6.13 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铸造铝合金主力2511合约开于19455元/吨，最高点19475元/吨，最低点19330元/吨，终收于19370元/吨，较昨收跌90元/吨，跌幅0.46%，成交量5361手，持仓量10141手。 基差日报：据SMM数据，6月12日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2511）10点15分收盘价理论升水525元/吨。 废铝方面：周四原铝现货较前一交易日接续上涨250元/吨，SMM A00现货收报20650元/吨，废铝市场价格普遍跟涨。六月淡季开启，下游利废企业订单释放乏力，采购以刚需为主。分地区看，上海、江苏、山东、江西等地紧密联动铝价，调价幅度在200-250元/吨，湖南、湖北、佛山、贵州等地调价幅度滞后于铝价，调价幅度在100-150元/吨。分产品来看，打包易拉罐、型材铝价格整体小幅上调100-150元/吨，光亮铝线、破碎生铝价格向上调整200元/吨。预计废铝市场延续高位震荡格局，生铝供应紧缺格局难改，价格支撑稳固；熟铝仍随原铝窄幅波动。 海外市场：6月12日，进口ADC12 CIF报价再上涨至2410-2450美元/吨，进口现货价格上涨100元/吨至19200元/吨附近，因海外价格涨幅高于国内市场，进口即时亏损再度走扩至500-700元/吨；泰国本土ADC12不含税报价上调至81-82泰铢/千克。 库存方面：据SMM统计，6月12日，国内主流消费地再生铝合金锭社会库存共计18013吨，较上周四增加1647吨。其中宁波地区较上周四增加1052吨，佛山地区较上周四增加730吨，为主要增量贡献地区。 总结：周四SMM A00铝价较前一交易日涨250元/吨至20650元/吨，国内SMM ADC12价格上涨100元/吨至19900-20100元/吨区间。成本上，周内废铝价格紧密跟随铝价上扬，导致再生铝企生产成本持续攀升，成本端压力加剧。然而下游消费市场表现低迷，采购积极性不足。期货上市初期，市场观望情绪较浓，多数参与者仍处于等待交易机会的阶段。受成本端快速抬升驱动，昨日ADC12市场报价普遍上调100元/吨，但终端需求的持续乏力，仍对ADC12价格的上行空间构成明显压制。预计短期 ADC12价格将以窄幅调整为主，其对A00的贴水格局仍将持续。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

期货盘面： 隔夜，伦铅跳空低开于1988.5美元/吨，亚洲时段轻触低位1983美元/吨后震荡上行，进入欧洲时段探高至1999.5美元/吨，尾盘小幅回落，终收于1992美元/吨，跌幅0.08%。 隔夜，沪铅主力2507合约跳空高开于16990元/吨，盘初轻触低位16890元/吨，后震荡上行探高至16950元/吨，终收于16925元/吨，涨幅0.15%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 特朗普表示汽车关税可能在不久的将来上调。特朗普大骂鲍威尔，呼吁其降息200个基点。特朗普称美中已达成协议，12日中国外交部发言人林剑主持例行记者会外进行相关回应。中国工信部：支持车企“60天账期”承诺促进产业健康发展。 现货基本面 ： 沪铅呈震荡上行态势，持货商随行报价，并维持贴水报价，而电解铅炼厂报价相对坚挺，继续对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂；再生铅炼厂出货积极性稍好，报价较昨日增多，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨出厂，下游企业维持刚需采购，偏向电解铅厂出货源，现货市场地域性成交差异尚存。 库存方面：6月12日，LME铅库存减少4775吨至268750吨；截至6月12日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.47万吨，较6月5日增加约800吨；较6月9日增加0.13万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 本周原生铅冶炼企业生产稳中有升，而再生铅企业因环保、亏损、废料供应不足等因素普遍处于减停产状态，铅锭供应地域性收紧。由于再生铅企业出货者不多且价格坚挺，导致铅消费流向原生铅市场，又因铅消费市场尚处于淡季，铅现货市场交易好转有限。下周，沪铅当月合约进入交割，交割前持货商移库交仓预期，或使铅锭社库仍有上升空间。此外，我们需继续关注环保检查、废电瓶供应等因素对再生铅企业生产的影响，以及中旬交割品牌电解铅炼厂检修对铅价走势的影响。

