12月2日，陕西华电扶风等6个光伏发电项目510MW光伏组件设备打捆采购中标结果公示。隆基绿能科技股份有限公司中标，投标单价0.7555元/W。 该项目招标人为陕西华电新能源发电有限公司，招标容量510MW，包含6个项目：1、陕西华电扶风县120MW光伏发电项目，拟采购规模146MW；2、陕西华电咸阳泾阳县峡山10万千瓦荒山治理光伏互补发电项目，拟采购规模123MW；3、陕西华电临潼区100MW光伏发电项目，拟采购规模121MW；4、陕西华电平镇山15万千瓦农光互补，拟采购规模 51MW；5、陕西华电安康高新源河天街一期项目，拟采购规模46MW；6、华电蒲城县2万千瓦分布式光伏项目，拟采购规模23MW。 招标要求合同生效后15日内开始供货，原则上2026年底前完成全部组件供货（最终以招标方书面下达的订货单为准）。

近日，科华数据（002335）公告，结合公司战略及业务实际发展情况，科华数据董事会同意将持有的全资子公司漳州科华技术有限责任公司（简称“漳州科华”）100%股权及相关无形资产以2610.87万元出售给公司控股股东厦门科华伟业股份有限公司。 据悉，漳州科华注册资本3500万元，经营范围包括：智能输配电及控制设备销售；电池销售；电池零配件销售；光伏设备及元器件制造；光伏设备及元器件销售；电机制造；发电机及发电机组制造；发电机及发电机组销售；储能技术服务；充电桩销售等（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 截至2025年10月31日，漳州科华资产总额8566.89万元，负债总额6506.81万元，应收账款总额1277.91万元，净资产2060.09万元；2025年10月31日，漳州科华营业收入7477.21万元，利润总额-3637.40万元，净利润-2960.45万元，经营活动产生的现金流量净额3052.74万元。 根据公告，股权转让完成后，漳州科华不再纳入科华数据合并报表范围，本次关联交易公司预计获得的损益为550.78万元，预计对公司年度经营状况产生积极影响。 科华数据表示，公司在智算中心、智慧电能和清洁能源三大领域为金融、工业、通信、交通、互联网等行业客户提供综合解决方案。本次交易是为了聚焦主业，减少非主业事项对上市公司经营的影响。 交易完成后，漳州科华将成为科华数据的关联方，其所处行业及业务定位是为特定行业、特定应用场景提供定制化电源产品，在业务方向定位、产品技术需求、客户方向、应用场景、资质方面与公司均存在明显差异；同时为避免出现同业竞争，漳州科华将出具《关于避免同业竞争的承诺函》：本次交易完成后，在未来开展经营业务的过程中，漳州科华将严格按照业务定位仅从事特定行业的相关业务，不参与上市公司科华数据及其子公司、孙公司所在的民用市场业务，双方亦不会产生同业竞争的情形。 电池网了解到，目前科华数据也正在大力发展新能源业务，公司新能源业务包括光伏、储能等可再生能源应用领域，主要产品包含光伏逆变器、光伏逆变升压一体机、光伏离网控制器、储能变流器、储能变流升压一体机、储能锂电池系统、储能并离网切换柜等产品及相应配套系统解决方案服务。 当前，科华数据已在发电侧、电网侧、用电侧以及微网储能等领域进行布局，拥有全系列、全场景储能解决方案。公司的光伏、储能产品方案功率范围覆盖3kW-10MW，全面满足各类应用场景的使用需求。截至上半年，公司已服务南方电网、华能、国家能源、国电投、华电、大唐、华润、中广核、中核、三峡、国投电力、中节能、中能建、中电建、中石油、中石化、中国中车、宁德时代、海博思创、阿特斯等大型央国企或上市公司。

12月1日，中国华电集团电子商务平台发布华电古雷开发区沙西400MW渔光互补光伏电站项目工程EPC总承包招标公告，光伏电站装机规模为516.0064MWp，交流规模为400MW，共分三个标段，详情如下： 华电古雷开发区沙西400MW渔光互补光伏电站项目是华电漳州能源有限公司投资建设的集中式并网光伏项目，总规划装机容量为516.0064MWp（交流侧400MW），建设1座220kV升压站。220kV升压站位于中区光伏场区西北角（古雷开发区沙西镇沙西村西南侧），占地面积27.69亩，经1回220kV线路接至220kV前田变，并按交流容量的10%配置储能装置，容量为40MW/80MWh。项目地址为福建省漳州古雷港经济开发区沙西镇。 标段1：本标段建设220kV升压站1座（含40MW/80MWh储能系统）及进站道路施工、东区光伏场区装机容量直流侧96.6238MWp、交流侧74.7MW，实际利用面积约1065亩 。除光伏组件、组串式逆变器、箱变、电缆、主变、GIS设备、储能设备及电气二次设备。 标段2：本标段建设1座220kV升压站。中区光伏场区位于古雷开发区沙西镇沙西村围垦养殖区，装机容量为192.283MWp（交流侧148.2MW），实际利用面积约1913亩 。除光伏组件、组串式逆变器、电缆、箱变及电气二次设备。 标段3：本标段建设1座220kV升压站。西区光伏场区位于古雷开发区沙西镇涂楼村围垦养殖区，装机容量为227.0996MWp（交流侧177MW），实际利用面积约2288亩 。除光伏组件、组串式逆变器、电缆、箱变及电气二次设备。 开标时间为2025年12月22日。 投标人设计应选用中国华电集团有限公司框架采购协议中光伏组件、逆变器、箱变、电缆、主变、GIS设备、储能设备以及中国华电集团有限公司战新采购的电气二次设备。按照国家、行业现行标准、中国华电集团有限公司相关规定（包括但不限于华电集团关于印发《中国华电集团有限公司风电（光伏）场站安全设施配置要求（试行）》的通知（中国华电函〔2021〕404号）、《中国华电集团有限公司光伏发电工程设计导则》、《中国华电集团有限公司集中式光伏发电站设计技术规定》、《中国华电集团有限公司风电（光伏）设备技术防范重点要求》（中国华电生函348号））及国网福建电力关于印发分布式电源并网服务管理实施细则的通知（闽电营销〔2019〕605号）等要求实施。

