》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM2月14日讯：受宏观及消息面影响，1月沪、伦镍期货呈“V”型走势，沪镍月度跌幅为2.9%，伦镍月度涨幅为1.44%；2月以来，截至14日日间收盘沪镍跌6.41%，截至13日夜间收盘伦镍已跌12.55%。 1月及2月上旬沪、伦镍期货变化走势： 》查看期货实时走势 1月镍期货走势原因： 宏观面，1月上旬镍价下跌主因美联储主席发表讲话且暗示本轮加息终点的终值5.1%或足以控制通胀，这也预计在未来几个月内将至少加息75BP，本轮讲话也预示着美联储在23年控制通胀的决心，市场对经济衰退担忧加剧，对大宗商品起到利空影响。 消息面，据SMM调研了解，目前青山委托湖北某新能源企业代工生产的电积镍产品已正式产出，初步设计产能为月产1500吨，1月份将有部分体量释放。在宏观及消息面双重利空下镍价大幅下行；进入1月下旬镍价利空出尽市场普遍看好节后市场镍价出现触底反弹。 1月30日，菲律宾环境部（DENR）部长发言表示，希望菲律宾在镍供应链中不只是担任原矿石出口国的角色，更想参与到镍产业价值链的其他环节当中。禁矿消息引起市场对镍供给端的担忧，镍价上行。 2月上旬镍期货走势原因： 2月2日凌晨，美联储公布至2月1日美联储利率上限、加息幅度为25BP基本符合预期对镍价影响较小。但2月3日晚间美国劳工部公布季调后非农就业人口51.7万人远超18.5万人的预期，这意味着当前美国经济韧性较强未来加息幅度或增大，利空大宗商品价格，镍价再次回落。 截至2月9日受Trafigura镍交易遭遇骗局事件影响，期镍逆转此前跌势，10日大幅上涨，后受美元回升影响镍价再次回落。 SMM认为，此次镍交易骗局事件侧面或印证当前镍库存值低于实际值，市场对镍供给端偏紧担忧情绪加剧，从而对盘面起到利多作用。但长期来看2023年内国产新增精炼镍产能加大，纯镍供给端在未来将进一步扩大，全球纯镍显性库存将逐渐抬升从而对镍价产生利空影响。 现货 表现 1月 SMM1#电解镍 现货均价先抑后扬，月度跌幅为2.44%；进入2月均价持续下调，截至14日已跌8.09%。 1月上旬受宏观及消息面影响内外盘价格回落，进口窗口随之打开。侧面来看，社会库存整体呈现累库趋势，受纯镍清关所影响保税区呈现去库趋势。但受临近春节影响下游企业均有春节备货需求，从而现货市场成交好转同时镍价出现见底信号。此外，市场普遍看好节后消费预期，看多情绪强烈镍价月底转为上升走势。 进入2月，镍价基本呈弱势，受消息面影响10日镍价出现大幅抬升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供给端： 节后首周，进口窗口尚未打开，国内现货市场俄镍现货稀缺，但金川镍板在年增产6000吨/年的背景下下调出货价格，市场出现金川及俄镍升水倒挂现象，但进入本周进口窗口逐渐打开金川及俄镍升水逐步回归与正常。虽节后首周贸易商出货心态强烈但下游畏高情绪较强叠加下游厂库还未达低位，市场成交情况不容乐观。 需求端： 受需求端持续呈弱影响，节后第二周镍价出现回落，市场成交随之回暖。其次，2023年国内新建电积镍产线逐渐放量，且1月部分厂家已出现少量排产，预计2月精炼镍产量呈上升趋势， 镍价 或呈现下行趋势。 2022年9月-2023年1月全国电解镍产量变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 推荐阅读： 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM2月14日讯：供需错配，库存仍处高位，令不锈钢期货近日承压连续六日下跌，且于2月10日触2022年12月26日以来新低至16305元/吨。今日不锈钢期货继续飘绿，截至今日日间收盘跌幅收窄至0.27%。 不锈钢主力盘面变化走势： 》查看期货实时走势 2月14日， 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价为17200元/吨，较前一日持平。据 SMM调研 显示，日内锡佛两地不锈钢现货价格弱势运行。