SMM数据显示，3月全国 精铜杆产量 合计84.96万吨，较2月份环比增加34.57万吨，开工率为66.28%，环比上升26.8个百分点，同比下降3.68个百分点。其中华东地区铜杆产量总产量为54.8万吨，开工率为68.75%，同比下降2.16个百分点；华南地区铜杆产量总产量为13.68万吨，开工率为66.06%，同比下降8.28个百分点。（其他地区产量及开工率数据详见SMM数据库）                进入3月份，春节假期造成的减产部分陆续恢复，精铜杆开工率恢复至节前水平，环比2月份上升26.8个百分点，但实际低于精铜杆企业理想水平，同比下降0.96个百分点。        3月对比2月份因冶炼厂减产消息再度发酵，铜价重心大幅上移，沪铜期货当月合约均价环比上涨2437.91元/吨，铜价整体居于高位。3月初铜价尚处于本月低位，下游订单随着消费缓慢复苏逐渐恢复，但进入中旬，“联合减产”消息再度发酵，铜价大幅冲高并持稳于72000元/吨，精废铜杆价差随之升高，3月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆月平均价差为1191元/吨，其中月内最高价差为1735元/吨，精废铜杆价差均值环比2月份增加422元/吨，在铜价冲高后，精废铜杆价差始终维持在废铜杆优势价差之上。因此在废铜杆挤压之下，叠加下游资金压力加重，精铜杆下游订单逐渐多以长单及下游刚需为主，新增订单不断受到压制。 4月铜价脱离基本面再度冲高 难见旺季表现        进入4月份，清明过后沪铜在伦铜的指引下，脱离基本面再度创下新高，站上76000元/吨，整体宏观层面不断带动抬升情绪，使铜价难见低位。在持续高铜价的影响下，精铜杆下游企业资金压力难消，新增订单承压，精铜杆企业成品库存持续处于高位也带来库存压力，近几周不断出现精铜杆企业被迫停产减产降库。在以上情况下，虽逐渐进入精铜杆传统旺季，但实际产销却难见明显增长，预计精铜杆企业4月份产量为87.27万吨，仅小幅上升2.3万吨，同比上升0.85个百分点（2023年4月-2024年4月调研样本产能增加60.2万吨）。但需注意的是随着铜价长期脱离基本面维持历史高位，虽有一定电网订单增量，但年后地产及基建方面消费长期难以恢复，若铜价持续不见回调，精铜杆库存压力延续，4月份精铜杆开工率或难达目标。        另外近期发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，将指引以旧换新行动方案进一步得到落实，或对铜消费有一定支撑，其具体落实方法还需继续关注。

       据SMM调研数据显示，3月份精铜制杆企业开工率为71.14%，环比回升29.09个百分点，同比下滑2.63个百分点。其中大型企业开工率为78.44%，中型企业开工率为57.76%，小型企业开工率为64.29%。(调研企业：52家，产能：1306万吨) 3月份精铜杆行业开工率录得71.14% 低于同期水平2.63个百分点（去年3月开工率73.77%）。        3月份随着春节假期及元宵节的结束，精铜杆开工率如期上升，环比增加29.09个百分点，但整体开工率仍低于同期水平2.63个百分点。3月上旬铜价相对处于本月低位时，随着下游消费缓慢复苏的进程，精铜杆订单相对恢复，但3月中旬随着减产消息再度发酵，铜价大幅走高并持稳在72000元/吨上方，精铜杆订单在高铜价的压制下锐减，下游提货速度逐渐放慢，部分精铜杆企业被迫停产减产以降低库存，拖累精铜杆开工率未达同期水平。同时铜价高企，SMM数据显示，3月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆月平均价差为1191元/吨，其中月内最高价差为1735元/吨，平均价差环比2月份上升422元/吨，再生铜杆替代作用愈发明显，精铜杆3月份产量主要受长单支撑。 