11月30日，晶科能源（688223）公告称，2024年4月26日，公司全资子公司山西晶科一期切片电池车间屋面发生火情引发火灾事故。上述事故导致山西晶科等主体部分设备及资产受损，公司已在《2024年年度报告》中计提相应损失。上述受损资产系已投保资产，山西晶科等主体已与承保保险公司签订《二次预付赔款协议》，近日山西晶科收到承保保险公司支付的预付赔款人民币2亿元。 截至本公告披露日，山西晶科累计已收到承保保险公司预付赔款人民币2.2亿元。公司已对本次火灾事故所涉保险赔偿款计提了坏账损失，经财务部初步评估，本次收到预付赔款对公司2025年业绩产生一定积极影响，最终的会计处理及其对公司财务报表的影响以会计师事务所审计确认后的结果为准。 近日，晶科能源在与投资者互动交流时表示，公司当前已具备17GWh储能系统产能和5GWh电芯产能。预计至2026年底，公司将具备超30GWh储能系统产能，为未来规模化交付奠定产能基础。 晶科能源当前已初步具备系统集成全栈自研能力。在电芯上，公司现有5GWh产能，未来将保持电芯自供比例不超过40%，既保障交付韧性又能构建技术能力；当前公司也储备了下一代58XAh电芯技术，已实现中试线下线。在PCS、BMS、EMS上，公司已初步完成自研产品开发。 晶科能源今年储能系统发货目标6GWh，海外占比预计将超8成，其中欧美高盈利市场占比近4成。由于发货到确认收入存在滞后性，公司前三季度储能业务尚未盈利，四季度及明年随着海外订单的大规模交付和确认收入，盈利能力将显著改善。 晶科能源明年储能系统发货目标翻倍增长，将继续聚焦欧美高盈利市场，预计明年欧美市场占比可能进一步提升。 针对全球储能装机需求，晶科能源表示，公司对明年以及未来储能需求保持乐观态度，预计今年全球装机不到300GWh，明年400GWh以上，至2030年复合增长率保持30%以上。其中国内市场因电力市场化改革和容量电价政策刺激，经济性迎来拐点带动需求快速增长；美国数据中心大量建设带来的负荷波动问题，光伏+储能具备交付迅速、调节性能好等优势有望成为解决方案之一；欧洲因风光高渗透率多国推出激励政策；亚太地区也具备高增速潜力。

上周，多晶硅期货多个合约震荡走强。其中，近月2512合约盘中一度突破60000元/吨关口。11月28日，主力2601合约收报56425元/吨，周度涨幅为5.27%。 多位业内人士认为，当前，多晶硅期货价格上涨是基本面矛盾与交易逻辑转变所致。 此外，交割仓单集中注销现象也引起市场关注。“按照多晶硅期货的合约规则，生产日期在90天以外的仓单将在每年11月的最后一个交易日闭市后集中注销，而新注册仓单需满足生产日期在90天以内的要求。”中信建投期货分析师刘佳奇表示，在多晶硅期货仓单临近集中注销之际，交割仓单数量变化也会受到关注，从而间接驱动多晶硅期货价格偏强运行。“在实际生产消费中，下游企业倾向于采购电子三级质量的非标品，标品的流通规模或相对有限。因此，市场普遍关注硅料厂在销售配额有限的情况下，是选择将有限的资源供应给下游核心客户，还是选择注册新的期货仓单。”刘佳奇解释称。 从基本面来看，在供应收缩的同时，多晶硅的下游需求也有走弱迹象。广发期货分析师纪元菲也表示，在需求疲软的情况下，下游排产量大幅下滑，预计12月硅片排产量将大幅下降至45.7GW，组件排产量大幅下降至40GW。 从现货市场来看，国信期货分析师李祥英认为，多晶硅涨价并未传导至组件环节，同时，近期中游环节价格出现松动，采购动能持续减弱使多晶硅有效需求不足，即便近期多晶硅出现季节性减产，对现货价格的提振作用也相对有限。数据显示，11月28日，多晶硅N型致密料均价报50000元/吨，与上一个交易日持平。 在供需双弱的态势下，多晶硅市场依旧维持累库态势。数据显示，截至11月28日当周，多晶硅库存上涨1万吨，至28.1万吨。“在产量下降的同时，多晶硅市场还维持累库态势，说明需求确实疲软。”纪元菲说。 展望后市，李祥英认为，虽然当前硅料环节有减产动作，但整体供应仍然充裕，加之多晶硅需求并不乐观，短期来看，多晶硅价格上涨空间有限，若市场核心矛盾转变，大概率会重回区间震荡态势。 刘佳奇则认为，在终端需求持续走弱以及下游亏损压力不断增加的情况下，多晶硅基本面仍然疲软，但成本支撑依然有效，价格下方空间相对有限。未来“反内卷”政策的落地节奏仍存在不确定性，需关注增量政策实际落地情况。

截至11月28日收盘，盘江股份股价收平于4.79元/股。 盘江股份11月24日晚间公告，为满足项目建设需要，按照不低于20%的项目资本金要求，公司拟向盘江（普定）发电有限公司增加投资13.34亿元。该公告显示：普定发电公司投资建设贵州能源普定电厂项目，项目总投资 666,994 万元，建设 2×660MW 高效二次再热超超临界燃煤发电机组，同步建设烟气除尘、脱硫、脱硝装置等配套项目，计划工期 25 个月，该项目已取得贵州省能源局《关于普定电厂项目核准的批复》和《省国资委关于同意能源集团自主实施贵州能源普定电厂项目的批复》（详见公司公告：临 2025-008）。 对于增资用途和对公司的影响，盘江股份的公告显示：本次增资主要用于投资建设贵州能源普定电厂项目，包括但不限于项目三大主机采购款、EPC 工程款、征地搬迁款及其他费用等。当增资资金有结余时，可将结余资金用于主业其他投资项目。