SMM11月22讯： 11月22日，金川升水报2050-2300元/吨，均价2175元/吨，价格与上一交易日相比上调25元/吨。俄镍升水报价-260至0元/吨，均价-130元/吨，较前一交易日相比上调70元/吨。据SMM调研了解，今日盘面仍保持下跌趋势，现货升贴水较昨日相比持稳，现货市场成交氛围仍然偏弱。今日镍豆价格128500-129000元/吨，较前一交易日现货价格下跌3300元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6705元/吨（硫酸镍价格较镍豆价格高6705元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

国内年度铜精矿加工费3年来的首次下降反映出市场对明年矿端供应增长放缓的预期，而消费端的内强外弱局面未发生转变，铜整体处于强预期弱现实中。 四季度初海外经济数据的回落使市场预计美联储本轮加息周期已实质性落幕，美债收益率和美元指数的急剧回落助推铜价上涨。基本面端，国内年度铜精矿加工费3年来的首次下降反映出市场对明年矿端供应增长放缓的预期，而消费端的内强外弱局面未发生转变，铜整体处于强预期弱现实中。考虑到铜价自10月低点反弹了近3000元/吨，预期修正在价格的修复已得到体现，而短期铜供应过剩仍是不争事实，随着强预期的乐观情绪得到消化，我们预计年内铜价仍存在下跌的可能，建议投资者短期可在68000元/吨以上逢高做空。不过长期来看，美联储降息周期临近叠加铜矿产能增长放缓受限，沪铜可逐步转多。 宏观环境转暖 海外端，近期美国10月CPI数据的超预期回落表明高通胀得到较好控制，同时劳动力市场降温等一系列负面经济数据的冲击,使市场预计本轮加息周期已实质性落幕，并押注最早2024年3月迎来第一轮降息。受此影响，美债收益率和美元指数急剧回落，风险资产价格回升。不过美联储部分官员仍对加息相关发言谨慎行事，后续不排除进一步收紧政策的可能性。 国内端，中美元首会晤顺利落地，两国元首同意推动和加强中美各领域对话合作，达成共识包括：推进并启动在商业、经济、金融、出口管制等各领域的机制性磋商，后续中美经贸关系有望得到实质性改善。不过月内降息降准预期的落空与10月制造业PMI景气度的回落，也时刻提醒市场当前国内经济增长动能仍偏弱，复苏基础有待夯实。 供应端近松远紧 临近年底，不少海外矿企正与国内冶炼厂开展2024年度铜精矿加工费的谈判，根据部分达成一致的协议结果，明年加工费预计比今年降低10%左右。3年来加工费的首次下降或反映出铜矿产量的增速已逐步落后于冶炼产能的扩张增速，同时根据上一轮铜矿资本开支扩张周期是在2016—2019年期间，按5年投产期计算，本轮铜矿的扩张周期可能已进入尾声，未来铜矿石增量将逐渐减少。不过海外铜矿干扰率目前较低，叠加澳洲铜矿时隔3年重返中国市场，短期国内铜矿供应宽松不变。此外，国内冶炼厂检修多在10月前已完成，充沛的冶炼产能保证铜矿顺利转化为精铜，我们预计11月国内精铜产量仍将维持在105万吨以上。 需求端，内强外弱是当前铜消费的主要特点，海外受高利率所引发的经济衰退不断发酵，多国制造业PMI继续走弱，LME铜库存高位反复，贴水结构加深，海外铜消费偏疲软。而国内方面，11月政府万亿元灾后重建专项国债的发行提升国内铜消费预期，部分终端行业已在四季度初呈现超季节性需求。例如电网端，10月电网投资完成额达444亿元，同比增长24.37%，临近年底工程建设步入加速期；白色家电端，11月排产普遍迎来好转，数据显示，11月白电合计排产量同比增长5.6%，内销外销都呈现出高景气度；汽车端，11月前两周乘用车零售量为61.4万辆，同比增长16.6%，随着新能源新款车型陆续上市，行业已开启新一轮产品和产能周期，后续产销增速有望继续向好。相比较下，房地产竣工端在10月开始走弱，根据新开工面积大约领先竣工面积3年的行业情况，我们预计四季度竣工端迎来高增速的拐点。考虑国内下游行业多半呈现出超季节性表现，我们认为短期消费仍具有韧性。 总体而言，短松长紧的供应端和较有韧性的消费端使得铜处于强预期弱现实中。而预期修正对价格的修复已在近期走势得到反映，随着强预期的乐观情绪逐渐消化，短期供过于求的现实局面仍将在年内主导铜价走势。