3月精铜制杆企业原料库存比为8.91%  2月精铜制杆企业成品库存比12.93%        3月精铜制杆企业原料库存比为8.91%，环比下降4.97个百分点。因排除节日影响如期回落，但因3月产量不及预期，因此部分企业原料并未消耗完全，精铜杆企业原料库存比高于去年同期水平1.82个百分点。3月精铜制杆企业成品库存比为12.93%，环比下降10.36个百分点。但因下游提货速度受到压制，成品库存仍高于去年同期2.02个百分点。 预计4月份精铜制杆企业开工率为72.39%        预计4月精铜杆企业开工率为72.39%，环比仅小幅上升1.25个百分点。据SMM调研，清明节后铜价在伦铜带动下再度冲高，站上75000元/吨上方，短期内铜价难有下行空间，若铜价持续维持高位，下游资金压力延续，订单增量及提货速度难有明显回升，同时地产及基建项目的订单持续疲软，也同样压制精铜杆企业订单恢复节奏。预计4月精铜杆开工率仅有小幅回升，若铜价再创新高，开工率或有下行风险。传统旺季对消费影响较弱的情形下，或可关注近期各地政府陆续颁布的以旧换新具体利好政策。

       SMM数据显示，2月全国 精铜杆产量 合计50.39万吨，较1月份减少30.06万吨，开工率为39.44%，环比下降23.53个百分点。其中华东地区铜杆产量总产量为33.98万吨，开工率为42.70%；华南地区铜杆产量总产量为7.6万吨，开工率为36.70%（其他地区产量及开工率数据详见SMM数据库）        2月份因有春节假期，精铜杆企业在节日期间不同程度停产，产量如期出现大幅下滑，同时节后下游消费恢复程度不及预期，造成精铜杆产量增长未达目标水平520170吨，最终录得503904吨，2月份整体开工率为39.44%，较去年同期（2023年1月）同比上升4.59个百分点，在开工率同比恢复以及产能增长的影响下，产量同比上升77854吨。虽2月份实际产量不及精铜杆企业预期水平，但对比去年同期仍有一定恢复。        2月对比1月份铜价重心上移，沪铜期货当月合约均价环比上涨265.85元/吨，铜价维持较高水平，但精废铜杆价差有缩窄。据SMM数据显示，2月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆月平均价差为769元/吨，其中月内最高价差为1145元/吨，出现于月初，虽精废价差下降，但因春节影响叠加淡季消费疲软，并未见精铜杆出现明显优势。 3月份受铜价冲高影响 预计难达计划产量        元宵节过后，精铜杆下游线缆厂陆续复工，精铜杆开工率在3月初逐步恢复，但据SMM调研了解，受到终端消费疲软的影响，下游开工率同样不及预期。随着3月中旬铜价重心升高，在冶炼厂减产消息发酵的拉动下，铜价暴涨至73000元/吨以上，精铜杆企业新增订单锐减，生产以长单及下游刚需补库为主。目前来看， 3月中旬起精铜杆企业周度开工率出现掉头下降，预计精铜杆企业3月份产量难达此前企业预期目标803630吨 ，市场目前普遍预计铜杆消费大幅增量将初见于下一季度。        消费方面，两会期间颁布以旧换新行动方案，其中汽车、家电更新换代初步估算将创造万亿规模的市场空间，但对下游消费的促进尚未显现需持续关注。且地产开发消费仍处于负反馈阶段，预计若铜价维持高位，3月份消费难见明显增长。另外值得注意的是，此前颁布的12化债省市暂停部分基建项目消息，可能对年后新增订单产生了一定影响，具体表现SMM将持续为您关注。

       据SMM调研数据显示，2月份精铜制杆企业开工率为42.05%，环比下降26.61个百分点，同比去年2月份下滑19.18个百分点，按春节时间同比去年1月份增长5.66个百分点。其中大型企业开工率为41.17%，中型企业开工率为31.21%，小型企业开工率为48.30%。(调研企业：52家，产能：1306万吨) 2月份精铜杆行业开工率录得42.05%，低于预期（预计2月开工率为43.91%）1.86个百分点。 2月份精铜杆开工率在春节假期影响下大幅下滑26.61个百分点，且仍低于预期值1.86个百分点。主因为下游消费情况未达预期状态，拖累新增订单量，造成开工率低于上月预期值。据SMM调研，节后归来，多数企业表示消费恢复情况并不及节前预期，节后生产多以年前订单及长单为主，下游仅维持钢需采购且叠加铜价维持高位水平，进一步抑制下游消费回暖速度，部分下游小型企业开工率或仍待回升。精废杆价差方面，SMM数据显示，2月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆月平均价差为769元/吨，其中月内最高价差为1145元/吨，平均价差对比去年1月份同比下降464元/吨，环比1月份下降193元/吨，今年2月份精铜杆经济优势相对更加明显。 2月精铜制杆企业原料库存比为13.88%  2月精铜制杆企业成品库存比23.29% 2月精铜制杆企业原料库存比为13.88%，环比上升5.53个百分点。主因是产量大幅下滑，同时因节后生产需要原料库存小幅走高，致使原料库存比抬升。2月精铜制杆企业成品库存比为23.29%，环比上升8.75个百分点。因产量下滑，叠加目前消费仍然疲软低于预期水平，下游消费升温预期不断推迟，造成企业出现垒库。 预计3月份精铜制杆企业开工率为66.06% 预计3月精铜制杆企业开工率为66.06%，环比上升22.15个百分点，同比去年3月下降7.71个百分点，按春节时间同比去年2月份上升4.83个百分点，目前虽在3月初逐步复工，但因下游消费仍比较疲软造成成品库存大幅垒库，3月中下旬存在一定掉头减产的风险，且目前铜价波动仍较大，下游企业更加谨慎，市场仍等待进一步复苏，目前来看，除新能源外，其他方面订单并无亮点可寻，下游仍保持按需采购。预计3月份开工率难达去年同期（2023年3月）水平。可额外注意的是，今年春节时间对比23年春节相对靠后，相对应的下游传统开工时间有所滞后，23年元宵节时间为2月5日，24年元宵节时间为2月24日，因此今年3月开工率或受到更多节日时间上的影响。整体来看，3月预计开工率环比上升22.15个百分点至66.06%，开工率仍难达节前水平。

       据SMM调研数据显示，1月份精铜制杆企业开工率为68.67%，环比下降0.7个百分点，同比前年12月份增长7.05个百分点。其中大型企业开工率为76.48%，中型企业开工率为54.18%，小型企业开工率为62.59%。(调研企业：52家，产能：1306万吨) 1月份精铜杆行业开工率录得68.67%，高于预期（预计1月开工率为68.46%）0.21个百分点。        1月份精铜杆开工率如期小幅下滑，市场整体仍处于淡季氛围当中。1月初随着铜价的走低，精废价差逐渐缩窄至1000元/吨以下，精铜杆经济优势增加拉动消费实现短暂回暖。进入1月中旬后精废价差虽继续缩窄，但随着春节脚步越来越近，精废价差对消费带来的影响已微乎其微。步入下旬后下游备库对消费带来的少许增量被随之而来的央行降准打断，降准支撑铜价冲高，增幅本就较少的节前备库更受打击。月末随着下游企业逐渐步入假期，提货速度渐缓，伴随山东、河北、河南等多地降雪天气叠加春节将近带来的物流受阻问题，精铜杆企业也逐渐迈入春节假期，企业开工率开始下滑。精废杆价差方面，SMM数据显示，1月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆月平均价差为962元/吨，其中月内最高价差为1475元/吨，平均价差对比前年12月份同比上升453元/吨，精铜杆1月份经济优势相对明显。 