国际金价再创新高，还能持续吗？ 昨夜，黄金价格在纽约尾盘交易中再次创下历史新高，达到2560美元/盎司，日内涨幅接近50美元。至收盘时，COMEX黄金期货价格上涨1.76%，收于2587.2美元/盎司。 消息面上，美国劳工部发布的最新数据显示，美国8月份的PPI同比增长1.7%，而此前的增长率从2.2%被修正为2.1%。此外，8月份的PPI环比增长了0.2%，超出了市场预期的0.1%。核心PPI同比增长2.4%，较前一个月的2.3%有所上升；环比增长0.3%，同样超出了预期的0.2%。 在最新的货币政策决定中，欧洲央行昨夜采取了降息措施，存款机制利率下降了25个基点，而主要再融资利率和边际借贷利率则分别大幅下调了60个基点。经过此次调整，主要再融资利率降至3.65%，边际借贷利率降至3.90%，存款机制利率则降至3.50%。 同时，市场正密切关注美联储即将于下周举行的议息会议。根据最近的报道和分析，美联储在9月份的会议上极有可能降息25个基点，而今年内总的降息幅度可能会达到100个基点。 不少业内人士指出，由于美联储9月降息基本落实，市场目前已经在揣测究竟美联储全年会降75个基点还是100个基点，总体来说，市场预期美联储将会愈来愈趋向鸽派，在这个大环境下，美元跌破100关口的机率非常高，而大宗商品和贵金属便有望持续向上。 黄金ETF今日涨幅居前 黄金的升温也传递到二级市场上，截至今日收盘，万得黄金行业指数上涨3.17%，山东黄金涨2.90%，赤峰黄金涨3.60%，紫金矿业涨3.38%，山金国际、湖南黄金、四川黄金等多只黄金股上涨。 港股市场上，截至收盘，中国黄金国际、招金矿业、潼关黄金涨幅分别为5.46%、3.64%、3.92%。 受此影响，今日ETF涨幅榜被黄金相关产品霸榜，截至收盘，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF涨2.54%，工银中证沪深港黄金产业股票ETF涨3.19%，国泰中证沪深港黄金产业股票ETF涨2.55%，华安中证沪深港黄金产业股票ETF涨3.22%，平安基金、华夏基金旗下的黄金产业股票ETF分别涨2.47%、2.70%。 其余黄金相关ETF、LOF的日内涨幅均在1%以上。（如下图） 拉长时间线来看，截至9月12日，COMEX黄金的年内涨幅已达到24.88%，部分ETF今年以来净值涨幅也表现喜人，共19只产品年内净值涨幅达10%以上。（如下图） 其中，汇添富黄金及贵金属A年内净值增长最多，达到20.13%，易方达黄金主题A人民币涨幅为20.07%、嘉实黄金（QDII- FOF-LOF）、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF、华安黄金ETF、博时黄金ETF、华夏黄金ETF、前海开源黄金ETF、工银黄金ETF以及国泰黄金ETF联接A的净值增长率均超19%。 二季度多只基金重仓黄金股 金价的节节高升，不少基金经理也对黄金股青睐有加，早已埋伏其中。 从重仓持股方面看，公募基金二季度也大量持有黄金股。截至二季度末，共有13只黄金股被重仓持有。其中紫金矿业被持有最多，持有基金数为1165只，持股总量达31.63亿股，对比上季度末，公募基金整体加仓紫金矿业共1489.79万股。 其中华夏上证50ETF持仓最多，为26437.15万股，四只沪深300指数 ETF——华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF分别持有紫金矿业19461.23万股、12939.37万股、9523.87万股、9164.75万股。 股价方面，截至13日收盘，紫金矿业年内涨幅达19.95%。 山东黄金共被238只公募基金重仓持有，其中知名基金经理傅友兴管理的广发稳健增长持有较多，为1660.10万股，李竞管理的东方红启东三年持有持有973.91万股。 山东黄金股价年内涨幅同样喜人，达到12.32%。 中金黄金则被212只产品重仓，其中华泰柏瑞富利、大成新锐产业、华泰柏瑞鼎利、中欧红利优享、华泰柏瑞多策略、万家双引擎、大成睿景、南方中证申万有色金属ETF、景顺长城景颐双利、银华内需精选、银华同力精选等持股均超1000万股。 中金黄金的年内股价累计涨幅也达到了29.15%。 