》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM11月7日讯： 据SMM数据显示，2024年10月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为18,336元/吨，环比上月上调1,040元/吨，环比涨幅6.01%，同比增长15.1%，主因氧化铝价格飞速攀升。2024年10月SMM A00现货均价约为20,626元/吨（9月26日-10月25日），国内电解铝行业平均盈利约为2,291元/吨，环比减少0.7%，周期内电解铝成本与月均价均有明显上涨，行业平均盈利水平基本持稳。 截至2024年10月底，国内电解铝运行产能达到4,362.1万吨，行业最高完全成本约为21,593元/吨，若行业采用月均价测算，10月份国内98.6%的电解铝运行产能处于盈利状态，近60万吨产能完全成本高于10月SMM A00铝月均价。 从电解铝产能的成本分布区间上看： 因氧化铝价格大幅上涨，电解铝的氧化铝原料成本环比涨幅近达880元/吨，10月电解铝产能的成本分布区间整体向上移动，并且由于氧化铝价格仍在持续拉涨中，预计10月成本分布区间将进一步向高成本区间集中。9月电解铝最低完全成本约14,827元/吨，最高完全成本约20,044元/吨，而10月电解铝最低完全成本约15,270元/吨，最高完全成本约21,593元/吨。产能分布具体如下： 10月份国内电解铝完全成本在17,000元/吨以下的产能占比为4.9%； 完全成本在17,001-18,000元/吨范围内的产能占比为43.4%； 完全成本在18,001-19,000元/吨范围内的产能占比为21.0%； 完全成本在19,001-20,000元/吨范围内的产能占比为19.1%； 完全成本在20,001-20,500元/吨范围内的产能占比为10.2%； 完全成本超过20,501元/吨以上的产能占比为1.4%。 从细分成本端看： 氧化铝原料端，据SMM数据显示，2024年10月份（9月26日-10月25日），SMM全国氧化铝均价4,417元/吨，较9月份增加460元/吨，10月全国电解铝行业的氧化铝加权平均成本环比增加11.3%。10月26日以来，氧化铝现货价格仍在持续拉涨，截至11月6日，SMM氧化铝均价上涨至5253元/吨，预计11月电解铝的氧化铝原料成本再度出现明显上涨。 辅料部分，10月预焙阳极部分成本持稳，氟化铝等其他辅料部分全国加权平均成本小幅上涨1.6%，进入11月，预备阳极价格小幅下降；但因为氟化铝的原料氢氧化铝价格持续上涨，氟化铝价格明显上涨，预计11月辅料部分成本将小幅上调。 电价方面，10月全国平均电价小幅上调；南方地区逐步进入平水期，电价上调较为明显，进入11月，采暖季到来以及逐步向枯水期过渡，电价预计再度上调，电力成本或有上升。   进入2024年11月，SMM全国氧化铝日度均价仍在持续上涨中。进入采暖季，因重污染天气预警频出，一定程度上影响了氧化铝焙烧，矿石供应对氧化铝产能提升的限制仍存，短期供应难有大幅提升，部分电解铝企业备库刚需仍存，基本面上氧化铝供应或将继续偏紧，氧化铝现货价格上涨动力仍存，电解铝的氧化铝部分成本或继续上调；而辅料与电力部分同样存在上调预期。若氧化铝现货价格涨幅维持当下水平，电解铝行业完全成本超过21,000元/吨的产能占比或超1/4，完全成本超过20,000元/吨的产能占比或接近一半。综合来看，SMM预计11月国内电解铝行业含税完全成本或继续上升，平均值在19,600-20,500元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-51595800）

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 11.7 SMM 铝晨会纪要  盘面：隔夜沪铝主力2412合约开于20875元/吨，最高21005元/吨，最低点20825元/吨，收于20980元/吨，较前收跌220元/吨，跌幅1.04%。成交量8.0万手，持仓量19.8万手，日减仓5774手。周三伦铝开于2639美元/吨，最高点2653美元/吨，最低点2568.5美元/吨，收于2615美元/吨，跌44美元/吨，跌幅1.65%。  宏观：（1）11月6日特朗普将锁定本次美国总统选举胜局。市场重振“特朗普交易”，本周三美债重挫，各期限美债收益率上升。美元走强，一度到105上方，创7月份来新高，亚洲市场货币集体承压；（利空★★）（2）习近平：各项工作特别是经济工作要进一步抓紧抓实，努力实现全年经济社会发展目标（利多★）  基本面：（1）SMM获悉，广西地区某小型电解铝厂结合自身经营情况与部分设备电耗较高，现已停槽12台电解槽，折合年化产能0.7万吨左右，后续仍或有停槽计划（利多★）；（2）据SMM获悉，广西某电解铝企业计划减产10万吨电解铝产能进行产能升级，通过此次技改可有效降低电解铝生产能耗，具体减产时间待定（利多★）  现货：周三早盘沪铝先扬后抑，无锡现货市场现货流通维持偏紧状态，部分持货商逢高价出货，报价坚挺，下游接货情绪一般，现货升水维持抬升状态。第二交易时段，沪铝盘面重心下挫，市场成交趋弱，仅部分大户补入长单货为主。 中原现货市场出货不畅，下游畏高情绪浓厚少采，市场整体成交一般。  总结：宏观面上，市场回归特朗普交易，美元指数偏强震荡，短期宏观情绪波动性较强，金属市场承压，隔夜期铝走跌，中长期来看宏观方面仍需关注全球货币政策及通胀情况。基本面上，近期电解铝成本端上涨明显，部分企业计划停槽检修，产量影响有限，供需关系相对稳定。社会库存则受到运输影响，连续去库跌至60万吨关口以下。氧化铝现货供应偏紧，加之部分企业减停产干扰，氧化铝价格维持偏强震荡，成本端给予铝价强支撑。整体而言，国内电解铝依然处于库存低位且成本走高的状态，短期铝价或维持偏强震荡。

11.7 镍晨会纪要 纯镍： 11 月6日，金川升水报1700-1800元/吨，均价1750元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-400至0元/吨，均价-200元/吨，均价较前一交易日相比持平。11月6日早间盘面震荡运行，现货市场升水较前一工作日相比无明显变化。今日镍豆价格125500-125750元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格上涨1825元/吨，今日硫酸镍与镍豆价差约为-1466元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低1466元/吨）。 硫酸镍： 11 月6日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27383元/吨，电池级硫酸镍价格为27080-27550元/吨。  从需求端来看，因十至十一月三元排产基本维持持平微减，因此本月市场活跃度较低，目前多数一体化企业外买需求少，非一体化企业仅维持必要采买需求，且因需求减量对高价镍盐接受程度不断降低。成本端，近期伦镍价格在16000左右持续振荡，原料端成本仍具备一定支撑，而MHP、高冰镍等主要原生料系数基本持稳。供应端，面对硫酸镍价格的持续下跌，多数盐厂面对倒挂都选择主动减产，以销定产，但因成本仍与售价倒挂，具备一定挺价情绪。 综合考虑下，目前在供需双弱的情况下，随着镍价振荡及盐厂的让步，硫酸镍价格小幅下跌。 镍铁： 11 月6日讯，SMM8-12%高镍生铁均价1021.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调1.5元/镍点。供给端来看，国内方面，当前传统镍生铁冶炼厂高品位原料的补充提升了平均品位，金属量小幅上行。印尼方面，印尼RKAB新增放量下，资源税票额度的提升促进了可出口量，叠加当前高冰镍利润微弱，部分产线转回镍生铁，镍生铁产量预计小幅上行。需求端来看， 不锈钢持续倒挂导致钢厂对镍生铁采购需求放缓，市场成交较为冷清，采购周期延长下，部分贸易商或受资金压力下出货回笼资金，预计短期内镍生铁价格承压运行。 不锈钢： 11 月6日，今日不锈钢期货受宏观因素影响宽幅震荡运行，高开低走。现货价格整体较为平稳，早间现货市场报价整体持平，部分商家报价有上探倾向，近期供应，下游出货也维持常量。目前美宏观影响下期货震荡下行，单市场情绪较为稳定，预计短时间内受电子盘影响小幅下调。当日早间304冷轧无锡地区报13600-13900元/吨，304热轧无锡地区报13150-13250元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25100元/吨。201J1冷轧无锡地区报7800-8100元/吨。430冷轧无锡地区报7500-7600元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格13555元/吨，无锡不锈钢现货升水110-510元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