日内青山开了304冷热轧部分盘价，比前一日开盘有所降价。现货价格在库存难以消化的压力下继续下降，成交价仍有一定下调。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供给端： 上周不锈钢厂超额分货，本周恢复正常分货。但在降价行情中的清淡市场需求下，目前分货量仍稍显偏多。 需求端： 近期冷轧成交持续清淡，市场现货库存积压较多，成交让利情况普遍。304热轧仍有一定工业板块的刚性需求，库存压力尚可，市场不急于出货，所以冷热轧价格稍有倒挂。 供需仍存在短暂的错配，社会库存仍处于高位且消化困难，盘面承压下行。 2022年10月-2023年1月SMM不锈钢分地区库存变化走势： 成本方面： 日内 镍生铁价格 持平，镍矿整体有小幅上行趋势，因此部分镍铁厂报价依旧坚挺，但钢厂采购仍较为谨慎，上下游博弈仍偏强，预计短期镍铁价格偏弱运行。 2023年1月3日-2月14日8-12%高镍生铁出厂均价变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 日内 铬铁价格 持平，近期市场成交明显减弱，高价货源成交困难，虽业内仍然普遍看好后市，但前期价格已至高位，加之北方铁厂现阶段冶炼利润有所修复情况下，报价重心有所下移，预计成本支撑下短期铬铁价格将持稳运行。 整体来看，供需仍存错配，去库或为不锈钢市场的主要目标，预计短期内现货价格弱势运行，盘面价格或震荡偏弱。 推荐阅读： 》现货库存压力大 现货价格明稳暗降【SMM不锈钢现货日评】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM2月14日讯：供需错配，库存仍处高位，令不锈钢期货近日承压连续六日下跌，且于2月10日触2022年12月26日以来新低至16305元/吨。截至今日日间收盘跌幅收窄至0.27%。 不锈钢主力盘面变化走势： 》查看期货实时走势 2月14日， 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价为17200元/吨，较前一日持平。据 SMM调研 显示，日内锡佛两地不锈钢现货价格弱势运行。日内青山开了304冷热轧部分盘价，比前一日开盘有所降价。现货价格在库存难以消化的压力下继续下降，成交价仍有一定下调。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供给端： 上周不锈钢厂超额分货，本周恢复正常分货。但在降价行情中的清淡市场需求下，目前分货量仍稍显偏多。 需求端： 近期冷轧成交持续清淡，市场现货库存积压较多，成交让利情况普遍。304热轧仍有一定工业板块的刚性需求，库存压力尚可，市场不急于出货，所以冷热轧价格稍有倒挂。 供需仍存在短暂的错配，社会库存仍处于高位且消化困难，盘面承压下行。 2022年10月-2023年1月SMM不锈钢分地区库存变化走势： 成本方面： 日内 镍生铁价格 持平，镍矿整体有小幅上行趋势，因此部分镍铁厂报价依旧坚挺，但钢厂采购仍较为谨慎，上下游博弈仍偏强，预计短期镍铁价格偏弱运行。 2023年1月3日-2月14日8-12%高镍生铁出厂均价变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 日内 铬铁价格 持平，近期市场成交明显减弱，高价货源成交困难，虽业内仍然普遍看好后市，但前期价格已至高位，加之北方铁厂现阶段冶炼利润有所修复情况下，报价重心有所下移，预计成本支撑下短期铬铁价格将持稳运行。 整体来看，供需仍存错配，去库或为不锈钢市场的主要目标，预计短期内现货价格弱势运行，盘面价格或震荡偏弱。 推荐阅读： 》现货库存压力大 现货价格明稳暗降【SMM不锈钢现货日评】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM2月13日讯：近期镍价大涨大跌，在受 Trafigura镍交易遭遇骗局事件影响 上周五镍价一度大幅拉升后，随着该事件影响消退及美元小幅回升，今日沪镍开盘跳水，盘中一度跌近4%，截至日间收盘跌3.48%。上周五夜盘伦镍大幅下跌，领跌有色4.6%，今日同样飘绿，截至16:35分跌1.79%。 