SMM10 月 24 日讯， SS 期货盘面延续前期上涨趋势，进一步走强。虽今日黑色系期货盘面有所走弱，但沪镍大幅拉涨， SS 跟涨上探，日内整体处于 12800 元 / 吨以上偏强震荡。现货市场方面，日内受 SS 期货盘面进一步上探带动，现货市场信心有所恢复，报价有所上探，但下游需求端对涨价接受度有限，成交依旧依仗贸易商的让利操作。周内虽期货盘面价格接连上探，但对不锈钢现货价格带动作用却较为有限，消费端信心不足，基本面弱势，依旧拖累现货市场，不锈钢现货价格上行动力有限。本周内，社会库存小幅回落，环比上周下降 0.65% ，降至 94.64 万吨。 期货方面，主力合约 2512 偏强震荡。上午 10:30 ， SS2511 报 12805 元 / 吨，较前一交易日上涨 120 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 265-565 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8000 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 13050 元 / 吨，佛山均价 13050 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 25325 元 / 吨，佛山地区 25325 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，两地均报 24850 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7600 元 / 吨。 不锈钢 “金九银十”传统消费旺季已接近尾声，即将进入年末淡季。尽管年末市场预期美联储将进行两轮降息，中国正处于量化宽松周期，且“十五五”计划即将发布，但中美贸易摩擦持续存在，第二次 90 天关税缓冲期即将结束，宏观环境不确定性依然较强。在现货基本面方面，下游需求端近期仍保持较强的谨慎观望态度，整体采买成交较为疲弱。尽管十一假期期间的集中累库在周内有所消化，但 10 月不锈钢厂的预期排产仍处于相对高位，市场消化压力依然较大。在成本端，高镍生铁价格持续走低，贸易商信心不足，纷纷低价出货以求变现，进一步压低了高镍生铁的成交价格。高碳铬铁前期供给紧缺状况有所缓解，铬矿价格出现松动，铬铁厂家利润本就较好，加之需求端市场整体预期偏弱，高碳铬铁和高镍生铁价格均呈现弱势运行，导致不锈钢成本重心有所下移。在宏观不确定性、需求疲弱、供给高位以及成本支撑松动等多重因素影响下，当前不锈钢市场难以摆脱弱势格局，后续仍需密切关注宏观政策利好及不锈钢厂排产情况。

SMM 10月24日讯： 周内铅价上涨后，再生铅炼厂废电瓶采购价格并未明显跟涨，回收商观望铅价走势后惜售情绪浓厚。再生铅周度开工率维持增势，原料需求亦维持增势，周五部分炼厂上调采购报价30-50元/吨。目前，再生铅炼厂采购废电动的主流含税价格在9950-10100元/吨，后续仍有上升空间。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM 10月24日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨175元/吨为17300元/吨，散单主流贴水价格对SMM1#铅均价减100-0元/吨不等，不含税主流出厂报价16000-16100元/吨。临近月底&铅价涨幅较大，下游电池生产企业精铅散单采购意愿下滑，多倾向等待提下月长单。另外，部分再生精铅持货商看涨惜售，仅有少数企业报价。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM数据显示，本周SS主力合约呈现震荡上行态势。截至10月24日10:30，SS2512合约报价为12805元/吨，较10月17日收盘价12630元/吨上涨约175元/吨。盘面延续探底修复行情，成交量有所放大，持仓小幅下降，显示市场资金以短线操作为主，整体情绪偏谨慎。 从宏观层面来看，近期经济数据总体向好。国家统计局10月18日公布的数据显示，2025年第三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.8%，前三季度累计增长5.2%。其中制造业同比增长6.3%，表现稳健，对不锈钢下游形成支撑；房地产同比下降0.2%，仍是需求修复的主要拖累因素。9月规模以上工业增加值同比增长5.8%，表明工业活动保持韧性。10月20日公布的贷款市场报价利率（LPR）利率维持不变，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，显示货币政策稳健但信贷刺激力度有限。 政策层面，10月20日至23日召开的党的二十届四中全会强调“增强信心、赢得战略主动”，并锚定“十五五”发展目标，提出要扩大高水平开放、推动贸易创新和高质量共建“一带一路”。该会议定调稳增长与结构升级并行，制造业与基建投资预期增强，为不锈钢中长期消费提供支撑。 国际市场方面，美联储官员在最新讲话中表示，尽管美国通胀有所放缓，但利率仍需维持较高水平直至价格稳定。 从基本面分析，10月不锈钢排产量预计约344–346万吨，环比小幅增加。尽管进入传统消费旺季，消费端需求仍未明显恢复。样本库存约94.64万吨，周环比下降0.65%，去库节奏重启，为盘面提供现实支撑。 在成本端，高镍生铁价格受市场交投清淡与贸易商抛货情绪影响继续回落。高碳铬铁方面，前期紧张状况缓解，报价较上周下调50–100元/50基吨。与此同时，南非继续推进铬矿出口管制讨论，若政策正式落地，将在四季度对铬铁成本形成潜在支撑。 总体来看，本周不锈钢期货上涨主要受宏观预期与情绪推动，基本面仍偏弱、现货跟涨乏力。短期价格或维持高位震荡，难以形成持续上攻。后续需关注库存去化能否延续、终端需求实质性回暖及原料端价格变化。  