此外，本次增加投资的资金来源为公司的自有资金，根据项目建设进度分阶段出资到位。本次投资金额占公司最近一期经审计净资产的 12.80%，无需提交公司股东会审议。增资完成后，公司仍持有普定发电公司 100%股权。本次增加投资用于贵州能源普定电厂项目建设，符合公司结构调整、绿色转型和高质量发展要求，助力地区经济发展和能源保供；符合行业发展趋势及公司发展战略，有利于加快推动清洁高效煤电建设，延伸煤炭产业链条，深入推进公司“煤电一体化”发展，提高核心竞争力和抗风险能力。 盘江股份10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入72.3亿元，同比增长12.11%；归母净利润亏损1738.31万元，上年同期盈利3518.59万元；扣非净利润亏损5711.31万元，上年同期亏损4406.74万元。对于净利润下降的原因，主要系商品煤价格较上年同期大幅下跌，导致商品煤收入减少。 盘江股份此前发布的第三季度主要生产经营数据公告，公司前三季度商品煤产量为751.86万吨，同比增长8.74%；商品煤销量751.67万吨，同比增长8%。 开源证券点评盘江股份三季报的研报显示：Q3业绩承压，煤价上行和电力放量助力改善，维持“买入”评级。Q3煤价低点拖累吨煤盈利，电力业务高增对冲部分影响。煤炭产能释放进入收获期，煤电新能源发电项目稳步推进 ：（1）煤炭产能释放：公司半年报显示马依西一井240万吨/年项目一采区（120万吨/年）已于2023年2月取得安全生产许可证并进入正式生产，二采区建设同步推进；恒普发耳二矿90万吨/年项目于2023年12月取得安全生产许可证并进入正式生产。上述矿井全面达产后，可贡献年产能330万吨，为公司“富矿精开”战略提供坚实增量。（2）煤电新能源一体化：截至2025年6月底，公司已建成投产火力发电264万千瓦，共同投资建设新能源装机393.96万千瓦，其中并网容量303.14万千瓦，已形成“风光火储”多能互补的供应格局，盈利结构由单一煤炭驱动转为“双轮驱动”。随着后续安顺、盘州两大综合能源基地全面建成，公司可持续巩固区域清洁能源龙头地位。（3）政策红利：公司子公司主营业务符合《西部地区鼓励类产业目录》，2025年起继续享受15%企业所得税优惠，同时上半年获得顶峰发电奖补、增值税退税等其他收益合计4856.3万元，直接增厚当期利润，为公司新能源扩张提供长期政策支撑。风险提示：经济增长不及预期；煤价下跌超预期；新增产能进度不及预期。 民生证券点评盘江股份的研报指出：2025年前三季度产量大增，价格下跌影响利润。25Q3产销同、环比下降，成本抬升明显。2025年前三季度公司发电量大增。考虑到公司电力业务逐步扩张，煤电一体化盈利模式逐步形成，抗风险能力逐步增强，维持“谨慎推荐”评级。风险提示：1）煤炭价格波动的风险。2）项目进度不及预期的风险。3）成本超预期上升风险。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM11月27日讯： 铝制光伏型材： 据SMM调研了解，受近期铝价回调影响，样本企业开工率较前略有改善。尽管 11 月国内光伏组件排产小幅下滑，但安徽地区某头部光伏型材企业反馈，其产量实现小幅增长，主要系海外订单的支撑。展望下月市场，受终端光伏装机进度不及预期拖累，组件厂排产计划持续下调，光伏边框企业排产压力加大。据安徽地区某中型企业透露，截至11月底其在手订单较前期缩减 50%。相关企业反馈，若无相关政策利好刺激，当前光伏边框需求偏弱的格局将延续至明年一季度。 原材料价格： 周期内（2025.11.24-2025.11.27）电解铝重心下滑，SMM A00周均价在21415元/吨，较上期周均价下降0.64%。整体来看，宏观面上，海内外宏观情绪偏向利好，美联储内部“鸽声”再起，市场对美联储降息预期升温。外资机构普遍预测，明年中国经济将在政策支持下保持稳健增长，市场信心有所增强。基本面来看，前期铝价对消费的抑制导致部分需求后移，本周国内铝加工龙头企业周度开工率环比小增0.3%至62.3%，其中铝型材、铝线缆、原生和再生铝合金板块开工表现均有不同程度的好转。周度铝水比例连续三周回落，铝锭供应压力略有增加，但铝价高位回落迎来正向反馈，近一周国内铝锭和铝棒出库量环比分别增加20%和13%，带动国内铝锭库存下降至60万吨下方，SMM预计11月底将回落至58万吨附近，且去库趋势有望延续至12月初。综合来看，基本面对价格存在一定支撑，近期铝价受宏观面情绪扰动为主，海外方面仍要重点关注下冰岛铝厂减产进度。短期铝价高位震荡运行格局不改，预计下周沪铝将运行于21250-21750元/吨，伦铝将运行于2770-2880美元/吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库