盘面：: 隔夜伦铜开高于9529美元/吨，盘初至盘中一路走低，盘尾小幅震荡并摸底于9302美元/吨，最终收于9321美元/吨，跌幅达4.23%，成交量至4.5万手，持仓量至27.8万手。隔夜沪铜主力合约2412开高于76090元/吨，盘初震荡下行，在盘中摸底于75520元/吨，盘尾重心抬升小幅震荡，最终收于75770元/吨，跌幅达2.19%，成交量至6.9万手，持仓量至15.7万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）11月6日10年期美国国债的收益率大幅度上涨，收于4.425%，为7月以来的最高收盘水平，相较于周二的4.29%有明显提升。 （2）据美媒测算，共和党总统候选人特朗普已获得至少270张选举人票。根据美国总统选举制度，总统候选人获得超过半数的选举人票，也就是超过270票即可当选。 现货：（1）上海：11月6日主流平水铜对当月合约报贴水40元/吨-平水价格，好铜报平水价格-升水30元/吨。周内现货升水再次又升转贴，进口铜大量流入仍是主因。在现货回归贴水后沪期铜contango结构再次扩大，持货商出货意愿将下降。预计明日现货升水将止跌企稳。 （2）广东：11月6日广东1#电解铜现货对当月合约报升水10元/吨- 升水70元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水60-贴20元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价77670元/吨较上一交易日涨210元/吨，湿法铜均价为77590元/吨较上一交易日涨210元/吨。 （3）进口铜：11月6日仓单价格36到50美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单价格28到44美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）7美元/吨到17美元/吨，QP12月，均价较前一交易日下降3美元/吨，报价参考11月中下旬到港货源。日内进口比价较前一交易日转暖，市场活跃度有所提升。提单方面，市场报盘量依旧较多，下游接货意愿在进口比价回暖之时有所提升，部分远期货源得以成交；仓单方面，由于对当月合约进口已存在盈利空间，且月差也在持续扩大， 部分下游开始采购，但买卖双方心理价位存在一定分歧。 （4）再生铜：11月6日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格71400-71600元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差1211元/吨，环比下降502元/吨。精废杆价差1045元/吨，据SMM调研了解，铜价今日涨跌互显之下，下游接获能力明显减弱，加之今日特朗普当选美国总统后，铜价明显走弱，下游持观望态度为主，待铜价相对稳定后再重新下单采购。 （5）库存：11月6日LME电解铜库存减少425吨至272975吨；11月6日上期所仓单库存减少1530吨至45867吨。 价格：宏观方面，特朗普宣布胜选，美元指数偏强运行，压制铜价，同时人们担心美国重大电气化举措将倒退，从而抑制铜需求，铜价承压。同时值得注意的是，“美联储传声筒”表示如果共和党控制国会两院，美联储12月可能会修改基本假设。基本面方面，进口铜大量流入，周内现货升水由升转贴，同时contango结构再次扩大，预计持货商出货意愿将下降。综合来看，美指运行偏坚挺压制铜价，铜价重回七万五区间，消费或有一定好转，本周等待美联储议息会议，预计在降息结果公布前铜价维持震荡。   