SMM 8月6日讯： 再生精铅市场心态分化明显，上游冶炼厂长期深陷亏损，存在较强挺价意愿，部分货源报升水出货；但下游企业拿货意愿低迷，采购较为谨慎。市场报价分歧较大，部分散单对 SMM#1 铅均价平水或小幅贴水出厂，实际成交放量有限，多为小单刚需，短期行情维持博弈格局。今日SMM再生精铅均价报15500元/吨，较SMM1#铅均价贴水25元/吨。持货商出货情绪为1.28，今日再生精铅采购情绪1.32（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

期货方面：今日铝合金2610合约开盘23500元/吨，日内最高触及23520元/吨、最低下探23385元/吨，午间收盘23415元/吨，相较结算价下跌35元，跌幅0.15%。4小时K线收出小幅阴线，前期高点23540元/吨压制效果明显，中长期均线仍在下方形成支撑；KD指标处于高位区间，多头上涨动能有所衰减，盘面由单边上行切换为高位震荡格局，上方23500元/吨附近压力较强，下方23385元/吨构成短线支撑，短期大概率在区间内反复整理。 现货方面：今日ADC12市场报价整体以稳为主，市场调价节奏仍较谨慎。随着铝价上行，成本支撑进一步增强，企业挺价意愿有所提升，但受制于终端需求恢复有限，多数企业仍选择观望，报价调整相对克制。与此同时，期货升水扩大，近期期现商询价活跃度明显提升，部分贸易商已开始逐步接货，市场交投氛围较前期有所改善。短期来看，在成本支撑偏强、需求仍显平淡的背景下，ADC12价格预计仍将维持窄幅运行。 》点击查看SMM铝现货报价   》订购查看SMM金属现货历史价格

