》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM3月3日讯：在昨日夜盘不锈钢主力一度触及2022年9月7日以来新低至16110元/吨后，今日低开高走止住六连跌，截至日间收盘涨0.8%。 据SMM调研了解，由于产品库存较高且难以消化，华东某钢厂计划于本周末开始停产两台AOD炉，减产持续时间待定，对市场情绪有一定提振作用。自2月22日起，该钢厂的响水冷轧酸洗线处于间断性停产状态。本周该钢厂向无锡地区分热轧现货量减至协议量的三成，预计下周热轧分货量为协议量的五成。 春节假期过后，据SMM调研显示，已有多家不锈钢厂减产，SMM整理如下： 200系冷轧厂停产检修： 2月28日，华南一冷轧厂于今日开启为期一周的停产检修，预计影响冷轧产量为1.12万吨，均为200系中的201。 受热轧坯料不足的影响，阳江某冷轧厂于今日开启为期一周的停产检修，预计影响冷轧产量1.4万吨，多为200系中的201。 此后肇庆一冷轧厂也或将停产检修一周左右，预计影响冷轧产量1.04万吨，多为200系中的201。 300系冷轧厂停产检修： 2月28日，受到热轧坯料不足的影响，华南某不锈钢厂的冷轧或将于3月减少向市场的投货量。 2月3日，华东某钢厂计划于2月底进行检修减产，为炼钢以及轧钢产线轮流检修，主要影响300系不锈钢产量，预计影响量达到2万吨。据悉，该钢厂或面临钼铁端原料紧缺问题，因此其中316L不锈钢或成主要减产对象。 国内不锈钢市场200、300系供需现况 2月200系整体呈现供强需弱的状态： 供给方面： 多数短流程窄带厂1月停产检修，2月陆续复产；由于当前利润情况尚可，多家200系主流钢厂维持高开工率。 需求方面： 由于201多用在房地产后端环节中，因此当前各类房地产利好政策以及大型项目的开工不能直接提振不锈钢需求。另外，向东南亚方向的出口订单量也大幅下滑。201整体需求没有出现持续性回暖。 库存方面： 年后主流钢厂向市场集中分货，社会库存快速累积，华南部分仓库或有爆仓现象。整体来看，201不锈钢短期内库存高位难降，价格弱势难改，冷轧减量或对当前供给过剩的局面效果有限。 2022年2月28日-2023年3月2日不锈钢200系库存变化走势： 300系：据SMM调研显示，热轧有一定刚性需求且库存压力稍小，因此当前热轧价格过高，冷轧利润空间有限。 供给方面： 在2月复产的基础上，3月全国钢厂总产量或有一定增加，主要增量体现在国营钢厂的增产。 需求方面： 贸易市场接单情况不及预期。但需关注钢厂直供终端的订单变化情况。 库存方面： 虽然钢厂继续控制分货节奏，但短期的供给过剩仍没有有效缓解。高位的库存叠加盘面的连日下挫，导致市场恐慌情绪蔓延。整体来看，当前热轧需求略好于冷轧，冷热轧同价且同步下行。冷轧利润空间缩窄使得钢厂灵活调整冷轧产量，但对于解决短期供需错配的效果有限。 2022年2月28日-2023年3月2日不锈钢300系库存变化走势： 综上：目前钢厂维持较高的钢坯开工率。在终端政策尚未传导至不锈钢环节之前，即使钢厂灵活调整轧钢产量，其减产效果甚微。 产量数据 据SMM调研显示，2月钢厂复产，产量环比增加约20.54%。预计3月仍将继续增产5.91%，增速较2月放缓，其中300系或增产约7.37%，主要增量在于国营钢厂，其余钢厂维持高开工率。 2022年12月31日-2023年2月28日200、300、400系不锈钢月度产量变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 不锈钢价格走势 期货： 今日，不锈钢主力低开高走，尽管一度触及2022年9月7日以来新低至16110元/吨，仍然止住六连跌，截至日间收盘涨0.8%。 宏观方面： 今年是疫情防控优化调整之后全力以赴“拼经济”的奋进之年，两会即将召开，在一定程度上降低了市场恐慌，利好不锈钢价格。 