【SMM钼快讯】2023年11月22日，宝钢股份(宝山基地)最新60-B钼铁招标价格为18万元/吨（承兑），招标数量180吨，交货期12月5日前。  

【SMM钼快讯】2023年11月22日，山西太钢最新55B钼铁招标价格为17.9万元/吨（承兑），成交总量待确认（本次含长单量）。  

► 铜价震荡上行 美元指数有所止跌【SMM铜晨会纪要】 ► 欧洲央行鹰声再起 隔夜沪铝窄幅震荡【SMM铝晨会纪要】 ► 终端消费不佳&现货积累明显 铅价走势再度向下【SMM铅晨会纪要】 ► 多情绪共振 锌价弱势运行【SMM晨会纪要】 ► 昨日现货市场成交平淡 夜盘锡价总体小幅上涨【SMM锡早讯】 ► 不锈钢市场需求颓势难改 预计不锈钢短期内仍将维持弱势 ► 期货盘面高位回落 现货市场成交尚可【SMM钢铁晨会纪要】 ► 部分工业硅企业惜售情绪偏强 硅片下游采购积极性欠佳 美元方面： 美元指数周二暂缓跌势，收涨0.12%，报103.61% 。昨晚公布的数据显示，10月美国成屋销售降至13年多以来的最低水平，20年来最高的抵押贷款利率以及在售房屋稀缺导致买家被迫离场。数据不佳令美元继续承压。本周美元指数周度跌幅高达 0.27%。 国泰君安证券研究所首席宏观分析师董琦表示，10月下旬以来，10年期美国国债收益率较快下行。美债收益率会影响到全球资本流动，美债收益率持续下降将导致资本从美国流出，从而对其他国家资产产生相对的估值提振效应。 美元兑离岸人民币： 隔夜美元兑离岸人民币延续前三个交易日下跌的趋势，连续4个交易日下挫，隔夜美元兑离岸人民币跌幅为0.29%，以7.1433报收，盘中最低触及7.1287。 南银理财研究部负责人王强松表示，从2017年开始，11月到1月为传统结汇月，人民币都出现了明显升值，汇率对宽松货币政策的掣肘降低。市场应为进一步的人民币升值做好准备，预计会有更多的逼空，尤其在受到季节性因素推动的情况下。 嘉盛集团资深分析师辛普森（Matt Simpson）称，市场可能会在下个月迎来更大的波动，届时将有美联储议息会议和中央经济工作会议。 国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，未来，随着国内各项政策精准发力、落地落实，积极因素不断积累，经济基本面对外汇市场的支撑作用将进一步巩固。此外，市场普遍认为美联储加息周期已接近终点，对国际金融市场的外溢影响将有所缓和。在内外部环境持续改善下，我国外汇市场和跨境资金流动有望继续保持平稳运行态势。 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪锡涨0.07%，沪镍跌0.48%，沪锌跌0.75%，沪铜涨0.25%，沪铅跌0.47%。沪铝涨0.05%。氧化铝主力期货跌0.81%。 黑色系多飘绿，铁矿涨0.87%，螺纹和热卷分别跌0.32%、0.54%。不锈钢跌0.4%。双焦均下行，焦煤跌1.32%，焦炭跌1.07%。 外盘金属，隔夜LME金属普涨。伦锡涨0.7%，伦镍涨0.21%，伦锌跌0.91%，伦铜涨0.31%，伦铝涨0.56%，伦铅跌0.31%。铜价周二升至两个多月来的最高，因人民币兑美元汇率上涨，而且市场对全球最大的铜消费国中国可能进一步刺激房地产行业的乐观情绪升温。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨1.01%，报收2000.3美元/盎司；COMEX白银涨0.79%。截至隔夜行情收盘，国内贵金属期货均上行。其中，沪金涨0.65%，沪银涨0.98%。瑞银预计，随着周期的成熟和未来疲软的数据将叙述转向衰退风险、实际利率下降和美联储政策宽松，投资者可能重新出现战略定位，金价将在2024年、2025年达到新的高度，并受到持续的支撑，包括强劲的官方部门采购和稳定的基本需求。 截至11月22日6:45隔夜收盘行情 》11月21日SMM金属现货价格 原油方面： 油价周二在连续两个交易日上涨后稍作喘息，隔夜两油期货走势震荡，美油跌0.03%，布油涨0.15%。 