本周镁市延续了上一周的低迷行情，市场看空情绪蔓延，不急于补库的下游在“买涨不买跌”的情绪影响下，普遍选择观望，镁市成交显得更为冷清。 镁锭单吨售价较周初已累计下降近千元，降价前期仍有镁厂谨慎调价对外报价较为坚挺，但随着贸易商以及部分工厂调价出货后，市场成交量并没有得到预想的改善，市场恐慌情绪蔓延，绝大多数镁厂也开始降价销售，在“买涨不买跌”情绪的带动下，下游驻足观望，成交跟进不足，进一步加剧了镁锭的降价幅度。下游需求方面，部分铝厂表示近两月原材料采购计划下降较多，主要由于节前超额备货以及节后原材料消耗速度不达预期，在镁价大幅下跌的背景下，采购方也普遍较为谨慎，导致镁市成交遇冷。 从目前市场运行情况来看，国内成交走弱、海外询盘下降受镁价格在节前大幅上调影响较多，企业一方面前期备库较为充裕，另一方面在市场情绪引导下采买意愿交差。考虑到下周国内举办大型会议，届时市场运行方向有望达成共识，镁价格或延缓下降趋势，SMM将持续关注后续成交变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

SMM10月20讯： 10月20日，金川升水报3800-4000元/吨，均价3900元/吨，价格与上一交易日相比下降400元/吨。俄镍升水报价-200至-100元/吨，均价-150元/吨，较前一交易日下持平。今日早间镍价震荡下行，受此前镍价超跌以及9月月底到10月初的节奏型集中采购，下游备库需求较差，当前现货市场整体成交仍然偏弱。今日镍豆价格148800-149100元/吨，较前一交易日现货价上涨1400元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。   》订购查看SMM金属现货历史价格    

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM10月20日讯： 2023年9月，中国光伏玻璃出口量在30.30万吨，环比减少10.25%，同比增加78.03％；2023年1-9月光伏玻璃累计出口量为266.73万吨，同比增加63.66％。9月其中流向越南的贸易量最大，为5.91万吨，环比减少29.05％。 图1 2023年9月中国光伏玻璃出口量 数据来源：海关总署、SMM 按具体出口贸易伙伴来看，9月越南仍旧为我国出口贸易量最大国家，出口量为为5.91万吨，环比减少29.05％，减少较多。9月出口贸易量TOP5分别为越南、印度、泰国、马来西亚和韩国，韩国排名升至第5。美国贸易量稍有所减少退居第6位，柬埔寨、墨西哥、印度尼西亚、澳大利亚排名7、8、9、10位，月度贸易量均超2万吨。TOP5贸易量占出口总量的63.46%，占比较8月下降3.73个百分点。 图2 2023年9月中国光伏玻璃出口量统计（按贸易伙伴） 数据来源：海关总署、SMM 相比8月份数据，越南贸易量环比减少29.05%至吨5.91万吨，占总出口量的19.51%，贸易量虽有下降但仍稳居第一；印度贸易量为4.46万吨，占总出口量的14.72%，出口量较8月减少0.56万吨；泰国贸易量为4.26万吨，占总出口量的14.07%，较上月增加0.02万吨；马来西亚贸易量为2.45万吨，较8月减少0.37万吨，占总出口量的8.10%，出口贸易排名位居第四；韩国9月出口贸易量为2.14万吨，较8月减少0.13万吨，占总出口量7.07％。此外美国9月出口贸易量为2.11万吨，较上月减少8.26％，占总出口量6.99％；柬埔寨贸易量为1.66万吨，较8月减少0.50万吨，占总出口量的5.48%，环比上月减少23.15%。

