【7.5镍晨会纪要】SMM7月5日讯：宏观方面，美国5月核心PCE物价指数年率录得4.6%，低于前值和预测值，市场对于美联储7月降息的预期有所降低，利空大宗商品。基本面来看，据SMM调研了解今日现货升水整体延续下行，早间询盘人数有所增加，由于镍价高位震荡，现货绝对价格仍然较高，市场实际成交偏弱。综上，今日宏观利好镍价，但基本面对镍价支撑有限，预计后续镍价或将呈现震荡趋势。 纯镍：7月4日，金川升水报11500-12000元/吨，均价11750元/吨，价格与上一交易日持平。俄镍升水报价2800-3000元/吨，均价2900元/吨，较前一交易日下调350元/吨。今日早间镍价震荡下行。据SMM调研了解，今日市场询价情况较昨日有所增多。今日镍豆价格161850-162350元/吨，较前一交易日现货价下调900元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：7月4日，SMM8-12%高镍生铁均价1067.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价持平。今日不锈钢现货表现平淡。今日华东某钢厂成交少量1050元/镍点（到厂含税），贸易商和铁厂报价都有所让步。但大部分贸易商仍然无法接受低价的大量成交。而钢厂由于成本较高，压价情绪仍然较强。整体仍然呈现博弈情绪较强，买卖双方意向价差异较大的情况。钢厂逐渐开始小幅减产。贸易商目前大部分可以接受的最低可成交区间在10605-1080元/镍点（到厂含税），小幅下调。近期贸易商向国内铁厂拿货频率仍不高，印尼铁持续到港，目前市场仍有一定现货可流通库存。SMM预计短期镍铁价格偏弱运行。 不锈钢：7月4日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格稳中稍有跌幅。其中304冷热轧部分市场价格跌50-150元/吨，201、430价格暂稳。据SMM调研，早盘不锈钢盘面震荡运行，冷轧卷板现货价格再度下调，现货成交氛围继续偏淡，虽然目前钢厂到货水平偏低，但在钢厂镍铁采购价格下行的影响下，市场贸易商信心不足，近期调跌较为频繁，市场悲观情绪蔓延，促成交积极降库出货为主。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报14900-15000元/吨。304热轧无锡地区报14200-14400元/吨。316L冷轧无锡地区报26200-27200元/吨。201J1冷轧无锡地区报8900-9100元/吨。430冷轧无锡地区报7900-8200元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格14735元/吨，无锡不锈钢现货升水330-430元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   盘面：隔夜伦铜开于8351.5美元/吨，盘初震荡下行摸底于8339美元/吨，而后走高盘中摸高于8383美元/吨，盘尾回落最终收于8359美元/吨，成交量至0.6万手，持仓量至25.6万手，跌幅达0.25%。隔夜沪铜主力2308合约高开于67920元/吨，盘初摸底于67840元/吨，而后走高盘中摸高于68070元/吨，盘尾横盘整理最终收于68010元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至19.1万手，跌幅达0.26%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国6月制造业PMI46.5，前值46.2，预测值46.2。（2）澳大利亚至7月4日澳洲联储利率决定4.1%，前值4.10%，预测值4.35%。 现货：（1）上海：7月4日1#电解铜现货均价报于升水200元/吨，环比下跌240元/吨。昨日现货升贴水再遭打击，现货市场大部分贸易商以及下游较为被动，在消费不佳前提下，进口货源流入给现货升水带来下行趋动，但大多数贸易商心理价位在升水200元/吨已是底线，面对突如其来暴跌的现货升水，市场较为担心后市走势，但目前进口仍处于亏损状态，隔月BACK月差高企400元/吨，料今日现货升水将仍将受控于个别贸易推手。 （2）华南：7月4日广东1#电解铜现货均价升水150元/吨，环比下跌60元/吨。总体来看，尽管库存3连降但下游消费仍一般，再加上上海升水跳水，广东市场也被迫下调，整体交投不活跃，出货者较多。 （3）进口铜：7月4日仓单报价40-55美元/吨，QP7月，均价环比下跌2美元/吨；提单报价42-57美元/吨，QP8月，均价环比下跌1.5美元/吨。