》离岸人民币四连涨 金属涨跌互现 黑色系多飘绿 金价突破2000美元大关【隔夜行情】 11月21日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 11月21日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【人民币超越欧元成为全球第二大贸易融资货币】 据路透社日前报道，人民币计价的国际债券持续发展，同时境外人民币贷款业务崛起，使人民币超越欧元，成为全球第二大贸易融资货币。据报道，国际金融机构正通过发行以人民币计价的中国“熊猫债券”和“点心债券”筹集人民币资金。SWIFT数据显示，人民币在9月份的全球支付份额中获得创纪录涨幅，其份额从年初的3.9%升至5.8%，首次超过欧元所占份额。 【我国工业机器人销量占全球超五成】 今年以来，从人形机器人加快产业化落地，到工业机器人市场继续领跑全球，我国机器人领域基础研发能力迅速提升，市场应用加速拓展。最新数据显示，当前我国工业机器人销量已占全球一半以上，连续10年居世界首位。今年前十个月，工业机器人产量突破35万套；服务机器人产量近644万套，同比增长21.7%。(央视财经) 【SMM分析：中国阳极铜进口量持续恢复 国内市场紧张状态有望缓解】 据海关总署数据显示，2023年10月中国进口阳极8.33万吨，环比增加14.76%，同比增加0.2%；2023年1-10月累计进口阳极铜86.69万吨，累计同比减少12.45%...... 》点击查看详情 【SMM分析：未锻轧铝合金进口量年内首次突破10万吨 10月同比增长9%】 整体来看，10月未锻轧铝合金进口量环比及同比均有增长，出口则均表现为减少...... 》点击查看详情 【10月精炼锌进口4.8万吨 11月预计维持高位】 根据最新的海关数据显示，2023年10月精炼锌进口4.85万吨，环比下降0.45万吨或环比下降8.59%，同比增长4719.07%，1~10月累计进口30.59万吨，累计同比上涨413.11%，1~10月合计精炼锌出口0.0039万吨，即...... 》点击查看详情 【SMM分析：2023年高纯硫酸锰前三季度市场回顾及展望】 SMM预测，2023年中国前驱体产量约**万吨，对高纯硫酸锰的需求量约**万实物吨，同比下降*%。上半年，供给端，...... 》点击查看详情 【SMM电炉开工率：下周电炉厂增产驱动力仍较强】 据SMM调研，截止11月21日，全国34家主产建材的电炉钢厂开工率为53.76%，环比增加3.47个百分点；产能利用率为56.04%，环比增加3.33个百分点；建材日均产量为9.98万吨，环比增加0.59万吨。 》点击查看详情 【SMM分析：石墨化价格跌落低位 独立石墨化企业或最先面临”行业淘汰危机”】 据 SMM统计，2022-2024年石墨化产能处于快速释放周期，未来产能扩建主体多为一体化的负极项目，而独立石墨化产能的扩建已基本停滞。拆分来看，2022年负极石墨化...... 》点击查看详情 【SMM分析：再生硅价格稳健抬升 与原生硅价差收窄】 据SMM调研，11月21日再生硅3303#成交均价在14650元/吨，周环比涨150元/吨，环比涨幅为1.0%…… 》点击查看详情 ► 人民币中间价继续上调 人民币“三价一路狂飙” 专家：后续升值空间还看政策节奏和力度 ► 抓稳了！人民币中间价恢复弹性空间 年终结汇外资回流 汇率双向波动要增大 ► 第三轮第一批中央生态环境保护督察全面启动 金属行业影响调研追踪【SMM专题】 ► 11月下旬铝锭去库拐点初现 但持续性仍有待验证【SMM分析】 ► 在途货源陆续到港 10月原铝净进口量创新高【SMM分析】 ► 10月废铝进口15.42万吨 环比9月上涨5.48%【SMM分析】 ► 多因素影响下 10月锌精矿进口量延续43万吨以上高位【SMM分析】 ► 京津翼地区环保限产再现 镀锌企业生产影响如何？【SMM分析】 ► 10月镀锌板出口环比小幅下滑 基本符合上月预期【SMM分析】 ► 2023年10月净进口镍的硫酸盐2471金属吨 环比下降19%【SMM数据】 ► 2023年10月份中国进口湿法中间品14.67万吨 环比增加80%【SMM数据】 ► 【SMM调研】十一月第三周 国内矿山产销情况 ► 在途资源入库受阻 本周乐从市场到货减少【SMM热轧到货】 ► 盘中跌超5% 碳酸锂期货价再创上市新低 供需现状如何？