11月26日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心有限公司主办的 SME 2025上海金属周 在中国·上海圆满落幕！ 本次大会以“打造全球金属命运共同体・推动大变局下产业新发展”为核心主题，凭借丰富多元的议程设置，汇聚了海内外金属行业重磅嘉宾，成为一场兼具“信息港、定价标、交易台、朋友圈”功能的年度行业盛典。 大会期间，嘉宾们围绕金属产业全链条发展关键议题展开深度研讨，议题覆盖市场展望、产业链竞争、交易策略、绿色转型等多个核心维度。在市场趋势研判板块，与会专家聚焦2026年基本金属市场走向、全球宏观经济对金属市场的影响等内容，深入解析供需错配背景下2026年铅锌价格演绎路径，同步展望全球有色金属矿产资源供需变化格局；产业链深度分析环节，既有双维透视下铝产业链竞争格局的系统解读，也包含铅锌矿进口合同条款的实操建议，更探讨了美国对等关税对中国铅锌市场的潜在影响。 针对新能源与绿色转型这一核心赛道，嘉宾们围绕“双碳目标下基本金属发展之道”“新能源作为产业新增长极的现状与未来”“能源转型中的金属行业挑战与前景”等议题交换观点，深入剖析新能源驱动下有色行业绿色竞争力的塑造路径。交易策略与风险管理专场同样亮点纷呈，镍钴锂、铜铝锡两场专题交易策略访谈，聚焦技术迭代、绿色转型带来的市场新平衡与套利逻辑演化，Marex专家还就“应对大宗商品市场挑战——交易对手风险管理”分享实操经验。 此外，大会设置多场圆桌访谈与特色议题研讨，从“期现产融结合的大宗新生态”“东方定价中心如何普惠全球金属行业”，到“铜铝价格解码”“仓储物流创新驱动产业可持续发展”，嘉宾们各抒己见、碰撞思想，全方位探索产业高质量发展的破局之道。整场大会以专业的议题设置、深度的思想交锋，搭建起全球金属行业交流合作的核心平台，为共筑金属命运共同体、擘画产业新蓝图注入强劲动能。 》点击回顾会议现场视频 》点击查看会议现场图片 》点击查看会议文字专题报道 开幕致辞 上海市浦东新区商务委员会主任 林廷钧 》点击查看致辞详情 中国有色金属工业协会原会长 康 义 》点击查看致辞详情 SMM CEO 卢嘉龙 》点击查看致辞详情 颁奖 2025年度SMM有色金属优质铜贸易商20强 》点击查看获奖名单 2025年度SMM有色金属优质铝贸易商10强 》点击查看获奖名单 2025年度SMM有色金属优质铅贸易商10强 》点击查看获奖名单 2025年度SMM有色金属优质锌贸易商10强 》点击查看获奖名单 嘉宾发言 11月24日 2025SMM基本金属年终策略会 发言主题：2026年基本金属市场展望 发言嘉宾：SMM大数据总监 刘小磊 发言主题：双维透视下铝产业链竞争格局分析 发言嘉宾：中铝国际贸易集团有限公司首席分析师 市场研究中心总经理 姚希之 交易策略访谈（镍钴锂）：技术迭代与绿色转型驱动下的镍钴锂市场新平衡与套利逻辑演化： 1. 资源供应格局重构对镍钴锂价格波动的影响机制 2. 电池技术迭代驱动的材料需求重构与跨期/跨品价差策略 3. 区域绿色壁垒对镍钴锂成本曲线与价差结构的影响 4. 产业链垂直整合中的成本结构重塑与跨环节利润策略 主持人：SMM新能源行业研究负责人 马 睿 访谈嘉宾：南通瑞翔新材料有限公司副总经理 赵云虎 江西赣锋锂业集团股份有限公司副总裁 何佳言 广州鹏辉能源科技股份有限公司磷酸铁锂材料开发总监 谭晓珊 》点击查看访谈详情 交易策略访谈(铜铝锡）：全球宏观经济展望及对金属市场的影响 1. 逆全球化挑战对铜铝锡期现套利的影响 2. 地缘政治挑战下对铜铝锡市场发展的影响 3. 产业链本土化对铜铝产业发展影响 4. 矿业保护主义对铜铝锡成本端的影响 主持人：SMM华南办副总经理 龙华琛 访谈嘉宾：上海靖升金属材料有限公司副总经理 倪宏燕 西部矿业股份有限公司营销分公司总经理 张 恒 云南锡业股份有限公司副总经理 陈雄军 》点击查看访谈详情 发言主题：绿色低碳——双碳目标下基本金属发展之道 发言嘉宾：阳光新能源开发股份有限公司大客户总经理 田 原 2025 SMM 铅锌年会 发言主题：就铅锌矿进口合同条款内容的一些建议 发言嘉宾：陕西软微贸易有限责任公司经理 张静娟 合同点价条款 常规的点价操作 买方点价 采用LME现货结算价(cash settlement price)；点盘面3M价格，再根据QP（作价期）调期。 存在问题 LME显性库存毕竟很低，基金炒作逼仓或软逼仓使得LME现货结算价(cash settlement price)高出三个月3M价格，形成很高的backwardation (现货升水) 应对策略 建议在合同中约定当LME现货结算价(cash settlement price)高出三个月3M价格，则点价时以3M价格作为最终结算价。 建议增加条款： 当LME现货结算价高出三个月3M价格时，点价时以三个月3M价格作为合同最终结算价格。 》铅锌矿进口贸易合同的建议 买卖双方应注意的问题及应对策略 圆桌访谈：2026年的铅锌市场交易机会 1. 国内铅/锌锭库存劈叉，2026年铅锌矿/锭进出口机会如何？ 2.国内“内卷”与关税等影响下，浅谈铅锌消费端企业出海东南亚的趋势 3. 铅锌矿与锭端新建产能同步上升，2026年铅锌矿加工费拐点何时出现？ 4. 国内锌锭价格低于海外，是否利于未来锌消费端出口预期上升？ 5.国内以旧换新政策退坡，如何看待明年铅锌消费？ 主持人：SMM铅锌组行研高级分析师 夏闻鸣 访谈嘉宾：驰宏实业发展(上海)有限公司副经理 巫春林 上海靖升金属材料有限公司副总经理 张晓梅 陕西软微贸易有限责任公司经理 张静娟 三水实业有限公司铅锌负责人 周小岩 江苏海宝新能源有限公司董事长 沈维新 浙江海亮股份有限公司供应链中心研究总监 曾子航 发言主题：2025铅 锌产业消费市场现状及”热点“分析 发言嘉宾：金瑞期货股份有限公司研究员 罗 平 锌产业消费现状及“热点” 中国需求的差异化表现 抛开耐用品，其他消费板块诸如地产、基建等行业；从目前的现状看，很难预期其有根本的扭转； 地产受限于高企的待售面积，2026年预计尚在水下； 基建采购方面，今年固定资产投资额在下半年出现增速回落，重点项目的资金到位情况也有所放缓，2026年的基建较为依赖政府投资。 