电解钴： 本周一电解钴价格继续小幅下跌。 供给端方面，电钴冶炼企业维持长单供应，散单报价较少，出厂价受生产成本影响维持不变。国内盘面价格下跌，贸易商报价与成交价跟跌。需求端方面，由于当前电解钴社会库存依旧偏高，而下游在高温下需求有所减弱，因此大部分下游厂商仍维持刚需采买节奏，实际成交依旧偏淡。预计短期内电解钴价格将维持震荡格局，后续价格走势需重点关注成本抬升以及社会库存消化情况。 中间品 ： 本周一钴中间品现货价格继续维持上涨趋势，部分企业反映低价货价格已到12.3~12.4，高价货的报价在13下方。 供给端方面，当前钴中间品资源比较集中，矿企依旧暂停报价，贸易商看涨继续上调报价。需求端方面，冶炼厂面临生产成本倒挂，下游需求偏淡等困境，在未来局势不明朗的情况下，大部分企业维持消耗自身库存为主，部分库存偏少的冶炼企业在市场上询价，但由于其报价仍低于卖方，市场成交仍偏少。整体上看，受刚果（金）延期政策影响，未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺，价格存在上涨动力，但这个过程中需要关注原料价格的上涨对下游需求的抑制。 硫酸钴： 本周一硫酸钴价格持稳，市场成交价维持在5~5.2附近，暂时没有听到更高价成交。 供给端方面，当前冶炼厂维持挺价，部分贸易商手中的老货不多，价格也有所上调。需求端方面，下游需求出现分化，三元订单仍未见明显改善，暂定观望市场，消化前期库存为主；四钴和传统化工企业当前经济性更好，有部分企业在市场上进行采购；电钴由于经济性弱仍暂停采购。整体上看，本周一市场情况和上周大致一致，预计在原料成本持续抬升的影响下，本周硫酸钴价格或将继续维持偏强态势，但这个过程中仍需观察下游三元的需求改善情况。 氯化钴： 当前氯化钴企业报价6.1-6.3万元/吨，市场较之前成交量有所上升。 供应端方面，冶炼厂观望情绪仍然较重，市场成交较少；需求端方面，下游企业库存水平相对充裕，市场积极询盘，但对买卖依旧谨慎。价格方面，当前实际成交价在6.2左右，少数成交6.3万元/吨。预计短期内氯化钴价格仍将稳定在6.1-6.3的价格区间。 钴盐（四氧化三钴）：  当前四氧化三钴企业报价在20-22万元/吨之间，部分企业开始暂停报价，上下游均持观望态度，实际成交较少，多为长单交付。 供应方面，四钴厂选择观望市场整体情绪和需求情况，只有少量出货；需求方面，钴酸锂正极厂库存相对较少，但近期市场整体受情绪影响较大，因此选择观望。价格方面，当下市场四钴厂表示出货预期在21-23万/吨之间，但高价四钴实际成交仍然较少，长期来看，四钴价格还是受钴库存影响，当下行业库存是否足以支撑到12月成为影响价格走势的关键。 钴粉及其他： 本周钴粉市场报价稳定，成交清淡，下游多持观望态度。 前两次涨价时，下游有拿货及个别补货动作，当前采购意愿低迷。硬质合金成本端碳化钨价 37 万余，占成本 90%，钴粉占比 10%。回收端，钴粉回收量少，主收含钨、钴新原料，虽成分干净可降本，但钨价上涨致回收与原生差价收窄。合金需求尚未完全释放，今年或有增量。 三元前驱体： 周一，三元前驱体价格整体持平。 原材料成本方面，硫酸镍和硫酸钴价格暂时持稳，硫酸锰小幅上涨，但对前驱体价格影响有限。近期前驱体价格主要受到硫酸钴小幅上涨的带动，呈现小幅上行态势。目前，前驱体厂与下游正极材料厂所签订的折扣系数尚未发生变化，主要由于三元市场整体需求依然低迷，下游正极及电芯企业普遍不接受折扣系数上调，前驱体厂商在价格谈判中缺乏议价能力。需求方面，动力与消费市场整体表现平淡。国内动力市场中，仅头部厂商的中高镍产品订单需求相对良好，其余厂商订单表现一般。海外动力市场，尤其是美国地区，受近期“大而美”法案影响，三元市场需求预计将进一步承压。在终端需求疲软的背景下，三元前驱体价格缺乏上涨的支撑力。 三元材料： 周一，三元材料价格整体呈小幅上涨趋势。 