【SMM评论】 ► 【SMM分析】10月中国六氟磷酸锂出口量环降22% ► 【SMM分析】终端去库进行时 10月三元材料进出口环比下降30+% ► 【SMM分析】10月天然石墨负极材料价格盘点及后续走势预测 ► 2023年10月有机硅出口数据简析【SMM分析】 Shibor： 隔夜报1.8900%，下跌0.70个基点。7天报1.9610%，下跌0.10个基点。3个月报2.4610%，上涨0.00个基点。 人民币： 在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1338， 涨0.5701%， 人民币中间价报7.1406，跌0.0000%。NDF：3个月报7.0685，6个月报7.0265，1年报6.9440，2年报6.8240。 【ICSG：全球9月铜市场供应短缺5.5万吨】 据外电11月20日消息，国际铜业研究组织(ICSG)周一在最新的月度报告中称，全球9月精炼铜市场短缺5.5万吨，8月供应缺口为2.1万吨。ICSG表示，今年前九个月，全球精炼铜市场供应过剩1.7万吨，之前一年同期为供应短缺40.10万吨。 》点击查看详情 【智利国家铜业公司向东南亚客户提供的铜溢价下降29％】 外媒消息：知情人士本周表示，智利国家铜业公司（Codelco）2024年将以每吨85美元的溢价向东南亚客户提供阴极铜，较2023年的溢价下跌29%。这一溢价是在伦敦金属交易所（LME）基准铜合约的基础上支付的。Codelco此前将明年向中国客户出售铜的溢价下调至每吨89美元，较今年下降36%。 11月20日，德铜2023年度设备检修工作全面启动。此次年终检修分两个阶段进行，计划安排检修项目共275个大项目，1740个子项。第一阶段大山方向系统检修，主要包括球磨机高压配电室改造、6号皮带小车改造等项目，预计为期6天;第二阶段泗洲方向系统检修，重点围绕浮进机中间箱、定子及锥阀等项目进行检修更换，将于12月1日展开，预计进行天。 【智利国家铜业公司计划对Chuquicamata铜矿投资7.2亿美元】 据外电11月21日消息，全球领先的铜矿商--智利国家铜业公司（Codelco）正计划再投资7.2亿美元，对旗下一座铜矿进行改造。该公司已提议对Chuquicamata地下铜矿项目进行一系列整改，目的是实现14万吨/日的授权产量。 》点击查看详情 【马来西亚关丹港首批再生铝锭顺利运抵钦州港】 11月18日晚，搭载着马来西亚关丹港首批再生铝锭“桢城”轮顺利靠泊广西钦州港大榄坪南作业区，这是“关丹港—北部湾港—中国川渝”多式联运航线开通后进口的首批再生铝货物，这也是广西企业参与海外再生资源循环经济产业示范园项目的生动实践，有力推动中国-东盟国际多式联运示范项目工程建设。据了解，首批70吨再生铝锭，在国际陆海贸易新通道关丹分拨中心分选、打包，然后通过“关丹港—北部湾港—中国川渝”多式联运航线运回钦州港。 【欧亚经济联盟发布涉华冷轧无缝不锈钢管反倾销复审终裁披露】 2023年11月16日，欧亚经济委员会内部市场保护司发布中国和马来西亚冷轧无缝不锈钢管反倾销第二次日落复审终裁披露，建议继续对中国和马来西亚涉案产品征收为期五年的反倾销税。 》点击查看详情 【山西开展重大事故隐患专项排查整治行动 聚焦煤矿等重点行业领域】为 深刻汲取吕梁市离石区永聚煤业办公楼“11·16”重大火灾等事故教训，山西省安委会印发《关于在全省重点行业领域持续深入开展重大事故隐患专项排查整治行动的通知》，决定从2023年11月17日起至2024年2月底，在全省重点行业领域持续深化重大事故隐患专项排查整治行动，集中开展安全意识大教育、安全隐患大排查、安全问题大整治、安全责任大落实活动，深挖盲区死角，补齐短板漏洞，防范化解重大安全风险，坚决遏制重特大生产安全事故。 》点击查看详情 【八一钢铁：公司一直和疆内铁矿企业有很好的合作关系 供应较为稳定】 八一钢铁11月21日在互动平台表示，新疆的铁矿石的供应区域性和季节性特点明显。近期，因季节性影响，疆内矿山的开工率低，受进口运输量限制、跨省采购成本居高、疆外价格传导等因素影响，四季度区域铁矿石的供求关系吃紧，价格有所上涨。公司一直和疆内铁矿企业有很好的合作关系，供应较为稳定，双方也在寻求一种比较适合新疆区域特点的的定价模式，在争取公司合理利润的基础上，促进整个产业链获得平等的生存和发展机会。 