8月29日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜触及五周高点，8月上涨3%，因预期美国将降息和9月需求增加。、 伦敦时间8月29日17:00(北京时间8月30日00:00)，LME三个月期铜上涨84美元，或0.86%，收报每吨9,902.0美元，盘中触及7月25日以来最高9,918美元。 数据来源：文华财经 Commodity Market Analytics的Dan Smith表示：“部分原因是美元略微走弱。但最近也有一些强劲的数据，比如美国第二季度GDP增速被上修。” “我们即将进入9月份，这个月份的需求往往比夏季更好。” 美元8月势将回落2%，这使得以美元计价的金属对于使用其他货币的买家来说更具吸引力。 在最大金属消费国中国，人民币兑美元创5月以来的最大月度涨幅。 上海期货交易所监测仓库的铜库存本周下降2.4%，而反映中国进口铜需求的洋山铜溢价稳定在每吨55美元，为6月5日以来的最高水平。 LME三个月期锡上涨216美元，或0.62%，收报每吨35,018美元，盘中触及35,390美元，为近五个月来的最高水平。 一位锡交易员表示，支撑该合约的是伦敦金属交易所和上海期货交易所仓库的低库存，以及投机性买盘，尽管实物需求疲软。 证券时报网报道，锡业股份(000960)8月29日晚间公告，公司锡业分公司为保障锡冶炼设备安全有效运行及后续稳定高效生产，将结合实际对锡冶炼设备进行例行停产检修。本次停产检修计划于2025年8月30日开始，预计不超过45天。公司年初预算及生产计划已考虑本次停产检修事宜，本次停产检修对公司全年生产计划无较大影响。 （文华综合）

8月28日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜小幅上涨，受助于美元走弱，以及Nvidia(辉达/英伟达)业绩让市场对人工智能热潮感到放心后风险资产需求增加。 伦敦时间8月28日17:00(北京时间8月29日00:00)，LME三个月期铜上涨62.5美元，或0.64%，收报每吨9,818.0美元。上一交易日下跌0.8%。　 数据来源：文华财经 伦敦铜价今年以来已上涨11%，自7月初未能突破10,000美元大关以来，一直陷于9,500美元至9,900美元的区间。 “目前金属市场总体处于观望状态，但今日的主要驱动力可能是昨晚Nvidia公布业绩后风险偏好增强，”盛宝银行驻哥本哈根大宗商品策略主管Ole Hansen表示。“这凸显了整个人工智能热潮对当前市场的重要性以及更广泛的投资需求。” 欧洲股市和中国股市上涨，部分原因是Nvidia强劲的业绩缓解了人们对人工智能需求降温的普遍担忧。 美元走弱也支撑市场，交易员们加大了对美联储下个月将降息的押注。美元走软会使以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说变得更便宜。 美国Comex期铜上涨0.8%，报每磅4.48美元，较LME期铜的升水达到每吨48美元。 不过，库存上升对市场造成压力，尤其是美国Comex的库存，今年迄今，这一库存已增加近两倍。上月美国宣布对铜征收50%的关税后，大量铜流入美国。 Hansen表示：“美国的供应严重过剩，所以我认为市场能否开始转变真的取决于美国以外的需求是否足够强劲。” 周四公布的数据显示，LME铜库存增加1,850吨，达到三个月来的最高水平157,950吨。 其他基本金属多数上涨，LME三个月期铝上涨2.5美元，或0.1%，收报每吨2,605.0美元。三个月期锌上涨19.5美元，或0.71%，收报每吨2,781.0美元。三个月期镍上涨132美元，或0.87%，收报每吨15,263.0美元。三个月期锡上涨249美元，或0.72%，收报每吨34,802.0美元，稍早触及一个多月以来最高。 （文华综合）

8月27日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜结束四连涨走低，受累于美元走强、库存增加以及需求担忧。 伦敦时间8月27日17:00(北京时间8月28日00:00)，LME三个月期铜下跌81.5美元，或0.83%，收报每吨9,755.5美元。周二曾触及8月13日以来的最高水平每吨9,862美元。 数据来源：文华财经 LME铜价今年已上涨11%，在4月初触及8,105美元的逾16个月低点后反弹。 荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Ewa Manthey表示：“需求正出现放缓迹象，经济面临关税和房地产行业不景气等不利因素。” Marex高级基本金属策略师Alastair Munro表示：“鉴于目前宏观经济环境走软和美元上涨，金属价格的表现已经相当不错了。” 金属价格也受到美元走强的压力。在美国总统特朗普解雇美联储理事库克后，再次引发投资者对美联储独立性的担忧。 对于使用其他货币的买家来说，美元升值会使以美元计价的金属变得更加昂贵。 LME和美国COMEX铜库存增加也削弱了市场情绪。周三公布的数据显示，LME铜库存又增加1,100吨，自6月底以来飙升72%，达到156,100吨。COMEX库存今年迄今几乎增长两倍。 美国Comex期铜下跌1.4%至每磅4.40美元，Comex铜相对于LME铜贴水达到每吨62美元。 必和必拓位于智利的全球最大铜矿——Escondida铜矿的工会周三在一份声明中表示，最近两起涉及自动驾驶卡车的事故引起了人们对安全问题的担忧。 在其他金属中，LME三个月期锌下跌52美元，或1.85%，收报每吨2,761.5美元，盘中触及三周低点。LME三个月期锡上涨355美元，或1.04%，收报每吨34,553.0美元，为约一个月以来的最高水平。

