SMM8月11日讯： 7月石墨化价格止跌维稳运行， 月均价为10,150元/吨，环比持平，同比下滑61%， 目前本轮石墨化价格调整基本结束，市场价格低位维稳， 艾奇逊产能主流代工价格运行在10,000-11,000元/吨，厢式产能主流代工价格运行在9,000-10,000元/吨.。 需求端：本月终端需求仅小幅恢复；人造石墨供应端由于今年迫切的降本需求，以头部厂家为主的新增产能多为石墨化一体化布局，独立石墨化厂家生存空间进一步缩小。但由于四川地区影响， 负极厂家提前将石墨化代工订单转移至以内蒙为主的其他石墨化产区，地区需求结构有所调整，整体代工需求小幅增量。 供应端： 7月，独立石墨化月度产能为4.36万吨，配套石墨化月度产能为16.59万吨，石墨化产能共计20.95万吨。预计8月，独立石墨化月度产能为4.36万吨，配套石墨化月度产能为18.55万吨，石墨化产能共计22.91万吨。 本月由于四川大运会对于环保管控，部分区域厂家生产受限，虽整体市场有效产能小幅减少，但市场剩余有效产能仍能覆盖新增订单需求。从实际生产来看，在终端需求逐步恢复及负极厂家一体化产能未完全匹配的情况下， 本月独立石墨化厂家订单有所增长，实际供应小幅增加。 后续价格预测：厢式炉虽然具有能耗、单吨成本低的优点，但其产品稳定性、石墨化度相对比艾奇逊炉较差，在今年终端降本大背景下，厢式炉使用比例有所上升，但在部分人造石墨生产中并不能完全取代艾奇逊炉。本轮降价中艾奇逊炉价格已贴近成本线，厂家保持微利运行，虽各家在加快技术降本进程，但短期内带来的实际效益并不明显， 艾奇逊炉代工价格或仍维稳运行 ；目前新增产能大多是厢式产能，且其成本相对较低， 在下游负极需求无明显提振下，后续价格或存在下降空间。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757

SMM8月11日讯， 2023年7月印尼镍生铁产量11.94万吨，环比下降2.65%，同比增幅30.8%。2023年累计产量76.6万镍吨，累计同比20.1%。7月印尼镍铁产量出现下行基本符合预期，政策方面来看，印尼当地收紧税收贸易环境出现微妙变化。其次，受LME价格持续飙升所影响，镍矿价格较为坚挺，部分产线利润空间受到挤压严重。但由于企业间工艺等差异，利润情况差异也较大，部分企业仍有一定生产驱动力。预计8月份印尼镍铁投产增量仍然有限，预计印尼镍铁产量或将达到12.02万镍吨，环比增幅约1.29%，同比增幅20.3%。    

SMM8月11日讯， 2023 年7月全国镍生铁产量为3.28万镍吨，76.6万实物吨，实物吨环比下降2.32%，同比增幅5.15%。7月期间利多因素频发“收储事件风波”及国内利好政策等影响，均对镍铁价格起到了强有效的支撑，但矿价同时坚挺因此7月镍铁厂家利润空间有缩窄的迹象，7月镍铁厂出现了减产的现象。分品位来看，月高镍生铁产量约2.61万镍吨，环比增幅0.03%。7月低镍生铁产量为0.67万镍吨，环比下降7.28%。高镍铁及低镍铁产量走势出现分歧基本符合预期，对于下游钢厂来说，高镍铁也更具备经济性。                                       预计2023年8月全国镍生铁产量在3.42万镍吨左右，金属量较7月产量环比增加4.33%。据SMM调研了解8月期间为不锈钢行业传统旺季，上游普遍看好8月价格。从而终端需求上涨或将拉动镍铁产量的抬升。  

据SMM了解，7月以来光伏组件市场似乎“一反常态”，对比上游各环节需求、价格的持续向好，组件库存不仅持续累积，其价格也是频频走跌，不少组件企业表示“压力山大”。 价格的逆势走跌还引发了组件的“利润困境”——以SMM对电池片及组件最新报价来看，光伏组件二三线企业几乎全部面临亏损境地，即便是有着成本优势的一体化企业，其利润也被压缩至极致。 据SMM了解，7月开始组件排产的显著增加以及各环节前期抄底思想的盛行导致了各环节需求向好进而引发了各环节价格的上涨。 7月光伏上游多晶硅、硅片库存数据分别约为13万吨、10.1GW。截至目前，其库存数据已经降至3.8万吨、6.1GW，从多晶硅-电池片各环节8月排产也不难看出市场需求的显著提升。 