沪、伦镍今日盘面变化走势： 》点击查看金属期货走势 2月13日， SMM1#电解镍 现货均价大幅下跌，较上周五跌4.44%，报214250元/吨。据 SMM调研 显示，2月13日，金川升水报7000-7500元/吨，均价7250元/吨，价格较前一交易日上行500元/吨。俄镍升水报价5300-5800元/吨，均价5550元/吨，较前一交易日下调200元/吨。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供给端， 上周沪伦比值恢复，海外纯镍进口出现盈利，部分贸易商锁定比值预计本周清关。国产纯镍端，1月纯镍全国电解镍产量共计1.64万吨，环比下调1.5%，同比上升37.24%主因金川提产及国内新建电积镍产线排产。 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端， 上周初镍价受宏观情绪下跌之际下游企业均有补库，据SMM调研了解合金企业节前已备厂库至周初达到历史低位，叠加镍价下行，现货市场成交乐观。 综上， 基本面供给偏乐观，海外进口盈利打开同时国内镍企提产新建产线排产，叠加本周保税区纯镍现货流至国内现货市场，SMM预计本周市场现货相对宽松，短期 镍价 或震荡。 广发期货 认为，短期仍然是宽幅震荡思路，存在放大宏观信息的特征，“低库存、高持仓”格局会存在阶段性的挤仓，另在外盘流动性风险解除前，单边建议轻仓短线交易。中期来看，供应放量，纯镍需求受二级镍进一步替代，镍价高估值有望回归；长期需要结合供需实际情况进行判断。 国泰君安期货 表示，基本面难以给予镍价上行驱动，估值存在修复空间。由于下游企业普遍对精炼镍基本面持有趋向宽松的预期，2月合金企业有小幅的减产。同时，高位镍价反噬下游电镀行业利润，电镀镍板需求延续承压。国内金川集团在现有产线上增加600吨/月的产量，市场中亦有企业采购硫酸镍并制备电积镍，产量约为300吨/月。由于前期进口窗口打开，部分贸易商锁定比值，预计本周或完成清关并流入境内。 推荐阅读： 》早间镍价下行 现货市场成交不及预期【SMM镍现货午评】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM2月10日讯：自2022年12月，国内疫情防控政策调整以来，经济呈现复苏态势，市场对年后需求持积极预期，1月锡价被推升至高位。1月沪锡低开高走，并于1月30日刷2022年6月21日以来新高至244650元/吨，月度涨幅为11.91%；进入2月沪锡持续走弱，截至2月10日日间收盘，月度跌幅为7.64%。 伦锡1月冲高回落，1月26日触2022年6月16日以来新高至32680美元/吨后便持续下滑，2月盘面延续弱势；1月涨幅为18.78%，截至2月10日16:33分2月跌幅为5.58%。 1月及2月初沪、伦锡盘面变化走势： 》查看期货实时走势 现货表现 1月 SMM1#锡 现货均价整体呈上涨趋势，月度涨幅为13.22%；步入2月，价格持续下调，截至2月10日已跌8%。随着春节假期结束，上周锡下游开始节后原料采购，但采购力度有限，下游生产仍没有完全恢复。 根据贸易商反馈，上周现货市场出货表现日度差异明显，盘中价格回落时商家成交表现明显好转，商家出货意愿较强，品牌间升贴水价差收窄。下游企业采购意愿有所恢复，但对价格颇为敏感，对2303合约贴水报价的小牌锡锭尤被青睐。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 供给端： 截至2月10日，云南江西两省冶炼厂 开工率 如预期反弹，锡精矿加工费小幅下调。1月国内精锡产量环比大幅减少，进口盈利窗口暂时关闭。 2022年12月2日-2023年2月10日云南、江西及两省合计开工率变化走势： 1月下游焊锡企业受春节假期放假停工影响，开工率表现出现了大幅回落状态。从数据反馈可以看出，大、中型企业开工率降幅相对偏缓，而小规模企业开工率明显下跌。 进入2月锡价强势上涨的势头有所放缓，价格高位横盘的概率增加。价格平稳波动对于下游企业订单签订以及原料采购产生积极影响，随着焊锡企业稳步复产，年后订单逐步恢复。