SMM11月21日讯：据SMM统计，10月国内光伏组件出口额为174.86亿元，环比减少21.70%，2023年累积进出口额2447.32亿元，同比增加0.90%。

SMM11月21日讯：据SMM统计，10月国内多晶硅进口量为3323.70吨，环比减少28.30%，2023年累积进口5.65万吨，同比减少23.10%。

► 美元持续走低 助力隔夜铜价上行【SMM铜晨会纪要】 ► 消费淡季库存去库 原铝净进口维持高位【SMM铝晨会纪要】 ► 现货宽松VS供应减量 铅价短期或维持区间震荡【SMM铅晨会纪要】 ► 进口数据维持高位 锌供应端压力较大【SMM晨会纪要】 ► 昨日现货市场成交回暖 夜盘锡价总体小幅下跌【SMM锡早讯】 ► 美联储年内加息预期持续降温 预计后续镍价或继续区间震荡 ► 特斯拉已完成三次涨价 相关车型还将继续涨价【SMM钴锂晨会纪要】 ► 焦炭首轮提涨落地 期货市场震荡上行【SMM钢铁晨会纪要】 ► 多晶硅新月集中签单将逐渐展开 EVA光伏料近期成交极少 美元方面： 近期美元瀑布式下挫，周一美元指数续跌至2个多月来最低，收跌0.32%，报103.49。目前美元指数已经跌穿250日均线，下方无均线支撑。11月21日早间美元指数继续下挫，截止8:51分，跌幅为0.1%。 美元兑离岸人民币： 隔夜美元兑离岸人民币延续前2个交易日的下跌趋势，继续大幅下挫，隔夜外汇市场，美元兑离岸人民币跌幅为0.73%，以7.1643报收，盘中最低触及7.1632。11月21日早间美元兑离岸人民币继续下挫，截止8:53分，跌幅为0.19%，报7.1510至8月1日以来的低点。 中金公司研报表示，从月初至今的走势看，我们认为外部环境的变化或是人民币汇率回升的更重要原因，人民币汇率大体上处于顺势“跟涨”状态，并非单独走强。随着在岸人民币汇率升破7.17，人民币汇率实现了在岸、离岸和中间价的“三价合一”。我们预计行情的随机性将有所加大，人民币或进入双向波动的阶段。不过，我们认为本轮人民币汇率的回升行情很可能还没有结束。因为往年底看，我们仍看到有以下几个支撑汇率的因素：1、季节性结汇；2、反身性；3、出口回暖；4、美元指数进一步下行的可能性。我们相信，随着即期汇率回到中间价设定的水平，未来的中间价或逐步向“收盘价+一篮子货币”的常态化定价靠拢，弹性也将逐步恢复。 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪锡跌0.5%，沪镍跌0.51%，沪锌涨0.3%，沪铜涨0.82%，沪铅跌0.85%。沪铝涨0.29%。氧化铝主力期货跌0.61%。 黑色系多飘红，铁矿涨2.34%，螺纹和热卷分别涨2%、1.17%。不锈钢跌0.14%。双焦走势分化，焦煤涨0.27%，焦炭跌0.09%。黑色系近期涨幅过高，警惕监管加压带来的风险！ 外盘金属，隔夜LME金属涨跌互现。伦锡跌0.28%，伦镍跌1.37%，伦锌涨0.29%，伦铜涨1.7%，伦铝涨1.36%，伦铅跌1.07%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金跌0.23%，COMEX白银跌1.52%。截至隔夜行情收盘，国内贵金属期货均下跌。其中，沪金跌1.14%，沪银跌0.87%。 截至11月21日6:50隔夜收盘行情 》11月20日SMM金属现货价格 原油方面： 隔夜两油期货均大幅上涨，美油涨2.04%，布油涨1.77%。 》美元跌至2个多月低点 原油大涨 金属涨跌互现 伦铜涨幅居前【隔夜行情】 11月20日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 11月20日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【中央金融委重磅部署！】 中共中央政治局常委、国务院总理、中央金融委员会主任李强11月20日主持召开中央金融委员会会议，深入学习贯彻习近平总书记在中央金融工作会议上的重要讲话精神，审议推动金融高质量发展相关重点任务分工方案。会议审议通过了推动金融高质量发展相关重点任务分工方案。会议强调，要着力提升金融服务经济社会发展的质量水平，在保持货币政策稳健性的基础上，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，围绕做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，抓紧研究出台具体政策和工作举措，把握好时机、节奏和力度，扎实推动金融业开放行稳致远，促进金融业更好发展壮大。要全面加强金融监管，压紧压实金融风险处置责任，加强部门协同和上下联动，在持续加大存量风险化解力度的同时，强化源头管控，深化相关领域改革，完善风险防范、预警和处置机制，共同把防范化解风险任务抓实抓好。要坚持党对金融工作的全面领导，切实加强金融系统党的建设，发挥各级党组织战斗堡垒作用，强化高素质干部人才队伍建设，按照分工方案要求严格履职尽责，全力推动各项任务落地见效。 【人民币国际化新进展！中国与沙特签署500亿人民币双边本币互换协议】 人民币国际化又有新进展，中国与沙特签署了双边本币互换协议。