美联储主席人选悬而未决，权力交接窗口正在收窄。 4月9日周四，据Punchbowl News援引两名知情人士报道， 美国参议院银行委员会已取消原定于下周举行的凯文沃什（Kevin Warsh）提名确认听证会。 截至当地时间周四晚间，委员会尚未设定或宣布新的听证日期。 考虑到委员会规则要求提前五天通知，且听证会几乎只在周二至周四举行，最早可能的听证日期已推迟至4月21日。 现任美联储主席鲍威尔任期将于5月15日届满。沃什提名程序的延误，导致留给参议院完成全票确认的时间窗口正在收窄。 鲍威尔此前表示，若沃什届时尚未获得确认，他将以"临时主席"身份继续履职。 政治阻力犹存，白宫寻求弥合分歧 目前沃什的美联储主席提名在美国国会面临来自两党的阻力。 民主党人明确表态反对，共和党参议员Thom Tillis亦宣布拒绝支持Warsh提名，理由是特朗普政府正对现任主席鲍威尔展开刑事调查。 尽管如此，周四美国国家经济委员会（NEC）主任凯文哈塞特（Kevin Hassett）在接受媒体采访时表示， 沃什提名"绝对"推进顺利，并表示对最终获得确认"高度有信心"。 对于共和党参议员Thom Tillis的政治阻力，哈塞特表示特朗普政府将与Tillis"达成某种解决方案"，并强调推动优秀人选进入美联储至关重要。 在利率立场上，哈塞特透露，他认为利率应该降低，并表示沃什"可能也这样认为"，相关问题将在听证会上正式讨论。 在鲍威尔卸任后的安排上，哈塞特表示，鲍威尔曾释放信号，一旦新主席获得确认，他将主动让位。哈塞特说： 这是他应该做的。 哈塞特补充称，预计鲍威尔届时不会继续留任联储委员会。 地缘冲突叠加经济压力，为提名增添变数 提名进程的推迟发生在全球经济动荡加剧的背景下。 美以联合军事行动，引发伊朗对美方目标及海湾地区能源基础设施的反击，霍尔木兹海峡油轮通行实际中断。该海峡在正常情况下承载全球约五分之一的日常石油消费，封锁导致全球能源价格急剧攀升。 哈塞特在采访中对上述冲击的长期影响持淡化态度，称供给冲击在经济学文献中普遍被视为"应当被忽略的暂时性扰动"，并指出联储内部亦有不少人持相同看法，认为这不会影响长期通胀走势。 然而，美国企业界的担忧并未因此消散。 贝莱德 首席执行官Larry Fink于3月下旬警告称，若国际油价触及每桶150美元，全球经济或将陷入衰退。 美联航 首席执行官Scott Kirby则表示，公司正以油价超过每桶100美元将延续至明年为基准情景进行规划，并因此主动削减航班运力。Kirby表示： 我们希望情况会更好，但按照这一情景规划的成本相当低，我们宁可在油价走低时损失一些需求，也要为油价长期高企的情景做好准备。

智通财经APP获悉，美国华盛顿特区联邦地区法院首席法官詹姆斯·博阿斯伯格于本周五作出关键裁决，正式驳回了司法部要求恢复对美联储主席杰罗姆·鲍威尔行使传票权的动议，该裁决已实质性中止对鲍威尔的刑事调查。此举很可能引发上诉，并可能进一步拖延唐纳德·特朗普总统任命更顺从央行行长的计划。 博斯伯格在3月13日的裁决中认定，1月向美联储理事会发出的传票出于不当目的，旨在施压鲍威尔接受特朗普要求——迅速降息或辞职。这些传票由华盛顿特区联邦检察官珍妮·皮罗签发，她是特朗普的坚定盟友，官方理由是针对美联储总部耗资25亿美元的翻修工程是否存在预算失控，以及鲍威尔在向国会汇报该工程进度时是否提供了误导性陈述。 博斯伯格在周五的裁决中指出，皮罗办公室“远未说服法院相信有必要改变结果”，并补充称检察官“完全缺乏怀疑犯罪的真诚依据”。他写道：“政府的根本问题在于未提供任何欺诈证据。”博斯伯格由民主党总统巴拉克·奥巴马任命。 