》【直播】铜铝市场分析 | 新能源车电机发展方向 | 国际电机能效发展动态 | 稀土永磁材料与永磁电机 ► 近期铜价受美元压制 上行动力偏弱【SMM铜晨会纪要】 ► 库存或已出现拐点 关注鲍威尔今夜讲话【SMM铝晨会纪要】 ► 铅锭库存叠加供应减量 铅价或延续偏强震荡【SMM铅晨会纪要】 ► 锌价反复试探底部支撑 关注后续消费表现【SMM晨会纪要】 ► 昨日锡锭成交平淡 夜盘沪锡价格小幅回落【SMM锡早讯】 ► 镍铁价格承压下行 印尼铁与国内铁价差收窄【SMM镍晨会纪要】 ► 锂盐价格走势趋稳 下游电芯订单乏力【SMM钴锂晨会纪要】 ► 短期唐山当地铁粉价格依旧有一定上探空间【SMM钢铁晨会纪要】 ► 工业硅成交价稳中偏弱 组件厂减少电池片提货【SMM硅基光伏晨会纪要】 原油方面： 隔夜美油、布油尾盘拉涨，涨幅分别为2.17%、1.69%。稍晚油价受到支撑，因美联储主席鲍威尔表示，美联储将“谨慎推进”未来的加息计划。 市场人士表示，美国放松对委内瑞拉的石油制裁目前不太可能令OPEC产油国集团改变任何政策，因产量的恢复可能是渐进的。石油输出国组织(OPEC)成员国伊朗因加沙冲突呼吁对以色列实施石油禁运，以及全球最大石油消费国美国公布库存减少超出预期，令本已紧张的供应雪上加霜，油价周三攀升约2%，因市场担心全球供应受到干扰。市场人士表示，石油输出国组织(OPEC)不打算立即对伊朗的呼吁采取任何行动。 沙特阿拉伯曾表示，将把自愿减产维持到年底。全球第四大原油进口国日本敦促沙特和其他产油国增加供应，以稳定可能受到冲突影响的全球石油市场。 美国能源信息署(EIA)周三发布报告显示，由于炼油厂增加原油加工量以满足国内对馏分油燃料的强劲需求，上周美国原油和燃料库存降幅均超过预期。美国石油协会(API)周二报告上周原油库存减少440万桶。EIA数据显示，截至10月13日当周，美国原油库存骤降450万桶，至4.197亿桶，降幅远大于市场预估的减少30万桶。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.31%，因市场将美联储主席鲍威尔的讲话整体解读为偏鸽派。鲍威尔表示，美国经济强劲和劳动力市场持续吃紧可能为进一步加息提供理由。但他也指出，近期市场推动的债券收益率上升已帮助“显著”收紧了整体金融状况。市场预计美联储将在可预见的未来将把利率维持在当前水平，但也在一定程度上考虑到了进一步加息的可能性。 根据芝商所的FedWatch工具，联邦基金利率期货暗示美联储在12月加息的可能性为30%，低于鲍威尔发言前的39%，11月加息的可能性为零。 美元兑一篮子货币，隔夜欧元兑美元涨0.43%，英镑兑美元涨0.02%，美元兑日元跌0.08%，美元兑加元涨0.03%，美元兑瑞郎跌0.83%，美元兑瑞典克朗跌0.47%。 宏观方面： 关注今日日本9月核心CPI年率；中国至10月20日一年期贷款市场报价利率；英国9月季调后零售销售月率；加拿大8月零售销售月率等数据。以及，美国总统拜登发表讲话，讨论对巴以冲突和俄乌冲突的回应；日本央行行长植田和男发表讲话； 2023年FOMC票委、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话。 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪铅涨0.43%，沪铜涨0.36%，沪铝涨0.16%；沪锡跌0.73%，氧化铝跌0.61%，沪锌跌0.38%，沪镍跌0.04%。 黑色系普涨，螺纹钢涨0.41%，焦煤涨0.38%，热卷涨0.27%，焦炭涨0.24%；不锈钢跌0.71%，铁矿跌0.58%。 沪金、银分别涨1.17%、沪银涨0.15%。COMEX黄金、白银分别涨0.94%、0.42%。 白银方面，9月由于国内银价仍较高，下游采货意愿不强，国内有销售资质的硝酸银生产厂家9月产量为743吨，环比减4.3%，同比增26.8%；已调研产量约占市场80%，因此国内硝酸银9月总产量约为929吨。 》点击查看详情 LME金属涨跌互现，伦铜涨0.23%，伦铝涨0.07%，伦铅涨0.05%；伦锡跌1.40%，伦镍跌0.48%，伦锌跌0.16%。 ► 美元回落 美油涨2.17% 金属涨跌互现 沪金涨超1% 截至10月20日07:10分行情 》10月19日SMM金属现货价格一览 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 10月19日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 10月19日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 　　 　 【SMM分析：铝锭铝棒库存周中小幅去库 节后库存拐点下周能否出现？】 10月19日，SMM统计国内电解铝锭社会库存62.6万吨，较本周一库存减少1.0万吨，较上周四库存持平，较节前库存增加13.0万吨，较去年节后历史同期的63.6万吨仅相距1.0万吨。 》点击查看详情 【SMM分析：锡焊料企业9月开工率持续上行 对后市需求预期相对理性】 根据SMM调研，国内9月样本企业锡焊料产量8553吨，环比增加3.33%，总样本开工率为85.32%，较8月上升2.77个百分点。 》点击查看详情 【SMM分析：10月不锈钢需求维持不振 利润倒挂下减产在即】 据SMM了解，截至目前9月产量较排产计划减少约9.65万吨，其中300系减少约6万吨，而10月，11月全国多家不锈钢厂仍有检修减产计划，第四季度集体进入减产状态，预计后续不锈钢减产或进一步扩大。 》点击查看详情 【SMM分析：硫酸钴市场存在分歧 头部成交表现稍优】 本周硫酸钴小幅探涨后维持僵持。从供应端来看，受原料价格高企的影响，部分企业有一定的减量。但考虑到整体库存来看，现货供应仍偏宽松。 》点击查看详情 【SMM热卷社库盘点：产量继续下降 社库去化幅度走扩】 本周SMM统计的全国69仓库（大样本）热卷社会库存416.99万吨，较上周-14.63万吨，降幅为3.39%，环比上周延续去化。 》点击查看详情 【SMM建材库存：成交表现较好 本周库存继续去化】 本周螺纹总库存609.03万吨，环比上周减少41.61万吨，降幅6.40%（前值-2.03%），同比去年增加20.78万吨，增幅3.53%（前值7.03%）。 》点击查看详情 【SMM分析：硅片10月排产临时大下调 硅料、硅片价格双双走跌？】 据SMM最新数据统计，十一假期结束之后，硅片企业相继大幅下调自身10月开工率，截至目前，10月硅片排产已经降至56GW左右。较9月末市场对硅片企业64GW排产预期，下降幅度达12.5%。 》点击查看详情 【SMM分析：钼价筑底反弹？市场发展暂不明朗】 钢厂仍希望钼铁价格能维稳在20万元/吨以内，但此价格对于现阶段的钼铁企业来说倒挂明显，所以在价格有可能持续上行的趋势中冶炼厂挺价惜售态度明显，价格反弹速度较快。 》点击查看详情 【SMM电机会：新能源、光伏、航空航天等推动漆包扁线发展 预计年需求将超20万吨】 先登高科电气股份有限公司总工程师林熙云讲解了漆包线的技术进步、新能源驱动电机推动扁平化发展、绕组线扁平化的优势及扁平线的发展趋势。铜杆的生产厂家众多，大部分采用引进的“南线”设备生产，铜杆品质提升。 》点击查看详情 【SMM分析：三季度全球智能手机市场出货量同比降1% 3C终端市场或迈出复苏步伐】 厂商正在战略性地重新建立渠道和零部件库存，以应对潜在的需求复苏和供应链成本上涨。同时当前短期订单激增伴随着先前供应能力的降低可能会导致结构性零部件短缺，从而对计划和生产构成挑战。 》点击查看详情 【SMM分析：P型组件投标价格跌破1元/W大关 组件1元时代现在就到？】 10月18日，中国华电集团2023年第三批光伏组件集采招标项目开标，采购总容量约8.59GW，共分为6个标段。标段一至四采购N型双面组件，标段五为N型组件框架标段，标段六为P型组件框架标段。此次集采项目中，N型组件采购总容量约7.45GW，占比83.2%。 》点击查看详情 ► 氧化铝：现货成交刚需采购为主 短期紧平衡格局主导【SMM周评】 ► 中国铝市场周报 ► SMM：高镍趋势下钴需求下降 2023-2026年钴市供需面如何发展？ ► 华南某钢厂废不锈钢采购价【SMM快讯】 ► 本周四钴价格小幅上涨【SMM周评】 ► 周内电钴价格小幅上涨【SMM周评】 ► 多氟多增资控股 加强与子公司合作【SMM分析】 ► 周内钴中间品价格维持僵持运行【SMM周评】 ► 唐山地区矿价有一定上探空间【国内铁矿简评】 ► 供应压力继续缓解 本周库存延续降势【SMM热卷库存】 ► 本周博兴库存小幅降库【SMM热卷区域库存】 ► 本周热卷产量环比下降【SMM热卷周产量】 ► 本周库存环比延续降势【SMM热轧大样本社会库存】 ► 周内各产区硅煤价格涨跌各异【SMM分析】 ► SMM中国稀土市场周报 ► 单周定标容量2.2GW 中标均价趋近1.15元/W【SMM统计】 ► 9月银价不及下游需求 硝酸银产量环比减少【SMM数据】 ► 美加严对华半导体出口管制 半导体板块却强势大涨 国产替代要加速！ Shibor： 隔夜报1.8590%，上涨2.40个基点。7天报1.9290%，上涨3.00个基点。3个月报2.3330%，上涨1.20个基点。 【美国银行：下调今明两年铜铝镍价格预估 上调今年铅锌价格预估】 美国银行（BofA）周三在一份报告中称，下调今明两年铜、铝和镍价格预估。报告将2023年铝预估下调至2,268美元/吨，将2024年价格预估下调至2,688美元/吨。报告将今明两年的铜价预估分别下调至8,442美元/吨和9,250美元/吨。 》点击查看详情 【美国铝业：第三季度氧化铝产量增加10%】 美国铝业周三公布的季报显示，其第三季度亏损缩小，但原料价格和生产成本下降不足以抵消其氧化铝和铝产品实际销售实现价格下跌的影响。 》点击查看详情 【74000吨有机硅项目环评获受理】 10月18日，浙江省衢州市生态环境局智造新城分局发布公告称，受理浙江置信新材料有限公司74000t/a硅橡胶加工有机硅功能材料项目环境影响评价报告书，项目总投资38800万元。建设内容公司涉密。 》点击查看详情 【湖南黄金子公司旗下金矿18日起临时停产】 因发生事故，湖南黄金10月18日晚公告子公司黄金洞矿业本部杨山庄金矿10月18日起临时停产。“因公司所拥有的部分矿山为薄矿脉，机械化程度不是很高，所以需要人工作业，就相应地对安全生产会有比较大的挑战。”记者以投资者身份从公司获悉。 》点击查看详情 ► 日本电线电缆制造商协会：日本9月铜线铜缆销售量同比下滑6.1% ► 深圳中科瑞能新型铝基负极锂离子电池线项目正式签约落户广元 ► 不减持 有机硅名企释放利好信号 ► 万丰奥威：公司轻量化镁合金产品已应用在5G通讯领域 ► 唐山市：实施加氢站建设补贴 今年建成投运补贴200万元 ► 10月19日全国碳市场价涨0.09% 碳排放配额总成交683.4万吨【交易日报】 【长安汽车将在泰国投资建新能源汽车工厂】 在“一带一路”企业家大会上，长安汽车与泰国投资促进委员会现场签约，计划在泰国投资88亿泰铢（约合17.7亿元人民币），建设新能源汽车生产工厂。 》点击查看详情 【特斯拉CEO马斯克：到2025年，Cybertruck的年产量目标是25万辆】 10月19日，特斯拉在声明中宣布，该公司的Cybertruck计划于11月30日在德克萨斯州超级工厂开始交付。 》点击查看详情 【国家统计局：9月一线城市新建商品住宅销售价格环比持平、同比涨幅扩大】 国家统计局数据显示，9月，一线城市新建商品住宅销售价格环比持平、同比涨幅扩大，二手住宅环比转涨、同比降幅收窄；二三线城市商品住宅销售价格环比下降、同比有涨有降。 》点击查看详情 【“金九”一线城市房价率先企稳 限制性调控手段正逐步淡出市场】 9月一线城市房价率先实现止跌企稳。其中，一线城市新房价格环比由下降0.2%转为持平，二手住宅价格环比上涨0.2%。目前一线城市仅落实了认房不认贷等政策，强二线城市保留少量限制性措施，为下一步的宽松政策保留了空间，其他城市的限制性措施基本全部取消。 》点击查看详情 【台积电三季度利润好于预期 CEO高呼：芯片市场已接近底部！】 