据央行网站消息，经国务院批准，近日中国人民银行与沙特中央银行签署了双边本币互换协议，互换规模为500亿元人民币/260亿沙特里亚尔，协议有效期三年，经双方同意可以展期。央行称，中沙建立双边本币互换安排，将有助于加强两国金融合作，扩大中沙间本币使用，促进双方贸易和投资便利化。 》点击查看详情 【SMM分析：10月中国氧化铝进口环比减少48.28% 俄罗斯进口份额占比高达89%】 据中国海关，2023年10月中国出口氧化铝7.05万吨，2023年1-10月累计出口100.16万吨；2023年10月进口9.90万吨，环比减少48.28%，同比减少60.51%。2023年1-10月累计进口142.96万吨，同比减少15.95%；10月氧化铝净进口2.85万吨，2023年1-10月累计净进口43.0万吨... 》点击查看详情 【SMM调研：冶炼企业减产与出口并存 铅锭社库转为降势】 据调研，近期由于常规检修及原料供应不足等因素，原生铅与再生铅炼厂同步减产，铅锭供应环比转降，且地域性供应差异扩大。虽然铅消费板块同样出现减产情况..... 》点击查看详情 【SMM调研：环保限产力度加大 多地镀锌企业或停产 影响如何？】 11月18日， “天津发布”方面消息，天津市重污染天气应急指挥部发布重污染天气橙色预警，将从11月19日8时起启动Ⅱ级应急响应。据SMM调研显示，受此影响天津部分镀锌企业接收到停产4天通知，A类企业鼓励自主减排，11月20日天津市场锌锭现货普通品牌报价对2312合约贴水30~60元/吨，对沪溢价下浮10元/吨至贴水90元/吨，现货成交表现乏力。此外，据SMM了解…… 》点击查看详情 【SMM分析：国内锡矿进口量累计同比上升 后续锡矿进口或难有较大增量】 10月份国内锡矿进口量为2.52万吨，环比248.33%，同比124.2%，1-10月累计进口量为20.46万吨，累计同比4.49%；10月份国内锡锭进口量为3322吨，环比13.61%，同比-5.41%，1-10月累计进口量为2.31万吨，累计同比2.57%...... 》点击查看详情 【SMM分析：10月镍铁进口量90.59万实物吨 环比上升6.64%】 据海关数据，2023年10月中国进口镍铁总量90.59万实物吨，环比上升6.64%，同比上涨68.7%... 》点击查看详情 【SMM快讯： 矿端挺价惜售叠加库存低位 多家钨企上调长单报价 部分下游企业计划提前补库】 临近年底，钨矿山企业环保检查较多，近期钨矿资源整体产出有降，叠加社会库存处于低位，矿端持货商挺价惜售情绪较为突出。受原料供应端暂无让价出货的意向，以及部分合金企业有提前进场进行年前备货的计划，使得虽然需求端并无明显改善，但是多家钨企依然上调了11月下半月的长单报价。 》点击查看详情 ► 11月LPR“按兵不动”符合市场预期 业内预计未来5年期以上LPR存30-40BP下行空间 ► 央行等三部门召开金融机构座谈会 释放金融支持经济增长新信号 ► 美联储加息或已奏响“终章” 人民币兑美元“狂飙”！ 人民币顺风将至？ ► 证监会：落实《期货和衍生品法》要求 加强衍生品市场行政监管 ► SMM数据周末全国主流地区铜库存增加0.55万吨【SMM周度数据】 ► 海外十大铝业集团内部氧化铝供需情况简析【SMM分析】 ► 10月中国铝土矿进口分析：几内亚铝土矿进口量环比小幅增加 主要雨季影响有所减弱【SMM分析】 ► 10月铝型材出口量持续下滑 越南占居出口国第一【SMM分析】 ► 废电瓶价格飞升 再生铅炼厂陆续减产能否缓解产能过剩压力？【SMM分析】 ► SMM七地锌锭社会库存下降0.19万吨【SMM数据】 ► 压铸锌合金10月出口量环比提升 11月出口又如何？【SMM分析】 ► 沪锡突然跳水跌超2%！ 现货成交好转 供应端为宽松预期【SMM评论】 ► 10月纯镍清关量小幅增加 预计11月进口量转为下跌趋势【SMM分析】 ► 10月不锈钢进口总量环比增幅约32% 欧洲消费短时间回暖出口环比增幅约182.82% ► 【SMM数据】10月锰矿整体进口减少 预计后期锰矿库存压力减小 ► 【SMM钢材航运】上周中国出口总量环比上升7% ► 【SMM分析】10月锂辉石精矿到港量维持高位 后续预期锂矿价格仍持续下探 ► 【SMM分析】10月碳酸锂进口量环比回落 预计11月进口量级将随智利出口增量而增加 ► 【SMM分析】海外需求不佳 三元前驱体10月出口环比大减24% ► 稀土永磁板块震荡走高 金力永磁盘中一度涨超10%【SMM快讯】 ► 矿端“稳”市情绪走强 钨企长单止跌反弹【SMM评论】 ► 10月中国氧化锑出口量环比下降33.31%【SMM数据】 ► 10月中国其他锑矿砂及其精矿进口量环比上升90.6% 连续两个月几乎翻番 ► 【SMM价格发布公告】关于新增台湾美金铜溢价（CIF提单）报价公告 Shibor： 隔夜报1.8970%， 上涨1.48个基点。 7天报1.9620%，下跌0.02个基点。3个月报2.4610%，下跌0.01个基点。 人民币： 在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1747，涨0.9908%，人民币中间价报7.1612，涨0.1617%。