文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】2月28日，SMM1#电解镍均价205000元/吨，环比+700元/吨。进口镍均价报203900元/吨，环比+700元/吨；基差3000元/吨，环比-600元/吨。 【供应】据SMM，预计2月全国电解镍产量1.69万吨，环比上涨3.05%，同比上升30.8%，主因此前电积镍产线完成调试正常排产。前期进口窗口出现盈利，进口货源流入市场。 【需求】下游刚需“高价不补、低价采购”，库存绝对值偏低情况下，下游逢低采购构成支撑。 【库存】全球镍库存低位，国内小幅累库。2月24日，LME镍库存44580吨，周环比减少594吨；SMM国内六地社会库存5221吨，周环比增加78吨；SHFE镍库存2514吨，周环比减少769吨；保税区镍库存6600吨，周环比减少400吨。全球显性库存56401吨，周环比减少916吨。 【逻辑】国内产量稳步提升，进口窗口多次打开，保税区清关，导致现货供应宽松。下游刚需“高价抑制成交、逢低入市采购”，总体市场成交回暖。LME库存低位去化，国内小幅累库。硫酸镍与纯镍价差缩窄至约2万元/镍吨，理论上镍价在19万附近有支撑。操作上，基本面走弱，内外挤仓预期降温，延续反弹空思路。 【操作建议】空单持有，主力关注19万表现。 【短期观点】谨慎偏空。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 供应方面（偏空）： 据SMM2023年1月全国电解镍产量共计1.64万吨，环比下调1.5%，同比上升37.24%。主流精炼镍企业春节期间实施轮班制度以保障企业正常生产，1月初部分新增硫酸镍产电积镍产线已实现排产。预计2月全国电解镍产量1.69万吨，环比上涨3.05%，同比上升30.8%。主因此前电积镍产线1月仅部分放量，2月基本完成调试预计正常排产。近期进口窗口出现盈利，进口货源流入市场。 需求方面（中性）： 下游刚需”高价不补、低价采购”，尽管供应趋松，但库存绝对值偏低情况下，下游逢低采购对镍价仍有支撑。 库存方面（偏多）： 全球镍库存低位，国内小幅累库。2月24日，LME镍库存44580吨，周环比减少594吨；SMM国内六地社会库存5221吨，周环比增加78吨；SHFE镍库存2514吨，周环比减少769吨；保税区镍库存6600吨，周环比减少400吨。全球显性库存56401吨，周环比减少916吨。 成本估值（偏空） 。 主要逻辑： 国内产量稳步提升，进口窗口多次打开，保税区清关，导致现货供应宽松。下游刚需“高价抑制成交、逢低入市采购”，总体市场成交回暖。LME库存低位去化，国内小幅累库。纯镍在镍系产品中估值偏高，硫酸镍与纯镍价差缩窄至约2万元镍吨，理论上镍价在19万附近有支撑。 预计镍价在宽幅震荡中下移价格重心，存在放大宏观信息的特征，另在外盘流动性风险解除前，单边建议轻仓短线交易。中期来看，纯镍需求受二级镍进一步替代，镍价高估值有望回归。 关注要点： LME恢复亚盘交易配套措施、LME交割品扩容进展、宏观节奏、纯镍产量释放情况。 策略思路： 反弹空思路，主力参考190000-215000元/吨。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【资讯】LME镍市场将于2023年3月20日开始恢复亚洲时段交易。LME持续密切关注镍市场，根据市场参与者的反馈，LMEselect交易恢复到伦敦时间01:00开始（“亚洲时段交易”）将对整个市场有利，并将进一步促进LME镍市场的流动性重建。 【现货】2月23日，SMM1#电解镍均价211200元/吨，环比-3650元/吨。进口镍均价报210250元/吨，环比-3600元/吨；基差4150元/吨，环比持平。 【供应】据SMM，预计2月全国电解镍产量1.69万吨，环比上涨3.05%，同比上升30.8%，主因此前电积镍产线完成调试正常排产。前期进口窗口出现盈利，进口货源流入市场。 【需求】节后下游刚需有采购需求，料呈现“高价不补、低价采购”格局，尽管供应趋松，但库存绝对值偏低情况下，下游逢低采购对镍价仍有支撑。 