》点击查看详情 【澳大利亚第三大铁矿石企业FMG斥资7.5亿美元向清洁能源转型】 福雷斯特(Andrew Forrest)的子公司福特斯库金属集团有限公司(Fortescue Metals Group Ltd.)投资了7.5亿美元在最初的三个清洁能源项目，向铁矿石以外的领域拓展，瞄准绿色转型。该公司将在美国西南部亚利桑那州开发一个耗资5.5亿美元的电解槽和氢气设施，在澳大利亚昆士兰州开发第二个以燃料为目标的项目…… 》点击查看详情 【国家开发银行今年以来发放能源保供专项贷款超千亿元】 据国家开发银行消息，今年以来发放能源保供专项贷款超1000亿元，精准支持煤炭主产区和重点煤炭企业增加电煤供应，支持河北、辽宁等受灾地区和供电供暖重点地区重点电力企业电煤储备，服务保障今冬明春保暖保供工作。截至目前，开发银行已借助专项再贷款政策累计支持29个大型现代化煤矿建设，总产能约1.15亿吨/年，支持94个煤电项目建设，总装机近1亿千瓦。 【中科三环：公司产品目前主要应用于工业机器人 人型机器人尚处于研发阶段】 对于“公司有没有跟全球知名人形机器人企业接触、洽谈、或者战略合作等相关项目？”中科三环11月21日在投资者互动平台表示，公司产品应用于机器人领域已有多年，目前主要应用于工业机器人。目前人型机器人尚处于研发阶段，公司将继续关注这一领域的发展动态，积极与相关客户进行沟通，努力把握潜在的市场机会。 》点击查看详情 ► 18.75亿美元！ 五矿资源拟间接收购Khoemacau铜矿山 ► First Quantum ：已进一步缩减Cobre Panama铜矿业务 若继续封锁 将暂时停止生产 ► 美国国际贸易委员会对铝型材作出双反产业损害初裁 ► 中国10月锌矿进口量继续增加 秘鲁当月输送最多 ► 伦锌库存增至逾两个月新高 沪锌库存刷新一个月最低位 ► 花旗：上调三个月内锌价预估至2500美元/吨 ► 精炼镍出口继续放量 连续两个月超过3000吨 ► 安塔姆：2023年三季度镍铁产量同比减16.48％ ► 格林美：年产3万吨高镍动力电池项目将于2024年4月投入运行 ► 东方电热：预镀镍连续退火线已于10月完成第二次试车 ► EcoPro通过与格林美印尼二期交易扩大镍供应 ► 镍湿法中间品大量回流 10月进口量环比增加62.9% ► 加息尾声预期渐强国际金价反弹 黄金港股集体走高大唐潼金涨超10% ► 一汽集团推进镁合金零部件在红旗产品上的应用 ► 11月21日全国碳市场价涨0.01% 碳排放配额总成交31.37万吨【交易日报】 ► 阿联酋计划明年提高原油产量 市场静待欧佩克最终决定 【总计68家！工信部对第五批电池回收白名单公开征求意见 】 11月20日，工信部对符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业名单（第五批）的企业名单进行拟公示，并公开征求意见。此次符合要求的共有68家，来自21个省市，天津2家、河北1家、上海2家、江苏2家、浙江2家、安徽6家、福建4家、江西8家、山东4家、河南4家、湖北3家、湖南7家、广东8家、广西5家，海南1家，重庆1家...... 》点击查看详情 【《光伏组件功率规范诚信标定和溯源自律公约》首批签约完成】 10月25日，中国光伏行业协会对外正式发布《公约》，并面向行业广泛征集意向签署单位。截止11月10日，共有40家企业完成签署，已覆盖将近占据国内产能70%的组件企业，签约企业名单将于12月15日中国光伏行业协会召开的“2023光伏行业年度大会”期间正式公布。 【风光优先发电计划55.35亿千瓦时！宁夏核定2024年宁夏优先发电优先购电计划】 11月21日，宁夏自治区发展改革委发布关于核定2024年宁夏优先发电优先购电计划的通知，通知指出，风电、光伏优先发电计划55.35亿千瓦时，优先发电计划以外电量全部进入市场。通知还指出，银星能源南山四线贺兰山一风场（20.4MW）、银星能源南山八线贺兰山一风场（40.8MW）、天净神州贺兰山一风场（20.4MW）…… 》点击查看详情 【10月家用空调产量同比降0.1% 销量同比增7.7%】 据产业在线最新发布的家用空调产销报告显示，2023年10月家用空调生产949.6万台，同比下降0.1%；销售933.2万台，同比增长7.7%。