NDF：3个月报7.1065，6个月报7.0690，1年报6.9965，2年报6.8765。 【云南铜业：云铜香港从云南铜业孙公司变更为云南铜业子公司】 云南铜业11月20日晚间发布公告称，云南铜业股份有限公司合并报表范围内子公司中铜国际贸易集团有限公司拟将持有云铜香港有限公司股权进行转让，具体方案为：由云南铜业和中国铜业有限公司以非公开协议方式按照评估值25,928.34 万元各收购云铜香港 50%的股权。本次股权交易完成后，云南铜业和中国铜业分别持有云铜香港 50%股权，云铜香港仍由云南铜业控制并合并报表，即云铜香港从云南铜业孙公司变更为云南铜业子公司。 巴拿马最高法院法官将于11月24日开始审议对First Quantum Minerals的铜矿合同这两起案件的公开辩论将于11月23日结束。在2021年12月至2023年10月期间，First Quantum Minerals向政府支付了5.67亿美元的税款和特许权使用费。 11月17日，美国国际贸易委员会投票决定继续对来自中国、哥伦比亚、厄瓜多尔、印度、印度尼西亚、意大利、马来西亚、墨西哥、韩国、台湾、泰国、土耳其、阿拉伯联合酋长国和越南的铝型材产品进行调查。反补贴税初步裁定将于2023年12月28日前后做出，反倾销税初步裁定将于2024年3月12日前后做出。 【闽发铝业：2023年第三季度净利同比增30.53% 营收同比减9.45%】 闽发铝业2023年第三季度报告显示，营收为6.64亿元，同比减9.45%；归属于上市公司股东的净利为612.46万元，同比增30.53%。前三季度营收为19.68亿元，同比增2.39%；归属于上市公司股东的净利为2922.66万元，同比减25.61%。 》点击查看详情 【锡业股份：未来锡金属需求恢复将被推动】 锡业股份表示，未来随着消费电子和半导体产业周期复苏逐步到来，叠加人工智能、AR/MR产业化、算力芯片等技术不断发展，锡作为万物互联“胶水”的作用将更加凸显，将对锡金属需求恢复起到推动作用。 》点击查看详情 【格林美：2023年前三季度净利同比减45.56% 公司印尼青美邦镍资源项目出货17360金属镍的MHP 】 格林美2023年第三季度报告显示，营收为72.89亿元，同比减2.17%；归属于上市公司股东的净利为1.34亿元，同比减58.65%。前三季度营收为202.28亿元，同比减5.36%；归属于上市公司股东的净利为5.48亿元，同比减45.56%。 》点击查看详情 【云南省10月份能源保供有力有效 社会用电平稳增长】 云南发改委公布10月份云南省经济数据，其中2023年1-10月，云南省规模以上工业发电量3312.55亿千瓦时，同比增长2.5%，比1—9月提高1.8个百分点。其中，火力发电量516.44亿千瓦时，增长39.8%；风力发电量218.55亿千瓦时，增长26.4%；太阳能发电量65.12亿千瓦时，增长104.6%；水力发电量2512.45亿千瓦时，下降5.5%。清洁电力比重为84.4%。10月份，规模以上工业发电量401.91亿千瓦时，增长17.2%。其中，火力发电量增长38.8%，水力发电量增长12.7%，风力发电量增长20.6%，太阳能发电量增长157.8%。2023年1-10月，云南省全社会用电量2073.19亿千瓦时，同比增长4.2%。分产业看，第一产业用电量27.74亿千瓦时，增长37.9%。第二产业用电量1503.07亿千瓦时，增长2.0%。其中，工业用电量1469.98亿千瓦时，增长2.1%。第三产业用电量290.49亿千瓦时，增长13.9%。城乡居民生活用电量251.88亿千瓦时，增长4.9%。 ► 中国10月铜矿砂及其精矿进口同比增加23.84% 进口分项数据一览 ► 中国10月铜矿砂及其精矿进口同比增加23.84% 进口分项数据一览 ► 远东铜箔（宜宾）年产6万吨高精度超薄锂电铜箔试产成功！ ► 中国10月原铝进口量同比增加逾两倍 进口分项数据一览 ► 中国10月未锻压镍进口同比下降44.89% 进口分项数据一览 ► 鹤壁市产品质量检验检测中心深入镁基新材料企业开展走访调研 ► 11月20日全国碳市场价涨0.06% 碳排放配额总成交51.92万吨【交易日报】 ► 上周全国碳市价涨1.87% 碳排放配额总成交1071.27万吨【交易周报】 【国家能源局：截至10月底全国累计发电装机容量约28.1亿千瓦 同比增长12.6%】 国家能源局数据显示，截至10月底，全国累计发电装机容量约28.1亿千瓦，同比增长12.6%。其中，太阳能发电装机容量约5.4亿千瓦，同比增长47.0%；风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长15.6%。1-10月份，全国主要发电企业电源工程完成投资6621亿元，同比增长43.7%。其中，太阳能发电2694亿元，同比增长71.2%；风电1717亿元，同比增长42.5%；核电670亿元，同比增长41.5%。电网工程完成投资3731亿元，同比增长6.3%。 【云南：明年起居民电动汽车充电可享分时电价】 云南省发展改革委近日制定印发《关于居民电动汽车充电桩分时电价政策的通知（试行）》，明确自2024年1月1日起，云南省将分两个时段试行居民电动汽车充电桩分时电价政策。