盘面：隔夜伦铜低开于8629美元/吨，盘初走低盘中摸底于8531美元/吨，盘尾横盘整理最终收于8551美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至27.5万手，跌幅达0.62%。隔夜沪铜主力2309合约开于68880元/吨，盘初下行摸底于68700元/吨，而后回升，盘中摸高于68930元/吨，盘尾横盘整理最终收于68900元/吨，成交量至3.5万手，持仓量至18.4万手，跌幅达0.39%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值3.8%，前值4.90%， 预期4.00%。（2）美国至7月22日当周初请失业金人数(万人)22.1，前值22.8 ，预期23.5。 现货：（1）上海：7月27日1#电解铜现货均价报于升水55元/吨，环比增加5元/吨。上半周下游畏高铜价并未积极采购，临近周末备库情绪主导下，昨日消费情绪略微转好，现货成交重心上移，隔月BACK月差亦未进一步收窄，预计今日在流通货源紧张态势下，现货升水较难进一步下跌。 （2）华南：7月27日广东1#电解铜现货均价贴水15元/吨，环比下跌15元/吨。总体来看，现货全面转贴水，下游补货仍不佳但部分贸易商开始逢低补货。 （3）进口铜：7月27日仓单报价27-37元/吨，QP8月，均价环比持平；提单报价25-34美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平。昨日进口比价略有起色，但美金铜市场已沦为完全买方市场，淡季氛围呈完全压倒性，市场交投清淡。昨日听闻，主流炼厂出口仓单火法报盘35美元/吨，市场鲜有还盘，而近港提单报盘已降至冰点，买卖双方皆有“休市”之意。 （4）再生铜：7月27日广东地区1#光亮铜报价63700元/吨-63900元/吨，环比上涨100元/吨，精废价差为1572元/吨，环比扩大138元/吨，处于优势线上方区域，利于再生铜原料利用。加工端，昨日江西地区再生铜杆的主流报价在68750-68950元/吨，均价在68850元/吨，环比上涨150元/吨，再生铜杆厂报价集中于68800附近，铜价高位震荡，下游拿货情绪消极，以刚需补库为主。 （5）库存：7月27日LME铜库存增加1550吨至62250吨；7月27日上期所仓单库存减2328吨至19713吨。 价格：宏观方面，美国二季度GDP意外加速增长，6月耐用品订单增速也远超预期，增加“软着陆”的预期。好于预期的美国经济数据打击投资者对美联储相对鸽派货币政策的预期。基本面方面，昨日铜价冲高，现货市场交易积极性下降，终端企业畏高情绪较强，采购意愿降低，而部分贸易商则趁低收货。华东地区也存在部分下游企业因前半周畏高而未采购，昨日开始补货为周末生产提前做准备。华南地区持货商在月末低价出货，但下游采购积极性一般，主要以贸易商低价收货为主，现货升贴水全部表现为贴水。消费方面，预计高位铜价下，来自终端企业需求不多，市场更多以贸易商为主导。宏观方面，美国经济仍具韧性，需更多经济数据以判断后续货币政策，预计铜价近期将维持高位震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM铝晨会纪要7.28 盘面：隔夜沪铝主力2309合约开于18400元/吨，最低点18365元/吨，最高点18445元/吨，终收于18395元/吨，较上一交易日跌25元/吨，跌幅0.14%；周四伦铝开于2215美元/吨，最高点2244.5美元/吨，最低点2196.5美元/吨，终收于2209美元/吨，较上交易日涨1美元/吨，涨幅0.05%。 宏观：（1）住建部：进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施（利多★★）（2）是美国二季度GDP数据，录得2.4%，远高于预期的1.8和前值2.0，经济韧性十足，隔夜美元指数反弹，有色金属承压（利空★）；（3）欧洲央行：三大关键利率均上调25个基点，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至4.25%、4.50%和3.75%，符合预期。