【7.6镍晨会纪要】SMM7月6日讯：宏观方面，北京时间周四凌晨两点将公布美联储6月会议纪要，市场认为会议纪要可能会强化市场对7月加息的预期，如果继续加息，大宗商品价格或将承压。基本面来看，据SMM调研了解今日现货升水整体延续下行，但由于沪镍仍处高位，现货绝对价格仍然较高，市场实际成交偏弱。综上，预计后续镍价或将呈现震荡趋势。 纯镍：7月6日，金川升水报11500-12000元/吨，均价11750元/吨，价格与上一交易日持平。俄镍升水报价2700-3000元/吨，均价2850元/吨，较前一交易日下调50元/吨。今日早间镍价震荡下行。据SMM调研了解，今日现货市场中金川镍较少，早间现货成交偏弱。今日镍豆价格161100-161400元/吨，较前一交易日现货价下调850元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：7月5日，SMM8-12%高镍生铁均价1060元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价下跌7.5元/镍点。今日不锈钢现货表现平淡。今日华东某钢厂成交数千吨1050元/镍点（到厂含税），贸易商和铁厂报价都有所让步。但大部分贸易商仍然无法接受低价的大量成交。而钢厂由于成本较高，利润不断被压缩，压价情绪仍然较强。整体仍然呈现博弈情绪较强，买卖双方意向价差异较大的情况。钢厂逐渐开始小幅减产。贸易商目前大部分可以接受的最低可成交区间在1060-1080元/镍点（到厂含税），小幅下调。近期贸易商向国内铁厂拿货频率仍不高，印尼铁持续到港，目前市场仍有一定现货可流通库存。SMM预计短期镍铁价格偏弱运行。 不锈钢：7月5日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格暂稳。其中304热轧两地部分市场价格下调100元/吨，无锡201冷轧价格部分出现了50元/吨的下调，430价格暂稳。据SMM调研，早盘不锈钢盘面偏强震荡，早间北港新材200/300系所有钢厂全系列封盘，市场难掩颓势，热轧现货报价有所回落，冷轧价格暂稳，市场交投氛围仍旧偏淡，整体出货表现一般，贸易商多稳价观望为主。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报14900-15000元/吨。304热轧无锡地区报14100-14200元/吨。316L冷轧无锡地区报26200-27200元/吨。201J1冷轧无锡地区报8900-9000元/吨。430冷轧无锡地区报7900-8100元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格14805元/吨，无锡不锈钢现货升水265-365元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   盘面：隔夜伦铜开于8259美元/吨，随即摸底于8249美元/吨，而后走高盘中摸高于8364.5美元/吨，盘尾横盘整理最终收于8322.5美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至25.6万手，跌幅达0.44%。隔夜沪铜主力2308合约高开于67650元/吨，盘初摸底于67620元/吨，而后走高盘中摸高于68170元/吨，盘尾横盘整理最终收于67950元/吨，成交量至2.6万手，持仓量至19万手，涨幅达0.07%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至6月30日当周API原油库存(万桶)-438.2，前值-240.8，预测值-175。（2）欧元区5月PPI月率-1.9%，前值-3.20%，预测值-1.8%。 现货：（1）上海：7月5日1#电解铜现货均价报于升水200元/吨，环比不变。隔月BACK月差较前几日重心略微收窄，重心落至BACK380元/吨附近，现货升水成交重心落至升水200元/吨下方，然高企的铜价令现货市场交投较为压抑，叠加进口亏损时而表现修复令进口商积极出货意愿增加，料今日现货成交仍由进口商主导。 （2）华南：7月5日广东1#电解铜现货均价升水140元/吨，环比下跌10元/吨。