1月精铜制杆企业原料库存比为8.35%  1月精铜制杆企业成品库存比14.54%        1月精铜制杆企业原料库存比为8.35%，环比上升1.56个百分点，同比前年12月上升0.78个百分点。从调研来看，本月存在一定节前原料备库以应对节后生产，原料库存比小幅升高。1月精铜制杆企业成品库存比为14.54%，在备库以及消费疲软的双重影响下，成品库存比有一定增加，且同比前年12月也上升2.6个百分点。 预计2月份精铜制杆企业开工率为43.91%        预计2月精铜杆企业开工率为43.91%，环比下降24.76个百分点，同比去年1月增加7.52个百分点。去年春节同时受到疫情放开影响，停工时间相对较长，开工率较低，今年虽处于消费淡季，但对比疫情期间开工率有一定恢复。从调研来看，节后预计在初五前后将陆续开始有少部分下游企业提货，大部分精铜杆厂以及下游企业预计将在初八至初十前后正式复产，大部分企业目前对于后市持观望情绪，届时将根据行情以及库存消耗情况具体考虑复工安排。目前来看，近期消费表现较好的订单集中于新能源汽车、光伏行业，企业对地产行业回暖信心较差。整体上，2月因春节假期大范围停工，开工率预计大幅度下滑至43.91%。

       年关将至，节日氛围愈加浓厚，在传统淡季氛围下，铜下游消费企业的现状以及对明年的预期是何表现？SMM调研小组对汽车、工程建筑类企业进行了调研，以下为部分企业1月份调研内容汇总：        整体来看，目前工程建筑类企业多数处于赶工期或已步入春节假期，且普遍存在资金紧张情况，当前地产行业仍难见增量，建筑类现有增量或为交通运输类，对于未来预期，24年上半年预期仍不容乐观。汽车类整体订单有持续增长，下游消费情况良好，预计未来三个月也都将持续向好，终端消费增长点或将聚焦于新能源，企业普遍认为新能源汽车未来仍有乐观发展前景。

SMM2月2日讯：2月2日，上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“SMM”）营销铜组副总监张文成实地走访了重庆平湖金龙电工科技有限公司，受到了金龙电工总经理雷宇、市场发展部部长姚利刚、外贸经理郭陆一的热情接待。 走访期间，双方围绕SMM有色金属价格、漆包线等进行深入交流，未来双方将继续深化互信，实现互利共赢，为未来展开合作打下良好的基础。 金龙精密铜管集团介绍 金龙精密铜管集团股份有限公司是由河南省人民政府于2000年7月24日批准设立的股份有限公司。2008年3月，渣打直投、高盛投资、雷曼亚洲对公司进行增资，公司变更为外商投资企业;2018年3月，万州经济技术开发区对公司实施战略重组，公司成为国有控股混合所有制企业。公司总部现注册于重庆市万州区机场路588号 公司自成立以来，以创新发展、专注品质、追求卓越为己任，致力于空调与制冷用高精度铜管研发和生产。二十多年风雨兼程，铸就了公司在精密铜管行业的领先地位。在产能方面，公司在国内多个省市和美国、墨西哥拥有10多家铜管生产企业，28条生产线、65万吨产能以及2万吨铜管深加工产能，是全球精密铜管产能规模最大的企业。 在技术方面，公司拥有国家认定的企业技术中心，中国科学院精密铜管工程研究中心，博士后科研工作站和金龙集团应用科学与技术研究院;公司的“铜管高效短流程技术装备研发及产业化”项目于2016年获得同行业唯一的国家科技进步二等奖。 在市场方面，公司生产的系列光面铜管、内螺纹铜管、外翅片铜管、毛细铜管等，已经成为格力、美的、海尔、海信、奥克斯、日本大金、美国特灵、韩国LG等空调制冷厂家的首选产品，公司生产的精密铜管在国内外市场占有率稳居首位。 重庆平湖金龙电工科技有限公司简介 重庆平湖金龙电工科技有限公司(简称“金龙电工”)是一家专注为客户提供新能源线材线缆系统解决方案的生产商，系由金龙精密铜管集团股份有限公司和香港吉地贸易有限公司共同投资建立的中港合资企业。 公司注册成立于2021年，占地约254亩，相关工艺设备及测试仪器设备279台(套)，总投资35亿元。金龙电工依托母公司强大的研发实力、技术优势、规模优势和资金优势，自主研发及生产新能源汽车驱动电机用漆包铜扁线、漆包铜圆线、高效电机用电磁线、新能源汽车充电桩线缆、光伏线缆、高端电气装备线、高端楼宇线以及各种规格铜导体、镀锡铜导体等产品，拥有年产10万吨铜材和40万公里线缆的产能规模。 上海有色网联系人：张文成 联系方式：18766457954 zhangwencheng@smm.cn