对此，皮罗的发言人发表声明称，其办公室“绝对会对司法部门干预我们接触大陪审团的行为提出上诉”。美联储拒绝置评。据了解，皮罗检察官在裁决后立即表示将向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院提起上诉，这意味着这场纠纷将进入更高层级的司法程序。据知情人士透露，司法部领导层已支持上诉决定。 检方表示正调查鲍威尔涉嫌欺诈及向国会委员会作虚假陈述的指控。但据法庭记录，皮罗办公室一名高级律师3月3日在法庭承认，检方目前尚不清楚鲍威尔犯罪的证据是否存在。 皮罗办公室需满足高法律门槛以说服博斯伯格推翻先前裁决，即需证明出现新证据或法官存在明显法律错误。司法部律师辩称，博斯伯格在调查初期阶段对检方设定标准过高，且误解了调查时间线。美联储理事会律师则主张，博斯伯格的初始裁决有“压倒性证据”支持。 这一司法判决不仅是鲍威尔个人的法律胜利，更直接搅动了华盛顿的政治与金融天平。由于鲍威尔此前明确表示，在所有针对他的刑事调查彻底终结之前，他绝不会在5月任期届满时离任，这一裁决实际上延长了他的“政治生命”。 与此同时，特朗普政府提名的美联储主席接班人凯文·沃什的任命进程也因此受到波及。共和党参议员汤姆·蒂利斯已公开表态，在鲍威尔面临的法律阴云散去之前，他将利用职权阻挠参议院银行委员会对沃什的确认程序。 这种党派内部的分歧意味着，如果法律僵局持续，鲍威尔极有可能在5月之后继续以临时主席的身份掌舵美联储，使特朗普政府试图迅速更替货币政策领导层的计划面临失败。 在宏观经济层面，这场围绕传票的法律战发生在全球局势动荡的敏感时期，加剧了金融市场的不确定性。随着伊朗冲突引发的能源价格波动，美国通胀压力再次抬头，美联储的政策走向本就处于风口浪尖。 市场普遍认为，司法部对此案的执着上诉已经演变成一场关于“央行独立性”的公开较量。对于投资者而言，司法斗争的升级不仅可能干扰美联储的决策节奏，更可能在通胀反复的关键时刻，削弱公众对货币政策稳定性的信心。

在美以打击伊朗的背景下，投资者本周将目光投向美联储主席鲍威尔，希望能从中寻获美联储如何权衡一系列经济风险的蛛丝马迹。 市场普遍预计，面对美国经济中各种复杂且相互矛盾的力量，美联储本周别无选择，只能按兵不动，连续第二次会议上把基准利率维持在3.5%至3.75%的区间不变，但决策者们很可能会展开激烈的内部讨论， 焦点在于中东战火将如何对美联储的“双重使命”施加双向压力，以及如果为了应对经济增长放缓的威胁而采取行动，是否会给已经连续五年高于美联储目标的通胀火上浇油。 “ 只要美联储的‘双重使命’变成了‘相互打架的使命’，就必然会引发争论 ，”毕马威首席经济学家Diane Swonk表示。“现实情况是，我们没有其他央行那种对通胀‘视而不见’的资本，毕竟我们已经在这泥潭里挣扎了五年，通胀变得更加根深蒂固的风险正与日俱增。” 早在冲突爆发前，交易员们就预计本周的会议不会降息。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具，他们预计联邦公开市场委员会（FOMC）会等到6月份再降息，然后在年底前至少再降息一次。 然而，尽管美联储官员通常会忽略伴随冲突而来的石油冲击类型，但这些袭击及其对石油和通货膨胀的影响已经改变了市场的计算方式。所有人的目光都将聚焦在鲍威尔的讲话上。如果一切按计划进行，这将是鲍威尔担任主席的倒数第二次会议，因此市场可能会谨慎解读主席的讲话。 美联储官员将于北京时间周四凌晨2点公布利率决议，30分钟后，鲍威尔将举行新闻发布会。 