2026内需平稳+出口增长 以元素计（加工品+制成品），国内对外出口的量级正在逐年增加，18年时候仅有4%、24年达到8%、25年预计达到9%，合计68万吨锌，yoy18%； 盘点镀锌出口主要国别变化以及海外的加工能力恢复情况，2026年中国产品依旧有较强的出口优势； 白家电及汽车则更加具备优势，因而中国消费中以出口为导向的这部分消费预计2026年保持增长； 2025国内锌的表观消费0%-1%增速。 》金瑞期货：2025年铅锌产业消费市场现状及热点分析 发言主题：美国对等关税下的中国铅锌市场 发言嘉宾：中信期货有限公司副总经理、研究所-商品研究部首席研究员、有色与新材料组负责人 沈照明 2025年铅行情回顾 2025年铅价整体呈现震荡走高的特征，废电池价格较高提供坚实的底部支撑。2025年以来，以旧换新资金加码刺激电动自行车和汽车销量，770号文实施使得部分地区再生铅冶炼厂开工率下降，美联储降息以及中美经贸关系缓和均带动铅价阶段性走强。 2025年锌行情回顾 2025年锌锭供应过剩兑现较为顺利，沪锌价格重心逐渐下移。不过三季度国内“反内卷”政策预期之下黑色系产品价格大涨引发镀锌制品贸易商“买涨不买跌”心理，同时受美元指数下行影响，三季度以来沪锌价格重心止跌企稳。不过由于2025年锌冶炼加工费Benchmark较低，海外锌冶炼厂提产意愿并不强，伦锌库存持续去化并引发挤仓，叠加美元指数走弱对伦锌提振更为明显，2025年以来伦锌价格先抑后扬。 》中信期货：美国对等关税下的中国铅锌市场 2025年铅锌价格运行重心何在？ 发言主题：供需错配下，2026年铅锌价如何演绎？ 发言嘉宾：SMM铅锌组行研高级经理 韩 珍 SMM铅锌组行研高级经理 韩珍围绕“供需错配下 2026年铅锌价格如何演绎？”的话题展开分享。她指出，展望2026年，预计全球锌矿市场将转为供应偏紧，同时锌锭市场或将出现明显供应过剩的情况；对于铅市场而言，SMM预计目前全球精炼铅市场处于供应偏紧的状态，预计2026年铅市场或呈现小幅供应过剩的局面，过剩的部分主要集中在国内。 2025年全球锌精矿产量增幅明显 预计2026年增幅收窄 SMM预计，2025年因新增产能释放和复产增量，全球锌精矿产量或同比增加5%以上，分大洲来看增量相对集中，其中欧洲、独联体、拉丁美洲、非洲地区增幅明显。 2026年虽有矿山继续爬产，但因原矿品位下降，拉丁美洲、北美洲锌精矿产量下降，整体产量增幅有所收窄至4%以下。 利润支撑+新增产能释放 2025年国内锌精矿产量预计增加7万吨 国内锌精矿方面，SMM预计，2025年国内矿山利润加持下，多数矿山恢复正常生产，叠加新增产能稳步释放，预计全年锌精矿产量同比增加7万吨左右。主要增量集中在西北、华北、华中地区。 2025年锌精矿进口量增加至500万实物吨左右 预计2026年进口量同比下降 2025年1-10月锌精矿进口量累计434.8万实物吨，累计同比增加36%以上，整体进口量维持高位，主要是海外矿增产叠加长单持续到货。2026年虽然内外比值不佳，但海外主要流入国内的矿山（俄罗斯、伊朗等地矿山）仍有增量，预计进口量基本持平。 但需注意，“新国标”代替GB/T 20424-2006，于2025年9月1日正式实施。其中锌精矿中增加TI限值0.02%，AS由0.6%调高至0.5%。锌精矿进口标准抬升。 》SMM：供需错配下 2026年铅锌价格如何演绎？ 天津港保税区大宗贸易招商推介会 嘉宾签到 开幕致辞 播放天津港保税区宣传片 天津港保税区有色产业发展新机遇推介 优秀企业代表发言 战略签约仪式 自由交流 11月25日 SME 2025上海金属周-主论坛 发言主题：全球宏观与市场走势展望 发言嘉宾：瀚武纪(上海)管理咨询有限公司公司创始人、首席策略师 侯振海 发言主题：全球有色金属矿产资源现状和未来供给需求变化 发言嘉宾：中国地质大学教授 朱 清 发言主题：新能源作为产业发展新增长的现状与未来 发言嘉宾：长江证券股份有限公司首席分析师 曹海花 现状：全球竞争力突出，供需矛盾导致盈利承压 需求高速增长，供给快速扩张 Ø2020年以来全球开启“碳中和”行动，新能源迎来大发展时代，2025年全球新增光伏装机预计接近600GW，过去5年复合增长率高达33%。 Ø在光伏需求爆发背景下，供给端迎来快速扩张，目前各环节产能均超过1000GW，产能利用率大幅下降，其中硅料环节甚至低于50%。 Ø新能源车的电动化启动，带动锂电产业链实现爆发式增长，其中全球锂电渗透率实现从2018年的2%提升到2025年上半年的超过20%，伴随储能装机快速提升，全球锂电需求实现稳增。 Ø量价齐升下产业链进入扩张周期，进而导致供给过剩，产能逐步释放，进而导致产能利用率逐步下滑，在需求再次抬升预期下供应链稼动率逐步抬升。 全球竞争力突出，而行业盈利承压 ♦中国新能源产业的全球竞争优势突出，具体表现在： Ø1）技术领先：光伏、锂电全产业链自主可控，产品性能领先全球。 Ø2）产能领先：光伏、锂电大多数环节产能占全球的比例在70%-90%以上。 Ø3）成本领先：国内产品凭借生产要素优势铸造低成本护城河。 ♦受产能过剩影响，新能源行业盈利承压： Ø 光伏： 2025Q3光伏制造企业净利润同环比大幅减亏，主要是受益于产业链价格修复、减值规模缩小等因素，但从2023Q4算起已有8个季度盈利承压，由于组件价格传导仍在博弈中，全行业盈利扭亏尚待时日。 Ø 锂电： 行业盈利自2022年高点下滑，磨底已经接近3年，2025Q3产业链量利两端同比均有所改善，资源品盈利持续改善，材料和电池环节同比大幅改善，供需总量改善下价格和盈利持续回暖。 