北京时间2月3日(周五)亚市早盘，美元指数微涨，目前交投于101.84附近。美联储周四凌晨如期仅加息25个基点，但仍承诺将“继续提高”借贷成本，作为其尚未结束的通胀阻击战的一部分，美联储主席鲍威尔的发言被解读为对未来货币政策采取更加鸽派的基调。美元指数周四一度跌至九个月低点100.80，最后有所反弹，最后收涨0.60%，报101.75。 美联储表示，对抗高通胀的行动已经来到了一个关键转折点，但仍然需要进一步提高指标隔夜利率，并至少在2023年保持高位才能赢得“胜利”。市场的反应是，增加了对美联储在3月份如预期再加息25个基点后停止加息，然后在今年下半年降息的押注。 美联储官员在12月预测他们将加息到5%以上，但交易员目前的定价是，指标利率在6月达到4.88%的峰值，然后到12月降至4.40%。 周四的数据显示，上周美国初请失业金人数意外下降，因为尽管借贷成本上升，对经济衰退的担忧日益严重，但劳动力市场仍有韧性。美国非农生产率第四季度增长速度也超过预期，导致劳动力成本的增长有所缓和。 本周美国经济数据方面的重头戏将是周五公布的1月非农报告，预计该报告将显示雇主在该月增加了18.5万个工作岗位。   周四欧洲央行如期加息50个基点，拉加德不认同加息周期接近尾声的市场解读，欧元兑美元周四一度升至1.1032，随后出现回落，最后收跌0.72%，报1.0909。 欧洲央行的一些评论也被解读为鸽派，似乎 “有更多全球央行转向的迹象”。 道明证券高级外汇策略师Mazen Issa表示：“央行处于根据数据作决策的模式，但这意味着他们不再处于控制地位，因此目前基本上是市场在引导央行。” 荷兰合作银行预计，欧洲央行在3月份放缓加息步伐。 该行认为，市场很好笑话了欧洲央行本月加息50个基点的预期，但欧洲央行对下一步行动的指引可能比去年12月要少。这增加了货币市场的下行风险，市场预期3月份加息50个基点。 荷兰合作银行仍预计欧洲央行可能会在3月份将加息幅度下调至25个基点，但更强劲的前景和工资压力可能会推迟这种行动，并对利率构成上行风险。 周四英国央行也将利率提高了50个基点，并放弃了在必要时继续“强有力地”提高利率的承诺，并表示通胀可能已经见顶。周四英镑兑美元收跌1.20%，报1.2223。 Convera驻华盛顿的高级市场分析师Joe Manimbo说：“欧洲央行基本符合预期，英国央行的基调更鸽派一些，所以我认为这扶助减缓美元的跌势。你可以感觉到，央行官员们正在从通胀向好的方向发展中获得一点安慰。” 此外，英国爆发大罢工，对经济造成冲击，也成为英镑面临的一大利空因素。 当地时间2月1日，英国多达50万人因薪资问题举行罢工，导致交通网络瘫痪、多地学校停课。法新社称，这是英国大约10年来举行的最大规模罢工。罢工对教育、通勤等造成严重影响，经济损失或高达2亿英镑。此外，预计约有2.3万所公立学校被迫关门，数百万学生无法上课。 周五重点数据和大事 机构观点 1.凯投宏观：欧洲央行政策立场没有发生重大变化； ①凯投宏观首席欧洲经济学家Andrew Kenningham在一份报告中表示，欧洲央行最新声明没有给其政策立场带来任何重大变化，该行承诺未来将进一步加息。欧洲央行可能会继续加息，直到今年年中存款利率从目前的2.5%达到3.5%的峰值； ②目前的指引意味着欧洲央行预计从那时起将在很长一段时间内将利率维持在这一水平。我们同意这一观点，因为我们认为，通胀在一段时间内不会明显回落至目标水平，尽管我们预计今年将出现经济衰退 2.金融博客零对冲评欧洲央行利率决议：鹰派语言减弱； ①欧洲央行加息50个基点，正如预期的那样，鉴于自12月以来鹰派语言的减弱，人们看到了明显的鸽派反应； ②在12月的新闻发布会上，拉加德指出，我们可能会看到多达三次50个基点的加息（即2月、3月和5月的会议）：然而，在2月的声明中，语言现在已经改变，引导与会者在3月加息50个基点，此后欧洲央行将“评估其货币政策的后续路径” 3.法国农业信贷银行：英国央行周四的决定被视为鸽派加息，对英镑支撑减弱； ①法国农业信贷银行分析师Valentin Marinov评英国央行利率决议，称政策声明的措辞进一步表明，未来加息的力度将会减弱； ②英镑面临的风险是，周四的决定将被视为鸽派加息，从而对英镑的支撑减弱 4.Raymond James：英国央行货币报告与此前的糟糕预期相比变化很大； ①Raymond James投资服务公司欧洲策略师Jeremy Batstone-Carr,在一份报告中表示，英国央行的货币政策报告“与几周前相当可怕的预测”相比变化很大，表明英国央行现在预计经济衰退会更短、更浅； ②正如市场多数人预期的那样，英国央行将银行利率上调50个基点至4%，但货币政策委员会再次出现分歧，两名委员投票支持利率不变，一名委员投票支持加息75个基点。目前市场迫切希望英国央行发出信号，表明其利率已接近或处于峰值水 5.英国央行：脱欧贸易冲击来得比担心的要早； ①英国央行表示，英国与欧盟贸易下滑对经济造成的损害，较官方数据所反映的更为严重。英国央行周四对未来几年的经济增长前景给出了悲观预测，脱欧负面影响提前到来是主要原因之一； ②央行分析发现，一旦经过延迟报关等因素调整后，官方公布的商品贸易数据实际上更为疲软。自2021年1月英国与欧盟建立新的贸易关系以来，官方数据显示，英国与欧盟的贸易额下降了7%。但英国央行调整后的数据显示，英国经济将下滑14% 6.经济学家警告称，加息后英国经济将面临“更多痛苦”  ①贝莱德策略师预测，英国经济将比其他国家感受到“更大的痛苦”，尽管周四的加息令英国央行更接近其货币紧缩周期的终点； ②贝莱德投资研究所英国首席投资策略师Vivek Paul表示:“我们认为，英国将比其他国家感受到更大的痛苦。”“我们还没有结束，”他在回应英国央行将基准利率上调至4%时表示。Paul敦促股票投资者目前到其他地方寻求回报，并补充说，他对英国国债仍“谨慎”。“对英国实体经济的损害才刚刚开始显现，”Paul说。“加息的影响是滞后的，因此不应猜测近期的增长具有弹性。” ③他补充称，通胀压力将有所缓解，但由于供应短缺普遍存在，通胀仍将高于英国央行的目标利率 7.