政策声明 FOMC可能会在会后声明中提及伊朗冲突，以承认这给地缘政治格局和美国经济增添了不确定性。官员们可能还需要更新对劳动力市场的描述，以反映近期就业市场的起伏不定。美联储观察人士也非常好奇，在近期能源价格上涨之后，他们将如何给当前的通胀定性。 美国银行的美联储观察员在一份报告中指出：“由于市场几乎完全排除了4月份降息的可能性， 鲍威尔引导市场的能力取决于市场对其言论在多大程度上代表了委员会的共识，而非他个人的观点 。即使撇开这一限制因素，鲍威尔的工作也依然充满挑战。” 美联储前副主席罗杰·弗格森（Roger Ferguson）预计，委员会在会后声明中对通胀、失业、经济增长和预期政策路径的描述将“谨慎”。他说：“大家最关心的问题是，他们对未来有何看法，以及他们如何看待改变风险平衡。” 弗格森表示，在权衡劳动力市场和通货膨胀时， 他更希望美联储关注物价。 “我更担心的是通胀上升。你知道，美联储的目标是2%。实际上，他们已经偏离这个目标好几年了，”他说。“在某个时候，人们会开始质疑2%的目标是否真的是美联储的目标，所以我更担心这一点。” 美联储1月会议的纪要显示，几位官员曾支持在声明中承认未来利率路径存在“双面”风险的措辞，这暗示如果通胀居高不下，他们对再次加息持开放态度。 近一半接受彭博新闻社调查的经济学家预计，本次会议将采用这种措辞，但疲软的就业数据和与伊朗冲突相关的不确定性，可能会削弱对加息的支持。 美联储理事米兰曾在3月6日表示，如果官员们在本周维持利率不变，他将投下反对票，这延续了他自去年9月加入央行以来，在每次会议上都力推加快降息的作风。理事沃勒和负责监管的副主席鲍曼由于此前已暗示对脆弱的劳动力市场感到担忧，也可能投票支持降息。 最新经济预测 决策者将发布最新的经济预测，这可能会揭示他们是如何解读近期的经济数据和地缘政治事件的 。 自美联储1月会议以来发布的数据显示，甚至在中东冲突引发油价飙升之前，通胀就一直居高不下。而劳动力市场的消息也是喜忧参半：在1月份强劲的就业报告之后，2月份的非农就业人数却出现了令人大跌眼镜的下滑。 官员们对通胀、GDP和失业率的预测，可能会为他们如何看待石油冲击对经济的长期影响提供重要线索。 大多数观察人士预计， 美联储的预期利率预测（SEP）或点阵图不会有太大变化 ：美联储可能会在去年12月的更新基础上略微上调经济增长和通胀预期，但利率前景预计将基本保持不变。美联储官员在去年12月曾表示，他们预计今年只会降息一次，即使近期美联储的决策存在一些异议，这一共识预计仍将维持。 摩根大通资产管理公司首席全球策略师David Kelly写道：“从他们的表态来看，他们可能会强调中东冲突进一步加剧了通胀和就业前景的不确定性。然而， 他们的预测可能与三个月前非常相似。 ” 政治冲击 在新闻发布会上，鲍威尔很可能会强调，官员们需要更多时间来看看与伊朗的冲突会持续多久，并评估它将如何波及经济增长和通胀。他还可能会着重指出，目前的不确定性极高，美联储必须保留所有的政策选项。 除此之外， 美联储还笼罩在挥之不去的政治阴影之下。 周一，特朗普在媒体见面会上再次抨击鲍威尔，称他应该召开特别会议降息。特朗普说，“还有比现在更适合降息的时机吗？就连三年级的小学生都知道这一点。” 记者们可能还会提问，鲍威尔是否计划在今年5月主席任期届满后继续留在美联储 。特朗普已提名美联储前理事沃什接替鲍威尔担任主席。但他的参议院确认程序正遭到北卡罗来纳州共和党参议员蒂利斯的强力阻击，后者发誓，在司法部对美联储的调查有了结果之前，绝不会投票推进沃什的提名。 一名美国法官上周驳回了司法部在今年1月向美联储发出的有关翻修费用的传票，但联邦检察官皮罗誓言要提起上诉。考虑到鲍威尔在最近几次新闻发布会上一直对此类问题避而不答，目前尚不清楚他会在多大程度上回应这个敏感话题。