不锈钢主力走势变化： 》查看期货实时走势 现货： 3月3日， 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价报16950元/吨，较前一日持平。据 SMM调研 显示，日内成交仍较为清淡，现货早间报价稍有走跌，午间，华东某钢厂计划于本周末开始停产两台AOD炉，减产持续时间待定，对市场有一定提振作用，现货报价小幅跟涨。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 综上，不锈钢市场开始向好，宏观面叠加消息面利好价格，SMM预测短期内 不锈钢现货价格 或稳中稍强运行，盘面企稳回弹。 推荐阅读： ► 华东某钢厂欲减产【SMM快讯】 ► SS合约六连跌后日内上涨0.8% 不锈钢市场或将回暖 ► 2月不锈钢价格疲弱下滑 3月弱去库&消费环比预增能否抵消供应宽松？ ► 钢坯产量持稳而冷轧产线检修 如此减产是否能解开不锈钢累库困局？ ► 华东某钢厂300系不锈钢计划减产【SMM快讯】

随着全球各个国家相继发布碳中和及循环经济等相关政策，节能与环保成为全球各个国家的首要关注点。与原生金属生产相比，生产1吨再生铝所需能源仅相当于原铝的5%左右，可见生产再生铝的显著节能环保优势，进而促进全球废铝回收行业的快速发展。 中国、美国、欧洲及印度是最主要的废铝生产地区，占据全球总废铝产量的近80%。根据SMM测算，2021年，全球主要地区旧废铝总产生量为20,490千吨，预计到2042年，全球旧废铝总产量大约上升至52,050千吨，2020年至2025年复合增长率约为7%，主要是由于全球碳中和政策的发布及回收率的大幅度提升，进而促进这个阶段废铝回收量的快速增长。2026年至2042年复合增长率预计为4%，主要驱动因素是过去几年所使用的大量铝制产品均将要达到报废使用周期。 根据SMM测算，2022年至2042年，欧洲废铝产生量将增长超过80%，由5,360千吨上升至9,942千吨。增长来源于欧洲新能源汽车销售量的大幅度上升以及新能源汽车铝单耗的增加，同时欧洲发布了《循环经济计划》和《循环铝行动计划》，对再生铝的使用比例和回收体系建设制定了明确的目标，促进欧洲废铝供需双增长。 根据SMM测算，2022年至2042年，美国废铝产生量从4,575千吨上升至8,576千吨。美国废铝回收量增长的原因与欧洲具有一定的相似性，汽车轻量化促进美国汽车行业铝单耗的上升，进而推动美国废铝产生量的增加。此外，美国环保及回收相关政策的发布也将会大大促进美国回收产业的发展。 由于印度的工业化进程较晚，很多铝制产品仍然处于早期使用阶段，进而导致废铝产生量较其他主要国家较少。根据SMM测算，2022年至2042年，印度废铝总产量预计从1,051千吨上升至4,401千吨。未来，随着印度工业化的快速发展，将会促进建筑，电力等行业用铝量的增加。同时，印度2070碳中和目标的提出也将会大力推进印度废铝回收产业的发展。 中长期来看，各个国家都将在碳排放目标的驱动下，增加废铝需求量，完善回收体系建设，废铝的行业将迎来快速增长。把握全球废铝市场发展方向，不论是对再生铝企业，废铝贸易商，抑或是废铝回收和拆解厂来说都至关重要。 上海有色网咨询团队拥有丰富的全球再生铝行业相关研究经验，客户来自全球各个地区的行业龙头企业，例如沙特阿拉伯矿业公司、苹果、加拿大诺贝利斯等。期待与您的合作！详情请联系有色咨询项目经理邓先生（17789717229）。

