SMM 4月29日讯： 早盘沪铝2605震荡上行，整体铝价运行区间仍然在近期较低水平。部分下游已完成节前备库，今日整体补库情绪回落。受到铝价低位影响，整体市场出货情绪较弱。部分卖方受到铝价下行影响，报价维持较高水平。部分受到缺票影响，下月票报价较低。市场报价区间较大，市场主流成交集中在SMMA00铝-20至+20元/吨为主。今日华东市场出货情绪指数2.75，环比下降0.16；采购情绪指数为2.90，环比下跌0.74。 五一假期前最后一天，中原地区下游加工企业基本已完成提前备货，且下月政策不明朗，贸易商对发票额度不足的担忧抑制次月票成交，市场总体接货情绪较清淡。但部分持货方担心发票不足，倾向于集中甩货，造成部分出货价格踩踏。最终中原市场实际成交价格区间围绕在中原价平水到中原价贴水30元之间。今日中原市场出货情绪指数2.84，环比上涨0.01；采购情绪指数为2.33，环比下跌0.08。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比下跌1.4，三地均呈现去库态势。    

本周MHP市场延续供需双弱格局，镍、钴系数高位持稳。供应端，印尼调整HPM公式，湿法矿成本存在一定上涨预期，叠加硫磺供应短缺造成部分厂商计划5月减产，MHP预期整体偏紧，报价有所上抬；需求端，下游镍盐价格本周有所上涨，但成本倒挂风险仍在，镍盐厂对高价MHP的接受度相对偏低，但由于镍价运行偏强，电镍企业采购需求仍在，支撑MHP镍系数走强。市场供需偏紧预期影响下，短期市场预计偏强运行。 高冰镍市场同样处于供需双弱格局。当前高冰镍相较MHP的经济性优势明显，但供应端主流供应商已完成长协签单，可流通现货有限；需求端受下游产线匹配度限制，实际消耗能力不足。整体采买情绪偏弱，交投活跃度低，系数维持稳定。 硫磺市场方面，国际硫磺市场供应持续收紧，推动价格进一步走高。中东地缘局势未见缓和，霍尔木兹海峡通航恢复尚无明确时间表，叠加土耳其出口禁令、俄罗斯禁令延期，供应端持续收紧。鉴于供应收缩幅度远超需求萎缩，价格强势格局难以逆转，预计硫磺价格将维持高位，并进一步推高下游硫酸及新能源材料成本。后续需持续关注地缘事件进展及运输通道恢复情况。 镍价方面，本周印尼中间品停产消息发酵，周五镍价大幅上行。在MHP系数上行、高冰镍系数稳定的背景下，MHP及高冰镍绝对价格随镍价同步走高。此外，MHP钴价也受电解钴价格上行带动有所上涨。整体来看，中间品市场短期将偏强运行。

SMM4月30日讯：天津市场0#锌锭主流成交于23470~23680元/吨，紫金成交于23600~23690元/吨， 1#锌锭成交于23470~23570元/吨附近，紫金对2606合约报升水10元/吨附近，葫锌报24630元/吨，0#锌锭对2606合约报贴水0~120元/吨附近，津市较沪市报贴水70元/吨附近，沪津价差拉大，今日换月报价。截止午市收盘，高价品牌紫金对2606合约报升水10元/吨左右，火烧云对2606合约报贴水120元/吨附近，今日天津地区精炼锌采购情绪为1.95，出货情绪为2.23。今日锌价继续回落，下游点价为主，提货较少，且前期备货基本完成，今天整体采购情绪不高，贸易商出货仍较少，主流贸易商换月报价，升水小幅上涨为主，整体市场成交一般。

