SMM 11月27日讯：自11月20日以来，沪铅主连在短暂冲至17000元/吨关口之上之后，迎来快速回落，截至11月27日，沪铅主连已经连跌6日，截至11月27日，沪铅主连盘中最低跌至16120元/吨，较11月20日高点17195元/吨下跌1075元/吨，跌幅达6.25%。截至11月27日日间收盘，沪铅主连以2.12%的跌幅报16145元/吨。 伦铅方面也同样录得六连阴，其11月20日盘中一度上探至2308.5美元/吨，而11月27日盘中最低下跌至2179美元/吨，跌幅达5.59%。 现货方面，据SMM现货报价显示，近几个交易日 SMM 1#铅锭 现货报价也整体呈现下跌趋势，截至11月27日，SMM 1#铅锭现货报价跌至16100~16200元/吨，均价报16150元/吨，较11月20日高点16700元/吨下跌550元/吨，跌幅达3.29%。 》查看SMM铅现货报价 SMM认为，11月13日到11月17日当周，沪铅主连多次跳空高开，并且在11月20日成功站稳17000元/吨整数关口，主要是因宏观利多、资本青睐叠加成本推动等的带动。不过随着资金的逐步退场，在国内外铅库存均呈现累库态势且国内下游消费不佳等因素的拖累下，沪铅再度进入下行通道。 数据显示，截至11月24日， LME铅库存 已经增至137225吨，刷新逾三年历史高位。 而国内铅锭库存方面，据SMM数据显示，11月17日当周沪铅2311合约进入交割，随着铅冶炼企业转移铅锭至交割仓库， SMM五地铅锭社会库存 一度增至8.8万吨，刷新2022年7月以来的新高。来自铅锭累库方面的压力也对彼时铅价带来拖累。 》点击查看SMM数据库 临近月底，在原生铅和再生铅冶炼厂因常规检修以及原料供应不足等原因同步减产带来的减量，导致供应环比转降以及出口转移等因素的带动下，铅锭社会库存重新转为去库，截至11月27日，SMM五地铅锭社会库存已经降至6.74万吨，较此前8.8万吨的库存高点去库2.06万吨，降幅达23.41%。 但SMM认为，国内铅锭周库存环比大降超万吨的去库，体现的并非是供应减少或消费增加，更多的是出口转移的可能性。SMM预计，本周若铅价持续走低，下游刚需尚存，铅锭社库或延续降势，而12月原生铅交割品牌企业在检修结束后将陆续恢复，铅锭供应预期上升，铅锭社库累库可能性加大。 消费方面，目前铅下游消费端依旧没有太过亮眼的表现，上周电动自行车蓄电池市场则是整体消费偏弱，且临近年末，部分经销商因库存较多，滞压资金较多，流通资金紧张，近期电池销售以去库为主。铅蓄电池市场虽然北方更换需求表现向好，但是南方地区蓄电池更换表现一般，加之10月电池涨价备货，目前库存平水普遍在1-2个月。整体而言，下游铅蓄电池企业基本是维持以销定产，原料采购谨慎，后续关注铅价下跌后，是否出现部分逢低备库的需求。 且值得一提的是，上周在铅价下跌背景下，原本价格节节攀升的废电动车电池价格略有松动，并在11月23日和11月24日两个交易日内累计下跌75元/吨，截至11月27日， 废电动车电池 现货均价报9975元/吨。 》点击查看SMM现货历史价格 不过即便如此，其下跌幅度依旧不及铅价跌幅，且废电瓶价格依旧处于近几年高位，后续随着铅价持续下跌， 需要重点关注来自再生铅方面的成本支撑。

SMM11月27日期货讯： SMM11月27日讯：11月27日盘，SS2401合约今日开盘价13665元/吨，收盘价13650元/吨，较上一交易日收盘价下跌45元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量增加19193手，持仓量减少7534手。今日成交前五机构总成交量222346手，增加43036手；多头持仓前五机构总多单量为31613手，减少1849手；空头持仓前五机构总空单量为49624手，减少3887手。说明今日多头资金和空头资金交易情绪浓厚，但空方不愿继续增仓，而持仓量减少和价格下跌显示多方急于平仓，多方止损行为明显。现货今日升水，升水355至455元/吨，期货价格承压下行。主因不锈钢受镍熊市周期影响，原料价格持续震荡运行，目前走势仍未明朗，下游不锈钢采购多谨慎操作，供给改善不佳。宏观方面，美国至11月18日当周初请失业金人数录得20.9万人，低于预期的22.6万人，为10月14日当周以来新低。美国续请失业金人数两个月来首次下降。或因市场认为美国劳动力市场并没有像预期那样快速降温。此外也需关注美元指数从两个半月的低点反弹。