未来：迈向高质量发展，业务延伸打造新增长点 2.1 从高速发展迈向高质量发展 ►国内从高速发展到高质量发展储能解决消纳问题 Ø 当前新能源发电渗透率达到约20%，消纳瓶颈出现 ，核心原因在于新能源发展过程中出现“源荷”不匹配，市场化机制不成熟难以为灵活性资源提供商业模式等因素，展望十五五，随着电改加速，全国统一电力市场逐步建成及新能源全面入市， 长江证券认为储能、新业态、特高压将在新能源消纳能力提升发挥关键作用。 》长江证券：新能源作为产业发展新增长的现状与未来【上海金属周】 圆桌访谈：期现产融结合的大宗新生态以及东方定价中心将如何普惠全球金属行业 主持人：伦敦金属交易所 业务发展副总裁 张贝贝 访谈嘉宾：上海金田铜业有限公司总经理 刘良鑫 上海靖升金属材料有限公司副总经理 李 烨 云南锡业股份有限公司副总经理 陈雄军 智利国家铜业公司市场情报与战略专家 Eric Medel 上海有色网金属交易中心有限公司董事长兼总经理 董 谌 发言主题：仓储物流创新驱动金属产业可持续发展 发言嘉宾：上港云仓（上海）仓储管理有限公司总经理 李一尘 自有资源—仓储堆场 期货交割资源 •上海期货交易所和大连商品交易所指定交割仓库。 •拥有完备的大宗商品信息化综合服务平台“上港云仓”。 •提供有色金属、塑化仓储、运输及上下游供应链服务。 •交割库资质：有色金属（铜、铝、锌、铅、镍），黑色金属（螺纹钢、热轧卷板），国际铜，天然橡胶，PP聚丙烯、PE聚乙烯、PVC聚氯乙烯。 其对上港云仓—上海库区等进行了介绍。 》仓储物流创新驱动金属产业可持续发展【上海金属周】 发言主题：技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司董事长兼总经理 董 谌 交易中心十周年，新阶段 成果一：总览：关键节点打通，初步建成交易中心生态 成果二：工具 - “安汇达平台”对大宗商贸实现巨大提升 运用技术手段，全流程线上化提升贸易安全和效率，交易效率提升5~10倍 成果三：交易：万亿级交易平台，行业领先 成果四：交易：扩宽交易模式满足产业不同需求 》技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态【上海金属周】 发言主题：金融基础设施赋能产业链升级 驱动价值创新——上海清算所大宗商品清算通业务介绍 发言嘉宾：上海清算所业务三部资深经理 王旭 发言主题：新能源驱动新工业，塑造有色行业绿色竞争力 发言嘉宾：远景能源有限公司远景零碳综合能源业务发展总监 王进强 发言主题：金融工具助力金属企业风险管理 发言嘉宾：铜冠金源期货有限公司投资咨询部经理 李 婷 风险管理助力企业稳健经营 期货市场服务实体经济的功能作用 企业风险管理的必要性 周期性属性：行业的周期性波动，企业利润波动大。对宏观经济敏感，政策依赖高度。 产业链模式利润分配：采购成本和销售收入两头浮动。传统采购、定价模式容易出现剪刀差。产业链利益分配存在零和博弈、利润分配矛盾加剧。 控制生产经营成本：采购、库存、销售管理的成本控制。旺季超库存和淡季消库存的矛盾。 参与风险管理的上市企业经营更加稳健 •参与风险管理的上市公司ROE的波动性、经营性净现金流的波动性更低。 •上市公司套保参与度不断提高。 •2024年发布套保相关公告的非金融类A股上市公司已达1503家（+14.7%),整体套期保值参与率达到28.6% (+3.3%)。 •是企业风险管理需求上升的结果，也是期货市场功能发挥的体现。 企业风险敞口及相应套保方法 企业风险管理策略案例 套期保值风险管理案例 传统的套期保值，是在期货市场上建立与现货市场“品种相同、方向相反、数量相同、时间相近”的头寸，来规避现货市场价格波动的风险。 》金融工具助力企业风险管理【上海金属周】 11月25日 金属行业未来展望沙龙 — 洞见・战略・未来 开幕致辞 SMM CEO 卢嘉龙 SMMCEO卢嘉龙为本次金属行业未来展望沙龙发表开幕致辞。致辞伊始，卢嘉龙先生向莅临现场的各位嘉宾致以诚挚谢意，并预祝本次沙龙活动圆满成功。 在致辞核心环节，他围绕 SMM 的发展历程、全球布局及全链条核心产品服务体系展开全面阐述：SMM 自 1999 年成立以来，始终立足中国市场、放眼全球金属产业，深耕行业二十五载积淀深厚行业底蕴；在全球版图布局上，公司 500 余名专业员工已实现对全球金属及汽车全产业链市场的广泛覆盖；服务层面构建了以定价为核心的综合服务生态，从产业调研到决策支撑，精准赋能有色金属行业每一个环节；数据与研究系列产品全面覆盖产业链各关键节点，为行业提供及时的动态资讯与深度分析内容；定制化咨询服务则聚焦企业个性化需求，为客户每一次重大决策提供专业支撑；会议会展板块年均举办 50 余场行业活动，覆盖金属全产业链上下游，已成为行业内一站式获客与品牌宣传的核心平台。 发言主题：CME市场解读: 基本金属与电池金属趋势展望 CME Group 领导在沙龙现场展开专题分享，围绕芝商所金属合约体系及市场关联逻辑等核心内容进行系统阐述。 分享内容首先提及芝商所金属合约与亚太区市场参与者的关联性正持续增强；在基本金属领域，重点解读了 COMEX 与 LME 铜套利机会，点明相关性高的商品短期内也可能出现回报率差异；详细介绍了 COMEX 铜期货（HG），涵盖芝商所仓库网络库存量、铜仓库规则及地点（芝商所并不从仓库租金中赚取收入，实物载出规则和仓库容量会根据仓库商而不同，并不是完全取决于地点）等关键信息；同时还介绍了 COMEX 铝期货和期权产品，以及 COMEX实物交割-常见问题（铜和铝主要细节、交割过程、常见问题等）。此外，对于芝商所贵金属业务，也围绕 COMEX 贵金属期货、COMEX 贵金属库存、COMEX 黄金周度期权，以及铂金期货和期权等产品展开了具体说明。 