3月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。

据央行网站，3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议，深入学习习近平总书记在全国两会期间的重要讲话精神和全国两会精神，贯彻国务院第十一次全体会议要求，研究部署具体落实举措。中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持会议并讲话，各党委委员出席会议。 会议认为，2026年全国两会是在“十五五”规划开局起步的关键时期召开的一次十分重要的会议。会议期间，习近平总书记多次到团组同人大代表、政协委员共商国是，就完成“十五五”经济社会发展目标、发展新质生产力、经济大省发展、建设健康中国、树立和践行正确政绩观等重大问题作出深刻阐述，具有很强的政治性、思想性、战略性和指导性，为我们做好各项工作提供了根本遵循。 会议指出，过去一年，面对国内外形势深刻复杂的变化，以习近平同志为核心的党中央领航掌舵、果断决策，国务院统筹部署落实，全国人民迎难而上、奋力拼搏，全年经济社会发展主要目标任务顺利完成，“十四五”圆满收官，中国式现代化迈出新的坚实步伐。2026年政府工作报告科学提出了今年和未来五年经济社会发展的总体要求、主要目标和重大任务，全面部署了今年重点工作。中国人民银行要认真贯彻习近平总书记重要讲话精神、政府工作报告和“十五五”规划纲要部署，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场平稳运行营造良好的货币金融环境，为“十五五”开好局、起好步提供有力支撑。 一是继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应。综合运用存款准备金率、买卖国债、中期借贷便利（MLF）、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。根据经济金融形势的变化和宏观经济运行情况，引导和调控好利率水平，强化利率政策执行和监督，规范融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。做好与市场沟通，提升政策透明度。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 二是加强重点领域和薄弱环节的金融服务。统筹做好金融“五篇大文章”，聚焦支持扩大内需、科技创新和中小微企业等重点领域，优化结构性货币政策工具，完善实施方式。加强与财政政策在贴息、担保和风险成本分担等方面的协同配合，放大政策效果。引导金融机构提升服务的能力、强度和水平，支持经济结构调整和转型升级。 三是积极稳妥化解重点领域金融风险。在宏观层面把握好经济增长、经济结构调整和金融风险防范之间的动态平衡。持续推进金融支持融资平台债务风险化解工作。坚持市场化、法治化原则，积极稳妥处置中小金融机构风险。充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制。会同有关部门继续高压打击非法金融活动。 四是持续深化金融改革开放。完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系。建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的金融市场体系。建设安全高效的金融基础设施体系。推进人民银行法、金融稳定法等立法修法。践行全球治理倡议，积极参与和推动全球金融治理改革。推动金融服务业和金融市场的高水平开放，深化金融市场互联互通、支付系统跨境互联。支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位。增强开放格局下的金融风险防控能力，维护国家金融安全。 五是持之以恒推进全面从严治党。认真开展树立和践行正确政绩观学习教育，强化高质量发展的导向，强化服务全局的导向，把学习教育成果充分体现到工作成效上。常态长效推进中央巡视整改，严肃认真抓好中央审计整改。加强干部管理，贯通纪检、巡视巡查、审计等各类监督，更加科学有效地把权力关进制度笼子。持续深化正风肃纪反腐，巩固拓展深入贯彻中央八项规定精神学习教育成果。树立正确选人用人导向，建设过硬干部人才队伍，营造风清气正的政治氛围。 会议强调，中国人民银行要完善建议提案办理工作机制，深化沟通协商，凝聚共识，进一步提高建议提案办理质量，有力推动各项金融为民政策落实落地。 中国人民银行有关部门主要负责同志、派驻纪检监察组负责同志参加会议。

