【SMM分析】 全球废铝市场 2 月回顾：应对美国附加税、欧盟出口限制担忧与东南亚电子垃圾禁令 2026年2月，全球再生铝与废铝市场经历了一段前所未有的监管波动期。在关税动荡、激进的减碳目标以及严格的环保打击措施的共同交织下，传统的废铝贸易流向正被彻底重塑。随着美国实施全面的新进口附加税，欧盟权衡限制性出口措施，以及马来西亚等东南亚枢纽收紧对受污染材料的边境管控，市场参与者正面临不断攀升的合规成本与受阻的套利窗口。本篇回顾将深入剖析本月决定除中国外全球铝回收行业的关键政策转变，及其对全球贸易流向的直接影响。 美国：10% 附加税如何扰乱再生铝市场 继美国最高法院于 2026 年 2 月 20 日裁定推翻特朗普的 IEEPA 关税后，许多贸易商品发现自身陷入了复杂且混乱的全新监管环境。在裁决出炉后的数小时内，特朗普总统便转向启用《1974年贸易法》第122条款，征收 10% 的全球全面进口附加税。该政策于 2 月 24 日生效，取代了此前基于国家的关税机制。特朗普总统还威胁要将该附加税提高至 15% 的法定上限，这可能会进一步扰乱全球贸易与美国进口。 尽管大多数原铝产品因已承受 50% 的 232 条款关税而不会受到太大冲击，但此前在 232 条款下享受 0% 关税的再生铝市场，如今却可能被卷入了这项最新的 10% 全面进口附加税中。美国地质调查局（USGS）于 2026 年 2 月发布的《矿产品摘要》估计，2025 年美国进口废铝量有所增加，达到约 89 万吨，较 2024 年增长约 27%。尽管废铝进口仅占美国废铝总消费量的约 20%，但在第 122 条款进口附加税生效期间，全面附加税极有可能会对绝大部分进口废料产生实质性影响。考虑到该政策仍具有高度的波动性，且在近期面临上调或遭遇法律挑战的风险，这一影响尤为显著。 欧洲：“废料外流”争论与迫在眉睫的出口管制 随着欧盟公众咨询于 1 月底结束，欧盟铝回收行业也处于高度紧张状态。目前，市场普遍预计欧盟将在 2026 年春季出台旨在遏制其所谓的“废铝外流”的贸易措施。作为控制废料外流贸易措施的坚定支持者，欧洲铝业协会（European Aluminum）指出，每年超过 130 万吨的废铝流出，这些资源本应用于本土以实现减碳和净零排放目标。 今年 2 月，国际回收局（BIR）发表声明反对这些贸易措施，并表示“实施出口限制或贸易壁垒从根本上来说是不必要的，并且有可能对整个价值链产生重大的、意想不到的后果。” BIR 还解释道，其自身的监测并未发现废料外流问题，并指出欧盟目前的本土冶炼产能不足以消化现今出口到欧洲以外的多余废料。在同一份声明中，BIR 警告称，这可能导致本土废铝价格下跌，并使废物管理系统的整体质量下降。同样在 2025 年，欧洲回收工业联盟（EuRIC）也针对可能限制废铝出口的贸易措施发出了严厉警告。 在所有等级的废铝都被限制出口，或者出口被征收高额附加费的情境下，亚洲市场（尤其是中国、印度和东南亚这些欧盟废铝的大型进口国）将受到重创。外部供应将大幅减少，由于市场需要调整以填补缺口，欧洲以外地区的价格可能会攀升至新高；而与此同时，欧盟内部的再生铝价格则可能因局部供过于求而跌至新低。 马来西亚：电子垃圾严打与严格的 SIRIM 执法 继 2025 年“金属行动（Ops Metal）”取得成效后，马来西亚查获了大量非法进口废料，总价值高达 70 亿林吉特。为了应对大量经常与电子废弃物混合的非法废料进口，马来西亚政府实施了一项绝对的电子垃圾进口禁令。该禁令于 2026 年 2 月 4 日生效，旨在遏制这些违反环保法规的行为。 尽管废铝目前仍被合法允许进口到马来西亚（需遵守严格的 SIRIM 纯度要求），但这项绝对的电子垃圾禁令不可避免地会影响某些再生铝等级的进口。值得注意的是，混合废铝（Zorba）的进口可能会面临运输和加工时间的显著增加，因为海关官员现在极有可能会因其含有电子垃圾掺杂的高风险，而扣留此类货物进行彻底检查。从更宏观的角度来看，合法进入马来西亚的废铝数量可能会减少。加上日益加剧的海关清关延误，这种问题增加了企业主动将废铝贸易转移到东南亚其他地区（如泰国）的可能性。