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SMM3月19日讯： 近日，钨市刚需询盘有所增加，但钨价整体波动不大。 【报价情况】 65%黑钨精矿：13.9-14万元/标吨 55%黑钨精矿：13.7-13.8万元/标吨 APT：20.65-20.75万元/吨 钨粉：311-313元/千克 碳化钨粉：306-308元/千克 70%钨铁：21.5-21.7万元/吨 80%钨铁：21.9-22.1万元/吨 【市场动态】 近期，钨市场价格较为稳定。原材料持货商普遍采取了惜售策略，这导致市场流通的货源紧张。此外，许多冶炼厂选择暂停报价，观望市场动向。与此同时，下游的粉末生产厂家对高价原材料未来的价格走势看法不一，导致他们在采购策略上更加谨慎，通常根据实际需求进行采购。目前市场上的询盘活动有所增加。但整个市场的价格波动幅度依然不大。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

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今日早盘，沪铝当月合约重心跌破20700元/吨，部分地区已低于月度长单执行价。现货市场表现来看，华东市场绝对价重心下移，市场交投有所好转，下游刚需补库增加，市场对SMMA00平水至10元/吨附近成交。SMMA00对沪铝2504合约贴50元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，SMM A00铝锭录得20590元/吨，较上一交易日跌200元/吨。 中原市场，前期铝价仍处于高位，下游加工企业成品库存累积，原料库存备库谨慎。近期铝价重心下移后，下游刚需采购增加，但下游成品库存资金占用比例不低，补库量未见大幅提升，现货升水仅小幅回暖。SMM中原A00对沪铝2504合约录得20480元/吨，较上一交易日跌180元/吨，豫沪价差为-110元/吨，市场实际成交对SMM中原价平水到升水10元/吨附近。 库存方面，SMM日度铝社会库存录得71.07万吨，库存下降0.87万吨。前期铝价基本维持20800元/吨附近高位，下游加工企业因终端提货放缓，造成一定库存压力，原料库存仅刚需成交为主，主流消费地出库量下滑。随着铝价重心下探，日内交投略有好转，关注下游企业补库情况，升水重心将继续回归。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM3 月19日讯： 成本端来看，负极原料包括石油焦和针状焦。石油焦价格在春节假期后出现暴涨，这次涨价迅猛，主要原因在于石油焦供应紧张而下游企业在春节结束后补货态度积极；针状焦价格上涨，主要是受成本高企的推动以及进口量级受限导致。 从负极原料焦的成本端分析，关税方面，自2025年1月起，燃料油进口关税从1%调整至3%；消费税方面，燃料油消费税抵扣比例从100%下调至50%-60%。据SMM市场调研，这一系列的税收政策调整，将致使石油焦厂和针状焦成本增加600-700元/吨。 从负极原料焦的供应端分析，进口方面，随着山东部分港口限制进口船舶靠港、装卸等消息传出，直接对石油焦厂和针状焦厂在原料获取方面造成阻碍，进口成本出现上行；产量方面，年关刚过，多家石油焦炼厂正处于停工检修周期。据SMM了解，本次停工检修为五年一大检，检修周期最长6个月，检修企业中，中低硫石油焦企业占比达41%；新产能扩张方面，据SMM了解，中低硫石油焦厂目前扩产计划较少，短期内石油焦供应仍将维持紧缺状态。 从负极原料焦的需求端分析，可分为下游负极需求和传统行业需求来看。负极企业因四季度大量去库，库存处于低位，加之终端市场年后表现出迅猛的增长速度，故而在春节刚过，市场逐步复苏的背景下，负极企业表现出强烈的补货意愿；传统行业方面，，受环保政策限制，阳极对石油焦的需求逐渐从高硫分向低硫分转变，对低硫石油焦的采买量级有所提升。同时，预培阳极和负极2025年的需求将均有所提升，这将进一步拉动石油焦的销量提升。 综上所述，石油焦方面，在成本高企，供应偏紧而需求有所提升的背景下，石油焦价格出现的大幅度的上扬，然而，近期因石油焦价格高位波动，下游采买积极性有所削弱，因此石油焦价格出现一定程度回落，但回落幅度不及前期上涨速度，因此整体而言，一季度石油焦价格还是呈现上升趋势；针状焦方面，因前期价格处于低位区间，因此在成本高企的推动下，针状焦价格出现一定幅度上行，且目前针状焦厂表现出强烈的挺价意愿。   