此外，山金国际、赤峰黄金分别被178、100只基金重仓，两只股票年内涨幅今年以来涨势也较好，分别为13.00%、23.63%。 金价强势还能持续吗？ 自年初以来，金价持续攀升，强劲的上涨趋势引发了投资者的疑问：这一势头还能延续多久？当前是否是布局黄金的合适时机？ FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正近期在接受财联社记者采访时提到，金价方面，上一次降息周期开始点是在2019年7月30-31日，在该日期点前的一个月从1400水平上涨至最高1453水平，在降息后的一个月更进一步涨至最高1555水平，反映降息前后的金价波动性都非常强，美元走弱下金价在降息憧憬下走势明显，在目前历史高点下相信仍有望进一步涨至2600美元关口。 “我相信黄金还会有破历史新高的机会，黄金这个周期时就跟加息和降息周期是基本保持一致的。” 降息不会是只发生在9月和12月，杨傲正预计美联储的降息周期可能会在未来两年持续存在，有可能要持续到2026年，美联储才会回到中性利率。而煤炭、黄金这些的周期通常是比实际降息时间节点要更早出现的，这是因为市场都是这样先预期的，黄金可能会在降息周期走一半左右达到顶峰。 杨傲正表示，鉴于他预计未来降息周期将持续两年，黄金价格有望在未来一年内继续走高。实际上，市场对降息的预期已在过去一年开始反映，推动金价逐步上涨，这表明投资者早已提前布局降息预期。根据历史数据，通常在首次降息落地后，黄金价格还有大约100美元的上涨空间。 然而，历史经验是否会在此次再次得到验证仍是未知，9月的降息之后黄金是否一定上涨100美元还需结合多方因素综合判断。不过，尽管涨幅存在不确定性，历史趋势表明黄金的上涨动能依然存在。 开源证券研报分析认为，当前美国宏观数据走弱为美联储开启降息窗口奠定基础。但9-11 月作为北半球季节性需求旺季，预计联储降息节奏仍需基于旺季表现进行调整。黄金投资的利率框架下，当前黄金权益新击球点或将出现。 光大期货认为欧央行再次降息点燃多头资金情绪，市场预计美联储到11月累计降息超过50个基点的概率在提升，短期黄金以偏强运行去对待。东海期货认为，从长期趋势看，随着美联储降息预期的增强以及全球经济的不确定性，黄金仍有望在未来几个月保持强势。

SMM9月13日讯：受美联储下周降息预期、欧央行年内二次降息以及对地缘政治担忧带来的避险需求等因素的推动，贵金属期股联袂拉升。截至9月13日10:45分，COMEX黄金报2592美元/盎司，涨0.44%，盘中刷新历史新高至2596.3美元/盎司。COMEX白银涨0.61%；沪金涨1.73%，报583.8元/克，逼近历史高点588.28元/克；沪银延续前三个交易日的涨势继续涨3.87%。 A股市场上，随着贵金属期货的大幅上涨，贵金属板块领涨所有板块，截至9月13日10:46分，贵金属板块涨3%，程晓科技涨6.58%，赤峰黄金、中金黄金以及紫金矿业等均涨超4%。山金国际、山东黄金以及玉龙股份等涨幅居前。 消息面 过去几周美国一连串疲软的就业和经济增长数据助长了一些市场对美联储降息50个基点的押注，但在周三的通胀报告公布后，这些押注已经消退。美国通胀数据促使投资者缩减对美联储下周超大规模降息的预期，周三公布的数据显示，美国核心通胀在8月有所上升。数据显示，8月美国消费者物价指数（CPI）环比上涨0.2%，与7月涨幅持平。8月CPI同比上涨2.5%，为2021年2月以来的最小同比增幅，7月为上涨2.9%。但剔除波动较大的食品和能源部分后，8月CPI环比上涨0.3%，7月为上涨0.2%。此外，随着服务成本上升，美国8月生产者物价指数（PPI）环比上涨0.2%，涨幅略高于预期，但仍符合通胀缓解的趋势。掉期合约消化的美联储下周降息50基点的可能性略有上升，此前《华尔街日报》报道称决策者正在考虑降息25基点还是50基点。芝商所FedWatch tool显示，目前市场定价美联储在9月17-18日会议降息25个基点的可能性为57%，降息50个基点的可能性为43%。这将是其2020年3月以来的首次降息。 国际货币基金组织周四表示，由于通胀上行风险已经减弱，美联储在下周的会议上开始期待已久的货币宽松周期是合适的。 当地时间周四，欧洲央行如期降息25个基点，这也是该央行年内第二次降息，标志着欧洲央行的货币政策逐渐正常化。但该央行几乎没有提供下一步行动的线索，尽管投资者押注欧洲央行未来几个月将稳步放松政策。具体来看，欧洲央行下调存款机制利率25个基点至3.5%，下调再融资利率60个基点至3.65%，下调边际贷款利率60个基点至3.9%。欧洲央行称，不预先承诺特定的利率路径。管理委员会随时准备调整所有工具，数据将决定限制措施的程度和持续时间。知情人士透露，欧洲央行管理委员会成员目前还不能排除10月17日降息的可能性，即使发生概率不大。消息人士称，鉴于欧元区经济增长面临的下行风险，官员们宁愿在10月会议上保留降息选项。现在距离下次政策会议只有五周时间，欧洲央行官员届时将只能得到一个新的通胀数据。行长拉加德周四表示，9月通胀率料将下降，但之后可能回升。要判断经济是否下滑，决策者需要依靠采购经理人指数而不是大量硬数据。 银价大涨 现货市场有少量刚需成交 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面，白银现货出现两连涨。据SMM调研，SMM1# 白银9月13日上午出厂参考均价为7344元/千克，均价较前一交易日上涨260元/千克，涨幅为3.67%。据SMM了解，由于银价连番上行，市场仅有少量刚需采购成交。本周市场成交的高峰主要集中在周一银价大幅下调之际，银价跌至6800元/千克附近曾使得下游市场积极备货补库。 机构评论 新湖期货研报认为：从盘面上看，隔夜内外盘金价强势走高，伦敦现货金价再创历史新高。昨晚欧央行如期降息25bp，美国PPI数据符合预期，周初申请失业金人数小幅上升，至此美国9月议息会议前所有重磅数据均公布完毕，市场等待美联储降息。美国数据公布后，市场对美国9月降息50bp的预期从昨日的15%回升至41%，支撑金价再创新高。短期看，市场情绪仍会跟随经济数据起伏，叠加美国大选和地缘政治因素，金价波动可能会加剧。中长期看全球货币的泛滥以及各国央行购金的持续性，支撑金价中枢上行，后续黄金可能仍偏强。关注下周美联储9月议息会议。 中信证券研报表示，美国8月CPI基本符合预期，整体而言延续了上份报告“中规中矩”的基调，但核心CPI读数受租金通胀影响而出现瑕疵。预计年内美国通胀同比将大致稳定，仍认为租金通胀降温趋势并非出现反转，维持美联储年内降息三次、每次25bps的预测。大选辩论减弱了市场对美国明年出现“再通胀”风险的担忧，而近期市场在通胀缓和的基调中对增长方面的数据表现较敏感，可留意短端美债、防御性美股的配置机会。 世界黄金协会发布报告称，截至8月31日，全球实物黄金ETF在整个8月份流入21亿美元，连续第四个月实现流入。亚洲地区方面，印度市场的流入量再次领跑，实现自2019年4月以来的最强跃度表现；而中国市场黄金ETF出现净流出，结束了其连续8个月的净流入态势。具体来看，西方市场流入量再度领跑，其中，北美地区8月份全球实物黄金ETF流入14亿美元。主要原因在于，首先，美联储将于9月降息的迹象明显，因此，美国10年期国债收益率和美元在8月大幅下跌，机会成本降低等因素推动金价再创新高；其次，强劲的金价表现引发主要黄金ETF价内看涨期权被行使，在期权到期日将出现大量黄金流入；最后，中东地缘政治紧张局势和俄乌冲突的迅速升级。总体来看，全球黄金市场交易仍然活跃。全球黄金市场日均交易额达到2410亿美元，较上月略环比下降3.2%。 高盛认为，由于黄金是首选的风险对冲工具，因此近期价格上涨的可能性最高，而其他大宗商品则是“更具选择性，且缺少建设性”。高盛分析师周一在一份题为“Go for Gold”的报告中表示：“美联储即将降息有望让西方资本重回黄金市场，这是过去两年金价大幅上涨时基本没有出现过的因素。”高盛将黄金目标价2700美元的触及时间调整至2025年初，此前预测为2024年底，理由是中国市场对价格敏感。该行认为，价格敏感性也可以防止假设的价格大幅下跌，从而可能会提振中国市场的购买需求。 全球对冲基金巨头桥水（中国）被证实已大幅撤出黄金ETF。但是业内人士认为，桥水的操作更多是公司战术考虑和配置需求短期变化，不会有逃顶说法，而黄金的长期配置价格始终存在。（财联社）

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为69.88%，周环比小幅下降0.32个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为68.8%，周环比下降0.6个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存26.5万吨，环比下降1.3万吨，降幅4.68%。焦企炼焦煤库存282.1万吨，环比下降1.7万吨，增幅0.6%。钢厂焦炭库存255万吨，环比下降0.6万吨，降幅0.23%。    

SMM 2024年9月13日讯 日内沪铅主力2410合约开于16820元/吨，开盘后围绕16760元/吨一线震荡，期间低位16705元/吨，终收于16715元/吨，涨幅0.39%。成交量减少8902手至55999手，持仓量减少3500手至44885手。 中秋假期来临，部分下游企业计划放假1-2天，短期消费缺失，SMM调研了解下游蓄电池企业中秋节前并未安排节前备库，主要的备库动作或集中在国庆节前，后续仍需关注再生精铅实际生产恢复情况及下游节假日开工情况对铅价的影响。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 9月13日讯： 价格回顾： 截至本周五，SMM地区加权指数3,968元/吨，较上周五上涨30元/吨。其中山东地区报3,930-3,970元/吨，较上周五上涨20元/吨；河南地区报3,950-4,000元/吨，较上周五上涨50元/吨；山西地区报3,980-4,020元/吨，较上周五涨50元/吨；广西地区报3,930-3,980元/吨，较上周五持平；贵州地区报3,900-3,970元/吨，较上周五持平；鲅鱼圈地区报3,960-4,040元/吨。 海外市场： 截至9月13日，西澳FOB氧化铝价格为545美元/吨，海运费25.65美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.12附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4,672元/吨左右，高于国内氧化铝价格704元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。本周海外氧化铝现货成交活跃，海外氧化铝供应偏紧，现货价格再度上行。 本周共询得三笔现货成交： 9 月9日，海外成交氧化铝3万吨，成交价 $532/mt FOB Gladstone, Australia 东澳，9月下旬/10月上旬船期； 9月11日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $539/mt FOB西澳，10月下半月船期； 9月12日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $545/mt FOB西澳，10月下半月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周回升0.03个百分点，至83.51%。其中，河南地区氧化铝周度开工率较前一周回升3.63个百分点，至63.29%，主因前期检修的部分氧化铝产能恢复正常运行；贵州地区氧化铝周度开工率较前一周下降6.9个百分点，主因某氧化铝厂于本周进行技改。除此之外，本周五，由于焙烧炉内衬脱落，北方某大型氧化铝厂进入检修，预计持续15-20天，涉及年产能100万吨。现货方面，本周氧化铝现货成交集中在北方地区，河南地区本周询得成交0.7万吨，成交价格区间为3,980-4000元/吨；山西地区本周询得成交2万吨，成交价格区间为3980-4050元/吨；山东地区本周询得成交0.8万吨，成交价格区间为3930-3970元/吨。 整体而言： 氧化铝需求端整体持稳；供应端，多地存在氧化铝厂检修等事件，氧化铝供应较前期有所减量，短期内氧化铝现货供应存在小缺口，氧化铝现货价格偏强运行为主。分地区看，西南地区氧化铝现货成交寥寥，价格持稳运行为主；北方地区在铝厂补库需求的带动下，氧化铝成交活跃度较前期有所提升，现货成交价格重心上移，氧化铝现货价格小幅拉涨。后续需持续关注氧化铝厂检修部分产能恢复情况，以及西南地区电解铝厂复产进度。   来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库