2026年上半年，国内废旧电芯市场整体呈现价格高位震荡、产量稳步攀升的运行特征。上游镍钴锂盐走势分化带动原料端成本波动，逐步向下游废旧电芯及黑粉市场传导，叠加下游需求复苏支撑，行业整体开工率与产出规模持续走高。 原料端来看，上半年镍钴锂盐价格走势分化显著。碳酸锂呈现冲高回落走势，年初延续 2025年末的上涨态势，一季度持续上行，二季度初触及上半年高点后逐步回落，6 月末价格较峰值出现明显回撤。硫酸钴、硫酸镍则整体维持偏弱运行，镍盐下行趋势尤为明显，钴价同样重心缓慢下移，二者对废旧三元及钴酸锂电芯的成本支撑持续减弱。三大原料走势不同步，成为影响上半年废旧电芯价格节奏分化的核心背景。 废旧电芯价格方面，上半年整体处于近年高位区间运行，品类间走势分化。从时间节奏看，年初市场延续 2025年四季度的上涨惯性，各品类废旧电芯价格稳步抬升；一季度末至二季度初，受碳酸锂冲高带动，废旧电芯价格触及上半年高位；4 月后随着锂盐价格回落，废旧电芯价格整体进入高位震荡阶段，并未跟随原料端大幅下行，底部支撑较强。分品类看，磷酸铁锂废旧电芯价格韧性最强，受下游需求需求支撑波动幅度最小；三元废旧电芯随镍钴价格偏弱运行，涨幅相对有限；钴酸锂废旧电芯涨幅居前，但二季度后同样承压回落。叠加当前动力电池尚未到达集中退役高峰期，流通废旧电芯货源供给不足，打粉厂原料采购存在明显阻力，电芯拿货溢价现象持续存在，对行情形成强力支撑，整体来看，废旧电芯价格涨幅显著小于上游原料波动幅度，成本传导存在明显钝化。   向下传导至黑粉端，再生黑粉价格走势与废旧电芯基本同步，但波动幅度更大。上半年各品类黑粉价格年初持续上行，一季度末随原料冲高，二季度后随锂盐回落出现不同程度回调。其中钴酸锂黑粉涨幅最为显著，磷酸铁锂黑粉随碳酸锂宽幅震荡，三元黑粉整体涨幅相对温和。价格传导链条上，原料端波动先传导至废旧电芯采购环节，再进一步影响黑粉出厂价格，每一层传导都存在一定滞后和钝化，导致上下游价格节奏并不完全同步。 供需端来看，上半年打粉端废料采购量与黑粉产量同步增长。随着下游湿法冶炼需求复苏，打粉厂采购积极性持续提升，废料采购量逐月攀升，支撑行业开工率稳步走高。产量端同样呈现持续增长态势，据 SMM 统计，2026年5月锂电池黑粉总产量约 6.85 万吨，6月增至 7.27 万吨，环比增长约6%，7月预计进一步增至 7.34 万吨，环比增长约 1%。分品类看，磷酸铁锂黑粉产量最高且增速最快，是拉动整体产出增长的核心动力；三元黑粉产量稳步提升；钴酸锂黑粉规模相对较小，增长节奏偏缓。产量持续攀升的背后，一方面是退役电池供给量稳步增长，原料端保障充足；另一方面是下游湿法端需求回暖，对黑粉采购需求增加，带动打粉厂主动提升开工水平。   整体来看，2026 年上半年废旧电芯市场处于量增价稳的格局，原料端波动向下传导逐步钝化，下游需求支撑价格底部，产量规模随供需两端同步扩张持续增长。下半年来看，原料端价格走势仍是影响废旧电芯价格的核心变量，若碳酸锂继续下行，废旧电芯价格或承压小幅回落，但储能需求对铁锂品类的支撑仍在，大幅下跌空间有限。供给端退役电池放量趋势明确，下游湿法产能持续释放，预计废旧电芯市场将延续供需两旺格局，黑粉产量有望保持稳步增长态势。

SMM 7月10日讯： 本周再生精铅货源偏紧，淡季需求拖累交投，升贴水对SMM1#铅均价围绕平水震荡，实际成交多贴水20-30元/吨。再生铅生产持续亏损，截至2026年7月10日，规模再生铅企业综合盈亏理论值为-277元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏理论值为-464元/吨。 当前炼厂开工低位、多地减产，下游需求偏弱，废电瓶成本坚挺，亏损短期难改善；另外，持货商因亏损压力报价坚挺，SMM预计下周再生精铅散单出货价格对SMM1#铅均价维持平水或小升水。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 7月10日讯： 本周废电瓶货源持续紧缺，铅价走弱下回收商出货意愿低迷，西南报废量偏少，东北、华中、华南地区极端天气阻碍运输，炼厂原料到货量普遍走低。下周废电瓶货源紧张格局难改善，部分炼厂计划检修减产，市场维持供紧需弱的拉锯状态，废电瓶价格预计持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 7月10日讯： 本周还原铅供应持续收紧，多地炼厂受原料紧缺、生产亏损拖累主动减产，废电瓶货源不足令持货商普遍惜售，市场流通货源稀少。蓄电池下游处于传统消费淡季，厂家仅刚需补货，买卖双方价差难磨合，现货成交偏弱。下周原料紧缺现状难以缓解，叠加个别炼厂受极端天气停产，还原铅供给继续缩减，支撑其价格易涨难跌。