进入1月，再生精铅环保影响超预期减产的影响使不少采购需求转向原生铅市场，使本不充裕的原生铅冶炼厂库存再度下滑，市场流通货源偏紧的趋势使现货升水抬高，个别冶炼厂预售货源排队提货时间已排至1月底。除个别冶炼厂将检修计划推迟至2月，多数原生铅仍按原计划陆续开展1月常规检修，原生铅检修预期陆续兑现后，1月原生铅产量或将下滑接近2.3万吨至28.6万吨，具体情况如下：   实际上，国内电解铅产量自11月以来已出现检修下滑，11月产量环比10月降幅超过2万吨，尽管12月存在恢复提产，但12月产量增幅仅8千余吨，这主要是由于临近年底另一批冶炼厂陆续开启跨年常规检修。而进入1月，更多的原生铅冶炼厂陆续加入年度常规检修队伍，下游春节前备库需求陆续释放，短暂供需错配使社会库存亦出现下滑，供应端减量的故事支撑铅价偏强运行。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据SMM调研数据显示，12月漆包线行业综合开工率为73.05%，同比增长6.14个百分点，环比增长0.22个百分点，仅高于预期开工率0.01个百分点。其中，大型企业开工率为74.45%，中型企业开工率为73.02%；小型企业开工率为63.05%。   数据来源：SMM整理        虽然12月漆包线行业综合开工率表现较为稳定，但SMM在调研过程中发现，12月漆包线企业订单存在多种分化情况，各企业订单“此消彼长”，最终整体呈现出稳定状态。SMM总结订单分化主要体现在两个方面：1.下游企业备货订单情况表现不一，仅个别大型漆包线企业表示12月时已感受到下游企业年终备货订单增多；多数企业表示并未有相同感受；2.南北方企业需求和开工差异较大。在SMM样本企业中，多家河南企业表示因受到环保问题影响，企业有7天左右的停产时间，另外北方市场需求表现也更为疲软。整体来看，12月漆包线企业开工率在以上因素互相平衡下，表现平稳。        分行业来看，仅听闻家电类和新能源汽车类订单表现较好，多家大型企业表示其排产订单主要来自这两个行业。在家电品类中，空调订单正处于旺季阶段且据产业在线数据显示，1月重点空调企业排产量为1551万台，环比增长33.5%，较2023年同期生产实绩增长64.2%。据乘联会数据显示，12月新能源乘用车生产达到109.5万辆，同比增长45.4%，环比增长10.5%；二者均为漆包线企业订单提供支撑。        12月漆包线企业原料库存比为10.81%，环比增长0.14个百分点：成品库存比为33.64%，环比下降2.99个百分点。12月漆包线企业原料库存正常波动，多数企业保持随用随买的节奏；而成品库存降幅明显，主要是因为多数中小型企业受订单减少影响而降低了成品库存量。        预计1月漆包线企业开工率将出现明显下滑        据SMM预计，1月漆包线企业开工率为68.76%，环比下降4.29个百分点，同比增长20.44个百分点。环比来看，虽1月时下游及漆包线企业备库仍在继续，但整体增量较为有限，而1月底时已经临近春节，多数企业表示将对发货和生产均要有些控制，SMM听闻个别小型企业在1月15号左右便逐步放假，整体对1月漆包线企业开工率影响更为明显。同比来看，2023年1月时全国新冠爆发，对产量影响较大，故同比表现大幅增长。   》查看SMM金属产业链数据库    

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     据SMM调研，2023年12月铜箔企业开工率为68.98%，环比减少8.82个百分点，同比大挫20.79个百分点，大型企业开工率为73.76%，中型企业开工率为63.01%，小型企业开工率为64.44%。其中电子电路铜箔开工率为76.34%，环比下跌4.26个百分点；锂电铜箔开工率为64.64%，环比大挫11.78个百分点。预计2024年1月铜箔行业整体开工率为64.70%。（调研企业：36家 合计产能：130万吨） 12月铜箔企业开工率为68.98%      从锂电铜箔需求端来看，年底新能源车企多是通过降价促销以降低库存，实际生产并无明显增量，而中间电池厂环节亦纷纷减产，对锂电铜箔需求降低；储能端年末并网冲量不及预期，电芯厂控制产量，需求难见增量。电子电路铜箔端口供给端看，因锂电铜箔需求不佳，头部企业将部分产线继续转至电子电路铜箔，而需求端依旧景气度低迷，致使市场竞争更为激烈，呈现量价齐跌的局面。 12月铜箔企业原料库存比为16.19%，成品库存比为27.79%。 因终端需求疲软，铜箔企业成品持续累库，行业成品库存比环比上升2.43个百分点至年内高位。 预计1月铜箔行业整体开工率为64.70%，环比下降4.28个百分点，同比下滑15.95个百分点。      预计1月锂电铜箔开工率为62.36%，环比下滑2.28个百分点。据SMM了解1月下旬至月底电池厂开始进入春节假期模式，下游电池厂减量加剧，锂电铜箔厂对一季度普遍持悲观态度；预计1月电子电路铜箔开工率为68.65%，环比下跌7.68个百分点。2023年多数头部覆铜板厂约放假3-4天，其他厂家约为一周左右，而2024年春节因终端需求同比明显减弱，多数下游板厂表示将提前放假或延长放假时间，且节前备货需求表现不佳，致使电子电路铜箔行业开工率大幅下滑。 》查看SMM金属产业链数据库  

