SMM 8月28日讯： 铅价回升高位震荡促使再生铅冶炼亏损区间继续修复，截至8月28日，SMM规模再生铅企业综合盈亏‑129元/吨，中小规模‑312元/吨（不含锑、锡等金属收益）。部分废电瓶采购价格低，且拥有锑、锡等金属综合冶炼的企业，目前已经小幅盈利。 进入9月中秋&国庆双节假期前，下游消费好转预期利好铅价，叠加锑、锡金属涨幅乐观，再生铅冶炼盈利概率增加；需要警惕进口精铅流入对国产精铅成交的压制，SMM预计下周再生精铅散单出厂报价对SMM1#铅均价维持贴水150-0元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8月28日讯： 铅价高位震荡，进口粗铅流入积极性增加，国产再生粗铅成交受到冲击。截至本周五，国产还原铅主流不含税到厂成交价格集中在14650元/吨附近，含税价格对SMM1#铅均价-100元/吨；进口粗铅主流货源（含 0.2Sb、0.15Sn）对 SMM1# 铅均价贴水150元/吨附近。进入下周，铅价维持高位震荡，进口粗铅盈利刺激持货商积极出货，国内还原铅市场受此冲击成交压力加剧。 》订购查看SMM金属现货历史价格

原料尚未放量，印度锂电回收为何提前扩张？ 当前印度锂电回收产业正处于明显的提前布局阶段。大规模动力电池退役尚未到来，本土可获得的退役动力电池数量仍相对有限，但近年来印度回收企业、传统冶炼企业及新能源材料企业已陆续布局电池拆解、打粉及后端湿法处理能力，行业投资节奏明显快于退役原料释放速度。 从当前市场供需情况来看，印度锂电回收处理能力已明显高于现阶段可获得的本土退役电池原料供应，新增产能的建设速度整体快于原料释放速度。当前市场面临的主要矛盾并非处理能力不足，而是现有及新增产能能否获得足够、稳定且具备经济性的原料支撑。 不过，这种供需差距并不能简单等同于实际产能过剩。目前部分回收项目仍处于规划、建设或产能爬坡阶段，市场披露的名义处理能力与实际有效产能之间仍存在差异。同时，印度回收企业的原料来源并不局限于本土退役动力电池，消费电子废料、电池生产废料以及部分进口废料和黑粉同样能够为产线提供原料。 因此，印度当前更接近于“产能先行、原料尚未充分释放”的发展阶段。企业提前布局回收能力，一方面是为未来动力电池退役量增长做准备，另一方面也与本土电芯制造扩张及关键矿产循环利用需求有关。未来判断印度回收市场供需是否真正趋于平衡，仍需关注新增项目的实际投产情况、原料获取能力以及产能利用率。 关键矿产供应安全推动回收产能提前布局 印度回收产业提前扩张的背后，首先与其关键矿产供应安全诉求有关。随着电动车、储能及本土电池制造产业发展，印度对锂、镍、钴等电池原材料的需求预计持续增加，而部分上游资源及精炼产品仍较依赖海外供应。 在国际矿产价格、贸易政策及供应链稳定性存在不确定性的背景下，通过回收体系获取二次资源，正在成为印度补充本土关键矿产供应的重要路径之一。 因此，印度发展锂电回收产业的逻辑并不只是处理未来产生的废旧电池，更包含提前建立本土资源循环和材料供应能力。相比等到动力电池集中退役后再建设产能，提前布局回收及金属提取能力，有利于企业积累原料渠道、工艺经验及下游客户，并为未来本土电池产业扩张提供更多再生原料来源。 政策支持也进一步增强了市场对关键矿产回收领域的投资预期。2025年，印度推出总规模150亿卢比的关键矿产回收激励计划，支持企业从废旧锂离子电池、电子废弃物及其他工业废料中提取关键矿产，并对新增及扩建项目提供资本和运营激励。 2026年4月，印度矿业部完成首轮申请资格评估，共有58家企业获得参与资格，相关企业合计规划约85万吨/年的回收处理能力，并计划投资约500亿卢比。需要注意的是，该处理能力覆盖锂电池、电子废弃物及其他含关键矿产废料，并非全部为锂电池回收产能；获得参与资格也不代表项目已经建成或获得补贴，后续仍需根据项目建设及实际投产情况确定财政支持。 从政策方向来看，印度对回收产业的支持重点也正在从简单的废料处理向关键矿产提取环节延伸。该计划明确支持能够实际分离和提取关键矿产的回收项目，而仅生产黑粉的环节不属于主要激励范围。这意味着，未来印度新增回收投资可能进一步向后端湿法冶炼及锂、镍、钴等关键矿产提取环节延伸。 动力电池尚未放量，现有产能靠什么原料支撑？ 不过，在未来动力电池退役量真正放量之前，印度回收行业仍需要解决一个现实问题，即现有产能由什么原料支撑。 