期货方面：今日铸造铝合金主力2611开于23855元/吨，冲高至日内高点23930元/吨后动能衰减，震荡回落，午间前下探日内低点23795元/吨，收报23810元/吨。较夜盘收盘价下跌65元、跌幅0.27%；较昨结算价累计上涨0.08%。 现货方面：今日ADC12市场价格以稳为主、局部小幅上调。成本端来看，近期铝价偏强运行，叠加铜价上涨，合金生产成本有所抬升，对价格形成一定支撑；需求端虽进入传统“金九”旺季，部分企业反馈订单较前期有所恢复，但整体改善幅度仍较为有限，旺季效应尚未充分兑现，下游采购仍以刚需为主。在成本支撑与需求改善有限的双重影响下，当前行业整体调价意愿仍偏谨慎，短期ADC12价格或延续稳中偏强运行，价格上行仍需进一步观察终端需求的实际释放情况。 进口方面，当前海外ADC12报价小幅上涨至3080-3220美元/吨，进口即时亏损再度走扩至400元/吨附近。 》点击查看SMM铝现货报价   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月10日讯： 今日再生精铅主流建议网价持平，再生铅炼厂仍以以长单交付为主。下游维持刚需补库，今日拿货意愿较昨日变化不大。主流货源含税出厂对SMM1#铅均价贴水75-0元/吨，少数升水25元/吨出厂报价。今日SMM再生精铅均价15975元/吨，较SMM1#铅均价贴水50元/吨。持货商出货情绪1.72，今日再生精铅采购情绪1.93（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

欧盟废铝出口政策正出现新的调整方向。相较此前讨论的出口税等贸易措施，欧盟正研究通过《废物运输条例》（Waste Shipment Regulation，WSR）下的授权法案，进一步限制向非经济合作与发展组织（OECD）国家出口包括废铝在内的废物，并考虑对部分欧盟候选国保留例外。目前相关方案尚未正式落地，具体范围、实施时间及其与现行申请机制的衔接仍待明确。 初步判断，此次政策调整值得关注的不仅是“欧洲废铝将流向哪里”，更是“废铝在哪里完成加工、以何种产品形态进入国际市场”。在欧洲终端需求尚未明显增长、亚洲企业采购仍较谨慎的背景下，出口渠道收窄可能先推动现有货源重新分配，再逐步影响再生铝产业的加工布局。   政策转向：由贸易成本约束转向出口资格管理 此前，欧洲铝行业曾推动通过废铝出口税等措施保障本地原料供应，约15%的税率也曾出现在行业讨论中，但并非已经实施的税率。当前政策讨论则更多转向WSR及环境合规框架。 两者对贸易的影响有所不同：出口税主要改变交易成本，而出口资格及环保要求可能直接影响某条贸易路径能否继续开展。因此，对企业而言，关注点正从税率高低，延伸至目的地资格、废料类别及接收设施条件。 按照现行WSR安排，自2027年5月21日起，欧盟将对向非OECD国家出口非危险废物执行更严格要求。相关国家需申请并证明具备符合环保要求的处理能力，才可能获准接收特定废物流。印度、马来西亚、泰国、印度尼西亚及越南等均出现在首批申请名单中，首份获准名单按现行安排应于2026年11月21日前建立。 但提交申请不等于获得批准。此次更广泛限制若最终落地，现有申请机制如何适用、哪些目的地和废料类别能够保留贸易渠道，将成为影响后续货物流向的关键。 欧洲市场：本地利用需求增加，但原料与产能并非完全匹配 据SMM近期欧洲市场交流反馈，当地铝型材终端需求整体仍较平稳，尚未出现明显增长。与此同时，部分中东原铝棒供应减少，带动欧洲部分本地铝棒厂及铸造厂增加生产，并提高再生原料使用比例。 