SMM1月10日讯： 今日1#电解铜对当月2401合约报贴水10元/吨-升水80元/吨，均价报升水35元/吨，较上一交易日跌150元/吨；平水铜成交价68050-68210元/吨，升水铜成交价68060-68240元/吨。沪铜2401合约早盘窄幅波动，略微走跌。盘初下探至68070元/吨后小幅攀升，第二时段开盘后上测68170元/吨，随后走跌下测68050元/吨，至收盘前波动于68080元/吨附近。沪铜2401合约对2402合约隔月月差盘初拉涨至BACK250-260元/吨，随后略微走跌至BACK190-220元/吨。第二时段开盘后再度走扩至BACK220-240元/吨。 今日月差较昨日上扩，部分持货商选择让利升水。早市盘初，持货商报主流平水铜升水100-110元/吨；好铜如CCC-P报升水110元/吨。市场普遍看跌升水，成交不佳。随后主流平水铜报升水60-80元/吨部分成交；好铜如CCC-P报升水70-80元/吨；ENM报升水60-70元/吨零星成交。进入主流交易时段，升水继续走跌，主流平水铜报升水40-50元/吨部分成交；好铜与平水铜几无价差；湿法如spence报贴水10元/吨。第二时段重新开盘后，因月差再度上扩，主流平水铜价格继续走跌。至11时前，主流平水铜跌至贴水10元/吨-平水；好铜如CCC-P报贴水10元/吨部分成交；湿法暂无报价，叠加盘面走跌影响，市场交易情绪有所回暖，部分下游选择逢低补库。 日内升水高报低走，除月差上扩外，进口铜大量流入内贸也令升水不断承压。下游买盘今日较为活跃，市场交投有所回暖。目前沪粤两地已出现明显价差，广东地区高升水态势近期难有缓解，若上海升水持续处于低位，预计将有部分上海货源南下，上海地区预计升水下行空间有限。

