盘面：隔夜伦铜开于9009.5美元/吨，盘初重心下沉摸底于8958美元/吨，随后一路震荡上行，在盘尾摸高于9106美元/吨，最终收于9094.5美元/吨，涨幅达1.38%，成交量至1.7万手，持仓量至27.6万手。隔夜沪铜主力合约2412开于73550元/吨，盘初在震荡中摸底于73510元/吨，随后震荡上行，在盘尾摸高于74100元/吨，最终收于74030元/吨，涨幅达0.27%，成交量至2.1万手，持仓量至13.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）日本央行行长植田和男：如果经济和物价走势符合预测，日本央行将继续提高利率，并调整货币支持的力度。 （2）李强：加大好房子建设政策支持力度，抓好城镇老旧小区、城中村和危旧房改造，改善人居环境。 现货：（1）上海：11月18日1#电解铜现货对当月2412合约报升水70元/吨-升水120元/吨，均价报升水95元/吨，较上一交易日跌15元/吨。据SMM调研周末上海库存仍呈去化，现货消费始终保持温和增长。但从月差结构来看，当前沪期铜仍在小幅contango结构波动。市场预期仍不明朗。因加工材短期订单向好，预计今日升水将小幅抬升。 （2）广东：11月18日广东1#电解铜现货对当月合约报升水270元/吨- 升水330元/吨，均价升水300元/吨较上一交易日跌60元/吨；总体来看，库存止跌回升持货商主动降价出货，现货交投一般。 （3）进口铜：11月18日仓单价格42到56美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平；提单价格37到53美元/吨，QP12月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；EQ铜（CIF提单）2美元/吨到16美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平，报价参考11月下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜12合约-1元/吨附近，伦铜3M-December为C74.06美元/吨，2412月date与2501月date 至C40美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日明显回落，美金铜市场活跃度不高。由于上周比价较好之时，大部分贸易商进行了锁价，11月到港提单以及部分12月到港的货源将被直接安排进口，市场提单报盘不多。仓单方面，由于比价走弱，市场采购意愿降低。比价走弱叠加周初，美金铜市场成交有限。 （4）再生铜：11月18日再生铜原料价格环比下降400元/吨，广东光亮铜价格68300-68500元/吨，较上一交易日下降400元/吨，精废价差1099元/吨，环比上升270元/吨。精废杆价差735元/吨，据SMM调研了解，今日铜价止跌企稳，再生铜杆企业出货情况有所缓解，但终端消费仍然表现不佳，再生铜杆厂普遍反映再生铜原料价格倒挂导致再生铜杆厂不愿过多销售。 （5）库存：11月18日LME电解铜库存减少350至271525吨；11月18日上期所仓单库存增加4073吨41529吨。 价格：宏观方面，日本央行行长植田和男表示，如果经济和物价符合预期，日本央行将继续提高利率，并调整货币支持的力度。美元指数重新走软，铜价走高。基本面方面，短期内铜加工材订单表现较好，现货消费保持温和增长，同时值得注意的是，由于沪粤价差扩大，已开始出现北货南下，华南升水或将受到压制。截至11月18日周一,SMM全国主流地区铜库存对比上周四下降0.51万吨至15.92万吨,但总库存较去年同期的5.53万吨高10.39万吨，展望后市，据悉不论进口铜还是国产铜，到货都将较上周少。综合来看，近期消费温和回暖，预计铜价存在底部支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 11.19 SMM铝晨会纪要  盘面：隔夜沪铝主力2501合约开于20350元/吨，最高点20505元/吨，最低点至20525元/吨，收于20480元/吨，较前收跌35元/吨，跌幅0.17%。周一伦铝开于2651.5美元/吨，最高点2689美元/吨，最低点2576美元/吨，收于2610.5美元/吨，跌46美元/吨，跌幅1.73%。 宏观：（1）财政部已将6万亿元债务限额下达各地，部分省份已经启动发行工作。（利多★）（2）欧洲央行管委斯图纳拉斯：12月份降息25个基点几乎已成定局。（利多★） 基本面：（1）铝锭库存：据SMM统计，11月18日国内主流消费地电解铝锭库存56.3万吨，较上周四减少0.2万吨。（利多★★）（2）铝棒库存：据SMM统计，国内主流消费地铝棒库存10.20万吨，较上周四增加0.54万吨。（利空★）（3）铝材出口：据最新海关总署数据显示，2024年10月份国内未锻轧铝及铝材进口量约32万吨，同比下降8.7%，环比增长18.5%。1-10月份国内未锻轧铝及铝材进口总量约为317万吨，累计同比增长32.4%左右。（利多★） 原铝市场：昨日华东现货市场下游接货积极性尚可，现货基差向好，SMM A00对12合约升水40元/吨，较上一交易增长20元/吨，SMM A00录得20510元/吨，较上一交易日跌340元/吨。第二交易时段，沪铝窄幅整理，部分持货商跟盘出货为主，实际成交对SMM A00升水10到升水50元/吨。从出库数据来看，上周铝价连续下降，刺激下游补库，国内铝锭周度出库量环比回升。