文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】3月14日，SMM1#电解镍均价183250元/吨，环比+3050元/吨。进口镍均价报180750元/吨，环比+3100元/吨；基差2400元/吨，环比-150元/吨。 【供应】据SMM，据SMM，2023年2月全国精炼镍产量共计1.73万吨，环比上调5.49%，同比上升33.9%。全国电解镍产量2月爬坡基本符合预期。其次，部分企业2月期间电积镍产能仍然处于扩张阶段。另外，此前镍进口窗口多次打开，保税区资源流入，补充市场资源。 【需求】三元前驱体企业对硫酸镍价格接受度下滑，硫酸镍价格下跌，开启负反馈通道不锈钢库存高企，利润亏损，钢厂检修减产。合金和电镀企业逢低采购，但订单不及预期。 【库存】海外库存去化，国内累库。3月10日，LME镍库存44064吨，周环比减少672吨；SMM国内六地社会库存5840吨，周环比增加966吨；SHFE镍库存4345吨，周环比增加1461吨；保税区镍库存5100吨，周环比减少500吨。全球显性库存55004吨，周环比减少206吨。 【估值】目前硫酸镍与纯镍溢价缩窄至1000元/吨附近，硫酸镍产电积镍成本约181000元/吨，失去转产激励。镍豆自溶经济线约为173000元/吨。 【逻辑】供应放量，现货升水几无变动，市场成交欠佳，终端需求萎靡。国内小幅累库，海外库存低位去化。宏观层面，内外逻辑持续劈叉，国内复苏预期尚存，美国CPI基本符合预期，但核心通胀下滑较慢，市场预期3月加息25bp。整体上，阶段性供需趋松现实定价充分，低库存尚有支撑。操作上，前期空单减持或止盈，后市延续反弹空思路。 【操作建议】空单减持或止盈，后市延续反弹空思路。 【短期观点】中性偏空。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】3月13日，SMM1#电解镍均价180200元/吨，环比-5000元/吨。进口镍均价报177650元/吨，环比-5100元/吨；基差2550元/吨，环比+50元/吨。 【供应】据SMM，据SMM，2023年2月全国精炼镍产量共计1.73万吨，环比上调5.49%，同比上升33.9%。全国电解镍产量2月爬坡基本符合预期。其次，部分企业2月期间电积镍产能仍然处于扩张阶段。另外，此前镍进口窗口多次打开，保税区资源流入，补充市场资源。 【需求】三元前驱体企业对硫酸镍价格接受度下滑，硫酸镍价格下跌，开启负反馈通道不锈钢库存高企，利润亏损，钢厂检修减产。合金和电镀企业逢低采购，但订单不及预期。 【库存】海外库存去化，国内累库。3月10日，LME镍库存44064吨，周环比减少672吨；SMM国内六地社会库存5840吨，周环比增加966吨；SHFE镍库存4345吨，周环比增加1461吨；保税区镍库存5100吨，周环比减少500吨。全球显性库存55004吨，周环比减少206吨。 【估值】目前硫酸镍与纯镍溢价缩窄至1000元/吨附近，硫酸镍产电积镍成本约181000元/吨，失去转产激励。镍豆自溶经济线约为173000元/吨。 【逻辑】供应放量，现货升水几无变动，市场成交欠佳，终端需求萎靡。国内小幅累库，海外库存低位去化。宏观层面，内外逻辑持续劈叉，国内复苏预期尚存，美国硅谷银行事件发酵，联储加息预期降温，关注美国CPI数据，市场波动恐放大。整体上，阶段性供需趋松现实定价充分，低库存尚有支撑，跟踪宏观层面变化。操作上，空单逢低减持，短线关注周内止盈机会；后市延续反弹空思路。 【操作建议】空单逢低减持或止盈。 【短期观点】中性偏空。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 供应方面（偏空）：据SMM，据SMM2023年2月全国精炼镍产量共计1.73万吨，环比上调5.49%，同比上升33.9%。全国电解镍产量2月爬坡基本符合预期。其次，部分企业2月期间电积镍产能仍然处于扩张阶段。