今日，中国人民银行公布2026年2月金融数据。数据显示，2026年2月末，社会融资规模存量为451.4万亿元，同比增长8.2%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为274.15万亿元，同比增长6.1%。数据显示，2026年前两个月社会融资规模增量累计为9.6万亿元，比上年同期多3162亿元。 2月末，广义货币(M2)余额349.22万亿元，同比增长9.0%，增速与上月持平，比上年同期高2.0个百分点。狭义货币(M1)余额115.93万亿元，同比增长5.9%。流通中货币(M0)余额15.14万亿元，同比增长14.1%。前两个月净投放现金1.05万亿元。 存款方面，前两个月人民币存款增加9.26万亿元。其中，住户存款增加5.24万亿元，非金融企业存款减少445亿元，财政性存款增加1.2万亿元，非银行业金融机构存款增加2.84万亿元。2月末，外币存款余额1.12万亿美元，同比增长20.5%。前两个月外币存款增加638亿美元。贷款方面，2月末，本外币贷款余额281.52万亿元，同比增长6%。月末人民币贷款余额277.52万亿元，同比增长6%。 “1月贷款‘冲量’现象有所缓解，同时，尽管春节假期因素导致今年2月工作日比去年同期少3天，但2月信贷增长仍然比较平稳。”权威专家在向财联社记者解读数据时表示，当前，扩内需政策组合和超长春节假期导致消费热度提升，正带动贷款需求释放。 据财联社记者获悉，2026年初，央行宣布单设民营企业再贷款，随后，北京、湖北、浙江、重庆等地，也快速落地首批民营企业再贷款。一位银行客户经理表示，过去不少民营中型企业处于“夹心层”，既不符合小微企业普惠政策的覆盖范围，又不具备大型企业的信用优势，此次在支农支小再贷款项下设立民营企业再贷款,在继续支持民营小微企业的基础上，进一步将民营中型企业纳入支持范围，破解了民企融资痛点。 金融总量较快增长，融资条件保持宽松 “今年宏观政策更加积极有为，支撑金融总量较快增长。”权威专家对财联社记者分析时表示。 从央行货币政策来看，2026年初，央行就发布了涉及结构性货币政策工具的多项增量政策措施，包括下调工具利率、扩大投放规模和支持范围、完善政策要素等；同时，保持银行体系流动性充裕，社会融资条件处于较为宽松的状态。 一位市场人士对财联社记者表示，相关数据显示，财政政策方面，今年新增政府债券规模达到近12万亿元新高，且开年以来靠前发力，前两个月国债、地方政府债发行规模分别同比增长12.2%、8.5%，对社会融资规模起到良好的支撑作用。 对于后续，权威专家表示，3月以来企业陆续进入节后开工状态，融资需求加快显现，叠加“两会”后各项政策密集细化落地，“十五五”重大工程项目加速落地开工，预计将带动配套融资需求稳步释放，金融总量有望延续合理增长态势。 多元融资渠道此消彼长，今年将持续规范融资中间费用和隐性成本 “市场对金融数据的关注，第一落脚点就是评价金融对实体经济的支持力度。”有市场专家对财联社记者表示，近年来，随着金融市场发展和融资工具创新，企业融资渠道已从过去单一依赖银行贷款，逐步转向债券、股票等多种方式并存的格局，贷款增长情况已难以完整反映金融支持实体经济的全貌。 监管也多次强调，应更多关注社会融资规模和货币供应量等覆盖面更广的指标。 权威专家指出，企业根据经营需要、资金成本等因素在银行贷款、发行债券或股权融资等方式中进行综合比较和选择，不同融资渠道之间自然形成了此消彼长的动态关系，贷款增速的短期波动更不足以作为金融支持力度变化的信号。事实上，无论企业通过哪种渠道获得资金，最终都会转化为生产经营和投资活动的“血液”。 从融资成本来看，据了解，2月份企业新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约20个基点。上述专家表示，近两年来，人民银行引导商业银行向企业明确展示贷款的年化综合融资成本，“今年，规范融资中间费用和隐性成本，将是持续的重点。” 