（利空★） 基本面：（1）2023年7月27日，SMM统计国内电解铝锭社会库存53.6万吨，较本周一库存下降0.9万吨，较上周四库存下降1.8万吨，较2022年7月历史同期库存下降13.5万吨，继续位于近五年同期低位。本周铝锭到货补充有限，到货不畅和消费的部分好转成短期去库的两大原因，但据SMM调研，七月底八月初铝锭库存或存在集中到货的风险。（利多★）（2）SMM统计国内铝棒库存7.51万吨，较本周一库存下降1.07万吨，较上周四库存下降1.41万吨，继续处于近三年的同期低位，库存的减量主要来源于无锡地区、湖州地区和佛山地区。（利多★）（3）中电联25日发布的《2023年上半年全国电力供需形势分析预测报告》提出，预计2023年全年全社会用电量9.15万亿千瓦时，同比增长6%左右，其中下半年全社会用电量同比增长6%-7%。（利多★） 现货方面：昨日华东持货商报价持稳，部分下游担心铝价上涨，补库入场积极性有所提高，今日SMM A00对08升水维持20元/吨，现货价格录的18490元/吨，较昨日涨140元/吨。第二交易时段，盘面维持偏强震荡，08合约摸高18520元/吨高位，持货商捂盘惜售，对网成交升水走扩，但阶段性上涨情绪带动的情况，下游对铝价仍有畏高情绪，高价接货意愿不足，市场主流成交价格对SMM A00从贴水10元到升水50元而后回落至升水20元左右，中原地区近期市场反馈下游消费好转，当地铝锭库存去库明显，持货商报价坚挺，但现货价格跟涨乏力，SMM中原铝价对08合约收报贴水10元下调30元/吨，现货价格录得18460元/吨，涨110元/吨，市场集中成交对SMM中原铝价贴水10元到平水附近。短期来看，期铝市场受宏观等方面因素带动波动较大，现货市场受消费暂未大幅好转的影响，跟随滞后，现货升贴水或暂稳运行为主。 总结：宏观方面，欧美7月加息先后落地，符合市场预期，国内下半年或有更多政策提振，宏观面上利空点相对较少，市场资金投资意愿好转，提振有色市场。基本面上，云南地区电解铝复产提速，预计8月底部分大企业能够满产，国内运行总产能突破历史新高，但目前复产的量主要以铝液为主，暂未出现较大的铝锭供应压力，下游淡季国内铝锭库存累库不及预期给予铝价支撑，短期来看库存拐点未现铝市供应端增量难以转变为供应过剩的预期，铝价维持震荡运行为主。后续关注消费及库存情况。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2147美元/吨，盘初轻触2146.5美元/吨低位，此后便一路震荡上行，探高至2175美元/吨，临收盘前承压回落，终收于2156.5美元/吨，涨11.5美元/吨，涨幅0.54%，走出长上影线阳柱。 隔夜，沪铅主力开于15960元/吨，盘初轻触15940元/吨低位，此后便上行至日内均线附近横盘震荡整理，最终收于15965元/吨，涨40元/吨，涨幅0.25%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅15925-15945元/吨，对沪期铅2308合约贴水20-0元/吨报价；江浙市场济金、铜冠、金德铅15905-15945元/吨，对沪期铅2308合约贴水40-0元/吨报价。沪铅延续震荡下行态势，持货商随行出货，但报价升贴水变化不大，另下游企业因终端消费一般，生产积极性不高，铅锭采购仅以刚需，散单市场成交暂无好转迹象。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，强劲的美国数据发布提振美元指数拉涨，有色金属普遍承压，期铅涨幅稍受影响。近期现货市场流通货源并不充裕，交易所仓单有所增加但仍维持历史偏低位置。市场对三季度精炼铅消费存在积极预期，但近期下游消费仍处于淡旺季过渡期，铅价高价运行抑制下游采购积极性，本周国内外精铅库存仍有小幅累增预期。沪铅总持仓回落至16.7万手，多空因素交织，多头拉涨略显乏力。