受访企业介绍，部分再生铝棒生产中的废铝使用比例可达到70%或以上，其中较大部分为新废及消费前废料。这反映出部分企业已具备较高的再生原料利用能力，但不能直接推导为欧洲能够消化所有新增留存废铝。 关键在于原料结构。洁净加工废料、旧型材料与汽车破碎料在成分和处理要求上存在差异，适用的生产工艺和终端产品也不同。欧洲本地再生铝棒生产增加，并不意味着汽车破碎料及混合金属料同步获得相应需求。 因此，若出口渠道收窄，欧洲首先面临的是原料与加工能力的重新匹配，而非单纯增加熔炼量。分选能力、合金成分控制及终端订单，将决定哪些资源能够留在本地生产体系，哪些仍需寻找海外市场。   贸易流向：更多本地加工，不等于原有出口需求消失 在出口约束增强的情景下，欧洲废铝可能沿两条方向调整：一是增加本地消化，或转向其他符合要求的出口目的地；二是经过进一步加工，以复化锭、再生铝棒或合金锭等形式参与国际贸易。 第二条路径意味着，部分原本由进口国完成的熔炼及配料环节，可能向原料所在地转移。但这种转移需要设备、能源、技术及客户认证支持，不会随着出口限制实施而立即完成。加工后的货物也需满足相关产品认定和进口要求。 美国及其他具备相应需求的市场，可能成为欧洲再生铝企业评估的销售目的地。不过，最终承接能力仍取决于产品规格、贸易安排和实际订单，不能仅凭市场规模判断货源将集中流向某一国家。 同样，通过欧盟以外OECD国家简单转运，也不能被视为确定的替代方案。贸易路线改变并不自动改变货物属性，相关运输、处理及最终目的地要求仍需满足。   东南亚：从调整采购来源，延伸至加工分工变化 对于马来西亚、泰国、印度尼西亚及越南等东南亚市场，政策影响首先体现在原料供应渠道的稳定性上。依赖欧洲特定品种的企业，需要评估替代产地、本地回收资源及区域内采购的可行性。 但替代采购并非简单更换供应商。不同产地废铝的成分、杂质和批次稳定性存在差异，企业仍需完成试料、配料调整及进口合规验证。具备多产地采购渠道和较强分选能力的企业，将拥有更大的调整空间。 据近期客户交流，部分东南亚再生铝企业仍以订单安排采购。因此，短期更可能出现采购结构调整，而非普遍增加进口或扩大生产。 中长期而言，若欧洲增加再生铝产品出口，东南亚企业可能同时面对两种变化：一方面，复化锭等中间原料的供应选择增加；另一方面，在合金锭及其他再生铝产品出口市场中，可能出现更多欧洲供应。政策由此影响的不只是原料来源，也包括不同地区在分选、熔炼及产品供应中的分工。   中国：不会自然成为全部转移资源的承接市场 对中国市场，需区分整体铝供应与特定再生原料需求。国内供应基础较大，但部分进口废铝在成分和配料方面仍有特定用途。欧洲货源变化可能促使相关企业调整采购产地或增加国内替代资源，而非必然造成全行业原料短缺。 合规层面，中国进口端对再生原料的认定，与欧盟出口端对废物的监管需要分别满足，不能仅凭商品名称判断贸易能否继续开展。 市场层面，在国内买方采购较为谨慎、部分产品进口经济性不足的情况下，欧洲将废铝加工后，也未必自然流向中国。能否形成稳定贸易，取决于产品适配和实际订单。中国买家可能寻找其他原料来源，欧洲供应商也会同步评估其他销售市场。 因此，对中国的影响更可能先体现为特定品种和采购渠道的调整，而非整个铝供应体系的明显变化。   后势观点：资源流向先调整，加工布局后变化 SMM认为，欧盟WSR相关调整可能推动全球废铝贸易从单纯寻找出口目的地，转向同时评估原料在哪里处理、以何种产品出口。短期变化将主要体现于采购来源、销售渠道和合同安排；中长期才可能进一步影响加工投资及产业分工。 欧洲能否消化更多废铝，核心在于适配产能和订单；东南亚能否维持稳定生产，关键在于替代供应与加工能力；中国及其他市场能否承接再生铝产品，则仍由终端需求和贸易条件决定。 全球再生铝供应链可能因此呈现更多“区域内回收加工、跨区域产品交易”的特征。但贸易路线改变并不创造新增需求。最终政策范围与下游实际承接能力，将共同决定这轮调整的速度和规模。