现阶段，消费电子废料仍是印度废旧锂电池的重要来源之一，而电动车动力电池退役规模相对有限。对于已经建成一定处理能力的企业而言，除终端退役电池外，电池制造过程中产生的极片废料、不合格电芯及其他生产废料，以及部分进口原料，正在成为重要的补充来源。 其中，印度本土电芯制造能力的建设值得关注。印度政府于2021年推出先进化学电池生产挂钩激励计划（Production Linked Incentive Scheme for Advanced Chemistry Cell Battery Storage，ACC PLI），计划投入1,810亿卢比，推动建设50 GWh本土先进化学电池制造能力，以降低印度对进口电芯的依赖。 截至2026年3月，50 GWh目标产能中已有40 GWh分配给四家企业，但实际已安装产能约1 GWh，显示印度本土电芯制造仍处于产能建设和逐步释放阶段。2026年7月，印度重工业部又启动剩余10 GWh产能的招标，并将其用于电网级储能领域，意味着本土电芯制造能力仍在继续向前推进。 对于锂电回收行业而言，ACC PLI带来的影响并不只体现在未来新增电池产量。随着本土电芯项目逐步投产，生产过程中形成的极片边角料、不合格电芯及其他制造废料也将同步增加。与终端退役电池相比，这类原料通常来源集中、化学体系明确、批次稳定，更容易建立长期采购及定价机制。 因此，从原料释放节奏来看，印度本土电芯制造废料有望早于大规模动力电池退役成为回收市场的重要增量来源。不过，考虑到目前ACC PLI项目实际投产规模仍较有限，短期内生产废料尚难完全支撑已经规划的回收处理能力，其对回收行业原料供应的贡献仍需关注后续项目的实际投产进度及产能爬坡情况。 进口原料成为本土退役量释放前的重要补充 除本土废旧电池及生产废料外，进口原料也构成印度回收企业的重要补充来源。 印度近年来通过调整部分关键矿产废料及锂电池废料进口政策，为本土回收企业从海外获取原料创造条件。在国内退役电池供应尚未充分形成的阶段，进口黑粉及其他含锂、镍、钴废料可以在一定程度上补充本土原料缺口，并提高已经投产项目的产能利用率。 这也意味着，在印度本土动力电池大规模退役之前，回收企业的原料结构可能长期呈现多元化特征，即消费电子废料、生产废料、本土退役电池及进口原料共同支撑产线运行。 原料保障能力或成为下一阶段竞争关键 随着更多回收项目进入建设及投产阶段，印度锂电回收市场的竞争重点或将逐步从名义产能扩张转向原料保障能力。尤其在本土动力电池尚未进入集中退役期的情况下，企业能否持续获得稳定、合规且具备经济性的原料，将直接影响新增产能的实际利用水平。 现阶段，印度回收企业的原料来源仍较为多元，包括消费电子废料、电池生产废料、少量退役动力电池以及部分进口废料和黑粉。其中，消费电子废料存量相对较大，而随着本土电芯项目陆续投产，生产废料的重要性预计将逐步提升；进口原料则可在本土废旧电池供应不足阶段形成一定补充。 不过，随着回收处理能力继续增加，如果可进入正规体系的原料供应增长速度低于产能扩张速度，企业对消费电子废料、电池厂废等优质原料的竞争可能进一步增强。这不仅可能影响前端采购成本，也将直接传导至打粉环节利润及后端湿法产线的开工水平。 因此，相比单纯扩大处理能力，具备稳定电芯厂合作关系、成熟回收网络以及多元化采购渠道的企业，未来可能拥有更强的原料保障能力。对于印度回收市场而言，企业实际获得多少原料、能够维持多少有效产量，或将比公布多少名义产能更具参考意义。 印度锂电回收仍处于“产能先行、原料培育”阶段 SMM认为，当前印度锂电回收产业仍处于产能提前布局、原料供应逐步培育的阶段。现阶段行业扩张更多受到关键矿产供应安全、本土电池制造规划及未来退役资源预期推动，大规模退役动力电池尚未成为支撑行业运行的主要原料来源。 短期来看，消费电子废料仍将构成当地回收原料的重要组成部分，而随着ACC PLI相关电芯项目逐步投产，极片废料、不合格电芯等生产废料有望成为未来几年较早释放的增量原料。进口废料及黑粉则可在一定程度上补充本土原料缺口，但其实际规模仍受到贸易政策、物流成本及原料经济性的影响。 中长期来看，随着印度新能源汽车保有量持续增长，动力电池陆续进入退役周期，本土废旧动力电池供应有望逐步增加。届时，当前提前布局的回收产能将获得更多本土原料支撑，但企业之间的竞争也将进一步从产能建设转向原料获取、成本控制及实际生产效率。 因此，判断印度锂电回收产业是否真正进入规模化发展阶段，未来需要更多关注实际投产规模、原料结构、产量及产能利用率，而非仅以企业公布的名义处理能力作为判断依据。对于已经完成产能布局的企业而言，能否建立稳定的原料供应体系并实现持续开工，将成为下一阶段市场竞争的重要观察指标。  