2026年7月下旬，笔者赴江苏张家港及浙江台州、宁波等地，对再生铜回收、冶炼及高端深加工产业进行实地调研。整体看，企业普遍反映“今年再生铜原料极为抢手”，优质废铜“一到货即被抢购一空”，采购商甚至长期进驻交易市场蹲守货源。当前国内再生铜行业处于“原料紧缺、需求扩容、高端化突围”阶段。 废铜成了“抢手货”? 在浙江台州某再生资源交易市场，有商户说2026年是再生铜原料最抢手的一年。一位常驻该市场的采购商透露，其采购量较之前增长10%~20%，尽管废铜收购均价同比上涨超20%，但下游需求强劲，购销价差稳定，利润依然可观。 需求端的火热直接传导至生产端。华东沿海某头部再生铜企业董事长表示，铜不愁卖。该公司去年投建的空调散热器全自动破碎产线年产再生铜4500吨，计划2026年8月再次扩建，产能有望翻倍。 在江苏张家港某有色金属厂区，再生铜锭经过称重、检测、分级分拣后进入深度熔炼环节。该企业生产副经理说，每天进厂原料1000~1200吨，下游需求较好，库存基本为零。值得注意的是，几年前该企业产出的再生铜80%用于普通线缆、低端型材，如今纯度可达99.99%，性能完全对标原生电解铜，能够满足锂电铜箔、服务器精密构件、特高压配件等高端场景需求。 低碳属性打开了溢价空间。再生铜生产碳排放仅为原生铜的两成左右，再生铜深加工而成的高端散热紫铜带在国际市场走俏，科技大厂愿意为高端再生铜制品支付“低碳溢价”。目前，国内多家铜加工企业已搭建精细化碳足迹核算数据库，可为国外采购商提供完整的绿色生产溯源资料。“价量双增”说明我国高端再生铜产品在绿色低碳体系中获得了广泛认可。 政策护航 2026年7月，国家发展改革委印发《循环经济发展“十五五”规划》（下称规划），明确到2030年资源循环利用产业产值达到8万亿元，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨左右，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨。这标志着循环经济从环保治理的配套环节，正式转变为保障我国资源安全、绿色转型和产业增长的重要支柱。 在产业升级方面，针对再生资源行业“小、散、弱”的情况，规划明确提出完善法规标准、健全统计评价、加强综合性政策支持、强化行业监管等措施，进一步优化产业布局，加快技术工艺提升，培养骨干企业。 在财税制度层面，自2026年7月1日起，“三流合一反向开票”新政正式实施，与2024年“反向开票”5号公告共同构成了再生资源行业“以数治税”的监管闭环。 数据透视 海关总署最新数据显示，2026年6月我国进口铜废料及碎料21.09万实物吨，环比增长10.43%，同比增长15.11%；1—6月累计进口量为124.15万实物吨，同比增长8.39%。废铜锭（HS编码：74031900）进口表现同样亮眼，6月进口4.89万吨，环比增长45%、同比增长41%；1—6月累计进口27.01万吨，同比增长19%。日本与泰国占据前两大供应国地位，来自美国的再生铜原料持续缩减。受“反向开票”限额约束，合规货源“挺价惜售为主、降价走货为辅”的格局短期难以逆转。 全球变局 当前全球废铜市场最大的变量，是欧美正通过“产能扩张、政策监管”，推动更多二次资源及其加工价值留在本土。美国2025年7月发布公告，建议对优质铜废料实施出口许可制度。欧盟通过了新版《废物运输条例》，自2027年5月21日起，对非OECD国家的非危险废弃物出口将执行更严格的准入与独立审计要求。 据上海有色网调研，近期中国、印度、日本、韩国及东南亚买家普遍反映，欧美货源的采购折扣率持续抬升、采购周期有所拉长，市场竞争日益激烈。更多货源将被当地冶炼及加工企业吸收，能够自由进入跨境贸易市场的有效供应或逐步减少。国际市场对再生原料的竞争将从光亮铜和1号铜等高品位废铜，进一步扩展至废电缆、电子废料、混合含铜料及其他复杂金属资源。 供需结构性错配 根据调研情况与全球贸易格局演变综合研判，当前铜价“易涨难跌”的基础正在夯实。第一，国内含税再生铜原料结构性紧缺构成刚性约束。在“反向开票”政策执行背景下，合规采购难度提升。含税再生铜原料流通量偏少，下游企业为满足生产和税务要求，对进口带票再生铜原料存在刚性需求。第二，铜精矿供应紧张倒逼冶炼厂转向再生原料。2026年全球铜精矿TC加工费持续处于负值区间，迫使企业积极寻找再生铜原料、阳极铜等作为补充。第三，需求结构性扩张未结束。新能源汽车、AI算力基建、电网升级改造、消费电子等新兴赛道对铜的需求保持高速增长，高端再生铜产品凭借纯度与低碳属性，正在锂电铜箔、服务器精密构件、特高压配件等领域加速替代原生电解铜。第四，全球可流通废铜供应或进一步趋紧。欧美新增项目逐步达产叠加出口政策明确，亚洲买家需通过拓展原料来源、提高复杂物料处理能力、完善本土回收循环体系及加强长期合作来满足需求，合规货源的成本中枢将持续上移。 此次调研，让人印象深刻的除了“一到货就被抢购”的火热场面，还有产业各方对“资源为王”的共识。从台州交易市场驻场抢货的采购商，到订单排至10月的华东头部再生铜企业，再到实现高纯度突破的再生铜冶炼加工企业，再生铜产业正在完成从“工业废料”到“战略资源”的跃迁。 规划中8万亿元产值的蓝图为行业提供了前所未有的政策红利，但红利兑现需建立在“合规化、集约化、高端化”基础上。“反向开票”新政短期虽会推高合规成本、压缩回收利润，但长期将加速不规范回收网点出清。 本轮铜价上涨的背后，除了宏观流动性、地缘溢价外，还有全球变局下大国间缺乏信任基础、关键矿产资源争夺白热化的战略博弈。 “金九银十”消费旺季即将到来，铜价重心上移趋势不改。中长期看，在全球废铜资源区域化、本地优先发展的大趋势下，国内再生铜产业将完成系统性重塑，原料的战略价值将持续提升。 （作者单位：国信期货）

