SMM7月29日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪铜、沪铝、沪铅均上涨，且涨幅均在0.1%以内。沪锡跌0.51%。沪镍跌0.58%，沪锌跌0.31%。此外，氧化铝主力期货跌0.43%，铸造铝主连涨0.1%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌0.25%，不锈钢跌0.46%，螺纹钢跌0.58%，热卷跌0.55%。双焦方面：焦煤延续前一个交易日的跌势继续大幅下跌10.25%，焦炭跌3.79%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属近全线下行，伦铜跌0.07%，伦铝跌0.17%，伦铅涨0.17%，伦锌跌0.64%，伦锡跌1.15%，伦镍跌0.59%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.65%，COMEX白银跌0.09%。隔夜内盘贵金属：沪金跌0.31%，沪银跌0.27%。 截至7月29日7:24分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【工信部：将巩固新能源汽车行业“内卷式”竞争综合整治成效 加强光伏等重点行业治理】 全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会7月28日在京召开。其中提到，将进一步全面深化改革，提升行业治理现代化水平。加快推进改革任务落实，抓好“十五五”规划编制工作。巩固新能源汽车行业“内卷式”竞争综合整治成效，加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出。加强工业和信息化领域强制性国家标准体系建设。加强干部人才队伍建设，做优建强国家卓越工程师实践基地。着力打造工信特色“大思政课”，推动部属高校“双一流”建设再上新台阶。其中提到， 将落实扩大内需战略，全力巩固工业经济基本盘。 实施新一轮十大重点行业稳增长行动，充分发挥工业大省引领作用。 制定增强消费品供需适配性助力扩大消费行动方案， 加快人工智能终端、超高清视频、智能穿戴、无人机等技术开发和应用推广。推动制定金融支持新型工业化的指导意见，扩大实施“科技产业金融一体化”专项。加快加力推进清理拖欠企业账款行动，建立健全涉企收费长效监管机制，推动惠企纾困政策落地落细。继续保持烟草行业稳健发展。 美元方面： 隔夜美元指数涨1.01%，报98.66。美欧贸易协定提振美元和风险情绪，与此同时，市场等待本周美联储会议有关利率政策的新线索。　据央视新闻客户端报道，当地时间7月27日，美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税。特朗普表示，欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元，欧盟将购买美国军事装备，并将购买价值7500亿美元的美国能源产品。特朗普表示，有关钢铁和铝的关税将保持现状，能源是这份协议的关键部分，协议将有利于汽车行业，对农业也将产生重大影响，美国将在芯片领域投入大量精力，英国首相对这份协议感到高兴。上周美日达成贸易协议。据新华社报道，当地时间7月28日，中美两国经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。美联储将于周三结束为期两天的会议，预计将维持指标利率区间在4.25%-4.50%不变。市场继续预期9月可能降息。 华泰证券研报称，北京时间7月31日（周四）凌晨美联储将公布7月议息会议决定，虽然6月会议以来特朗普多次施压鲍威尔降息，美联储内部也有委员要求7月降息，但考虑到就业市场整体超预期，且关税未来将逐步传导至通胀，预计美联储7月会议大概率按兵不动；关注本周美国财政部公布的美债发行计划以及久期风险。往前看，华泰证券认为，后续降息决策取决于7—8月经济数据，维持就业市场走弱会促使美联储9—12月预防式降息2次的判断。 数据方面： 今日将公布欧元区6月欧洲央行1年期CPI预期、欧元区6月欧洲央行3年期CPI预期、美国6月批发库存月率初值、美国7月谘商会消费者信心指数、美国6月JOLTs职位空缺等数据。 此外，还需关注：中国商务部新闻发言人23日宣布，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈；国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨2.79%，布油涨2.87%。此前美国和欧盟达成贸易协议，且美国总统特朗普表示，他正在缩减此前用以给俄罗斯与乌克兰达成协议所设定的50天期限，油价上涨。 在供应方面，OPEC 联合部长级监督委员会（JMMC）周一强调各成员国必须全面遵守石油生产协议。本周日（8月3日），该联盟中的八个成员国将举行单独会议，商讨9月增产事宜。OPEC在会后声明中表示：“委员会重申全面履约及补偿减产具有至关重要的意义。”补偿减产要求伊拉克、哈萨克斯坦等此前超产的国家进行额外减产以弥补差额。JMMC要求未完全履约国家在8月18日前提交更新版补偿计划。 一项初步调查显示，上周美国原油以及馏分油和汽油库存可能下滑。受访的分析师平均预估，截至7月25日当周，美国原油库存下滑约250万桶。分析师预估，上周包括柴油和取暖油在内的馏分油库存下降约90万桶，汽油库存预计下降110万桶。美国石油协会（API）将于北京时间周三4:30公布原油库存周报，美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布其原油库存周报。（文华综合）

SMM7月28日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪锌跌0.9%，沪镍跌1.51%，沪铝跌0.63%，沪铜跌0.48%，沪锡跌1.4%。沪铅平于16910元/吨。 此外，铸造铝主连期货跌0.69%，氧化铝主连跌5.72%。碳酸锂主连以7.98%的跌幅跌停，工业硅主连跌6.86%。多晶硅主连跌6.87%。 黑色系均飘绿，铁矿跌1.38%，螺纹跌1.9%，热卷跌1.98%。不锈钢跌0.81%。双焦方面：焦煤主力合约跌10.19%，焦炭期货主力合约跌7.44%。 外盘金属方面，截至11:49分，LME金属普跌，伦铜涨0.28%，伦镍跌0.52%，伦锡跌0.5%。伦铝、伦锌微跌，伦铅涨0.15%。 贵金属方面，截至11:49分，COMEX黄金涨0.1%，COMEX白银涨0.07%；国内方面，沪金跌0.48%；沪银跌1.98%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.68%，报1489.9点。 截至7月28日11:49分，部分期货午间行情: 》7月28日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水40元/吨-升水20元/吨，均价贴水10元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水100元/吨-贴水80元/吨，均价贴水90元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价78930元/吨较上一交易日跌400元/吨，湿法铜均价为78850元/吨较上一交易日跌405元。现货市场：周末归来广东库存大幅增加，消费疲软是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局：加强电力供需监测预警 强化能源保供和供电服务监管】 国家能源局7月24日在京召开2025年第二次能源监管工作例会。会议强调，加强电力供需监测预警，强化能源保供和供电服务监管，发挥市场机制保供作用，保障迎峰度夏电力稳定可靠供应。推进省级现货市场建设，推动“1+6”基础规则体系落地实施，统一规范各地市场制度规则，加强各层次市场、交易品种、交易时序和价格机制等高效衔接，确保全国统一电力市场年底前初步建成。深入开展电力领域综合监管，提炼现场监管成果，分类做好约谈、通报、行政处罚等工作，健全综合监管长效制度机制。统筹煤炭、油气、煤电等重点领域监管，创新监管方式，减少检查频次，抓好督促整改，促进能源市场平稳有序运行。细化落实新一轮“获得电力”政策，优化12398热线投诉举报处理，协同推进非电网直供电居民小区用电问题治理，加快频繁停电台区线路“整线成片”整治，改善增进民生用能福祉。强化对派出机构的日常管理和业务培训，指导做好政务信息报送、理论问题研究和监管创新实践，提高能源监管质效和影响力。 【中钢协：6月我国出口钢材967.8万吨 较上月下降8.5%】 中钢协公布数据显示，2025年6月，我国出口钢材967.8万吨，较上月下降8.5%，自今年3月以来环比首次出现下降，出口均价687.1美元/吨，较上月小幅下跌1.6%。1-6月，我国累计出口钢材5814.7万吨，同比增长8.9%，出口均价699.3美元/吨，同比下跌10.2%。6月，我国进口钢材47.0万吨，环比下降2.4%，进口均价1712.5美元/吨，环比下跌2.1%。