与之对应的，组件排产虽然出现了明显的上升，但终端需求并未及时跟上，截至8月初，国内组件库存已经超过45GW，而海外库存更是高达近70GW，库存压力的上升以及终端的观望使得组件价格难以跟涨上游，如此高压的库存以及极低的利润，为何组件企业采取高排产的策略？ SMM认为，自7月开始组件企业内部竞争便呈现加剧态势，7月多家二三线企业主动下调价格以谋求更多市场订单，进入7月底8月初，头部企业开始下场竞争，某头部企业率先将价格打至1.2元/w之下，引发市场瞩目。在抢占市占率的背景下，组件企业一方面降价，同时拔高自身的开功率。此外再加之海外退货等因素影响导致了如今高压局面。 那么组件“利润困境”何时修复？ SMM认为目前各环节虽保持较高排产，但市场有一定“泡沫”因素，各环节在情绪影响下虽交易”热火朝天“，但实则相当一部分生产库存转化为了下游的原料库存。而想要打破目前局面存在两个诱发因素。 第一，组件在高库存、高成本局面下回归现实或市场淘汰一部分尾部企业。组件开工率出现下滑，对上游电池片需求显著减弱且逐级向上传导，各环节按照实际终端需求进行排产，进而引发上游累库，价格走跌，同时终端年度需求出现小爆发，此消彼长下组件利润或将得到修复。 值得注意的是目前已有尾部组件企业出现停工现象，个别二线企业甚至也停止了对电池片的外采，虽占比甚小且不足以对当下供需关系产生趋势性改变，但SMM认为已初露”征兆“。 第二，组件继续维持现有竞争局面，但由于多晶硅近期将有大批项目投产，随着后续多晶硅新玩家进场，多晶硅供应再度过剩，进而引发累库降价，下游观望心态渐起，自上而下需求出现修正，价格回归正常。 总而言之，SMM认为，后市组件价格上涨可能性不大，但随着上游的价格回归理性，其利润有望得到一定修复。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM8月11日讯：7月沪铝主连整体呈上扬趋势，月度涨幅为2.17%；进入8月，走势表现相对平稳，截至11日午间收盘，较月初涨幅为0.71%。伦铝7月呈震荡走势，月度涨幅为6.17%；进入8月震荡走弱，截至11日11:46分，较月初跌4%。 沪铝走势变化： 》查看期货实时走势 宏观面 国内： 政策发力推动经济复苏，发改委、工信部、商务部等先后召开会议，释放扩大消费信号，提振市场信心。虽然国家统计局发布的7月数据不够强劲，但也增强了市场对年内进一步降息降准的预期。 海外： 北京时间7月27日凌晨美联储宣布加息25个基点，符合市场预期。但鲍威尔同时表示未排除9月加息可能。目前市场对美联储9月加息的概率较低。进入8月后，位列全球三大评级机构的惠誉、穆迪先后下调了美国长期外币债务及10家美国银行的评级，使得海外宏观面不确定性进一步加强。 现货价格 7 月 SMMA00铝 现货均价呈微幅震荡走势变化，月度跌幅为0.86%。7月国内铝锭去库放缓，因消费淡季等原因出现过小幅累库行情，月初现货升水承压回落明显与月中逐步转为贴水行情，后随着换月交割，现货转为升水，但淡季态势下，现货跟涨乏力，华东现货升水于7月下旬逐步收窄至平水附近。 进入8月，国内铝锭累库不及预期，北方洪涝灾害及汽运效力下降等原因制约，华东及中原地区到货不集中，且8月下游开工有向好预期，预计8月华东及中原地区现货升贴水维持窄幅调整为主。而华南地区仍受制于西南地区铝复产带来的增量抑制，或维持贴水行情。 SMMA00铝现货均价走势： 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供应端： 7月国内电解铝运行产能大幅修复，主因云南地区复产提速，据SMM数据显示，7月底云南运行产能恢复至488万吨附近，预计到8月底省内运行产能接近550万吨附近，全国运行产能涨至4216万吨附近，创历史新高，未来西南地区带来的供应压力或较为明显。 8月云南仍有40多万吨的待复产空间，行业高开工维持。另外7月国内铝水比例大稳小动，月度铝水比例约为72.6%，行业铸锭比例维持低位，云南增产的部分其中有一部分直接被周边铝水加工企业利用，另外铸锭的部分多流入川渝及华南市场。 产量方面，据SMM统计数据显示，7月国内电解铝产量为356.8万吨，同比增1.95%。7月国内电解铝日均产量环比增3000多吨至11.51万吨左右。1-7月国内电解铝累计产量为2367.6万吨，同比累计增2.7%。 