圆桌讨论：铜铝价格解码：基本金属市场走势 主持人：SMM铜高级分析师 慈恒洋 访谈嘉宾：Greenland投资管理有限公司创始人兼首席投资官 Anant Jatia Marex全球金属做市业务联合主管 Patrick Seymour 金利实业（新加坡）国际有限公司董事总经理 阮轶南 SMM铝行业高级分析师 郭茗心 铜铝作为工业经济的核心基石，其价格波动不仅关联产业链上下游成本传导，更深刻反映全球宏观经济与供需格局变化。访谈环节中，各位嘉宾聚焦 “铜铝价格解码：基本金属市场走势” 主题，展开了气氛热烈的讨论。 发言主题：Marex市场解读: 应对大宗商品市场挑战—如何进行交易对手风险管理 发言嘉宾：Marex亚太区信用风险主管 Winnie Fok Marex 亚太区信用风险主管 Winnie Fok 以《我们的经验分享：通过交易对手风险管理应对大宗商品市场挑战》为主题发表演讲，围绕大宗商品市场风险管理的全链条逻辑，从市场现状、核心挑战、解决方案到行业基准等多个维度展开系统分享。 演讲内容层层递进、逻辑清晰，其结合介绍——充满信心地应对波动（波动因素、风险管理实践、交易对手与操作风险、市场诚信和保护）；市场格局——推动不确定性的主要趋势（价格波动驱动因素、交易对手违约风险、谣言带来的运营风险、风险管理的需要）；挑战——交易对手和操作风险（交易对手风险定义、运营风险因素、市场波动影响、风险管理的重要性）等进行了论述。 在解决方案层面，Winnie Fok 重点分享了：行之有效的方法——通过风险管理提高弹性（信用框架、抵押品和保证金解决方案、清算和结算专业知识、运营风险控制）；伙伴关系在行动——支持流动性和稳定性（伙伴关系的作用、量身定制的金融解决方案、有效的风险管理、诚信承诺）；创新与技术——通过高级工具降低风险（用于风险评估的高级分析、数字交流平台、实时监控系统、提高运营效率）；行业标准——复原力基准实践（全面的风险框架、有效的通信协议、道德承诺和稳定性）；关键——在不确定的时期建立信心（风险管理策略、专业标准与创新、协作和知识共享、道德和透明度）等内容。 圆桌讨论：能源转型中的金属行业——挑战与前景 主持人：芝加哥商品交易所亚太区商业客户覆盖主管 周灵 访谈嘉宾：弈慧资源锂钴交易员 朱明渊 中粮期货有限公司资深研究员 曹姗姗 SMM新能源行业研究负责人 马 睿 SMM镍行业研究负责人 冯棣生 当前全球能源转型进入深度攻坚期，基本金属市场迎来 “工业刚需 + 战略资源” 的角色重构，铜铝、锂镍钴等金属在新能源领域的需求迭代与价值跃升，正深刻改写产业格局并影响全球供应链。访谈嘉宾围绕 “能源转型中的金属行业：挑战与前景” 这一核心主题，展开了热切且深入的讨论。 发言主题：SMM市场解读：全球金属市场的数据穿透 发言嘉宾：SMM伦敦办事处首席分析师（铜及多种金属） Shairaz Ahmed SMM伦敦办事处首席分析师（铜及多种金属） Shairaz Ahmed以《铜市场：数据洞察与市场展望》为主题展开深度分享。他在分享中，深度结合 SMM 特色数据与独家指数，依托 SMM 全产业链产品矩阵，从多维度、全景式剖析铜市场运行逻辑与未来趋势。 具体来看，分析内容全面覆盖核心行情指标、宏观经济环境、供需格局及市场平衡与价格预判等关键板块：行情层面聚焦铜价走势、LME 铜价差、铜库存及美元指数等核心价格影响因素；宏观层面纳入全球多国 PMI 数据走势、国际货币基金组织预测 GDP 增长率等宏观经济概述内容；需求端重点解读全球精炼铜需求预测；供应端深入分析全球铜精矿市场平衡态势以及中国冶炼企业开工率情况；最后围绕全球精炼铜市场平衡、LME 铜价走势及替代价格情景等内容，给出市场平衡与价格展望结论。 自由交流 11月26日 “聚链成势，向新而行”——高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会 嘉宾签到 开场介绍 开幕致辞 高境镇党委副书记、镇长钟佳奇为“聚链成势，向新而行”—— 高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会作开幕致辞。钟佳奇代表镇党委、政府向长期奋战在营商环境和投资促进工作一线的同志们致以崇高的敬意，向一直以来关心、支持和参与高境建设发展的企业家朋友和各界人士表示诚挚感谢。他表示，高境始终是各类企业投资兴业的福地、宝地、旺地；如今的高境，发展势头强劲、发展空间广阔、精神状态昂扬，正处在厚积薄发、大有可为的上升期，全镇上下豪情满怀、干劲十足、信心满怀。他向广大企业家朋友发出热切邀约：期待更多企业融入高境创新发展大局，以硬核科技、前沿技术催生新产业、新模式、新动能，在高境布局新赛道、开拓新领域、抢占新风口，共同书写创业、立业、兴业的崭新篇章。 此外，高境镇对产业发展与营商环境的深耕早已按下 “加速键”。今年以来，高境镇敏锐把握物联网产业战略机遇，将短距离物联网产业列为重点培育的新质生产力增长极。如今，全球首个城域级短距离物联网小镇已在高境扬帆启航，这既是高境镇落实宝山区 “一地两区” 战略的重要里程碑，也为区域产业升级注入了核心动能。未来高境镇将推动产业升级，并通过精准政策与资源整合，持续优化营商环境，打造企业发展 “强磁场”。 上海有色网金属交易中心有限公司董事长兼总经理董谌也为 “聚链成势，向新而行” 高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会作开幕致辞。他立足大宗贸易产业发展趋势与上海金属周的行业平台价值，对高境镇打造大宗贸易产业生态圈的布局表示高度认可，同时期待以本次大会为契机，携手高境镇汇聚产业资源、打通产业链条，共同推动区域大宗贸易产业向新发展、向优升级。 