原材料成本方面，硫酸镍与氢氧化锂价格维持稳定，硫酸锰小幅上调，硫酸钴上涨暂时止步，而碳酸锂受市场情绪扰动出现阶段性大幅上涨。当前，三元正极材料厂与下游电芯厂签订的折扣系数尚未调整，主要由于三元市场需求依旧疲弱，电芯厂普遍不接受折扣上调。需求端来看，国内动力市场对6系产品需求相对集中，订单主要流向头部企业。近期终端汽车销售表现平淡，正极材料厂以维持现有长协供货为主。在终端需求持续低迷、市场波动加剧的背景下，优化客户结构已成为正极材料厂商维持市场份额的关键策略。供应方面，受7月市场小幅补库带动，三元材料产量预计将有所回升。然而，从长期来看，三元正极材料市场仍处于供给过剩格局，行业整体增长空间有限。 钴酸锂： 近期钴酸锂价格受原料端成本变动有较大幅度上调：电池级碳酸锂价格持续提高，四氧化三钴价格受刚果金政策影响，出现强烈涨价情绪。 供应端方面，四氧化三钴企业出货报价较高，钴酸锂正极厂面对高价四钴采购意愿较低；需求端方面，终端需求进入即将进入淡季，对钴酸锂的需求下降。整体来看，钴酸锂价格将会随着四钴和碳酸锂价格的上涨而有较大幅度的上涨。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【杉杉股份：上半年净利同比预增810%-1266%】杉杉股份(600884.SH)发布2025年半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1.6亿元-2.4亿元，同比增长810.41%-1265.61%。报告期内，公司聚焦核心业务发展，预计公司负极材料和偏光片业务合计实现净利润3.5亿元至4.5亿元。小财注：Q1净利3314万元，据此计算，Q2净利预计1.27亿元-2.07亿元，环比增长284.85%-527.27%。（财联社） 【乘联分会：1-6月皮卡出口15.8万辆 同比增41%】据乘联分会数据，2025年6月份皮卡市场销售4.8万辆，同比2024年6月增7.5%，环比上月降7.4%，处于近5年的高位水平。2025年1-6月份皮卡市场销售30.7万辆，同比2024年1-6月增16.4%。出口方面，2025年6月皮卡出口2.64万辆，同比增18%，环比降8%，行业出口占比继续保持高位，1-6月皮卡出口15.8万辆，同比增41%。2024年皮卡出口占比皮卡总销量的45%，2025年6月达到55%，2025年1-6月达到52%，中国自主皮卡出口提升较好。（财联社） 【永杉锂业：预计上半年净亏损1.16亿元-1.73亿元】永杉锂业(603399.SH)公告称，预计2025年上半年归属于母公司所有者的净亏损1.73亿元至1.16亿元。上年同期为盈利6,681.62万元，本期同比转亏。业绩变动主要原因是锂盐市场持续供大于求，产品价格进一步下降，尽管公司通过提高产量、降本增效等方式降低风险，但难以抵消价格下滑带来的不利影响，导致锂盐板块业务亏损。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

7.15 SMM铝晨会纪要 盘面：上一交易日夜盘沪铝主力2508合约开于20390元/吨，最高价20410元/吨，最低价20335元/吨，收盘于20405元/吨，成交量4.22万手，持仓量21.5万手。上一交易日伦铝开于2603美元/吨，最高点2604.5美元/吨，最低点2574美元/吨，收于2596.5美元/吨。 宏观：（1）《中共中央关于加强新时代审判工作的意见》日前发布。其中提出，加强金融审判工作。依法严惩操纵市场、内幕交易、非法集资、贷款诈骗、洗钱等金融领域违法犯罪，加强金融领域非法中介乱象协同治理，促进金融市场健康发展。（利多★）（2）央行副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，结构性货币政策工具将突出支持科技创新、提振消费等主线；下半年中美货币政策周期错位将得到改善，中美利差趋于收窄。