1-6月，我国累计进口钢材302.3万吨，同比下降16.4%，进口均价1686.4美元/吨，同比上涨2.2% 【央行公开市场今日净投放3251亿元】 央行今日开展4958亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1707亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3251亿元。 ► 7月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1467元 美元方面： 截至11:49分，美元指数跌0.07%，报97.6。贸易方面，据央视新闻客户端，当地时间7月27日，美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税。特朗普表示，欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元，并将购买价值7500亿美元的美国能源产品。特朗普表示，有关钢铁和铝的关税将保持现状，能源是这份协议的关键部分，协议将有利于汽车行业，对农业也将产生重大影响，美国将在芯片领域投入大量精力，英国首相对这份协议感到高兴。而利率方面，市场普遍预计，美联储在周三结束为期两天的政策会议时，料将维持指标利率于4.25%-4.50%区间不变。美联储主席鲍威尔已表示，美联储应等待进一步的经济数据出炉再调整利率。 数据方面: 今日将公布英国7月CBI零售销售差值等数据。此外，需关注：中国商务部新闻发言人23日宣布，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈；欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）举行。 原油方面: 两油期货均小幅上涨，截至11:49分，美油涨0.25%，布油涨0.24%。因美国与欧盟达成贸易协议，从而减少了对潜在的高关税将限制经济活动并影响燃料需求的担忧，支撑油价。 委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)消息人士称，PDVSA正准备根据类似于拜登时代许可证的条款恢复其合资企业的工作，目前只等待美国恢复对合资企业根据交换协议运营和出口石油的授权，尽管周一油价略有上涨，但OPEC 进一步放松供应限制的前景，限制了油价的涨幅。石油输出国组织及其盟国(OPEC )的市场监测小组将于周一召开会议。多位OPEC 代表上周表示，该小组不太可能建议改变八个成员国在8月将石油日产量提高54.8万桶的现行计划。（文华综合） 现货市场一览: ► 现货报盘多以仓单为主 买卖双方成交意愿偏弱【SMM洋山铜现货】 ► 消费转弱库存2连增 现货升水走低【SMM华南铜现货】 ► 市场供需两端均偏向疲软 现货升贴水持稳【SMM华北铜现货】 ► 铝价高位回落 现货升水收窄速度放缓 【SMM铝现货午评】 ► 原生铅与再生铅供应此消彼长 铅锭社库变化不大【SMM铅锭社会库存】 ► 天津锌：盘面小幅回落 下游仍在观望【SMM午评】 ► 广东锌：整体成交仍相对清淡 现货升贴水继续走低【SMM午评】 ► 沪锡高位承压回落 矿源告急对峙需求淡季【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月28日镍价大幅回落，美欧达成最新贸易协议 ► 【SMM硫酸镍日评】7月28日 镍盐价格有所上涨 ► 银价回调走弱 下游逢低采购市场成交稍有好转【SMM日评】 ► 市场看涨预期持续 稀土价格小幅上涨【SMM稀土日评】

SMM7月26日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内盘基本金属全线下跌，沪锡跌1.17%。沪铜跌0.67%。沪镍跌1.65%。沪铅跌0.38%。沪铝跌0.65%，沪锌跌0.57%。此外，氧化铝主力期货跌6.27%，铸造铝主连跌0.77%。 上周五隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌1.06%，不锈钢跌1.16%，螺纹钢跌1.45%，热卷跌2.07%。双焦方面：焦煤跌7.76%，焦炭跌7.32%。 上周五隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线下行，伦铜跌0.82%，伦铝跌0.6%，伦铅跌0.1%，伦锌跌0.51%，伦锡跌1.4%，伦镍跌1.29%。 上周五隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌1.04%，COMEX黄金周线连跌两周，本周跌0.59%；COMEX白银跌2.29%，COMEX白银周线两连跌，本周跌0.36%。上周五隔夜沪金跌0.45%，其周线连涨两周，本周涨0.26%；沪银跌2.17%，其周线连涨五周，本周涨2.24%。 截至7月26日8:01分，上周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【习近平：中国经济持续稳中向好 将坚定不移扩大高水平对外开放】 据央视网，7月25日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂接受16位驻华大使递交国书。仪式结束后，习近平在北京厅对使节们发表讲话。习近平指出，中国始终珍视同世界各国人民的友好情谊，愿在相互尊重、平等相待、互利共赢的基础上同各国开展全方位合作，加强各领域交流。当前，中国正以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业，经济持续稳中向好。中国将坚定不移扩大高水平对外开放，释放超大规模市场红利，让中国新发展成为各国的新机遇，为世界经济增长注入更多确定性。 【证监会：全力巩固市场回稳向好态势 从资产端、资金端进一步固本培元】 中国证监会7月24日召开证监会系统党的建设暨2025年年中工作会议，总结上半年工作，分析当前形势，部署下一阶段证监会系统党的建设和改革发展重点任务。会议强调，未来一段时间，资本市场内外部环境仍然错综复杂，困难挑战不少，但经济高质量发展的确定性、宏观政策预期的确定性、中国资产估值修复的确定性等更为保持市场平稳健康运行提供了基础和条件。证监会系统要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，牢牢把握市场要稳、监管要严、功能要强、队伍要过硬这四个着力点，不断集聚稳的力量、壮大进的动能，持续稳定和活跃资本市场，更好服务经济持续回升向好和中国式现代化大局。一是全力巩固市场回稳向好态势。进一步健全稳市机制，增强市场监测监管和风险应对的有效性、前瞻性，加强预期引导。二是深化改革激发多层次市场活力。推动科创板改革举措落地，推出深化创业板改革的一揽子举措，持续推进债券、期货产品和服务创新。三是从资产端、资金端进一步固本培元。大力推动上市公司提升投资价值，抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落实落地，同时严防利益输送和“浑水摸鱼”，加快推进财务造假综合惩防意见落地，更好发挥公司治理内生约束作用。更大力度培育壮大长期资本、耐心资本，大力推动中长期资金入市，扎实推进公募基金改革，促进畅通私募股权创投基金“募投管退”循环…… 》点击查看详情 【生态环境部组织召开重金属环境安全隐患排查整治工作视频会议】 ，生态环境部7月25日上午会同有关部门召开重金属环境安全隐患排查整治工作视频会议。会议强调，各地区和有关部门要提高政治站位，切实增强开展重金属环境安全隐患排查整治工作的责任感和紧迫感。要扎实做好重金属环境安全隐患排查整治有关工作，坚持实事求是、科学谋划、精准施策、稳妥推进，按照“查、评、改、治、防、管”的工作思路，全面深入排查涉重金属环境安全隐患，统筹推动立行立改与系统综合施治，进一步健全重金属污染防治长效机制，持续提升重金属环境风险防范能力和水平。（财联社） 【国家能源局：强化生产供应保障 坚决守住不拉闸限电底线】 为深入做好迎峰度夏民生用能保障工作，7月24日，国家能源局党组书记、局长王宏志带队赴12398热线中心进行专题调研。王宏志指出，迎峰度夏民生用能保障是党中央高度关注的大事要事，事关经济社会平稳发展和人民群众安居乐业，必须以时时放心不下的政治责任感，全力守护群众“清凉一夏”，支撑经济“平稳向上”。12398热线是国家能源局重要民生窗口，要用心做好各项工作，及时解决人民群众急难愁盼问题，在服务民生用能上发挥更大作用。王宏志强调，当前迎峰度夏进入关键期，各部门各单位要高度重视能源保供工作，密切关注供需形势变化，加强统筹协调，强化生产供应保障，坚决守住不拉闸限电底线，坚决确保民生用能需要。（财联社） 【下周央行公开市场将有16563亿元逆回购到期】 下周央行公开市场将有16563亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1707亿元、2148亿元、1505亿元、3310亿元、7893亿元。 