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM11月27日讯：11月27日盘，沪镍主力合约今日开盘价127500元/吨，收盘价122780元/吨，较上一交易日收盘价下降6370元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加22万手，持仓量增加79754手。这一组合下，多空双方均增加了仓位，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对盘面后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。因此，在这一组合出现后，如果盘面反应过度，价格短期下跌幅度过大，就会引发多方加大筹码以及短线投机者介入，再叠加空方的止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大。当前镍价对宏观情绪反应较弱，盘面走势主要依据精炼镍基本面状况而动。当前纯镍供应过剩预期不变，供应持续增加以及暂时没有减产计划传出，尽管周内下游需求有所好转，但整体需求仍处于弱势。预计后续镍价或继续区间震荡，随后下行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM11月27日讯：美国11月Markit制造业PMI初值创2023年8月份以来新低。美国近期公布的非农就业数据以及CPI数据等均弱于预期，使得市场对于美联储停止本轮加息周期的预期增强，美元指数11月以来整体处于下跌趋势，进入11月最后一个交易周，美元指数仍以下跌开局，美元指数11月的月线跌幅目前已经超过3%。贵金属市场方面，截至27日下午16:10分，贵金属期货均上涨，而沪银主力期货更是其中的佼佼者，突破了上方技术面均线压制的沪银主力27日日间行情盘中一路狂飙，截至日间行情收盘，沪银主力收于6111元/千克，其涨幅为4.05%。沪金、COMEX黄金、COMEX白银涨幅分别为1.01%、0.42%、1.54%。 》点击查看SMM期货数据看板 有市场人士表示，预期受美国11月Markit制造业PMI初值数据不佳，加息落幕预期增强会带动沪银会上涨，沪银在突破了技术面上的均线压制之后的强势上涨超出了不少人的预期。 消息面 美国上周五公布的数据显示：美国11月Markit服务业PMI初值50.8，创2023年7月份以来新高；其中，就业分项指数初值降至49.8，创2020年6月份以来新低；支付价格分项指数初值升至2023年9月份以来新高。美国11月Markit制造业PMI初值降至49.4，创2023年8月份以来新低；其中，新订单分项指数初值降至50，创2023年9月份以来新低；产出分项指数初值降至2023年8月份以来新低。 据同花顺统计的11月27日商品期货持仓量数据显示，沪银、沪镍位列商品期货持仓量涨幅排行榜前两位。其中，沪银（AG8888）为日内持仓量变化最大品种！历史数据显示，近半年来，沪银持仓量均值为94.28万手，最高为111.26万手，最低为84.47万手，当前持仓量（104.79万手）较近半年均值增加11.15%。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust公布，截至周五（11月24日），其白银持仓量为13,690.93吨，前一日为13,739.36吨。以盎司计算，iShares Silver Trust白银持仓量为440,173,542.70盎司，前一日为441,730,745.30盎司。 世界黄金协会发布报告称，10月，以美元计价的LBMA早盘金价和以人民币计价的上海金午盘基准价（SHAUPM）同时反弹，均录得今年三月以来最亮眼的月度涨幅。10月，上海黄金交易所（SGE）出库量出现季节性下跌，共出库121吨，与9月相比减少48吨，但与去年同期相比增加23吨。本地黄金溢价跌下历史高点，主要原因可能在于本月黄金需求走弱。中国市场的黄金ETF总持仓量保持不变（仍为60吨）。不过，由于人民币金价处于高位，ETF管理资产总额增加至280亿元人民币（约合40亿美元）。 》点击查看详情 白银现货价格跳涨 冶炼厂以及贸易商忙于补充保证金 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 白银期货价格的暴涨也带动着现货市场的价格飙升。