对于居民关心的电价问题，《通知》明确，居民电动汽车充电桩分时电价以居民合表用户电价即每千瓦时0.51元作为浮动基价，低谷时段每千瓦时降低0.2元，为0.31元；非低谷时段每千瓦时提高0.1元，为0.61元。省发展改革委相关负责人算了一笔账：如果居民每周充一次电，充满需60度电、时长8小时，选择夜间低谷时段充电，每次充电费用将比政策执行前少12元，全年将少交624元。 【崔东树：低基数下10月商用车销量同比增长44% 今年商用车市场走势总体较稳】 11月19日，崔东树发文称，近几年国内商用车市场呈现需求快速下降趋势。从2020年的超高销量，到2021年的政策进入期。2022年全年处于低谷期。今年1-5月因低基数实现同比增长，10月基数较低，因此10月商用车销量24万台，增长44%。今年1-10月商用车国内销量实现239万台，同比增长9%。今年商用车市场回归.... 》点击查看详情 【新能源金属镍、钴、锂资源保障形势及政策建议】 锂：全球锂原料主要来自澳大利亚、智利、阿根廷和中国，中国则是全球第一大锂盐生产国和消费国。在过去2年高昂的锂价刺激下，全球新建和扩建锂项目逐渐投产，供需基本平衡，甚至出现过剩，接下来，锂价将会在低价区间内维持较长的时间。全球锂原料及锂盐从澳大利亚、智利和阿根廷流向中国....... 》点击查看详情 【成本降幅远低于锂盐产品价格降幅 雅化集团2023年前三季度净利同比减少77.22% 】 10月底，雅化集团发布其2023年三季度及前三季度业绩报告，其中提到，公司前三季度共实现约94.71亿元的营收，同比减少6.38%；归属于上市公司股东的净利润约8.07亿元，同比减少77.22%。雅化集团提到，公司锂业务因锂盐产品价格大幅下降，而材料成本下降幅度远低于产品价格降幅....... 》点击查看详情 【英国将向汽车行业投入20亿英镑 用于支持电动汽车的发展】 据彭博社报道，英国财政大臣杰里米·亨特（Jeremy Hunt）表示，其将向包括汽车和绿色产业在内的八个制造业领域投入45亿英镑（合56亿美元）的资金，以支持对英国经济增长至关重要的行业。 》点击查看详情 【加拿大政府对主要电池工厂的投资将超出预期】 据路透社报道，11月17日，独立预算监督机构Parliamentary Budget Officer（PBO）表示，加拿大对三个主要电动汽车电池工厂建设工作的支持将比最初宣布的成本高出约16%。此处所说的三个主要电池工厂，是指将由大众汽车、Stellantis、LG新能源（LG Energy Solution）和瑞典Northvolt建设的三家工厂 》点击查看详情 【金石资源：金岭项目锂云母月产量约在6000-7000吨左右 生产成本约2000元/吨】 近期，金石资源发布投资者关系活动记录表，其中在提及公司锂业务时，金石资源表示，江西金岭目前每月大概有6000-7000吨的锂云母精矿产量，目前达到产能的70%左右。预计下一步等所在园区污水处理系统完成后，可100%达产，并且产品指标会更好一些。且价格方面，金石资源锂云母的市场价格在4000元/吨左右，目前…… 》点击查看详情 【龙源电力：拟合资开发甘肃11GW沙漠新能源基地】 11月17日，龙源电力发布公告称，公司拟与国家能源投资集团有限责任公司签订投资协议，共同出资设立国能巴丹吉林（甘肃）能源开发投资有限公司（暂定名，最终以工商机构核定为准），作为开发巴丹吉林（甘肃）沙漠基地项目的主体法人公司。 》点击查看详情 ► 爆款新车扎堆发布 供应链“朋友圈”交集几何？“左右逢源”的汽零股名单来了！ ► 宁德时代背后的宁德：要再造一个产业！ ► 锂金属电池性能、寿命或全面提升？关键就在于这一全新发明…… ► 小鹏汽车顾宏地透露与大众合作进展 预计四季度毛利率转正 ► 中矿资源3.5万吨高纯锂盐项目成功点火投料试运行 ► 总投资40亿 又一储能电芯项目启动 ► 又一新能源动力电池生产线运营投产 一期设计年产能10万千瓦时 ► 30GWh！100亿元！淮海控股集团与弗迪电池签约钠电池项目 ► 晶科、晶澳、隆基、天合……19家企业90GW产能“出去”了！ ► 预计2024年10月建成并网！一国家级大型沙戈荒光热基地加紧建设中 ► 洗牌！2023光伏组件出货量TOP10前瞻 ► 11月百城首二套平均房贷利率续降 首套降至3.87% ► 国资出手收购二手房！太仓为稳楼市出奇招 试行升级版“以旧换新”