SMM 6 月 12 日讯， 今日， SS 期货盘面围绕 12600 元 / 吨关口震荡运行。尽管不锈钢厂恢复限价策略，但市场价格已向下运行，整体报价仍维持低位。前两日价格大幅波动时，市场集中成交低价货源，今日超低价货源渐消，成交重归平淡。周内价格低位促使贸易商补货，带动社会库存冲高，再度逼近 100 万吨，为后续不锈钢库存去化增添较大压力 。 期货方面，主力合约 250 8 震荡运行 。上午 10:30 ， SS250 8 报 1 2605 元 / 吨，较前一交易日 上涨 100 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 365-565 元 / 吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧 201/2B 卷均报 7800 元 / 吨；冷轧 毛 边 304/2B 卷，无锡均价 1 2925 元 / 吨，佛山均价 1 2925 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 2 4000 元 / 吨，佛山地区 2 4000 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，在两地均报 2 3350 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 75 0 0 元 / 吨。 当前，不锈钢市场深陷传统消费淡季，下游需求持续低迷。尽管企业普遍面临成本倒挂，部分钢厂已实施减产，但由于前期产量基数大，当前供给仍处于历史高位，市场供过于求矛盾突出。不锈钢厂与代理商出货压力剧增，市场悲观情绪蔓延，贸易商争相出货，推动不锈钢报价不断走低。原料端同样承压，受钢厂减产预期影响，高镍生铁价格上行受阻；高碳铬铁价格持续下滑，进一步削弱不锈钢成本支撑。若后续减产力度不及预期，在淡季需求疲软的背景下，短期内不锈钢价格弱势运行的格局恐难扭转 。

本周，三元前驱体市场中，5系、6系及8系产品价格持续下行。从原材料成本来看，硫酸钴价格继续下跌，硫酸镍和硫酸锰价格则相对稳定。 动力市场方面，国内6系三元前驱体订单明显增长，主要由于两方面原因：其一下游中高镍产品需求相对较好；其二6系产品在成本与性能方面具备双重优势，正受到海外电芯厂的关注，目前部分海外客户正在进行6系产品的验证。相较之下，5系和8系产品的市场份额正逐步被压缩。消费市场方面，东南亚及印度地区的二轮车等小动力应用需求表现良好，预计未来一段时间订单将保持稳定增长。 整体来看，当前前驱体市场成交氛围仍较为清淡，企业普遍关注硫酸钴等原材料价格的变动情况。短期内，三元前驱体价格预计仍将呈现小幅下行趋势。

多晶硅：本周N型多晶硅价格指数为35.11元/千克，N型多晶硅复投料35-37元/千克，N型混包料价格31-35元/千克，多晶硅价格继续走跌，个别厂家后续或有一定提产计划（但内蒙地区后续7月产量或大幅度减少），整体产量供应不确定性较大。从下游看，硅片价格走弱，硅片企业对硅料采购积极性有所降低，拉晶厂压价心态较为明显，市场看空情绪仍存在。市场部分人士认为或在7-8月触底。 硅片：本周N型183硅片价格0.90-0.92元/片，210R硅片价格1.05-1.07元/片，210硅片价格1.25-1.28元/片。硅片价格继续走弱，183出货受阻更为明显，二三线厂家已经普遍报价0.9元/片，大厂价格或稍有溢价但整体亦在走弱。210R需求旺盛，价格稍有坚挺。但市场受终端需求偏弱影响，仍偏看空。 电池：P型电池部分，PERC182市场报价在0.265-0.27元/W，市场份额收缩，以海外需求为主。N型电池部分，首先，TOPCon电池中，183N主流价格在0.24-0.25元/W，210RN主流成交在0.265元/W，210N报价在0.26-0.265元/W。其次是HJT部分，HJT30%银包铜（25%及以上效率）主流报价0.34-0.35元/W，有部分高效率成交在0.36元/W，总体继续持稳。 延续上周TOPCon尺寸结构行情风格，以需求主导的价格分化已偏离成本面。210N以0.26元/W的成交价格成为历史新低，并且正在向0.255元/W下滑，而210RN价格因有订单支撑在0.265元/W持稳。后续价格变动方向还需综合成本和供需侧平衡、展会后情绪面等因素，预计有向下风险。 组件：本周SNEC展会期间光伏组件价格持稳。集中式项目的N型182mm主流成交价0.666~0.675元/W，N型210mm主流成交价0.681~0.69元/W。TOPCon分布式的182mm组件价格0.691~0.697元/W，市场交易情绪较差，以观望为主。预计后市价格仍有下降空间。 EVA：本周光伏级EVA价格在10000-10400元/吨，发泡级与线缆级低价持稳，胶膜企业刚需进货，供应端部分石化厂预计检修与转产，整体供应偏紧，但需求端组件排产走低，需求不及预期，市场整体呈现供需双弱格局，光伏料价格弱势持稳。 胶膜：EVA胶膜主流价格区间为12300-12500元/吨，EPE胶膜价格区间为13900-14000元/吨。需求端组件排产下行，需求疲软，成本端EVA光伏料价格弱势持稳，对胶膜成本支撑有所减弱，预计近期胶膜价格持稳。 POE：POE国内到厂价稳定在12000-14000元/吨，在需求逐渐走弱与新增产能陆续释放的双重压力下，预计POE光伏料价格将承压下行。 光伏玻璃：本周部分光伏玻璃企业报价继续下调，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为12.0元/平方米，部分企业报价降至11.5元/平方米，3.2mm单层镀膜主流报价为19.5元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为11.0元/平方米。本周，国内光伏玻璃报价继续下调，截至当前2.0mm单层镀膜报价为11.5-12.2元/平方米，本周国内玻璃企业库存水位受组件需求降低的影响继续上升，部分企业库存接近满仓状态，为去库处理，玻璃企业本周仍继续下调报价，从而导致市场整体报价重心下移，后续在亏损程度加剧的趋势下，玻璃企业减产预期增强。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价小幅下跌。目前市场报价如下：内层砂每吨6.0-6.8万元，中层砂每吨3.1-4.2万元，外层砂每吨1.7-2.4万元，中层、内层砂报价小幅下调，本周国内坩埚企业需求仍在降低，对石英砂采买意愿进一步下移，且近期进口石英砂价格的下跌极大的加剧国产砂价格下跌速度，供应端方面近期国产砂企业开工基本维持稳定，部分产线开工负荷小幅提高，综合产量稍有走高，且近期除美国外其他地区高纯砂进口量稍有增多，供应表现为过剩趋势，故砂价下移为主，后续随着硅片需求的弱势运行，预计砂价仍表现为下跌趋势。 》查看SMM光伏产业链数据库