8月26日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜触及两周高点，之前美国总统特朗普宣布将罢免美联储理事库克，这提振了市场对美国下个月降息的预期，导致美元走弱。 伦敦时间8月26日17:00(北京时间8月27日00:00)，LME三个月期铜上涨40.5美元，或0.41%，收报每吨9,837.0美元，盘中触及8月13日以来的最高水平每吨9,862美元。 数据来源：文华财经 纽约开盘后出现的大量买盘抵消了早些时候的跌幅。 美元走弱使以美元计价的金属对其他货币持有者更加便宜，从而推动需求和价格上涨。 据央视新闻客户端报道，当地时间8月25日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上公开了一封致美联储理事莉萨·库克的信件，宣布即刻将其免职。 分析人士表示，这加剧了投资者对美联储独立性的担忧。 澳新银行分析师表示，随着美国地质调查局提议将铜列入2025年关键矿产清单草案，美国试图提升铜的重要性，铜有望获得更多关注。 美国周一提议将铜、钾碱等矿产纳入2025年关键矿产清单草案，理由是这些资源对国家经济和安全具有重要意义。隶属于内政部的美国地质调查局（USGS）周一在《联邦公报》上公布了该草案，并开放为期30天的公众意见征集。 智利矿业监管机构--智利国家地质矿产局（Sernageomin）对智利国家铜业公司（Codelco）在其El Teniente铜矿受事故影响的地区恢复运营提出了额外要求，铜从智利的供应扰动中寻获支撑。 受这一事件影响，全球最大的铜生产商Codelco下调今年的铜产量预测。 从技术面来看，铜的初步支撑位在50天移动均线切入位9,754美元，其次是21天移动均线切入位9,731美元。 LME三个月期锌下跌4.5美元，或0.16%，收报每吨2,813.5美元。 对LME市场供应的担忧已经导致现货锌相对于三个月期锌的贴水收窄，从4月份的每吨逾40美元收窄至约4美元。 金属市场正在等待全球最大工业金属消费国中国公布制造业采购经理人调查数据，以了解该国的需求前景。 （文华综合）

8月22日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜连续第三个交易日上涨，此前美联储主席暗示可能降息，同时全球最大金属消费国中国的需求依然强劲。 伦敦时间8月22日17:00(北京时间8月23日00:00)，LME三个月期铜上涨72美元，或0.74%，收报每吨9,796.5美元，盘中一度触及8月14日以来高位9,813.50美元。 不过，铜价仍低于7月2日触及的三个月高点10,020.50美元。 数据来源：文华财经 **鲍威尔暗示9月可能降息** 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，当前形势暗示就业增长面临下行风险，风险平衡点的变化可能要求调整政策。鲍威尔称，美联储对降息持开放态度。 鲍威尔指出美国经济在高关税与收紧移民政策背景下仍展现韧性，但劳动力市场与经济增长已出现显著放缓。他表示，尽管通胀仍受关注，但就业市场风险上升可能使美联储在9月降息。他强调，在政策维持紧缩的背景下，经济前景及风险变化或需调整政策立场。 WisdomTree商品策略师Nitesh Shah表示：“鸽派倾向……可能对铜价非常有利，因为这将维持需求。” 鲍威尔的言论令美元指数下跌，使以美元计价的大宗商品对持有其他货币的买家而言更具吸引力。 Shah指出，铜价还受到强劲需求的支撑。 **铜需求前景强劲** 央视新闻报道，当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普签署了一项公告，宣布对几类进口铜产品征收关税。铜输入材料（例如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。 “目前精炼铜未被纳入关税范围，因此我认为整体铜需求不会受到太大影响，中国对铜的需求依然相当健康，”他说。 全球最大的铜生产商--智利国有的Codelco周五宣布，下调今年铜产出目标至134-137万吨，3月时，其公布的产出目标为137-140万吨。 LME三个月期铝同样走高，上涨39.5美元，或1.53%，收报每吨2,624.5美元。分析师表示，铝价受到下月季节性需求回升的预期支撑。