但考虑到2月实际生产天数较少，企业反馈年后订单或难恢复至节前平均水平。综上所述，2月焊锡企业预期开工率或将出现明显回升。 》点击查看详情 库存方面，伴随锡冶炼厂交仓，上期所仓单库存持续增加，2月10日上期所仓单库存较上周增830吨。分地区来看，上周华东地区库存有所增加，华南地区则变动不大。非交割仓库库存逐步向交割仓库转移，仓单数量增幅明显高于库存增幅，表明现货市场出货成交不及预期，贸易商抛盘意愿增加。假期影响逐渐衰退，将导致市场需求有所恢复，叠加冶炼厂开工恢复较慢，预计短期库存或将有所消化。 LME上周库存小幅累库，亚洲地区贡献全部增幅，欧洲地区少量去库，北美地区维持不变。 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端： 锡价震荡下跌，下游企业节后逢低采购，补库意愿强烈，国内库存累库力度减弱。春节假期结束，上下游企业均进入恢复开工节奏，但锡矿紧缺对上游供给产生一定影响，供需双弱局面将逐渐结束，累库情况将有所缓解。与此同时，市场资金大幅进场，持续增仓恐将导致锡价剧烈波动。 SMM展望： 基本面来看，国内仓单库存目前持续增加，现货市场升贴水明显回升，出货规模表现因价格大幅下跌及开工恢复而好转。随着下游开工恢复，供需关系将恢复平衡，SMM认为2月下旬 锡价 或呈震荡走势。 推荐阅读： 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 ： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM2月13日讯：近期镍价大涨大跌，在受 Trafigura镍交易遭遇骗局事件影响 上周五镍价一度大幅拉升后，随着该事件影响消退及美元小幅回升，今日沪镍开盘跳水，盘中一度跌近4%，截至午间收盘跌3.83%。上周五夜盘伦镍大幅下跌，领跌有色4.6%。 沪镍今日盘面变化走势： 》点击查看金属期货走势 2月13日， SMM1#电解镍 现货均价大幅下跌，较上周五跌4.44%，报214250元/吨。据 SMM调研 显示，2月13日，金川升水报7000-7500元/吨，均价7250元/吨，价格较前一交易日上行500元/吨。俄镍升水报价5300-5800元/吨，均价5550元/吨，较前一交易日下调200元/吨。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供给端， 上周沪伦比值恢复，海外纯镍进口出现盈利，部分贸易商锁定比值预计本周清关。国产纯镍端，1月纯镍全国电解镍产量共计1.64万吨，环比下调1.5%，同比上升37.24%主因金川提产及国内新建电积镍产线排产。 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端， 上周初镍价受宏观情绪下跌之际下游企业均有补库，据SMM调研了解合金企业节前已备厂库至周初达到历史低位，叠加镍价下行，现货市场成交乐观。 综上， 基本面供给偏乐观，海外进口盈利打开同时国内镍企提产新建产线排产，叠加本周保税区纯镍现货流至国内现货市场，SMM预计本周市场现货相对宽松，短期 镍价 或震荡。 广发期货 认为，短期仍然是宽幅震荡思路，存在放大宏观信息的特征，“低库存、高持仓”格局会存在阶段性的挤仓，另在外盘流动性风险解除前，单边建议轻仓短线交易。中期来看，供应放量，纯镍需求受二级镍进一步替代，镍价高估值有望回归；长期需要结合供需实际情况进行判断。 国泰君安期货 表示，基本面难以给予镍价上行驱动，估值存在修复空间。由于下游企业普遍对精炼镍基本面持有趋向宽松的预期，2月合金企业有小幅的减产。同时，高位镍价反噬下游电镀行业利润，电镀镍板需求延续承压。国内金川集团在现有产线上增加600吨/月的产量，市场中亦有企业采购硫酸镍并制备电积镍，产量约为300吨/月。由于前期进口窗口打开，部分贸易商锁定比值，预计本周或完成清关并流入境内。 推荐阅读： 》早间镍价下行 现货市场成交不及预期【SMM镍现货午评】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400