      SMM数据显示，12月全国 精铜杆产量 合计81.89万吨，较11月份减少3.86万吨，开工率为63.6%，环比下降3个百分点。其中华东地区铜杆产量总产量为52.78万吨，开工率为65.98%；华南地区铜杆产量总产量为13.93万吨，开工率为65.42%（其他地区产量及开工率数据详见SMM数据库）       12月份精铜杆全国产量符合预期持续下滑。从调研来看，12月份整体受到消费淡季的影响，精铜杆企业订单表现走弱，开工率重心持续下滑。自月初起就受到淡季以及换月交割前BACK月差大的影响，下游采购始终保持谨慎，消费平淡，叠加北方出现大雪天气也对产量有一定拖累。中旬出现了短暂的开工率回升，主因是部分企业在元旦前提前备库以及受换月前高月差影响，有一定量订单滞后，但实际消费情况始终比较平淡。疲软的消费一直持续至月末，另外在月底还因北方空气污染导致环保减排，在一定程度上影响产量。因此12月份在消费淡季的背景下，叠加天气以及污染等情况，造成整体开工率下滑，月产量环比下降。       12月对比11月份铜价重心上移，沪铜期货当月合约均价环比上涨872元/吨，铜价维持高位运行，精废铜杆价差也随之维持较高水平。据SMM数据显示，12月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆月平均价差为1022元/吨，其中月内最高价差为1540元/吨，整体维持高位。但从SMM对铜杆企业的周度开工率调研来看，12月再生铜杆开工率也持续下滑，再生铜杆以及精铜杆皆受到淡季拖累，精废价差实际影响比重减弱。       进入1月后虽整体消费难有明显升温，但从月初的调研来看，受铜价走低的影响，1月初消费有一定好转，拉动产量小幅回升。叠加在春节前，据了解部分下游仍有备库需求，或将对精铜杆订单带来一定增量，SMM预计1月份全国精铜杆产量将有小幅回升，但受制于整体淡季氛围，不会有明显增量。

    据SMM调研数据显示，12月份精铜制杆企业开工率为69.37%，环比下降4.52个百分点，同比增长7.75个百分点。其中大型企业开工率为75.74%，中型企业开工率为60.87%，小型企业开工率为48.38%。(调研企业：54家，产能：1300万吨) 12月份精铜杆行业开工率录得69.37%，低于预期（预计12月开工率为70.12%）0.75个百分点。 12月份精铜杆开工率低于预期主要受到消费和企业计划安排两方面影响，消费上12月属于传统淡季，订单走弱，下游消费表现不如11月，多数精铜杆企业表示受到消费拖累而减产，同时月初面临不断上扬的月差，近月合约月差最高达BACK680元/吨，也对下游消费产生了抑制。另一方面，临近年底不少企业有检修及资金回拢的安排，12月份有部分停产的情况，另有部分企业年底生产计划已完成，所以提前停产降低库存。因此12月份受季节性减弱以及检修和关账停产影响，开工率下降。另外，12月有部分企业受到北方大雪天气以及空气污染影响，出现被迫停产减产情况，也额外拉低部分开工率。精废杆价差方面，SMM数据显示，12月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆月平均价差为1355元/吨，其中月内最高价差为1885元/吨，平均价差对比10月份同比上升173元/吨，再生铜杆12月份对精铜杆消费的影响更加明显。 