进入8月云南主流铝厂维持稳步复产，目前整个云南省内仍有近62万吨待复产产能，其中有49万吨预计8月底完成复产，且云南尚有部分新增转移产能，预计8月仍有继续投产预期。结合其他地区产能变动的情况，SMM预计到8月底国内电解运行总产能或逼近4270万吨附近，8月国内电解铝总产量为360万吨左右，同比增3.5%。后续仍需持续关注西南等地区电力及电解铝企业运行情况。 国内电解铝月度产量变化走势： 库存： 7月国内分地区电解铝库存先增后减，同比减约19%，环比增3.64%；进入8月库存继续减少，截至10日约为51万吨。 国内分地区电解铝库存变化走势： 》点击查看详情SMM铝产业链数据库 需求端： 7月国内下游整体表现淡季，月底才有好转预期，建筑用铝方面持续弱势，行业订单无增量，竞争压力较大；进入7月下旬，光伏、汽车及家电方面订单好转，带来部分加工企业开工好转，但建筑版块仍呈现疲软态势，国内多次释放房地产方面刺激政策，但7月北方受洪涝灾害等方面原因抑制，开工难以上行，铝锭库存维持去库不畅状态。而海外需求方面，仍维持同比下滑态势，其中铝板带箔方面企业表示海外订单近期持稳，暂未出现增量预期。 进入8月，国内光伏边框及支架方面订单好转，且部分铝板带箔企业订单也呈现好转态势，预计8月下游开工环比好转，铝锭或维持去库状态。 综上： 7月基本面来看，供应端产量增加产能大幅修复；库存虽有增加但不及预期；需求整体表现偏淡。 SMM展望 进入8月宏观方面多空交织，海外经济衰退预期仍在，而国内经济复苏及政策提振预期较强。 基本面上，国内铝供应增量明显，运行产能创历史新高，但行业铝锭社会库存累库不及预期，淡季去库，大幅挫伤空头信心；8月消费有好转预期，上游铝水比例持续高位，行业铸锭量低；低库存或成为常态化，铝价底部支撑强劲，后随着西南的前期复产的增量加持及集中到货铝锭或再度呈现去库不畅。SMM预计8月沪铝主力或呈现前高后低。

 

SMM8月11日讯： 今日1#电解铜现货对当月2308合约报于升水170~升水220元/吨，均价报于升水195元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。平水铜成交价68600~68750元/吨，升水铜成交价格68620~68780元/吨。盘初，沪期铜2308合约从68500~68600元/吨震荡走跌，随后从68500元/吨跌至68430元/吨，收于68480元/吨。沪铜现货进口出现小幅盈利，沪铜当月进口亏损收敛至200元/吨以内。隔月BACK月差盘初收窄至140元/吨，进入第二交易时段扩至160元/吨，随后再次收敛至140元/吨。 日内现货升水较昨日保持平稳，铜价企稳后恰逢周五，下游入市补货情绪增加，日内现货成交情绪尚可。早市，持货商报主流平水铜升水180~190元/吨，好铜升水210~220元/吨，湿法铜部分BMK货源升水120元/吨，norilsk货源升水70~80元/吨成交；部分成交。随后部分持货商为吸引更多成交，主动调价主流平水铜升水170元/吨，好铜如CCC-P升水190元/吨；随着低价货源成交，临近上午十一时，持货商再次上调报价至主流平水铜升水180元/吨。 周内虽有进口铜流入冲击，但随着铜价回调至68500元/吨附近，下游采购情绪转暖，进口铜基本消化，周内上海地区库存微幅垒库0.06万吨。下周将进入沪期铜2308合约交割周期，预计交割前现货升水受月差指引，换月后现货对沪期铜2309合约升水易涨难跌。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 工业硅生产冶炼对于还原剂有具体的指标要求，除了基本的25000KVA及以上矿热炉多用无粘结煤，其余小炉型工业硅冶炼多使用粘结煤外，硅煤中各项指标也有一定要求，生产工业硅对于硅煤最常见的硬性指标要求一般如下（其他指标要求各厂家差距较大）： 新疆库车某粘结煤矿因开采深度原因，目前开采煤层内铁含量较高，该煤矿相关负责人表示目前该煤矿铁含量维持在0.25及以上，已普遍高于目前市面上多数硅厂对于硅煤的冶炼指标要求，但是硅煤作为工业硅生产中的一种还原剂，往往多数硅厂仍需要搭配其他还原剂一起冶炼使用，如配合使用石油焦、木炭，指标方面要根据各硅厂具体要求进行配比使用。 还原剂对于工业硅生产主要看两方面影响，一方面：产量；另一方面：质量。