【库存】全球镍库存低位，国内小幅累库。2月17日，LME镍库存45174吨，周环比减少2898吨；SMM国内六地社会库存5143吨，周环比增加470吨；SHFE镍库存3283吨，周环比减少97吨；保税区镍库存7000吨，周环比减少500吨。全球显性库存57317吨，周环比减少2928吨。 【逻辑】月末低仓单支撑，但供应端预期放量限制上方空间，整体震荡偏弱运行。基本面上，国内纯镍产量稳中有增，进口窗口多次打开，供应小幅趋松。下游逐步复工，刚需逢低采购。全球库存低位，国内小幅累库。操作上，整体逢高空思路，主力关注20万支撑。 【操作建议】逢高空思路，主力关注20万支撑。 【短期观点】谨慎偏空。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】2月22日，SMM1#电解镍均价214850元/吨，环比-600元/吨。进口镍均价报213850元/吨，环比-700元/吨；基差4150元/吨，环比-600元/吨。 【供应】据SMM，预计2月全国电解镍产量1.69万吨，环比上涨3.05%，同比上升30.8%，主因此前电积镍产线完成调试正常排产。前期进口窗口出现盈利，进口货源流入市场。 【需求】节后下游刚需有采购需求，料呈现“高价不补、低价采购”格局，尽管供应趋松，但库存绝对值偏低情况下，下游逢低采购对镍价仍有支撑。 【库存】全球镍库存低位，国内小幅累库。2月17日，LME镍库存45174吨，周环比减少2898吨；SMM国内六地社会库存5143吨，周环比增加470吨；SHFE镍库存3283吨，周环比减少97吨；保税区镍库存7000吨，周环比减少500吨。全球显性库存57317吨，周环比减少2928吨。 【逻辑】月末低仓单支撑，但供应端预期放量限制上方空间。具体来说，国内纯镍产量稳中有增，进口窗口多次打开，供应小幅趋松。下游逐步复工，刚需逢低采购。全球库存低位，国内小幅累库。操作上，短期宽幅震荡思路，主力关注20~20.5万支撑；中线反弹空思路，但需要宏观面配合才能流畅。 【操作建议】主力关注20~20.5万支撑。 【短期观点】中性。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】2月21日，SMM1#电解镍均价215450元/吨，环比+6400元/吨。进口镍均价报214550元/吨，环比+6600元/吨；基差4750元/吨，环比-400元/吨。 【供应】据SMM，2023年1月全国电解镍产量共计1.64万吨，环比下调1.5%，同比上升37.24%。主流精炼镍企业春节期间实施轮班制度以保障企业正常生产，1月初部分新增硫酸镍产电积镍产线已实现排产。预计2月全国电解镍产量1.69万吨，环比上涨3.05%，同比上升30.8%。主因此前电积镍产线1月仅部分放量，2月基本完成调试预计正常排产。近期进口窗口出现盈利，进口货源流入市场。 【需求】节后下游刚需有采购需求，料呈现“高价不补、低价采购”格局，尽管供应趋松，但库存绝对值偏低情况下，下游逢低采购对镍价仍有支撑。 【库存】全球镍库存低位，国内小幅累库。2月17日，LME镍库存45174吨，周环比减少2898吨；SMM国内六地社会库存5143吨，周环比增加470吨；SHFE镍库存3283吨，周环比减少97吨；保税区镍库存7000吨，周环比减少500吨。全球显性库存57317吨，周环比减少2928吨。 【逻辑】宏观情绪回暖，月底高持仓、低仓单问题突出，镍价强势反弹。基本面上，国内纯镍产量稳中有增，进口窗口多次打开，供应小幅趋松。下游逐步复工，刚需逢低采购。全球库存低位，国内小幅累库。操作上，短线多单持有；中线反弹空思路，但需要宏观面配合才能流畅。特别地，两会前盘面预期向好，盘面走势偏强，不建议摸高试空。     【操作建议】短线多单持有。 【短期观点】谨慎偏多。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】2月20日，SMM1#电解镍均价211150元/吨，环比-3550元/吨。