锂矿： 本周锂云母价格持续下跌。 供应端云母矿山产量相对稳定，但锂盐厂对原料的需求随着碳酸锂的价格的持续下行而减弱，采购情绪谨慎。目前盐厂依旧以长单提货为主，临单采买量偏低。叠加非洲矿到港，使得云母的议价能力走弱。后续需求端采买情绪持续下降。但随着盐厂原料库存下降，或有一定的提货需求。预计锂云母价格短期内持续走弱。 本周锂辉石精矿cif价格小幅下降。供应端7月中旬到港量集中，使得港口供应以及仓储量有一定的上升。需求端由于下游正极材料厂订单减弱且碳酸锂的客供比例增加，使得材料厂对锂盐厂的采购量减少，带动碳酸锂价格持续下降。因此锂盐厂对原料的成本把控更加谨慎，采购矿石时的压价力度增强。但由于矿山的议价能力依旧强劲，使得本周的锂辉石精矿价格下降幅度有所放缓。预计后续锂辉石价格会随着碳酸锂的价格而持续承压下行。 碳酸锂： 本周碳酸锂市场延续下行。 供应端，碳酸锂供应维持增量，现货流通货源较为充足。需求端来看，由于现货价格的持续下行，下游采买偏谨慎，并未见大批量补库。情绪面上看，由于期货上市后，盘面波动较大，贸易商投机行为较重。但是由于产业链客户多看空后市，且下游采买谨慎，因此现货市场受盘面扰动较轻。预计后市，由于上游持续累库，下游维持去库。因此伴随着采购节点的到来，届时碳酸锂价格或有转机。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂市场仍呈下行趋势。 从供应端来看，目前各方生产维持正常，现货流通较为充足。从需求端来看，高镍三元需求恢复不及预期，材料厂维持去原料库存态势。此外由于下游需求的寡淡，市场并无明显采购意愿。从市场表现来看，由于市场现货价格维持下跌，下游采购亦偏谨慎，盐端累库态势明显。 电解钴 ： 本周电钴价格大幅下行。 市场表现，本周电钴现货市场成交清冷。供给端，头部电钴企业由于主供军工领域叠加海外需求向好，现货偏紧，报价仍坚挺。贸易商环节库存较大，挺价意愿下行。需求面，由于对后市价格预期悲观，下游磁材及高温合金前期已有备库，下跌行情下采买意愿走弱。供需博弈下，预期下周电钴价格或仍在下行。           中间品 ： 本周钴中间品价格小幅下调。 供给端，头部矿企中间品预期在8月初发船，9月中下旬陆续到港，中间品前期供应偏紧的状况将有所缓解。需求端，由于前期已完成签单叠加钴产品价格下行，国内钴原料需求走弱。考虑海外夏修，海外电钴价格或弱势运行，预期下周中间品价格或小幅下调。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴价格仍在下行。 供给端，由于市场成交价格重心下调，部分冶炼厂挺价意愿下降。贸易商低价抛货意愿仍强，拉低市价，本周成交多集中在贸易商。需求端，三元前驱方向总体需求较弱，部分前驱企业由于钴原料的供应暂时偏紧，刚需采买钴盐。此外，考虑中间品与钴盐价差，电钴方向也存在一定量的采买。后市预期，硫酸钴价格或继续下行。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格小幅下跌。 本周四钴市场成交清冷。成本端，由于钴盐价格仍在下调，四钴成本支撑走弱，四钴企业报价降低。需求面，7、8月份为消费电子传统淡季，叠加下跌行情下游以保供为主，消化前期库存。供需博弈下，预计下周四钴价格或随钴盐价格走低而下行。 硫酸镍： 本周硫酸镍价格持续下行。 供应端来看，硫酸镍生产企业因为生产成本坚挺，硫酸镍价格持续暗跌导致镍盐生产企业利润已接近成本线附近，且大多企业按长单排产，库存低位导致低价出售驱动力偏弱。需求端来看，前驱体生产企业订单情况没有好转，三元前驱体企业历经6月月底冲量过后仍有原料库存，致使前驱体厂家短期处于主动降库阶段，需求仍呈弱。预计下周硫酸镍价格将持续偏弱运行。 三元前驱体： 本周三元前驱价格小幅下行。 镍钴价格松动，拉动前驱制造成本小跌。海内外三元市场需求疲软，正极依旧强势压价，前驱成交价格承压下行。后市预期受成本及需求影响，价格仍呈小跌趋势。          三元材料： 本周三元材料价格小幅下行。 前驱及锂价共同下跌，拉动三元成本下行。原料价格持续波动，下游观望情绪浓厚，采购极为谨慎。采购订单量少，企业为获取订单保障开工，行业报价内卷加剧，价格承压下行。后市预期受成本波动影响，价格仍将承压下行。