2023年伊始，全球汽车市场基本延续了年末的复苏态势，主要得益于供应链限制、新冠疫情蔓延导致的半导体短缺等不利因素有所缓解。其中，美国车市延续了去年年末的增长，欧洲车市连续六个月保持同比增长，但受通货膨胀和利率上升等因素的影响，消费者的购买力无法使美欧车市恢复到新冠疫情前的水平。但中国车市的情况则较为疲软，跌幅高达35%，特别是政策离场，乘用车产销疲软，春节假期提前到1月等因素促使整体车市下行。 根据盖世汽车整理的20个国家的汽车销量，1月份，只有中国、德国、泰国、俄罗斯、越南和挪威的销量较去年同期有所下滑，并且销量下滑原因各不相同。 首先，作为全球最大的汽车市场，中国1月汽车产销分别为159.4万辆和164.9万辆，同比下降34.3%和35%，环比下降33.1%和35.5%。中国汽车市场开局不利受到了多种因素的影响，包括春节假期提前至1月，传统燃油车购置税优惠政策和新能源汽车补贴等政策退出，年末厂家冲量效应，消费者提前透支部分需求，企业生产经营时间减少等。展望今年第一季度，中汽协表示，我国汽车工业稳增长任务依然十分艰巨，国内有效需求不足致使汽车消费恢复还比较滞后，预计一季度终端市场仍将承受较大压力，需要政策持续提振。 德国1月的销量同比微跌2.6%，是欧洲五大主流车市中唯一一个销量呈同比下跌趋势的市场，主要受到德国电动汽车补贴政策下调的影响。德国电动汽车补贴下调自2023年1月起开始实施，也促使该国电动汽车销量大幅下跌，从而影响了整体车市的销量。而随着俄乌之间的紧张局势持续到2023年，俄罗斯车市依旧处在西方制裁的重压下，销量同比大跌63%，是全球遭受打击最大的汽车市场。 相比之下，挪威1月的销量的跌幅惨重，同比大跌77%，环比下降95%，创下了自1962年以来的最低纪录。挪威公路联合会（OFV）解释称，多个因素造成了销量的下跌。首先是俄乌局势升级和新冠疫情导致的供应限制；其次，挪威自2023年1月起开始对所有乘用车征收新的重量税，导致绝大多数新乘用车价格大幅上涨，去年年末的大规模购车热潮，以及年初的消费者需求骤降。 在东南亚汽车市场，泰国和越南1月份汽车销量也较去年同期有所下跌。其中，越南的销量较去年同期大跌43.7%，主要是因为去年同期的销量数据过于强劲，当时越南经历了2021年新冠疫情封控后购车活动的大幅反弹。其中，起亚在越南的销量下降62%；马自达销量下滑49%；标致的销量暴跌81%。泰国的销量同比下跌5.6%，主要是因为半导体短缺导致部分车型交付延迟。 除了上述几个国家外，盖世汽车整理的其余车市的销量均较去年同期有所上涨。 其中，作为全球第二大车市，美国1月轻型汽车销量约为104万辆，较去年同期供应严重受限的市场增长了约4.5%，但仍是自2014年以来同期第二低的销量水平。尽管美国汽车市场的供应有所改善，但消费者需求在经济压力下开始减弱。高昂的价格、不断上升的利率和较低的激励措施正在影响美国消费者的购买力。就在1月底，美联储将联邦基金利率再次上调25个基点，以应对高通胀。这是自去年3月以来美联储第八次加息，也是另一个影响消费者汽车购买力的因素。此外，美国1月裁员人数也创两年多来新高，主要是受经济衰退影响的科技公司裁员所致。 欧洲1月新车注册量为911,064辆，同比增长11%。得益于西班牙和意大利新车销量的强劲增长，欧洲新车销量连续第6个月保持增长。其中，西班牙的销量同比大涨51.4%，而去年同期西班牙新车市场受到了菲洛梅娜（Filomena）风暴的严重影响，销量大跌26%。虽然半导体和其他零部件的供应问题有所缓解，但汽车制造商目前仍在应对通货膨胀和经济放缓。不过，欧洲汽车市场连续6个月的增长趋势点燃了车市从新冠疫情低迷中反弹的希望。 总的来看，虽然中国汽车市场显露疲态，但随着政府继续稳定和扩大汽车消费，并协同地方出台的促进汽车消费等政策，以及节后各地大规模基建工程陆续开工，为中国汽车市场后续的平稳发展注入了“强心剂”。虽然经济不确定性、通货膨胀、利率上升等挑战正在冲击美国和欧洲车市，但彭博行业研究的分析师预计，在经历了连续三年的销量下滑后，欧洲汽车市场今年的销量可能会同比增长5%至10%，其他机构和车企也预计美国车市今年将恢复增长。其中，丰田汽车和通用汽车预计2023年美国新车销量将同比增长约9%。 2023年伊始，中国新能源车市开年不利，产销分别为42.5万辆和40.8万辆，同比下降6.9%和6.3%，环比下降46.6%和49.9%，市场占有率为24.7%。不过这也在意料之中，国补退出、春节假期提前至1月、市场价格波动等因素扰乱着市场的平稳运行。