》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM铝晨会纪要10.20 盘面：隔夜沪铝主力2311合约开于19020元/吨，最低点18975元/吨，最高点19045元/吨，终收于19015元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，涨幅0.21%；上一交易日伦铝开于2193.5美元/吨，最高点2195.5美元/吨，最低点2178.5美元/吨，终收于2190.5美元/吨，上涨1.5美元/吨，涨幅0.07%。 宏观：（1）美联储最新发布的褐皮书也显示美国经济前景稳定，物价涨幅有望放缓（利空★）；（2）国家统计局：9月一线城市商品住宅销售价格环比稳中微涨（利多★）。 基本面：（1）10月19日，SMM统计中国铝锭社会库存62.6万吨，较上周四持平，较本周一去库1.0万吨（利多★）；（2）10月19日，SMM统计中国铝棒社会库存10.72万吨，较上周四去库0.56万吨（利多★） 现货方面：周四华东地区持货商交投活跃，持货商出货为主，成交尚可。周四SMM A00铝价对11合约升水110元/吨左右，较上一交易日上调10元/吨，现货价格录得19110元/吨，较上一交易日上涨90元/吨，第二交易时段，盘面运行重心上移，贸易商跟盘调价出货，华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10到升水20元/吨左右。 总结：近期美联储加息预期的摇摆不定和巴以冲突的加剧为市场增添了不确定性。而国内政策端持续释放利好，推动经济回升。虽然社会库存节后阶段性累库，但库存总量仍在历史同期低位，并未对铝价带来较大利空。短期铝价或可维持高位震荡，需密切关注海外宏观面变化。

盘面：隔夜伦铜开于8020美元/吨，盘初摸高于8024美元/吨，而后震荡下行，盘中摸底于7955美元/吨，盘尾回升最终收于8010.5美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至26.9万手，跌幅达0.39%。隔夜沪铜主力2311合约开于66650元/吨，而后震荡下行，盘中摸底于66410元/吨，盘尾宽幅震荡摸高于66760元/吨，最终收于66730元/吨，成交量至1.8万手，持仓量至13万手，涨幅达0.36%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国10月费城联储制造业指数-9，前值-13.5，预测值-6.6 （2）美国至10月14日当周初请失业金人数(万人)19.8，前值21.1，预测值21.2 现货：（1）上海：10月19日1#电解铜现货均价报于升水75元/吨，环比上一交易日下跌25元/吨。昨日升水意外走跌主因个别持货商进口货源到货，出货压力加大，但市场跟调意愿不强，且在升水60元/吨成交后难有更低价成交，预计此波进口货源消化后，现货成交仍将保持坚挺。 （2）华南：10月19日广东1#电解铜现货均价升水340元/吨，环比上涨115元/吨。总体来看，大户挺价出货升水大涨，沪粤价差扩大存异地调货空间，料下周升水会小幅下降。 （3）进口铜：10月19日仓单报价73-87美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单报价78-90美元/吨，QP11月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）34-40美元/吨，均价较前一交易日持平，报价参考10月下旬及11月上旬到港货源。 昨日虽比价上修，但市场交易情绪因对后续LME交割货源流入增多预期加强，而显现谨慎。部分前期捂货惜售卖方报盘已开始松动，11月上到港货源报盘也有所增加；而多数买方已比价打开较长时间内，头寸充足，仅于市场寻求低价货源，洋山铜溢价上方压力显现。（4）库存：10月19日LME铜库存增加175吨至191850吨；10月19日上期所仓单库存减少2158吨至13681吨。 价格：宏观方面，美联储主席鲍威尔将经济超预期增长、边际收益率上升分别作为继续收紧与否的潜在理由。他还表示，目前政策并未达到过紧的程度，将谨慎行动。此次讲话使得利率期货定价11月加息的概率降至1%。基本面方面，华东地区昨日升贴水意外走低，主要由于部分贸易商进口货源到港，因换现需求较强而拉低价格，市场跟随意愿不高。华南地区库存再次下降，持货商挺价情绪较强，升贴水大幅走高，且拉升至可异地调货。消费方面，铜价低位运行，市场需求韧性较强。价格方面，美元压制叠加市场情绪不稳定，预计铜价回暖空间有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM10月19日讯： 近期，国内钼价在下游钢厂集中进场招标以及矿端持货商挺价情绪再现的情况下开始筑底反弹，价格预期是涨是跌表现暂不明朗。 【钼精矿市场】 据悉，本周钼矿山企业齐聚辽宁开会，有矿山减产的信号流入市场，为钼价的预期快速反弹起到了有力支撑；此外，部分业者表示现下钼价波动受人为影响较大，控价操作可能进场，所以钼价仍然存在回落可能。 今日钼精矿询盘有增，主流议价在3000元/吨度关口，成交氛围有所好转；但冶炼厂还是观望居多，进场采购多为刚需生产推动。 【钼铁市场】 在前一日钼铁20.5万元/吨招标价格的带动下，今日钼铁报盘价格有所反弹， 市场主流报价区间扩大，多在20-21万元/吨区间。 今日，钢厂招标继续跟进， 成交价格为20-21.5万元/吨， 为钼价继续提供上行动力。钢厂仍希望钼铁价格能维稳在20万元/吨以内， 但此价格对于现阶段的钼铁企业来说倒挂明显，所以在价格有可能持续上行的趋势中冶炼厂挺价惜售态度明显，价格回弹速度较快。 