其中内销量506.7万台，同比下降4.5%；出口量426.5万台，同比增长26.9%。库存量同比小幅下降2.4%。 》点击查看详情 【近10亿元！航天锂电完成A轮股权融资 大圆柱磷酸铁锂电芯应用于“动力+储能”领域】 ①近日，航天锂电完成近10亿元A轮融资，本轮投资由桉树资本领投，海岚资本、源起基金等多家机构参与，本轮融资完成后，该公司将进一步布局大圆柱电芯研发、制造及销售等；②当前，大圆柱电池产业化进程正加速发展；除电池厂外，中上游厂商也在加速布局。 》点击查看详情 海南矿业近期接受投资者调研时称，公司2万吨电池级氢氧化锂项目（一期）正处于建设中，产品为电池级单水氢氧化锂，预计2024年上半年投产，下半年实现商业生产目标，爬坡期约3-6个月，达产后产销量水平约为1.8-2万吨/年。 【天齐锂业：预计投资17.13亿元拟建张家港3万吨氢氧化锂项目】 11月17日消息，天齐锂业披露投资者关系活动记录表显示，公司后续的资本开支计划主要集中在产能扩张项目上，拟建设的张家港3万吨氢氧化锂项目总投资额预计约17.13亿元，文菲尔德在建的化学级锂精矿三号加工厂资本开支总额约6.3亿澳元。 》点击查看详情 【杭州柯林：子公司拟以4亿元投建储能及新型光伏项目】 杭州柯林公告，公司拟与杭州钱塘新区管理委员会签订《柯林电气储能及新型光伏项目投资协议书》，通过公司全资子公司杭州柯林新能源有限公司和控股子公司杭州柯能新能源有限公司在杭州市钱塘区投资建设“储能及新型光伏项目”，项目总投资为4亿元。 ► 上海市：前10个月太阳能电池出口增长13.7% ► UAW大胜效应仍在！跟随丰田、本田步伐 日产主动为美国工人涨薪 ► Tozero与华友循环签署协议 携手在欧洲电池回收领域合作 ► 西藏矿业：扎布耶二期项目实现机械竣工 全面调试阶段即将启动 ► 宁德时代联手航科院共建锂电池安全联合实验室 ► 锂电、光伏电池等均将受益！“神奇新材料”可显著提高设备性能…… ► 4县可开放容量为零！福建公布10个试点县分布式光伏接入电网承载力信息 ► 前三季同比增34.9% 洗衣机出口为何出现十年来的罕见大增？ ► 印度决定对华家电用钢化玻璃征收反倾销税 ► 台积电加码日本投资？据称计划建设第三家工厂生产3纳米芯片 ► 台积电加码“3D封装最前沿”：明年SoIC产能提升六成 AMD“饮头啖汤” ► 50家房企“白名单”传闻震动市场 银行业内怎么看？

盘面：隔夜伦铜开于8460美元/吨，盘初摸底于8408.5美元/吨，而后一路走高，盘尾宽幅震荡摸高于8473，美元/吨，最终收于8470美元/吨，成交量至2.3万手，持仓量至26.4万手，涨幅达0.27%。隔夜沪铜主力2401合约开于68040元/吨，盘初摸底于67880元/吨，而后走高，盘中摸高于68250元/吨，盘尾宽幅震荡最终收于68230元/吨，成交量至2.6万手，持仓量至15.2万手，涨幅达0.25%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国10月成屋销售总数年化(万户)379，前值395，预测值390（2）瑞士10月贸易帐(亿瑞郎)46，前值62.82 现货：（1）上海：11月21日1#电解铜现货均价报于升水560元/吨，环比上一交易日下降165元/吨。昨日现货升水终于在供应缓解以及铜价进一步走高驱使下走跌，除去进口铜如期流入外，山东地区货源悉数进入上海以及江苏市场亦拖累升水走低。上海市场现货供应终于缓解，现货升水走跌令下游略微放松，但居高的铜价并未带来积极成交。后半周若供应持续补充，预计现货升水依旧承压下行，但需关注月差变动对升水的影响。 （2）华南：11月21日广东1#电解铜现货均价升水640元/吨，较上一交易持平。总体来看，现货升水冲高回落，关注是不是见顶，但我们预计在低库存的支撑下，预计升水也难以大幅下降。 （3）再生铜：11月21日广东再生铜价格63000-63200元/吨，较上一交易日上升300元/吨，精废价差录得1915元/吨，较上一交易日下降133元/吨，精废杆价差850元/吨。