今日两家头部硅片企业更新报价 183.75—1.2元/片 210R—1.25元/片 210N—1.55元/片 据SMM调研，该价格系市场实际情况反馈，降价源于订单需求不足，11月中下旬电池厂减产压价，硅片环节议价能力不强主动调整。此外仍有企业并未执行该价格，具体成交情况仍要看下游电池企业的接受程度，SMM也将持续跟踪后续价格走势。     》查看SMM光伏产业链数据库

主流矿区相继进入雨季 菲律宾全境镍矿开采与发运量进一步走低 本周菲律宾镍矿价格下降。价格方面，菲律宾至中国CIF报价：NI1.3%品位41~43美元/湿吨，NI1.4%品位49~51美元/湿吨，NI1.5%品位56~58美元/湿吨；菲律宾至印尼1.3%品位均价43美元/湿吨，1.4%品位均价50美元/湿吨。 供应端来看，供应端来看，本周天气情况有些复杂，总体来看只有Zambales（10-15mm）和Tubay（20mm+）两个区域天气比较好；Zamboanga和Tawi Tawi地区有40mm以上的累计降雨量；Surigao和RTN地区则有50mm的降雨量，但RTN北部的Ipilan则有70mm+的累计降雨量；东Davao和Dinagat周累计降雨量超80mm；降雨量最大的是Homonhon，一周累计降雨量超110mm，该地区暂时没有船只装货，但下周会有1船到港，暂时没有改港计划。港口库存方面，截至11月21日，中国港口镍矿库存954万吨，环比上周减少25万吨，折合金属量约7.49万镍吨。 需求端看，本周NPI价格延续跌势，现货成交价跌破880元/镍点。冶炼厂成本倒挂加剧，价格下跌下，NPI近期成交偏弱。NPI冶炼厂对高价镍矿接受度有限。海运费方面，随着发运量的走低，运费有所下调。菲律宾至连云港航线均价跌至11美元/吨。后市来看，进入11月底，预计国内需求进一步走弱，将以消耗自有库存为主，市场成交量级明显萎缩，价格将偏弱运行。 印尼镍矿基准价下行趋势，年底雨季即将开始 印尼镍矿价格本周下降。基准价方面，印尼内贸镍矿基准11月下半期为14,999美元/干吨，较上一期跌了0.51%。升水方面，据SMM印尼内贸红土镍矿的升水数据，1.4%品位均幅为22美元，1.5%品位均幅为25.5美元, 1.6%品位均幅为26美元，与上周持平。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为51.5-53.5美元/湿吨，与上周下跌0.2美元。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在24-26美元/湿吨，与上周持平。 火法矿方面，苏拉威西部分地区即将进入雨季，而哈马黑拉岛仍处于旱季。总体来看，目前生产情况未收到影响。生产端来看，由于已接近年底，部分公司的RKAB配额相对有限。然而，一些仍拥有较大剩余配额的矿山将继续提升产量。增提来看，镍矿的产量出现放缓。并且，印尼林业工作组的持续审查相对当前发运依然造成轻微干扰。从RKAB方面，印尼能源与矿产资源部（ESDM）计划下调2026年镍产量目标，此举是继工业部因全球及国内供应过剩而决定限制新冶炼厂许可之后的进一步措施。ESDM矿产与煤炭总司长特里·维纳尔诺（Tri Winarno）表示，2026年的《工作计划与预算》（RKAB）将根据市场需求进行调整，预计将低于今年约3.19亿吨的水平。需求方面，部分印尼冶炼厂在年底前仍处于备货阶段，但整体采购积极性已不及上个月的激进水平，以应对未来 RKAB 审批存在的不确定性。冶炼厂的库存周期预计将在明年年底前小幅上升。总体而言，印尼镍矿供应未来存在减少风险，加上 NPI 持续的倒挂成本情况对市场形成进一步支撑，这两项因素预计将共同推动镍矿升水在后续持平运行。 湿法矿方面，供应端来看，市场表现相对平稳，产量整体保持稳定，甚至较为充裕。需求端而言，HPAL冶炼厂的镍矿采购量仍有小幅提升，但其库存水平目前仍较为充裕。随着新的RKAB配额不确定性以及配额减少的预测，湿法矿价格短期预计持平，下行空间有限。  