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM铝晨会纪要11.21 盘面：周一夜间沪铝主力2312合约开于18990元/吨，最低点18930元/吨，最高点19000元/吨，终收于18975元/吨，收涨15元/吨，涨幅0.08%；上一交易日伦铝开于2213美元/吨，最低点2211美元/吨，最高点2247美元/吨，终收于2244美元/吨，收涨28美元/吨。涨幅1.26%。 宏观：（1）中国11月1年期、5年期LPR均维持不变（利多★）；（2）人民币国际化新进展！中国与沙特签署500亿人民币双边本币互换协议（利多★） 基本面：（1）据海关数据显示，2023年10月份国内原铝净进口量达21.6万吨，环比增长11.5%，同比增长223.4%，1-10月份国内原铝总净进口量达105.9万吨，同比增长347%（利空★★）；（2）据SMM统计，11月20日中国铝锭社会库存66.4万吨，较上周四去库1.3万吨（利多★）；（3）据SMM统计，11月20日中国铝棒社会库存10.04万吨，较上周四累库0.29万吨（利空★） 现货方面：周一华东地区货源相对充足，持货商出货为主，成交相对一般，现货升贴水维持小贴水状态，SMM A00铝价对12合约贴水10元/吨左右，较上一交易日上调20元/吨，现货价格录得18950元/吨，较上一交易日上调140元/吨。第二交易时段，盘面迅速拉涨，持货商调价出货为主。周一中原地区整体成交尚可，现货流通货源收紧，现货升贴水转好，SMM中原价对12合约收报贴水60元/吨左右，较上一个交易日上调40元/吨，现货均价录得18900元/吨。 总结：宏观面上，欧美加息预期持续降温，中国不断推动经济回暖。基本面上，云南减产恰逢淡季到来，供需双减，需求端减量仍需观察，但近期铝锭库存出现去库为铝价带来支撑，沪铝短期或维持横盘整理为主。

盘面：隔夜伦铜开于8340美元/吨，盘初摸底于8326美元/吨，而后一路走高，临近盘尾摸高于8454美元/吨，最终收于8447.5美元/吨，成交量至2.7万手，持仓量至26.1万手，涨幅达1.67%。隔夜沪铜主力2312合约开于68010元/吨，盘初下行摸底于67880元/吨，而后一路走高，盘尾摸高于68460元/吨，最终收于68460元/吨，成交量至2.6万手，持仓量至12.5万手，涨幅达0.82%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国10月谘商会领先指标月率-0.8%，前值-0.70%，预测值-0.7%（2）美国至11月17日当周石油钻井总数(口)500，前值494 现货：（1）上海：11月20日1#电解铜现货均价报于升水725元/吨，环比上一交易日上涨60元/吨。沪铜现货近期呈现可观盈利，保税区货源悉数流出，现货市场后市进口补充可期。据SMM数据显示上周末上海地区垒库0.40万吨至4.17万吨，货源紧张态势在本周将有所缓解，但贸易商可交单货源若依旧紧张，现货升水难有大幅下跌区间。 （2）华南：11月20日广东1#电解铜现货均价升水640元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。总体来看，升水再创新高，但现货交投十分淡静，下游企业仅提长单少买零单。 （3）进口铜：11月20日仓单价格95-110美元/吨，QP12月，均价较前一交易日涨2美元/吨；提单价格98-108美元/吨，QP12月，均价较前一交易日涨5.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）38-42美元/吨，均价较前一交易日持平，报价参考11月下旬到12月上旬到港货源。 昨日内贸升水飙升至700元/吨上方，比价对沪铜现货盈利至千元每吨上方。早市近港美金铜两牌及湿法被市场秒掉，分别成交于108美金及98美金，QP12月。目前近港货源较为紧张，深受市场青睐，但部分大户依然捂货惜售，找准时机图高价出货，不然将转为自有业务进口，货源紧张下，溢价易涨难跌。 （4）再生铜：11月20日广东再生铜价格62700-62900元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差录得2048元/吨，较上一交易日上涨190元/吨，精废杆价差1500元/吨。据SMM调研，昨日宁波精废价差录得1500元/吨左右，经计算再生铜含税价格在63200-63300元/吨，再生铜贸易商表示，目前再生铜价格上涨过快，电线电缆厂采购订单不足，再生铜杆厂目前处于观望态度。 （5）库存：11月20日LME铜库存减少1300吨至179975吨；11月20日上期所仓单库存减少276吨至4959吨。 价格：宏观方面，美联储副主席巴尔表示，美联储可能已接近或达到了利率峰值。美元持续走低，利好铜价。此外，SWIFT数据显示，人民币在9月份的全球支付份额中获得创纪录涨幅，其份额从年初的3.9%升至5.8%，首次超过欧元所占份额。基本面方面，截至11月20日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.55万吨至5.53万吨，较去年同期12.17万吨低6.64万吨。具体来看，华东地区进口铜到货增加且高升水下，下游提货速度放缓，使其库存增加；华南地区由于上周末发货量增加，且部分下游因高升水出现减产情况，其库存量亦出现增加。消费方面，高升水状态下，下游需求均出现下降。价格方面，美元持续走低助涨铜价反弹，但空间有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