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周国内废铝市场整体呈现“价涨量淡”态势。截至2月26日，SMM A00铝价收报23520元/吨，较节前上涨170元/吨，废铝主流品类同步小幅上调，打包易拉罐收报17000-17500元/吨（不含税），破碎生铝（水价）收报19200-19900元/吨（不含税）。精废价差方面，2月26日佛山型材铝精废价差3448元/吨，破碎生铝精废价差2661元/吨。供应端，节后货场多在初八至初十复工，货源释放偏紧，叠加回收政策制约，反向开票严查导致废铝流通性受限。需求端复苏滞后，下游铝加工企业备货量同比下滑，大规模补库动作推迟，再生铝企业以刚需采购、消化库存为主，市场成交持续清淡，供需双弱格局凸显。预计下周废铝市场维持高位震荡，破碎生铝（水价）主流区间围绕19000-19600元/吨（不含税）区间运行。供应端，货场逐步全面复工，货源释放将有所增加，但回收政策对流通性的制约仍存。需求端，下游企业复工节奏加快，补库需求有望缓慢释放，整体供需博弈延续，市场交投氛围将逐步回暖但仍偏清淡，需密切跟踪下游复工进度、原铝价格走势及回收政策变化，警惕价格波动风险。 再生铝合金： 节后首周再生铝合金市场整体呈现温和修复格局。价格方面，铝合金主力合约自22000元/吨附近震荡回升至22700元/吨一线，现货 SMM ADC12 较节前上涨150元/吨至23800元/吨。需求端来看，终端行业复工进度有序推进，市场询价氛围逐渐回暖，贸易环节活跃度提升，但实际成交放量仍偏有限。当前下游企业以刚需补库、优先消化节前库存为主。进入3月后，随着终端企业全面复工，需求环比改善的确定性增强，消费端将延续回升态势。供应端方面，本周再生铝行业龙头企业开工率较节前一周回升6.3个百分点至53.1%，主要受节后复产集中启动带动。企业多于正月初八至十五陆续复工，初期以设备检修及烘炉预热为主，虽推动开工率环比改善，但实际产量尚未恢复至节前正常水平。随着元宵节后企业全面复产，市场流通量预计逐步增加。在原料供应相对稳定、行业利润尚可的背景下，若原铝价格维持偏强运行，企业生产积极性有望保持，供应压力将边际增强，但仍需关注政策变化对安徽等地企业开工节奏的潜在影响。进口方面，海外ADC12报价连续上调至2900—2950美元/吨区间，但在人民币走强影响下，进口即时盈亏仍处于盈利区间，进口窗口维持开启状态。综合来看，短期ADC12价格延续区间震荡为主，但随着需求逐步修复，价格波动重心有望继续抬升。在复产节奏完全兑现之前，供应释放偏缓叠加成本端支撑，价格下方空间相对有限；而随着企业全面恢复生产，市场关注焦点将逐步转向终端消费的实际兑现情况。若终端订单出现阶段性放量，叠加原铝维持强势运行，ADC12价格仍存在进一步上行修复空间；反之，若需求恢复力度不及预期，价格则可能延续当前震荡整理格局。

当前，铝产业面临着“双碳”目标下节能降碳的刚性要求，以及资源约束下再生利用的发展机遇。国际铝业协会数据显示， 全球原铝生产的平均碳排放强度约为每吨16.8吨二氧化碳当量，其中中国因以煤电为主，该数值高达每吨 19.5吨二氧化碳当量 。 相比之下，再生铝主要通过回收废铝进行熔炼重铸，其能耗仅为原铝生产的5%左右。中国有色金属工业协会统计指出， 国内再生铝单位产品综合能耗约为350千瓦时/吨，而电解铝则高达13500千瓦时/吨，能源节约幅度超过97% 。这一巨大的能效优势直接转化为显著的环境效益和成本优势。 于此行业背景下，一场汇聚全产业链优质资源的行业盛典—— SMM AICE（第二十一届）铝业大会暨铝产业博览会 ，将于 2026年4月8-10日，在苏州国际博览中心举办 ，搭建起技术展示、商贸对接的专业平台，汇聚全球铝业同仁，共探产业可持续发展新路径。 作为福建省内体量最大的再生铝企业、国家循环经济产业典型代表—— 龙岩市瑞启铝业有限责任公司 将惊艳亮相博览会，紧扣铝行业“绿色化、循环化、标准化”发展需求，以废铝再生为核心，助力铝产业实现资源循环与高质量发展双赢。 