据SMM了解，再生铜原料持货商表示近两日几乎没有成交，市场较为惨淡，人民币兑美元跳涨之下，铜价快速上升并触及两个月高位，带动再生铜原料价格上涨，11月下游电线电缆进入淡季，目前无论再生铜杆厂或电线电缆厂对高再生铜价格表示不认可。 （4）库存：11月21日LME铜库存减少950吨至179025吨；11月21日上期所仓单库存减少1377吨至3582吨。 价格：宏观方面，因美联储会议纪要表明将美联储长期维持限制性政策，美元指数有所止跌。此外，美国10月成屋销售总数年化录得379万户，为2010年8月以来的最低水平。基本面方面，华东地区昨日升贴水开始下移，主要是由于进口铜流入一定程度上缓解现货紧张的情况，此外，盘面走高，使得下游采购意愿受到抑制，持货商为出货而下调升水，但重心仍居于高位；华南地区库存昨日下降，主要是由于到货不多，持货商出现挺价情绪，但下游接受度不高，无奈下调升水。消费方面，铜价高位叠加升贴水重心仍在高位，预计需要仍然受抑制。价格方面，预计近期铜价维持偏强震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】  

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM铝晨会纪要11.22 盘面：周二夜间沪铝主力2312合约开于18945元/吨，最低点18875元/吨，最高点18965元/吨，终收于18960元/吨，收涨40元/吨，涨幅0.21%；上一交易日伦铝开于2244.5美元/吨，最低点2233.5美元/吨，最高点2264美元/吨，终收于2255.5美元/吨，收涨11.5美元/吨。涨幅0.51%。 宏观：（1）欧洲央行的管委会成员们近期频繁警告称，欧洲央行必须在“足够长的时间”内保持4%利率不变，以使通胀回到2%的目标（利多★）；（2）人民币兑美元汇率连续上涨，美元指数快速走弱或为主要推手（利多★） 基本面：（1）据最新海关数据显示，2023年10月进口废铝15.42万吨，同比上涨2.22%，环比上涨5.48%（利空★）；（2）电动车需求放缓又一铁证！福特拟缩减电池厂投资 产能和招聘计划相应收缩（利空★） 现货方面：周二华东地区货源相对充足，仍持货商出货为主，成交相对一般，现货升贴水维持小贴水状态，SMM A00铝价对12合约贴水10元/吨左右，较上一交易日持平，现货价格录得19000元/吨，较上一交易日上调50元/吨，第二交易时段，盘面震荡下行为主，持货商调价出货为主。周二中原地区整体成交尚可，现货流通货源有所收紧，虽然铝价上涨但现货升贴水整体持稳，SMM中原价对12合约收报贴水60元/吨左右，较上一个交易日持平，现货均价录得18950元/吨，较上一交易日上调50元/吨。 总结：宏观面上，欧美鹰鸽齐飞但进一步加息预期已然降温，中国不断推动经济回暖。基本面上，云南减产恰逢淡季到来，供需双减，需求端减量仍需观察，但近期铝锭库存出现去库为铝价带来支撑，沪铝短期或维持横盘整理为主。

【11.22镍晨会纪要】11月21日盘，沪镍主力合约今日开盘价134950元/吨，收盘价132510元/吨，较上一交易日收盘价下降2440元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加27036手，持仓量减少4685手。组合显示多空双方交易兴趣较浓，但空方不愿意继续增仓，而持仓量减少和价格下跌显示多方急于平仓，多方止损行为明显。因此，在价格大幅下跌后，一旦持仓量出现增加则显示多方开始重新介入，价格出现反弹的概率较大。宏观方面，美元指数持续走弱连跌周余，对大宗商品起利好作用。但沪镍盘面却并未受宏观激励上行，主因当前纯镍基本面仍处于疲弱状态，供应持续增加以及暂时没有减产计划传出，尽管周内下游需求有所好转，但整体需求仍处于弱势。预计后续镍价或继续区间震荡，随后下行。 纯镍：11月21日，金川升水报2000-2300元/吨，均价2200元/吨，价格与上一交易日相比下降200元/吨。俄镍升水报价-400至0元/吨，均价-200元/吨，较前一交易日相比下跌100元/吨。据SMM调研了解，今日盘面仍保持下跌趋势，沪镍已连跌3日。今日盘面下跌的同时升贴水也同步下调约100元（金川），现货市场成交氛围仍然偏弱。