野村证券：经济衰退隐现，澳洲联储将被迫在2024年降息； ①澳洲联储主席洛威正试图在经济增长降温与令人不安的高通胀以及工资和通胀预期爆发的风险之间取得平衡； ②野村证券经济学家Andrew Ticehurst称，高通胀需要得到解决。但同样，澳洲联储似乎非常希望避免经济衰退，自然也不希望因造成衰退而受到指责。这是一个非常难以达到的平衡。进一步加息和经济衰退仍是野村证券对该国2023年的核心观点。Ticehurst预计，随着通胀最终将降温，经济衰退将导致澳洲联储在2024年上半年降息 8.机构分析：新西兰经济可能面临长期萎缩； ①咨询公司Infometrics首席预测师Gareth Kiernan表示，由于利率上升和劳动力市场疲软打击了家庭支出，新西兰经济今年将走向衰退； ②他认为，新西兰联储的货币政策紧缩将在未来18个月全面生效，到2024年底，通胀率将回到央行1%-3%的同比目标区间内。随着固定抵押贷款到期，家庭需应对更高的利率水平，预计新西兰经济将持续萎缩至2024年3月。Kiernan补充称，新西兰联储有望在2023年中期将官方现金利率提高到5.75%，使得抵押贷款利率自2008年以来首次超过7%。

外汇期权投资者预计，英国央行的利率决定对英镑的近期影响，将大于欧洲央行周四晚些时候加息对欧元的影响。 两个央行预计周四都将上调基准利率50个基点，但国际货币基金组织（IMF）预计，英国将是七国集团(G7)成员国中唯一一个经济今年将出现萎缩的国家，市场利率显示英镑比欧元波动更大。 一项衡量未来一天两种货币预期走势的指标显示，英镑在这段时间内在300个点范围内交易的概率为73%，而欧元为242个点。 法国农业信贷银行新加坡分行高级外汇策略师David Forrester表示，“近期疲弱的英国周期性数据增加了英国央行升息幅度低于预期的可能性，因此期权市场正在消化这一风险。” 在英国央行去年12月的会议上，货币政策委员会在这一决定上分成了三派。包括行长安德鲁·贝利在内的六名成员投票支持加息0.5个百分点。其中一名委员Catherine Mann支持加息75个基点，两名委员ilvana Tenreyro和wati Dhingra支持维持利率不变。 结束调查的46位经济学家中，有11位预测英国央行加息25个基点，其余预测加息50个基点。增加不确定性的是，英国央行可能会在周四发布预测，强调通胀变得更加持久的风险。尽管欧元区的通胀率上月降至8.5%，但英国的通胀率仍顽固地保持在10%以上。

因市场预期美联储放缓加息，美元指数承压，周三收跌0.93%，报101.14。北京时间周四凌晨，美联储如期仅加息25个基点，美元指数延续下跌，一度刷新九个月低点至100.80，随后略反弹，目前交投于100.90附近。 鲍威尔在美联储一如预期宣布加息25个基点后的新闻发布会上表示，他并不完全确定在冷却通胀过程中将在哪里停止提高借款成本。他还指出在消除通胀方面取得了进展，他说正处于去通胀的早期阶段，并表示美联储将继续在每次会议的基础上做出决定。鲍威尔还表示，他并不担心金融状况松动，他称，美联储的关注点不是短期走势，而是更广泛的金融状况的持续变化。 纽约OANDA的高级市场分析师Edward Moya说：“市场基本认为（鲍威尔）看到通胀率在下降，而且看起来他对通胀率会持续下降相当有信心。”Moya补充说：“他们在3月份的会议前还有两份通胀报告，如果我们看到物价压力继续缓解，那么他们可能达不到他们的点阵图，只需要再加息一次。这对风险资产来说是个好消息，对欧元来说也是个好消息，它将美元带到我们几个月来未见的最低水平。” 投资者一直在消化比美联储决策者发出的信号更鸽派的前景，他们押注货币状况收紧将削弱经济增长，并可能导致美国陷入衰退，进而推动美联储转向降息。 联邦基金利率期货交易员预计，指标隔夜利率将在6月达到4.89%的峰值，然后在12月回落至4.39%。而美联储去年12月公布的“点阵图”显示，决策者预计指标利率将升至5%上方。 周三公布的ADP全国就业报告显示，1月美国民间部门就业增加10.6万个，远低于预期，暗示劳动力市场有所降温。本周美国经济的主要焦点将是政府周五公布的1月就业报告，预计报告将显示，增加18.5万个非农就业岗位。ForexLive首席外汇分析师Adam Button表示：“招聘正在放缓，就业市场不像一年前那么火爆，但尚不清楚其降温程度是否足以阻止薪资上涨。”市场预计1月薪资将环比上涨0.3%，同比增长4.3%。 周三英镑兑美元收涨0.44%，报1.2371。北京时间2月2日20:00，英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。分析师承认，因为英国经济仍然比预期更有韧性，劳动力市场仍然紧张， 英国央行也可能会选择更大幅度的加息50个基点 。货币市场目前的定价显示，周四英国央行加息50个基点的概率为82.36%。 但是，英国经济前景依然不乐观，英镑中长期恐承压。1月31日，IMF在其报告中将英国2023年GDP预期从增长0.3%下调至收缩0.6%。英国成为该报告中唯一预期收缩的G7经济体。 周三欧元兑美元上涨，一度触及4月4日以来最高1.1032，最后收涨1.18%，报1.0988。  目前欧元区通胀水平及预期仍远高于欧洲央行设定的通胀目标2%。欧洲央行表示，将继续收紧融资条件，不惜一切代价对抗通胀。2022年7月至今，欧洲央行已连续四次大幅加息共250个基点以遏制通胀。 北京时间2月2日21:15，欧洲央行将公布利率决议。 经济学家普遍预测，欧洲央行将继续加息50个基点 。万神殿宏观经济学研究公司高级欧洲经济学家德博诺表示，欧洲央行将继续采取大幅紧缩政策以抗击通胀。 周四重点数据和大事 机构观点 1.EDWARD JONES投资策略师Angelo Kourkafas：鲍威尔并不像人们担心的那样鹰派； ①EDWARD JONES投资策略师Angelo Kourkafas表示，“鲍威尔并不像人们担心的那样鹰派。我们已经看到大约三个半月的时间里，金融状况明显放松，股市上涨，债券收益率下降，美元下跌，抵押贷款借款成本从高位下降......新闻发布会上有一个关于这些的问题。