不过，新能源车市也出现了新的局面。首先，在政策层面，“国补”退出，“地补”接棒，自1月以来，数十个省市出台相关政策，或延长购车补贴时间，或提供新能源补贴，或发放消费券等等。而在市场层面，中国新能源车市掀起了一阵降价潮，特斯拉、小鹏、蔚来、极氪、问界等车企纷纷通过直接或间接的方式降价。 相比之下，欧洲电动车市依旧欣欣向荣，实现了增长。在2023年的第一个月，欧洲电动汽车销量为157,990辆，同比增长3%，市场份额从去年同期的19%降至17%。其中，欧洲纯电动汽车销量为93,551辆，同比增长13.9%，市场份额为10.3%；欧洲插电式混合动力汽车销量为64,439辆，同比下跌9.2%，市场份额为7.1%。 其中，作为欧洲最大的电动汽车市场，德国电动汽车销量同比大跌32%，市场份额跌至15%。自2023年1月起，德国新的电动汽车补贴政策开始正式实施。其中，德国插电式混合动力汽车补贴取消，而此前消费者最高可享受4,500欧元的补贴。受此影响，德国插电式混合动力销量大跌53%至8,853辆，市场份额为4.9%（自2020年6月以来的最低值），市场分析机构预计德国此类车型的销量将在2023年全年持续走低。 德国纯电动汽车的补贴力度也有所降低，其中售价在4万欧元以下的车型补贴从6,000欧元降至4,500欧元；售价在6.5万欧元以下的车型补贴从5,000欧元降至3,000欧元。消费者纷纷在新补贴政策实施前购买了电动汽车，德国纯电动汽车销量也因此同比下跌13.2%至18,136辆，市场份额为10.1%。市场分析机构认为，德国纯电动汽车补贴政策对销量影响并不太大，市场应该在第二季度达到平衡。 即使供应链短缺在某种程度上有所改善，但德国经济将继续面临重大阻力，这必将影响到今年的汽车市场。其中，汽车制造商及其供应链上的企业都是能源大户，将面临能源价格上涨带来的成本压力，而消费者正面临经济衰退和通货膨胀。2023年，德国整体汽车销量不太可能实现增长，但电动汽车的需求可能会保持相对上涨，这至少意味着德国电动汽车的市场份额将继续增长。 作为欧洲电气化速度最快的市场，挪威1月电动汽车销量同比暴跌80%，环比暴跌96%，市场份额从2022年同期的90.5%大跌至76.3%。其中，纯电动汽车的市场份额从83.7%下跌至66.5%，插电式混合动力汽车的市场份额从6.8%增至9.8%。挪威电动汽车销量的暴跌也离不开政策调整的影响。自2023年1月起，挪威开始对价格超过50万克朗（约48,248美元）的新电动汽车征收增值税，对所有乘用车征收新的重量税，导致消费者需求骤降。 挪威的新政策对电动汽车和非电动汽车市场都有影响，但非电动汽车市场遭受的打击更大。其中，碳排放量相对较高的汽油车辆目前的税率要高得多，促使挪威1月的汽油车销量从2022年12月的2,503辆大幅下跌至36辆。对于深受挪威消费者青睐的中型SUV，实际支出比以前高出大约8%至10%，甚至更多。而对于最流行和最实惠的入门级纯电动汽车，挪威消费者的实际支出现在比以前大约高出5%。 因此，与其他动力系统的车型相比，消费者购买纯电动汽车的实际支出相对较小。等到挪威的新政策常态化，消费者和车企逐渐适应，挪威电动汽车市场份额将进一步增长。此外，价格更便宜、尺寸更小的纯电动汽车更受挪威消费者的喜爱，等到挪威市场可以提供各种更平价的车型和更完善的充电基础设施，挪威将进一步加快把剩余非纯电动汽车销量转化为纯电动汽车销量，完全成为一个纯电动汽车市场。 全球电气化是大势所趋，但目前全球新能源车市的发展仍处于不成熟的阶段，导致销量发展趋势波动，但从总体来看仍是向好发展。就从中国新能源车市来看，为了延续2022年的良好势头，中国工信部将围绕技术攻关、推广应用、基础设施建设等持续发力，加快新体系电池、汽车芯片、车用操作系统等技术攻关和产业化应用，并尽快研究明确新能源汽车车购税减免等接续政策，稳定市场预期。 而从欧洲电动汽车市场来看，车企和零部件企业纷纷加大在欧洲的电动汽车相关业务的投资力度，充电基础设施也在加速完善，欧盟也计划推出2035年禁售内燃机新车的规定，一些欧洲国家也在配合市场调整政策，短期的挑战不足以阻碍电气化的长期发展趋势。

