SMM12月18日讯： 本周 硫酸钴价格 小幅上涨， 硫酸镍价格 基本持平， 碳酸锂价格 持续上涨。 近期，碳酸锂价格受近期情绪面影响较大，但本身供需没有很大变化，铁锂黑粉锂点本周价格随锂盐价格上涨而上涨。而上游打粉企业在观望碳酸锂供需及政策后，对后续价格相对乐观，价格虽有随期货进行调整，且上涨幅度较强，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为3750-3950元/锂点，价格环比上周上涨。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为75.5-77.5%，较上周环比增加0.25%，而锂系数在73-75%，环比基本持平。主要原因系本周硫酸钴价格持续上涨：目前多数企业钴库存相对有限，且企业在扫荡完老货后不得已购买冶炼厂新货，推动价格上行。 硫酸钴 及碳酸锂的涨价使成本逐渐传导至三元及 钴酸锂 端，带动三元及钴酸锂黑粉系数及价格均有上涨。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM12月18日讯： 2025年多个新建再生铅项目落地投产，1-11月再生粗铅累计产量为360.9万吨，同比上升4%；但再生精铅冶炼亏损压制企业生产积极性，部分炼厂选择直接出售粗铅，2025年1-11月再生精铅累计产量为288.6万吨，同比下滑1.4%。2025年11月多家炼厂复产，再生铅产量显著增加为37.3万吨，环比上升7.78%，同比增加16.83%；再生精铅产量为29.6万吨，环比上升8.5%，同比增加10.13%。下图为11-12月再生铅冶炼企业排产明细： 展望2026年，预计再生精铅产量同比下滑1.5%。再生铅产能严重过剩，原料供需矛盾带来的行情亏损问题迫使再生铅冶炼企业转型。 数据来源：SMM基于公开信息、市场交流、依托内部数据库模型，进行加工得出，仅供参考。 SMM预计2026年或有更多再生铅冶炼厂转型成为“铅精矿+废旧铅酸蓄电池+其他含铅废料”综合原料冶炼模式，以求副产品收益的最大化。届时，设备技改与调试将影响企业正常生产；另外，部分企业表示会增加电解产线，粗铅产量将转化为电解铅而不是再生精铅产量。除此之外，供给侧结构性改革提倡优化产能，再生铅部分产能在政策及行业的洪流中被优化，至2030年再生铅产能料下滑至850万吨之内。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 12月18日        今日11：30期货收盘价91700元/吨，较上一交易日下降590元/吨，现货升贴水均价-140元/吨，较上一交易日上升10元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格82000-82200元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差4293元/吨，环比下降300元/吨。精废杆价差1890元/吨。据SMM调研了解，由于铜价回落叠加再生铜杆企业票据有限，不少再生铜杆企业日内成交甚少。

》点击查看SMM铝现货报价 期货方面，今日铸造铝合金主力合约2602开于最高位21170元/吨，日内盘面震荡下跌，探底21005元/吨，最终收于21110元/吨，较前一交易日下跌60元/吨，跌幅0.28%。盘面多头减仓为主。 今日现货市场中，SMM A00铝价小幅回调20元/吨至21730元/吨，ADC12价格稳定于21650元/吨。铝价窄幅波动，再生铝市场报价整体平稳。目前原料供应偏紧，废铝贸易商挺价意愿较强，对再生铝成本形成支撑。但铝价波动加剧下游观望情绪，需求边际走弱，市场成交表现清淡。综合来看，成本支撑下价格底部稳固，但需求趋缓与铝价震荡共同压制采购意愿，预计ADC12价格短期将延续高位震荡格局。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 12月18讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌25元/吨为16725元/吨，再生精铅散单有限，持货商报价意愿不强。含税主流出厂报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨，个别货源贴水30元/吨可送到下游企业。不含税主流精铅出厂报价15550元/吨附近。下游电池生产企业存观望情绪，询价积极性下滑，部分维持刚需采购。今日再生精铅采购情绪为2.19，出货情绪为0.36。（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

国际能源署（IEA）周三（12月17日）表示，2025年全球煤炭需求将达到历史新高，但预计到2030年将出现下降，因为可再生能源、核能和天然气正在削弱煤炭在发电领域的主导地位。 虽然实现全球气候目标的关键是摆脱对煤炭的使用，但不可否认的是，目前煤炭仍是全球发电的最主要燃料。 IEA在《2025年煤炭报告》中显示，2025年的煤炭需求预计将增长0.5%，达到创纪录的88.5亿吨。 从国别细分来看，美国的煤炭需求在政策支持下出现增长；中国的煤炭需求保持稳定；而在印度则有所下降。 IEA的报告指出，今年美国总统唐纳德·特朗普签署了一项行政命令，允许部分即将退役的燃煤电厂继续运营生产；并且特朗普还同意提高煤炭产量，加速开采，将电力产量提高一倍以上，以满足庞大的人工智能算力需求。报告写到，“美国对煤炭的强力政策支持…推动了2025年美国煤炭需求的成长”。 作为全球最大的煤炭消费国，中国的煤炭需求今年基本保持平稳，预计到2030年还会略有下降，因为可再生能源产能在不断增加。 而在印度，季风季节提前到来且强度较大，促进了水力发电，并导致燃煤电厂的电力需求在过去50年中第3次出现下降。 展望未来，IEA预计到2030年，全球煤炭需求将比2025年下降3%。 IEA能源市场与安全主管Keisuke Sadamori在新闻发布会上表示，虽然强劲的电力需求将支撑煤炭使用，但其他能源的竞争也将加剧。 “我们观察到再生能源装置容量激增、核能稳步扩张，液化天然气（LNG）也将大量涌入市场…全球煤炭需求正达到峰值，并将在2030年开始以非常缓慢且渐进的方式下降。”

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 12月17日         今日 11 ： 30 期货收盘价 92550 元 / 吨，较上一交易日上升 850 元 / 吨，现货升贴水均价 -150 元 / 吨，较上一交易日下降 25 元 / 吨，今日再生铜原料价格上升 200 元 / 吨，广东光亮铜价格 82000-82200 元 / 吨，较上一交易日上升 200 元 / 吨，精废价差 4593 元 / 吨，环比上升 612 元 / 吨。精废杆价差 2085 元 / 吨。 据SMM调研了解，由于冶炼厂12月对阳极板需求减少，不少生产零单阳极板的企业表示有不少成品库存堆积，而长单签出的企业泽表示由于票据限额，部分发票需要延缓至2026年1月份后开出。

》点击查看SMM铝现货报价 期货方面，今日铸造铝合金主力合约2602开于20945元/吨，日内盘面高位震荡，再次上涨至21100元/吨上方，最高触及21135元/吨，低位至20940元/吨，最终收于21045元/吨，较前一交易日上涨120元/吨，涨幅0.57%。盘面空头减仓为主。 今日现货市场中，SMM A00铝价回升120元/吨至21750元/吨，ADC12价格亦上调50元/吨至21650元/吨。铝价反弹带动再生铝市场普遍跟涨100元/吨，部分企业则选择暂稳观望。当前原料供应整体偏紧，废铝贸易商随铝价反弹迅速提价，促使再生铝厂在成本推动下跟进调价。然而，铝价波动加剧下游观望心态，同时需求呈现边际放缓迹象，市场整体成交清淡。综合来看，成本端支撑价格底部，但需求趋弱与铝价震荡共同抑制采购积极性，预计ADC12价格短期内将延续高位震荡走势。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格