鲍威尔本来可以利用这个机会来重新调整预期。他没有抓住这个机会。” ②Angelo Kourkafas指出，“显然，鲍威尔已经说过工作还没有完成，但在消除通胀方面已经取得了进展。他承认这一点的事实提供了一些安慰，同时他也没有对金融条件放松的问题进行强硬回击。 ③Angelo Kourkafas称，“市场参与者认为他将回击市场对将立即暂停加息或降息的预期。他没有专门针对或专注于短期金融条件放宽松的事实是市场转为上涨的一个因素。” ④Angelo Kourkafas认为，“鲍威尔有机会转达一个鹰派的信息，但却没有把握住。他本可以说市场变得过于兴奋，但他没有抓住这个机会。相反，他说很多紧缩措施已经发生了。他还不能宣布胜利，从现在到3月，我们有很多数据。因此，因为投资者已经看到了他承认的去通胀，他们认为关于持续加息的声明仅是说说而已” 2.FOREX.COM AND CITY INDEX全球研究主管MATTHEW WELLER：鲍威尔确认了他对联储将再加息（至少）两次的预期； ①FOREX.COM AND CITY INDEX全球研究主管MATTHEW WELLER指出，“鲍威尔确认了他对联储将再加息（至少）两次的预期，但他承认‘通胀的消退过程已经开始’，这让交易员更有信心，这将是本周期的最后两次加息，美联储将在第二季度中期暂停加息； ②同时，他反复强调的‘核心服务（除住房）’为交易员提供了一个评估美联储在未来几个月是否会采取什么措施的明确通胀指标” 3.Transunion副总裁兼美国研究和咨询主管MICHELE RANERI：连续第二次降低加息幅度，表明美联储在抑制通胀方面已经取得了重大进展； Transunion副总裁兼美国研究和咨询主管MICHELE RANERI指出，“这次连续第二次降低加息幅度，证明美联储正在发出信号，表明在抑制通胀方面已经取得了重大进展，我们已经达到了可以进一步放缓加息的程度。消费者可能会继续感受到持续的通胀和高利率的双刃剑效应，至少在一段时间内，他们可能会通过个人贷款或其他低息贷款产品来摆脱高息债务” 4.中金评美联储议息：加息终点或下调，但降息预期依然偏早； ①中金研报称，美联储加息终点能否降到5%以下，直接决定了3月加息是否可以停止。在这一点上，鲍威尔并未“松口”，但市场更为关注的是鲍威尔表示加息终点很有可能“certainly possible”低于5%。如果是这样的话，给定现在已经加到的水平（4.5~4.75%），停止加息也就是一步之遥； ②降息方面，市场大幅跑在美联储前面，我们认为还有较多变数。鲍威尔也表示，给定美联储现在的展望，并不预期今年内能够降息。不过，由于时间还较早，因此市场可以认为美联储可以有较大空间根据实际情况届时改变预测而不为所动 5.中金评美联储议息：相比加息结束，市场想要的更多； ①中金研报称，去年11月份以来，全球资产得以出现180度的逆转，除了中国增长修复预期外，另一个主要原因，就是美国通胀拐点的出现促使美联储加息步伐放缓。自那以来，市场便已充分计入了当前加息的放缓和结束，甚至已经开始预期年底有两次降息，因此对于当前的市场而言，重要的已经不是市场已知的加息节奏（加息结束在市场看来已经是“过去时”）、而在于加息结束的位置和降息开始的时间； ②一个有趣的历史经验是，市场在FOMC会议当年的反应尤其较为剧烈的反应往往不能作为后续表现的参考，甚至通常都会逆转 6.中信证券：美联储加息终点已近，预计将在3月或5月最后一次加息； ①中信证券研报指出，2023年2月美联储议息会议加息25个基点符合市场预期，鲍威尔讲话并无更鹰派措辞，总体中性偏鸽，但仍保留政策变化的灵活性。灵活的前瞻性指引并不具有指示意义，未来政策走势仍需关注数据，短期CPI数据更加重要，但今年全年美国宏观数据的焦点在就业市场； ②美联储加息终点已近，预计将在3月或5月的议息会议上最后一次加息，预计暂停加息兑现前市场仍将总体乐观，但暂停加息兑现后需关注交易向“衰退”转变的风险，同时，短期做陡美债利率曲线或是较好选择  7.瑞士信贷：美元在全球外汇储备中的地位或继续下降； ①2月2日讯，瑞士信贷银行2月1日在一份关于货币体系未来的报告中表示，美元在全球外汇储备中的重要性“似乎很有可能”会继续减弱。瑞士信贷银行分析师表示，有证据表明全球各大央行正在分散投资，减少对美元的依赖，其主要原因可能是为了规避美国制裁的风险； ②分析人士指出，在俄乌冲突升级后，美国使用货币武器对俄罗斯施加严厉制裁，促使多国寻求摆脱对美元的依赖。瑞士信贷银行分析师还认为，在过去20年里，美元在全球外汇储备中的份额一直在下降，世界正逐渐走向一个更加多极化的货币体系 8.机构分析日元走势：日元可能加速尝试突破1月份低位； ①美元兑日元周三下跌，此前公布的数据忧喜参半，令美联储预期保持不变，并增加了日元收于129.00下方的风险，这可能加速日元再次尝试突破1月份127.215的趋势低位。市场仍预计美联储将两次加息25个基点（包括今晚的加息），但下半年还将两次降息25个基点，此前ADP数据远低于预期，ISM制造业跌至2020年6月以来的最低水平，而职位空缺和劳动周转率调查数据（JOLTS）意外升至8月以来的最高水平； ②美元兑日元仍很脆弱，日元下行路上的支撑位包括两个50%的斐波那契水平，分别位于127.27/126.56，后者接近2022年5月的关键低点126.37美元日元128.44-0.35%。