美东时间周五（1月30日），美国国会参议员汤姆·蒂利斯表示，在针对现任美联储主席鲍威尔的联邦刑事调查彻底结束之前，他将反对美国总统特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席。 周五稍早，特朗普在自创社交媒体平台Truth Social宣布，将任命前美联储理事凯文·沃什接替鲍威尔，出任新一任美联储主席。 沃什曾在2006年至2011年担任美联储理事，他目前是智库胡佛研究所的研究员，还担任斯坦福商学院的讲师。 本月早些时候，蒂利斯就表态称，在美国司法部针对鲍威尔的刑事调查完成之前，将反对任何新的美联储提名人选。 蒂利斯周五重申了自己的立场，他在社交媒体平台上发文称：“凯文·沃什是一位合格的提名人，对货币政策有着深刻理解。” “然而，司法部仍在推进一项针对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的刑事调查，该调查基于委员会听证证词，而任何理性的人都不会将这些证词解读为具有犯罪意图。保护美联储免受政治干预或法律恐吓、维护其独立性，是不容谈判的，”蒂利斯表示。 他补充称：“我的立场没有改变，在司法部对鲍威尔主席的调查得到完全、透明的解决之前，我将反对任何美联储提名人选的确认，包括主席一职在内。” 蒂利斯的立场为何重要？ 作为北卡罗来纳州的共和党籍参议员，蒂利斯是参议院银行、住房和城市事务委员会成员。该委员会的职能之一便是监督美联储。 沃什的提名需要获得参议院确认，而在参议院全体会议审议之前，须获得参议院银行、住房和城市事务委员会批准。 参议院银行、住房和城市事务委员会由13名共和党参议员和11名民主党参议员组成。这意味着该委员会中只要有一名共和党人拒绝投票支持总统提名人，就可能造成僵局，使沃什的提名无法顺利推进，因为民主党可能集体反对这一提名。 参议院银行、住房和城市事务委员会成员之一、资深民主党参议员伊丽莎白·沃伦周五发表声明称：“任何声称关心美联储独立性的共和党人，都不应同意推进沃什的这项提名。” “唐纳德·特朗普曾表示，任何与他意见不一致的人都永远不会成为美联储主席，”沃伦说。 她表示：“前美联储理事凯文·沃什——在2008年金融危机后，他更关心的是帮助华尔街，而不是数以百万计失业的美国人——显然已经通过了忠诚度测试。” “这一提名是特朗普试图掌控美联储的最新一步，也延续了特朗普政府将司法部工具化、对美联储理事莉萨·库克以及现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开刑事调查的做法，”沃伦如是说。

美国财政部长贝森特周三表示，特朗普总统可能会在“接下来一周左右”宣布他将选择谁担任美联储下一任主席。 当天，他在接受最新采访时表示，“昨晚在从爱荷华州返回的飞机上，我和总统谈到了他的想法， 我的直觉是，我们可能会在接下来的一周左右听到一些消息。 ” 当被问及是否提出建议时，贝森特说：“我不提出建议。我只是向总统提供各种选择和可能的结果。最终的决定权在总统手中。”他没有透露更多细节，并称 具体时间表“只有总统才知道”。 众所周知，最终入围“决赛圈”的有：前美联储理事凯文·沃什、现任理事克里斯托弗·沃勒、国家经济委员会主席凯文·哈塞特以及贝莱德固定收益主管里克·里德。贝森特当天表示， 特朗普并没有缩小或扩大四位候选人的范围，“总统将在‘四位优秀的候选人’中做出选择”。 