总体来看，月差维持在高位下游补货欲低，持货商降价出货，现货升水走低。 （3）进口铜：7月5日仓单报价42-57美元/吨，QP7月，均价环比上涨2美元/吨；提单报价47-60美元/吨，QP8月，均价环比上涨4美元/吨。昨日仅听闻部分贸易商存有长单交付需求，被迫接受高价货源，市场整体需求未见明显好转，预计洋山铜溢价上方空间有限。 （4）库存：7月5日LME铜库存增425吨至67200吨；7月5日上期所仓单库存减499吨至17305吨。 价格：宏观方面，美联储上月会议纪要显示，几乎所有官员预计2023年将有更多的利率上调，并表示美联储未来的行动也将取决于数据，但尚未就下次会议做出决定。基本面方面，华东地区受进口货源持货商低价出货影响，升贴水大幅走低，且铜价依旧处于高位运行，对下游需求仍存压制，预计短期内华东地区受进口铜货源影响，升贴水难以有回升。华南地区库存连续4天下降，主要是由于到货较少，因下游补货欲较低，部分持货商存有获利了结心态，主动降价出货，升贴水随之走低。消费方面，铜价高位运行，对于消费淡季的采购需求形成压制，若铜价没有回落，预计需求难以有起色。价格方面，铜价仍受宏观情绪引导为主，短期内将主要受围绕美7月加息信息影响。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2090美元/吨，亚洲时段小幅走弱，进入欧洲时段，在美元指数上行补涨的拖累中继续下跌，试探2062美元/吨低位，多头连续两个交易日减仓离场，伦铅终收于2065.5美元/吨，跌幅1.17%。 隔夜，沪铅主力合约开于15495元/吨，盘初走高轻触15580元/吨高位，此后便一路下行，探低至15485元/吨，临收盘前小幅补涨，最终收于15520元/吨，涨幅0.26%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场：上海市场驰宏铅15430-15460元/吨，对沪期铅2307合约贴水30-0元/吨报价；江浙市场江铜、济金铅15400-15460元/吨，对沪期铅2307合约贴水60-0元/吨报价。沪铅延续震荡下行态势，持货商随行报价，多以小贴水，下游企业则维持按需采购，刚需更多偏向炼厂大贴水货源，电解铅贸易市场成交仍较一般。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美国制造业数据表现不佳，为下半年经济前景蒙上阴影，有色金属整体偏弱运行，伦铅在此氛围中跌破2100美元/吨一线支撑位。基本面上，7月市场上以含贵金属矿产粗铅为主要原料来源的电解铅冶炼厂普遍表示原料库存天数下滑至7-15天，这也与湖南地区新投产的电解铅综合回收项目顺利运行占用了部分原料资源有关。国内消费市场并无明显转暖迹象，品牌铅冶炼厂以长单发货及交仓准备为主，而原料偏紧的情况限制了市场上其他流通现货报价的贴水幅度，近期铅价承压回落趋势或仍将延续，但原料成本支撑明显，预计跌幅有限。

据SMM调研了解，扣除闲置产能后，2023年国内电解铅冶炼厂铅金属运行产能为467万吨，其中约占一成的冶炼厂共计47万吨/年电解铅冶炼并不是以铅精矿为采购原料，而是以外购矿产粗铅为原料进行电解铅生产。这些冶炼厂主要分布在河南、湖南云南等地，具体产能如下：   据SMM调研了解，这类冶炼厂对矿产粗铅的要求通常以富含银及其他有价金属为主，电解铅产出后，其阳极泥初步回收或直接销售可以带来丰厚的利润。 根据往年经验，这类冶炼厂原料库存天数通常与SMM铅精矿原料库存平均天数差异不大，20-30天为安全的库存天数。 但2023年上半年发生了一些变化，河南地区新增电解铅产线产能扩张及湖南地区综合回收项目启动后，电解铅产能扩张带来粗铅需求的大幅增加。但与此同时，粗铅供应背后的铅精矿产量加进口量并未同步增长，而银矿砂加工贸易等对国内银铅矿供应贡献小幅增长后趋于稳定。 进入7月，市场上粗铅供不应求的更加明显，以矿产粗铅为原料的原生铅冶炼厂平均库存天数下滑至7-20天，个别冶炼厂已出现7月下调产量的计划，某铅精矿为原料但需对外采购粗铅补充电解铅投料的冶炼厂表示今年粗铅补库异常困难，其粗铅原料库存低至2-3天。另有冶炼厂对SMM表示，目前市场上粗铅销售利润优于电解铅销售，因此不排除选择电解铅产能暂时闲置，以粗铅生产销售为主，后续仍需关注原料供应情况对电解铅产能释放的限制。