周三（2月1日）亚洲时段，美元指数窄幅震荡，目前交投于102.12附近。美元指数周二冲高回落，早些时候一度创近两周新高至102.61，但数据显示美国第四季劳动力成本增幅低于预期，市场预计美联储周三将宣布仅加息25个基点，美元指数在数据公布后由涨转跌，收报102.10附近，跌幅约0.12%。 美国劳工部周二表示，第四季就业成本指数(ECI)攀升1.0%，为2021年第四季以来最小升幅，第三季为上升1.2%。这是衡量劳动力成本的最广泛指标。 尽管如此，人们仍认为这不可能动摇美联储进一步加息的一些决心。 加拿大帝国商业银行(CIBC)资本市场北美外汇策略主管Bipan Rai表示：“尽管低于预期，但客观地说，这仍是一个相当高的读数，意味着美联储仍会发出鹰派声音。” 周二的其他数据显示，美国房价涨势明显放缓，11月涨幅为7.7%。 联邦基金利率期货交易员预期，美联储的指标利率将在6月达到4.91%的峰值，现在为4.33%。 不过，投资者也看衰美国经济，认为美联储必须在12月前将利率降回4.48%。尽管联储决策者强调，他们需要在一段时间内将利率保持在限制性区域，以降低通胀。 Rai称：(主席)鲍威尔和联邦公开市场委员会(FOMC)将希望表明一个事实，即终端利率水平及其维持的时间将超过市场预期。关键是市场目前是否相信这种说法。“ 美元指数盘尾下跌0.12%，报102.10，稍早曾升至102.61的两周高位。分析师称，这可能部分归因于月末的仓位再平衡。 美元兑包括欧元在内的主要货币也略高于关键的技术支撑水平。 美元指数1月份累计下跌1.36%，为连续四个月收跌，12月下跌2.26%，11月下跌5.07%，为2010年9月以来最大月度跌幅。11月和12月的下跌，归因于对美联储将开始放缓加息的预期。 美元指数已从9月28日触及的114.78的20年高位回落。 欧元兑美元 周二上涨0.11%，至1.0860美元，稍早曾跌至1.0801美元。 欧盟统计局周二公布的数据显示，尽管能源成本高企、信心减弱和利率上升对欧元区经济造成影响，但欧元区在2022年最后三个月勉强实现增长，避开经济衰退。 市场预计欧洲央行和英国央行都将在周四宣布加息50个基点。 英镑兑美元 周二下跌0.27%，至1.2317美元。 美元兑日元 维持震荡走势，周二收跌下跌0.21%，至130.04日元。 纽元兑美元 周二领跌，收盘下跌0.45%，盘中一度创一周新低至0.6412，收报0.6437。 周三重要经济数据和风险事件 机构观点 华尔街热议美联储何时将暂停加息 美国去年年底工资增长有所放缓，市场认为这将增加美联储今年春季暂停加息的可能性。凯投宏观高级美国经济学家Andrew称，预计未来几个月工资增长将进一步放缓，以说服美联储在3月后暂停紧缩周期。RSM US首席经济学家Brusuelas表示，即使美联储真的采取了战略暂停，市场也不能保证这便是利率周期的峰值。总而言之，鲍威尔将在周四解释他的同事们对还有多少次加息的可能性以及何时可能暂停加息的想法，届时他的回答可能点燃或抑制潜在的市场反弹。 CNBC：美联储在年底前降息的理由正变得越来越充分 最新的调查显示，市场普遍认为美联储在2月和3月份会将利率累计推高至5%，之后在年底把利率降至4.6%。美联储为什么会降息？首先，无论是商品通胀，还是鲍威尔目前最关心的工资增长，通胀在多个指标上都在下降。其次，越来越多的投资者和经济学家也都预计，通胀将在未来几个月将继续实现有意义的下降。最后，最近的数据也令人鼓舞，就业成本指数显示工资增长正在放缓，与此同时，GDP也好于预期。不过需要注意的是，在过去几个月里，消费者支出也在下降，这使得经济发展与通货膨胀以及经济陷入衰退之间的关系变得更加复杂。 巴克莱：ECI数据可能巩固美联储明晚加息25个基点的决定 巴克莱表示，12月就业成本指数(ECI)显示，雇主上季度在工资和福利上的支出较前三个月增加了1%，较第三季度的1.2%增长有所放缓。这支持明天美联储FOMC会议上加息25个基点的决定，但美联储需要看到更多证据表明工资压力持续放缓，才能考虑暂停加息。美联储官员曾表示，他们正在密切关注近期的数据，因为他们将开始为期两天的FOMC会议，需要规划利率走势。巴克莱经济学家说，尽管去年年底从一系列指标来看，工资压力明显减弱，但在考虑了可能的生产率增长后，12月的工资增长速度仍然过高，无法与通胀持续回到2%的同比目标相一致。 嘉盛銀行：2月后欧洲央行会议前景不明朗 嘉盛银行（J.SafraSarasin）首席经济学家KarstenJunius在一份报告中表示，欧洲央行周四应会加息50个基点，但未来几次会议的前景不确定性较大。自欧洲央行12月会议以来，一系列经济数据并没有给出清晰的信息。他表示，整体通胀的下降速度可能快于预期，但是，经济增长可能强于预期，从而导致核心通胀有走高的风险。嘉盛银行预计，欧洲央行第二季度的终端存款利率将达到3.5%。“希望欧洲央行再次把注意力集中在当次会议上，而不是试图通过暗示下次会议可能采取的行动来引导市场走向一个或另一个方向。” 牛津经济研究院：预计欧元区第一季度经济将收缩 牛津经济研究院经济学家Rory Fenessy在一份报告中说，欧元区经济在第四季度成功避免了收缩，但随着消费需求进一步减弱，欧元区经济活动可能在第一季度下滑。订单积压减少、补充库存需求减少以及全球经济增长放缓，可能会进一步打击欧元区工业部门，而加息的影响也将通过打击投资继续影响实体经济。能源价格正在回落，但不确定性仍处于前所未有的高水平，所以即使通胀下降，实际收入也需要时间才能恢复。Fenessy还提醒道：“不要认为欧元区经济已经走出困境。”

至少在短期内，日元的涨势似乎已经趋于停滞，主要因为随着美联储等全球央行的利率决议本周来袭，外汇交易员对于日元等货币的情绪非常谨慎。随着日本央行不断浇灭市场对紧缩政策的预期，外汇交易员正将注意力重新转向鹰派的美联储和鸽派的日本央行之间的政策利率差距。 美元兑日元已经走出了自去年10月以来的下跌趋势。去年10月，日本政府干预汇市，导致日元升值逾16%。在去年12月底，日本央行曾意外调整YCC政策，将日本10年期国债收益率区间从±0.25%调整至±0.50%，这一调整被市场解读为日本央行在为“鹰派”货币政策做准备，然而日本央行此后一系列“鸽派”声明浇灭市场对于紧缩政策的预期。 日本央行行长黑田东彦周一再度强调了维持超宽松货币政策以支撑经济和刺激企业加薪的重要性，日元汇率自1月中旬以来再度走向贬值区域。 这也为美元进一步走强打开了大门，如果美联储在本周的议息会议上收回在短期内停止加息的押注，并且在声明中提到“持续加息”以控制通胀，美元兑日元的50日移动均线可能成为突破目标。 美元脱离下行趋势，日元失去技术支撑 此外，在4月份日本央行行长黑田东彦卸任之前，日本央行可能不会出台更多的政策调整措施，这在很大程度上削弱了日元反弹的势头。根据本月财经媒体进行的最新调查，经济学家们正在调整对于日本央行转向紧缩政策的预测时机，其中一些提前了他们预期的调整时间。如今，一些经济学家预测将日本央行将最早在4月进行货币政策实质性调整，这是新任行长在任期内的首次会议，而另一些人则预计将在6月进行调整。 City Index分析师Matt Simpson在最近发布的一份报告中写道:“黑田东彦对市场的蔑视态度和出人意料、违背市场共识的做法意味着，在他3月的最后一次会议上，我们可能不会看到任何政策变化，而是让他的继任者来收紧政策。”“对于美元兑日元走势，我们仍认为有可能延续近日的反弹趋势。”