促内需关键是让老百姓“有钱有闲”，探索拓展增加居民收入渠道 从数据来看，因为2月春节假期节点，消费需求也出现一定恢复。已发布数据显示，2026年2月，CPI环比涨幅由上月的0.2%扩大至1.0%，为近两年来最高；同比上涨1.3%，涨幅比上月扩大1.1个百分点，也是近三年最高，明显超出市场预期。 权威专家对财联社记者表示，从春节消费数据看，我国居民消费潜力依然较大。未来扩大内需政策关键是要支持居民增加可支配收入，优化假期安排。简单说，就是要让老百姓“有钱有闲”，这样才能真正扩大消费。 “从长远看，扩大内需要改变居民对未来收入稳定增长的预期。”权威专家强调，要继续深化收入分配体制改革，建立工资收入稳定增长的长效机制，完善各种就业、教育、医疗和养老等社会保障机制，切实减轻居民生活负担，增加实际可支配收入。 专家还强调，也要探索拓展增加居民财产性收入的渠道。比如，当前存款和理财资管产品利率下行，许多老百姓投资储蓄国债的热情上升，多家银行储蓄国债开售即售罄，适当考虑优化政府债券发行结构，增加储蓄国债发行规模，能进一步体现财政政策和货币政策的协同效应，提高居民收入和消费潜力。

据央行网站，3月11日，中国人民银行召开2026年科技工作会议。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，落实中国人民银行工作会议要求，总结2025年科技工作，分析当前形势，部署2026年重点任务。中国人民银行党委委员、副行长邹澜出席会议并讲话。 会议认为，2025年中国人民银行科技条线深入践行金融工作的政治性、人民性，数字央行建设成效显著，科技体制改革取得重要进展，金融网络安全、数据安全治理能力不断提升，金融科技创新发展跃上新台阶，金融标准规范引领作用持续释放，各项工作取得明显成效。 会议要求，2026年科技工作要紧扣防风险、强监管、促高质量发展的主线，坚持党建引领，巩固拓展中央巡视、审计整改成果，持之以恒推进全面从严治党。突出规划先行，统筹“远中近”目标，谋深谋实“十五五”时期科技工作。强化系统观念，稳步推进重点项目落地实施。树牢底线思维，持续健全制度体系，进一步提高网络安全、数据安全韧性。深化业技融合，积极稳妥、安全有序推进金融领域人工智能应用，释放数字化、智能化发展动能。深化国内国际金融标准双向赋能，持续提升标准服务支撑能力。 中国人民银行有关司局，各分支机构和部分所属单位负责同志参加会议。

中国2月末黄金储备报7422万盎司（约2308.5吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），1月末为7419万盎司（约2307.567吨），为连续第16个月增持黄金。

十四届全国人大四次会议于今日下午3时，在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会，邀请国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。 以下是潘功胜答记者问主要内容： 今年将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具 央行行长潘功胜在记者会上表示，今年将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具。 过去两个月在公开市场净投放中长期资金约2万亿元 潘功胜表示，过去两个月时间，在公开市场各项工具净投放中长期资金约2万亿元，总体看，社会融资条件处于宽松状态，金融总量合理增长。 加强规范消减货币政策传导效果的市场行为 潘功胜表示，将根据经济金融形势的变化和宏观经济的运行情况，引导和调控好利率水平，促进社会综合融资成本低位运行，强化利率政策执行和监督，对于一些不合理的、容易消减货币政策传导效果的市场行为加强规范，要求银行向企业明确展示贷款的年化综合融资成本，规范融资中间费。 综合运用短、中、长期政策工具 保证市场的流动性充裕 潘功胜表示，2026年人民银行将实施适度宽松的货币政策，灵活高效地运用降准降息等多种货币政策工具，发挥增量和存量、货币政策和财政政策的集成协同效应。在数量上，将综合运用短、中、长期的政策工具，保证市场的流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长，同经济增长、价格水平的预期目标相匹配。 