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：14300-14500元/吨 武汉23RK085牌号：14100-14600元/吨 ​本周上海取向硅钢市场价格暂稳，市场整体成交氛围冷清，交易活跃度远不及预期，观望情绪浓厚，取向硅钢市场成交难以放量。 基本面情况，取向硅钢资源供应处于较为宽松局面，特别是民营钢厂销售竞争激烈，积极争夺有限市场份额，导致市场价格难以获得有效支撑。国企取向硅钢资源供应压力相对较小，整体库存处于低位，使得国企取向硅钢资源价格相对坚挺，在市场价格普遍下行的趋势下，仍能维持价格相对稳定。 展望后续市场，需求释放仍然不足，下游终端普遍保持谨慎观望态度。综上，预计下周上海取向硅钢价格或暂稳，市场将继续在供需博弈与谨慎情绪中寻找新的平衡。

SMM 6月12日讯： 本周内隔膜市场价格整体保持平稳。具体来看：湿法隔膜主流报价： 5 μ m 为 1.35元/平方米，7 μ m 为 0.76元/平方米，9 μ m 为 0.74元/平方米。 干法隔膜主流报价： 12 μ m 为 0.45元/平方米，16 μ m 为 0.44元/平方米。 供给端： 受制于较长的行业产能释放周期，前期积累的存量产能尚未完全消化，市场供应持续处于过剩状态。 需求端： 表现有所分化。动力电池领域需求弱于预期，而储能领域需求则略超市场此前预估。两者综合作用，推动行业整体需求实现环比小幅增长。 基于当前供需平衡态势，预计短期内隔膜价格将维持稳定，波动空间有限。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 王照宇021-51666827

宏观面，美国核心CPI低于预期，市场对美联储9月降息预期升高；中美经贸磋商就落实和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，但市场对未来经济前景的担忧不减，宏观情绪整体中性偏谨慎。 基本面来看，国内电解铝运行产能持稳运行，需注意铝棒消费走弱下，加工费连续下滑，月底铸锭增加预期显现，但短期内国内仍将维持超低库存状态。成本方面，电解铝即时成本周环比小幅18元/吨至17199元/吨，国内铝厂维持高利润状态。需求端来看，随着淡季的渐入，下游加工材企业出货量下滑，导致成品库存开始累积，部分加工材企业已经开始减产降负。据SMM观测，目前终端各消费端口多数并未出现超季节性走弱，需警惕铝价高位不下，对消费进一步挫伤。 库存端口是目前铝基本面最大的矛盾，国内外历史性低库存，助推了月差强化，并点燃了绝对价格。低库存状态短期内难以改变，从往年季节性看6月多数月份铝锭维持去库，而海外需警惕大户持仓下降后，不排除未来2-3周重新交仓至LME的风险。 据SMM统计国内低到货量仍支撑库存维持去化趋势，50万吨关口快速突破后，仍有进一步下降空间，预计短期内铝价维持偏强震荡。下周沪铝将运行于20200-20700元/吨，技术上若站稳 20500 元 / 吨，有望测试 21000 元压力位。伦铝将运行于2470-2570美元/吨，伦铝突破 2450 美元/吨关键阻力位后，预计将偏强震荡。 SMM模型预计铝_主力合约_收盘价本周五至下周四(2025-06-19)的价格运行区间为[19,890，20,880]，价格重心为20,370，单位为元/吨，极端价格区间为[19,300，21,470]，正常价格区间为[19,690，21,080]，保守价格区间为[20,090，20,680]。下周价格走势为偏强震荡。支撑区间为[19,690，20,090]，压力区间为[20,680，21,080]。 》订购查看SMM金属现货历史价格