在2008年金融危机后的十多年里，外汇市场在多数时间内都是一个相对平静的领域。然而过去一年多，汇市却已愈发重新受到华尔街和普通投资者的关注。 去年，美元的持续升值削弱了跨国企业的利润，加剧了进口美元计价商品国家的通胀，并一再让一些认为美元不可能保持如此猛烈升势的交易员感到惊讶。对此，总部位于伦敦的资产管理公司Millennium Global Investments Ltd.联席首席投资官Richard Benson就深有感受。 他在本周接受采访时表示， 去年没有哪一类交易比美元的大幅升值更重要。 而在新年伊始，去年那些曾经刺激美元上涨的因素，如今却正在推动美元下跌。行情数据显示，通胀回落和美联储可能放缓加息的预期，已推动美元指数在年内迄今累计下跌了约1.5%。 对于美元后市的前景，Benson认为，美元接下来料将面临更多痛苦，他预计美元在未来三到六个月还将走软3%-5%。 Benson在谈到美联储时称，“当世界上最大的央行开始行动时，人们得从他们的角度看待一切，不要分心。” Benson预计，今年美元的下跌也会在全球各经济体和金融市场上产生类似的深远影响。 他表示，在接下来的几个月里，应该不会看到很多人抱怨美元走软。如果美元下跌，这种市场背景应该会意味着 科技股 将表现得相当好。” Benson还指出，他预计美元的下跌将“照亮”一些新兴市场资产的前景，随着中国经济的重新开放，他押注 离岸人民币 将表现出色。此外，如果欧元区经济继续好于预期， 欧元兑美元 也将走强。

周四（1月26日）亚市盘初，美元指数小幅下探，一度创一周新低至101.54，逼近近八个月低点101.51，延续隔夜弱势表现。周三美元指数下跌0.28%，收报101.63。不过，市场整体观望情绪较浓，因为在下周几家央行举行政策会议前（包括美联储和欧洲央行），交易员对做出任何大举押注犹豫不决。 此外，亚洲大部分地区正值农历新年假期，导致大多数主要货币持于熟悉的区间内。 Corpay的首席市场策略师Karl Schamotta说，“在下周的央行会议之前，交易区间仍然被明显压缩，” 交易员普遍预计，美联储下周三将加息25个基点，比12月50个基点的加息步伐有所放缓。与此同时，欧洲央行下周加息50个基点基本是板上钉钉。 Schamotta说，“由于全球需求状况保持良好，通胀消退，终端利率预期远低于峰值水平，去年的大规模方向性的交易已让位于更为微妙的格局，”　 周三没有任何重大美国数据发布，导致交投清淡。 不过，Schamotta说， “由于美国商务部将于周四发布第四季度国内生产总值(GDP)初估数据，本周晚些时候市场的交投区间可能会扩大。” 他说，“周四和周五两天将公布的GDP和个人消费支出数据有可能出现意外。如果说后疫情时代教会了我们什么的话，那就是‘牛鞭效应’可能对实体经济产生难以预测的后果，” 欧元兑美元 周三上涨0.27%，收报1.0912美元，离周一触及的九个月高点1.0926美元不远。 周二的数据显示，欧元区1月企业活动意外恢复温和增长。对欧洲央行进一步加息的预期也支撑了欧元。　 周三公布的伊福经济研究所(Ifo)的一项调查显示，随着新年伊始通胀缓解且前景改善，1月德国企业的信心有所提高。 相比之下，周二的数据显示，美国1月份企业活动连续第七个月萎缩，不过自9月份以来，制造业和服务业的下滑趋势首次放缓。 美元兑日元 周三下跌0.42%，收报129.56，1月16日曾触及127.215的近八个月低点。 澳元周三飙升至逾五个月高点，此前公布的数据显示通胀高于预期，支持了澳洲联储进一步加息的理由。 澳元兑美元 周三尾盘上涨0.81%，收报0.7101。 与此同时， 纽元兑美元 周三下跌0.38%，收报0.6476美元，此前公布的数据显示，该国第四季度CPI环比上升7.2%，低于新西兰央行预期的7.5%。 英镑兑美元 周三在震荡交投中上涨0.5%，收报1.2396，之前公布的数据显示，英国制造商在12月意外降低了价格，表明通胀可能正在缓和。英国央行将于下周举行政策会议。 美元兑加元 周三上涨0.16%，收报1.3387，此前加拿大央行将其指标隔夜利率上调25个基点至4.5%，为15年来最高，并表示可能会暂停加息，以评估之前加息的累积效应。 周四重要经济数据和风险事件 机构观点 芝商所首席经济学家：不认为美国通胀会再次攀升 芝商所首席经济学家兼董事总经理Bluford Putnam表示，美国通胀在2022年6月达到峰值，现在确实正在回落，但通胀不会直线下降，过程中会有一些波动。不认为通胀会再次攀升，可能某一个月它会上升一点，但这只是数据上的波动。美国的房价已经对美联储政策做出了反应，抵押贷款利率已经翻了一倍多，所以房地产市场正在降温，房租正在下降。社交媒体、金融等行业的某些领域已开始裁员，但是服务行业，比如旅游、餐饮等情况较好。总的来说，我们非常确定通胀确实在下降。 加拿大资本经济学高级经济学家：加央行的降息或出现在今年晚些时候 加拿大资本经济学高级经济学家STEPHEN BROWN表示，加拿大央行在小幅加息25个基点的同时，还提出了新的指引，即在评估迄今为止累计加息的影响时，打算将政策利率维持在目前4.5%的水平。虽然加拿大央行没有完全排除未来加息的可能性，但新的指引强化了他们的观点，即加拿大央行的下一步行动可能是降息，尽管这可能要到今年晚些时候才会出现。 加鼎集团分析师：预计此次将为加央行本轮加息周期的最后一次加息 加鼎集团宏观战略总监兼主管Royce Mendes表示，在加拿大央行看来，在通胀恢复到2%的目标之前，经济需要降温。