中国没有必要也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势 潘功胜表示，今年以来人民币对美元汇率有所升值，与我国经济持续向好、美元指数走弱、企业季节性结汇等都有关。目前人民币对美元双边的汇率水平处于这些年来的中值区间，中国没有必要也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。 健全政策沟通机制 不断提高货币政策透明度 潘功胜表示，在传导机制方面，健全市场化利率形成、调控和传导机制，畅通由政策利率向市场基准利率，再到各种金融市场利率的传导，健全政策沟通机制，不断提高货币政策透明度。 未来货币政策将逐步淡化数量型中介目标 潘功胜表示，目前我国货币政策采用数量型和价格型调控并行的方式，未来将逐步淡化数量型中介目标，把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性指标，为更好发挥利率调控的作用创造条件。 社会综合融资成本低位运行 新发放企业贷款和个人住房贷款利率处于历史低位 潘功胜在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，总体看，社会融资条件处于宽松状态，金融总量合理增长，社会综合融资成本低位运行。1月，新发放企业贷款和个人住房贷款的加权平均利率分别为3.2%和3.1%，处于历史低位。 继续开展国债买卖操作 完善存款准备金制度 潘功胜在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，不断丰富货币政策工具箱，完善短、中、长期搭配的基础货币投放机制，发挥好公开市场7天期逆回购利率的政策利率作用，引导短期货币市场利率更好地围绕政策利率运行，继续开展国债买卖操作，完善存款准备金制度。聚焦重点、合理适度、有进有退，优化结构性货币政策工具体系。 实施好支持资本市场政策工具 支持中央汇金公司发挥类平准基金作用 潘功胜表示，在资本市场方面，人民银行将会同证监会实施好支持资本市场政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，增强资本市场的内在稳定性和合力。

新一期财联社“C50风向指数”结果显示，市场机构对2月新增人民币贷款的预测中值为0.77万亿元，或同比少增0.24万亿元；另对2月新增社融的预测中值为1.71万亿元，或同比少增0.42万亿元。货币供应量方面，2月M2、M1同比增速受春节错位等因素影响或均略有下行。 物价方面，2月CPI同比或涨幅扩大，PPI同比降幅有望持续收窄。具体来看，市场机构对2月CPI同比增速预测中值为0.8%，对PPI同比增速预测中值为-1.1%。展望全年，多家市场机构预计PPI同比有望二季度转正，2026年通胀温和回升。 “C50风向指数调查”是由财联社发起，由市场中的各类研究机构参与完成，结果能够较为全面地反映市场机构对于宏观经济走势、货币政策感受以及金融数据的预期。共有近20家机构参与本期调查。 2月人民币新增贷款或同比少增，市场预测中值为0.77万亿元 1月人民币贷款增加4.71万亿元，较2025年同期少4200亿元。 本期调查结果显示，2月信贷受春节错位影响或同比少增。具体来看，市场机构对2月新增新增人民币贷款的预测中值为0.77万亿元，较2025年同期1.01万亿元少增0.24万亿元，预测区间为0.49万亿至1.11万亿元。 多家市场机构分析，2月信贷数据主要受春节错位、需求不足制约。 光大证券金融业首席分析师王一峰表示：“考虑今年春节假期延长，2月工作日仅17天，低于去年2月19天，2月贷款投放或季节性回落”。 此外，票据量价走势也指向春节前需求偏弱，但节后有所恢复。 2月初，1M、3M、6M期转贴利率分别下探至0.24%、0.91%、0.89%，月末再度反弹至1.48%、1.5%、1.34%。 市场人士认为，票据利率月初回落、月末冲高的走势背后意味着收票节奏前置。 “票据利率月内走势反映出银行春节前集中收票垫高贷款规模，节后伴随贷款投放提速对票据贴现形成一定置换。”王一峰表示，2月贴现承兑比78%，同比下降8个百分点，承兑发生额同比多增，贴现强度不及去年同期，其预计表内票据融资同比少增。 