SMM 8月28日讯： 截至8月27日再生铅成品库存2.06万吨，环比下滑0.7万吨；主要源于下游蓄电池企业开工率好转，铅锭采购积极性增加，周初拿货情绪尚可。展望下周，废电瓶货源偏紧仍约束国内炼厂生产，若进口粗铅到货改善将带来原料补充，产量有望进一步释放，放缓去库节奏；另外，下游蓄电池企业实际铅锭采购力度也是关注的重点。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8月28日讯： SMM1#铅锭周度涨幅200元/吨，突破万六关口；但再生铅冶炼原料——废铅酸蓄电池价格上涨表现滞后。废电瓶周初上调50‑100元/吨后走平，周五仅少数炼厂小幅跟涨50元/吨。再生铅冶炼亏损区间微幅收窄，多数炼厂忌惮此时高价补库导致前期亏损修复成果被吞噬，因此采购报价上调意愿不高。 展望下周，铅价高位有望继续修复再生铅炼厂亏损，带动废电瓶采购需求；虽然开学季带动废电池更换需求，废电池报废量增加，但增幅有限，流通端依旧偏紧，SMM预计废电瓶价格稳中偏强。9月部分下游铅蓄电池企业有满产预期、叠加锂电4%消费税执行，利好铅酸电池消费与废电瓶供给，但因存在兑现不确定性，预计废铅酸蓄电池价格以震荡为主，需要关注实际落地情况。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8月28日讯： 本周LME铜价整体呈现高位震荡走势。周一LME铜价开盘于14,186美元/吨，随后价格主要围绕14,300美元/吨附近波动。尽管铜价较此前略有走高，但海外再生铜原料LME计价系数整体保持稳定，并未出现明显回落。 海外再生铜原料LME系数在铜价走高背景下仍维持较强韧性，主要受到几方面因素支撑。一方面，当前中国、日本、韩国、印度等主要消费地区再生铜原料库存仍处于低位，市场可流通货源有限，供应偏紧格局延续；另一方面，近期电解铜现货升水持续处于高位，使得再生铜原料，尤其是对电解铜具备较强替代属性的光亮铜，仍受到较强需求支撑。部分贸易商也将电解铜现货升水以更高报价系数的形式体现在再生铜原料报价中，从而支撑海外再生铜原料LME系数在铜价上行时仍保持坚挺。 成交方面，当前下游企业仍以刚需采购为主。由于铜价持续处于高位，下游主动补库意愿有限，采购节奏较为谨慎，市场整体成交氛围偏冷清。 展望下周，预计LME铜价仍将维持高位震荡走势。海外再生铜原料供应偏紧、各主要地区库存低位的格局预计仍将延续，对计价系数形成一定支撑。不过，在高铜价持续压制需求、市场成交偏弱的情况下，部分贸易商或因资金回笼需求而适度让价出货，带动部分品类LME系数出现小幅回落。整体来看，预计下周海外再生铜原料LME系数仍将维持高位运行，回落空间相对有限。

SMM 8月28日讯： 2026年8月21日-27日SMM再生铅四省周度开工率为40.3%，环比回落0.11个百分点。河南、安徽受原料紧缺影响出现小幅减产；江苏小型炼厂随行情改善提产，内蒙古炼厂延续复产爬产节奏，周度产量有所抬升。 展望下周，废电瓶回收商捂货心态仍在，原料端依旧是制约生产的核心。若进口粗铅到货改善，补充冶炼原料，再生铅开工率有望小幅上行；倘若原料供给未见好转，炼厂提产阻力较大，开工率将维持现有水平。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM8月28日讯：     今日再生精铅网价上调建议75‑125元/吨不等，上游盼涨价弥补亏损，部分厂家无散单。市场基差分化，贴水 50‑100元/吨出厂与升水25元/吨送到报价并存。下游前期备货充足，心理采购价位15900元/吨；铅价大涨后拿货意愿明显下滑。今日SMM再生精铅均价15975元/吨，较SMM1#铅均价贴水100元/吨。持货商出货情绪2.55，今日再生精铅采购情绪1.15（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格