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂材料价格继续走弱。 成本端，主原料碳酸锂价格持续下跌，磷酸铁锂企业采购不积极，谨慎补货；磷酸铁原料上涨带动生产成本上涨，但价格难涨。磷酸铁锂生产成本下行。供应端，当前成都大运会和高温限电风险低于预期，提前备货意愿减弱；下游提货时间延长，部分企业生产开始减量。但整体供应充足。需求端，因主原料碳酸锂价格下行，以长协为主的电芯企业延长提货时间，散单客户观望情绪较重。预估磷酸铁锂价格或将继续偏弱下行。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格整体开始下行，4.4v价格在29.3-29.6万。原料端，本周碳酸锂价格连续下行，四钴价格也开始小幅回落，从原料成本来看钴酸锂的价格已经出现下行。但目前仍处于数码市场淡季，7月电芯厂采购无明显增量，但频次较之前有所增加，这是考虑原材料价格波动对成本的变化，少量采购可以减少库存风险。预期钴酸锂价格在原料成本降低以及需求清淡的情况下，价格会继续回落。 负极： 近期负极材料价格小幅下跌。 原料端：低硫石油焦价格整体持稳运行；头部针状焦厂家因成本上涨近期报价有所上调，但目前针状焦市场产能逐步释放背景下，其成本较难完全传导至下游。石墨化方面：虽主产区陆续受限电影响供应减少，但由于前期部分负极厂家提前备库及目前总体石墨化产能较为充足，预计此次限电对实际供应影响较小，石墨化价格暂时持稳。总体来看近期负极成本端变动较小；而下游需求虽逐渐恢复却较难消化掉现有产能，但随三季度新增项目陆续投放，市场供给能力过剩矛盾或愈发严重，负极材料价格或仍弱势运行。 隔膜： 本周隔膜价格相对稳定。 当前市场整体走势平稳，供应端多数厂家维持高开工，稳定生产，按单发货，需求端动力市场在6月冲高之后，当前需求有所转淡，但考虑到下半年冲量，下游采买意愿依旧较强，储能市场则走势平稳，对干法需求持续增长。预计后市价格总体维持稳定。 电解液： 电解液价格小幅下降。 需求端，电芯对电解液部分项目需求量有走弱趋势，整体增量有限。供应端，电解液各环节产量充足，出货正常。成本面，其核心原料六氟磷酸锂价格持续下降，电解液成本有一定下调空间。预期电解液价格将持续小降。 钠电： 钠电正极成交中枢仍较稳，其中层状氧化物正极报价处5.5-6.5万元/吨价格区间。目前厂家报价多为送样报价，且基于成交量给到较大价格优惠。后续预期进入批量化生产阶段，钠电正极价格仍具下降空间。 下游与终端： 近期，大众汽车发布声明，宣布大众汽车与中国著名造车新势力企业小鹏汽车达成技术合作框架协议。据SMM了解，根据双方协议，大众汽车集团将向小鹏汽车增资7亿美元，且以每ADS15美元的价格收购小鹏汽车约4.99%的股权。交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。此外，双方还约定，双方将共同开发两款大众牌B级新款新能源汽车，并于2026年推向市场。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻： 【LG化学二季度营业利润同比减少29.9%】LG化学发布2023年第二季度业绩：销售额为14.5415万亿韩元，同比增长18.8%，营业利润为6156亿韩元，同比减少29.9%。不含LG新能源，LG化学第二季度销售额为6.9448万亿韩元，营业利润为968亿韩元。 【保时捷寻求合作伙伴投资33亿美元建设电动车电池厂】传保时捷正在与潜在合作伙伴洽谈建立一家电动汽车电池工厂，耗资高达30亿欧元（约合33亿美元）。该公司周三表示，正在考虑靠近德国、美国和加拿大的地区，并将主要根据具有竞争力的电价和可再生能源的地区做出决定，据悉，该工厂的发电能力将达20GWh。 【欣旺达：子公司拟不超19.6亿元在匈牙利投建新能源汽车动力电池工厂一期项目】欣旺达公告，子公司欣旺达动力拟通过其下属子公司匈牙利欣旺达，以自有及自筹资金在匈牙利投资建设新能源汽车动力电池工厂一期项目，投资金额不超过19.6亿元人民币。                                                          SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 每年7月下旬召开的中央政治局会议是定调下半年宏观经济走向与发展路线的重要会议，备受各界人士关。2023年7月24日，中央政治局会议召开，释放众多信号。 对比2023年4月28日会内容，本次政治局会议有以下几点值得关注。 经济形式上： 由“经济社会全面恢复常态化运行”发展为“国民经济持续恢复、总体回升向好“。会议提到，当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。 工作目标上： 在坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念基础上，新增“加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险……”，继续强调“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。” 扩大内需： 本次会议在原有基础上新增“通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧改革有机结合。要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费……” 财政及货币政策： 本次会议指出，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费侦测，发挥总量和结构性货币政策工具作用。 房地产： 本次会议未提及“房住不炒”概念，提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策……加大保障性住房的建设和供给……盘活改造各类闲置房产。 防风险： 有效防范化解地方债务风险，指定实施一揽子化债方案。要加强金融监管，稳步推动高风险中小金融机构改革化险。 平台经济： 推动平台企业规范健康持续发展。 改革开放： 精心办好第三届“一带一路“国际合作高峰论坛。 民生保障： 加大民生保障力度，把稳就业提高到战略高度通盘考虑，兜劳兜实基层”三保“底线，扩大中等收入群体。 产业政策： 推动数据经济与先进制造业、现代服务业深度融合、促进人工智能安全发展。 资本市场： 活跃资本市场，提振投资者信心。 期铜市场表现： 7月24日，期铜在近日均线附近徘徊，且在美国、欧洲、日本三大国家超级加息周背景下，内外盘重心均有下行可能性。然国内外资金市场在受到中共中央政治局7月24日会议提振后，全面翻红。中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。此次会议指出，今年以来，“国民经济持续恢复、总体回升向好”，但“当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻”。“活跃资本市场，提振投资者信心”让市场重燃希望，7月25日上证指数重回3200点位上方，日涨幅2.13%，期铜亦表现强劲，国内外铜涨幅达1%附近，收长阳柱。 7月25日晚，期铜在日盘基础上更上一层楼，伦铜一路走高至8698美元/吨，直逼7000美元/吨关口，沪铜主力合约（沪期铜2309合约）隔夜跳空高开至69380元/吨，随后虽略微回吐涨幅但依旧位于69000元/吨关口上方。日内沪铜主力短暂下测68940元/吨后再次回到69000元/吨上方，可见多头情绪并未完全消散。 技术面来看，上周期铜受5日与10日均线支撑显著，7月25日在此基础上一部冲高，7月26日期铜收盘时，底部更是站上昨日高点。KDJ指标开口上扩明显，技术指标显示更多支持其收阳态势。 北京时间7月27日凌晨两点，美联储公布7月加息决议。市场对7月加息25bp预期较为统一，此次是美联储6月暂停加息后的重启，且市场部分交易者认为凌晨两点半鲍威尔发言将对9月加息甚至下半年美联储对于通胀的态度再下定论，故市场对此次加息后资金面情绪表现较为看重。