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 7月10日讯： 截至7月9日再生铅成品库存2.2万吨，环比增加0.25万吨。铅价持续走弱下炼厂出货积极性低迷，叠加下游终端订单疲软、采购需求偏弱，本周库存小幅累积。不过近期多家再生铅企业新增检修，市场供应收缩，后续库存累库节奏将明显放缓。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 7月10日讯： 2026年7月3日-2026年7月9日SMM再生铅四省周度开工率为30.6%，较上周减少3.27个百分点。安徽地区某炼厂因原料库存不足减产；而当地另一炼厂计划把原料库存炼空后停产，因此本周产量明显提高，综合地区开工率环比增加约11个百分点。河南地区炼厂原料到货量好于其他地区，本周个别炼厂提产，地区开工率小增加。江苏、内蒙古地区炼厂因行情亏损减产，开工分别下滑1、8个百分点。进入下周，关注极端天气及原料到货情况，还有下游采购力度对铅价走势的影响；无特殊情况下，再生铅四省开工率维持稳中小降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 7月10日讯： 市场主流建议再生精铅网价维持昨日水平，上游炼厂散单精铅出厂报价对SMM1# 铅平水，且观望暂缓出货。下游按需少量采购，现货成交多贴水20-30元/吨自提，不含税成交14750元/吨附近，整体市场交投平淡。今日SMM再生精铅均价报15925元/吨，较SMM1#铅均价平水。持货商出货情绪为0.95，今日再生精铅采购情绪0.15（历史数据可以登录数据库查询） 。 》订购查看SMM金属现货历史价格

期货方面：今日铝合金主力2609合约开盘23060元/吨，日内冲高至23105元/吨，最低下探22970元/吨，午间收盘23035元/吨，较结算价下跌15元/吨，小幅收跌0.07%。分时早盘震荡走高刷新日内高点后持续震荡回落，尾盘承压收低，午前站稳均价线上方。4小时周期小幅收阴，DKX指标维持多头格局，KD指标处于中性区间，盘面多头支撑仍存，但上方冲高乏力，短线呈现高位震荡、上行动能减弱的态势。 现货方面：今日ADC12市场报价整体以持稳观望为主，仅个别企业试探性上调100元/吨，主要受铝价及期货盘面走强带动，意在跟随成本端抬升进行试探性调价。但从市场反馈来看，多数企业仍选择暂稳观望，普遍认为当前需求端依然偏弱，7月传统淡季特征进一步显现，下游订单持续减少，市场成交难有明显改善。在需求支撑有限的背景下，尽管成本端对价格形成一定托底作用，但现货上涨动力仍显不足，企业整体调价态度较为谨慎。短期来看，ADC12现货市场预计仍将维持窄幅震荡运行，价格重心受成本支撑难以明显下移，但在终端需求未出现实质性改善之前，现货价格上行空间预计仍将受到一定制约。 进口方面，海外ADC12报价位于3,100—3,200美元/吨，内外价差持续修复。若海外报价延续回落，进口盈利窗口有望逐步打开，届时进口资源增加将对国内供应形成一定补充。 》点击查看SMM铝现货报价   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月10日讯： 本周LME铜价呈现震荡偏强走势。周一LME铜价开盘于13,365美元/吨，随后价格小幅走高。值得注意的是，尽管铜价出现一定涨幅，但海外再生铜原料报价折率并未随之回落，反而出现小幅上调。本周海外再生铜原料主流报价折率普遍上行约0.2个百分点。其中，光亮铜由于当前报价已接近多数贸易商可接受的高位区间，涨幅相对有限；1号铜材及2号铜材报价折率则普遍小幅抬升约0.2个百分点。 铜价上涨与折率同步上行的表现，主要受到需求端边际改善及供应偏紧的共同支撑。一方面，作为全球最大的再生铜消费市场，中国近期受国内票据紧张影响，企业加大了对海外再生铜原料的采购力度，带动海外市场报盘及挺价情绪有所回升。另一方面，当前海外再生铜原料供应端仍维持偏紧格局，市场可流通货源有限，持货商挺价意愿较强。在供应收紧的背景下，即使铜价小幅走高，海外再生铜原料报价折率仍获得支撑，并出现小幅上浮。 此外，部分企业对短期铜价走势持偏乐观态度，也进一步改善了市场采购情绪。相比上周，本周需求端表现略有好转，市场询盘及成交活跃度有所提升。不过，整体来看，传统消费淡季影响仍在，下游采购尚未出现大幅放量，市场成交改善幅度相对有限。 展望下周，预计铜价继续维持高位震荡偏强走势。高位折率将在一定程度上提振持货商出货意愿，但受传统淡季影响，需求端短期内大幅放量的可能性较低，整体成交预计小幅好转。折率方面，在海外再生铜原料供应偏紧、需求端仍有一定支撑的情况下，预计即使铜价继续走强，海外再生铜原料报价折率也难以出现明显回落，短期内将继续维持高位运行。