【钼化工市场】 在钼原料价格止跌反弹的带动下，钼化工价格也跟随上调，部分制品企业抓紧时间进场补库钼酸铵，成交量明显有增； 钼粉高位报盘在400元/千克关口，成交保持刚需。 综合来看，虽然本月下游钢厂减产声势较大，但含钼钢材减产相对有限，所以基础的刚需采购仍未被满足，待需求进场，钼价短期仍有上行可能。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM10月19日讯：10月19日盘，沪镍主力合约今日开盘价150250元/吨，收盘价148920元/吨，较上一交易日收盘价下降610元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加15386手，持仓量增加1409手。这一组合下，多空双方均增加了仓位，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对盘面后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。因此，在这一组合出现后，如果盘面反应过度，价格短期下跌幅度过大，就会引发多方加大筹码以及短线投机者介入，再叠加空方的止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大。宏观方面，当前仍处于加息进程当中，市场对于今年后续是否加息仍有争议。当前美元、黄金持续走强，大宗商品承压运行。今晚仍需关注美国多项数据公布。基本面来看，国产电积镍需求仍然较为稳定，金川镍板需求仍存，现货市场上俄镍成交偏弱，整体来看需求有所下降。综上，预计后续镍价继续小幅下跌。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM10月19日讯， 价格回顾 ：截至本周四，SMM地区加权指数2,992元/吨，较上周四上涨24元/吨。其中山东地区报2,900-3,030元/吨，较上周四上涨40元/吨；河南地区报2,960-3,040元/吨，较上周四上涨30元/吨；山西地区报2,940-3,060元/吨，较上周四上涨15元/吨；广西地区报2,970-3,040元/吨，较上周四上涨25元/吨；贵州地区报2, 950-2,990元/吨，较上周四上涨15元/吨；鲅鱼圈地区报2,950-3,000元/吨。 海外市场 ：本周海外氧化铝市场共询得3笔成交：（1）印度：10 月 13 日成交 $341/mt FOB印度，11 月下旬船期，3 万吨；（2）西班牙：10 月 13 日成交 $389/mt FOB，10 月底船期，1.3-1.35 万吨 (买家选择)；（3）西澳：10月17日成交，$337/mt FOB西澳，11 月下旬船期，3 万吨。截止本周四，西澳FOB氧化铝价格为337美元/吨，较上周四下跌4美元/吨，美元/人民币汇率维持在7.2附近，海运费维持24.5美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约3,013元/吨左右，高于国内氧化铝价格21元/吨，进口窗口自7月27日短暂开启之后重新回到关闭状态，值得注意的是氧化铝进口亏损自9月8日以来逐日收窄。 国内市场 ：现货方面，本周山东地区个别氧化铝厂因重污染天气橙色预警环保措施焙烧受限，近日陆续恢复焙烧生产。本周北方市场现货成交较为活跃，共询得十笔成交：（1）山西地区成交两笔，出厂价3,010元/吨，成交共计2万吨；（2）河南地区四笔，成交共计2.8万吨，出厂价在2,980-3,070元/吨区间内；(3)山东地区，成交四笔，共计1.5万吨，出厂价在2,990-3,020元/吨区间内。西南地区，部分氧化铝厂进入焙烧检修阶段，此外广西个别企业矿石供应紧张问题并未得到缓解，依旧维持压产状态，10月下旬西南某大型氧化铝企业将因天然气管道检修，影响焙烧1.2-1.3万吨/天，检修周期四天，西南地区氧化铝供应稍减，下游需求端暂无较大变动，持货商惜货情绪较浓，报价坚挺，SMM预计阶段内西南地区氧化铝维持紧平衡格局，本周西南地区共询得七笔成交：（1）广西地区，出厂价3,040，成交0.5万吨，发往广西地区电解铝厂；（2）贵州地区成交六笔，共计成交4.4万吨，出厂价在2,965-2980元/吨区间内。 整体而言 ：供给端，本周北方地区因环保措施影响的焙烧产量已于近日陆续恢复生产，对月内产量实际影响较小。需求端，本周初氧化铝期价冲高，氧化铝期现贸易活跃度较前期有所抬升，市场出现少量期现贸易，推高交割品价格，除此之外，市场现货成交多以下游刚需采购为主。SMM预计，短期内国内氧化铝市场紧平衡格局将延续，氧化铝价格偏强震荡，后续需持续关注氧化铝企业生产动态和下游畏高情绪。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

10月19日，据SMM调研，今日不锈钢期货维持震荡，日内现货市场成交较弱，现货价格持稳运行，部分热轧小幅下调。本周社会库存2，300系冷热轧均有所消化，去库较良好，由于盘面价格始终偏弱运行，其中仓单消化较多，预计不锈钢价格偏稳运行，316L方面，钼铁价格上涨预期下316L价格或将止跌回暖。当日早间304冷轧无锡地区报14900-15200元/吨。304热轧无锡地区报14350-14450元/吨。316L冷轧无锡地区报26200-26700元/吨。201J1冷轧无锡地区报8850-8950元/吨。430冷轧无锡地区报8350-8450元/吨。SHFE10：30分SS2310合约价格14815元/吨，无锡不锈钢现货升水355-555元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库