【大商所调整焦煤期货JM2509合约交易限额】 大商所公告，经研究决定，自2025年7月29日交易时（即7月28日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2509合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2,000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。交易所将根据市场情况对交易限额进行调整。 【广期所调整碳酸锂期货LC2509合约交易限额】 广期所公告，经研究决定，自2025年7月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2509合约上单日开仓量不得超过3,000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。交易所将根据市场情况对交易限额进行调整。 【广期所：将持续强化监控监测维护市场平稳运行】 因在相关合约上持仓超过持仓限额标准且未在规定的时间内自行平仓，广期所近日对某客户超过限仓标准的持仓执行了强行平仓并将盈利罚没。广期所表示，将持续强化监控监测，加强日常监管，维护市场平稳运行。据介绍，近期影响期货市场的不确定因素较多，部分品种波动较大，广期所分别于7月10日、7月17日、7月23日出台风控措施，涉及提高工业硅、多晶硅期货涨跌停板幅度、交易保证金等。（财联社） 美元方面： 上周五隔夜美元指数涨0.19%，报97.67。周线方面：美元指数周线下跌，本周跌0.8%。美元周五上涨受美国颇有韧性的经济数据支撑，这些数据表明美联储可能在恢复降息方面保持耐心，同时与部分国家的关税谈判取得进展让贸易局势更加明朗，缓解了市场的不确定性。美国统计局周五公布的数据显示，6 月美国核心资本财订单意外下降，但出货量温和增长，这表明第二季度企业设备支出大幅放缓，不过美元对这一数据反应平淡。 在下周更多关税谈判和央行会议举行之前，美元已创下一个月来最大单周跌幅。 尽管美国总统特朗普的进口关税导致通胀出现回升迹象，但美国稳定的劳动力市场数据预计将支持美联储在下周会议上维持利率区间在 4.25%-4.50% 不变。据央视新闻客户端，当地时间24日，美国总统特朗普造访美联储。特朗普表示，跟美联储主席鲍威尔讨论了利率问题，称“这次谈话很有成效”。 其他货币方面： 据央视新闻，欧盟委员会主席冯德莱恩与美国总统特朗普举行电话会谈，围绕当前欧美贸易关系交换意见。据冯德莱恩发布的消息，双方在通话中达成一致，计划于本月27日在苏格兰举行面对面会谈，重点讨论欧美之间的贸易合作及相关争议问题。此次即将举行的会晤被视为欧美关税谈判的重要环节。当天早些时候，特朗普对外表示，美国与欧盟或将就关税谈判达成协议。 尽管日本本周与美国签署的贸易协议可能使日本央行更容易继续加息，但日本首相石破茂领导的执政联盟在周日的参议院选举中惨败，使日本央行的政策行动变得更加复杂。汇丰经济学家表示，与美国达成的早期贸易协议可能会让日本央行的货币政策正常化之路稳稳地重回正轨。他们说，该贸易协议缓解了对日本经济增长的一些担忧。展望未来，汇丰预计日本央行将在10月份加息25个基点，将政策利率上调至0.75%。他们说，今年略好于预期的经济增长应会使日本央行更容易为再次加息提供理由。（汇通财经） 周五公布的数据显示，英国6月零售销售数据略低于分析师预期，尽管在5月份大幅下滑后有所反弹。周四公布的数据显示，英国7月商业活动增长乏力，雇主裁员速度创五个月来最快。（汇通财经） 宏观方面： 本周将公布英国7月CBI零售销售差值、澳大利亚截至7月27日当周ANZ消费者信心指数、欧元区6月欧洲央行1年期CPI预期、欧元区6月欧洲央行3年期CPI预期、美国6月批发库存月率初值、美国7月谘商会消费者信心指数、美国6月JOLTs职位空缺、澳大利亚第二季度CPI季率、澳大利亚第二季度CPI年率、澳大利亚6月统计局CPI年率-季调后、法国第二季度GDP年率初值、德国6月实际零售销售月率、德国第二季度未季调季度GDP年率初值、瑞士7月瑞信/CFA经济预期指数、欧元区第二季度季调后GDP季率初值、欧元区第二季度季调后GDP年率初值、欧元区7月经济景气指数、欧元区7月工业景气指数、欧元区7月消费者信心指数终值、美国7月ADP就业人数变动、美国第二季度实际GDP年化季率初值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国第二季度消费者支出年化季率初值、美国第二季度GDP隐性平减指数季率-季调后初值、加拿大7月31日央行上周五隔夜贷款利率、美国6月季调后成屋签约销售指数月率、美国7月联邦基金利率目标上限、美国7月联邦基金利率目标下限、中国香港7月31日基本利率、中国7月官方制造业PMI、日本7月31日央行政策基准利率(0731当天不定时)、瑞士6月官方储备资产、德国7月季调后失业率、德国7月季调后失业人数变动、欧元区6月失业率、美国7月挑战者企业裁员人数、德国7月CPI年率初值、美国6月个人支出月率、美国6月PCE物价指数年率、美国6月核心PCE物价指数年率、美国截至7月26日当周初请失业金人数、美国截至7月19日当周续请失业金人数、加拿大5月季调后GDP月率、加拿大5月季调后GDP年率、美国7月芝加哥PMI、日本6月失业率、马来西亚7月制造业PMI、中国7月财新制造业PMI、法国7月SPGI制造业PMI终值、德国7月SPGI制造业PMI终值、欧元区7月SPGI制造业PMI终值、英国7月SPGI制造业PMI终值、欧元区7月调和CPI年率-未季调初值、欧元区7月核心调和CPI年率-未季调初值、美国7月非农就业人口变动季调后、美国7月平均每小时工资年率、美国7月私营企业非农就业人数变动、美国7月劳动参与率、美国7月制造业就业人口变动季调后、美国7月失业率、美国7月SPGI制造业PMI终值、美国7月ISM制造业PMI、美国7月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，本周还需关注：中国商务部新闻发言人23日宣布，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈；国内成品油将开启新一轮调价窗口；加拿大央行公布利率决议和货币政策报告；美联储FOMC公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；日本央行公布利率决议和经济前景展望报告；香港《稳定币条例》实施。 原油方面： 上周五隔夜两油期货均下跌，美油跌1.45%，布油跌1.11%。周线方面，美油期货周线两连跌，本周跌1.48%；布油周线连跌两周，本周跌2.42%。市场担心负面经济消息，以及供应增加的迹象，使得油价承压。不过，市场乐观地认为美国贸易协议达成未来可能促进全球经济增长和石油需求，限制了油价跌幅。荷兰国际集团（ING）分析师写道，美国放松规则可能使委内瑞拉的石油出口量增加略多于20万桶/日，美国炼油商对此表示欢迎，这将缓解重质原油市场的吃紧局面。委内瑞拉和伊朗是石油输出国组织（OPEC）的成员国。任何可能增加受制裁国家石油出口量的协议，都将增加全球市场的原油供应量。 四名OPEC 代表表示，联合部长级监督委员会（JMMC）不太可能在周一开会时改变现有增产计划，并指出该产油国集团渴望恢复市场份额，而夏季需求正在帮助吸收多余的石油。 在仅次于美国的全球第二大原油生产国俄罗斯，数据显示，由于炼厂产量预计增加，8月份俄罗斯西部港口的石油出口量将从7月份的193万桶/日降至177万桶/日左右。 能源服务公司贝克休斯表示，美国能源企业本周减少了活跃石油和天然气钻机数量，这是活跃钻机数量13周内第12次减少。数据显示，截至7月25日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数减少2座至542座。贝克休斯称，本周活跃钻机总量较去年同期减少47座，或8%。截至7月25日当周，美国石油活跃钻机数下滑7座至415座，为2021年9月以来低点；天然气钻机数增加5座，为122座，为自2023年8月以来最高。（文华综合）