【11.21镍晨会纪要】11月20日盘，沪镍主力合约今日开盘价135780元/吨，收盘价134950元/吨，较上一交易日收盘价下降1340元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少31042手，持仓量减少3730手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。宏观方面，美联储年内加息预期持续降温，市场乐观预期明年将会迎来四次降息，宏观情绪利好大宗商品。基本面来看，纯镍库存上周末小幅去库，下游需求有所好转，今日现货市场成交仍然偏弱。预计后续镍价或继续区间震荡。 纯镍：11月20日，金川升水报2300-2500元/吨，均价2400元/吨，价格与上一交易日相比下降50元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比下跌50元/吨。据SMM调研了解，今日盘面仍保持下跌趋势，沪镍已连跌3日。今日盘面下跌的同时升贴水也同步下调约100元（金川），现货市场成交氛围仍然偏弱。今日镍豆价格132600-133100元/吨，较前一交易日现货价格持平，今日镍豆与硫酸镍价差约为4195元/吨（硫酸镍价格较镍豆价格高4195元/吨）。 镍铁：11月20日，SMM8-12%高镍生铁均价990元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。供给端来看，原料端镍矿价格目前仍于高位在镍铁价格快速下行背景下海内外铁厂均呈现不同程度亏损，受近期镍铁价格快速下行影响国内贴铁厂亏损幅度加大，目前社会镍铁库存仍于高位，镍铁供给宽松状态不改。下游需求端，在镍铁价格快速下行的背景下，部分钢厂生产已由亏转盈，且镍铁经济性由于废钢，从而镍铁采购情绪略微转暖。虽近期镍铁市场成交回暖，但目前中国高镍生铁库存仍于高位，部分贸易商及镍铁仍有回笼资金需求，预计近期镍铁价格偏弱运行。 不锈钢：11月20日，据SMM调研，今日不锈钢期货震荡运行横盘收盘，现货市场304价格较上一周下跌约150-200元/吨，日内需求整体较弱现货成交较差，当前不锈钢成本坍塌，价格下跌不止，市场看空情绪浓厚，原料端高镍生铁仍有下行趋势，预计不锈钢成品价格维持弱势运行。当日早间304冷轧无锡地区报13950-14150元/吨。304热轧无锡地区报13250-13350元/吨。316L冷轧无锡地区报24200-24500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8600-8700元/吨。430冷轧无锡地区报8250-8350元/吨。SHFE10：30分SS2401合约价格13835元/吨，无锡不锈钢现货升水335-435元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 硫酸镍：11月20日，SMM电池级硫酸镍指数价格为29850元/吨，较前一工作日下调170元/吨，电池级硫酸镍价格为29900-30400元/吨，均价较前一工作日下调100元/吨。当前市场活跃度仍较低。后续需关注下游询盘活跃度及12月前驱体订单情况。

锂矿： 周一锂云母市场成交较为冷清，因此价格暂时保持稳定。 当前江西地区给下游的代工产能达到将近40%，且随着整体市场对锂盐价格走势保持相对悲观，锂盐厂对云母的压价力度将持续增加。预计后续云母价格将依旧稳中走弱。 周一锂辉石精矿cif价格由于成交清淡而暂时持稳。随着国内锂辉石现货价格的持续走弱，当前无论是锂盐厂或是贸易商对海外进口的锂辉石压价力度上升明显。澳洲地区的部分矿山由于对出货量以及其余地区供应增量的考虑，出售的临单价格有一定程度的降低。巴西矿山目前也有将货物拉到国内港口，以国内现货价格进行出售的行为。预计锂辉石CIF价格短期内将持续走弱。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货市场仍以长单交易为主，在碳酸锂现货价格下行趋势背景下，市场散单交易清淡。 供应端，部分锂盐企业年底的销售业绩压力仍存，其挺价惜售情绪略有松动，个别盐湖企业后续或有抛货可能；智利10月份发货至中国的碳酸锂环比增加84%至16791吨，后续碳酸锂潜在进口量的增多亦将补充国内市场供应。需求端，国内外电芯及终端环节以去库为主，尤其储能板块，多数正极企业年前的销售订单已经基本签订，但LFP订单无明显增量，在保证采购量级且年前仍存回款压力下，将以去库为主。受以上因素共同影响，后续碳酸锂现货市场价格或仍以下行趋势为主。而在部分外购锂矿的锂盐企业成本倒挂，期货市场上碳酸锂远期合约并未给到更低定价的情况下，后续碳酸锂现货价格跌幅或逐渐放缓。后续需关注年底锂矿长单商谈中，海外矿山能否接受M+1等结算方式，这将决定碳酸锂成本支撑力度的强弱。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂价格下行。 当前氢氧化锂供需格局依旧弱势，市场整体成交继续缩量，价格依旧处于下行通道。需求端，当前下游高镍三元需求疲软，动力及小动力等市场放量均不及预期，对电芯及正极需求提振有限，向上传导，下游对氢氧化锂提货较为迟缓，且多为刚需拿货，少有零单成交，SMM预计短期氢氧化锂价格仍将维持下行。 电解钴： 本周电钴价格维持下行。 