由于市场对人工智能（AI）芯片的需求依然强劲，台积电周四（10月19日）公布第三季度净利润好于预期。在第三季度，台积电利润为2108亿元新台币，高于分析师的平均预期1904亿元新台币，环比增长16.0%，但同去年同期相比仍下降25.0%；营收5467亿元新台币，环比增长13.7%，但同比下降10.8%。 》点击查看详情 【首个风电产品碳足迹核算证书发布】 10月18日，金风科技联合鉴衡认证共同发布《风力发电碳足迹研究报告》，并获得产品碳足迹核查声明。核查结果显示：金风科技GWH182-5.3/6.2/7.2/7.5MW四个型号风电机组的生命周期全过程中，单位上网电量的温室气体排放值不到传统火电的1%。 》点击查看详情 ► 比亚迪正式进军匈牙利乘用车市场 ► 协鑫科技：第三季度光伏材料业务实现利润9.21亿元 ► 上海：打造芯片制造全流程数字孪生仿真验证平台 ► 专家贴：电机能效标准发展回顾及最新动态【SMM电机年会】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2092.5美元/吨，受累库因素拖累，伦铅呈震荡回落态势。日间又因沪铅强势带动，伦铅试图重新站上2110美元未果，并在欧洲时段伦铅跌幅扩大，回落至2080美元/吨，最终收于2091.5美元/吨，涨幅0.05%。 隔夜，沪期铅主力2311合约开于16475元/吨，由于铅仓单库存大降近2万吨，盘初沪铅强势上行，最高至 16560元/吨。但伦铅走势偏弱，拖累沪铅回吐部分涨幅，后半段交易，沪铅基本于16475-16520元/吨之间震荡，最终收于16500元/吨，涨幅0.43%；其持仓量至63568手，较上一个交易日减少2560手。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 昨日铅现货市场，沪铅维持偏强震荡，同时交割后货源流出，现货市场流通货源较周初增多，持货商报价升水下调，另炼厂货源报价差异尚存，南方地区仍以大贴水，下游企业刚需采购亦是偏向大贴水货源，散单贸易市场成交改善有限。原生铅方面，炼厂供货南北差异较大，南方供应相对宽松，散单报价对SMM1#铅均价贴水200元/吨到升水50元/吨出厂；江浙沪等主流贸易市场，国产铅主流报价对沪期铅2311合约升水20-70元/吨报价；再生铅方面，再生铅炼厂多维持贴水出货，再生精铅报至对SMM1#铅均价贴水250-125元/吨出厂，其中内蒙古与湖南地区价格偏低。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美联储主席鲍威尔：美国通胀仍太高，经济强劲的额外证据或支持加息，但应谨慎行事，“新美联储通讯社”认为至少11月不加息被坐实；环保人士差点搞砸重磅讲话，鲍威尔开场曾被迫下。另美国政府高位追涨油价，将以不超过79美元回补战略油储。 基本面方面，国内外铅锭库存劈叉，国内上期所铅仓单库存减量近2万吨，推动铅价强势上行，基本回补上周的跌幅。当前部分原生铅冶炼企业处于检修，再生铅方面亦有新增检修，短期供应阶段性减量，或支持铅价维持偏强震荡。但另一方面，主要原料之一废电瓶，因供应趋松价格不涨反跌，再生铅利润空间扩大，在一定程度上助长炼厂生产积极性，关注后续原生铅与再生铅价差水平是否进一步扩大。

【10.20镍晨会纪要】10月19日盘，沪镍主力合约今日开盘价150250元/吨，收盘价148920元/吨，较上一交易日收盘价下降610元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加15386手，持仓量增加1409手。这一组合下，多空双方均增加了仓位，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对盘面后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。