SMM7月10日讯： 广东地区：本周该地区升贴水呈现持续下跌的走势，虽然铜价明显回落，但消费复苏缓慢，再加上到货增加，令现货库存出现9连涨，导致升水承压下跌。截止至周四时，好铜报升水50元/吨较上周四下跌50元/吨，平水铜报贴水100元/吨较上周四下跌130元/吨，湿法铜报贴水150元/吨较上周四下跌130元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高70元/吨，价差较小没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为2.39万吨，较上周四增加0.52万吨，仓单合计0.95万吨较上周四增加0.32万吨，现货贴水较大持货商选择交仓令仓单量增加。具体来看：本周仓库到货量为1.32万吨/周较上周增加0.4万吨/周，略低于年平均水平(1.4万吨/周)，消费疲弱导致持货商将货转发至仓库。出库量为0.83万吨/周较上周微增0.2万吨/周，远低于年平均水平（1.42万吨/周），虽然铜价走低，但下游消费复苏缓慢，导致出货量变化不大。 展望下周，据我们了解进口铜到货量有限但国产铜到货量将有所增加，不过在铜价持续走低后，料下游采购量会较本周增加。因此，我们认为下周将呈现供应增加需求亦增加的局面，周度库存料会重新下降，升水反弹。 》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 

今日期螺震荡偏强运行，收于3123，较前一交易日上涨1.89%。现货价格方面，早间市场价格小幅上涨，午后受传闻利好消息刺激，期螺震荡上行，各地现货价格跟涨，全天价格涨幅10-50元/吨，成交表现强于昨日。 基本面来看，供应端，长、短流程利润持续分化，长流程钢厂利润可观，生产积极性尚可，仅有个别钢厂品种材接单情况良好，且利润表现强于螺纹，存在铁水稍有向品种材转移情况；短流程利润状况不佳、收废难度高，电炉厂多维持平谷电生产。需求端，“丹娜丝”携强降雨继续影响南方，北方闷热天气“上线”，多地工地施工受到影响，市场仍处于传统需求淡季，但今日受中央城市工作会议召开在即，传闻“重启棚改”消息刺激,市场交投氛围有所回温。据SMM调研，本周螺纹总库存509.98万吨，周环比下降0.91%，库存仍在持续去化，整体库存压力较小。综合来看，目前供需基本面矛盾暂不凸显，短期期现价格多跟随消息面热度波动，预计螺纹钢价格或高位震荡运行，谨防市场情绪走弱导致建材价格回落风险。

2025 年7月10日，内蒙地区高碳铬铁出厂价7800-7900元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价7800-7900元/50基吨；南非高碳铬铁报价7800-8000元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价8800-9000元/50基吨，环比前一交易日持平。日内铬铁价格暂无调整，短期市场波动有限。供需方面，消费淡季影响，下游不锈钢市场僵持，成交清淡，排产量大幅减少的情况下，国内铬铁增量明显，供应缺口收窄，逐渐走向过剩，对后市价格或有一定压制。同时，进口铬铁继续减量一定程度抑制铬铁过剩速度。成本方面，铬矿价格保持稳定，铬铁即期冶炼成本对铬铁价格的支撑相对稳定，当前市场波动较小，厂商调价意愿较低，报价集中在7800-7900元/50基吨区间内。此外，90天缓和期将近，美国关税政策不确定性增强，下游不锈钢及铬系市场多观望为主，预计短期内铬铁市场平稳运行为主。 原料方面，日内铬矿价格暂无调整，市场短期看稳为主。2025年7月10日，现货天津港40-42%南非粉报价54-55元/吨度；40-42%南非原矿报价49-51元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价56-57元/吨度40-42%土耳其铬块矿报价60-61元/吨度，环比前一交易日持平。期货层面，40-42%南非粉持稳265-270美元/吨。当前市场走势平稳，对南非原矿及津巴布韦铬精粉的询盘情绪转好。南方厂家积极复产，释放南非原矿采买需求，实盘成交量增加。此外，经过前期低价抛货，当前贸易商持有津巴布韦铬精粉矿品味较高且供应偏紧张，报价小幅上调。预计短期内铬矿市场平稳运行为主。