8月21日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜周四持稳，市场等待美联储在怀俄明州杰克森霍尔举行的年度研讨会以及美联储主席鲍威尔周五的讲话，以寻找美国利率政策的线索。 伦敦时间8月21日17:00(北京时间8月22日00:00)，LME三个月期铜上涨4美元，或0.04%，收报每吨9,724.5美元。周三触及9,670.50美元，为8月7日以来最低。　　 数据来源：文华财经 Commodity Market Analytics的Dan Smith表示：“疲软反映出即将举行的杰克逊霍尔会议，其间的讲话备受关注。同时，市场开始显现避险情绪，科技股的下跌就可见一斑。” 美联储下月降息的几率略有下降，为美元提供了支撑，因为市场的焦点仍然是鲍威尔是否会压制市场对9月降息的预期。 美元走强使以美元计价的金属对使用其他货币的买家来说更加昂贵，而利率预期对工业金属的整体情绪非常重要，因为对工业金属的需求取决于经济增长。 周四的数据为金属市场提供了支撑，数据显示，在制造业复苏的带动下，美国8月的商业活动加快了步伐，订单增长为18个月来最强劲，而欧元区的制造业则出现了三年多来的首次扩张。 更多支撑来自供应方面，如智利铜业巨头Codelco表示，在其旗舰El Teniente矿发生事故，导致该矿产量减少3.3万吨后，该公司将下调2025年的产量预期。Codelco曾在3月表示，2025年的产量目标在137-140万吨之间。 与此同时，国际铜业研究组织（ICSG）在最新公布的月度报告中称，2025年1-6月全球铜市为供应过剩25.1万吨，上年同期为供应过剩39.5万吨。1-6月全球全球精炼铜产量为1421.20万吨，上年同期为1371.60万吨。 高盛预计，欧盟国防开支的扩大将大幅提振工业金属需求。受此影响，2026年和2027年铜价有上行风险，价格预计分别为每吨10,000美元和10,750美元。

8月20日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜收盘上涨，但盘中因基金抛售一度触及两周低点。金属交易商表示，消费者和生产商在本周晚些时候美联储主席鲍威尔发表讲话前处于观望状态。 伦敦时间8月20日17:00(北京时间8月21日00:00)，LME三个月期铜上涨28.5美元，或0.29%，收报每吨9,720.5美元，盘中一度触及9,670.50美元的8月7日以来最低。　 数据来源：文华财经 大宗商品和金融市场将从周五鲍威尔的讲话中寻找线索，以确定美联储是否会在9月16-17日的会议上如预期般降息25个基点，这可能会削弱美元。 美元下跌可能有助于提振对以美元计价的金属的需求。这种关系被一些基金所利用，他们通常利用数值模型的买卖信号进行日常交易。 Marex高级基本金属策略师Alastair Munro表示：“缺乏更广泛的参与，系统性流动主导了我们的领域。” “前景仍不明朗，市场难以朝任何方向大幅移动。” 对需求的进一步担忧，已导致现货铜较三个月期铜贴水接近每吨100美元的2月以来最深。 技术方面，期铜的上行阻力位在每吨9,475美元左右，21天和50天移动均线在此汇聚。 其他基本金属方面，三个月期铝稍早触及两周最低的每吨2,558美元，但收盘上涨13美元或0.51%，报每吨2,576.5美元。交易商表示，基金也在抛售铝，铝价一度跌破每吨2,565美元的200日移动均线。 国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，7月全球原铝产量为637.3万吨，同比增加2.5%；原铝日均产量为20.56万吨。 （文华综合）