部分LME交割货源流入国内市场，对现货升水造成冲击，贸易商受此情绪影响踩踏式出货，最终内贸现货升水被腰斩。 （4）库存：7月4日LME铜库存减2925吨至66775吨；7月4日上期所仓单库存减201吨至17804吨。 价格：宏观方面，昨日无重要经济数据公布，市场押注前期疲软的美国经济数据可能促使美联储重新考虑其加息轨迹，同时也在等待联储发布上次会议记录，以寻找未来利率路径的进一步线索。基本面方面，华东地区受进口铜流入影响，在下游消费不佳的背景下，现货升贴水大幅跳水，市场较为担心后市走向。预计短期内仍受贸易商甩货影响，升贴水难以回升。华南地区库存连降3天，主要是由于到货较少，但下游消费一般，华南地区升贴水也跟随华东地区出现跳水，整体成交并不活跃。消费方面，铜价反弹至较高位置，使得本就相对较弱的需求进一步承压，若持续维持高位运行，终端消费将继续收缩。价格方面，昨日无重要数据公布，市场更多保持谨慎，铜价小幅下行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2090.5美元/吨，亚洲时段小幅下行探低至2081美元/吨，进入欧洲时段，运行重心小幅上移，承压2100美元/吨一线横盘整理，最终收于2090美元/吨，较昨日收盘价跌5美元/吨，跌幅0.24%。 隔夜，沪铅主力开于15505元/吨，盘初下行试探至15455元/吨低位后反弹补涨，最后收于15490元/吨，跌幅0.35%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场：上海市场驰宏铅15500-15520元/吨，对沪期铅2307合约贴水20-0元/吨报价；江浙市场江铜、济金铅15470-15520元/吨，对沪期铅2307合约贴水50-0元/吨报价。沪铅震荡回落，持货商出货积极性一般，报价升贴水暂无较大变化，期间部分非交割品牌炼厂维持大贴水出货，下游企业按需慎采，散单市场成交暂无起色。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面指引有限，前期利多逐渐发酵殆尽，期铅高位徘徊上行动力略显不足。基本面上，7月供应端原生铅及再生精铅仍以检修恢复为主，但受到原料供应偏紧影响部分冶炼厂产能释放或较为有限。而国内铅消费市场表现平平，现货市场维持较大期现价差，交割品牌报价坚挺，持货商多积极保值交仓或寻找合适的出口机会。

》点击报名参加：2023中国工博会暨（第五届）中国汽车新材料应用高峰论坛 SMM7月4日讯：氧化铝期货自上市以来持续上行，伴随云南电解铝进入复产节奏氧化铝需求抬升，近日期货价格连续四日飘红，截至13:10分涨幅为0.32%；截至日间收盘涨幅有所回吐，收跌0.14%。 氧化铝期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 SMM氧化铝 现货均价一改2023年2月以来的下滑姿态，近日连续四日反弹，四日涨幅约为0.25%；7月4日报2820元/吨，较前一日涨0.07%。 7月3日，据 SMM调研 显示，云南电解铝进入复产节奏，据悉广西成交一笔5000吨的氧化铝，成交价格2855元/吨，广西地区价格7月4日将有所上调。河南三门峡地区国产矿石生产受复垦政策要求，目前开采受限，河南地区国产矿石紧张程度加剧，或带动河南当地氧化铝价格反弹。 SMM氧化铝均价变化走势： 》查看SMM氧化铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供需端： 云南电解铝进入复产节奏，对于西南地区的氧化铝需求量抬升。 SMM预计此次云南电解铝复产总规模或在110-130万吨/年，依据该复产规模，SMM测算将带动氧化铝需求增加16-21万吨/年左右，该预期快速提振了西南氧化铝厂和持货商的信心，桂、黔、渝三地氧化铝价格率先反弹。 河南三门峡地区国产矿石生产受复垦政策要求，目前开采受限，河南地区国产矿石紧张程度加剧，或导致当地氧化铝厂有所减产，带动北方氧化铝价格止跌，山西地区本周了解到1笔成交，成交价格2,775元/吨。 宏观面： 国内方面，数据显示中国6月财新制造业PMI好于预期，公布值为50.5，好于预测值50.2。6月中国制造业PMI小幅回升，调查的21个行业中有12个环比上升，比上月增加4个，制造业景气水平总体有所改善。 综上： 目前云南地区的电解铝企业陆续复工复产，广西地区与氧化铝率先反弹。北方地区，河南三门峡矿山生产受限，亦给予晋鲁豫三地价格支撑，预计本周各地氧化铝价格依旧有小幅反弹的动力。 期货方面，上周氧化铝反复冲破2800元的关口，资金活跃度较前一周有所抬升，虽未形成单边上涨的强劲走势，但整体价格依旧表现稳中趋涨的态势，短期内氧化铝期货价格或呈趋涨态势。 