（利多★）（3）特朗普表示，如果无法在50天内达成协议结束俄乌冲突，美国将对俄罗斯实施“非常严厉的、大约100%的关税”。（利多★） 基本面：（1）海关总署数据显示，2025年6月中国未锻轧铝及铝材出口量达48.9万吨，同比下降19.84%，环比下降10.60%；1-6月累计出口291.9万吨，同比下降8.00%。（利空★）（2）据SMM统计，7.07-7.13期间国内铝棒出库量共计4.42万吨，环比增加0.94万吨。（利多★）（3） 据SMM统计，7.0-7.13期间国内铝锭出库量共计10.01万吨，环比减少0.75万吨（利空★） 原铝市场：周一沪铝早盘开盘跌幅明显，重心下移金400元/吨，后盘面持续低位运行，终收于20530元/吨；早间主流消费地的现货市场成交一般，部分持货商见价格回落迅速，观望情绪又起，出货较上周有所回落。具体来看，华东地区，一早市场依旧对SMM均价到-10出货，下游接货意愿整体仍偏弱，叠加上游观望情绪，周一成交SMM-10居多。周一SMM A00铝报20470元/吨，较上一交易日下跌320元/吨，对07合约贴水60，较上一交易日贴水收窄10元/吨。 中原市场，尽管盘面下行明显，但累库与市场成交氛围影响，周一市场持续贴水出货。周一现货市场对SMM中原-20、-10报价，豫沪价差扩大为140元/吨，较前一交易日走扩10元/吨，对2507合约贴200元/吨。 再生铝原料：周一原铝现货较前一交易日价格下跌320元/吨，SMM A00现货收报20470元/吨，废铝市场整体跟跌。传统淡季当下，下游利废企业订单释放乏力，采购以刚需为主。周一打包易拉罐废铝集中报价在15150-15650元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15800-17300元/吨（不含税价格）。 分产品来看，打包易拉罐环比上周五下跌250元/吨，基本跟随铝价跌幅；分地区看，上海、江苏、山东等地紧密联动铝价，调价幅度在200-300元/吨，湖南、广东、江西、安徽等地调价幅度滞后于铝价，调价幅度在100-200元/吨。距再生铝企业反馈，目前再生铝合金价格低迷，废料回收虽然是个困难点，但受制于开工不善，价格上行空间亦较为有限。预计本周废铝市场将继续维持高位震荡格局，品种分化与区域差异仍将延续。破碎生铝受供应紧缺有力支撑，价格韧性预计维持，运行区间料在15500-17000元/吨窄幅波动。打包易拉罐受制于淡季需求疲软，下行压力较大，价格或下探至15000-15500元/吨。 再生铝合金：盘面上，周一铸造铝合金期货主力合约2511开于19880元/吨，最高点至19950元/吨，最低位至19700元/吨，终收于19805元/吨，较上周五收跌125元/吨，跌幅0.63%，成交量4628，持仓量8293，日内多头减仓为主。现货市场方面，周一SMM A00铝价较上周五大跌320元/吨至20470元/吨，SMM ADC12价格下调100元/吨至20000元/吨。周一铝价大幅下探，但受供应紧张影响，原料端跌幅相对有限，对ADC12价格产生一定支撑，多数报价随势下调100元/吨，少数厂家因成本压力选择坚挺报价。但需求端低迷态势仍在持续，再生铝企业订单较6月显著下滑。受原料短缺与需求走弱的双重制约，已有多家再生铝厂家被动减产，部分甚至进入停产状态。综合来看，强成本支撑与弱需求抑制持续博弈，预计7月ADC12价格整体将维持窄幅震荡格局。 总结：宏观方面国内利好氛围不变；美国 6 月 CPI 数据即将公布，市场预期家具、玩具等受关税影响的商品价格或加快上涨，可能推动核心通胀率升至 2.9%，同时，海外关税对贸易流的扰动仍未消散；基本面，国内电解铝运行产能因置换项目小降，铝水比例降至 74.78%，铸锭量增加；成本端近期因氧化铝价格上涨呈现上移趋势；需求端，下游多数板块淡季氛围浓厚，铝价淡季走高，对需求的抑制更加明显，铝加工环节开工率清淡依旧；叠加国内电解铝铝锭社会库存再次转为累库态势，SMM预计短期内铝价承压运行为主，后续需重点关注库存与需求变化。