广发证券银行首席分析师倪军表示：“2月1M票据利率月末翘尾，但考虑到月初票据利率大幅低开，预计受到春节错位的影响，银行月初便开始收票，预计2月信贷增长仍同比少增。” 信贷结构方面，企业短贷或将继续支撑2月信贷读数，但居民中长贷依旧承压。 “由于2月前两周临近假期，节前供应链和项目进度款结算等短期融资需求相对旺盛,预计企业短贷将继续支撑信贷”兴业银行宏观市场部研报指出，截至2月26日，石油沥青开工率录得22.5%，较2024年2月下降32个百分点。或指向企业中长贷仍保持偏弱态势。 居民部门方面，市场预计2月居民中长贷也将继续处于较弱水平。数据显示，2月1日-26日，30大中城市商品房成交面积约296.8万平方米，较2024年同期下降4.0%。展望3月，市场普遍认为传统销售旺季叠加部分地区政策助力，3月房地产市场有望回暖，将对按揭投放形成一定支撑。 2月新增社融或同比少增，市场预测中值为1.71万亿元 1月社会融资规模增量为7.22万亿元，比2025年同期多1662亿元。 本期调查显示，市场机构对2026年2月新增社融规模预测中值为1.71万亿元，较2025年同期2.24万亿元少增0.53万亿元，参与机构预测区间为1.17万亿至2.03万亿元。 2月政府债发行前置对社融形成支撑，但多家市场机构预计月末增速仍小幅下降。 “社融增速于2025年7月阶段性见顶，未来几个月社融增速或继续回落，2026年末社融增速或降至7.5%左右”华源证券固收首席分析师廖志明表示。 货币供应量方面，1月M1同比增速从去年12月的3.8%上行至4.9%，M2同比增速较去年12月的8.5%上行至9%。2月来看，市场预计M1、M2增速受春节错位等影响均略有下行。 “2月M1读数受春节错位影响较大”王一峰表示，影响因素来自以下方面： 一是2月受春节假期影响，信贷投放强度环比1月回落，存款派生同步减弱；二是节前年终奖发放等因素驱动下，2月理财等资管产品规模预计正增长，一般存款-非银存款跷跷板效应或有显现；三是节前财政开支强度提升，财政多支少收对居民、企业存款形成一定回补；四是春节假期影响持续至2月中下旬，节前取现M0、存款流出部分资金或在3月初陆续回流。 在北京大学经济学院教授、国民经济研究中心主任苏剑看来，尽管货币政策宽松、出口韧性和政府融资有利，但制造业收缩、房地产低迷以及投资下降，其预计2月M2同比增速较1月下降0.2个百分点。 从压低因素来看，新房和二手房价格继续下跌，销售和投资疲弱，拖累相关信贷和存款增长，制造业活动收缩反映需求不足。数据显示，2月制造业PMI降至49%，较上月回落0.3个百分点。 2月CPI同比涨幅或扩大至0.8%左右，PPI同比降幅有望持续收窄 1月CPI同比上涨0.2%，低于2025年12月0.6个百分点，当月扣除食品和能源价格的核心CPI同比增速放缓0.4个百分点至0.8%。从同比读数来看，市场机构对2月CPI的预测中值为0.8%，预测区间为0.7%至0.9%。 华创证券首席经济学家张瑜表示：“2月CPI同比大幅回升，主要受春节错位和油价上涨带动”。 分项看，2月食品价格同比由升转降，其中蔬菜和猪肉月均价均有所下行。 非食品中，黄金价格仍然上涨，现货月均价环比涨5.8%，同比大涨73.4%，成为支撑核心CPI及其他用品及服务分项的主要力量，而以旧换新政策亦对家用器具等价格形成拉动。 “尽管高频数据显示，2月猪肉、蔬菜价格有所回落，但服务消费及部分耐用品在节日效应下有望上涨，核心CPI预计仍将保持偏强，预计全年通胀温和回升”中国银河证券固定收益首席分析师刘雅坤表示。 展望全年，华泰证券首席宏观经济学家易峘预计，2026年CPI平均水平为0.8%，季度均值在0.7%-0.9%。 其中，食品价格同比或由2025年的-1.4%小幅转正至2026年的0.2%，对应猪肉价格同比或在2026年下半年回正。非食品CPI同比增速或从2025年的0.4%上升至0.7%，其中黄金价格，以旧换新补贴等可能对同比价格仍形成支撑。 PPI方面，1月PPI同比降幅较去年12月的1.9%进一步收窄至1.4%，环比涨幅扩大至0.4%，两者分别创下2024年8月、2023年10月以来的最高值。 从同比读数来看，市场机构预计2026年2月PPI同比降幅有望继续收窄，对2月PPI的预测中值为-1.1%，预测区间为-1.2%至-0.9%。 