展商推荐 龙岩市瑞启铝业有限责任公司 展位号 E157-160 龙岩市瑞启铝业有限责任公司是省重点，及龙岩市重中之重企业，也是国家循环经济产业典型代表。其成功实践提高了铝资源利用率，降低废铝环境污染，在环保方面作用显著。 瑞启铝业年产30万吨高性能铝合金材料及制品项目，采用先进废铝再生熔炼工艺， 生产符合国标GB、日标JIS、美标ASTM、国际ISO标准的高性能铝合金锭 。公司专注铸造铝合金材料研产销， 有2项发明专利和10项实用新型专利，获ISO体系认证 。技术团队也有为通用、大众等大型企业配套服务的丰富经验。 公司 按IATF16949质量管理体系标准管理，配备先进研发、生产、检测设备，采用智能化节能双室熔炼炉等先进设备 ，生产线装备业内领先；并持续加强技术和管理储备，保障产品质量和客户满意度。 作为福建省废铝资源综合利用领军企业，瑞启铝业促进上游废铝回收企业壮大，推动了整个废铝资源综合利用产业链发展。其产品 广泛应用于汽车、新能源、通讯等领域，包括汽车发动机、新能源汽车电池模组等 。 铝行天下，瑞启未来！瑞启铝业期待与全球铝行业同仁共探合作、协同发展，分享废铝再生循环的创新实践，携手推动铝产业绿色循环优质化发展。现诚邀行业同仁莅临 展位E157-160 ，在此盛会携手同行，共话行业发展新未来！

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周国内废铝市场整体价格平稳运行，但不同区域调价策略仍略有分化。上海、浙江、江苏、山东等地价格调整积极跟随原铝波动，而江西、河南、贵州、湖南等地则持稳为主。截至2026年2月12日，SMM A00铝价收报23350元/吨，较上周四小幅上涨10元/吨，废铝主流品种价格波动较为平稳，打包易拉罐主流运行区间围绕在17000-17150元/吨（不含税）之间，破碎生铝（水价）主流运行区间围绕在19150-19250元/吨（不含税）之间。精废价差方面，2月12日佛山型材铝精废价差为3543元/吨，破碎生铝精废价差为2736元/吨。高铝价抑制下游需求，下游铝加工企业备货意愿较低，备货量较往年明显下滑，且春节假期时间较2025年有所延长。本周废铝货场及利废企业均陆续进入春节假期，货场出货活动暂停，仅少量延迟到货货源小幅入库，市场交投趋于清淡且短期内难有改善。预计春节后废铝市场维持高位震荡，下游需求一时难以复苏，破碎生铝（水价）主流运行区间仍围绕在19000-19800元/吨（不含税）之间。预计节后首周废铝货场及铝加工企业尚未完全复工，新料产出与旧料回收均受限，市场货源供应偏紧。加之铝价处于高位，为废铝价格提供底部支撑。下游需求环比1月下滑，预计短期市场成交维持清淡，供需双弱格局延续，成交以刚需补库为主。需密切关注节后下游加工企业复工节奏，警惕节后复工预期带动市场资金情绪再度升温，进而推高铝价，带动废铝市场交投氛围持续冷清。 再生铝合金： 作为春节前的最后一个交易周，本周再生铝合金市场呈现出显著的供需双弱态势，市场成交活跃度随假期临近持续回落。价格整体表现平稳，仅周初受盘面带动小幅上调100元/吨。截至2月12日，SMM ADC12报价23650元/吨。随着产业链上下游企业相继进入放假模式，现货市场虽仍有报价，但实际成交明显减少，市场流动性快速降温，价格以节前维稳为主。成本方面，废铝价格波动较小，自2月5日起再生铝企业陆续停炉，加之多数废铝贸易商放假，本周废铝采购基本处于暂停状态。供应方面，周内再生铝企业停产范围逐步扩大，大中型铝厂在12日前后基本全面进入假期，市场发货趋于停滞。今年停产周期预计8—20天，较去年略有延长，复产时间多集中在正月初八或元宵节前后。需求端延续收缩态势，下游压铸及终端企业陆续停工，订单交付完成后新增采购意愿低迷，基本面对价格的边际支撑持续减弱。展望节后市场，价格走势将重新回归供需与成本的博弈。若企业维持正常复产节奏而下游订单恢复不及预期，价格重心存在承压下行风险；若节后出现阶段性补库，叠加原铝维持偏强运行，ADC12价格预计出现修复性反弹。整体来看，在终端需求尚未实质改善之前，节后初期大概率维持震荡运行，价格仍围绕节前区间波动，方向选择取决于需求恢复力度及原铝价格表现。