目前供给端产量维持正常，社会层面仍有一定的库存。需求端高温合金需求较为稳定，其他环节多以刚需采购为主。综合供需来看，整体市场供需格局仍偏过剩，因此需求一般下，贸易商降价出货行为拉跌现货价格。 中间品 ： 本周钴中间品价格小幅下行。 由于下游钴盐价格持续下滑，因此市场对于高价中间品价格意愿较弱。而供给端市场仍有一定存量，因此在悲观情绪的指引下，中间品价格承压下行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格维持下行。 硫酸钴方面，供给端由于近期冶炼厂出货不畅，厂库有所积累，贸易环节亦有一定的库存量，因此整体供应较为充足。从需求端来看，下游维持刚需采购，且由于市场对于后市预期较为悲观，因此采购并未大范围展开。综合来看，由于市场供强需弱的状态下，部分企业在库存压力的加持下，降价抛货，拉低硫酸钴价格。氯化钴方面，由于前期需求提前消耗，本周氯化钴市场成交寡淡，周内冶炼厂有一定的累库加重，现货价格同步承压下跌。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格下行。 从供给端来看，目前整体市场供应较为充足。从下游需求端来看，新增订单明显下滑，散单成交有限。综合来看，由于近期市场询盘较为冷清，市场对于后市预期较弱，因此市场供大于求，现货价格承压下跌。 硫酸镍： 本周硫酸镍价格企稳后小幅下行。 基本面来看，当前硫酸镍供需较为宽松。且前驱体市场整体偏弱运行使得企业月中补单需求较低，持续的需求疲软叠加部分镍盐生产企业年底存在资金回流需求，使得盐厂挺价心态再度走弱。本周硫酸镍成交价格仍居于低位，对SMM电池级硫酸镍价格95-96系数附近。原料端来看，华飞项目爬产及逐步到港，使得原料紧张格局缓解，但暂未被扭转，因此原料成交价格维持76-78，暂未变化。基本面支撑较弱，成本端支撑仍存的节点，预计下周硫酸镍小幅下跌，但下行空间有限。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格下跌。 目前三元前驱体市场较冷清，动力市场以长协为主，消费市场头部前驱大厂抢占零单竞争较激烈。成本端，本周镍钴价格难以支撑存在较大幅度下滑，前驱体成本支撑走弱。需求端来看，11月海外情况进一步走弱，对前驱需求量持续下滑，国内市场稳中偏弱运行，但是正极端对前驱体要求较低折扣系数，压价意愿较强。供应端，金属价格下行下，前驱以销定产，持续去库。后市预期，镍盐仍有下调空间，三元前驱体价格或将随原料价格缓慢下跌。 三元材料： 本周三元材料价格下跌。 成本端，镍钴锂价格持续下降，联动正极材料制造成本下降。供应端，动力端头部电池厂体系下正极企业排产持稳为主，高镍存在小幅下滑。消费市场，头部正极企业排产存在微弱增量，中小厂订单存在下滑，存量竞争下出货价格不断下滑。需求端，头部电芯厂需求较稳定，但是部分二三线电芯厂需求持续走弱。预期后市，三元材料价格仍将随成本下降继续走低。 磷酸铁锂： 本周初，磷酸铁锂价格小幅下行。 成本端，主原料碳酸锂下跌，铁锂材料生产成本下跌。供应端，铁锂生产企业以销定产，成品持续降风险去库存。需求端，动力端和储能端部分企业有年底冲量计划，但力度较弱对铁锂材料的带动不明显。预估后市，磷酸铁锂价格仍将缓慢下行。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格下行， 伴随四钴，碳酸锂成本走弱，陆续已有大厂释放价格下调信号。下游需求方面，进入11月来，新增订单或不及9月10月，多数是在交货的过程中，正极厂生产情况比较平稳，并未出现大幅度减量。但较少量的散单也时有成交，成交价格可以根据订单量有谈价空间。 负极： 本周负极价格仍处小幅下跌态势。 成本方面，低硫石油焦价格持稳；油系针状焦生焦价格持稳，由于近期针状焦锻后焦价格及出货情况较为稳定，厂商利润有所保证，以及可转产石油焦，作为负极原材料的针状焦生焦当前产量较低，针状焦厂家与下游负极厂博弈情绪较重，挺价意愿强烈，预计短期内仍保持弱稳运行；石墨化价格小幅下降，受下游部分头部厂商招标影响，后续石墨化外协价格仍有下跌风险。供需方面，四季度末期下游动力储能需求均较为萎靡，外加近期负极材料理论成本降低，受当前产能过剩及早期高价原材料库存逐步出清影响，后续负极材料仍有下行可能。 隔膜 ： 本周隔膜价格稳定。 本周隔膜价格下行，当前下游动力、储能市场均冲量不及预期，且市场对后续需求预期偏悲观的情况下，各大电芯企业对上游隔膜订单提货较为谨慎，多数企业订单减量，且多提货多为刚需采买，少有过多备库，隔膜市场整体短期呈现供大于求的局面。此外，考虑到明年激烈的竞争格局，部分隔膜企业以价换量，以意图与下游电芯厂深度绑定，或打入部分电芯企业供应链，在一定程度上也致使隔膜价格承压，价格下行。 电解液：  本周，电解液价格小幅下跌后暂维稳。 成本端，溶质六氟价格受原料碳酸锂影响而持续下跌，溶剂、常规添加剂价格基本稳定。需求端，动力、储能市场表现较为平淡，在需求不旺盛、锂价下行的形势下，下游电芯厂按需采买，去库为主。供应端，头部电解厂开工率较10月基本持稳，中小电解液厂则维持降负荷生产的趋势。