对于2月PPI，华西证券首席经济学家刘郁表示：“整体看PPI环比表现不弱，但修复斜率受限于节后工期因素。” 从高频数据看，1月下旬至2月上旬流通领域生产资料（不含生猪）平均价格环比上涨0.2%，对PPI原材料项形成一定支撑。 其中，国际布伦特原油2月均价涨幅扩大至6.9%，而LME铜价则由1月的强涨转为下跌1.1%，外部输入压力涨跌互现。国内定价品种方面，螺纹钢、水泥等受淡季效应影响，延续偏弱回调。 展望全年，易峘预计，我国PPI或将在今年5-6月转正，2026全年平均PPI或将从去年的-2.6%回升至0.1%，而今年年底PPI可能达到1%左右。

3月5日人民银行发布公告，将于6日开展3个月期买断式逆回购操作8000亿元，当日有1万亿元买断式逆回购到期。 业内人士对财联社记者表示，不用过多关注央行操作数量，减量续作并不代表央行收紧中期流动性。“历年3月的流动性供求形势较为平稳，一方面是居民春节前提取的现金在节后陆续存回银行，增加银行的可用资金；另一方面3月作为季末月财政支出力度较大，两会期间地方债发行也通常有所放缓，减少了银行的资金消耗。” 今年以来，央行通过各项工具已净投放约2万亿元中长期资金，处于偏高水平，因此市场人士预计春节过后月度净投放规模或将有所下降。 数据显示，3月有10000亿3个月期买断式逆回购到期。由此，央行3月6日开展8000亿元买断式逆回购操作，意味着当月3个月期买断式逆回购缩量续作，缩量规模为2000亿，是2025年6月以来3个月期买断式逆回购首次缩量续作。 根据央行官网每月公布的工具操作情况，1-2月买断式逆回购、中期借贷便利（MLF）、国债买卖操作分别净投放9000亿元、1万亿元和1500亿元，再加上新型政策性金融工具等结构性工具，已净投放的中长期资金约2万亿元。 业内人士表示，考虑到年初两个月中期流动性净投放规模分别达到10000亿和9000亿，处于偏高水平，春节过后月度净投放规模或将有所下降。 据业内专家介绍，历年3月的流动性供求形势较为平稳，一方面是居民春节前提取的现金在节后陆续存回银行，增加银行的可用资金；另一方面3月作为季末月财政支出力度较大，“两会”期间地方债发行也通常有所放缓，减少了银行的资金消耗。 “考虑到上述季节因素，3月流动性还将保持充裕，本次减量续作3个月买断式逆回购，充分显示央行会根据流动性和市场运行情况，灵活摆布工具品种、调整操作规模，并不意味着货币政策转向。”权威专家对财联社记者指出，近年来央行加快货币政策框架的价格型转型，货币政策工具的操作量服务于利率调控目标，未来也不用过多关注。

近期人民币维持强劲势头，已有外贸公司相关财务对财联社记者直言，人民币持续升值，汇兑损益压力明显。 为支持企业管理好汇率风险，今日央行出台重磅政策，决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。这也是自2022年9月以来，央行首次调整外汇风险准备金率。 有银行人士对财联社记者表示，此次调整外汇风险准备金率很明显地透露出监管意图，未来人民币汇率大概率仍将维持窄幅双向波动的态势。“在风险准备金率调降为0后，进口客户远期锁汇成本将大幅降低。” 多位专家对财联社记者表示，银行远期售汇业务的外汇风险准备金率下调，会直接导致银行办理远期售汇业务的成本下降，进而降低企业远期购汇成本。“这会鼓励企业办理远期购汇，有效降低企业汇率风险管理成本。更重要的是，这释放了监管层避免人民币过快升值的政策信号，有助于稳定市场预期。” 外汇风险准备金率多年来首次下调 企业远期购汇成本降低 春节假期后，人民币汇率迎来“开门红”。昨日在岸及离岸人民币对美元双双升破6.84关口，离岸人民币更是升穿6.83，再度刷新2023年4月以来新高。在人民币强势升值的背景下，出口型企业受到的影响明显。 “人民币昨天升值，现在汇兑损益的压力是有的。由于现在人民币升值趋势明显，后面规划逢高锁结汇。”有外贸企业财务对财联社记者表示。 今日，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。下一步，中国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 据了解，远期售汇业务的外汇风险准备金率是人民银行针对银行远期售汇业务创设的逆周期宏观审慎管理工具，于2015年“8·11”汇改后首次纳入政策框架，通过要求金融机构按签约额比例缴存无息准备金，传导至远期售汇价格进而调节市场交易行为。 