SMM7月25日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪锌跌0.74%，沪镍跌0.31%，沪铝微跌，沪铜跌0.79%，沪锡跌1%。沪铅涨0.21%。 此外，铸造铝主连期货涨0.02%，氧化铝主连涨1.21%。碳酸锂主连涨7.94%，工业硅主连涨0.57%。多晶硅主连涨2.13%。 黑色系多飘红，铁矿跌1.85%，螺纹涨1.34%，热卷涨1.34%。不锈钢涨0.19%。双焦方面：焦煤主力合约延续前6个交易日的涨势继续大涨7.46%，焦炭期货主力合约涨1.34%。 外盘金属方面，截至11:43分，LME金属涨跌互现，伦铜跌0.38%，伦镍平于15465美元/吨，伦锌跌0.25%。伦锡涨0.16%。伦铝跌0.13%，伦铅涨0.1%。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金跌0.31%，COMEX白银涨0.19%；国内方面，沪金跌0.93%；沪银跌0.38%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.17%，报1536点。 截至7月25日11:43分，部分期货午间行情: 》7月25日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 展望下周，临近月末资金回流需求令升水承压，且目前铜价稳居79000元/吨上方下游采购意愿较低。预计下周现货升水仍有下行空间，但目前持续去库令库存走低，预计升水下降幅度有限…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部：推动光伏落后产能有序退出 常态化开展质量抽查工作】 中国光伏行业协会7月25日在山西大同召开“光伏行业2025年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会”。 工业和信息化部电子信息司二级巡视员吴国纲在发言中表示，下一步，电子司将深入贯彻落实党中央国务院决策部署，围绕规范行业发展、强化标准引领、加强国际合作等方面积极开展工作。 》点击查看详情 【中国光伏行业协会：将2025年国内光伏新增装机预测上调至270-300GW】 中国光伏行业协会7月25日在山西大同召开“光伏行业2025年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会”。 中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在产业发展情况介绍中，上调2025年光伏新增装机预期。其中，全球光伏新增装机预测由531-583GW上调至570-630GW；中国光伏新增装机预测由215-255GW上调至270-300GW。（财联社） 【央行公开市场今日净投放6018亿元】 央行今日开展7893亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1875亿元逆回购到期，当日实现净投放6018亿元。 ► 7月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1419元 美元方面： 截至11:43分，美元指数涨0.07%，报97.55。美元指数势将创下一个月来最差的一周。美国劳工部报告显示，上周申请失业救济人数降至21.7万人，远低于预期，表明就业市场继续保持韧性。美国7月商业活动势头强劲，但企业提高了商品和服务价格，这加剧了经济学家对未来几个月通胀加快的预测，而通胀加快主要是受进口关税上涨的推动。市场还普遍预计美联储在7月29-30日的会议维持利率不变，但市场继续认为美联储有可能在9月降息。 央视新闻报道，当地时间24日，美国总统特朗普造访美联储。特朗普表示，跟美联储主席鲍威尔讨论了利率问题，称“这次谈话很有成效”。特朗普表示，希望鲍威尔能降低利率，如果把利率降低三个百分点至一个百分点，美国就能省下一万多亿美元。他将观察委员会如何制定利率规则。 其他货币方面： 欧洲央行周四维持利率不变，并对欧元区经济做出了温和乐观的评估，这引发了市场对进一步放宽政策的疑虑。（文华综合） 数据方面: 今日将公布美国6月耐用品订单月率初值、英国7月Gfk消费者信心指数、英国6月季调后零售销售月率、英国6月季调后核心零售销售月率、欧元区6月季调后货币供应M3年率、日本7月东京CPI年率、德国7月IFO商业景气指数等数据。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:43分，美油涨0.28%，布油涨0.30%。油价受到了美国与欧盟可能达成贸易协议的乐观情绪提振。 美国原油库存下降，以及美国和欧盟有望达成降低关税的贸易协议，提振了本周稍早因担心全球贸易战恶化而下跌的原油期货。　IG分析师Tony Sycamore表示：“本周原油守住65/64美元支撑区间并反弹，这让我感到鼓舞，这保住了原油反弹回到70美元的憧憬。”美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，上周美国原油库存减少320万桶，至4.19亿桶，远超过调查预估的减少160万桶。（文华综合） 现货市场一览: ► 国产到货补充 沪铜现货升水继续走跌【SMM沪铜现货】 ► 现货市场持续冷清 买卖双方均不活跃【SMM洋山铜现货】 ► 市场供需两弱 现货交投表现冷清【SMM华北铜现货】 ► 逢周末现货采购好转 升水持稳【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生铅冶炼企业出货意愿好转 因散单货量有限而成交不多【SMM铅午评】 ► 宁波锌：下游畏高持续 现货升水延续弱势【SMM午评】 ► 广东锌：虽锌价环比走低 但市场成交依旧较淡【SMM午评】 ► 沪锡高位承压回落 LME挤仓风险与宏观博弈交织【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月25日镍价以震荡为主，央行今日将开展4000亿元MLF操作 ► 【SMM简析】宏观情绪降温 铁矿石价格高位回落 ► 【SMM煤焦分析】半年度展望——反内卷政策发力 焦煤焦炭价格反弹能否持续？ ► 川滇硅企开工率小幅增加 北方样本开工率基本持平【SMM工业硅周度调研】 ► 稀土实际成交偏弱 市场价格冲高回落【SMM稀土日评】 ► 银价高位震荡 下游谨慎观望成交寡淡【SMM日评】 ► 锑价整体坚挺 氧化锑略有走弱【SMM锑市场现货周评】

SMM7月25日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普跌，仅沪铝唯一上涨，涨幅达0.1%，其余金属均下跌，沪锡以0.83%的跌幅领跌，伦锌跌0.75%，沪锌跌0.63%，沪镍跌0.64%，伦镍跌0.66%，伦铜跌0.77%，其余金属跌幅波动均不大。氧化铝主连涨2.72%，铸造铝主连涨0.02%。 隔夜黑色系方面普涨，仅铁矿唯一下跌，跌幅达1.36%，热卷涨1.05%。双焦方面，焦煤依旧强势，隔夜收盘涨5.7%，盘中最高冲至1243元/吨，刷新2024年11月以来的新高。焦炭涨0.96%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金跌0.14%，COMEX白银涨0.24%。国内方面，沪金跌0.78%，沪银跌0.55%。 截至7月25日6:43分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 外交部发言人郭嘉昆昨日主持例行记者会。记者提问称，美国总统特朗普周三公布了一项人工智能行动计划。该计划旨在巩固美国在人工智能领域的主导地位，以保持对中国的领先。郭嘉昆表示，中方始终主张各方应该共同推动人工智能开放包容，普惠向善，不应该突出对抗竞争，而应该追求共享智能红利，实现共同发展。 央行发布2025年7月中期借贷便利招标公告，25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF操作，期限为1年期。 在7月24日召开的商务部例行新闻发布会上，新闻发言人何亚东表示，各有关部门加强协同配合，对战略矿产走私出口零容忍、出重拳，侦办了一批非法出口案件，抓获了一批走私犯罪嫌疑人，可以说打出了声势、形成了震慑。 美元方面： 美元指数隔夜上涨0.29%报97.48，美国总统特朗普将于周四视察美联储，这一意外举动加剧了美国政府与美联储之间的紧张关系，但汇市基本摆脱了该消息的影响。特朗普一直直言不讳地批评美联储主席鲍威尔。 数据方面，上周美国初请失业金人数意外下降，暗示尽管招聘疲软导致失业者更难找到工作，但劳动力市场仍持稳。 下周，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将召开会议，预计将维持利率不变，决策者正在等待关税对通胀和增长的预期影响显现。下周将公布一系列美国数据，周五将公布重要的6月非农就业报告，而7月个人消费支出(PCE)物价指数和第二季度国内生产总值(GDP)数据也可能对市场产生影响。 其他货币方面： 美元兑欧元周四横盘整理，此前欧洲央行维持利率不变。日元受到日本加息前景和周日选举后政治风险担忧的双重影响。 欧洲央行周四一如预期维持利率在2%不变，在过去一年多次放松政策之后暂停行动，等待欧洲与美国未来贸易关系更加明朗. 日本央行副总裁内田真一表示，与华盛顿达成的贸易协议减少了经济的不确定性，此番发言带动了市场对日本可能重启加息的乐观情绪。 外交官表示，欧盟即将与美国达成一项协议，对进入美国的欧盟商品广泛征收15%的关税。这一税率也可能扩展至汽车，将效仿美国与日本达成的框架协议， 数据方面： 今日将公布美国6月耐用品订单月率初值、英国7月Gfk消费者信心指数、英国6月季调后零售销售月率、英国6月季调后核心零售销售月率、欧元区6月季调后货币供应M3年率、日本7月东京CPI年率、德国7月IFO商业景气指数等数据。 原油方面： 隔夜两市油价一同上涨，美油涨1.39%，布油涨1.03%，市场继续关注美国和欧洲的贸易协议进展。 原油期货早盘上涨，受前一天有关美国原油库存下降的报告以及美国和欧盟有望达成降低关税的贸易协议的影响。Rystad的分析师Janiv Shah表示：“美国原油库存减少和贸易努力为油价提供了一些支撑。” 美国能源信息署(EIA)公布的库存报告显示，上周美国商业原油和汽油库存下降，因需求及出口强劲，馏分油库存则增加。EIA数据显示，截至7月18日，美国商业原油库存减少320万桶，至4.190亿桶，此前市场预期为减少160万桶。 市场人士周四称，俄罗斯准备在未来数日内出台更严格的汽油出口禁令，包括对燃料生产商的禁令，以应对价格上涨。目前，转售商出口的汽油中只有一小部分受到限制，而石油公司仍被允许向国外销售燃料。在过去两年中，俄罗斯政府多次实施临时汽油出口禁令，以应对燃料短缺和高油价。（文华综合）