哈塞特一度被视为领跑者，但特朗普后来表示，他可能更倾向于让哈塞特继续担任白宫要职。他在此前的采访中表示，最后一位接受采访的里德“令人印象深刻”，并对所有候选人都给予了高度评价。 特朗普上周表示，他已经完成了对下一任美联储主席候选人的所有面试，并重申他心中已有了人选。他当时说道：“我很快就会告诉你们。我有一个我认为非常合适的人选，但我不会透露是谁。他是一位备受尊敬、非常有名的人，我认为他会做得非常好。” 鲍威尔将于2026年5月结束美联储主席任期。自特朗普去年上任以来，一直对鲍威尔持强烈批评态度，多次抨击他降息速度太慢。本月初，特朗普政府再度加大了对现任鲍威尔的打压，并就美联储总部大楼翻修一事对鲍威尔发出传票。 参议院银行委员会的共和党参议员Thom Tillis因此誓言，“在这一法律问题得到彻底解决之前，我将反对任何美联储提名人的确认——包括即将到来的美联储主席空缺。”特朗普此前对此不以为意，并评论称“随便”。 贝森特的顾问Joe Lavorgna周三则在另一个采访中回答道，“我并不担心，在鲍威尔任期届满的5月份之前，新主席人选将会到位。” “我不认为这件事会拖延下去。从现在到五月还有很长时间，我预计会有一个圆满的解决方案，总统也会提名一位能够出色地领导美联储的人选。”他补充道。 最后， 贝森特还敦促美联储对利率持开放态度，并补充说，许多理事会成员对通货膨胀持有“错误的看法”。 “我希望他们能以开放的心态，看看未来几个月会发生什么。”他说：“鉴于租金大幅下降，美国强劲的经济增长和工资上涨并不意味着通货膨胀一定会上升。”

据央视新闻报道，当地时间周四（15日），国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示， 央行独立性对经济运行至关重要， 并公开支持正面临特朗普政府调查的美联储主席鲍威尔。 当天，格奥尔基耶娃在接受采访时指出，有充分证据表明，央行独立性以及基于事实和数据的决策方式，符合企业和家庭的利益，有利于整体经济稳定。她表示，自己曾与鲍威尔共事，对其专业性高度认可，称其在国际央行同行中享有很高声望。 “我曾与杰罗姆·鲍威尔共事。他是一位非常出色的专业人士，是个非常正直的人，我认为他在同事中的声誉足以说明一切。”她补充道。 格奥尔基耶娃发表上述言论之际，美国检方正在就鲍威尔去年夏天就美联储大楼翻修项目所作的证词进行刑事调查。鲍威尔证实，他已获悉华盛顿特区联邦检察官办公室正在调查其是否在去年6月向国会作证时，就美联储总部一项高额翻修工程作出了不实陈述。 鲍威尔还称这项调查是一个借口，是美国总统特朗普为施压美联储降低利率、终结央行独立性而采取的持续行动的一部分。 此次调查不仅引发了美国参议院共和党内部一些关键成员的广泛批评，同时还有多国经济官员、投资者以及来自两党前美国政府官员的强烈反对声。 特朗普多次批判鲍威尔领导下的美联储，并就他所认为的美联储主席在降低利率方面的迟缓行动对鲍威尔进行攻击。周三，特朗普还驳斥了有关削弱央行独立性会损害美元价值并引发通货膨胀的担忧，并对媒体表示：“我不在乎。” 格奥尔基耶娃对此表示，国际货币基金组织仔细研究了诸如货币和金融稳定以及一个国家机构的强弱等问题。鉴于美元作为储备货币的作用，该组织特别关注美联储。 “希望看到有人能够认识到……美联储对美国人来说是极其重要的。这对世界其他地区来说非常重要，” 她说道。 此外，特朗普还试图解雇另一位美联储官员——联储理事丽莎·库克。她已就自己的被解雇一事提起法律诉讼，该诉讼将于下周在最高法院进行审理。 当天， 美联储理事巴尔也表示，司法部对美联储的刑事调查，以及白宫对美联储理事丽莎·库克的指控，都相当于“对美联储独立性的攻击”。 “我认为这些只是美联储独立性受到挑战的几个例子，”他说道。 尽管面临压力，巴尔仍强调，美联储“完全出于经济原因采取行动。我们只是按照国会授权行事，以确保物价稳定和充分就业。这始终是我们关注的重点，并将继续是我们关注的重点”。