》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2022美元/吨，亚洲时段震荡下行探低至2005.5美元/吨，进入欧洲时段后震荡上行，尾盘探高至2049.5美元/吨，终收于2046美元/吨，涨幅0.86%。 隔夜，沪铅主力2412合约开于16715元/吨，盘初轻触低位16655元/吨，后因空头减仓上行补涨探高至16795元/吨，终收于16755元/吨，涨幅0.48%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 昨日上海市场驰宏铅16610-16630元/吨，对沪铅2411合约升水0-20元/吨或对沪铅2412合约贴水30元/吨报价；江浙地区铜冠、江铜、金德铅报16610-16695元/吨，对沪铅2412合约贴水50-30元/吨报价。因沪铅震荡下行，持货商报价贴水略有收窄，同时电解铅炼厂厂提货源报价仍以小升水（对SMM1#铅均价）。再生铅价格坚挺，贴水货源已几无听闻，昨日出厂报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨不等。下游企业有意逢低采购，但亦有观望者，散单市场交投氛围稍好。 今日铅价预测： 宏观方面，由于特朗普胜选后的移民、税收和贸易政策预计将刺激美国更高的增长和通胀，美元指数飙升至四个月新高。 现货基本面，市场铅锭流通货源尚可，其中再生铅货源偏紧，持货商报价坚挺。近期电解铅货源成交较好，下游企业询价及拿货意愿较前期好转。另外，随着污染天气预警的逐步解除，多地区炼厂恢复正常生产，对废电瓶的采购需求或有增加，原料价格亦支撑铅价。综合来看，近期铅价或仍维持区间震荡。

11月6日，今日不锈钢期货受宏观因素影响宽幅震荡运行，高开低走。现货价格整体较为平稳，早间现货市场报价整体持平，部分商家报价有上探倾向，近期供应，下游出货也维持常量。目前美宏观影响下期货震荡下行，单市场情绪较为稳定，预计短时间内受电子盘影响小幅下调。当日早间304冷轧无锡地区报13600-13900元/吨，304热轧无锡地区报13150-13250元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25100元/吨。201J1冷轧无锡地区报7800-8100元/吨。430冷轧无锡地区报7500-7600元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格13555元/吨，无锡不锈钢现货升水110-510元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM11月6日讯： 月初，国内钨企新一轮长单价格陆续公布，均呈现小幅上行的趋势。此次价格的上调较为贴合现阶段市场主流成交价格的走势，这一调整有效缓解了生产企业对钨价回落的担忧。 【原料市场】 伴随钨原料市场释放量收紧的影响，钨精矿价格被继续推升。今日，55%黑钨精矿报价多在14-14.1万元/标吨区间，60%钨精矿报价站上14.2万元/标吨关口。 尽管卖方惜售情绪强烈，但买方普遍对当前价格表现出较低的采购意愿，双方对价格的预期分歧明显。 由于APT冶炼厂现阶段原料库存有限，现货库存偏紧，使得产品报价也比较坚挺：今日， APT主流报价为21.1万元/吨，买方预期价格在21万元/吨上下， 市场成交并不活跃。 【需求市场】 受原料价格持续上调的影响，钨粉末产品跟进调整其滞后上涨的价格。今日，钨粉主流报价为311-313元/千克，碳化钨粉主流报价为306-308元/千克。 硬质合金企业对这一轮价格上调的接受度有所提高，部分企业由于担心钨价继续上行，开始考虑提前补库需求，但具体落实时间尚待观察。 【废料市场】 由于成本压力，加之原料价格的上涨，部分硬质合金企业将采购需求转向再生料市场。钨废料产品报价重心上移，但买方市场的接受度不高，成交滞后。 【综合分析】 当前钨市场下游需求相对疲软，加上下半年旺季已过，市场需求处于季节性淡季，除节前备库外，主动采购行为减少，对钨价上涨的推动有限。SMM预计，短期内钨价将在原料端的带动下继续保持高位盘整，价格下调空间十分有限。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势