SMM7月24日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锌涨0.22%，沪镍涨0.5%，沪铝跌0.74%，沪铜微跌，沪铅跌0.27%、沪锡涨1.22%。 此外，铸造铝主连期货跌0.57%，氧化铝主连跌1.4%。碳酸锂主连涨7.83%，工业硅主连涨0.77%。多晶硅主连涨2.33%。 黑色系普跌，铁矿跌0.61%，螺纹跌0.24%，热卷微跌。不锈钢跌0.27%。双焦方面：焦煤主力合约涨6.58%，焦炭期货主力合约涨0.32%。 外盘金属方面，截至11:42分，LME金属涨跌互现，伦铜、伦镍微涨，伦锌涨0.14%。伦锡跌0.6%。伦铝跌0.36%，伦铅跌0.12%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.34%，COMEX白银跌0.89%；国内方面，沪金跌1.54%；沪银跌1.72%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨4.5%，报1595.6点。 截至7月24日11:42分，部分期货午间行情: 》7月24日SMM金属现货价格 现货及基本面 锡： 沪锡主力合约（SN2508）​​午盘价​​：272170元/吨，较前日结算价上涨1.22% ；​​日内波动​​：开盘271810元/吨（高开2910元），最高触及275750元/吨，成交放量至9.06万手；基差结构​​：现货升水小幅收窄，云锡品牌对期货升水700-1000元/吨，但下游畏高情绪抑制成交。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【市场监管总局着力整治质量领域“内卷式”竞争】 市场监管总局近日曝光了一批质量领域“内卷式”竞争违法行为典型案例，其共同特点是企业忽视品牌、质量、技术竞争，为获取短期市场份额和利润，降低成本投入，以“低质”产品破坏市场公平竞争秩序。这些忽视品牌卷价格、牺牲质量卷成本，罔顾规则卷下限的恶性竞争行为，导致产品质量整体下滑，直接影响百姓消费权益，破坏行业长远健康发展生态。当前，多种因素造成质量领域“内卷式”竞争：一是供需结构性失衡，部分行业需求疲软、产能过剩，现有企业为了生存不得不在有限市场空间内进行竞争；二是部分企业关注眼前利益，缺乏创新能力和差异化竞争意识，习惯于拼成本、打价格战，甚至故意制假售假，无视法律底线。三是部分领域监管体制机制还不完善，给一些企业铤而走险突破底线以可乘之机。市场监管总局坚持打建结合、管服并举，主动出击，坚决整治质量领域“内卷式”竞争问题。一是加强市场准入管理，助力化解供需矛盾。加强源头治理，从供给侧发力，严格14类27种重点工业产品生产许可准入管理，统筹企业增量和存量，严格安全、技术、质量等审批要求，提高市场进入门槛，减少过度进入，防范低质恶性竞争。二是加强质量安全监管，规范公平竞争秩序。加大网售产品国家监督抽查力度，2025年计划抽样批次较2024年增加70%。推动开展10种网售重点产品质量安全标识核验试点工作，督促平台经营者加强产品入驻审核，遏制假冒伪劣行为。开展电动自行车、燃气用具、建筑保温材料质量安全专项整治，守好质量安全底线。三是加强助企服务，帮助提升产品质量。组织各地市场监管部门开展质量技术帮扶“你点我帮”活动，“一企一策”“一业一策”对电线电缆、钢筋、摩托车、储能电池等企业、产业实施精准帮扶。探索推进产品质量分级试点工作，构建产品质量分级标准体系，倡导优质优价，引导企业有序竞争。市场监管总局下一步将深入推进质量领域“内卷式”竞争整治工作，进一步创新监管方式，深化质量安全专项治理和质量技术帮扶，加大违法典型案例曝光力度，积极营造良好社会氛围。（财联社） 【工信部消费品工业司司长何亚琼：切实提升电动自行车产品本质安全水平】 工业和信息化部消费品工业司司长何亚琼在工业和信息化部新闻发布会上发布《关于强化电动自行车强制性国家标准实施加快新产品供应的意见》。《意见》从生产端、流通端、消费端、管理端、服务端等“五端”着手，明确提出7方面工作要求，包括严格电动自行车生产管理、认证管理、销售监督、登记管理，稳妥推进在用不符合新标准的电动自行车更新换代、切实保护消费者权益、建立长效监管机制等。他说，下一步，工业和信息化部将与有关部门一道，深入贯彻落实国务院电动自行车安全隐患全链条整治工作部署，持续推进《意见》实施，保障符合新标准的产品有效供给，切实提升电动自行车产品本质安全水平，有效保障人民群众生命财产安全。 【2025年1-6月全国电力市场交易电量同比增长4.8% 跨省跨区交易电量同比增长18.2%】 2025年6月全国完成电力市场交易电量5020亿千瓦时，同比增长2.2%。其中，省内交易电量3847亿千瓦时，同比下降0.22%；跨省跨区交易电量1174亿千瓦时，同比增长11.1%。绿电交易电量239亿千瓦时，同比增长15.6%。2025年1-6月，全国累计完成市场交易电量2.95万亿千瓦时，同比增长4.8%，占全社会用电量比重60.9%，同比提高0.52个百分点。其中，省内交易电量2.28万亿千瓦时，同比持平；跨省跨区交易电量6707亿千瓦时，同比增长18.2%。绿电交易电量1540亿千瓦时，同比增长49.3%。 【中国黄金协会：2025年上半年我国黄金产量179.083吨 同比下降0.31%】 据中国黄金协会消息，2025年上半年，国内原料产金179.083吨，比2024年上半年减少0.551吨，同比下降0.31%，与去年基本持平。其中，黄金矿产金完成139.413吨，有色副产金完成39.670吨。另外，2025年上半年进口原料产金76.678吨，同比增长2.29%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金252.761吨，同比增长0.44%，与去年持平。2025年上半年，我国大型黄金集团境外矿山实现矿产金产量39.608吨，同比增长16.17%。 【央行公开市场今日净回笼1195亿元】 央行今日开展3310亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4505亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1195亿元。 ► 7月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1385元 美元方面： 截至11:42分，美元指数跌0.08%，报97.12。美国6月成屋销售跌至九个月新低，因抵押贷款利率高企和经济不确定性导致潜在买家持观望态度，预示着美国房地产市场低迷将进一步加剧。现在市场焦点转向周四的一周初请失业金人数和标普全球PMI初值，以便在美联储下周做出货币政策决定之前衡量经济情况。市场普遍预计美联储下周将维持利率不变。根据CME FedWatch工具，9月降息的可能性约为63%。据央视新闻报道，当地时间7月22日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布美国与日本达成贸易协议：原定25%的对等关税税率将下调至15%，日本将向美国投资5500亿美元并放开大米等农产品市场。当地时间7月23日，特朗普说，美国正在与欧盟进行认真谈判，如果他们同意向美国企业开放，美国将允许他们支付较低的关税。市场期待能达成更多协议。 数据方面: 今日将公布美国截至7月19日当周初请失业金人数、美国6月营建许可月率修正值、美国6月营建许可年化总数修正值、美国7月SPGI制造业PMI初值、美国6月季调后新屋销售年化总数，欧元区7月欧洲央行主要再融资利率、欧元区7月欧洲央行存款机制利率、欧元区7月欧洲央行边际贷款利率，加拿大5月核心零售销售月率，德国8月Gfk消费者信心指数，法国7月SPGI制造业PMI初值、德国7月SPGI制造业PMI初值、欧元区7月SPGI制造业PMI初值、英国7月SPGI服务业PMI初值、英国7月SPGI制造业PMI初值、英国7月CBI工业订单差值、英国第三季度CBI企业乐观指数、英国7月CBI零售销售差值等数据。此外，澳洲联储主席布洛克将发表讲话，欧洲央行将公布利率决议，欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:42分，美油涨0.28%，布油涨0.35%。