       SMM11月21日讯：时值四季度中，近期锑市场价格终于停止长达近8个月的下跌，开始止跌回升，本周锑品价格不断上涨，其中最明显的是锑锭价格价格走强明显，带动氧化锑等产品价格整体上行。市场人士表示，目前市场价格不断上涨，终端买兴转强明显。之前投机需求信心不足是止跌不能的主要原因，而锑品价格整体回升目前也反过来刺激了终端以及中间商的投机购买欲望。也有市场人士认为，其实目前供应端和需求端并没有太多的变化，目前锑矿依旧偏紧，锑锭库存也偏紧，大部分厂家的原料及锑锭库存相对还都在历史低位，而终端需求方面也并没有发生太明显的变化。不过，市场投机情绪开始明升温是涨价主因。截至目前SMM锑均价： 2#低铋锑锭156500元/吨、1#锑锭159500元/吨、0#锑锭162500元/吨，2#高铋锑锭均价154500元/吨。而本周三氧化二锑市场价格，截至目前SMM三氧化二锑均价：99.5%在130500元/吨， 99.8%在143500元/吨。            市场消息方面， 海关数据显示，2025年10月中国其他锑矿砂及其精矿进口量数据为3134.77吨，进口量相较9月进口量的1657.3吨环比大幅上升，并再次回到3000吨大关以下。市场人士表示虽然近期锑市场价格开始企稳后上行，但由于国内外锑品价差依旧较大将影响进口锑矿进口。未来进口锑原料长期偏紧趋势还将依旧。另据海关数据显示，2025年10中国氧化锑出口数据为180吨，环比来看，较9月出口量的111.2吨相比，环比变化不大，仅略有上升，但和正常出口量相比几乎可以忽略。不少市场人士表示，相较过去正常情况下一个月出口数千吨以上的数量相比，目前的氧化锑出口基本等于归零的局面，也显示出产业链出口意愿并不强烈。而对于目前市场锑价的基本面情况，近期锑市场价格止跌回稳后，价格迅速上行，这也使得卖方对于货源更加谨慎销售，惜售情绪浓厚，出口惜售情绪则会更明显。不少市场人士表示，10月氧化锑出口数量仅有百吨左右，也在意料之内。确实显示出目前锑出口企业对产品出口的热情依旧不高 。市场人士依旧表示，预计今年的全年氧化锑出口量环比将远小于去年。 》查看SMM铋历史价格

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 周内沪铜现货升贴水止跌回升，并在后半周稳定在平水以上成交。本周铜价走跌，下游在86000元/吨以下拿货情绪转好，后半周SHFE仓单明显流出。展望下周，进入年度会议集中期，预计市场成交活跃度可能下降，但若铜价维持在86000元/吨一带，预计下游采购情绪尚好，沪铜现货将持续升水态势。值得注意的是临近长单谈判，部分持货商或表现挺价心理。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

SMM 11月21日讯： 目前废电动的主流含税价格在9900-10050元/吨。本周废旧铅酸蓄电池回收企业出货积极性尚可，再生铅炼厂原料到货量稳定，周内小幅下调采购报价。由于天气渐冷，电动自行车用铅酸蓄电池报废量进入淡季，回收商收集量有减少预期。综合来看，废旧铅酸蓄电池价格后续或仍有上升空间。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM 11月21日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌50元/吨为17075元/吨，再生精铅持货商出货意愿不高，报价较少。散单含税主流报价对SMM1#铅均价减50-0元/吨，不含税精铅出厂报价15850-15950元/吨。下游电池生产企业询价与采购意愿尚可，但因再生铅散单较少，持货商捂货惜售，成交较难。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM数据显示，本周（2025年11月17日-11月21日）不锈钢主力合约（SS2601）整体表现为“外围扰动加剧，成本支撑塌陷”。截至11月21日10:30，合约报价为12385元/吨，较11月14日收盘价12380元/吨微涨5元/吨（+0.04%）。持仓方面，本周资金博弈激烈，呈现明显的“先增后减”特征。周四持仓量一度攀升至19.24万手的高位，显示资金曾在周中尝试进场博弈；然而截至本周五收盘，持仓量快速回落至17.12万手（较周四大幅减仓2.12万手），较上周五16.77万手仅微增0.35万手。周五单日的大幅减仓直接印证了在宏观不确定性与成本下移的双重压制下，多头资金信心溃退，选择在周末前避险离场，从而带动盘面重心进一步下移。 从宏观层面来看，本周海外数据的异常缺失引发了市场情绪的剧烈波动，而国内政策面则处于真空观察期。国际方面，美国劳工统计局意外取消发布10月非农就业报告，这一罕见的“黑天鹅”事件导致市场陷入信息真空，极大增加了政策预期的不确定性。叠加此前9月失业率升至4.4%及美联储会议纪要显示内部分歧加剧，市场对12月降息的押注显著降温，概率从约50%骤降至33%左右。尽管美联储理事沃勒发表鸽派言论试图安抚市场，但数据缺失引发的避险情绪仍令大宗商品承压。国内方面，本周宏观面相对平静，虽有中、坦、赞三国启动铁路项目利好长期基建预期，但缺乏直接刺激内需的强力政策落地，宏观面并未给金属板块提供有效的上涨驱动。 从基本面来看，需求端的疲弱与“负反馈”特征愈发显著，市场成交陷入深度观望。本周下游拿货情绪明确表现为以“观望”和“刚需采购”为主，且并未出现“抄底”行为。周初大型钢厂的开盘降价非但未能有效刺激出货，反而挫伤了市场信心，加剧了下游“买涨不买跌”的观望心态。据市场反馈，周内成交持续清淡，下游客户普遍推迟补库，贸易商降价去库效果不及预期。SMM数据显示，本周社会库存降至94万吨，较上周95.2万吨减少1.2万吨。然而，在极度低迷的成交背景下，库存压力的缓解并未能转化为对盘面的有效支撑。 成本端的显著下移是本周及后续行情最大的利空驱动。SMM数据显示，截至11月21日，原料市场开启负反馈模式，高镍生铁报价跌破900关口至890.5元/镍点，较上周大跌15元/镍点；高碳铬铁亦下调至8000元/50基吨，较上周下跌75元/50基吨。原料双双大跌直接导致不锈钢理论生产成本线大幅下移，钢厂及持货商的挺价逻辑被打破。总体来看，本周不锈钢市场面临宏观预期混乱、成本支撑失效与下游零抄底的三重打击。展望下周，鉴于降价未能刺激需求释放且原料尚未企稳，预计不锈钢主力合约将继续承压，若镍铁继续下探，盘面重心大概率跟随成本下移，维持震荡偏弱格局。