目前新疆地区发运仍表现不佳，巩义等地区间歇性到货，无锡及华南地区到货仍将偏少，加之盘面回调，预计本周SMM A00现货维持小升水行情为主。 再生铝市场：废铝：昨日废铝市场持货商捂盘惜售，跟跌原铝幅度不大，加之安徽、江西等地再生铝合金企业采购较好，部分大户采购价格于周末就以下调，昨日暂未做再次调整。周一华东地区废铝跌幅0-200元/吨，其中安徽、江西、湖北等地跌幅较小，江浙沪废铝市场跌幅较大，昨日打包易拉罐废铝集中报价在15000-15600元/吨（不含税），破碎生铝集中报价约为16400-17400元/吨（铝水、不含税价格）。短期来看，废铝持货商出货积极，市场成交走弱，废铝现货流通有所改善，短期价格跟随原铝现货价格窄幅整理为主。 再生铝合金：昨日铝价跌幅扩大，再生铝合金价格市场多跟跌100元/吨，因低价废铝采购不易，再生铝厂成本端实际下移幅度相对有限，ADC12价格提供一定支撑。但当前再生铝市场需求表现平平，ADC12价格同样缺乏上涨动力，短期预计窄幅波动为主。 总结：宏观面上，包括美联储主席鲍威尔在内的联储官员最近的发言暗示，美联储在降息道路上将深思熟虑，市场预期美联储的降息步伐可能减缓。基本面上，供应端国内电解铝持稳运行为主；需求方面，新疆发运有继续好转的迹象，巩义和无锡地区短期迎来集中到货，库存拐点或最早于下周出现，另外观察铝材出口取消退税正式实施前下游的“抢出口”情况以及铝价回调对现货出库的带动作用是否持续。整体而言，国内电解铝依然处于低库存且高成本的状态，但对铝价的支撑力度逐渐减弱，短期退税政策引发市场恐慌情绪，预计近日铝价震荡整理为主。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1964.5美元/吨，亚洲时段小幅上行，进入欧洲时段先抑后扬，探低1948.5美元/吨后上行摸高1998.5美元/吨，终收于此，涨47.5美元/吨，涨幅2.43%。 隔夜沪铅主力2412合约开于16740元/吨，盘初上行探高16820元/吨后小幅走弱探低16730元/吨，此后承压日内均线震荡整理，终收于16775元/吨，涨35元/吨，涨幅0.21%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场红鹭铅对沪铅2412合约贴水30-0元/吨报价；江浙地区铜冠、江铜铅报对沪铅2412合约贴水30-0元/吨报价。沪铅探低后回升，持货商报价随行就市，期间电解铅炼厂库存不多，普遍维持挺价出货状态，再生精铅炼厂更是因铅价跌势，报价升水拉高，部分地区再生精铅报至对SMM1#铅均价升水50-200元/吨出厂，下游企业按需采购，且偏向原生铅厂提货源。 库存方面，据SMM调研，截至11月18日，SMM铅锭五地社会库存总量至8.5万吨，较11月11日增加0.59万吨；较11月14日增加约800吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美元指数小幅回落，有色金属承压于近期美元偏强运行的情况有所缓和，伦铅上行补涨。基本面方面，11月原生铅冶炼厂生产维持稳定为主，增量空间有限。河北、河南等地区雾霾预警解除，河南等地地区车辆运输恢复正常，北方仓库精铅库存陆续转移。尽管本周再生精铅以生产恢复为主，但秋冬季节环保影响仍可能影响再生精铅供应。本周为11月铅锭长单交付最后一周，新月长单开始之前，冶炼企业厂库可转移的货源预计有限，周初原生铅升水暂无明显调整。下游蓄电池企业开工尚可，但因铅价剧烈波动普遍观望，铅价企稳后采购需求将陆续释放，后续社库暂无较大增量预期。

11月18日，今日不锈钢期货触底反弹回13300点附近，早间不锈钢厂开盘及代理报价基本持平，华东地区不锈钢厂304冷轧则在上周基础上下调100元/吨。本周询盘及成交均较为冷清，200及300系不锈钢价格承压，主流成交价格大多低于盘价50-100元。316L不锈钢冷热轧由于不锈钢厂盘价下调价格出现较大幅度下跌。当日早间304冷轧无锡地区报13300-13600元/吨，304热轧无锡地区报12800-12900元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25100元/吨。201J1冷轧无锡地区报7600-8000元/吨。430冷轧无锡地区报7400-7600元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格13290元/吨，无锡不锈钢现货升水180-480元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM11月18日讯： 11月18日，金川升水报2200-2500元/吨，均价2350元/吨，均价与上一交易日相比上涨300元，俄镍升水报价-200至100元/吨，均价-50元/吨，均价较前一交易日相比上涨50元/吨。11月18日早间盘面震荡上行，现货市场升水较前一工作日相比有明显上涨。今日镍豆价格122900-123300元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格下跌50元/吨，今日硫酸镍与镍豆价差约为-1964元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低1964元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

【SMM钼快讯】2024年11月18日，伊春钼矿山50-55%钼精矿销售定价为（现款）3750-3770元/吨度（承兑），铜0.5%以内。