8月19日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铝跌至近两周来最弱水平，为连续第三个交易日下滑，因俄乌冲突有望结束，这可能使主要生产国俄罗斯增加供应。 伦敦时间8月19日17:00(北京时间8月20日00:00)，LME三个月期铝下跌25美元，或0.97%，收报每吨2,563.5美元。盘中触及2,561美元，为8月6日以来最低价。 LME三个月期铜下跌41美元，或0.42%，收报每吨9,692.0美元。 数据来源：文华财经 据中国新闻网报道，美国总统特朗普当地时间18日在白宫与到访的乌克兰总统泽连斯基和多位欧洲领导人举行会晤。特朗普在会后表示，已开始计划俄罗斯总统普京和泽连斯基的双边会晤，之后则是包括普京、泽连斯基和他本人的三方会晤。 8月15日，特朗普和普京在美国阿拉斯加州安克雷奇举行会晤，双方均表示“取得进展”，但未达成关于乌克兰问题的协议。 LME已禁止将俄罗斯2024年4月中之后生产的铝纳入其仓储系统，许多公司已拒绝使用俄罗斯材料。 盛宝银行（Saxo Bank）商品策略部门主管Ole Hansen表示：“铝自4月以来一直处于上升趋势，而今天看起来我们只是跌破了这一趋势。因此，我想我们也看到了一些在2,580美元下方的技术性卖盘。” LME铝自4月份触及2,300美元的八个月低点以来已反弹了12%。 由于投资者在等待本周晚些时候在杰克逊霍尔（Jackson Hole）举行的美联储年度研讨会的政策线索，美元指数略微走强，这对金属市场构成了压力。 美元走强使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵。 其他金属方面，LME三个月期锡上涨148美元，或0.44%，收报每吨33,850.0美元。 印尼贸易部周二公布的数据显示，印尼7月出口精炼锡3,792.22吨，较上年同期的3,408.96吨增加11.2%，但低于6月的4,465吨。 （文华综合）

8月18日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，受累于美元走强，以及美国利率前景关键事件和美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基会晤前的不确定性。 伦敦时间8月18日17:00(北京时间8月19日00:00)，LME三个月期铜下跌40.5美元，或0.41%，收报每吨9,733.0美元。　　 数据来源：文华财经 荷兰国际集团 (ING) 大宗商品策略师 Ewa Manthey 表示：“本周初，基本金属市场表现谨慎，市场正在等待特朗普与泽连斯基的会晤以及美联储杰克森霍尔会议的任何利率信号。” 特朗普上周五会见了俄罗斯总统普京，并将于周一与泽连斯基会面。央视新闻客户端报道，据白宫最新公布的日程安排，美东时间18日下午1时15分（北京时间19日凌晨1时15分），特朗普将在白宫会晤泽连斯基；美东时间18日下午3时（北京时间19日凌晨3时），特朗普将出席与欧洲领导人举行的多边会议。 美元走强，使得以美元计价的金属对于使用其他货币的买家来说更加昂贵，美联储主席鲍威尔将于本周在杰克森霍尔研讨会上发表讲话。 秘鲁矿业与能源部周一公布的数据显示，秘鲁6月铜产量同比增加7.1%，达到228,932吨。 LME三个月期铝下跌18.5美元，或0.71%，收报每吨2,588.5美元。 证券时报网报道，当地时间18日，美国扩大钢铝关税范围的措施正式生效。此前，特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围，将数百种衍生产品纳入加征关税清单。 美国商务部在当天晚间发布的《联邦公报》公告中表示，工业与安全局已将407个产品编码加入《美国协调关税表》，这些产品将因所含钢铁和铝成分而被加征额外关税。公告称，这些产品中非钢铁和铝的部分，将适用特朗普总统对特定国家商品所征收的关税税率。扩大的关税清单将于8月18日正式生效。 三个月期锡是唯一上涨的基本金属，小幅收高8美元或0.02%，收报每吨33,702美元。市场受助于LME注册仓库锡库存较低，今年迄今库存已下降65%，至1,655吨，为两年来的最低水平。

8月15日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜因美元走软小幅上涨，市场观望美俄首脑会晤结果。 据央视新闻报道，当地时间8月15日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫称，俄美双方的谈判全程或需至少6至7小时。其中普京与特朗普的一对一闭门会谈，双方助理将在场。 他强调，俄罗斯方面希望普京与特朗普在阿拉斯加的会晤能够取得成果。 俄罗斯总统普京和美国总统特朗普定于当地时间8月15日在美国阿拉斯加州安克雷奇举行会晤，这将是俄美领导人2021年6月以来的首次面对面会晤。 伦敦时间8月15日17:00(北京时间8月16日00:00)，LME三个月期铜上涨7.5美元，或0.08%，收报每吨9,773.5美元。 数据来源：文华财经 随着数据密集的一周接近尾声，美元走软支撑市场。 美元贬值使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说价格降低。 上海期货交易所周五的数据显示，本周铜库存再次上升，过去两周增加了20%，达到86,361吨，为两个月来的最高水平。 美国COMEX期铜上涨0.4%，至每磅4.50美元，使COMEX期铜对LME期铜的溢价达到每吨137美元，或1.4%。 花旗（Citi）将未来三个月的铜价预估从之前的每吨8,800美元上调至9,200美元。 花旗此次虽然对铜价预估进行了上调，但相比于当前的价格，最新预估仍属于看跌预估，原因是美国关税上调阻碍了制造业和经济增长。