在美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔展开“最新一轮攻击”、且即将提名继任者之际，当地时间周三，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）发表了最新讲话，捍卫美联储独立性并声援鲍威尔。 当天早些时候，他首先指出， “过去一年事态的升级（特朗普政府对美联储的攻击），实际上就是围绕货币政策展开的”。 这番表态暗指特朗普的攻击实际上是出于政治目的，即不满鲍威尔不肯听他的话大幅降息。 随后晚些时候，卡什卡利又表示， 无论特朗普选择谁来担任下一任美联储主席，此人都必须提出在利率方面的最有力论据，以说服其他决策者。卡什卡利在2026年是联邦公开市场委员会（FOMC）的投票委员之一，他的表态分量尤为重要。 他在威斯康星银行家协会一场线上市政厅活动中表示：“那个人，无论他或她是谁，都必须向委员会其他人提出最有力的论证，说明什么样的货币政策才适合实现双重使命。我们所有人都受国会委托努力实现这双重使命。” “那个人只有一票，最有力的论证会获胜。我有信心，委员会将继续基于数据和分析，尽我们所能作出最佳决策。”他补充道。 通胀及劳动力市场 卡什卡利表示， 他自己对经济前景持乐观态度，并预计通胀将会减弱， 但目前尚不清楚减弱的幅度。 “我对美国经济未来增长前景持乐观态度。我认为通胀率正在下降……问题是，到年底通胀率会是2.5%，还是低于这个水平，亦或是高于这个水平？我不知道。”他补充说。 这位官员在讲话中表示，今年“我们真的需要关注双重使命的两方面”，并指出，虽然将通胀率恢复到目标水平至关重要，但“如果我们对利率采取过于激进的措施，可能会损害劳动力市场”，这也是一个不希望看到的结果。 卡什卡利还表示，他尚未看到金融困境普遍加剧，尽管他注意到许多人面临压力，这可能也源于通胀仍然远高于目标水平。 AI 当被问及人工智能（AI）可能会如何影响就业时，卡什卡利表示，他接触的大多数企业都在使用这项技术，并且已经找到了实际的应用案例，但仍处于试验阶段。 他补充说， 到目前为止，企业使用人工智能尚未导致裁员，但可能导致招聘速度放缓。 “我认为企业在招聘方面更加谨慎，因为他们会想，‘嘿，我们可能会发现一些生产力提升，所以我们不要去招一大堆我们可能并不需要的人。在我们尝试应用人工智能的同时，让我们尽量保持现有的员工队伍规模。’”他补充说。 当被问及投资和部署人工智能数据中心可能产生的影响时，卡什卡利表示，地方监管机构可以决定能源价格是否上涨以及谁来承担更高的成本。 “如果人工智能真能像倡导者所说的那样显著提高生产力，那对美国经济来说绝对是件好事。我的意思是，生产力的提高才能真正提升社会生活水平和经济竞争力。所以，我们应该希望人工智能发挥作用，希望它能增强美国的经济竞争力。但显然，人工智能的最终实现方式，以及其中的细节，对各个社区都至关重要。”他补充道。