受美国贸易谈判将缓解全球经济压力的乐观情绪，以及美国原油库存降幅超过预期影响，油价上涨 供应方面，美国能源信息署（EIA）数据显示，上周美国原油库存减少320万桶，至4.19亿桶，是分析师预期减少160万桶的两倍。当周，美国汽油库存减少170万桶，至2.311亿桶，此前市场预期为减少90万桶。美国包括柴油和取暖油的馏分油库存增加290万桶，至1.099亿桶，此前市场预期为减少110万桶。（文华综合） 现货市场一览: ► 库存连续下降但升水仍较差，下游需求不佳是主因【SMM华南铜现货】 ► 月末临近供需两弱 现货市场活跃度不高【SMM华北铜现货】 ► 铝价重心下移 中原地区升水好转【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游按需拿货 整体成交清淡【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.56万吨【SMM数据】 ► 天津锌：盘面高位震荡 成交较差【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商积极出货 升水继续走低【SMM午评】 ► SMM锡午评：宏观暖风与矿端扰动共振 沪锡价格站上27万关口【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月24日镍价小幅上涨，特朗普称将对大部分国家征收15%至50%的简单关税 ► 需求略显疲软 电解锰现货价格暂稳【SMM电解锰日评】 ► 多晶硅新的能耗标准大幅提升 多晶硅企业达标情况如何？【SMM分析】 ► 银价冲高回落 下游逢低采购市场成交稍有好转【SMM日评】

SMM7月24日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属涨跌互现，仅伦铝、沪铜以及沪铝一同下跌，伦铝跌0.73%，沪铜跌0.16%，沪铝跌0.46%。伦锌收平于2860美元/吨，其余金属均上涨，伦锡以高达2.48%的涨幅领涨，沪锡涨1.62%，其余金属涨跌幅均在1%以内。此外，氧化铝主连跌1.55%，铸造铝主连跌0.35%。 隔夜黑色系方面普跌，铁矿跌0.98%，螺纹跌0.82%，热卷跌0.7%。双焦方面，焦煤涨4.86%，焦炭跌0.53%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金跌1.34%，COMEX白银跌0.09%，昨日盘中最高一度冲至39.91美元/盎司，创2011年9月以来的新高。国内方面，沪金跌0.78%，沪银跌0.36%。 截至7月24日6:43分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 商务部新闻发言人就中美瑞典经贸会谈答记者问表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。中美双方将按照两国元首6月5日通话重要共识，发挥好中美经贸磋商机制作用，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，继续就彼此关心的经贸问题开展磋商。 国务院新闻办公室昨日举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。公安部交管局局长王强表示，目前，市场上销售的汽车所搭载的“智驾”系统，都还没有实现“自动驾驶”的目标，驾驶人才是最终责任主体。如果驾驶人在车辆行驶过程中“脱手脱眼”，可能面临民事赔偿、行政处罚及刑事追责三重法律风险。对此，公安机关将会同有关部门进一步加强规范管理。 交通运输部办公厅、公安部办公厅、工业和信息化部办公厅印发《车辆运输车专项治理行动方案》，自2025年7月起至2025年12月底，联合开展车辆运输车专项治理行动。严格新增车辆市场准入管理。 美元方面： 隔夜美元指数下跌0.16%报97.2，录得四连跌，美国6月成屋销售降幅超过预期。目前焦点转向周四将公布的美国周度初请失业金人数和标普全球的采购经理人指数（PMI）初值，以衡量关税不确定性之后的经济健康状况。 其他货币方面： 美元兑瑞郎走强，但兑日元走弱，因美国新贸易协议带来的积极情绪被围绕日本首相石破茂未来的政治不确定性所抵消。 美元兑瑞士法郎上涨，有望结束连续三个交易日的跌势。该货币对尾盘上涨0.24%至0.79425。 由于有报道称石破茂计划在参议院选举惨败后于下个月辞职，美元兑日元下跌，跌至146.20日元，为自7月11日以来的最低水平。石破茂否认了他已决定辞职的报道，称其完全没有根据”。 欧元收复早些时候的跌幅，兑美元上涨0.08%，报1.176250美元。 英镑上涨0.26%，报1.35690美元。 澳元触及八个月高点，尾盘上涨0.4%，报0.6584美元。 数据方面： 今日将公布美国截至7月19日当周初请失业金人数、美国6月营建许可月率修正值、美国6月营建许可年化总数修正值、美国7月SPGI制造业PMI初值、美国6月季调后新屋销售年化总数，欧元区7月欧洲央行主要再融资利率、欧元区7月欧洲央行存款机制利率、欧元区7月欧洲央行边际贷款利率，加拿大5月核心零售销售月率，德国8月Gfk消费者信心指数，法国7月SPGI制造业PMI初值、德国7月SPGI制造业PMI初值、欧元区7月SPGI制造业PMI初值、英国7月SPGI服务业PMI初值、英国7月SPGI制造业PMI初值、英国7月CBI工业订单差值、英国第三季度CBI企业乐观指数、英国7月CBI零售销售差值等数据。 此外，澳洲联储主席布洛克将发表讲话，欧洲央行将公布利率决议，欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 隔夜两市油价一同小幅收涨，美油涨0.17%，布油涨0.12%。美国总统特朗普与日本达成关税协议后，投资者评估欧盟与美国之间的贸易谈判进展。 石油市场分析提供商 Vanda Insights 的创始人Vandana Hari 表示：“过去三个交易日(价格) 下滑势头似乎已经结束，但我不认为美日贸易协议的消息会给油价带来太大的上涨动力，报道中的与欧盟和中国的谈判遇到的障碍和拖延仍将影响市场情绪。” 供应方面，美国能源信息署（EIA）的数据显示，上周美国商业原油和汽油库存下降，因需求强劲且出口增加，当周美国馏分油库存则意外增加。截至7月18日当周，美国原油库存减少320万桶，至4.19亿桶，调查的分析师预期为减少160万桶。瑞穗银行能源期货主管Bob Yawger称：“这是一个利好的波动。主要是由进出口情况决定的。” EIA称，上周美国原油出口量增加33.7万桶/日，至386万桶/日，原油净进口量下降74万桶/日。美国能源部长周二表示，美国将考虑制裁俄罗斯石油，以结束乌克兰战争，这对原油市场来说是另一个利好信号。上周五，欧盟同意对俄罗斯实施第18轮制裁，降低俄罗斯原油的价格上限。(文华综合）

SMM7月23日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锌涨0.24%，沪镍跌0.23%，沪铝跌0.31%，沪铜涨0.1%，沪铅跌0.44%、沪锡涨0.58%。 此外，铸造铝主连期货跌0.4%，氧化铝主连跌2.84%。碳酸锂主连跌2.79%，工业硅主连涨2.06%。多晶硅主连盘中曾多次触及12%的涨停，截至午间收盘，多晶硅主连涨10.42%。 黑色系涨跌互现，铁矿跌0.49%，螺纹平于3264元/千克，热卷跌0.15%。不锈钢微涨。双焦方面：焦煤主力合约涨9.24%，早盘曾触及11%的涨停；焦炭期货主力合约涨2.22%。 外盘金属方面，截至11:47分，LME金属均飘绿，伦铜跌0.22%，伦锡跌0.61%。伦铝、伦铅、伦锌、伦镍均下跌，且跌幅均在0.4%以内。 贵金属方面，截至11:47分，COMEX黄金跌0.08%；COMEX白银涨0.39%，COMEX白银盘中刷新自2011年9月以来的新高至39.8美元/盎司；国内方面，沪金涨0.83%；沪银涨1.48%，盘中刷新上市以来新高至9526元/千克。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌4.54%，报1508.1点。 截至7月23日11:47分，部分期货午间行情: 》7月23日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水30元/吨，均价贴水10元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水110元/吨-贴水90元/吨，均价贴水100元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价79660元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜均价为79570元/吨较上一交易日涨10元。现货市场：广东库存重新下降，到货减少是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【财政部：海南自贸港封关后“零关税”商品覆盖面显著提高】 “零关税”是海南自贸港政策制度体系的主要特征之一。