今日镍豆价格131900-132200元/吨，较前一交易日现货价格下跌800元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为4195元/吨（硫酸镍价格较镍豆价格高4541元/吨）。 镍铁：11月21日，SMM8-12%高镍生铁均价985元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格下调5元/镍点。供给端来看，印尼非法镍矿事件几近平息印尼镍矿溢价回归正常区间，原料端对高镍生铁价格支撑减弱，市场看多情绪再度被打压。在镍铁过剩预期的大背景下，社会镍铁库存仍于高位，镍铁供给宽松状态不改。需求端，虽近期宏观有所转暖，美元指数急速下调，对大宗商品有一定利多作用，但镍产业链正处熊市周期，镍系产品价格的全系下跌难对不锈钢起到成端的支撑。此外，虽不锈钢库存有所下调，但仅基于不锈钢供给端的减量，不锈钢市场需求的颓势难改。综上，在镍产业链过剩、熊市周期、及不锈钢需求难起的背景下，镍铁价格短期内难有反弹预期。 不锈钢：11月21日，据SMM调研，今日不锈钢期货再次下行，304现货价格较昨日仍有一定幅度下跌，日内原料端再传低价成交消息，现货市场整体成交较为冷清，市场看跌情绪浓厚观望心态较浓，存在部分贸易商低价出货，佛山市场整体成交以刚需为主，现货价格稍稳。10月高镍生铁及不锈钢进口量较多，成本下行不止，预计不锈钢短期内仍将维持弱势。当日早间304冷轧无锡地区报13800-14000元/吨。304热轧无锡地区报13200-13300元/吨。316L冷轧无锡地区报23900-24300元/吨。201J1冷轧无锡地区报8600-8700元/吨。430冷轧无锡地区报8250-8350元/吨。SHFE10：30分SS2401合约价格13820元/吨，无锡不锈钢现货升水140-340元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 硫酸镍：11月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为29706元/吨，较前一工作日下调144元/吨，电池级硫酸镍价格为29800-30300元/吨，均价较前一工作日下跌100元/吨。当前硫酸镍持续下跌原因为其一，镍价持续下跌；其二，需求持续疲软，尽管存在少量询单，但当前下游成交意愿仍低；其三，年底部分镍盐厂家存在资金回流压力，挺价心理再次走弱。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2275美元/吨，盘初轻触高位2288美元/吨后震荡下行；进入欧洲时段后，美元指数持续走强，伦铅承压探低至2247.5美元/吨，傍晚后补涨收复部分跌幅，终收于2269.5美元/吨，跌幅为0.24%。 隔夜，沪铅主力2401合约开于16775元/吨，盘初轻触低位16725元/吨，受伦铅上行提振探高至16840元/吨，终收于16770元/吨，跌幅为0.47%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅16900元/吨，对沪期铅2312合约平水报价；江浙市场济金、江铜铅16880-16900元/吨，对沪铅2312合约贴水20-0元/吨报价。沪铅大幅回落，持货商报价坚挺，交割品牌报价升贴水不变，另炼厂提货部分大贴水货源报价贴水较昨日略有收窄，期间少数交割品牌报以小升水；而再生铅因持货商普遍库存压力大，市场贴水收窄尚不明显。贸易商按需逢低接货，下游企业则维持刚需采购，散单市场成交无较大改善。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面: 美联储11月会议纪要：将维持限制性利率，未来会谨慎行事，仍可能再次加息。晚间美国将公布至11月18日当周初请失业金人数，预计其将录得22.6万人。 现货基本面，现阶段原料供应紧张，铅精矿加工费刷新近两年半新低；废电动车电池价格刷新近五年新高。在此行情下，炼厂原料采购压力大，生产积极性不高。而下游铅酸蓄电池生产企业反应经销商采购积极性较差，部分型号电池库存累增，目前工厂开工率保持在70%左右，原料铅按需采购。综上所述，供应量下滑叠加原料价格坚挺利多铅价，而终端消费不佳则限制铅价上行，铅价短期或维持区间震荡。