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）在最新的采访中为美联储的独立性辩护，称这是实现低且稳定物价水平的必要条件。 当地时间周三（1月14日），古尔斯比在接受采访时表示，“美联储的独立性，对于美国的长期通胀率而言至关重要。任何一个没有央行独立性的地方，通胀都会卷土重来。” 古尔斯比说道：“过去五年里，我们一直在努力降低通胀率，这并不容易。如果你削弱或攻击美联储的独立性，只会让这个问题变得更加严重。” 上周末，美联储主席鲍威尔表示，美国联邦检察官已向美联储送达传票，威胁就他2025年6月在参议院银行委员会作证一事提起刑事诉讼，当时的证词涉及美联储办公楼翻新项目。 鲍威尔在视频声明中表示，检方对他进行刑事调查是破坏美联储在设定利率方面“独立性”的“借口”。本周，多国央行行长在一项共同声明中声援鲍威尔。 古尔斯比在采访中称赞了鲍威尔，并补充说：“如果我们走到一个连鲍威尔主席的独立性，甚至其个人诚信都受到质疑的境地，那我们的处境就非常糟糕。” 日内早些时候，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）也表达了相同观点，卡什卡利认为“过去一年事态的升级，实际上就是围绕货币政策展开的。” 自重回白宫以来，特朗普多次公开施压鲍威尔大幅降低利率。上月，美联储宣布降息25个基点，但特朗普吐槽降息幅度“过小”，还称“美国的利率就该是全球最低的”。 在那场会议上，有3票反对“降息25个基点”这一决定，为2019年以来异议数量最高的一次，其中堪萨斯城联储主席施密德与古尔斯比反对降息。 展望未来，古尔斯比表示，美国去年12月份消费者价格指数（CPI）涨幅低于预期“是一件好事”。 “我关注的一点是，消费者是否会继续成为经济增长的主要驱动力；在通胀方面，则要看是否有迹象表明，我们正在把这一轮价格飙升逐步抛在身后。”

全球多家主要央行行长周二发表联合声明，公开支持美联储主席杰罗姆·鲍威尔。鲍威尔此前遭到了美国特朗普政府的刑事调查。 欧洲央行、英国央行以及另外九家央行机构的负责人在声明中表示：“我们与美联储体系及其主席杰罗姆·H·鲍威尔站在完全一致的立场上。” 他们补充称：“央行独立性是维护物价稳定、金融稳定和经济稳定的基石，符合我们所服务公民的共同利益。” 鲍威尔在周日晚间发表了一段不同寻常的直接视频声明，确认美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室已就美联储华盛顿总部翻修相关事宜，对其启动刑事调查。 自特朗普开启第二任美国总统任期以来，他频繁对鲍威尔及美联储施压，要求大幅降息。但联储并没有遵循他的意愿。 特朗普去年曾公开威胁称，自己考虑将鲍威尔解职，但鉴于此举对金融市场的冲击，他并没有付诸行动。 然而，2026年刚开年，美国司法部便对鲍威尔发起了调查。 鲍威尔罕见地作出强硬回应，称这一行动“应当放在政府威胁和持续施压的更大背景下来看”。 “刑事指控的威胁，是美联储基于我们对公共利益的最佳判断来制定利率政策，而不是追随总统个人偏好的结果，”他说。 这种前所未有的法律行动威胁，加剧了外界担忧，即政治压力可能削弱央行独立性，导致货币政策长期受制于政治诉求而非通胀与增长目标。 美联储和美元是全球金融体系的锚定支柱，这意味着即便只是言辞上的施压，更不用说法律威胁，其影响也具有全球意义。 在周日接受采访时，特朗普否认自己知晓司法部针对美联储的调查。 白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特周一对媒体表示，总统并未下令展开该项调查，并为其批评美联储的权利进行了辩护。