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》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM3月3日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在33056吨，环比上周增加1356吨，周度开工率在88%。新疆地区头部企业因产能释放产量维持增加，其余小厂开工变化不大。仓库库存方面环比大增17100吨，金属硅市场情绪偏低迷，下游采购意向不高仅按需补库，硅企签单不畅出货遇阻库存表现一定累库。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在5455吨，周环比基本持平，周度开工率在64%。怒江地区未受到限电影响，样本企业周内基本维持正常生产。厂库库存方面环比小增150吨，市场行情偏弱部分硅企报价向下调整，下游观望情绪较多成交偏清淡。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在1950吨，环比上周减少145吨，周度开工率在30%。样本中一家硅企在3月初减产一台进行检修，其余硅企开工基本稳定。厂库库存方面环比基本持平。 下图为昆明、天津港及黄埔港三地工业硅社会库存数据   》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM3月3日讯：2月受美元上行、海外镍混合定价及美联储加息、需求偏弱等因素影响，镍价走势倾泻而下。沪镍主力月度跌幅为10.6%，伦镍月度跌幅为18.14%。 进入3月，目前来看，沪伦镍期货仍止不住滑落。3月1日晚间，俄罗斯最大的镍生产商Nornickel正在以人民币计价的方式向中国出售镍，现货价格定价方式为上期所和伦敦金属交易所的混合价格，对镍价形成利空。 今日沪镍盘中一度刷2022年11月1日以来新低至185200元/吨，午后跌幅有所收窄，截至14:24分跌2.05%。伦镍2日触2022年11月18日以来新低至24100美元/吨，收跌近3%。 2月沪、伦镍期货走势： 》查看期货实时走势 现货 价格 2月 SMM1#电解镍 现货均价震荡走弱，月度跌幅约为11%。进入3月，已连跌三日，今日较前一日跌3750元/吨，跌幅近2%，报191300元/吨。 3月3日，据 SMM调研 显示，金川升水报7300-7500元/吨，均价7400元/吨，价格较前一交易日上调150元/吨。俄镍升水报价4000-4200元/吨，均价4100元/吨，较前一交易日下调900元/吨。沪镍延续低位，升水出现企稳现象，近期上游出货心态有所减弱，现货市场成交偏弱。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 产量方面，SMM预计2月全国电解镍产量约为1.7万吨，环比增3.05%，同比增30.8%。 SMM预计3月纯镍产量较2月小幅抬升 ，主因1季度内新建电积镍产能仍有待进一步释放，虽但目前纯镍持续下行日内硫酸镍生产电积镍的加工为5000-10000元/吨。根据今日价格计算硫酸镍与电积镍价差已降至8059元/吨，硫酸镍生产电积镍几无利润，部分已硫酸镍作为生产纯镍的企业或面临亏损风险导致减产，但涉及纯镍量较少。 2022年2月-2023年2月国内电解镍产量变化走势： 目前国内外镍库存处历史低位： 2月国内分地区镍库存呈递增趋势，上期所镍库存先增后减；截至24日，SMM六地纯镍库存周度累计5221吨，较前一周周五累库78吨。其中镍豆库存为750吨持平，镍板库存为4471吨累库78吨；上周纯镍出现小幅累库基本符合预期，部分保税区海外纯镍流通至国内，镍板出现小幅累库。