财政部副部长廖岷在7月23日召开的国新办发布会上表示，与封关运作前政策相比，“零关税”商品覆盖面显著提高。现行3张进口“零关税”商品清单共约1900个税目。全岛封关运作后，进口“零关税”商品将实行负面清单管理，用进口征税商品目录取代此前的“零关税”商品正面清单。“零关税”商品范围扩大至约6600个税目，占全部商品税目的比例达到74%，比封关前提高了近53个百分点，显著提高了开放水平。享惠主体范围明显扩大。全岛封关运作后，享惠主体将基本覆盖全岛有实际进口需求的各类企事业单位、民办非企业单位等。国家发展改革委副主任王昌林在7月23日国新办新闻发布会上表示，海南自贸港封关运作后，国家发展改革委将会同有关部门进一步扩大零关税商品，另一方面要适应我国由制造业开放向服务业开放的要求，大力发展服务贸易。在投资方面，将着力打造公开、透明、可预期的投资环境，促进跨国投资。在外商投资准入方面，将进一步放宽，出台新一批放宽市场准入的特别措施，加快建立以过程监管为重点的投资便利制度。 》点击查看详情 【国家能源局：截至6月底全国累计发电装机容量36.5亿千瓦 同比增长18.7%】 国家能源局数据显示，截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%。1-6月份，全国发电设备累计平均利用1504小时，比上年同期降低162小时。 【央行今日开展1505亿元7天逆回购操作 净回笼3696亿元】 央行今日开展1505亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有5201亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3696亿元。 ► 7月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1414元 美元方面： 截至11:47分，美元指数涨0.05%，报97.41。市场期待美国贸易谈判取得进展。据央视新闻报道，当地时间7月22日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布美国与日本达成贸易协议：原定25%的对当地时间23日，日本首相石破茂在直播记者会上称，日本与美国就关税问题达成一致，美方将向日本征收15%的关税，并增加进口美国大米。此外，石破茂表示，日美双方就通过日本企业在半导体、钢铁、造船、能源、汽车等领域的投资，加强与美方供应链合作、保障经济安全，达成一致。据央视新闻报道，国际货币基金组织当地时间22日发布报告称，美国特朗普政府对几乎所有贸易伙伴征收进口关税的做法或将进一步对全球宏观经济造成重大影响。报告指出，美国加征关税的行为将在短期内减少全球需求，导致进口价格上涨并进一步加剧通胀压力。此外，关税的不确定性还可能削弱消费者和企业信心，加剧金融市场波动。市场普遍预计，美联储下周的货币政策会议将维持利率不变。 其他货币方面： 受美日达成贸易协议利好推动，日本股市周三早盘领涨亚太市场，日经225指数大涨3.5%创逾一年新高，汽车板块表现尤为强劲。美国总统特朗普北京时间周三上午宣布，将对日本商品关税从威胁中的25%降至15%，日本则承诺向美投资5500亿美元。日本贸易代表确认，美国同意将日本汽车关税下调至15%。日本国债收益率走高，10年期国债收益率上升，市场预期日本央行将继续加息以应对通胀。日元汇率保持稳定。日本央行副行长内田真一表示，若经济和通胀符合预期，将继续推进加息进程。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国6月成屋销售年化总数、澳大利亚截至7月20日当周ANZ消费者信心指数、欧元区7月消费者信心指数初值等数据。此外，美联储理事鲍曼将主持美联储主办的大型银行资本框架会议的炉边谈话环节，美国总统特朗普在一场名为“赢得人工智能竞赛”的活动上发表讲话。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:47分，美油涨0.26%，布油涨0.23%。此前特朗普称美日达成贸易协议，而且上周美国原油库存料下降，表明需求强劲，支撑油价。 美国石油协会（API）发布数据称，上周美国原油和汽油库存下降，馏分油库存上升。API数据显示，截至7月18日当周，美国原油库存减少57.70万桶，汽油库存减少122.80万桶，馏分油库存增加348万桶。 美国能源信息署（EIA）将在北京时间周三22:30发布官方版原油库存周报。接受访查的分析师此前预期，上周美国原油库存将下降约160万桶，馏分油库存将下降约110万桶，汽油库存将下降约90万桶。（文华综合） 现货市场一览: ► 下游企业看跌铜价不愿多采购 现货升水持平昨日【SMM华南铜现货】 ► 现货升贴水暂时企稳 而后市需求预期难言乐观【SMM华北铜现货】 ► 下游观望情绪浓厚 铝现货市场成交清淡【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生精铅持货商出货意愿不高 下游企业因价格坚挺而不愿接货【SMM铅午评】 ► 上海锌：现货交投清淡 升水弱势运行【SMM午评】 ► 宁波锌：现货升水持稳 下游持续观望【SMM午评】 ► 沪锡主力冲高27万元关口承压 供应扰动与宏观博弈下的高位震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月23日镍价冲高回落，第三轮中美贸易谈判将于下周举行 ► 【SMM高炉开工率】钢厂按计划正常生产 铁水产量位于高位 ► 6月份稀土永磁出口创下双“最”，后续出口量将如何变化？【SMM分析】 ► 避险情绪推升银价再刷新高 现货市场成交寡淡【SMM日评】

SMM7月23日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属近全线上涨，仅伦铅暂时收平于2014.5美元/吨，其余金属涨幅波动均不大，均在1%以内，沪锡以0.71%的涨幅领涨。氧化铝主连涨1.01%，铸造铝主连涨0.37%。 隔夜黑色系方面集体飘红，铁矿涨0.18%，不锈钢涨0.66%。螺纹涨1.16%，热卷涨0.96%。双焦方面，焦煤隔夜大涨11%封死涨停板，报1135.5元/吨，焦炭涨5.29%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨1.1%，录得三连涨，COMEX白银涨0.28%。国内方面，沪金涨0.91%，沪银涨0.75%。 截至7月23日6:43分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 国务院总理李强日前签署国务院令，公布《农村公路条例》，自2025年9月15日起施行。《条例》共28条，旨在推动农村公路高质量发展，适应推进乡村全面振兴、加快农业农村现代化需要。 国务院新闻办公室昨日下午举行新闻发布会，国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌表示，当前市场对人民币没有明显的升值或贬值预期，市场交易理性有序。国家外汇管理局国际收支司司长贾宁表示，近期外资投资境内的股票总体向好，上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年总体净减持的态势，尤其是在5、6月份净增持规模增加至188亿美元，显示全球资本配置境内股市的意愿增强。 央行发布2025年二季度金融机构贷款投向统计报告，其中提到，2025年二季度末，人民币房地产贷款余额53.33万亿元，同比增长0.4%，增速比上年末高0.6个百分点，上半年增加4166亿元。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数下跌0.48%报97.36，录得三连跌。投资者密切关注在8月1日最后期限前的贸易谈判--若未能达成协议，美国可能对贸易伙伴的商品征收高额关税。距离8月1日仅剩一周多时间，美国财政部长贝森特周一表示，政府更关注贸易协议的质量而非达成的时间点。投资者还担心美联储的独立性问题，尤其是在特朗普多次批评美联储主席鲍威尔，并敦促其辞职，原因是美联储不愿降息。财政部长贝森特周一则采取了较温和的立场，表示没有必要让鲍威尔立即辞职，并补充说，如果他愿意，可以任满至明年5月。 投资者也在为下周美联储会议做准备。市场预计美联储将维持利率不变，但10月可能会降息。美联储主席鲍威尔周二在美联储银行业会议上发表了讲话，但未就经济前景和货币政策发表评论。投资者预计美联储不会在下周举行的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议结束时降息，但将密切关注联储何时可能转向更宽松立场的任何迹象。（文华综合） 其他货币方面： 日元成为兑美元的主要上涨货币之一，当天交易整体较为平静，日元连续第二个交易日上涨，此前日本周末举行的参议院选举结果已被市场消化。市场焦点已转向东京能否迅速与华盛顿达成贸易协议。在下午交易中，美元兑日元下跌0.5%，至146.54日元，此前在周一因选举和公共假期影响已下跌逾1%。美元兑日元已连续两个交易日走软。 欧元上涨0.2%至1.1725美元，欧洲央行本周还将举行会议。