2022年9月，面对人民币对美元汇率的连续走低，人民银行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。此次央行下调外汇准备金率后，企业远期购汇成本有望降低，减少压力。 民生银行首席经济学家温彬算了笔账，当准备金率为20%时，银行每做一笔100美元的远期售汇业务，就需要向央行冻结20美元且没有利息的资金。这笔成本最终会转嫁给企业，提高其远期购汇的价格。 “如今远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0，意味着银行不再需要为此冻结资金，远期购汇的成本将随之降低。”温彬对财联社记者表示。 权威人士对财联社记者表示，此举能够降低企业远期购汇成本，提高企业在购汇方向开展外汇套保的积极性，也有利于支持企业合理运用外汇衍生产品管理好汇率风险。 “这是时隔近3年半央行再次使用该工具，本次下调远期售汇风险准备金率实质上是合理退出前期措施，促进外汇政策回归中性，支持企业更好开展汇率避险。”权威专家表示。 “在风险准备金率调降为0后，进口客户远期锁汇成本将大幅降低，银行则会进一步通过衍生产品帮助企业管理好汇率风险。”有银行人士对财联社记者表示。 2025年，企业套期保值比率升至30%，货物贸易中使用人民币结算的比重也提高到近30%。 “这意味着有60%的企业在外贸出口上，受到汇率风险的影响较小。未来，这两个比例有望进一步提高，也有利于保持汇率稳定。”权威专家表示。 常熟农商行研究员王德发对财联社记者表示：“外汇风险准备金从20%下调至0，会刺激银行的远期售汇业务，对应的，就是居民和企业的远期购汇也会增加，在短期内会对冲一部分私人部门的结汇，从而稳定人民币汇率，避免人民币汇率的大起大落。” 东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示：“银行远期售汇业务的外汇风险准备金率下调，会直接导致银行办理远期售汇业务的成本下降，进而降低企业远期购汇成本。这会鼓励企业办理远期购汇，有效降低企业汇率风险管理成本。” 近期人民币升值较快 监管出手稳汇市 春节后，人民币对美元较快升值，延续了2025年12月以来的偏强走势。央行今日下调外汇风险准备金率，多位市场人士认为这释放了监管层避免人民币过快升值的政策信号，有助于稳定市场预期。“这表明，针对近期人民币较快升值，监管层稳汇市工具已经出手，预计将缓和节后人民币偏快升值势头。” “此次调整外汇风险准备金率很明显地透露出监管意图，未来人民币汇率大概率仍将维持窄幅双向波动的态势。”上述银行人士对财联社记者表示。 温彬表示，通过下调远期售汇业务的外汇风险准备金率直接释放的购汇需求可能有限，但却具有明确的政策信号意义，是对市场单边押注人民币升值的温和“降温”提示，表明央行的目标仍是保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。 王青则认为，短期来看，考虑到外部环境回稳态势有望延续，一季度我国出口还会保持较快增长，再加上当前汇市情绪偏高，短期内美元指数大幅反弹的可能性较小，预计春节后一段时间人民币还会处在一个偏强运行状态。值得注意的是，近期美国关税政策出现波动，但对美元指数和人民币汇率走势影响都不大。 “若后期人民币延续较快升值走势，包括上调境内企业境外放款的宏观审慎调节系数、下调企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数、上调外汇存款准备金率等在内，其他稳汇市政策工具也可能出手，中间价调控力度也会相应加大。”王青指出。 多位专家指出，未来人民币汇率走势仍存在较大不确定性，企业应做好汇率套保。 权威专家指出，当前国际环境复杂多变，地缘政治冲突增多，俄乌战争长期化，中东局势动荡，拉美政治事件突发，格陵兰岛争端凸显，都可能加剧全球外汇市场波动，并对人民币汇率走势形成扰动。未来随着市场在汇率形成中发挥更大作用，人民币汇率可能有升有贬、双向浮动。 “企业和金融机构不宜盲目跟风、赌汇率走势，要坚持汇率风险中性理念，做好汇率风险管理。”温彬提示。