12月精铜制杆企业原料库存比为6.79%  12月精铜制杆企业成品库存比11.11% 12月精铜制杆企业原料库存比为6.79%，环比上升0.75个百分点。从调研来看，本月精铜杆开工率超预期下滑，且存在一定计划外减产停产，原料库存比小幅升高。12月精铜制杆企业成品库存比为11.11%，主要由于受到消费拖累，成品库存比有一定增加。 预计1月份精铜制杆企业开工率为68.46% 预计1月精铜杆企业开工率为68.46%，环比下降0.91个百分点，同比增加32.07个百分点。去年春节较早工厂普遍处于假期或检修当中，叠加疫情影响生产以及消费，开工率处于低位水平，因此今年1月同比去年同期开工率出现大幅增长。从调研来看，目前精铜杆企业多以完成长单或客户刚需为主，新增订单很少且临近年关预计下游消费继续走弱，SMM预计1月份精铜杆行业开工率仍将小幅下滑。

      2023年即将步入尾声，铜消费也已步入传统消费淡季。鉴于市场对于铜下游消费的关注度，SMM调研小组对工程建筑类的企业的项目、资金情况进行了调研，以下为部分企业12月份调研情况汇总：       企业A（工程建筑类）：目前在建工程主要是政府投资平台的一些项目，基建、房建都有。但近期公司没有赶工的新项目，原料备库按刚需采购，没有冬储计划。资金方面压力仍比较大，有些项目款回款不及时，有拖欠的情况。       企业B（工程建筑类）：12月新接两个项目，年底项目会比较忙，但是仍按需采购，不备库，冬储也不做。企业资金情况还不错，年末应收账款的回款情况也还比较理解。       企业C（工程建筑类）：今年任务没有完成，临近年底生产经营面临巨大压力。本月有新项目，但是项目比较小。今年有冬储计划，但是最终还得根据资金情况和施工进度来确定。目前资金、人员、原材料情况都保持正常       企业D（工程建筑类）：建筑业进入建筑寒冬，新项目开工难度比较大。最近项目处于赶工状态，公司需要保障产值提升，同时加快回收工程款，保证年末发放农民工工资。12月有竣工项目，安置楼预计本月交房。个别项目因天气原因决定冬休，大部分项目在保障安全的前提下，暂时不会冬休。目前公司生产状态正常，但资金情况比较紧缺。年末赶工期间，项目对原料刚需较大，资金压力也提升。       企业E（工程建筑类）：年末没有新开工项目，预计春节后会有两个项目开工。项目制定了冬季施工保障措施。大约会在元月15号左右全面停止施工。       企业F（工程建筑类）：最近偏冷地区的项目都陆续停工了，没有新开的项目，竣工项目也没有。今年项目回款不及时，政府资金不好，结算资金有延迟的情况。年底供应商资金追的紧，但是回款却比较慢，导致资金压力很大。今年不计划冬储，计划是刚需采购，企业需要节省流动资金。明年新开项目量预期是要比今年多一些，春节后还是有期待的。      企业G（工程建筑类）：现在项目基本处于停工状态，已经没有进行原料采购了。北方下了几场大雪，项目上就都停了，估计年底也不能开了。今年项目做的还不错，目前在待售房屋基本销售完了，库存房屋基本没有了。企业是自有资金建设为主，近期正在谈拿地的事情，准备年后拿2-3万平米的小块地。对于明年的地产情况还是不看好，觉得会是最低谷期。      企业H（工程建筑类）：在施工项目受大雪天气有一定的影响，天气转好后施工恢复正常。今年房产销售压力大，房建项目压力大。目前在接项目主要是优质的政府项目，量还可以。企业不做冬储，原料都是按需采买。        整体来看，当前工程建筑类企业同往年一样，项目处于停工冬休或年末赶工的阶段，年前新新开工项目较少，企业多以回笼资金为工作重点，新开工项目多计划于春节后开始。另外，今年产业链资金紧张，多个企业对于冬储备货的意愿不强，原料多以刚需采购为主。SMM将持续关注市场情况为您带来最新消息。