据SMM报价显示，11月27日，SMM1# 白银上午出厂参考均价是6093元/千克，较前一交易日上涨253元/千克，涨幅为4.33%。 据SMM了解，11月27日上海地区量大的现款现货的银锭报价升贴水为5元/千克，由于今天白银暴涨，冶炼厂以及贸易商忙于补充保证金，同时白银价格异动以及拉涨过高，下游观望情绪严重，所以成交较少。 机构观点 国泰君安期货研报分析指出，驱动方面，27日的加速上行或更多受到交易面因素影响，并无特别的基本面因素驱动上行。但近期随着美国经济在四季度走疲，的确给予黄金白银良好的上涨环境。10月份美国重要经济数据，尤其是PMI+非农就业数据+CPI数据的同步走弱打出组合拳，更加清晰地勾勒出美国经济四季度在财政退坡后显著走弱的局势，由此美元指数和美债收益率的高位回落给予黄金白银一定的反弹动力。同时，在尚未进入深度衰退的情况下，工业金属属性并未给白银造成拖累，反而在风险偏好转好的情况下令白银获得更大的上涨弹性，故走势更强。 瑞银Joni Teves分析师团队在最新发布的贵金属年度展望中指出，投资者目前对黄金的持仓并不高，在全球经济从新冠疫情的持续复苏过程中， 他们解除了对黄金的大部分仓位配置，但随着周期趋于成熟和政策转向，他们对黄金的态度将发生相应变化。瑞银预计， 随着美国经济步入衰退、美联储降息推动美元走弱、10年期美债实际收益率从2023年的高点下降160个基点，黄金在2024年和2025年可能会创下新高。 根据瑞银的基本预测，到明年年底金价将达到2000美元/盎司，2024年为2200美元，2025年回落至2100美元但维持在高位。 》点击查看详情 美东时间上周三，独立市场研究机构Fundstrat分析师马克•牛顿(Mark Newton)表示，今年的感恩节（11月23日）前后，可能会上演一场黄金盛宴。"这在技术上是相当积极的，我预计金价已开始反弹至历史新高，"牛顿在报告中写道，金价若升穿2009.41美元的关键阻力位，应会升至此前历史高位2060- 2080美元区间。牛顿也认为，若金价突破2080美元的阻力位，将标志着“明确的技术突破”。他预计，这种情况不仅会发生，并且金价还会在这之后迅速进一步飙升，并远远高于此前的历史最高价。他在报告中写道：“ 我对黄金的技术目标是每盎司2500美元。 鉴于实际利率下降、周期上升和地缘政治冲突持续，做多贵金属看起来很有吸引力。”不过，他在稍晚些时候解释称，他对于黄金升至2500美元的预期时间点不一定是在年底，而是一个“中间目标”。 》点击查看详情 南华期货日前发布的研报显示：贵金属超预期强劲，仍以回调做多。对待中长线维持看多，短线看依然偏强，周内关注PCE数据以及美联储官员讲话能否进一步助推贵金属价格上行，操作上建议回调做多为主，已有多单建议谨慎持有。上周黄金连续第二周周K线收阳，并站上5周均线，均线亦显示多头占优，短线仍有望进一步上试前高2020附近阻力，如突破上方则有望继续上试2085-2100区域。下方支撑在5日均线，然后20日均线所在的1980附近。SHFE黄金下方支撑464，然后460；阻力位469，然后471。美白银站上24.2前高，上方空间有望进一步打开至25.2附近；下方支撑24.2，23.8。SHFE白银阻力位上移至6050，如站稳上方，则上方空间将打开，下方支撑5950，然后5900。 国贸期货认为：加沙地带停火协议正式生效，日本通胀回暖令日央行转鹰预期升温，加上美国11月Markit制造业PMI意外重回萎缩，导致美元指数承压走弱，从而提振贵金属价格。展望后市，短期来看，其预计外盘贵金属继续高位运行。国内方面，受人民币汇率升值影响，表现料继续弱于外盘。白银方面，沪银受汇率影响较小，表现或有望继续好于黄金。长期来看，在加息结束预期、地缘不确定性仍存、美元指数走弱、美国经济增速可能放缓下，我们维持贵金属价格长期看涨观点不变；且全球去美元化需求不断上升，大部分央行仍在增持黄金储备，也支撑黄金的长期配置价值。 上海中期期货的研报显示：在美元走软的背景下贵金属震荡上扬，内盘因人民币升值表现相对承压，美国经济数据喜忧参半，虽然市场对美联储利率已达顶峰的预期未变，但对明年降息时点存在分歧，贵金属在偏强震荡中等待更为明确的指引。基本面来看，美国11月Markit制造业意外重回萎缩，目前市场普遍预期美联储将在12月维持利率不变，但对2024年降息的预期有所下降。