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2022美元/吨，开盘后便承压日内均线一路震荡下行，临收盘前探低2001美元/吨，最终收于2005美元/吨，跌12美元/吨，跌幅0.59%，多头连续多日减仓离场，伦铅录得三连阴。 隔夜，沪铅主力开于17060元/吨，盘初探低17005元/吨后震荡上行，摸高17080元/吨，此后承压回落至日内均线附近，最终收于17035元/吨，跌25元/吨，跌幅0.15%。 宏观方面，隔夜消息，美国总统特朗普将于周二在宾夕法尼亚州宣布一项总额达700亿美元的人工智能和能源投资计划。美国联邦公报通知显示，美国商务部于7月1日启动对进口无人机及其零部件的232条款调查。如果调查结果认定对国家安全构成威胁，总统可以对这些商品征收关税。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面： 上海市场驰宏铅对沪铅2508合约贴水10-0元/吨报价；江浙市场济金、江铜铅对沪铅2508合约贴水20-10元/吨报价。沪铅运行重心进一步下移，加之交割临近，部分持货商坐等交割，报价积极性稍降，同时部分下游企业按需采购，采购更是偏向炼厂厂提货源，主流产地报价对升水0-100元/吨出厂，期现价差同步收窄，另再生铅炼厂挺价出货，但存地域性差异，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，少数升水50-75元/吨，下游企业或是谨慎观望以长单接货为主，或是按需逢低接货，偏向低价货源，江浙沪仓库货源交投两淡。 库存方面：截至7月14日，LME铅库存增加11575吨至260950吨；SMM铅锭五地社会库存总量至6.34万吨，较7月7日增加0.56万吨；较7月10日增加0.24万吨。 今日铅价预测： 临近沪铅2507合约交割，下游企业采买多偏向价格相对低廉的冶炼企业厂提货源，持货商继续移库交仓，隐性库存如期显化拖累铅价。但供应方面，近日华中地区原生铅企业的新增产能投产不如预期，且出现计划外的检修，铅锭出现地域性供应偏紧情况，交割品牌企业可交仓货源不多，铅锭移库增幅放缓。铅价走弱后，部分持货商观望惜售，铅价下方万七一线支撑尚可，旺季消费仍待验证，短期铅价或仍将延续震荡偏弱震荡。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》点击查看SMM金属产业链数据库

一季度，MHP价格上涨叠加供给短缺，硫酸镍价格持续攀升。 一季度印尼镍矿供应短缺的预期带动伦镍价格持续上涨，同时印尼高冰镍也出现减产，镍盐厂采购MHP需求相应增长，带动MHP系数不断攀升，镍盐厂生产成本走高。随着原料成本倒挂程度加剧，更多镍盐厂因亏损选择停、减产，市场供应量下滑明显，仍在生产的镍盐厂挺价情绪强烈。虽然一季度下游需求受春节因素扰动不及去年四季度，但原料供给短缺促使前驱厂被动接受高系数原料，硫酸镍价格不断上涨。       二季度，需求略有复苏，成本小幅上涨，硫酸镍价格小幅上涨。 从镍价表现来看，二季度伦镍价格呈现下行态势，主要受到美国关税政策的扰动。与此同时，印尼洪水对MHP生产造成影响，导致二季度 MHP 产量环比出现下滑；供应端的减少及高冰镍仍未恢复生产无法作为MHP的原料补充，推动 MHP 系数小幅走高，进而带动镍盐整体生产成本出现抬升。需求端方面，随着生产日的恢复，下游前驱体企业对镍盐的需求量较一季度有小幅增长，但受三元整体需求疲软的拖累，镍盐需求的增量空间受到限制。供应端来看，原料价格上行使得镍盐生产企业普遍存在较强的挺价意愿，但由于下游需求仍处于偏弱水平，镍盐价格的上行幅度受到压制。综合来看，在需求小幅复苏与成本端上行的双重作用下，二季度镍盐价格呈现小幅上涨的走势。    