LME镍库存2月呈下行趋势，进入3月继续去库，截至3月2日库存约为4.4万吨。 2022年2月1日-2023年3月2日国内外镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端 2月纯镍现货持续走弱，现货成交整体偏清淡。 进入3月，镍铁贸易商手中库存高位，其中不乏手上库存较多的贸易商急于抛货。据SMM调研，近期不锈钢成交清淡，市场提货意愿较弱，公共仓中累积的现货库存量较大。 从3月1日起，华东某钢厂改变对佛山地区的提货政策，在合同交货期内未提走的协议现货量，收取万分之五的利息，以催促市场按时提货。当前冷轧库存压力略大，冷热轧价差较小，华南地区冷轧价格或低于热轧价格。另外，近期仓单成交较好，成交价多为SS2304合约贴水200元/吨，市场整体的冷轧供应偏多。 3月镍市SMM展望 纯镍供给端来看，目前新建纯镍产能仍有待释放，预计3月纯镍产量仍然处于爬坡状态。其次，俄镍采取混合定价方式有助于镍价回归基本面，进口比值逐渐趋向于正常因此预计3月进口窗口仍将打开。 需求端来看，虽不锈钢板块预期向好但原料纯镍占比回落至2.5%，因此对纯镍拉动较为有限。合金方向，预计二季度纯镍耗量有待上涨，但短期来看受大宗普跌影响合金厂家订单不及预期，预计3月纯镍耗用情况难较2月出现抬升。 综上，2023年纯镍供给端将逐渐转向宽松，3月纯镍过剩幅度较2月缩窄，因此预计3月 镍价 呈现震荡下行趋势。关注库存情况、供需变化，以及消息、宏观面等政策影响。 推荐阅读： ► 纯镍价格下行 硫酸镍至电积镍利润空间缩窄 ► 海外俄镍混合定价推出 镍价走势再度承压 ► 2月不锈钢价格疲弱下滑 3月弱去库&消费环比预增能否抵消供应宽松？ ► 库存处历史低位支撑镍价止跌反弹 电积镍放量多在年底

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 3月3日讯： 截至本周五， SMM氧化铝地区加权指数 2,941元/吨 ，较上周五下调6元/吨。其中山东地区报2,890-2,960元/吨，较上周五报平；河南地区报2,960-3,000元/吨，较上周五下调15元/吨；山西地区报2,960-2,990元/吨，较上周五报平；广西地区报2,810-2,900元/吨，较上周五下调10元/吨；贵州地区报2,840-2,910元/吨，较上周五下调5元/吨；鲅鱼圈地区报3,050-3,150元/吨。 海外市场：本周海外追踪到2笔成交：（1）一笔以西澳FOB 369美元/吨的价格成交3万吨，3 月下旬船期，去向不知，较上一笔成交价（2月15日成交）下跌2美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约3145元/吨左右；（2）另一笔以西澳FOB 368.5美元/吨的价格成交4.5万吨，4月船期，去向不知。本周海外氧化铝的价格小幅下跌，但整体价格依旧维持在高位，进口窗口始自1月18日起，始终处于关闭状态。 国内市场：北方成本开始松动，西南价格持续下行。北方地区：据SMM获悉，山西氧化铝厂大幅下调3月份液碱采购价格，环比下调800元/吨（折百），50%离子膜液碱执行送到价格2700元/吨（折百）。据SMM测算，使用国产矿石生产一吨氧化铝的耗碱量在200-240kg左右，使用进口矿石的耗碱量在100kg-140kg左右，烧碱价格的下滑令氧化铝厂的用碱成本下降了80-190元/吨左右，一定程度上缓解了高成本地区氧化铝厂的亏损程度。西南地区：2月以来，云南用电紧张情况难以缓解，当地电解铝厂减产逐步落地，截至周报发送前，云南因为本轮限电影响共计减产的电解铝产能达78万吨，月度影响产量约6.5万吨，折算成氧化铝需求月度下滑近13万吨，需求的减少打破了维持数月的紧平衡局面，广西氧化铝价格首当其冲向下调整，山东与广西价差从2月初的25元/吨扩大至70元/吨，山西与广西价差从2月初的85元/吨扩大至120元/吨。 