SMM11月21日讯： 据海关数据显示，2025年10月份国内钼精矿、钼化工及钼铁等含钼产品总进口量约为9498吨左右，环比减少7.7%，同比增长49.6%，折钼金属量5091.1吨钼，环比下降7.2%，同比增长53.1%。1-10月份国内钼品累计进口折合金属量约为39065吨钼，同比增长21.3%。2025年10月份国内钼精矿、钼化工、钼铁等钼系产品出口总量约为2305吨，环比减少0.3%，同比减少31.9%，10月钼系产品出口折合金属量约为1695吨钼左右，环比增加1.1%，同比减少29.2%。1-10月份国内钼系产品折合金属量总出口量约为19064吨，累计同比减少19.1%。1-10月份国内钼品净进口总量约2万金属吨，同比增长131.5%。   进口方面：今年国内钼精矿及氧化钼进口窗口处于持续打开状态，钼原料进口量激增明显，据海关数据显示10月份中国进口已焙烧的钼矿砂及其精矿2,860.08吨，同比增长853.36%；其他钼矿砂及其精矿5,347.85吨，同比增长4.69%；钼的氧化物及氢氧化物231.83吨，同比增长146.19%；1-10月中国进口已焙烧的钼矿砂及其精矿13,332.43吨，同比增加140.78%；其他钼矿砂及其精矿50,407.96吨，同比增加12.39%；钼的氧化物及氢氧化物1,713.02吨，同比增加8.08%； 出口方面：10月份中国出口已焙烧的钼矿砂及其精矿999.36吨，同比减少29.55%；其他钼矿砂及其精矿116.73吨，同比减少72.59%；钼的氧化物及氢氧化物45.70吨，同比减少81.46%；钼铁786.10吨，同比增长11.57%%；钼粉1.00吨，同比减少96.22%； 综合来看，10 月钼精矿和氧化钼两大核心原料进口总量约 8208 吨，净进口量达 7092 吨，占国内总供应量的23%。大量低价进口原料冲击国内市场，不仅缓解了国内原料供应紧张的压力，还进一步加剧了国内钼产品的价格竞争，推动市场从前期供应缺口转为供应过剩，从而导致10月份国内钼市场承压。中长期来看，国内钼精矿产量短期暂无供应增量，进口补充是常态，但临近年底，国内钢铁等下游需求进入淡季，钼市场承压，海外进口盈利下降，预计11月份国内钼原料进口或呈现小幅下降，但出口市场或维持疲软为主。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

本周伦铜与沪铜整体延续高位震荡偏弱运行，市场重心略有下移。前期美联储内部对12月降息分歧明显，市场对降息的预期降温，美元指数延续反弹，对铜价形成持续压制。 美国劳动力市场数据分歧明显：一方面非农就业数据意外增长，另一方面失业率反升至四年以来新高，市场观望情绪浓厚，12月不降息预期概率增加。 基本面方面，本周铜精矿报盘较此前增多，现货市场活跃度增加。Antofagasta与日本冶炼厂周中开启2026年铜精矿长单谈判。国内方面库存仍呈摇摆状态，沪期铜2511合约交割侯市场升水小幅抬升，但消费仍然难见增量。 展望下周，美年末降息路径仍然缺乏关键数据指引，美10月PCE，三季度GDP等关键数据发布将提供更多指引。但地缘局势影响下铜价易涨难跌。预计伦铜波动于10600-10850美元/吨，沪铜波动于85000-87500元/吨。现货方面，下周CESCO会议期间铜精矿、电解铜等重要长单价格谈判在际，预计现货市场交易冷清，但需关注长单谈判情况。