人造石墨价格2月和3月初呈现出明显的上行态势。成本端，除了受到上述原料焦价上涨的影响，石墨化委外企业因利润刺破成本线，因此在春节结束后需求回暖的背景下，石墨化委外企业的挺价情绪渐起，艾奇逊炉在3月逐渐出现小幅的涨价趋势。供给端，在成本高企，部分石墨材料利润刺破成本线的局面下，负极企业生产积极性有所下滑，同时，受春节影响，负极材料进口量级受物流不畅影响有所缩减，因此负极材料总体供给量出现一定程度的下滑。需求端，春节结束下游电芯企业开工率有所提升，对主材负极材料的需求有所上行。综上所述，负极材料理论成本大幅上涨，生存空间受到威胁，负极材料企业生产积极性较低，但因电芯补库需求仍在，负极材料价格在近期出现了近一定幅度的调涨。其中，低端储能人造石墨价格上涨28%，中端储能人造石墨价格上涨22%，高端储能人造石墨价格上涨16%，低端动力人造石墨价格上涨27%，中端动力人造石墨价格上涨21%，高端动力人造石墨价格上涨13%，低端消费人造石墨价格上涨7%，中端消费人造石墨价格上涨2%，高端消费人造石墨价格上涨1%。   后续来看，石油焦方面，截止至3月19日低硫石油焦价格在新一波降价后，已出现近22%的回落，并且多家石油焦厂采取保价销售策略，后续价格或将仍有进一步下降的可能，但因税收政策的持续性影响，后续降幅或将极为有限，难以降到涨价之前的价格区间；针状焦方面，在供需关系没有明显变动的背景下，因针状焦价格前期一直处于低位区间，因此后续或将维持挺价；石墨化方面，随着市场回暖需求有所提升，供过于求的紧张局面或将有所缓解，但难有转化，因此在利润已刺破成本线的背景下，后续石墨化价格将较为僵持。负极材料方面，虽近期负极材料价格有所回调，但因负极材料生产具有一定滞后性，目前使用的仍是高价原料焦，负极生产企业利润空间较为有限，因此目前在成本难有大幅下降的背景下，短期内负极材料或将以稳价销售为主。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM3月18日讯： 今日1#电解铜现货对当月2504合约报贴水10元/吨-升水50元/吨，均价报升水20元/吨，较上一交易日跌5元/吨；平水铜成交价80340~80780元/吨，升水铜成交价80380~80810元/吨。沪铜2504合约早盘再度冲高，盘初震荡上行突破至80780元/吨。沪铜2504合约对2505合约隔月月差波动于自C120-150元/吨收窄至C50-80元/吨 日内月差继续收窄，铜价持续走高令下游点价意愿偏弱。盘初持货商报主流平水铜贴水10元/吨-升水20元/吨附近，好铜报升水20元/吨-升水40元/吨。部分低价货源成交后升水小幅上抬，但市场总体成交不佳，可流通货源有限。进入主流交易时段，主流平水铜报升水10元/吨-升水30元/吨成交，好铜报升水30元/吨-升水50元/吨成交。湿法铜货紧难闻报盘。部分非注册货源少量成交，与主流平水铜之间价差收窄。至上午11点前市场报盘企稳，整体交交投放缓。 早市总体市场成交平淡，总体成交与昨日相仿。下游需求仍在好转，但短期内点价意愿偏弱。预计明日现货升水仍将维持平稳。

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SMM3月19日讯： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报100元/吨-升水160元/吨，均价升水130元/吨较上一交易日涨55元/吨；湿法铜报升水10元/吨-升水30元/吨，均价升水20元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价80575元/吨较上一交易日涨105元/吨，湿法铜均价为80465元/吨较上一交易日涨80元/吨。 现货市场：广东库存连续12天下降，持续下降的库存令持货商积极挺价出货，早盘时平水铜报在升水50元/吨，但很快就被下游采购完，持货商马上上调升水出货。截至到11点当月合约好铜报160元/吨，平水铜报升水100元/吨，湿法铜报升水20元/吨，整体来看，今日现货交投要好于昨日。 总体来看，库存12连降持货商积极挺价，现货升水大幅走高。   》订购查看SMM金属现货历史价格