整体而言：目前氧化铝的价格利空因素颇多。北方地区成本下移，仅是短暂修复了当地氧化铝厂的利润，在供大于求的基本面下，成本端的下滑给予了价格重心下移的空间；西南地区的需求显著减少，将加速桂黔渝地区氧化铝价格的下行。短期来看，除非供需两端再度出现生产波动，扭转当前基本面的颓势，否则氧化铝价格难言乐观，将出现西南领跌北方跟跌的情况。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

 

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》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM3月3日讯：进入3月，沪锡走势延续2月弱势情绪，连续下跌。今日一度刷2022年12月27日以来新低至197330元/吨，截至午间收盘跌4.51%。沪伦期货走势如出一辙，伦锡今日同样飘绿，跌幅较沪锡小，截至13:19分跌0.77%，盘中一度触2022年12月28日以来新低至24305元/吨。 沪、伦锡走势变化： 》查看期货实时走势 现货： SMM1#锡 现货均价今日继续走弱，报199000元/吨，较前一日跌5750元/吨，跌幅为2.81%。 据 SMM调研 显示，3月2日早盘期间冶炼厂报价分歧明显，部分冶炼厂挺价意愿较强。早盘贸易商报价较为积极，小牌精锡因货源较为紧缺，升贴水较前一日基本持平，交割牌升贴水则小幅下调。根据贸易商反馈，客户询价较少，观望意愿较强，以刚需采购为主。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供给端： 产量方面，进入2月，云南江西两省冶炼厂 开工率 如预期反弹至正常水平，截至2月24日两省合计开工率较前一周提升约1.73%。 SMM预计随着锡价出现较大回落，下游采购意愿得以释放，下游加工企业开工率也出现明显回升，2月国内精炼锡产量料将环比明显增长，产量预计为14035吨。但原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存，整体产量仍处于较低水平。 2022年2月11日-2023年2月24日云南江西及两省冶炼厂合计开工率变化走势： 2022年2月-2023年2月国内精锡产量变化走势： 库存方面： 据SMM调研，截至2月24日，中国分地区锡锭社会总库存为10126吨，较2月17日减8吨。分地区来看，上周华东地区库存明显减少，华南地区库存则大幅增加。上海国储仓库仓单大幅减少；广东炬申仓库仓单基本持平，而部分非交割仓库的库存表现则有所增加。上周锡价触底，下游需求得到释放，社会库存呈现去库状态。 目前锡锭面临供需双弱的情况，仍需关注目前需求恢复情况，社库或将维持稳定乃至进入去库周期。3月2日，上期所仓单增加270吨，至8549吨；LME锡库存减10吨，至2930吨。 2022年1月4日-2023年2月24日上期所、国内分地区及LME锡锭库存变化走势： 进口方面： 进口锡持续到港，但盈利预期较小，价格优势不明显。自2022年12月23日进口精炼锡一直处于盈利状态，2023年3月2日进口盈利继续增加，约为5000元/吨。 2022年3月1日-2023年3月2日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端： 近期现货市场萎靡，反映出下游原料库存依旧充足，短期需求难以得到释放。 综上： 目前锡矿偏紧但暂未对产量造成影响，库存或维持稳定，需求端仍偏弱。SMM认为短期需求萎靡， 锡价 上行动力不足。关注社会库存变动情况以及“两会”相关政策出台。 推荐阅读： ► 市场看好新能源产业带来的锡需求增量 锡市供需前景如何？ ► 2022刷历史新高后 国内锡矿加工费连跌7个月 冶炼厂利润十分微薄！