因此，在这一组合出现后，如果盘面反应过度，价格短期下跌幅度过大，就会引发多方加大筹码以及短线投机者介入，再叠加空方的止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大。宏观方面，当前仍处于加息进程当中，市场对于今年后续是否加息仍有争议。当前美元、黄金持续走强，大宗商品承压运行。今晚仍需关注美国多项数据公布。基本面来看，国产电积镍需求仍然较为稳定，金川镍板需求仍存，现货市场上俄镍成交偏弱，整体来看需求有所下降。综上，预计后续镍价继续小幅下跌。 纯镍：10月19日，金川升水报4100-4500元/吨，均价4300元/吨，价格与上一交易日相比下降100元/吨。俄镍升水报价-200至-100元/吨，均价-150元/吨，较前一交易日下持平。今日早间镍价震荡下行，受此前镍价超跌以及9月月底到10月初的节奏型集中采购，下游备库需求较差，因此即使今日现货升水较昨日小幅下跌，但现货市场整体成交仍然偏弱。今日镍豆价格147400-147700元/吨，较前一交易日现货价下降1150元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：10月19日，SMM8-12%高镍生铁均价1115元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格下调2.5元/镍点。供给端，受印尼矿事件冲击国内铁厂原料成本较高导致生产利润空间缩窄部分企业产量下调；海外端，受高冰镍转产镍生铁，9月期间镍铁产量出现抬升。下游需求端来看，目前不锈钢板块呈弱现货价格下行，部分钢厂有减产现象，废料经济性抬升镍铁需求进一步减弱。在下游钢厂需求呈弱背景下，上游报价普遍下调。此外，受上游出货意愿回暖在镍铁供给相对宽松背景下国内铁与印尼铁价差缩窄。 不锈钢：10月19日盘，SS2312合约今日开盘价14710元/吨，收盘价14740元/吨，较上一交易日收盘价涨25元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量减少1263手，持仓量增加5036手。说明今日空头资金和多头资金均观望气氛浓厚，双方均减少了交易，持仓量增加而价格上涨，表明期货多方主动开仓行为明显，期货价格小幅上涨。主因今日不锈钢现货交易较为疲软，终端需求传导仍显不畅，现货今日升水，升水380至680元/吨，期货价格承压上行。宏观方面，在9月美联储利率公布区间与前值持平的背景下，美联储主席鲍威尔的发言暗示，美联储或准备在适当的情况下进一步加息。此后美联储扩招后首次裁员等举动，导致市场对美联储或在下半年进行一次加息的预期提高，市场反应为美元持续走强，大宗商品承压运行。 硫酸镍：10月19日，SMM电池级硫酸镍指数价格为32113/吨，较前一工作日下调121元/吨，电池级硫酸镍价格为32000-33000元/吨，低幅价格较前一工作日下调100元/吨，均价较前一工作日下调50元/吨。当前供应端来看，由于原料仍偏紧，价格高位，使得盐厂挺价心理仍存，但下游观望情绪弥漫市场，部分盐厂挺价心理有所松动，报价小幅下调。下游前驱体来看，当前暂无明显原料缺口，且硫酸镍价格仍处相对高位，仍维持观望。当前硫酸镍价格区间走阔。

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM铝晨会纪要10.20 盘面：隔夜沪铝主力2311合约开于19020元/吨，最低点18975元/吨，最高点19045元/吨，终收于19015元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，涨幅0.21%；上一交易日伦铝开于2193.5美元/吨，最高点2195.5美元/吨，最低点2178.5美元/吨，终收于2190.5美元/吨，上涨1.5美元/吨，涨幅0.07%。 宏观：（1）美联储最新发布的褐皮书也显示美国经济前景稳定，物价涨幅有望放缓（利空★）；（2）国家统计局：9月一线城市商品住宅销售价格环比稳中微涨（利多★）。 