然而，他们指出，越来越多的迹象表明，紧缩的货币政策正在发挥作用。央行的声明现在表示，委员会预计在评估过去加息的影响时，将把政策利率维持在当前水平。这可能会确保加息周期至少在未来几个月暂停。他们对2023年经济的预测比央行报告中的预测更为悲观。因此，他们预计这将是本轮周期的最后一次加息。 富兰克林邓普顿评加拿大央行利率决议：加拿大央行作出了市场预期的选择 富兰克林邓普顿加拿大分公司固定收益主管TOM O'GORMAN表示，加拿大央行做了市场预期的事情，他认为唯一的消息是央行正式宣布考虑暂停加息，这是有道理的，因为加息是一个生硬的工具，它有很长时间的滞后性，不过央行也表示看到了加息正在减缓经济活动的迹象。他预计央行会暂停加息一段时间。如果通胀趋势不是他们想要看到的，或者如果美国更激进，他们可能被迫收紧，这对货币有很大影响，但他不认为央行会很快放松，市场已经消化了这一点。他认为，很多市场都过于超前地期待宽松政策会回来，无论是在加拿大还是美国。

周五（1月20日）亚市盘初，美元指数窄幅震荡，目前交投于102.03附近；周四美元在震荡交易中下滑，因为一系列数据持续显示，在美联储多次大幅加息后，美国经济正在放缓，市场预计今年将暂停紧缩政策。 道明证券高级外汇策略师Mazen Issa说，“现在的市场只是单向的：做空美元，做多债券。要改变这个方向需要一些时间，因为目前的数据对美联储的立场不利，即利率将在更长时间内保持较高的水平。” Mazen Issa表示，“这可能是最终的结果。但在已经进行了如此多的紧缩政策以及数据指向的情况下，美联储的信息更难让市场产生共鸣。” 在美国，周四的数据显示，上个月整体房屋开工下降了1.4%，年率为138.2万户。建筑许可也下降1.6%，年率为133万户。 大西洋沿岸中部地区的制造业活动在1月份也有所放缓。费城联储的月度制造业指数从12月份的负13.7上升到本月的负8.9，高于预估中值的负11。 该调查还显示了通胀的压力大大缓解。投入物价指数从上个月的36.3降至1月份的24.5。这是近两年半以来的最低值。 然而，在截至1月14日当周，初请失业金人数下降了1.5万人，至19万人。经济学家预测上周的申请人数为21.4万人。 衡量美元兑一篮子货币的 美元指数周四收盘下跌0.33%，报102.05 。 美联储官员周四再次全力出击，强化他们关于利率的信息。波士顿联储主席柯林斯说，美联储可能需要将利率提高到“略高于”5%，然后在那里保持一段时间。 美联储副主席布雷纳德则表示，尽管最近通胀率有所缓和，但仍然很高，“政策将需要在一段时间内有足够的限制性，以确保通胀率持续恢复到2%。” 另一方面，日元周四小幅反弹，部分原因是对日本央行最终将摆脱超宽松的货币政策的预期。 截止周四收盘， 美元兑日元 下跌0.36%，至128.38，此前一天，日本央行决定坚持其超宽松的货币政策。 澳洲联邦银行货币策略师Carol Kong表示，日元的反弹也反映出“市场参与者仍在臆测日本央行政策会发生转变”。 受欧洲央行官员鹰派讲话支撑，欧元兑美元周四上涨0.34%，至1.0830美元。欧元在周三曾创下了1.089美元的九个月高点。 欧洲央行行长拉加德周四表示，通胀率远远过高，欧洲央行将继续提高利率。 她在瑞士达沃斯世界经济论坛期间的一次小组讨论中说：“我们将坚持到底，直到我们进入限制性领域的时间足够长，以便我们能够及时将通胀率恢复到2%。” 澳元兑美元 周四下滑0.46%至0.6909美元，因12月澳洲就业岗位意外下降而进一步受压。 纽元兑美元 周四下跌了0.76%，收报0.6392美元，此前新西兰总理阿德恩周四发表电视声明称，她将不寻求连任，并计划不迟于2月初卸任。 英镑兑美元 周四收涨0.36%，收报1.2387，为12月20日以来最高收盘价。 周五重要经济数据和风险事件 机构观点 摩根大通 策略师Marko Kolanovic：美国经济衰退风险尚未在股市中得到体现，最新一波疲软的经济数据和预料之中的业绩报告下滑，意味着美股将在未来数月下跌。 世界银行副行长：今年中国经济将更强劲 当地时间18日，世界银行运营常务副行长阿克塞尔·范特罗岑堡在瑞士达沃斯接受专访时表示，中美对话、寻找双方合作空间对广大发展中国家来说是“非常好的消息”，他积极评价中国优化防疫措施，认为将有力促进世界经济发展。范特罗岑堡表示，随着中国优化防疫政策，今年中国经济将更加强劲。中国恢复更强劲的增长，将在全世界产生积极的连锁反应。 英国央行行长：现在对今年通胀下降的看法更加乐观 英国央行行长贝利表示，现在对今年通胀下降前景存在更加乐观的看法，并指出央行并没有对利率在4.5%触顶的市场预期进行反击。贝利表示，“现在有更多的乐观情绪，我们将以更轻松的方式度过明年。”央行并没有为利率设定一个特定的峰值目标，但他指出，市场现在预期英国央行的利率不会超过4.5%，比以前的看法低。他说：“我不赞同4.5%，但你们可能在12月已经注意到，我们没有把我们在11月发表的关于市场在我们看来相当离谱的评论包括在内。” 欧洲央行会议纪要：最初许多成员倾向于12月加息75个基点 欧洲央行许多成员最初表示倾向于将欧洲央行的主要利率提高75个基点，因为显然预计通胀率将在太长时间内过高，而且当前的市场预期和金融状况显然与及时回归欧洲央行2%的通胀目标不一致。有成员坚持认为，75个基点的加息本身就说明了一切，并且比依赖加息50个基点的替代方法以及在前进道路上加强沟通更可取。绝大多数成员最后支持首席经济学家连恩将欧洲央行关键利率提高50个基点的提议。加息50个基点被认为是一个适当的步伐，可以在这种步伐下以仍然迅速的方式收紧货币政策，同时认识到围绕经济状况和通胀前景的不确定性。 欧洲央行决策者反驳市场对其将放缓加息步伐的押注 ①欧洲央行周四反驳了市场对其将放缓加息步伐的押注，这一押注原于最近通胀率下降，而且跟上其他央行政策调整步伐的压力也有所缓解。 ②交易员最近降低了对欧洲央行此轮加息终点的预期，因为数据显示欧元区和美国的通胀率都在下降，而且美联储对缩小加息幅度进行的相关讨论也给投资者带来安慰。 ③但欧洲央行行长拉加德和另一位决策者克诺特表示，投资者低估了欧洲央行将欧元区20国的通胀率从上个月的9.2%恢复到2%目标的决心。 ④"我想请他们修正他们的立场，”拉加德在瑞士达沃斯世界经济论坛的一次小组谈话中说，“我认为他们这样做将是明智之举。” ⑤市场预期欧洲央行目前为2%的存款利率将在夏季达到3.2%左右，远低于年初消化的3.5%左右的水平。 ⑥虽然2月加息50个基点的可能性已被完全消化，但市场对3月会议上加息幅度的预期在25和50个基点之间徘徊。 ⑦荷兰央行行长克诺特是一位政策鹰派人士，他说最近的市场走势与“通胀率及时回到2%”不相符，欧洲央行将继续以目前的步伐加息。 ⑧克诺特表示：“我们将以连续多次加息50个基点的步伐来完成我们必须完成的大部分工作。” 美联储布雷纳德：经济或实现软着陆，但会将加息进行到底 ①美联储副主席布雷纳德周四表示，支持美国经济实现“软着陆”的证据似乎越来越多。对于即将召开的美联储会议，他在讲话中未给出任何明确的政策倾向，但指出有经济增长放缓的迹象。 ②软着陆是指通胀回落，但不会出现任何重大就业损失。 ③“在过去几个月里，在温和增长的背景下，通胀率一直在下降，”布雷纳德在事先准备好的一次讲话中说。他指出“制造业明显减弱”，消费者支出放缓，其他数据现在指向2023年“增长低迷”。 ④此外，她表示，去年美联储激进加息的全部影响尚未显现。美联储在2022年将其指标隔夜利率目标区间提高了425个基点，至4.25%-4.50%，以对抗攀升至40年高点的通胀。 ⑤布雷纳德在芝加哥大学布斯商学院的演讲中说：“尚未完全显现的累积紧缩对需求、就业和通胀的全部影响很可能还在后面。” ⑥同时，布雷纳德指出，价格、工资和利润的趋势表明通胀正在放缓，而且很可能继续放缓，而根据美联储的首选指标，通胀率几乎是其2%目标的三倍。 ⑦与此同时，美国的失业率也处于3.5%的低水平。 ⑧布雷纳德说：“总需求持续缓和仍有可能促进劳动力市场状况继续放松，并在不造成重大就业损失的情况下拉低通胀。”

昨日，一则关于“中金所外汇期货仿真交易新合约上市”的消息在朋友圈刷屏了。有人感慨“终于要来了”，有人喊出了“666”，有人甚至做好了年内推出外汇期货的畅想。 在中金所官网发现，中金所昨日向各会员单位发布的这份《外汇期货仿真交易新合约上市通知》显示，澳元兑美元期货仿真交易AF2304合约定于2023年1月19日上市交易，AF2304合约的挂盘基准价为90美元/100澳元。欧元兑美元期货仿真交易EF2304合约定于2023年1月19日上市交易，EF2304合约的挂盘基准价为100.6美元/100欧元。 不过，昨日中金所同时发布了一份《关于仿真交易外汇期货合约交割的通知》，通知显示， 仿真交易AF2301和EF2301合约于2023年1月18日进行交割，各合约的交割结算价具体如下：澳元兑美元期货AF2301合约的交割结算价为70.19美元/100澳元；欧元兑美元期货EF2301合约的交割结算价为108.11美元/100欧元。 什么？原来就有了，怎么还交割上了？再仔细一看，关于外汇期货仿真交易的相关通知真不少。 掐指一算，中金所启动外汇期货仿真交易到如今，已经超过8年。那么，为何昨日仿真交易的消息突然在市场掀起波澜呢？ “缺啥吆喝啥！”有业内人士一针见血。 近几年，全球外汇市场的波动整体加大。在以俄乌冲突、能源危机尤其是美联储强势加息叠加市场对美联储加息缩表紧缩预期下的国际新时局中，美元一家独大的特征非常明显。除了因能源供给端强势而受益的俄罗斯卢布相对于美元表现强势外，大多数发达国家以及新兴国家的货币皆表现疲软，人民币也受到一定影响。 这一度引发了国内上市公司掀起外汇套保潮。从数据来看，2022年内A股上市公司发布涉套期保值相关公告1211份，超去年同期的1039份。共有511家公司发布了关于开展或继续开展套期保值业务的公告，其中267家公司仅开展外汇套保，43家公司同时开展外汇套保和商品套保，超过半数。 这也显示出市场对外汇类期货品种的迫切需求，外汇期货的呼声时常响起。 总体来看，境内企业可以接触到的这些外汇套保工具多是透明度较低的场外市场工具。“其优点是可以根据客户需求定制合约，缺点在于各家企业的额度需要审批，流动性不足，市场化有限，而且对冲成本偏高。”新湖期货副总经理李强表示，期货体系的外汇套保优势在于流动性好，但由于不是定制的，有展期风险，而且目前国内没有外汇期货，外汇期货只能通过离岸的香港市场或者新加坡市场来交易，这需要企业拥有海外交易能力。 “境内企业使用的外汇套保工具，交易对手主要是银行也造成了市场主体结构不合理，使境内企业在合约交易上处于天然的弱势。”浙商期货总经理胡军表示，我国目前外汇市场的组织体系实际上只有两部分，即中央银行和外汇银行，客户被排除在市场体系之外，真正意义上的经纪人也远未形成。在我国现行的外汇交易制度内，只有限定会员可以参与竞价，并且参与主体仅限于有外汇交易牌照的商业银行。这一制度要求直接阻碍了市场参与者的自由选择，限制其参与到外汇市场竞争中，不利于市场效率的提高。在实际交易中，这将导致外汇远期报价价差过大的情况，不利于企业参与外汇套保。 相比远期结售汇，外汇期货具有强流动性、低成本、更市场化的特点。可以更加高效地为企业进行高效的汇率风险对冲。李强说，实际运作中，待外汇衍生品上市后，由于对即时性要求较高，企业在管理风险的过程中也会提升智能系统建设。对于涉及大宗商品的企业而言，其本身对于大宗商品就有风险对冲的需求。再进一步将风险对冲覆盖至汇率时，建立整体系统性的架构将成为必然，而这也会显著提升企业自身核心竞争力。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英就2022年外汇收支形势答记者问 日前，国家外汇管理局公布了2022年12月及全年银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英就我国外汇收支状况有关问题回答了记者提问。 1、当前我国外汇收支形势如何？有什么突出特点和新变化？ 2022年，面对复杂严峻的国际形势，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国统筹疫情防控和经济社会发展，加大宏观调控力度，应对超预期因素冲击，高质量发展取得新成效，实现了“十四五”良好开局。