加息决议公布后完全符合市场预期，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上说，美联储将根据未来几个月的经济表现来决定是否继续加息，“特别关注在通胀方面取得的进展”。鲍威尔还表示，美联储有影响力的工作人员不再像3月、5月和6月那样预测经济衰退将在今年开始，而是预测经济增长将“明显放缓”。 近几日，美元走势较为平缓，在周内美联储加息背景烘托下，美元指数并未持续走高，且在20日均线即101.6点位附近表现压力，7月26日美元指数重心走跌至5日均线附近，进一步助长期铜，7月27日美元继续走弱至101点位下方，期铜如预期般再度走强，69500元/吨目标已经实现。 综上可以看出期铜目前仍处于偏多情绪，少部分交易者甚至看到沪铜主力上70000元/吨大关，但多数投资者仍较为谨慎，关注期铜突破力，以及现行位置对空头吸引度。基本面上，8月份的消费淡季效应和下游的畏高情绪蔓延，以及8月份冶炼厂大量检修结束后，国内产量的增长，与此同时进口货源在8月流入量增加，codelco和俄铜季度小长单以及洛阳钼业前期积压在非洲货源也将陆续到达国内，国内的这种供需状态使得我们要警惕空头的逢高作为。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

SMM7月27日讯：今日沪锡大幅上涨，一度涨超4%，刷2023年1月30日以来新高至243580元/吨，截至日间收盘涨0.82%。伦锡较沪锡涨幅小，刷2023年1月31日以来新高至29875美元/吨，截至16:10分涨0.07%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 宏观消息 关注今晚美国第二季度GDP数据，华尔街机构最新预测，上季度美国GDP增速将从第一季度的2%回落至1.8%。 此外，关注今晚将公布的欧洲央行利率，预测值为4.25%，高于前值4.00%。 现货价格 今日 SMM 1#锡 现货均价大幅上涨，报242250元/吨，较前一日涨4.19%。 据 SMM调研 显示，今日沪锡价格及现货价格均大幅上涨，下游企业基本无采购情绪，多数贸易企业反馈现货市场出货十分清淡，多为无成交状态；而部分冶炼企业反馈今日上午有较多锡矿被点价，个别交割品牌的冶炼企业较大贴水进行出货。 SMM 1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 供应端： 产量方面，7月云南某冶炼企业表示由于锡矿采购紧缺而减量、江西某冶炼企业产量略微恢复、广东某冶炼企业复产，预计7月国内精炼锡产量约为1.16万吨，环比减少。 银漫矿业已经完成技改，后续将逐渐爬产至1000金属吨附近，带来锡矿供应的部分增量。 6月锡矿进口量为21647吨，环比增18.04%，同比增53.25%，国内锡矿紧缺状态有所缓解，40%锡矿加工费逐渐上调至14000-16000元/吨，后续市场中其他冶炼企业难有减产动作。 国内精炼锡产量变化走势： 进出口方面，6月国内锡矿进口量大幅增加，其中从缅甸进口16197吨，主要为前期缅甸当地选矿厂电力受限及道路运输等限制锡矿的选采和运输的问题有所缓解；而5月和6月的锡矿进口盈利依然相对较好，6月从缅甸外国家进口5450吨锡矿，但随着锡矿进口利润的不断收窄，后续从缅甸外国家进口锡矿量或也将受到影响。 截至7月26日，锡矿进口盈利为1万元/吨。 锡矿进口盈亏变化走势： 库存方面： 上周国内分地区锡锭库存较前一周减少56吨，但仍处于较高库存水平，因国内终端消费依然未见明显好转，且锡价短期内价格比较强势，下游焊料企业锡锭采购意愿低迷。 LME锡库存周度增加285吨，本周继续增加，7月26日较上周五增加295吨。LME锡锭库存逐渐累库，意味着海外市场锡锭供应过剩，不排除后续LME锡库存依然为累库的节奏。 国内分地区及LME锡锭库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端： 终端需求目前仍未见明显好转，下游订单仍没有好转情况。 