高境镇产业推介 高境镇副镇长陈贤为与会嘉宾带来了 “高境镇产业推介：聚焦核心，精准施策 —— 高境镇大宗商品产业扶持政策详解” 主题分享。她先从政策层面切入，解读《高境镇打造大宗商品产业集聚区的若干政策 (试行)》的出台背景与核心利好，让企业清晰知晓高境镇的扶持力度与发展导向；紧接着她介绍了高境镇与上海有色网 “强强联手、专业赋能” 的战略合作框架，以及高境镇自身的三大核心优势，阐明政企协同下产业发展的核心支撑；并进一步拆解合作的实际价值：依托有色网的权威报价体系、超 350 万企业资源网络和专业税务合规服务，实实在在为企业降成本、拓商机、提效率。最后，她聚焦产业落地的核心载体 —— 中瑞紫金产业园，详细介绍其定位（打造功能完备、生态繁荣的大宗商品贸易新高地，构建 “大宗贸易产业全链条生态系统”）、发展现状（已引进超威动力、厦门国贸等重点企业，集聚企业 250 + 家，产业生态初具规模），以及 “有速度、有温度、有深度” 的三大特色服务，以 “筑巢引凤，共赢未来” 的鲜明姿态，让在场嘉宾全方位感知高境镇精准赋能产业发展、诚心招揽企业扎根的满满诚意。 》筑巢引凤启新程 高境镇产业机遇全景推介【高境镇招商大会】 战略签约仪式 在全场嘉宾的共同见证下，中瑞国际集团副董事长、中瑞紫金产业园负责人单晓梅等出席中瑞紫金大宗贸易产业园与首批 9 家意向落户重点企业的战略签约仪式。此次签约既是高境镇 “筑巢引凤” 招商成果的集中展现，也为大宗贸易产业生态圈注入了新的发展动能。 》中瑞紫金大宗贸易产业园与9家意向企业战略签约仪式隆重举行！【高境镇招商大会】 上海有色网金属交易中心大宗贸易合作园揭牌仪式 宝山区区委常委、副区长肖刚与董谌先生携手为上海有色网金属交易中心大宗贸易合作园揭牌，这一举措标志着高境镇与上海有色网的战略合作落地生根，将进一步推动区域大宗贸易产业向规模化、专业化方向迈进。揭牌仪式结束后，肖刚、高境镇党委书记邵琦、钟佳奇、宝山区政府办公室副主任张宏、宝山区商务委副主任陈鹏、宝山区科创委副主任赵一霖、陈贤、董谌、单晓梅等领导嘉宾合影留念，共同铭记这一赋能高境产业高质量发展的重要瞬间。 》 上海有色网金属交易中心大宗贸易合作园正式揭牌！【高境镇招商大会】 行业分享：2026年有色贸易发展机遇 上海有色网金属交易中心有限公司董事副总裁杨小楼作 “技・数驱动，贸・融结合，助力有色产业新生态” 主题分享。他以交易中心十周年为新阶段起点，从九大维度阐述发展成果：打通关键节点建成初步生态、打造万亿级交易平台、安汇达工具通过市场考验、拓宽交易模式、赋能供应商提价、交易与报价联动助力定价、跑通 “四方融资”、税票对接降风控成本、协助招商落地争政策支持，同时阐释了公司的核心使命，全方位展现了平台以技术与数据驱动、贸易与金融融合的发展路径，以及助力有色产业生态升级的决心。 客户见证：选择高境的新发展 上海期发供应链有限公司总经理曾俊榕作为高境镇已落户的标杆企业代表登台，以 “客户见证：选择高境的新发展” 为题分享了企业扎根高境的成长历程与切身感受。他的分享从企业实际发展视角出发，成为高境镇优质营商环境与产业扶持政策落地见效的鲜活例证，也为在场意向企业选择高境、布局发展提供了真实参考。 协同支持：移动助力有色产业发展 中国移动国际有限公司业务总监郭李章围绕 “文化资源能力 —— 出海信息化一站式解决方案” 这一主题，与现场嘉宾展开分享，重点介绍了中国移动在助力有色产业数字化转型、打通出海信息化链路方面的具体举措与实践成果，为高境镇大宗贸易产业生态圈建设注入了数字化动能。 政企洽谈：精准对接交流会 伴随着政企精准对接的热烈氛围，“聚链成势 向新而行” 高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会圆满落下帷幕。大会现场，政府、园区与企业面对面精准洽谈、深度交流，2025 年高境镇最新产业政策、人才政策的重磅发布，以及重点开发区域的系统推介，让与会企业清晰看到了高境的发展诚意与机遇。 》“聚链成势 向新而行”——高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会成功举办！ 签到&花絮 》点击查看更多精彩瞬间 至此， SME 2025上海金属周 圆满落幕！ 感谢您对本次峰会的关注与支持~我们明年再聚！ 》点击查看SME 2025上海金属周专题报道

北极星储能网获悉，11月26日，据外媒报道，AME与EDF电力解决方案智利合资企业Generadora Metropolitana宣布在智利安托法加斯塔大区玛丽亚埃琳娜开工建设Dune Plus储能项目。该项目总投资为6.29亿美元，将增加509MW/2036MWh储能，成为智利最大的储能项目之一。阳光电源为该项目的EPC承包商，提供储能设备与长期服务协议等。项目整体预计采用406个集装箱单元的阳光电源PowerTitan储能系统，以提升电站的调峰能力与电网稳定性。 Dune Plus由两个组成部分： Dune BESS：容量为333MW/1334MWh，与已于2024年投运的CEME1光伏电站协同运行； La Pampina：175MW/702MWh。 据悉阳光电源已在智利签订超过8GWh的储能合同。

11月27日，东方电气集团智慧光能有限公司光伏组件四季度ODM采购成交公告发布，通威股份有限公司成交成为供应商 。 招标公告显示，此次光伏组件采购总需求为11.59274MW，其中9.065MW于2025年12月15日交货；2.52774MW于2025年12月20日交货。