不过，预计欧洲央行不会调整欧元区利率。欧元在当天早些时候升至两周高点。欧盟与美国之间的贸易协议仍难以达成，而欧盟自8月1日起可能面临高达30%的关税。欧盟外交官周一表示，鉴于协议前景黯他们正在研究更广泛的反制措施。 欧盟与美国之间的贸易协议仍难以达成，而欧盟自8月1日起可能面临高达30%的关税；欧盟外交官周一表示，鉴于协议前景黯淡他们正在研究更广泛的反制措施。 数据方面： 今日将公布美国6月成屋销售年化总数、澳大利亚截至7月20日当周ANZ消费者信心指数、欧元区7月消费者信心指数初值等数据。此外，美联储理事鲍曼将主持美联储主办的大型银行资本框架会议的炉边谈话环节，美国总统特朗普在一场名为“赢得人工智能竞赛”的活动上发表讲话。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌0.76%，布油跌0.78%，一同录得三连跌。因美欧达成贸易协议的希望渺茫，引燃了对这两大全球石油市场经济放缓的担忧。 不过，Ritterbusch and Associates表示，原油价格的下跌幅度可能会受到限制，因美国有可能会减少其威胁实施的关税，甚至推迟实施。 周二公布的一项扩展调查显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存预计下滑。在周度库存数据发布之前，受访的九位分析师平均预估，截至7月18日当周，美国原油库存预计下降约160万桶。 美国能源信息署(EIA)将在北京时间周三22:30发布周度库存报告。此外，美国石油协会（API）发布数据称，上周美国原油和汽油库存下降，馏分油库存上升。API数据显示，截至7月18日当周，美国原油库存减少57.70万桶，汽油库存减少122.80万桶，馏分油库存增加348万桶。北达科他州工业委员会公布的月度数据显示，5月北达科他州的石油产量下降6.1万桶/日，至111.3万桶/日。（文华综合）

SMM7月22日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪锌涨0.31%，沪镍涨0.71%，沪铝涨0.65%，沪铜涨0.33%，沪铅跌0.62%、沪锡涨0.39%。 此外，铸造铝主连期货涨0.62%，氧化铝主连涨3.5%。碳酸锂主连涨1.38%，工业硅主连涨4.12%。截至13:32分，多晶硅期货主力合约日内触及涨停，报49105元/吨，涨幅8.99%。 黑色系多飘红，铁矿涨1.25%，螺纹、热卷分别涨0.47%、0.62%。不锈钢跌0.12%。双焦方面：截至13:32分，焦炭期货主力合约盘中触及涨停，报1697.5元/吨，涨幅7.98%；焦煤期货主力合约盘中触及涨停，报1048.5元/吨，涨幅7.98%。 外盘金属方面，截至11:46分，LME金属全线下跌，伦铜、伦铝、伦锌、伦锡均下跌，且跌幅均在0.4%以内。伦镍跌0.73%。伦铅跌0.87%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金跌0.11%，COMEX白银跌0.59%；国内方面，沪金涨0.78%；沪银涨1.36%。 》纽金徘徊在逾一个月高位附近 国内贵金属接力上涨 西部黄金领涨【SMM快讯】 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.13%，报1596.9点。 截至7月22日11:46分，部分期货午间行情: 》7月22日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 宁波市场主流品牌0#锌成交价在22755~22890元/吨左右，宁波常规品牌对2508合约报价贴水5元/吨，对上海现货报价升水10元/吨，宁波地区主流对2508合约进行报价.... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【商务部：今年以来超6600万名消费者购买12大类家电以旧换新产品超1.09亿台】 据商务部网站，商务部流通发展司负责人谈2025年1-6月我国批发和零售业发展情况。今年以来，商务部深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，加快完善现代商贸流通体系，推动批发和零售业高质量发展。据国家统计局数据， 1-6月，我国批发和零售业增加值6.8万亿元，同比增长5.9%，占GDP比重为10.3%。我国批发和零售业发展稳中向好，为全方位扩大国内需求、做强国内大循环提供有力支撑。 以旧换新成效显著，国货“潮品”深受欢迎。以旧换新释放消费潜能。 今年以来，超6600万名消费者购买12大类家电以旧换新产品超1.09亿台， 超6900万名消费者购买手机等数码产品超7400万件，全国8.2万家销售门店开展电动自行车以旧换新，累计换购新车905.6万辆。 》点击查看详情 【中国房协举办房地产债务重组重整培训班】 据中国房地产业协会消息，2025年7月16-18日，中国房地产业协会在江苏省南通市组织举办房地产债务重组重整培训班。此次培训由中国房协法律工作委员会和金融分会承办，南通市房地产业协会协办，得到了江苏、浙江、上海等地房协支持。170余名来自地方住建部门、房地产开发企业、商业银行、资产管理公司、律所、行业协会等机构人员参加培训。后续中国房协将围绕资产盘活、债务化解主题，持续开展研讨交流和培训活动，相关成果也将整理形成报告送有关部门，努力为行业争取更优的政策环境。为推动房地产“止跌回稳”和健康发展发挥协会作用。（财联社） 【央行公开市场今日净回笼1277亿元】 央行今日开展2148亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3425亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1277亿元。 ► 7月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1460元 美元方面： 截至11:46分，美元指数涨0.05%，报97.89。美元指数徘徊在逾一周低点附近，随着美国8月1日关税截止日期的倒数计时，美国贸易谈判尚未达成任何有意义的协议。市场等待在8月1日最后期限到来之前看到贸易谈判取得进展。美联储货币政策会议则预定于下周举行。根据CME FedWatch工具，交易员目前预计美联储9月降息的可能性约为59%。 其他货币方面： 澳洲央行会议纪要显示，委员会同意随着时间推移进一步降息是合理的，重点是时机和放松的幅度；委员会考虑过是否将利率维持在3.85%不变，或将其下调25个基点。少数支持降息的观点更关注经济前景和通胀的下行风险；提出降息的理由是有证据显示通胀正朝着目标区间的中点迈进，甚至可能低于该水平；目前难以判断利率还能下降到何种程度，降至一定水平后政策将不再具有紧缩性，因此需保持审慎；大多数成员一致认为在确认通胀放缓之前需保持谨慎，暂不采取宽松措施。（财联社） 数据方面: 今日将公布新西兰6月贸易帐、澳大利亚截至7月20日当周ANZ消费者信心指数等数据。此外，国新办将就2025年上半年外汇收支数据情况举行新闻发布会，美联储主席鲍威尔在一场监管会议上致欢迎辞，澳洲联储将公布7月货币政策会议纪要，英国央行行长贝利、央行金融政策委员会外部委员克罗兹纳和威尔金斯在英国议会下院财政委员会就英国央行半年度金融稳定报告发表讲话。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:46分，美油跌0.84%，布油跌0.89%。因担心美国和欧盟之间日益升温的贸易分歧可能抑制经济活动，从而削弱燃料需求增长，影响了市场情绪。 此外，也有迹象显示，随着石油输出国组织（OPEC）及其盟国解除减产措施，市场上的供应量正在增加。联合组织数据倡议(JODI)周一公布的数据显示，沙特阿拉伯5月份原油出口升至三个月来的最高水平。这个全球最大石油出口国5月的原油出口量从4月的616.6万桶/日升至619.1万桶/日。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价走高消费减弱 现货升水持续走低【SMM华南铜现货】 ► 日内报盘仍显冷清 现货溢价较昨日基本持平【SMM洋山铜现货】 ► 铜价持续攀升持货商让利出货 现货升贴水小幅走低 【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：电解铅与再生精铅价差较小 下游刚需偏向原生【SMM铅午评】 ► 铅价“内强外弱”持续 关税加码或令7月铅锭进出口双降？【SMM分析】 ► 天津锌：盘面继续高位震荡 下游后点价为主【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商佛系出货 升水报价持稳【SMM午评】 ► 宏观暖风提振锡价 供需博弈限制涨幅【SMM锡午评】 ►【 SMM镍午评】7月22日镍价延续反弹态势，1-6月我国批发和零售业增加值6.8万亿元同比增长5.9% ► 【SMM调研】华中轧线螺稳盘降，预计下周钢厂生产维持平稳 ► 工业硅本轮现货涨幅超1500元/吨 关注后续基本面支撑 【SMM分析】