SMM展望 缅甸佤邦禁矿事件： 在8月1日缅甸佤邦潜在禁矿事件落地之前，国内沪锡价格或依然维持高位波动的状态，此前市场多认为禁矿时长2-3个月，但近期有仅禁矿2-3周的传闻，后续需关注缅甸佤邦潜在禁矿的时长，若仅停止开采1个月以内，则相对不及预期，对沪锡价格有利空因素影响。预计若缅甸佤邦禁矿时长不超过3个月，则国内锡锭供应并不会很紧缺。 目前基本面供应端锡矿紧张有所缓解，库存仍处于较高水平，需求端仍未有明显好转，基本面现况令锡价上涨空间受限。关注缅甸佤邦禁矿的实施程度，以及宏观面影响。 机构评论 新湖期货： 锡市场消费暂未明显改善迹象，电子消费市场疲弱拖累整体消费。不过供给端呈下降态势，龙头企业检修以及其他冶炼厂开工率下降，精锡产量下降，而缅甸佤邦限矿日期在即，锡矿供应收紧预期强。 在供给端收缩预期强，但高库存压力仍存的情况下，短期锡价或维持震荡走势。关注缅甸实际限矿情况。 》点击查看详情 五矿期货： 随着缅甸禁矿日期的临近，锡价整体呈现出震荡向上的趋势。供应端方面，云锡季节性的检修叠加缅甸禁矿的影响，三季度供应端预计较二季度环比将出现显著走弱。需求端，国内白色家电消费反弹显著，但消费电子方面同比维持负增长态势，并未出现显著好转，国内集成电路整体消费在二季度开始已经呈现正增长态势，同时光伏端需求维持旺盛。海外全球半导体销售额同比增速维持负值，需求端内强外弱态势延续。 》点击查看详情 推荐阅读： ► 缅甸佤邦矿山停采消息再发酵 国内锡矿供应将面临较大缺口【SMM分析】 2023年以来，锡价受缅甸佤邦矿山停采锡矿等影响，当下国内锡市仍存在锡矿供应紧缺但下游需求现实弱、预期强等矛盾，一季度全球半导体及消费电子产品需求依然不断探底，全球个人电脑和智能手机出货量分别同比减33%、12%，分别连续四五个季度环比下滑。 但随着国内经济水平逐渐复苏带动消费能力的恢复，消费电子产品去库存至相对健康水平，AI变革及其应用场景的拓宽，新能源汽车销量不断攀升，2023年全球半导体及消费电子产品在三、四季度能否迎来触底反弹？光伏依然是锡消费最亮眼增长点，一季度国内光伏组件同比36%，预期未来4年年均复合增速22%，产业如何抓住机遇、应对挑战？ 敬请关注 2023第十三届SMM锡产业链峰会 ，行业大咖、专家、资深分析师解读宏观面、剖析国内外锡产业发展、预测锡市行情等。 》点击了解2023锡产业链峰会详情并在线报名

本周初由于沪镍和不锈钢期货盘同步拉涨，废料价格纷纷跟随上涨。截至当前，青山304废钢采购价上调至10500元/吨，完全使用废不锈钢生产不锈钢冷轧现金成本稳至约14728元/吨，完全使用高镍生铁生产不锈钢冷轧现货成本约为14893元/吨，镍铁经济性有所增强。废料方面，周初由于沪镍持续飘红，社会废料资源持续短缺，叠加镍铁价格上移，商家收货情绪高涨，不锈钢成品端现货价格保持上升趋势，废不锈钢经济性相对较强，但现货市场成交氛围整体偏弱，下游需求未出现明显变化，买方观望态度较强。在27号今日，沪镍飘绿，不锈钢期货盘出现跳水反弹，成品端现货价格也跟随期货谨慎下调，预计短期废料市场价格会有所降温回落。高镍生铁方面，周内镍铁成交尚可，镍铁价格大幅上涨后趋于稳定，国内铁厂在成本支撑下多挺价心态较强，主流钢厂对高价镍铁持谨慎观望态度，受下游钢厂前期集中采购近期镍铁成交情况明显转弱，预计近期镍铁价格持稳运行。综上，随着今日期货盘面震荡转弱，废不锈钢现货价格出现下行，预计对镍铁价格支撑出现减弱，短期内废不锈钢价格有所回落，预计镍铁经济性或持稳。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

SMM7月27日期货讯： 夜盘开于15495元/吨，开盘后价格有所持稳，而日盘开盘后，盘面先小幅上涨而后下跌，跌幅局面一直持续直至收盘15355元/吨，日内最高价为15520元/吨，日均价为15356元/吨。日内成交量225341手，持仓量日减4519手至111453手，日内跌幅2.19%，近远月合约价差为15元/吨。  从期货盘面看，空头资金日内以减仓为主，成交量和日持仓量较前一交易日有所增加，盘面价格整体呈下跌趋势。从现货市场看，日内现货市场成交清淡，现货价格在接连两天涨势暂稳后有所回调。综上，SMM预计，短期内盘面价格区间震荡运行。  》订购查看SMM金属现货历史价格