人民币汇率双向浮动、弹性增强，在合理均衡水平上保持基本稳定。我国跨境资金流动全年总体均衡，主要特点如下： 　第一，全年银行结售汇和涉外收支均为顺差，外汇市场供求保持基本平衡。2022年，银行结售汇和银行代客涉外收支顺差规模分别为1073亿和763亿美元。近期，在内外部因素共同推动下，我国外汇市场运行更趋平稳，12月银行结售汇和涉外收支均为顺差，分别为70亿和231亿美元。综合考虑其他供求因素，2022年我国外汇市场供求总体保持基本平衡。 第二，外汇市场预期总体平稳，市场交易理性有序。在复杂多变的内外部环境下，远期和期权市场反映人民币汇率预期的相关指标变动幅度可控，没有出现持续较强的单边走势，说明市场主体汇率预期保持总体稳定，市场主体结售汇和涉外收支行为理性有序。市场主体结汇意愿基本平稳，总体保持“逢高结汇”的理性的交易模式。2022年结汇率(即客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比)为67%，较2021年提升1个百分点。企业积极使用自有外汇对外支付，持汇意愿较为稳定。2022年11月末，企业、个人等市场主体的境内外汇存款余额6396亿美元，较2021年末下降562亿美元。 第三，货物贸易、外商直接投资等资金流入发挥了稳定跨境资金流动的主导作用。2022年，我国货物贸易跨境资金净流入规模创历史新高，较2021年增长45%，体现了我国对外贸易的发展韧性。外商直接投资资本金项下资金净流入保持较高规模，显著高于疫情前2019年水平；另据商务部统计，1-11月我国实际使用外资1781亿美元，同比增长12%，说明我国经济发展前景以及巨大消费市场对外资吸引力仍然较强。 第四，近期境外投资者持续恢复对我国证券市场投资。据外汇局统计，2022年12月，境外投资者净增持境内债券和股票分别为73亿和84亿美元。从最新的市场数据看，近期外资参与境内证券市场保持活跃，2023年1月上半月净买入境内股票、债券合计约126亿美元。 2、2022年，我国外汇收支形势在复杂严峻的外部环境下保持总体稳定，您认为主要原因是什么？ 2022年，受主要经济体“高通胀”“紧货币”等多重因素影响，国际金融市场剧烈震荡，全球股票和债券指数大幅下跌，美元指数创二十年新高，欧元、日元、英镑等主要国际货币相继创下近二三十年来新低。我国外汇市场运行总体经受住了考验，人民币汇率在全球主要货币中表现相对稳健，我国跨境资金流动更趋均衡，这主要得益于两大支撑因素，表现为两个“韧性增强”。 一方面，国内经济尤其是涉外经济发展韧性增强，国际收支稳健运行得到有力保障。首先，经常账户、直接投资等基础性国际收支顺差发挥了稳定跨境资金流动的主导作用。2022年前三季度，我国经常账户顺差3107亿美元，为历年同期最高值，与同期国内生产总值(GDP)之比为2.4%，处于合理均衡区间；同时外商直接投资保持净流入，体现了我国在产业链供应链、全国统一大市场等方面的优势，也显示了稳外贸稳外资等政策举措效果。其次，外债结构总体优化，风险总体可控。近年来外债债务类型结构、币种结构以及期限结构都有所优化，存贷款等传统融资型外债调整幅度相对平稳。 另一方面，外汇市场韧性增强，适应外部环境变化的能力得到较大提升。一是人民币汇率形成机制不断完善，汇率弹性逐步增强，有助于及时释放外部压力，调节国际收支的自动稳定器作用更加明显。二是人民币在跨境使用中的占比不断提升，有助于降低跨境交易的货币错配风险。2022年，人民币收支在我国跨境收支中的占比接近50%，较2016年提升20多个百分点。三是市场主体主动管理汇率风险，更多开展套期保值操作，对汇率波动的适应性明显增强。2022年，企业外汇套保比例为24%，较2016年提升11个百分点。此外，外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架不断完善，为跨境资金平稳流动、外汇市场理性的交易提供良性健康的市场环境。 3、请问您如何看待2023年我国外汇收支形势？ 展望2023年，外部环境仍存在不确定性因素，但国内经济有望总体回升，我国外汇市场有基础、有条件保持平稳运行，跨境资金流动将更加稳定。 国内经济基本面是稳定我国跨境资金流动的决定性因素。我国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变，随着优化疫情防控、稳经济增长等各项政策效果持续显现，2023年我国经济运行有望总体回升。主要国际组织等机构的最新预测数据显示，在全球经济增长放缓的大环境下，我国可能成为唯一呈现经济增速回升的主要经济体。同时，我国坚持推进高水平对外开放，不断提高跨境贸易和投融资便利化水平，加大吸引外资力度，也将继续为跨境资金流动营造良好的政策环境。此外，近期主要发达经济体通胀数据回落，经济下行压力加大，货币政策紧缩节奏可能有所放缓，相关溢出影响将边际减弱。 2023年我国跨境资金流动主要影响渠道有望更趋平稳。一方面，经常账户将保持合理规模顺差，继续处于均衡区间。货物贸易项下，随着我国统筹疫情防控和经济社会发展成效显现，产业链供应链稳定的基础将更加坚实，同时制造业转型升级和区域贸易合作的持续推进也有助于提升货物贸易产品竞争力、推动出口市场多元化及发展跨境贸易新业态，我国货物贸易有望保持较高规模顺差。服务贸易项下，近年来我国制造业和服务业融合发展，生产性服务贸易尤其是计算机信息服务、商业服务等新兴服务业快速发展，将带动相关服务贸易出口增长。另一方面，资本项下跨境资金流动有望更加稳定。外商来华直接投资保持稳步发展，我国对外直接投资继续合理有序，直接投资将总体延续顺差格局。近年来我国外债结构优化，企业跨境融资波动性降低，未来仍会延续平稳走势。在我国经济增速企稳回升、人民币资产吸引力增强，以及人民币资产避险属性凸显等因素支撑下，外资将继续稳步投资我国证券市场。 》国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英就2022年外汇收支形势答记者问