目前电解液价格已至成本低位，预期后市电解液价格以维稳为主。 钠电： 钠电正极成交中枢仍较稳， 其中层状氧化物正极报价处5.5-6.5万元/吨价格区间。目前厂家报价多为送样报价，且基于成交量给到较大价格优惠。后续预期进入批量化生产阶段，钠电正极价格仍具下降空间。 下游与终端： 11月20日，特斯拉销售人员称，由于销量比较好，生产线压力大，生产成本上涨，特斯拉相关车型本周还将继续涨价。值得注意的是，特斯拉在过去半个月时间已经完成了三次涨价。10月27日，Model Y高性能版售价率先上调1.4万元。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻： 【今年前10个月上海外贸进出口3.51万亿元 汽车出口增长49.8%】 据上海海关统计，今年前10个月，上海市进出口总值3.51万亿元人民币，较2022年同期（下同）增长1.9%。其中，出口1.44万亿元，增长2.3%；进口2.07万亿元，增长1.6%；贸易逆差6278.6亿元，收窄0.1%。汽车、船舶等高端制造业持续释放出口动能。前10个月，上海市出口机电产品1万亿元，增长4.4%，占同期出口总值的比重提升1.4个百分点至69.3%。其中，汽车、船舶出口分别增长49.8%、25.7%，合计拉动出口增长3.6个百分点；锂电池、太阳能电池出口分别增长63.3%、13.7%。同期，农产品出口169.2亿元，增长11.9%。 【西藏矿业：控股子公司扎布耶二期项目实现项目机械竣工】 西藏矿业公告，公司收到控股子公司西藏扎布耶关于西藏扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目（简称“扎布耶二期项目”）建设进展：扎布耶二期项目采用“膜分离+蒸发结晶”工艺高效回收扎布耶盐湖锂、钾等资源，设计年产电池级碳酸锂9600吨，工业级碳酸锂2400吨，副产氯化钾15.6万吨，铷铯混盐200吨。项目于2022年6月正式开工建设，截至目前全场设备、管道安装、电气电缆及仪表电缆敷设等已全部完成。纳滤装置、MVR装置、氯化钾装置等核心装置已进入单机试车阶段，11月20日实现项目机械竣工，后续将进入全面调试阶段。 【工信部：支持重庆做强做优做大汽车制造等特色优势产业】 2023中国产业转移发展对接活动（重庆）在渝举行。工业和信息化部党组书记、部长金壮龙表示，要推进产业梯度转移，落实促进制造业有序转移的指导意见，发挥制造业转移发展指导目录的引导作用，支持重庆立足产业基础、发挥比较优势，做强做优做大汽车制造、电子信息等特色优势产业。加快产业转型升级，加强产业链协同合作，支持重庆围绕产业基础高级化和产业链现代化，加快提升产业创新能力，推动传统产业高端化、智能化、绿色化升级改造，培育壮大先进制造业和未来产业，塑造发展新动能新优势。                                                          SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2293.5美元/吨，亚洲时段震荡上行；进入欧洲时段后，美元指数运行重心在度下滑，伦铅继续上行探高至2308.5美元/吨，刷新近一年高位，傍晚冲高回落探低至2266美元/吨，终收于2275美元/吨，跌幅为0.94%。 隔夜，沪铅主力2312合约跳空低开于17010元/吨，受伦铅下行拖累，开盘后沪铅一路下行探低至16895元/吨，尾盘小幅补涨，终收于16960元/吨，跌幅为0.85%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅17050元/吨，对沪期铅2312合约平水报价；江浙市场济金、江铜铅17030-17050元/吨，对沪铅2312合约贴水20-0元/吨报价。沪铅延续偏强震荡，持货商报价随行就市，其中交割品牌与非交割品牌价差进一步扩大，部分已超过500元/吨；同时再生铅维持大贴水出货，下游企业观望慎采，部分刚需以长单采购为主，散单市场成交寡淡。 库存方面，据SMM调研，截至11月20日，SMM铅锭五地社会库存总量至8.33万吨，较上周五（11月17日）减少0.47万吨，较上周一（11月13日）增加0.57万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面: 中国央行将一年期和五年期LPR分别维持在3.45%和4.20%不变。次日凌晨3点，美联储将公布11月货币政策会议纪要。 现货基本面，上周SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为49.8%，环比下滑1.72个百分点；SMM再生铅持证企业四省开工率为37.92%，环比下降2.49个百分点；SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为70.4%，环比下降0.41个百分点。从以上数据可以看出，供需双降行情延续；目前炼厂因原料紧张且价格高企，生产积极性不高。同时，北方部分地区再生铅炼厂近日受环保因素影响减产；供应量下滑明显叠加原料价格坚挺，铅价短期或维持区间震荡。