SMM镍4月30日讯： 宏观及市场消息： （1）美联储维持基准利率区间在3.5%-3.75%不变，符合市场预期，这是今年连续第三次宣布维持利率不变。美联储主席鲍威尔表示，预计未来两个季度关税引发的通胀将会回落。 （2）美国总统特朗普29日表示，美国同伊朗正在通过电话进行谈判，同时强调伊朗方面必须明确承诺彻底放弃核武器。他将继续对伊朗实施海上封锁，直至伊方同意达成一项能打消美方对伊核计划担忧的协议。 现货市场： 4月30日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌900元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,350元/吨，较上一交易日上涨50元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-800-100元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2606）盘中维持窄幅震荡，早盘收报150,540元/吨，跌幅0.02%。 印尼配额收紧政策持续强化，磺供给危机加剧，MHP生产受阻，且在硫磺供应紧张的局势下价格持续走高，对成本起到强有力支撑。叠加近期印尼冶炼厂停产减产消息发酵，镍价偏强运行。预计沪镍主力价格运行区间为14-15万元/吨。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为17244美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为50715美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为92-93，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为93。印尼高冰镍FOB价格为17181美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，由于近期印尼调整HPM或带动湿法成本有所上抬，叠加硫磺导致的MHP供应减量预期，部分厂商镍系数略有上行。从需求端来看，出口抢装结束而国内三元市场整体处于淡季，硫酸镍采购需求整体偏弱。展望后市，上游成本支撑与下游需求疲软共存，MHP镍钴系数预计整体持稳，上行空间受镍价影响。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM4月30日讯： 广东地区：本周该地区升贴水呈现震荡走高的走势，主要原因是库存震荡走低叠加持货商坚持高升水出货。截止至周四时，好铜报320元/吨较上周四涨30元/吨，平水铜报升水240元/吨较上周四涨30元/吨，湿法铜报180元/吨较上周四涨30元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东高210元/吨，价差较大本周有异地调货的情况，周初有北方货源南下，但总量并不多。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.37万吨，较上周四下降0.13万吨，降幅有所放缓，仓单合计0.52万吨较上周四下降302吨。具体来看：本周仓库到货量为1.21万吨/周较上周增加0.46万吨/周，远低于年平均水平(1.4万吨/周)，北方货源增加是主因。出库量为1.34万吨/周较上周下降 0.24万吨/周，略低于年平均水平（1.42万吨/周），由于不少铜加工企业在五一期间放假3-4天使得节前补货量下降。 展望下周，由于五一期间下游工厂放假时间较长，持货商会优先将会发往仓库，料节后仓库库存将增加，现货升水难以走高。 》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 

SMM4月30日讯： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报320元/吨持平上一交易日，平水铜报升水240元/吨持平上一交易日，湿法铜报升水180元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价101575元/吨较上一交易日微涨35元/吨，湿法铜均价为101475元/吨较上一交易日涨35元/吨。 现货市场：今日广东库存出现较大幅度下跌，因为终端用家在进行节前最后补货。节前最后一日，市场交投淡静，现货报价维持上一日水平。尤其在贸易端受发票事件影响，普遍都处于观望状态，等五一归来才重新做贸易。今日广东地区电解铜采购情绪为2.20较上一交易日下降0.02，出货情绪为3.45较上一交易日下降0.15（历史数据可以登录数据库查询）。 总体来看，节前市场交投清淡，但现货报价仍坚挺，关注五一期间的累库情况。 》订购查看SMM金属现货历史价格           》查看SMM数据库

         本周山东铜现货市场氛围整体偏弱，截至本周四，山东地区铜现货升贴水平价报贴水85元/吨。本周现货升贴水上涨，一方面受发票紧张问题影响，山东现货价格跟随上海地区上浮，另一方面，周内某炼厂调节生产节奏，出货意愿不强，一定程度上拉高现货价格。需求端整体表现平稳且符合预期，节前下游企业多依托实际订单按需补库，整体采购节奏偏谨慎，现货成交氛围平淡。展望下周，随着社会库存持续去库，且节后区域内炼厂有检修计划，供应端有偏紧预期，但节后逐渐步入消费淡季，需求端支撑乏力，预计现货升贴水或进入拉锯整理阶段。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库