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SMM7月4日讯：氧化铝期货自上市以来持续上行，伴随云南电解铝进入复产节奏氧化铝需求抬升，近日期货价格连续四日飘红，截至13:10分涨幅为0.32%；截至日间收盘涨幅有所回吐，收跌0.14%。
氧化铝期货走势变化：
现货价格
SMM氧化铝现货均价一改2023年2月以来的下滑姿态，近日连续四日反弹，四日涨幅约为0.25%；7月4日报2820元/吨，较前一日涨0.07%。
7月3日，据SMM调研显示，云南电解铝进入复产节奏，据悉广西成交一笔5000吨的氧化铝，成交价格2855元/吨，广西地区价格7月4日将有所上调。河南三门峡地区国产矿石生产受复垦政策要求，目前开采受限，河南地区国产矿石紧张程度加剧，或带动河南当地氧化铝价格反弹。
SMM氧化铝均价变化走势：
基本面
供需端：云南电解铝进入复产节奏，对于西南地区的氧化铝需求量抬升。
SMM预计此次云南电解铝复产总规模或在110-130万吨/年，依据该复产规模，SMM测算将带动氧化铝需求增加16-21万吨/年左右，该预期快速提振了西南氧化铝厂和持货商的信心，桂、黔、渝三地氧化铝价格率先反弹。
河南三门峡地区国产矿石生产受复垦政策要求，目前开采受限，河南地区国产矿石紧张程度加剧，或导致当地氧化铝厂有所减产，带动北方氧化铝价格止跌，山西地区本周了解到1笔成交，成交价格2,775元/吨。
宏观面：国内方面，数据显示中国6月财新制造业PMI好于预期，公布值为50.5，好于预测值50.2。6月中国制造业PMI小幅回升，调查的21个行业中有12个环比上升，比上月增加4个，制造业景气水平总体有所改善。
综上：目前云南地区的电解铝企业陆续复工复产，广西地区与氧化铝率先反弹。北方地区，河南三门峡矿山生产受限，亦给予晋鲁豫三地价格支撑，预计本周各地氧化铝价格依旧有小幅反弹的动力。
期货方面，上周氧化铝反复冲破2800元的关口，资金活跃度较前一周有所抬升，虽未形成单边上涨的强劲走势，但整体价格依旧表现稳中趋涨的态势，短期内氧化铝期货价格或呈趋涨态势。
机构观点
华泰期货：随着云南电解铝逐步开启复产进程，贵州也将继续释放新投产产能，带来西南地区氧化铝需求的增加。不过，由于二季度氧化铝新投产能较多，其中多在5月份出产品，6月份基本达到满产状态，基本满足云南电解铝复产产能的需求。但近期河南铝土矿或将执行复垦要求，当地氧化铝企业可能后续有减产检修计划，关注河南地区生产情况。预计价格可能短期获得短期支撑，但在当前价位建议观望为主。
银河期货：供需基本面逐渐转向偏多，云南地区电解铝复产超预期增加，南北高成本区域略有减产，周度运行产能下滑超百万吨，河南矿石紧张矿石价格上涨20元/吨等共同驱动氧化铝价格走强；现货成交方面，广西地区近期价格持续上行，北方山西地区低价成交有限，销售意愿报价提升至2800元/吨以上，预计盘面短期呈现震荡上行的走势，建议逢低做多，正套继续持有。
东海期货：下半年氧化铝的产能与产量将继续保持增长；铝土矿、动力煤、烧碱价格存在支撑，氧化铝成本较为坚挺，但价格在供过于求的情况下难以在高位维持，氧化铝厂利润或被压缩；进口窗口或在三季度打开时间较长、四季度相对较短，进口量先升后降；港口库存预计仍将延续去库，但三季度受进口量的上升而去库放缓或阶段性累库，四季度恢复去库；社会库存因铝土矿供应和电解铝厂需求在三四季度的变化，而先去库、再累库。