8月锂电回收端湿法厂废料采购情况出炉。折黑粉口径下，当月湿法厂废料采购量环比7月下降6%，结束前期连续回升态势。从影响因素看，此次采购量回落并非单一原因所致：一方面铁锂黑粉持货商惜售、出货意愿不高，限制了采购放量；另一方面湿法厂外采黑粉提镍钴锂盐利润承压、成本倒挂，直接削弱了企业采购意愿，两方面因素叠加，共同压低了当月整体采购水平。 从需求端看，回收端需求并非全面走弱，而是明显分化。三元产业链需求相对较好，当前三元前驱体需求小幅上行，且高镍产品占比较大，对镍盐的消耗随之增加，带动三元系废料的采购保持活跃，为湿法厂采购提供支撑。反观钴酸锂链条，硫酸钴消费端总体较为低迷，需求依旧平淡，对钴系废料采购的带动明显不足。需求结构上的差异，直接影响了各品类黑粉在采购端的表现。 分品类看，各品种黑粉的采购与盈利情况差异明显。三元黑粉市场交易相对顺畅，持货商出货积极性总体较高，市场流通有保障，是当月采购量的主要支撑；其外采提镍钴锂盐利润虽持续承压，且易随原料价格波动扩大亏损，但在前驱体订单带动下，湿法厂仍有采购需求，采购维持一定规模。铁锂黑粉则呈现"卖方惜售、买方被动"的局面，受碳酸锂价格上行影响，持货商看涨后市、捂货观望心态明显，出货意愿不高，市场可供采购的量不足；从利润看，铁锂黑粉提盐接近盈亏平衡，在各品类中相对抗跌，但货源释放有限，采购放量直接受限。钴酸锂黑粉受硫酸钴价格明显下行拖累，市场成交依旧平淡，买卖双方多以长协方式维持合作，散单采购有限；对应提镍钴锂盐的亏损在各品类中最为严重，价格走弱下利润明显倒挂，企业新增采购意愿不足，多持观望态度。 从利润端看，湿法厂外采黑粉提镍钴锂盐整体面临成本倒挂压力，盈利空间明显收窄。原料端，8月碳酸锂价格虽存在震荡行情，但总体呈上行态势，对黑粉采购成本形成一定支撑；硫酸钴价格明显下行，硫酸镍价格小幅下跌。具体来看，原料端降价慢、产品端降价快：黑粉采购价受碳酸锂支撑降不下来，下游盐类产品价格又受硫酸钴、硫酸镍走弱拖累跌幅更大，买与卖的价格走势背离，中间的加工利润被持续压缩，部分企业已处于亏损状态，采购和开工均趋于谨慎。这一利润端的压力，正是8月采购量回落的重要推手。相较之下，自有回收渠道的企业原料能够自给，受外采价格波动影响较小，采购与开工情况整体好于以外采加工为主的企业。 总体来看，8月湿法厂废料采购呈现"总量回落、结构分化"的特征，上游惜售与成本倒挂共同压制了采购量。展望后市，据市场交流反馈，9月废料采购量有望回升，但回升幅度仍待观察。后续铁锂黑粉持货商出货意愿能否松动、外采加工利润能否好转、三元黑粉供需格局能否延续，仍是影响湿法厂采购节奏的关键因素。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  9月9日     今日11：30期货收盘价111190元/吨，较上一交易日上升20元/吨，现货升贴水均价130元/吨，较上一交易日环比下降35元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.95，采购情绪指数上升至1.78，精废价差4406元/吨，环比下降243元/吨。精废杆价差2200元/吨。据SMM调研了解，铜价作业夜盘继续冲高，今日有所回落，再生铜杆企业近两日接了不少新增订单，铜价保持上涨趋势，再生铜杆企业担忧后续高原料价格造成销售损失，日内采购较为积极，而接单量较昨日有所减少。