基本面：（1）10月19日，SMM统计中国铝锭社会库存62.6万吨，较上周四持平，较本周一去库1.0万吨（利多★）；（2）10月19日，SMM统计中国铝棒社会库存10.72万吨，较上周四去库0.56万吨（利多★） 现货方面：周四华东地区持货商交投活跃，持货商出货为主，成交尚可。周四SMM A00铝价对11合约升水110元/吨左右，较上一交易日上调10元/吨，现货价格录得19110元/吨，较上一交易日上涨90元/吨，第二交易时段，盘面运行重心上移，贸易商跟盘调价出货，华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10到升水20元/吨左右。 总结：近期美联储加息预期的摇摆不定和巴以冲突的加剧为市场增添了不确定性。而国内政策端持续释放利好，推动经济回升。虽然社会库存节后阶段性累库，但库存总量仍在历史同期低位，并未对铝价带来较大利空。短期铝价或可维持高位震荡，需密切关注海外宏观面变化。

盘面：隔夜伦铜开于8020美元/吨，盘初摸高于8024美元/吨，而后震荡下行，盘中摸底于7955美元/吨，盘尾回升最终收于8010.5美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至26.9万手，跌幅达0.39%。隔夜沪铜主力2311合约开于66650元/吨，而后震荡下行，盘中摸底于66410元/吨，盘尾宽幅震荡摸高于66760元/吨，最终收于66730元/吨，成交量至1.8万手，持仓量至13万手，涨幅达0.36%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国10月费城联储制造业指数-9，前值-13.5，预测值-6.6 （2）美国至10月14日当周初请失业金人数(万人)19.8，前值21.1，预测值21.2 现货：（1）上海：10月19日1#电解铜现货均价报于升水75元/吨，环比上一交易日下跌25元/吨。昨日升水意外走跌主因个别持货商进口货源到货，出货压力加大，但市场跟调意愿不强，且在升水60元/吨成交后难有更低价成交，预计此波进口货源消化后，现货成交仍将保持坚挺。 （2）华南：10月19日广东1#电解铜现货均价升水340元/吨，环比上涨115元/吨。总体来看，大户挺价出货升水大涨，沪粤价差扩大存异地调货空间，料下周升水会小幅下降。 （3）进口铜：10月19日仓单报价73-87美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单报价78-90美元/吨，QP11月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）34-40美元/吨，均价较前一交易日持平，报价参考10月下旬及11月上旬到港货源。 昨日虽比价上修，但市场交易情绪因对后续LME交割货源流入增多预期加强，而显现谨慎。部分前期捂货惜售卖方报盘已开始松动，11月上到港货源报盘也有所增加；而多数买方已比价打开较长时间内，头寸充足，仅于市场寻求低价货源，洋山铜溢价上方压力显现。（4）库存：10月19日LME铜库存增加175吨至191850吨；10月19日上期所仓单库存减少2158吨至13681吨。 价格：宏观方面，美联储主席鲍威尔将经济超预期增长、边际收益率上升分别作为继续收紧与否的潜在理由。他还表示，目前政策并未达到过紧的程度，将谨慎行动。此次讲话使得利率期货定价11月加息的概率降至1%。基本面方面，华东地区昨日升贴水意外走低，主要由于部分贸易商进口货源到港，因换现需求较强而拉低价格，市场跟随意愿不高。华南地区库存再次下降，持货商挺价情绪较强，升贴水大幅走高，且拉升至可异地调货。消费方面，铜价低位运行，市场需求韧性较强。价格方面，美元压制叠加市场情绪不稳定，预计铜价回暖空间有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】