另外，此前镍进口窗口多次打开，保税区资源流入，补充市场资源。 需求方面（中性）：下游刚需买跌不买涨，现货升水持续走弱。 库存方面（偏多）：海外库存去化，国内累库。3月10日，LME镍库存44064吨，周环比减少672吨；SMM国内六地社会库存5840吨，周环比增加966吨；SHFE镍库存4345吨，周环比增加1461吨；保税区镍库存5100吨，周环比减少500吨。全球显性库存55004吨，周环比减少206吨。 成本估值（中性）：目前硫酸镍与纯镍溢价缩窄至4000元/吨附近，硫酸镍产电积镍成本约182000元/吨，失去转产激励。镍豆自溶经济线在175000元/吨。 主要逻辑：供应放量，市场成交欠佳，现货升水回落。三元前驱体企业对硫酸镍价格接受度下滑，硫酸镍价格下跌，开启负反馈通道不锈钢库存高企，利润亏损，钢厂检修减产。合金和电镀企业逢低采购。国内小幅累库，海外库存低位去化。宏观层面，内外逻辑持续劈叉，国内复苏预期尚存，美国硅谷银行事件发酵，联储鹰派加息预期降温，关注下周二美国CPI数据，市场波动恐放大。 整体上，阶段性供需趋松现实定价充分，低库存尚有支撑，跟踪宏观层面变化。空单逢低减持，短线关注周内止盈机会；后市延续反弹空思路。 策略思路：空单逢低减持。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】3月9日，SMM1#电解镍均价193050元/吨，环比-1250元/吨。进口镍均价报190450元/吨，环比-1400元/吨；基差2900元/吨，环比-550元/吨。 【供应】据SMM，2023年2月全国精炼镍产量共计1.73万吨，环比上调5.49%，同比上升33.9%。预计2023年3月全国精炼镍产量1.75万吨，环比上涨1.16%，同比上涨38.89%。前期进口窗口出现盈利，进口货源流入市场。 【需求】下游刚需“高价不补、低价采购”，库存绝对值偏低情况下，下游逢低采购构成支撑。 【库存】全球显性库存低位去化。3月3日，LME镍库存44736吨，周环比增加156吨；SMM国内六地社会库存4874吨，周环比减少347吨；SHFE镍库存2884吨，周环比增加347吨；保税区镍库存5600吨，周环比减少1000吨。全球显性库存55210吨，周环比减少1191吨。 【逻辑】供应放量，刚需“高价不采、逢低入市”，现货升水持续下滑，内外显性库存去化。下游三元前驱体企业对硫酸镍价格接受度下滑，硫酸镍价格下跌，开启负反馈通道，电积镍生产支撑线下移至18200元/吨附近。整体上，镍价偏弱震荡，逢高空为主。 【操作建议】空单持有。 【短期观点】谨慎偏空。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】3月8日，SMM1#电解镍均价194300元/吨，环比-2300元/吨。进口镍均价报191850元/吨，环比-2400元/吨；基差3450元/吨，环比-200元/吨。 【供应】据SMM，预计2月全国电解镍产量1.69万吨，环比上涨3.05%，同比上升30.8%，主因此前电积镍产线完成调试正常排产。前期进口窗口出现盈利，进口货源流入市场。 【需求】下游刚需“高价不补、低价采购”，库存绝对值偏低情况下，下游逢低采购构成支撑。 【库存】全球显性库存低位去化。3月3日，LME镍库存44736吨，周环比增加156吨；SMM国内六地社会库存4874吨，周环比减少347吨；SHFE镍库存2884吨，周环比增加347吨；保税区镍库存5600吨，周环比减少1000吨。全球显性库存55210吨，周环比减少1191吨。 【逻辑】供应放量，刚需“高价不采、逢低入市”，内外显性库存去化。按电积镍生产成本看，理论上镍价在185000元/吨有支撑。不过，下游三元前驱体企业对硫酸镍价格接受度下滑，硫酸镍价格下跌，或开启负反馈通道，支撑线亦会下移。整体上，短期或存在技术性反弹，延续反弹空思路，操作尽量寻求宏观共振，主力关注185000表现。 【操作建议】反弹空思路，主力关注185000支撑。 【短期观点】谨慎偏空。