进口镍均价报209900元/吨，环比-3650元/吨；基差5400元/吨，环比+50元/吨。 【供应】据SMM，2023年1月全国电解镍产量共计1.64万吨，环比下调1.5%，同比上升37.24%。主流精炼镍企业春节期间实施轮班制度以保障企业正常生产，1月初部分新增硫酸镍产电积镍产线已实现排产。预计2月全国电解镍产量1.69万吨，环比上涨3.05%，同比上升30.8%。主因此前电积镍产线1月仅部分放量，2月基本完成调试预计正常排产。近期进口窗口出现盈利，进口货源流入市场。 【需求】节后下游刚需有采购需求，料呈现“高价不补、低价采购”格局，尽管供应趋松，但库存绝对值偏低情况下，下游逢低采购对镍价仍有支撑。 【库存】全球镍库存低位，国内小幅累库。2月17日，LME镍库存45174吨，周环比减少2898吨；SMM国内六地社会库存5143吨，周环比增加470吨；SHFE镍库存3283吨，周环比减少97吨；保税区镍库存7000吨，周环比减少500吨。全球显性库存57317吨，周环比减少2928吨。 【逻辑】宏观情绪回暖，月底高持仓、低库存问题突出，短时偏强震荡。基本面上，国内纯镍产量稳中有增，进口窗口多次打开，供应小幅趋松。下游逐步复工，刚需逢低采购。全球镍库存低位，国内小幅累库。硫酸镍与纯镍价差缩窄至约30000元/镍吨，理论上镍价在190000附近有支撑。操作上，短线尝试低多，中线维持反弹空思路，主力关注215000位置表现。 【操作建议】短线低多，中线反弹空思路。 【短期观点】中性。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 供应方面（偏空）：据SMM2023年1月全国电解镍产量共计1.64万吨，环比下调1.5%，同比上升37.24%。主流精炼镍企业春节期间实施轮班制度以保障企业正常生产，1月初部分新增硫酸镍产电积镍产线已实现排产。预计2月全国电解镍产量1.69万吨，环比上涨3.05%，同比上升30.8%。主因此前电积镍产线1月仅部分放量，2月基本完成调试预计正常排产。近期进口窗口出现盈利，进口货源流入市场。 需求方面（中性）：节后下游刚需有采购需求，料呈现“高价不补、低价采购”格局，尽管供应趋松，但库存绝对值偏低情况下，下游逢低采购对镍价仍有支撑。 库存方面（偏多）：全球镍库存低位，国内小幅累库。2月17日，LME镍库存45174吨，周环比减少2898吨；SMM国内六地社会库存5143吨，周环比增加470吨；SHFE镍库存3283吨，周环比减少97吨；保税区镍库存7000吨，周环比减少500吨。全球显性库存57317吨，周环比减少2928吨。 成本估值（偏空）。 主要逻辑： 基本面上，国内产量提升，进口窗口多次打开，保税区清关，导致现货供应宽松，下游刚需“高价抑制成交、逢低入市采购”，总体市场成交回暖，国内小幅累库。纯镍在镍系产品中估值偏高，硫酸镍与纯镍价差缩窄至约3万元镍吨，理论上镍价在19w附近有支撑。另外，美元指数阶段性偏强震荡，对有色金属施压。 短期镍价在宽幅震荡中下移价格重心，存在放大宏观信息的特征，“低库存、高持仓”格局会存在阶段性的挤仓，另在外盘流动性风险解除前，单边建议轻仓短线交易。中期来看，纯镍需求受二级镍进一步替代，镍价高估值有望回归。 周度策略： 基本面走弱，月底防范挤仓，宽幅震荡中下移价格重心，反弹试空远月合约，主力参考190000~210000元/吨。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】2月16日，SMM1#电解镍均价211150元/吨，环比-3550元/吨。进口镍均价报209900元/吨，环比-3650元/吨；基差5400元/吨，环比+50元/吨。 【供应】据SMM，2023年2月全国电解镍产量预计1.69万吨，环比上涨3.05%，同比上升30.8%。主因此前电积镍产线2月完成调试正常排产。另外，上周进口窗口短暂打开，部分贸易商锁定比值，本周保税区部分货源清关流入市场。 【需求】节后下游刚需有采购需求，料呈现“高价不补、低价采购”格局，尽管供应趋松，但库存绝对值偏低情况下，下游逢低采购对镍价仍有支撑。 