本周镍价呈现“外强内稳”的特征，LME镍价表现强势，而国内沪镍价格涨幅相对温和。LME镍价周五报15,320美元/吨，较上周上涨1.39%，沪镍主力合约(2512)周五收于122,150元/吨，较上周涨0.67%。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价122,350元/吨，环比上周上涨550元/吨，金川镍升水本周均值为2,500元/吨，环比上周增加100元/吨，国内主流品牌电积镍升水区间为-100-200元/吨，小幅抬升。进入10月以来，现货成交有所好转，镍板现货升水同步企稳上升。 宏观方面，美国政府的停摆危机持续引发市场对美元流动性的担忧，此外美联储的政策信号存在拉锯，虽然市场存在降息预期，但部分“鹰派”言论也带来了不确定性，影响市场情绪。中美经贸关系的动态也成为本周市场关注焦点，中方将赴马来西亚与美方举行经贸磋商。国内党的四中全会会议公报概述了下一个五年发展规划的重点，市场对后续刺激内需和产业升级的措施出台抱有预期，短期对镍价形成提振。预计镍价将继续维持区间震荡走势，沪镍主力合约的核心波动区间看12.0万-12.4万元/吨。 库存方面，本周上海保税区库存约为3400吨，环比上周减少300吨。 国内社会库存约为4.88万吨，环比上周累库1,094吨。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1560元/吨。唐山低硫主焦煤报价1490元/吨。 原料基本面，本周乌海地区部分煤矿因为环保安全检查停产，区域性供应有所减少，下游贸易商询盘与实际成交订单有所增加，煤矿出货顺畅，焦煤库存有不同程度下降，加之本周四必和必拓（BHP）可能削减在澳大利亚的焦煤业务，海外澳煤供应有减少预期，市场看涨情绪增加，线上竞拍基本没有流拍，短期焦煤价格或稳中偏强运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1650元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1350元/吨。 消息方面，唐山、天津等地区钢厂接受焦炭第二轮提涨50-55元/吨。供应方面，焦企利润进一步减少，部分焦企出现减产现象，整体开工稳中有降，但出货顺畅，整体库存处于低位水平。需求方面，日均铁水产量仍处于相对高位，钢厂高炉开工稳定，对焦炭刚性需求仍然存在，但钢厂利润承压，检修情况增多，多数钢厂维持按需采购策略。综上，市场看涨情绪增加，短期焦炭市场或偏强运行。【SMM钢铁】

10月24日讯： 北方港口：南非高铁29.3-30元/吨度，环比上周五价格持平；南非半碳酸34-34.5元/吨度，环比上周五价格持平；加蓬39.6-40.2元/吨度，环比上周五价格上涨0.25%；澳块40.2-40.9元/吨度，环比上周五价格持平；南非中铁35-35.7元/吨度，环比上周五价格持平。 南方港口：南非高铁30.6-31.1元/吨度，环比上周五价格持平；南非半碳酸36.9-37.4元/吨度，环比上周五价格持平；加蓬40.6-40.9元/吨度，环比上周五价格上涨0.49%；澳块40-40.5元/吨度，环比上周五价格持平；南非中铁36.4-37.1元/吨度，环比上周五价格持平。 从供应端来看，价格上，Jupiter公布2025年11月对华锰矿装船价：Mn34%（最小值）南非半碳酸粉为3.65美元/吨度。南非UMK公司2025年11月对华锰矿Mn36%南非半碳酸锰矿(块矿)报价4.1美元/吨度（CIF中国主港），环比10月价格小幅上涨0.1美元/吨度；数量上，据了解，加蓬锰矿10月底以及11月到港数量量较少。锰矿山远期价格的报盘抬升加之整体锰矿到港量减少，锰矿远期成本支撑强，矿商让价出售意愿低，加蓬锰矿价格略走强，其余锰矿价格暂稳。 从需求端来看，下游硅锰市场震荡运行。南北地区合金厂对锰矿维持刚需采买，采购意愿不强，旺季采购预期并没有很好的兑现。 总体来看，海外矿山发运节奏以及下游合金市场对锰矿的需求暂无明显变化，少部分锰矿价格上升，总体锰矿市场暂稳运行，重点关注下游硅锰合金市场对锰矿的承接作用。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存26.2万吨，环比-3.3万吨，-11.2%。钢厂焦炭库存247.8万吨，环比+4.0万吨，+1.6%。港口焦炭库存112.0万吨，环比-5.0万吨，-4.3%。焦企焦煤库存305.4万吨，环比+11.6万吨，+3.9%。