SMM7月29日讯：       截至7月29日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降0.63万吨至35.12万吨,但总库存仍较去年同期的9.96万吨高25.16万吨，其中上海较上年同期高16.92万吨，广东地区高4.49万吨，江苏地区高3.96万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较上周四下降0.43万吨至23.30万吨，江苏地区库存下降0.06万吨至4.27万吨，铜价连续下降后下游消费好转，据smm调研所知，上周（7.19-7.25）国内主要精铜杆企业周度开工率超预期回升至78.22%，环比上升5.35个百分点，且预计本周开工率将继续小幅升至79.69%。广东地区库存下降0.13万吨至7.03万吨，该地区库存下降主要原因是到货量下降，近期消费未见明显好转，这从广东日均出库量震荡走低也能反映出来。      展望后市，我们维持上周五观点即：临近月末冶炼厂有清库存压力预计发货量会较上周增加，而且有进口铜到货，预计总供应量会较上周增加。而下游消费方面，铜价持续大幅下降，再加上大量再生铜杆企业因新政问题而停产，料本周消费量会增加。因此，我们认为本周将呈现供应增加需求亦增加的局面，周度库存或继续减少。  

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据芝商所网站7月26日消息，COMEX市场铜库存变动情况如下（单位：短吨）

盘面：上周五晚伦铜开于9132.5美元/吨，盘初在震荡中摸高于9147美元/吨，盘中震荡下行摸低于9076美元/吨，盘尾重新回升而后再次震荡走低，盘尾摸底于9071美元/吨，最终收于9073美元/吨，跌幅达0.2%，成交量至1.7万手，持仓量至29.5万手。隔夜沪铜主力合约2409开于74250元/吨，盘初震荡上行摸高于74540元/吨， 随后震荡走低，在盘中摸底于74120元/吨，盘尾重新回升并维持小幅震荡，最终收于74410元/吨，涨幅达0.42%，成交量至3.7万手，持仓量至17.5万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国6月PCE物价指数年率2.5%，预测值2.5%，前值2.6%。交易员预计美联储将在7月维持利率不变，并在9月开始降息。（2）巴拿马总统Jose Raul Mulino周五称，该国政府需要到2025年年初才会解决第一量子公司旗下Cobre Panama铜矿的问题。 现货：（1）上海：7月26日今日1#电解铜现货对当月2408合约报贴水50元/吨-平水价格，均价报贴水25元/吨，环比跌5元/吨。进入下月票交易后升水小幅下调，上周五持货商贸易活跃度不减。市场多等待铜价企稳，预计本周现货消费将有增量。现货升水预计小幅抬升。 （2）广东：7月26日广东1#电解铜现货对当月合约报贴60元/吨- 0元/吨，均价贴水30元/吨，环比持平。总体来看，库存连续下降持货商本欲挺价出货，但铜价上涨下游不接受，升水重新下降。 （3）进口铜：7月26日仓单价格18到32美元/吨，QP8月，均价环比持平；提单价格23到37美元/吨，QP8月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）-30到-20美元/吨，QP8月，均价环比上涨15美元/吨，报价参考7月底及8月初到港货源。上周五进口比价环比小幅走弱， 但卖方看好后市比价，且提单到港货源集中于8月下旬，并不急于出货，持续坚挺报价。近期内贸EQ铜需求快速提升，在比价较好之时被大量安排进口，美金铜市场EQ货源不多，溢价明显提升。 （4）再生铜：7月26日再生铜原料价格环比上升400元/吨，广东光亮铜价格67900-68100元/吨，环比上升400元/吨，精废价差2191元/吨，环比上升671元/吨，精废杆价差666元/吨，据SMM了解，浙江宁波本周光亮铜价格长江价盘面扣减500-600元/吨，但由于再生铜杆企业陆续停产，对带票再生铜原料需求环比有所下降。 （5）库存：7月26日LME铜库存减少1675吨至237750吨；7月26日上期所仓单库存减少5571吨至213470吨。 价格：宏观方面，美国6月核心PCE物价指数年率录得2.6%，高于预期，市场押注美联储将在9月开始降息，同时在高通胀压力下，美国经济开始出现放缓，在经济衰退以及基本面依然疲软的预期下，铜价维持低位。基本面方面，随着铜价止跌，下游备货情绪有一定回暖，本周消费或可持续回暖。综合来看，海外库存连续两周增加，市场存在对海外经济衰退的预期，同时对国内消费恢复缺乏信心，预计铜价维持偏弱运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

截至7月25日，SMM不锈钢总社会库存为97.68万吨，月环比增长0.54%，周环比下降1.02%。其中，200系不锈钢库存为27.6万吨，周环比减少0.35%；300系库存为55.87万吨，周环比下降-1.32%；400系库存为14.21万吨，周环比减少1.11%。 200系：本周200系到货量相较上周有所减少，减量主要为诚德等产地，但宏旺产地冷轧仍然保持较高水平，而下游近期需求较弱，本周冷轧仍然存在小幅累库，其中无锡地区冷轧累库，热轧到货偏少且为刚需去库1.45%，佛山地区冷轧去库力度较小环比上周去库0.39%，热轧去库1.24%。 300系：本周无锡地区整体到货较少，主要由于华南地区某大型钢厂发货量明显下降，且减量以冷轧为主，但该钢厂此前将仓单移出转由代理作为现货销售，因此本周实际可流通冷轧资源处于宽松。而本周现货价格基本止跌企稳向上修复，热轧作为刚性采买需求明显增长。本周无锡地区冷轧去库1.4%，热轧去库2.55%；佛山地区热轧到货量较多，主要为华东地区某不锈钢厂补交欠交订单，佛山地区冷轧去库1.05%，热轧累库1.27%。 400系：上周400系集中到货结束，整体到货量下降，叠加近期钢厂铬铁及废普碳钢成本下降，实际成交价格下跌，促进采买需求增长，本周无锡地区400系去库1.08%，佛山地区400系去库0.92%。 另外值得关注的是，近期华东某不锈钢厂申请破产，但实际并未影响其产线正常生产，近期补交发货量较多，但后续预计整体到货量将下降。而仓单库存虽有较大幅度减少，但整体可流通资源仍处于较高水平，下游需求维持淡季水平下，后续去库速度仍不乐观。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库