SMM调研显示，2026年7月国内锂电回收市场走势分化明显。本月回收端碳酸锂产量较6月环比下滑2%。再生硫酸镍、硫酸钴今年维持阴跌态势，7月弱势行情延续，价格未见回暖。供给结构层面，回收碳酸锂、再生硫酸镍在各自品类全国总产量中的占比分别维持12%和17%，环比无明显波动。而再生硫酸钴供给占比大幅攀升至41%，成为本月供给端最大变化。受下游需求持续偏弱影响，7月原生锂、镍、钴产量同步回落，整体原生原料供给有所收缩。 7月回收端碳酸锂产出回落，核心原因是前端废料流通偏紧，制约湿法企业投料生产。此前碳酸锂价格高位时，打粉企业集中锁购废旧电芯备货。然而后续锂价持续下行，前期高价库存出现成本倒挂，企业惜售情绪加重，铁锂黑粉流通出货意愿明显不足。市场可交易货源收紧，直接导致回收冶炼企业原料采购难度提升，投料规模被迫缩减。叠加9月锂电消费税新政临近，市场观望氛围浓厚，行业整体投料节奏偏谨慎，进一步拖累回收碳酸锂产出。在原生供给收缩的背景下，回收端碳酸锂供给占比保持平稳，对整体锂盐供需格局影响有限。 镍钴盐本月延续年内弱势行情，价格偏弱、产量相对稳定。年内三元正极及前驱体终端需求整体保持稳步抬升，但下游对原料高价接受度偏低，采购端持续压价。市场多以刚需压价补库为主，上下游博弈激烈，拖累镍钴价格全年阴跌，7月弱势格局延续。从供给端看，三元黑粉湿法冶炼核心产物为镍、钴、锂盐，生产线以常态化生产为主，生产刚性较强，短期内调节空间有限。叠加现阶段回收企业多维持稳定开工，行业暂无集中减产现象，因此再生镍钴产量依旧保持正向增长。不过受下游压价、市场谨慎采购影响，产量增速较前期已有放缓，行业整体呈现增量放缓态势。 锂电回收各品类供给结构差异显著。锂、镍市场格局相对稳定，回收端产量波动可通过原生产能灵活对冲，占比始终维持稳态。钴盐市场变化最为显著，核心原因是部分四钴企业调整产线，大幅压减硫酸钴用量。即便回收及三元一体化企业小幅增产，其增量也无法覆盖行业整体减量。当前市场钴废料采购整体偏少，行业并无提投料、补原料的操作。叠加国内原生钴产能释放有限、进口货源补充不足，原生供给存在持续性缺口。再生钴顺势填补市场空缺，推高再生硫酸钴在国内总产量中的占比至41%，行业对再生钴资源的依存度进一步提升。 展望短期，消费税正式落地前，废料端议价弱势格局或将延续，回收端碳酸锂产出大概率维持偏弱震荡。镍钴市场则将持续呈现价格修复乏力、产量刚性较强的特征，终端需求疲软或将持续约束行情走势。中长期来看，国内动力电池退役量将逐步释放，锂电再生原料供给规模持续扩张，钴盐依赖再生资源的行业格局将维持，锂、镍再生供给占比也有望稳步提升。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  8月5日        今日11：30期货收盘价107230元/吨，较上一交易日上升410元/吨，现货升贴水均价180元/吨，较上一交易日环比下降50元/吨，今日再生铜原料价格环比上升400元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.68，采购情绪指数上升至2.00，精废价差4077元/吨，环比下降92元/吨。精废杆价差1760元/吨。据SMM调研了解，铜价走强，提振再生铜原料持货商出货意愿，另外终端线缆下单积极、贸易商提货速度加快，再生铜杆企业订单充裕之下，急需从市场上采购补充原料库存，因此日内再生铜原料市场成交较为活跃。

SMM 8月5日讯： 再生精铅市场看涨情绪升温，多数冶炼厂长期亏损，积极支持铅价上调，个别货源报升水出货。下游企业虽认可涨价预期，但手中尚有前期库存，追高意愿偏弱，仅小单按需采购。市场报价分歧较大，上游期待涨幅 250‑500 元 / 吨，下游采购接受度有限，散单多围绕 SMM#1 铅均价平水成交，整体实际放量不足，短期市场处于涨价预期博弈阶段。今日SMM再生精铅均价报15500元/吨，较SMM1#铅均价贴水25元/吨。持货商出货情绪为1.29，今日再生精铅采购情绪1.33（历史数据可以登录数据库查询） 。 》订购查看SMM金属现货历史价格

期货方面：今日铝合金2610合约开盘23380元/吨，日内最高触及23430元/吨、最低下探23335元/吨，午间收盘23365元/吨，较结算价小幅回落20元，跌幅0.09%。分时走势整体先震荡上行、午间临近时段快速回落，价格重心逐步下移；成交量1557手，较前一周期缩减1127手，交投热度有所降温，持仓量增加266手，资金仍在场内博弈。 现货方面：今日ADC12市场价格整体维持稳定，行业调价意愿偏弱。成本端铝价虽有所回落，但幅度有限，企业主动跟跌意愿不足；需求端仍处于淡季，现货价格受需求疲弱制约，上行空间有限。近期盘面表现偏强，期现价差持续收窄，7月下旬以来基差由高位逐步压缩，期现结构基本回归平水。随着盘面上涨而现货跟涨受限，期现商询价积极性有所回升，若后续盘面进一步走强、期货升水扩大，或重新打开期现套利空间，带动贸易商采购现货。短期市场延续成本支撑与需求偏弱并存的震荡格局，价格维持窄幅波动。 》点击查看SMM铝现货报价   》订购查看SMM金属现货历史价格