SMM7月5日期货讯： 主力合约夜盘开于14680元/吨，盘面价略较昨日有所回温，涨幅局面一直持续直至收盘于14750元/吨，日内最高价为14875元/吨，日均价为14753元/吨。日内成交量97610手，持仓量日减394手至68705手，日内涨幅0.31%，近远月合约价差为60/吨。 从期货盘面看，空头资金日内以减仓为主，成交量和日持仓较上周交易日明显上升，盘面整体偏强震荡。从现货市场看，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格暂稳。其中304热轧两地部分市场价格下调100元/吨，无锡201冷轧价格部分出现了50元/吨的下调，430价格暂稳。据SMM调研，早盘不锈钢盘面偏强震荡，早间北港新材200/300系所有钢厂全系列封盘，市场难掩颓势，热轧现货报价有所回落，冷轧价格暂稳，市场交投氛围仍旧偏淡，整体出货表现一般，贸易商多稳价观望为主。综上，SMM预计，短期内盘面价格区间震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM7月5日现货讯：7月5日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格暂稳。其中304热轧两地部分市场价格下调100元/吨，无锡201冷轧价格部分出现了50元/吨的下调，430价格暂稳。据SMM调研，早盘不锈钢盘面偏强震荡，早间北港新材200/300系所有钢厂全系列封盘，市场难掩颓势，热轧现货报价有所回落，冷轧价格暂稳，市场交投氛围仍旧偏淡，整体出货表现一般，贸易商多稳价观望为主。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报14900-15000元/吨。304热轧无锡地区报14100-14200元/吨。316L冷轧无锡地区报26200-27200元/吨。201J1冷轧无锡地区报8900-9000元/吨。430冷轧无锡地区报7900-8100元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格14805元/吨，无锡不锈钢现货升水265-365元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 从目前市场成交情况来看，主产区高位成交有限，主流成交在20800元/吨附近，由于价格上涨过快，下游接受度较低。主产区某大厂销售人员表示，当地工厂主要报价集中在21000元/吨，因兰炭整改导致主产区停产镁厂较多，区域报价相对较高，也有其他地区镁厂积极出货，价格允许一定还盘。 此轮镁价上涨受下游集中采购影响较大，目前外单集中性采购已经结束，下游市场重返刚性采买。据SMM调研了解，6月国内镁锭总产量为5.25万吨，较上月下降0.4万吨，同比下降35%，主产区镁厂兰炭整改动作已经全部落地。 SMM分析认为，目前市场已经进入传统淡季，在工厂兰炭整改的影响下，镁市供过于求的局势有望缓和。预计在海外船期的影响下，镁价后续将呈现周期性震荡，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

SMM7月5日讯：7月5日盘，ni2308合约今日开盘价158900元/吨，收盘价158290元/吨，较上一交易日收盘价下调1210元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加11417手，持仓量增加5568手。说明空头资金流入市场，大量开仓，短期内价格还可能下的。宏观方面，北京时间周四凌晨两点将公布美联储6月会议纪要，市场认为会议纪要可能会强化市场对7月加息的预期，如果继续加息，大宗商品价格或将承压。基本面来看，据SMM调研了解今日现货升水整体延续下行，但由于沪镍仍处高位，现货绝对价格仍然较高，市场实际成交偏弱。综上，预计后续镍价或将呈现震荡趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】