SMM钢铁1月9日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂1月热轧商品材计划量总计1446.78万吨，较12月实际热轧商品材产量 增加30.92万吨，环比增幅2.2% 。 图1：热轧样本主流钢厂热轧商品材计划量（旧样本） 数据来源：SMM钢铁   图2：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量 数据来源：SMM钢铁 分内外贸看： 内贸：1月热轧板卷国内销售1322.12万吨，环比12月实际内销增加30.51万吨。 12月，炉料价格持续走强，而钢材价格涨幅不及原料，钢厂利润受到挤压，在此过程中，螺纹、冷轧等品种利润下降幅度大于热卷，这也导致部分此前铁水倾斜至建材及冷轧的钢厂将铁水回流至热卷。此外，受季节性因素影响，工地需求逐步下滑，钢厂多对建材生产积极性下降，而SMM调研中，多数钢厂反映近期接单情况尚可，综合影响下，1月国内钢厂日均热卷内贸计划量环比12月小幅增加。   外贸：1月热轧板卷出口量124.46万吨，较上月实际出口增加0.41万吨，环比增幅0.33%； 出口方面，12月热卷出口量有望延续高位，据SMM最新调研，钢厂接单情况呈现一定分化，部分钢厂出口接单继续良好表现，然也有部分钢厂表示最近出口报价较高，价格优势下降，叠加海外需求清淡，整体出口接单表现不佳，整体来看，1月出口量仍保持偏高水平。 图3：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本） 数据来源：SMM钢铁 分地区来看：   东北地区：热轧板卷商品材计划量总计160.68万吨，环比下降5.28万吨，降幅3.18%。出口计划量总计26.4万吨，环比下降2万吨，降幅7.04%；   华北地区：热轧板卷商品材计划量总计676.7万吨，环比增加3.5万吨，增幅0.52%。出口计划量总计39.4万吨，环比增加0.2万吨，增幅0.51%；   华东地区：热轧板卷商品材计划量总计284.8万吨，环比增加26.6万吨，增幅10.3%。出口计划量总计51.3万吨，环比增加6.8万吨，增幅15.28%；   华中地区：热轧板卷商品材计划量总计123万吨，环比增加1万吨，增幅0.82%。出口计划量总计6万吨，环比下降5.5万吨，降幅47.83%；   华南地区：热轧板卷商品材计划量总计114万吨，环比上升3万吨，增幅2.70%。出口计划量总计0.8万吨，环比上升0.8万吨；   西南地区：热轧板卷商品材计划量总计64.6万吨，环比上升1.1万吨，增幅1.73%。出口计划量总计0.76万吨，环比上升0.26万吨，增幅52.00%；   西北地区：热轧板卷商品材计划量总计23万吨，环比上升1万吨，增幅4.55%。本月暂无出口；   图4：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比 数据来源：SMM钢铁   检修方面， 1月热轧检修影响量暂为88.7万吨，环比上月增加11万吨；1月国内钢厂检修影响量环比增加，主要由于部分钢厂年检及利润不佳影响；目前已公布的检修集中于 华东、华中、华南、华北等 地区，具体检修见下表： 表1：热轧钢厂检修详情对比 数据来源：SMM钢铁   利润方面， 据SMM调研的钢厂生产 热卷即时利润 情况来看，多数钢厂即时利润集中在 亏损50元/吨至盈利50元/吨 区间；细分来看，约5%的钢厂反映当前处于 亏损>100元/吨 的状态；近33%的钢厂反映当前利润处于 亏损50-100元/吨 ；48%的钢厂处于 边际平衡 状态；仅有14%的钢厂反映当前利润处于 盈利50-100元/吨 。 图5：SMM调研部分钢厂12月初、1月初热卷即时利润情况   总结： 1月国内钢厂日均计划产量环比12月小幅增加，主要由于热卷接单及例如情况略好于螺纹等品种有关。 临近年底，部分行业虽有旺季备货预期，然考虑到1月中下旬开始，各地现货市场商家逐步放假，市场成交将逐步回落，预计1月热卷需求将呈现先强后弱走势。 价格方面，春节前，宏观层面进入真空期，市场对宏观层面利好预期将暂时降温；而考虑到成本支撑仍较为强势，预计春节前热卷价格上下空间较为有限；需警惕中旬前后，热卷库存累库、基本面转差之后，价格短暂冲高回落风险。

SMM1月9日讯，     2023年12月全国镍生铁产量为2.85万镍吨，69.28万实物吨，实物吨环比下降9.42%，金属吨同比下降9.65%。12月期间国内镍生铁产量下滑基本符合预期。成本端来看，据SMM调研了解，受8月份镍矿价格上行所影响，国内铁厂仍有部分高价镍矿原料储备因此在此后镍铁价格快速下行的时段里，亏损程度逐渐拉大，据SMM调研了解国内镍铁冶炼厂亏损幅度在6.41%-18.07%。从而，月内部分镍铁冶炼厂开始减负荷生产或者停产检修。  预计2024年1月全国镍生铁产量在2.73万镍吨左右，金属量较12月产量环比下行4.22%。据SMM调研了，目前铁厂高价镍矿库存仍然较高，导致生产成本高居不下。其次，临近春节国内铁厂有减产规划。此外，年后不锈钢预期仍然悲观，需求难好。综上，预计1月国内镍铁产量仍然呈现下调预期。

SMM1月9日讯，   2023年12月印尼镍生铁产量12.87万镍吨，环比增加1.06%，同比增幅24.3%。2023年累计产量137.56万镍吨，累计同比增幅19.9%。印尼高镍生铁产量上调基本符合SMM预期，12月期间印尼当地中、高品位镍矿溢价均已恢复至正常区间。从而印尼当地高镍生铁冶炼成本随之下调。叠加12月期间镍铁价格出现反弹，相对于国内铁厂亏损幅度缩窄而言，印尼铁厂则是利润空间逐渐走阔，从而多数产线维持正常排产。此外12月期间仍有新增投产从而导致了12月期间的高镍生铁产量爬升。预计1月高镍生铁产量持稳12.67万镍吨，环比下降1.59%。