据SMM调研新疆地区硅厂对于库车粘结煤超标的意见，多数硅厂反馈目前新疆当地硅厂采购硅煤仍主从库车、龟兹两地，且目前疆内硅厂多留有一定硅煤库存，短期数月内再度采购需求较少，并表示工业硅各种原料一般都是先送样到厂，化验指标后再小批采购进行试验生产，以便更清楚原料冶炼生产出的产量质量真实效果。叠加该煤矿目前仍有符合标准的库存硅煤出售，且新疆当地硅企开工率仍保持相对低水平对硅煤需求较弱，短期内对于新疆粘结硅煤总体供应暂未表现出明显影响。 近期在新疆无粘结硅受需求缩减煤价格持续走跌的情况下，库车地区粘结硅煤近期价格也跟随调低。但随着近期疆内小型硅厂开工缓慢恢复，新疆粘结硅煤需求将缓步提升，叠加本次库车煤矿铁出现超标现象，后续疆内优质粘结硅煤供应将略有紧张，长远来看，新疆地区粘结硅煤价格恐仍偏居高位运行。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 SMM为提高调研数据精准度，更好地服务产业客户，已于2023年8月完成铜箔样本拓展工作，SMM铜箔月度调研样本产能由113万吨拓展至122万吨，样本覆盖率由85%+提升至93%，企业数量由30家提升至36家。 据SMM调研，2023年7月铜箔企业开工率为82.22%，环比增长4.91个百分点，同比增长1.68个百分点，大型企业开工率为81.25%，中型企业开工率为83.47%，小型企业开工率为83.77%。其中电子电路铜箔开工率为76.33%，环比减少0.04个百分点；锂电铜箔开工率为85.93%，环比增长8.07百分点。预计8月铜箔行业整体开工率为85.82%。 （调研企业：36家 合计产能：122万吨） 7月铜箔企业开工率为82.22% 锂电铜箔端口来看，7月开工率猛增一方面得益于前期扩产企业产能陆续爬产；另一方面，虽7月海外动力市场较为疲软，但国内新订单依然保持增长，整体动力订单小幅上升。电子电路铜箔端口，7月本属于消费电子的需求淡季，但前期下游产业库存出清且7月铜价反弹，行业多为（M-1）铜价+加工费作价，下游板材厂担心后市铜价持续上涨，定量补库，开工率下滑幅度有限。 7月铜箔企业原料库存比为15.08%，成品库存比为24.13%。 7月我国铜箔行业原料库存比上涨1.39个百分点，成品库存比下降0.25个百分点。7月行业整体新订单呈回暖趋势，企业备库情绪回升。部分电子电路铜箔企业因新订单小幅增长，消耗前期成品库存，产量暂未见明显增长。 预计8月铜箔行业整体开工率为85.82%，环比增长3.6个百分点，同比减少0.34个百分点。 预计8月锂电与电子电路铜箔行业开工率齐升。分开来看，预计8月锂电铜箔开工率为89.88%，环比增长3.96个百分点。8月动力电池订单持续增长，下游头部电池厂储能及动力新订单释放明显，多数大中型铜箔企业排产明显增长。预计8月电子电路铜箔开工率为79.35%，环比增长3.02个百分点。除了季节性备库外，上半年汽车销量在促销政策和促销活动的加持下实现了正增长，产业链库存逐步消化后，目前已开始逐渐传导至上游原材料，多数覆铜板企业表示汽车PCB电子订单小幅回升。 》查看SMM金属产业链数据库  

据世界石油（World Oil）援引彭博通讯社报道，美国政府新的预测认为，今年该国石油产量增长将超出预期。 由于沙特等欧佩克国家减产，世界石油市场面临供应紧张局面。 美国能源信息署（EIA）周二发布预测结果称，石油生产钻井平台多于预期以及石油价格上涨将推动该国石油产量增至创纪录的1280万桶/日。2022年，美国日均产油1190万桶。 最近，沙特阿拉伯将减产100万桶/日的计划再延长一个月，使得其产量创多年来新低。 美国原油产量增长有助于缓解OPEC减产带来的市场供应趋紧状况。 EIA预测，明年，美国及全球石油产量预计将继续增长。2024年，世界石油产量将达到1.03亿桶/日，较今年增长170万桶。其中，70%的生产增量将来自非OPEC国家，包括美国、巴西、加拿大、圭亚那和挪威。 该机构预测，明年美国原油产量将攀升至1310万桶/日。 同时，今年美国精炼产品消费量将低于预期，EIA称。三季度美国燃料油消费量将比之前预测低4%，因为美国航空旅行热情下降。EIA还下调了第三季度和全年汽柴油消费量。 但是，由于凝析油需求量增长，EIA预测今年总的石油需求量仍将增长。