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云南电解铝复产提振需求 氧化铝期货连续反弹【SMM评论】

来源:SMM

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SMM7月4日讯:氧化铝期货自上市以来持续上行,伴随云南电解铝进入复产节奏氧化铝需求抬升,近日期货价格连续四日飘红,截至13:10分涨幅为0.32%;截至日间收盘涨幅有所回吐,收跌0.14%。

氧化铝期货走势变化:

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现货价格

SMM氧化铝现货均价一改2023年2月以来的下滑姿态,近日连续四日反弹,四日涨幅约为0.25%;7月4日报2820元/吨,较前一日涨0.07%。

7月3日,据SMM调研显示,云南电解铝进入复产节奏,据悉广西成交一笔5000吨的氧化铝,成交价格2855元/吨,广西地区价格7月4日将有所上调。河南三门峡地区国产矿石生产受复垦政策要求,目前开采受限,河南地区国产矿石紧张程度加剧,或带动河南当地氧化铝价格反弹。

SMM氧化铝均价变化走势:

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基本面

供需端:云南电解铝进入复产节奏,对于西南地区的氧化铝需求量抬升。

SMM预计此次云南电解铝复产总规模或在110-130万吨/年,依据该复产规模,SMM测算将带动氧化铝需求增加16-21万吨/年左右,该预期快速提振了西南氧化铝厂和持货商的信心,桂、黔、渝三地氧化铝价格率先反弹。

河南三门峡地区国产矿石生产受复垦政策要求,目前开采受限,河南地区国产矿石紧张程度加剧,或导致当地氧化铝厂有所减产,带动北方氧化铝价格止跌,山西地区本周了解到1笔成交,成交价格2,775元/吨。

宏观面:国内方面,数据显示中国6月财新制造业PMI好于预期,公布值为50.5,好于预测值50.2。6月中国制造业PMI小幅回升,调查的21个行业中有12个环比上升,比上月增加4个,制造业景气水平总体有所改善。

综上:目前云南地区的电解铝企业陆续复工复产,广西地区与氧化铝率先反弹。北方地区,河南三门峡矿山生产受限,亦给予晋鲁豫三地价格支撑,预计本周各地氧化铝价格依旧有小幅反弹的动力。

期货方面,上周氧化铝反复冲破2800元的关口,资金活跃度较前一周有所抬升,虽未形成单边上涨的强劲走势,但整体价格依旧表现稳中趋涨的态势,短期内氧化铝期货价格或呈趋涨态势。


机构观点

华泰期货:随着云南电解铝逐步开启复产进程,贵州也将继续释放新投产产能,带来西南地区氧化铝需求的增加。不过,由于二季度氧化铝新投产能较多,其中多在5月份出产品,6月份基本达到满产状态,基本满足云南电解铝复产产能的需求。但近期河南铝土矿或将执行复垦要求,当地氧化铝企业可能后续有减产检修计划,关注河南地区生产情况。预计价格可能短期获得短期支撑,但在当前价位建议观望为主。

银河期货:供需基本面逐渐转向偏多,云南地区电解铝复产超预期增加,南北高成本区域略有减产,周度运行产能下滑超百万吨,河南矿石紧张矿石价格上涨20元/吨等共同驱动氧化铝价格走强;现货成交方面,广西地区近期价格持续上行,北方山西地区低价成交有限,销售意愿报价提升至2800元/吨以上,预计盘面短期呈现震荡上行的走势,建议逢低做多,正套继续持有。

东海期货:下半年氧化铝的产能与产量将继续保持增长;铝土矿、动力煤、烧碱价格存在支撑,氧化铝成本较为坚挺,但价格在供过于求的情况下难以在高位维持,氧化铝厂利润或被压缩;进口窗口或在三季度打开时间较长、四季度相对较短,进口量先升后降;港口库存预计仍将延续去库,但三季度受进口量的上升而去库放缓或阶段性累库,四季度恢复去库;社会库存因铝土矿供应和电解铝厂需求在三四季度的变化,而先去库、再累库。

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