机构观点 华泰期货： 随着云南电解铝逐步开启复产进程，贵州也将继续释放新投产产能，带来西南地区氧化铝需求的增加。不过，由于二季度氧化铝新投产能较多，其中多在5月份出产品，6月份基本达到满产状态，基本满足云南电解铝复产产能的需求。但近期河南铝土矿或将执行复垦要求，当地氧化铝企业可能后续有减产检修计划，关注河南地区生产情况。预计价格可能短期获得短期支撑，但在当前价位建议观望为主。 银河期货： 供需基本面逐渐转向偏多，云南地区电解铝复产超预期增加，南北高成本区域略有减产，周度运行产能下滑超百万吨，河南矿石紧张矿石价格上涨20元/吨等共同驱动氧化铝价格走强；现货成交方面，广西地区近期价格持续上行，北方山西地区低价成交有限，销售意愿报价提升至2800元/吨以上，预计盘面短期呈现震荡上行的走势，建议逢低做多，正套继续持有。 东海期货： 下半年氧化铝的产能与产量将继续保持增长；铝土矿、动力煤、烧碱价格存在支撑，氧化铝成本较为坚挺，但价格在供过于求的情况下难以在高位维持，氧化铝厂利润或被压缩；进口窗口或在三季度打开时间较长、四季度相对较短，进口量先升后降；港口库存预计仍将延续去库，但三季度受进口量的上升而去库放缓或阶段性累库，四季度恢复去库；社会库存因铝土矿供应和电解铝厂需求在三四季度的变化，而先去库、再累库。

SMM7月4日期货讯： 主力合约夜盘开于14655元/吨，日盘开盘后盘面先有所上行而后回落，最终日内收盘于14695元/吨，日内最高价为14760元/吨，日均价为14696元/吨。日内成交量69324手，持仓量日减1444手至69099手，日内跌幅0.07%，近远月合约价差为50/吨。 从期货盘面看，多头资金日内以减仓为主，成交量和日持仓较上周交易日明显下降，盘面整体偏弱运行。从现货市场看，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格稳中稍有跌幅。其中304冷热轧部分市场价格跌50-150元/吨，201、430价格暂稳。据SMM调研，早盘不锈钢盘面震荡运行，冷轧卷板现货价格再度下调，现货成交氛围继续偏淡，虽然目前钢厂到货水平偏低，但在钢厂镍铁采购价格下行的影响下，市场贸易商信心不足，近期调跌较为频繁，市场悲观情绪蔓延，促成交积极降库出货为主。综上，SMM预计，短期内盘面价格区间震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM7月4日现货讯：7月3日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格稳中稍有跌幅。其中304冷热轧部分市场价格跌50-150元/吨，201、430价格暂稳。据SMM调研，早盘不锈钢盘面震荡运行，冷轧卷板现货价格再度下调，现货成交氛围继续偏淡，虽然目前钢厂到货水平偏低，但在钢厂镍铁采购价格下行的影响下，市场贸易商信心不足，近期调跌较为频繁，市场悲观情绪蔓延，促成交积极降库出货为主。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报14900-15000元/吨。304热轧无锡地区报14200-14400元/吨。316L冷轧无锡地区报26200-27200元/吨。201J1冷轧无锡地区报8900-9100元/吨。430冷轧无锡地区报7900-8200元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格14735元/吨，无锡不锈钢现货升水330-430元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM7月4日讯：7月4日盘，ni2308合约今日开盘价158700元/吨，收盘价159500元/吨，较上一交易日收盘价上调260元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少36789手，持仓量减少7586手。说明多头和空头资金均不同程度流出市场，空头大量补货平仓，价格短期向上，不久可能回落。宏观方面，美国5月核心PCE物价指数年率录得4.6%，低于前值和预测值，市场对于美联储7月降息的预期有所降低，利空大宗商品。基本面来看，据SMM调研了解今日现货升水整体延续下行，早间询盘人数有所增加，由于镍价高位震荡，现货绝对价格仍然较高，市场实际成交偏弱。综上，今日宏观利好镍价，但基本面对镍价支撑有限，预计后续镍价或将呈现震荡趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

【SMM钼快讯】栾川一钼矿山将于7月5日上午线上竞价出售钼精矿（45度及以上），数量750吨，分10场次，基价3830元/吨度，结果待揭晓。