对美联储主席进行刑事调查？美国司法部特工向美联储官员发出大陪审团传票？美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周末披露的这些最新事件，不仅史无前例，甚至令许多政坛资深人士都感到震惊。 司法部称此次调查与美联储历史总部的翻修工程有关。鲍威尔则表示这是烟幕弹，真正原因在于他拒绝在利率问题上向特朗普低头。 与此同时，特朗普上周日晚上表示，他对司法部的传票一事毫不知情。 无论人们是否对这则新闻感到震惊、兴奋还是仅仅感兴趣，以下五点背景信息至关重要。 一、针对鲍威尔的举动可能利好金银，但或动摇美国国债市场稳定 美国选民持有的美国国债储蓄规模是其金银持有规模的12倍以上。 截至去年第三季度末，美国家庭直接持有3万亿美元的美国国债，另外通过传统共同基金持有1.6万亿美元，通过交易所交易基金（ETF）持有6750亿美元， 总计持有约4.3万亿美元的国债敞口 。 这甚至还未计入数万亿美元的市政债券和公司债券，它们的价格深受美国国债市场影响。 黄金呢？根据黄金行业营销机构世界黄金协会的数据，所有北美黄金ETF（例如SPDR Gold Shares）的总资产为2900亿美元。白银基金约为500亿美元。 实物黄金（金币和金条）的持有量稍多一些，但也有限。美国近期的实物黄金净购买量仅为泰国的一半。 核心结论是： 此举可能在黄金和白银圈内受到欢迎，但它导致金融损失者的风险远大于获益者。 二、特朗普自一年前上任后不久就一直试图罢免鲍威尔，并敦促美联储将短期利率降至“1%或更低” 但金融市场的演变证明了鲍威尔是正确的，特朗普是错误的。鲍威尔拒绝降息，直到他看到通胀正在放缓的证据。而去年通胀率一直远高于美联储2%的目标——甚至在短期利率没有大幅下调的情况下也是如此。 三、特朗普声称，如果美联储将利率降至1%或更低，美国政府每天可节省10亿美元的债务利息 这并不正确。特朗普混淆了被称为联邦基金利率的隔夜利率与美国财政部为债券支付的较长期限利率。 根据财政部自身数据，在政府30万亿美元的公开持有债务中，只有6.5万亿美元是被称为国库券的短期票据，其利率与美联储的短期利率紧密挂钩。约一半债务是期限最长达10年的中期国债。另有5万亿美元是期限最长达30年的长期国债。 要将所有这些利率降至1%，需要政府进行大规模的所谓“金融压制” ——即联邦政府通过干预债券市场来控制利率。这对通胀而言风险巨大。 四、特朗普针对鲍威尔的举动并非孤立事件 特朗普还试图解雇鲍威尔的副手丽莎·库克（Lisa Cook），并在去年夏天解雇了负责编制政府官方通胀和就业数据的经济学家。他最初试图将统计部门置于一位来自传统基金会（Heritage Foundation）经济学家的控制之下，该极端保守的智库正是颇具争议的“2025计划”的制定者，但显然，此举甚至对国会共和党人来说也太过分了。 如果特朗普能够成功解雇鲍威尔和库克，并用自己的亲信取而代之，这将使他在华盛顿特区获得对美联储理事会的控制权，并可能为在全国范围的美联储体系内进行更广泛的政治清洗打开大门。这是因为全美12家地区联储的主席均需在3月重新获得确认任命。这一直以来只是一种形式，但现在不一样了。 五、特朗普此举正值经济放缓之际 上周五发布的最新非农就业报告对美国普通民众的打击比华尔街更大。报告显示，失业人数在一年内猛增了60万，增幅达9%。而对特朗普来说更不祥的是，这一增长全部发生在美国本土出生的公民之中。 与此同时，因经济原因被迫从事兼职工作的美国人数量猛增了100万，增幅近25%。 特朗普显然在数据发布前一天审阅了报告，因为他在上周四泄露了部分消息。随后，在数据实际发布的当天，他的政府便派出特工携带传票进入了美联储。