7月14日钨市场整体表现偏强震荡为主，矿端市场货源流通偏紧，成交重心仍维持探涨态势，下游仲钨酸铵企业刚需采购为主，市场整体受矿端拉涨带动，呈现产业链上涨状态，粉末端整体成交清淡，市场价格传导缓慢。 矿端：截止7月14日SMM黑钨精矿（65%）收报176000-177000元/标吨，较上一交易日上涨1000元/吨。市场库存低位，上游按照长单发货为主，下游刚需补库，整体成交平稳。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价255000-257000元/吨，较上一交易日上涨2000元/吨，仲钨酸铵冶炼企业成本驱动较强，冶炼企业低出意愿不足，下游看涨，询盘增加，市场成交重心上移。下游粉末端进入淡季，需求环比下降，部分企业逢低补库为主。 短期来看，7月上半月矿端受供应减量预期影响价格大幅上涨，钨市成本驱动较强，另外7月上旬主流企业的长单价格上调也对市场形成挺价稳市的作用，下游及贸易商看涨后市，补库意愿有所增强，市场成交活跃，提振市场信心 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM7月14日讯： 今日钼市场维持高位盘整为主，上游钼精矿价格高位震荡，矿山多按照订单发货为主，散单成交价格重心上移，下游钼铁钢招量小幅缩量，成本驱动较强，钼铁成交维持上涨态势。 截止今日SMM50%以上钼精矿收报4020-4050元/吨度，较上一日持稳，今日吉林某钼精矿企业出售50%钼精矿价格4020元/吨度，成交量待统计，市场流通偏紧，贸易商出货信息较少，下游钼铁厂刚需采购为主。 今日SMM钼铁收报25.4-25.8万元/吨，较上交易日上涨1000元/吨，钼铁企业成本压力较大，企业倒挂明显，企业低价出货意愿不足，倒逼钢厂采购价格上行，国内某大型不锈钢厂钼铁招标价格25万元/吨，成交量待定。江苏、河北等地钢厂招标价格多集中在25.5万元/吨附近，整体来看下游钢厂按需采购，畏高情绪浓厚，持货商出货积极，市场流通较为宽裕。 今日钼化工市场跟涨上游原料端为主，SMM四钼酸铵收报246000~248000 元/吨，较上一交易日上涨2000元/吨，下游需求平淡，成交较差。 综合来看，上游矿端受供应紧张利好支撑议价空间有限，短期维持高位运行，下游钼铁及钼化工等钼制品，成本驱动较强，加之大型钢厂招标入场，市场成交趋向活跃，短期钼下游产品多呈现跟涨为主。后续持续关注不锈钢行业开工及矿端消息。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM 7 月 14 日讯 ， SS 期货盘面低开高走，日内整体呈现偏强震荡态势。现货市场方面，早间钢厂 316L 盘价上调 200 元，而 304 盘价依旧保持稳定。受上周盘面回调影响，现货市场成交略显疲软，贸易商报价大体维持不变。 午后，钢厂再次更新 304 不锈钢盘价，整体上调 100 元 / 吨 。伴随午后盘面走强，市场活跃度提升， 报价有所上扬，低价货源逐渐减少 。 当前现货市场受电子盘带动较为明显，部分成交货源为贸易商盘面套利操作，并未流向终端消费环节，市场实际需求恢复仍需时间 。 期货方面，主力合约 2508 走强。上午 10:30 ， SS2508 报 12700 元 / 吨，较前一交易日下跌 55 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 120-320 元 / 吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧 201/2B 卷均报 7550 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 12750 元 / 吨，佛山均价 12750 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 23700 元 / 吨，佛山地区 23700 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，两地均报 23200 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7100 元 / 吨。 