SMM7月10日讯： 本周，人造石墨负极材料价格企稳运行。需求端，小储市场需求小幅回暖，一定程度上对冲了动力端生产速度放缓导致的需求缺口，需求端表现相对稳定；供应端仍显充裕；成本端，负极原料成本止跌反弹，为人造石墨价格提供了有效支撑。多因素交织下，本周人造石墨负极材料价格陷入僵持状态。展望后续，尽管产能过剩的局面短期内难以扭转，但相关原料价格有望继续企稳，在此支撑下，短期内负极材料价格或继续维持平稳态势。 本周，天然石墨负极材料价格延续平稳运行态势，这一稳定格局的形成，主要得益于供需与成本双端的协同支撑。人造石墨负极技术创新进程持续提速，叠加气相沉积硅碳生产企业产能逐步释放扩张，下游客户出于降本与性能升级的双重诉求，采购倾向正逐步向替代材料偏移，或将挤压天然石墨负极的市场需求空间。综合供需格局及技术迭代因素研判，预计天然石墨负极材料价格将持续面临下行压力。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM7月10日讯： 本周，石墨化市场价格延续平稳走势。从供需格局看，负极材料企业加速推进一体化布局，直接造成石墨化委外订单量大幅缩减，市场供应过剩压力持续加剧；成本端，石墨化外协利润触及成本线，买卖双方在价格谈判中陷入僵持，市场呈现显著的博弈胶着态势。展望后市，需求端虽有望增长，但受到传统淡季影响，预计涨幅将极为有限，产能过剩这一核心矛盾短期内难以得到有效化解。在此情况下，后续石墨化委外价格降难有上涨。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1180元/吨。唐山低硫主焦煤报价1200元/吨。 原料基本面，部分煤矿复产，焦煤供应逐渐改善，伴随期货盘面持续拉涨，市场情绪得到提振，下游企业及贸易商采购意愿增强，煤矿出货良好，焦煤库存压力减轻，线上竞拍也普遍出现上涨，短期焦煤价格以小幅探涨为主。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1300元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1120元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1030元/吨。 供应方面，近期成本增加，焦企亏损扩大，但仍在可接受范围内，生产水平暂稳，此外，焦企出货顺畅，部分焦企焦炭库存已经降至低位水平。需求方面，成材市场需求具有韧性，叠加钢厂盈利状况良好，铁水保持高位，对焦炭采购意愿增强。综上，焦炭基本面表现较好，且焦煤价格稳中有涨，成本支撑增强，短期焦炭市场或稳中趋强运行，下周有一轮提涨预期。【SMM钢铁】

SMM7月10日讯： 本周，低硫石油焦价格涨幅继续扩大，市场均价3823元/吨，环比实现4%的增长。供需层面，下游采购积极性明显提振，市场供应维持相对充足状态；成本端，上游原料价格维持高位稳定，为低硫石油焦市场形成支撑。因此，本周低硫石油焦价格在需求提振和成本支撑下继续呈上扬走势。展望后市，终端需求暂未显现明显增长动力，成本端预计将维持稳定格局。综合分析，预计短期内低硫石油焦价格或将以挺价运行为主。 油系针状焦生焦市场价格保持平稳运行态势。供需层面，部分产能处于停工检修阶段，供应过剩格局小幅改善；成本端，原料价格高位不下，为油系针状焦生焦市场价格提供支撑。综合来看，本周油系针状焦生焦价格稳价运行。展望后市，市场供需格局预计将维持现状，因此油系针状焦生焦价格大概里继续持稳运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 7月10日讯： 国产铝土矿方面： 本周国产铝土矿市场维持平静，持稳运行为主。截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在580-620元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在550-590元/吨左右；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在410-450元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨。 进口铝土矿方面： 据7月10日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量411.75万吨，较前一周减少78.17万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量257.81万吨，较前一周增加1.46万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量138.01万吨，较前一周增加30.04万吨。 价格方面，本周进口铝土矿散货成交依旧清淡，价格整体持稳运行为主。截至本周四，几内亚铝土矿CIF价格报74美元/吨,与上周四持平；SMM进口铝土矿指数报74.32美元/吨，较上周四上涨0.02美元/吨。短期内，铝土矿基本面预计维持相对宽松状态，几内亚铝土矿发运减量影响预计8月在国内到港量数据得以显现。短期内，进口铝土矿价格预计窄幅震荡为主。 SMM简评： 几内亚铝土矿主要港口周度出港量连续三周维持低位，根据船运时间45天推算，预计8月到港量将有明显降幅。据SMM了解，港口及氧化铝厂厂内铝土矿库存仍旧维持高位，短期内市场预计不会出现明显的缺货现象，预计铝土矿价短期维持窄幅震荡。   》点击查看SMM铝产业链数据库  

本周储能电芯价格维持稳定态势，314Ah与280Ah大容量电芯价格区间未现明显波动。成本端延续增长压力，主要受磷酸铁锂材料持续上涨驱动，其他主材价格则保持平稳；负极原料焦价格虽有小幅回弹，但尚未传导至人造石墨环节，若磷酸铁锂后续进一步走强，可能触发电芯价格传导机制。供需层面延续6月繁荣格局：一二线厂商订单排产已排至8月，供不应求态势推动部分企业零单报价试探性上浮，订单外溢效应同步带动中小厂商接单量显著提升。小容量电芯方面，50Ah 和 100Ah 规格因新建及改造产线产能逐步释放，前期结构性紧缺压力有所缓和，价格趋稳运行，澳洲、欧洲及中非市场仍为小储核心需求支撑。展望后市，小储电芯进入供需再平衡阶段，其价格波动对海外户储补贴政策及产能爬坡节奏的敏感性显著提升。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730