期货方面：今日主力合约铸造铝合金2611（AD2611）早盘开于23805元/吨，开盘短暂冲高至日内高点23830后快速回落，随后震荡修复，午间收报23745元/吨，较昨结算23630累计上涨115元、涨幅0.49%。早盘放量后交投逐步转淡；持仓由18804手增至18849手，小幅增仓45手，多头跟进偏谨慎。盘中均价23767元，午间收盘位于均价线下方约22元，空头略占优，多空整体均衡。 现货方面：今日ADC12市场整体偏强运行，SMM ADC12价格较前一日上涨100元/吨至24450元/吨。调价动力主要来自两方面：一是成本端支撑增强，原料价格维持高位叠加部分地区税票政策趋严，企业综合成本压力持续抬升；二是需求端边际改善，市场订单较前期有所恢复，但幅度有限，需求拉动作用一般。综合来看，当前行业仍处于成本驱动为主、需求温和修复为辅的格局，企业挺价意愿有所提升，但价格进一步上行的空间仍取决于后续旺季需求的实际兑现情况。 进口方面，当前海外ADC12报价小幅维持在3050-3200美元/吨，随国内价格走强，进口即时亏损继续收窄至300元/吨以内。 》点击查看SMM铝现货报价   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月9日讯： 今日再生精铅主流建议网价上调50‑75元/吨，多数厂家无散单可售，以长单交付为主。下游刚需补库，整体询盘意向尚可。基差分化，主流货源含税出厂对SMM1#铅均价贴水75-0元/吨（可成交），少数升水25元/吨出厂报价；广东市场贴水175元/吨出货，贸易商接货成交尚可，区域行情分化。今日SMM再生精铅均价15975元/吨，较SMM1#铅均价贴水50元/吨。持货商出货情绪1.85，今日再生精铅采购情绪1.88（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

8月锂电回收端产品产量数据出炉，整体呈现分化走势。其中，回收碳酸锂产量环比7月下行近1%；回收端硫酸钴产量小幅上行，环比增长1%；回收端硫酸镍产量环比增长近6%，是本月回收端变动最大的品种。 从原料端看，回收碳酸锂产量回落主要受制于黑粉采购情况。8月市场铁锂黑粉采购困难的情况依然存在，货源偏紧限制了碳酸锂回收的产出；相比之下，三元黑粉采购情况好于铁锂黑粉，持货商出货积极性总体较高，为回收端提供了相对充足的三元货源。钴酸锂黑粉方面，受硫酸钴价格影响，市场成交依旧平淡，买卖多以长协为主，散单成交有限。价格方面，8月碳酸锂价格虽存在震荡行情，但总体呈现上行态势，对回收端报价形成一定支撑。 从硫酸钴来看，回收端产量虽小幅增长1%，但市场基本面仍偏弱。8月硫酸钴价格总体呈现明显下行态势，下游终端整体较为低迷，硫酸钴需求依旧平淡，价格上涨动力不足，回收企业扩产意愿有限，产量增幅不大。 硫酸镍是本月亮点。回收端硫酸镍产量环比增长近6%，主要受需求端带动。当前三元前驱体需求小幅上行，且高镍产品占比较大，对镍盐的消耗量随之增加，带动硫酸镍产量持续上行。价格方面，8月硫酸镍价格小幅下跌，但在需求支撑下，回收端开工和生产保持平稳。 总体来看，8月回收端市场呈现"供应分化、需求平淡"的特征。同时，硫酸镍受前驱体需求带动表现较好，而以铁锂、钴酸锂为原料的回收产品则受到原料采购和消费低迷的双重制约。短期来看，铁锂黑粉供应能否改善、三元前驱体需求能否延续，仍是影响回收端产量走势的关键因素。