从货币政策角度来看，美联储在是否进一步加息的问题上保持谨慎行事，保留了进一步加息的可能性；欧央行拉加德则表示需要对通胀的反复和粘性保持警惕；日本通胀加速回暖，核心CPI四个月来首增，央行“转鹰预期”升温。资金方面，我国央行已连续12个月增持黄金。截至10月末，7120万盎司，环比增加了84万盎司，区间累计增持856万盎司黄金。截至11/23，SPDR黄金ETF持仓882.28吨，SLV白银ETF持仓13722.27吨。整体来说，虽然当前市场定价美联储加息基本结束，但其维持高利率的时间将比预期的更长，短期金银价格预计将以偏强震荡为主，国内金价短期或因人民币汇率升值而有所承压。

据外电11月27日消息，沪镍周一跌至两年半低点，受累于不锈钢行业需求萎缩以及国内供应增加。 上海期货交易所基准1月期镍合约收跌5,840元，或4.5%，至每吨122,780元，盘中最低触及121,880美元，创主力合约2021年4月来最低。 LME三个月期镍目前下滑1.6%，至每吨15,875美元，盘中低见2021年3月以来最低价位每吨15,865美元。 一期货公司认为，不锈钢行业的亏损状况导致了更大范围的减产，并压低了原材料价格。电动汽车的镍消费量也低于预期。 市场还受到库存上升的影响，印尼和中国的产能均有所增加。 截至上周五，上期所镍库存增加16.4%至12,623吨，较年初水平约增加了四倍。 其他基本金属周一涨跌不一。LME三个月期铜下滑0.3%，至每吨8,407美元。 上海期货交易所主力1月期铜合约收涨120元或0.2%，至每吨68,100元。 投资者将焦点转向关键的美国经济数据。美联储最青睐的通胀指标将于本周四公布，预计通胀率将放缓至2021年中期以来的最低点，这将强化市场对利率接下来将下降的押注。 LME三个月期铝上涨0.5%，报每吨2,227.50美元。 LME三个月期锡持稳于每吨23,875美元。 LME三个月期锌上涨0.1%，至每吨2,557美元。 LME三个月期铅下滑0.6%，至每吨2,183美元。

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 周初返市，今日府谷地区90镁锭主流报价在20600元/吨附近，较上一工作日持平。 据SMM了解，回顾上周镁价呈现涨跌走势，整体交投情况欠佳，外贸出口贸易商或将在本周陆续进场采购。某大型贸易商表示，某府谷复产企业今日被勒令停产，在一定程度上支撑镁价，但受限于当前需求未见明显改善，镁价上行动力不足。SMM分析，考虑到如今镁价已经接近成本线，且随着圣诞节临近，国外客户将陆续补货，供强虚弱的局面或将有所改善，预计后续镁价或将持稳运行，SMM将持续关注后续现货价格变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

11月27日，据SMM调研，今日不锈钢期货震荡运行，上周成交短暂好转价格回暖，至周六补库结束后价格再次回落，本周300系现货价格与上周末大致持平，暂稳运行，日内不锈钢现货成交较为一般，价格下跌趋势暂缓但位于月末，以及市场看跌情绪较浓，议价空间较大，预计短期内不锈钢现货价格仍偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报13700-13800元/吨。304热轧无锡地区报13000-13100元/吨。316L冷轧无锡地区报23900-24100元/吨。201J1冷轧无锡地区报8550-8600元/吨。430冷轧无锡地区报8150-8250元/吨。SHFE10：30分SS2401合约价格13515元/吨，无锡不锈钢现货升水355-455元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM 2023年11月27日讯 日内，沪铅主力2401合约开于16320元/吨，开盘后震荡下行探低至16120元/吨，终收于16145元/吨，跌幅为2.12%。持仓量减少3207手至72212手，成交量增加23280手至76815手。 沪铅跌势扩大，持货商随行出货，但报价贴水较上周五收窄，期间炼厂厂提货源报价贴水亦是同步收窄，但也存在月末清库者，仍以大贴水出货，另再生铅与原生铅价差明显缩小，下游企业刚需偏向再生铅，散单市场交投活跃度稍好。在宏观方面相对稳定的情况下，沪铅主力合约关注万六关口。 》订购查看SMM金属现货历史价格