9月25日讯： 沪铝夜盘上涨，今日开盘后震荡下行，铝价高开走低，现货市场疲软，周末库存去库未能有效带动市场情绪，临近双节下游补库积极性不足，今日长单结算，持货商加大出货变现力度，从早间小贴水继续下调，报价在-40~-20，且有部分更低价货源出现但量并不大，接货方谨慎补入较低价货源，成交不尽如人意。今日SMM佛山铝价对2310合约报贴水50元/吨，扩大30元/吨，现货均价录得19460元/吨，跌30元/吨。第二交易时段，期价涨跌波动，持货商跟随调价，报价最高至+60上下，买方接货积极性依然疲弱，成交寥寥。整体成交价对SMM华南铝价贴水40元/吨-升水60元/吨，成交价格集中在19420-19520元/吨。 从华南的仓库数据来看，八月末以来入库情况出现波动，库存情况有所反复，整体货源已恢复相对宽松状态，且铝锭需求侧表现平平，整体稍显供过于求，在九月“旺季不旺”的消费背景下，SMM预计，近期因华南地区铝锭货源补充正在进行中，累库预期下节前华南现货升贴水或以弱势小幅震荡走势为主，但因目前升水已处于较合理水平且已有企稳迹象，预计贴水继续下行的空间相对有限。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月25日讯：        截至9月25日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.99万吨至8.48万吨，较去年同期的7.63万吨高0.85万吨。周末全国各地区的电解铜库存多数都是下降的，具体来看：上海地区减少0.81万吨至6.16万吨，广东地区减少0.14万吨至0.91万吨；重庆地区库存减少0.02万吨至0.4万吨；天津地区减少0.02万吨至0.28万吨。   》点击申请查看SMM金属产业链数据库           离中秋国庆长假越来越近，下游铜加工企业补货积极性上升，这从近期广东日均出库量持续走高也能反映出来。然据我们了解不少企业今年放假时长都要比去年多，因此，我们预计节前总采购量将不如去年同期，备货持续的时间可能较短。       展望本周，我们预计本周初库存仍会下降，但可能从周三开始开始累库，且受下游企业放假时间较长影响，节后累库幅度也可能高于去年同期。

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伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，伦铜库存7月13日降至两个半月新低，而后库存开启上行之路，上周伦铜库存加速累积，最新库存水平为162,900吨，增至逾一年新高，区间增幅约为200.41%。 上海期货交易所最新公布数据显示，上周沪铜库存出现回落，结束四连增，9月22日当周，周度库存减少16.86%至54,165吨。上周国际铜库存继续持稳于34,203吨。 上周，纽铜库存整体仍有下降，最新库存水平为25,362吨，刷新五个月新低。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2021年以来三大交易所铜库存对比 以下为2023年9月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨）