3 月21日讯， 据SMM调研显示，3月21日不锈钢市场整体价格保持稳定态势。由于某大厂开展安全检修工作，市场供应有所减少，进而推动200系和400系产品价格上行。与之不同的是，300系产品价格维持平稳状态。临近周末，市场观望情绪渐浓，整体成交表现一般。期货主力合约2505震荡下行，随着交仓动作的进行，价格下探。上午10:30，SS2505报价13415元/吨，升5元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在105-325元/吨区间。 本周不锈钢现货市场中，不同型号产品价格走势分化明显。无锡地区201/2B卷价格下滑显著，均价降至7765元/吨，较上周五走低；佛山地区均价为7770元/吨，同样呈下行态势。尽管某大厂安全检修在情绪面有所拉动，但本周200系整体价格仍呈下行趋势。304/2B卷毛边价格方面，无锡均价从上周的13870元/吨涨至本周五的13930元/吨；佛山均价为13350元/吨，较上周五上涨25元/吨。316L/2B卷价格走势平稳，430/2B卷在无锡、佛山等市场价格小幅波动。​ 在期货市场，本周不锈钢期货价格阶段性回调，带动现货价格波动性变化。当前下游需求尚未充分释放，传统旺季“金三”表现平淡，市场对“银四”行情能否如期而至满怀期待。由于现阶段不锈钢供应量与现货库存均处于较高水平，下游企业新增订单有限，预计后市不锈钢价格仍将维持偏弱振荡格局。​ 有任何有关不锈钢的交流可以 致电021-20707860杨朝兴，13585549799（微信同号） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利1.3元/吨，多数焦企在盈亏平衡线附近。 从价格角度看，本周焦炭价格暂稳，焦企吨焦盈亏受到负面影响；从成本角度看，近期煤矿正常生产，焦煤供应暂稳，但因为长期下跌，部分煤种性价比显现，下游焦钢企业拿货积极性增加，煤矿挺价心理也比较强，炼焦成本开始稳定。 下周部分市场参与者对焦炭有止跌预期，且焦煤价格已经接近部分煤矿成本线，挺价意愿强烈，炼焦成本暂稳，多数焦企或将继续维持在盈亏平衡线附近。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.3%，周环比-0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.6%，周环比-0.1个百分点。 从盈利角度看，多数焦企利润处于盈亏平衡或微亏阶段，对焦企生产影响较小。从库存角度看，焦企出货压力减少，整体焦炭库存持续下降，对焦企生产积极性负面影响较小。 后续多数焦企或陷入亏损或保持微利，但都在可承受范围内，仅有小部分焦企会出现压产情况，焦炭供应暂稳。同时终端市场逐步复苏，对钢材需求有所增加，且钢厂利润尚可，带动钢厂铁水产量提高，焦炭日耗增加，部分钢厂拿货积极性增加。综上，焦炭基本面情况好转，焦企焦炭库存已经从高位下降到中位水平，生产积极性尚可，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳。 3、本周焦企焦炭库存44.2万吨，环比-3.9万吨，-8.1%。钢厂焦炭库存277.2万吨，环比+3.7万吨，+1.4%。港口焦炭库存139万吨，环比-8万吨，-5.4%。焦企焦煤库存236.5万吨，环比+2.0万吨，+0.9%。 本周焦企焦炭库存继续去库，钢厂焦炭库存小幅增加。本周焦企整体生产积极性尚可，焦炭供应暂稳，且钢厂成材销售情况好转利润尚可，带动钢厂铁水产量增加，部分低焦炭库存钢厂有小幅补库行为，焦企自身焦炭库存压力下降。本周钢材市场成交表现尚可，消费旺季影响逐步体现，部分低库存钢厂拿货积极性增加，对焦炭压价意愿减弱。 后续部分焦炭供应暂稳，焦企自身焦炭库存已经下降，且钢厂消耗增加，拿货补库意愿增强。预计下周焦企焦炭库存或继续下降，钢厂焦炭库存小幅增加。 本周焦炭供应暂稳，成本下降空间有限，且钢厂拿货意愿增加，贸易商积极出货，下周港口焦炭库存或下降。 本周焦企焦煤库存小幅增加，主要原因是焦煤价格经历长期持续下跌后，向下空间有限且部分超跌煤种性价比显现，部分低焦煤库存焦企开始拿货补库。后续焦煤价格临近煤矿开采成本，向下空间有限，且部分焦企有补库需求，此时部分煤种性价比提高，导致焦企拿货积极性增加，预计下周焦企焦煤库存或小幅上升。

SMM03 月21日讯： 现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,800-2,100元/吨，平均升水为1,950元/吨，与上一交易日上涨100元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为-200至100元/吨，平均贴水为-50元/吨，与上一交易日持平。 期货方面：今日镍价在开盘震荡走势不一。截至11：30收盘价为129,150元/吨，较上一交易日结算价下滑0.32%，最低触及129,100元/吨。 现货升贴水方面，金川品牌镍较上一交易日上涨100元。这主要是由于近期镍价波动幅度较大，贸易商选择适当提高升水以谋求合理利润。 从技术角度分析，沪镍期货合约在开盘后先行震荡走高，但随后回落，表明印尼政策从最初的配额削减计划到最新的税收政策调整所引发的市场情绪有所缓解，弱基本面开始对镍价反弹形成压制。后续需密切关注税收政策的实际落地情况，该政策可能推动成本端价格上涨，进而带动镍价走强。。 与硫酸镍价差方面：今日SMM1#电解镍价格129,200-132,000元/吨，平均价格130,600元/吨,较前一交易日现货价格上涨1,200元/吨。价差范围在2,872元/镍吨， 硫酸镍仍贴水于纯镍。

2025.3.17-2025.3.21 本周，APT行业的平均成本为208,695元/吨，行业平均利润为-1,695元/吨，平均利润率为-0.82%。 近期，由于精矿价格下降，冶炼厂的生产成本有所降低，企业的亏损幅度有所缩小。然而，由于下游需求依然低迷，对APT价格的支撑力度较弱，冶炼厂仍然处于亏损状态。此外，本周钨价基本保持稳定，整体波动幅度较小，导致冶炼厂的利润较上周变动幅度不大。

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：5150元/吨 广州B50A800牌号：4900元/吨 武汉50WW800牌号：4900元/吨 上海市场： 本周冷轧无取向硅钢价格窄幅波动，市场成交节奏缓慢。本周热卷期货呈现窄幅震荡下行走势，民营钢厂资源价格经历先抑后扬波动，整体维持相对稳定。下游终端用户延续谨慎采购策略，以刚需补库为主，贸易商库存结构分化明显，低牌号资源供应偏紧，中高牌号占比超过一半。综上，市场参与者对后市预期趋于保守，预计下周上海无取向硅钢价格将呈现弱稳走势。 武汉市场： 本周冷轧无取向硅钢现货价格保持平稳运行，市场成交表现中等偏下。受期货市场震荡走弱影响，武汉无取向硅钢报价存在向下议价空间。下游终端需求持续疲软，采购决策趋于理性，贸易商通过灵活议价策略促进成交，部分牌号规格存在 20-50 元 / 吨向下议价空间。库存方面，本周无取向硅钢库存量环比持平，整体处于低位水平。综上，市场普遍持观望态度，预计下周武汉无取向硅钢价格将延续横盘整理格局。 广州市场： 本周冷轧无取向硅钢部分牌号规格价格出现回调，成交活跃度不足。期货市场震荡走弱，终端采购意愿持续低迷，叠加流通环节成本压力增加及库存资源充足，贸易商主动下调报价 ，促进出货。供应端维持稳定，周边钢厂开工率保持 90% 以上。综上，市场面临供需博弈，预计下周广州无取向硅钢价格将区间震荡运行。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.3%，周环比-0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.6%，周环比-0.1个百分点。  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存44.2万吨，环比-3.9万吨，-8.1%。钢厂焦炭库存277.2万吨，环比+3.7万吨，+1.4%。港口焦炭库存139万吨，环比-8万吨，-5.4%。焦企焦煤库存236.5万吨，环比+2.0万吨，+0.9%。     

盘面：隔夜伦铜开于9934美元，盘中先触及最高价9986.5美元，随后震荡下行，触及最低价9906美元，最终收于9910美元。较昨收9997.5美元下跌87.5美元，跌幅0.87%。沪铜2505合约隔夜开盘价为81310，盘中最高价达81420，最低价下探至81020。最新价81310，较昨收81670下跌40，跌幅约0.49%。成交量为44832，持仓量243630。整体走势表现为开盘后价格波动明显，先下行触及低点，随后呈现震荡态势。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）国家统计局发布报告显示，中国2025年1-2月中国铜材产量为316.3万吨，为近几年同期最高水平。虽然今年春节较早，1月下旬开始铜下游加工企业就开始陆续放假，但是前两个月中国铜材产量与同期相比仍然可观。 现货：（1）上海：3月20日主流平水铜对当月合约报贴水30元/吨-平水价格/吨，好铜报升水10元/吨-升水30元/吨。据SMM了解本周国内社会库存去化速度放慢。受铜价持续走高影响终端消费承压。但广东地区与上海升水差明显拉大，预计后续将有部分持货商逢机将华东货源发往华南地区。预计明日升水仍将在平水价格附近。 （2）广东：3月20日广东1#电解铜现货对当月合约报160元/吨-升水210元/吨，均价升水185元/吨较上一交易日涨55元/吨；湿法铜报升水80元/吨-升水100元/吨，均价升水90元/吨较上一交易日涨70元/吨。广东1#电解铜均价81605元/吨较上一交易日涨1030元/吨，湿法铜均价为81510元/吨较上一交易日涨1045元/吨。总体来看，供应减少持货商积极挺价，刺激升水大幅走高，但整体交投较差。 （3）进口铜：3月20日仓单价格60到70美元/吨，QP4月，均价较前一交易日涨5美元/吨；提单价格86到100美元/吨，QP4月，均价较前一交易日涨6美元/吨，EQ铜（CIF提单）30美元/吨到40美元/吨，QP4月，均价较前一交易日涨5美元/吨，报价参考3月中下旬及4月上旬到港货源。日内市场表现与昨日基本相仿，市场报盘零星而听闻实盘普遍较高，持货方出货情绪极低，多以有限支撑长单排货为主。 （4）再生铜：3月20日再生铜原料价格环比上升700元/吨，广东光亮铜价格74000-74200元/吨，较上一交易日上升700元/吨，精废价差2680元/吨，环比上升50元/吨。精废杆价差2075元/吨，据SMM调研了解，再生铜杆企业表示贸易商仍保持正常提货，另外精废杆价差已突破2000元/吨，刺激了一部分终端线缆企业的采购情绪，但普遍下单量不大，以刚需采购为主。 （5）库存：3月20日LME电解铜库存减少1900吨至223275吨；3月20日上期所仓单库存减少4359吨至154136吨。 价格：宏观方面，美联储将于4月1日开始放缓资产负债表缩减步伐。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话也释放了诸多政策信号。他表示，美国经济强劲，但存在不确定性，经济衰退的风险“有所上升，但还不高”。美联储已处于可以降息或维持当前政策立场的阶段，但不会急于降息。特朗普也敦促美联储降息，市场对美国经济衰退的担忧有所缓解，美指重新走高，铜价承压。基本面方面，铜价持续走高，终端消费受到抑制，社会库存去化放慢，同时华南地区因供应减少消费尚可，库存持续去化升水居高，或将有部分持货商逢机将华东货源发往华南地区。截至3月20日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降0.26万吨至34.64万吨，较上周四下降0.91万吨，实现连续3周周度去库，目前较年内高位回落了3.06万吨，较去年同期低4.86万吨。综合来看，美指止跌，实体买盘在高铜价下受抑，预计今日铜价上方空间或有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

电解钴： 本周电解钴现货价格下跌。 从供给端来看，电解钴供给相对充足，受上游原材料价格偏高影响，冶炼厂利润回落，出货意愿下降。从需求端来看，下游询盘略淡，海外交易情绪变淡，电解钴出口价格回落。预计下周电解钴现货价格或将持续走弱。 中间品 ： 本周钴中间品现货价格小幅上涨，市场仍在逐步消化刚果（金）出口禁令冲击。 从供给端来看，部分头部企业开始以库存兑付长协订单，零单出货占比偏低，市场流通货源仍维持低位。从需求端看，下游盐厂加工费有所回落，采购积极性略有下降。预计下周，下游企业将陆续开启补库节奏，钴中间品价格或将维持稳定。 硫酸钴： 本周硫酸钴现货价格略有下降。 从供给端来看，上游盐厂报价较上周有所下降，部分贸易商开始抛售陈年库存，对市场情绪造成一定扰动。下游企业观望情绪浓厚，补库积极性有所下降，市场流动性略差。预计下周，下游企业会陆续开启刚需补库，硫酸钴现货价格或将由弱转强。 氯化钴： 本周，氯化钴价格出现轻微下滑。 从供给方面来看，市场情绪已经逐渐缓和，氯化钴厂商不愿出货的态度开始松动，出货意愿显著增强，报价因此有所下降。从需求方面来看，主要采购方四氧化三钴厂家担心采购后原料价格下跌导致损失，主动延迟采购，观望态度明显。预计下周，随着恐慌情绪逐渐消退，市场将趋于理性，成交冷清可能促使部分厂商继续降价以换取流动性，这或将导致氯化钴价格进一步下滑。 钴盐（四氧化三钴）：  本周，四氧化三钴价格继续呈现上涨趋势。 从供给端来看，多数四氧化三钴冶炼厂仍在暂停报价，期望等待更高的利润窗口。少数企业虽然提供报价，但价格较高，部分需求刚性的订单不得不接受高价，从而推动现货市场交易价格走高。从需求端来看，下游钴酸锂厂的采购意愿低于预期，对四氧化三钴高价的接受度有限。同时，原料端的钴盐价格出现下行，市场观望情绪加重。短期内，四氧化三钴价格会维持偏强运行，但供应端的坚挺价格意愿与需求端的抵触情绪形成拉锯，限制了价格的进一步上涨空间。如果钴酸锂库存消耗不及预期，四氧化三钴价格可能会出现阶段性的回调。 钴粉及其他： 本周钴粉市场受到钴价影响较大，在合金需求未有明显改善的情况同时，但交易氛围略显冷清。 原材料碳酸钴的供应状况也对钴粉市场产生一定影响，供应商出货意愿的低迷可能会进一步抑制钴粉市场的交易活跃度。市场参与者需密切关注合金需求变化及原材料供应动态，以制定合理的采购和销售策略。 三元前驱体： 本周，三元前驱体中5系消费型、6系消费型以及8系动力型产品的价格涨幅有所放缓。 在原材料成本方面，硫酸镍价格小幅上涨，硫酸锰价格保持稳定，而硫酸钴在连续三周大幅上涨后，进入短期震荡调整阶段，价格出现小幅回落，带动各系别前驱体产品价格出现不同程度的波动调整。从需求端来看，受原料价格持续上涨预期以及库存消耗的影响，材料厂逐步进行少量备货。整体市场仍较为谨慎观望，采购多以满足刚需为主，三元市场整体需求仍显平淡。在供应方面，原材料成本的持续上涨加剧了前驱体厂家的成本倒挂现象，企业挺价意愿强烈。散单成交的折扣系数有所上调，部分厂家或对硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰的折扣系数进行单独核算。展望下周，原料价格预计继续小幅波动。在前驱体厂家强烈的挺价情绪和下游补库需求的共同作用下，前驱体价格将保持相对坚挺，或呈现小幅震荡走势。 三元材料： 本周，三元材料价格有所趋稳，主因硫酸镍、硫酸钴以及碳酸锂的价格在本周发生反转并且小幅下行。 现货市场方面散单成交仍然较少。虽然成本端原材料价格有所下降，但因前期部分正极企业与前驱体企业的采购订单系数有所抬升，使得三元材料生产成本与价格方面并未及时得到下降，因此本周现货市场价格仍然相对趋稳。 在生产以及订单方面，目前来看4月国内下游电池厂三元电芯排产增量预期较小，目前环比三月增幅仅有5%以下。因此，目前国内仅个别头部企业因市占率提升以及海外代工订单有增加导致的开工率较高以外，大部分三元材料厂4月排产预期依旧较为稳定。预计后续短期三元材料价格将跟随原料价格进行震荡波动。 钴酸锂： 受上游原料四氧化三钴价格上涨带动，本周钴酸锂价格依然上行，但涨价幅度较上周有所减缓，4.2V/4.4V/4.5V钴酸锂最新价格分别为20.6/21.0/22.1万元/吨。 钴盐厂普遍暂停报价、捂货惜售，市场呈现“有价无市”状态。国内钴酸锂企业因原料采购困难，部分暂停接单或仅执行前期长协合同。需求端，3C领域（手机、笔记本）订单平稳，钴酸锂采购以刚需为主。当前，上游钴矿贸易商和冶炼厂通过惜售推高溢价，而下游电池厂议价能力较强，钴酸锂正极材料企业面临双层压力，后市钴酸锂价格仍有上行空间，但涨幅或收窄。   》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【《珠海市推动固态电池产业发展行动方案（2025-2030）》公开征求意见】《珠海市推动固态电池产业发展行动方案（2025-2030）（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，到2027年，着力于固态电池关键材料、关键技术攻坚，推动固态电池行业标准建立，聚焦前沿技术驱动、未来高成长性和战略支撑性的产业方向，布局一批重大（重点）科技创新项目，设立5家工程（技术）研究中心、重点实验室等科技创新平台，培育5家具有影响力的固态电池企业，初步形成具备较强市场竞争力的固态电池产业集群。到2030年，推动固态电池产业化取得重大突破，产业链关键材料、核心技术和装备技术水平大幅提升，实现产品批量交付，固态电池产业初步形成规模。 【SK On称与日产汽车签署多年期电池供应合同】韩国电池制造商SK On表示同日产汽车签署电池供应合同，所生产电池将供应给日产美国密西西比州工厂。供应将从2028年开始，为期六年。 【3月1-16日全国乘用车新能源市场零售同比增长41% 较上月同期增长63%】乘联分会发布数据，3月1-16日，全国乘用车市场零售77.2万辆，同比去年3月同期增长24%，较上月同期增长33%，今年以来累计零售394.8万辆，同比增长5%；3月1-16日，全国乘用车新能源市场零售42.7万辆，同比去年3月同期增长41%，较上月同期增长63%，今年以来累计零售185.3万辆，同比增长36%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张贺  021-20707850 张浩瀚 021-51666752 徐杨  021-51666760 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868