尽管SS期货盘面止跌反弹、价格走强，但 不锈钢现货基本面尚未明显逆转 。当前市场 仍处于传统消费淡季，夏季高温导致部分下游需求进一步减弱 。前期钢厂减产消息虽提振市场信心，成交疲软状况有所改善，但不锈钢库存压力依然较大。 不锈钢厂厂库、前置库及社会库存均处于相对高位 ， 消费淡季下库存去化速度较慢，延缓了供需关系的修复进程 。受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁采购价格进一步下探，推动不锈钢成本支撑走弱。综上， 当前不锈钢市场面临大库存、弱需求及成本支撑减弱的多重压力，供需关系的修复仍需时日 。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1210元/吨。唐山低硫主焦煤报价1230元/吨。 原料基本面，煤矿稳定生产，供应暂稳，下游焦钢企业对焦煤积极采购，煤矿焦煤库存下降至中低位，且线上竞拍市场成交表现较好，参与者积极竞拍，市场整体交投氛围良好，短期焦煤价格仍有上行空间。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1300元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1120元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1030元/吨。 供应方面，近期焦企亏损扩大，部分焦企主动限产，焦炭供应有所收紧。需求方面，当前山西限产通知未形成正式文件，钢厂铁水产量维持较高水平，存在补库需求。消息面，河北、山东主流钢厂意向将焦炭首轮涨价推迟至本周五（7月18日），接受涨幅为50-55元/吨，上周焦企提涨70-75元/吨以及90-95元/吨的涨幅有待商榷。综上，焦企出货情况较好，叠加成本端支撑力度较强，短期焦炭市场或偏强运行，焦炭首轮涨价已经达成共识。【SMM钢铁】

SMM 2025年7月14日讯 日内沪铅主力2508合约开于17075元/吨，盘初轻触低位17020元/吨，日内围绕17050元/吨一线震荡运行，尾盘小幅补涨，终收于17085元/吨，涨幅0.06%，持仓量52444。铅消费旺季预期尚未兑现，日间下游企业拿货需求分散，且刚需偏向采购冶炼企业厂提货源，另有部分下游企业观望情绪较浓，少采慎采。供应方面，7月原生铅、再生铅供应缓慢增量，临近沪铅2507合约临近交割，期现价差扩大叠加下游接货积极性下滑，持货商交割移库带动带动铅锭社库累增，隐性库存显化或进一步拖累铅价。但与此同时，原料端供应矛盾仍未缓和，国内铅精矿与废电瓶供应矛盾仍较突出，铅价底部成本支撑较强。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月14日讯，        7月14日讯，SMM8-12%高镍生铁均价903.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调0.5元/镍点。供给端来看，国内方面，冶炼厂成本倒挂程度较深，镍生铁产量低位运行。印尼方面，火法矿升水小幅走弱，冶炼厂成本线松动，但大部分冶炼厂仍处于利润倒挂，且有部分高镍生铁转产高冰镍，产量或有减量预期。需求端来看，不锈钢进入消费淡季，社会库存仍显累库，不锈钢现货价格提振不佳，钢厂刚需采购情绪较淡，今日市场询盘活跃度有所下滑。综上，短期高镍生铁供需走弱，价格或仍较为承压。 》订购查看SMM金属现货历史价格