【库存】全球镍库存低位去化。2月10日，LME镍库存48072吨，周环比减少990吨。SMM国内六地社会库存4673吨，周环比减少453吨。SHFE镍库存3380吨，周环比增加568吨。保税区镍库存7500吨，周环比持平。全球显性库存60245吨，周环比减少1443吨。 【逻辑】国内纯镍产量稳中有增，保税区货源流入，供应小幅趋松。下游逐步复工，刚需逢低采购。全球镍库存低位，LME库存近期连续去化，对镍价具备支撑。宏观层面，美国加息预期反复，美元阶段性偏强震荡，对有色金属形成牵制。短期宽幅震荡思路，短线关注逢低短多机会，中线维持反弹空思路，主力关注20万元/吨支撑。 【操作建议】短线关注逢低短多机会，中线维持反弹空思路，主力关注20万元/吨支撑。 【短期观点】中性。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】2月15日，SMM1#电解镍均价214700元/吨，环比+2200元/吨。进口镍均价报213550元/吨，环比+2200元/吨；基差5350元/吨，环比持平。 【供应】据SMM，2023年2月全国电解镍产量预计1.69万吨，环比上涨3.05%，同比上升30.8%。主因此前电积镍产线2月完成调试正常排产。另外，上周进口窗口短暂打开，部分贸易商锁定比值，本周保税区部分货源清关流入市场。 【需求】节后下游刚需有采购需求，料呈现“高价不补、低价采购”格局，尽管供应趋松，但库存绝对值偏低情况下，下游逢低采购对镍价仍有支撑。 【库存】全球镍库存低位去化。2月10日，LME镍库存48072吨，周环比减少990吨。SMM国内六地社会库存4673吨，周环比减少453吨。SHFE镍库存3380吨，周环比增加568吨。保税区镍库存7500吨，周环比持平。全球显性库存60245吨，周环比减少1443吨。 【逻辑】国内纯镍产量稳中有增，保税区货源流入，供应小幅趋松。下游逐步复工，刚需有采购需求。镍价下跌后，俄镍持货商积极出货，市场成交回暖。金川镍升水持续上调，但俄镍升水走弱。库存方面，全球镍库存低位，LME库存近期连续去化，对镍价仍有支撑。短期仍然是宽幅震荡思路，前期空单止盈，主力关注200000元/吨支撑。 【操作建议】宽幅震荡思路，空单止盈。 【短期观点】中性。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】2月14日，SMM1#电解镍均价212500元/吨，环比-1750元/吨。进口镍均价报211350元/吨，环比-2050元/吨；基差5350元/吨，环比-200元/吨。 【供应】据SMM，2023年1月全国电解镍产量共计1.64万吨，环比下调1.5%，同比上升37.24%。主流精炼镍企业春节期间实施轮班制度以保障企业正常生产，1月初部分新增硫酸镍产电积镍产线已实现排产。预计2月全国电解镍产量1.69万吨，环比上涨3.05%，同比上升30.8%。主因此前电积镍产线1月仅部分放量，2月基本完成调试预计正常排产。上周进口窗口短暂打开，部分贸易商锁定比值，预计本周保税区部分货源清关流入现货市场。 【需求】节后下游刚需有采购需求，料呈现“高价不补、低价采购”格局，尽管供应趋松，但库存绝对值偏低情况下，下游逢低采购对镍价仍有支撑，因此需要注意下游采购节奏。 【库存】全球镍库存低位去化。2月10日，LME镍库存48072吨，周环比减少990吨。SMM国内六地社会库存4673吨，周环比减少453吨。SHFE镍库存3380吨，周环比增加568吨。保税区镍库存7500吨，周环比持平。全球显性库存60245吨，周环比减少1443吨。 【逻辑】国内纯镍产量稳中有增，保税区货源流入，供应小幅趋松。下游逐步复工，刚需有采购需求。镍价下跌后，俄镍持货商积极出货，市场成交回暖。金川镍升水持续上调，但俄镍升水走弱。库存方面，全球镍库存低位，LME库存近期连续去化，对镍价仍有支撑。短期仍然是宽幅震荡思路，前期空单止盈，主力关注200000元/吨支撑。 【操作建议】宽幅震荡思路，空单止盈。 【短期观点】中性。