SMM8月30日讯： 周内锌价高位运行，锌下游消费整体表现不一，镀锌企业因钢铁价格持稳，整体开工有所改善，压铸和氧化锌订单受锌价格高位和库存高企压制，开工小幅走弱。预计进入9月高温雨水天气缓解，户外施工增加，企业检修恢复，整体消费或有改善。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为79.26%，环比下降1.29个百分点，低于预期值2.03个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。        从订单来看，随着月末临近和铜价重心上移，精废铜杆价差重新拉回到再生杆的优势线上方，下游观望情绪增加，订单有小幅走弱，同时目前漆包线处于淡季，整体消费有一定承压，表现逊于本月上半旬，仅在周尾铜价回调时有一定恢复，可见目前终端对消费的支撑仍较弱，下游消费受铜价波动影响明显，采购偏向谨慎。另外有大型精铜杆企业表示，当前下游中小型企业提货仍然疲软，同时因月初高温影响，部分下游企业表现为月初集中提货，下半旬排产，或为目前精铜制杆及线缆开工率表现分化的原因之一。        从库存来看，本周在消费有所下滑的情况下，精铜制杆成品库存也重新环比增长8.15%，录得62400吨，原料库存小幅下滑3.69%。        展望下周，有多家大型企业因目前垒库增加或有检修需要，产量将有大幅下滑，预计下周（8.30-9.5）精铜制杆主要企业开工率环比下滑6.58个百分点，至72.68%。        附部分精铜杆企业调研详情。  

现货基本面  上海：早盘市场当月票均价贴水5~升水10元/吨；跟盘暂无报价；第二交易时段，普通国产报价对2409合约升水0-5元/吨附近，高价品牌双燕对2409合约升水170元/吨附近。冶炼减产下市场货量偏少，跟随锌价下跌贸易商挺价情绪较浓，升水小幅反弹，但消费不佳下，反弹力度有限。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对网价贴水0~10元/吨附近，锌价虽有下跌，但仍在高位，下游企业刚需采购为主，成交不佳下，升水继续走弱。第二交易时段，麒麟、蒙自、会泽等对2410合约贴5~10元/吨附近，随着锌价的反弹，下游企业观望增多，升水延续弱势，整体来看市场成交偏弱。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对09合约暂无报价，红烨对09合约暂无报价，新紫对09合约报贴水0~20元/吨附近，百灵对09合约暂无报价，西矿对09合约报贴水10~20元/吨，高价品牌紫金对09合约报升水0~20元/吨附近。昨日盘面有所回落，下游点价挂单增多，但仍有看空心态，贸易商略有挺价心理，整体成交较前日有所好转。 宁波：第一时间段，永昌对2409合约报价升水20元/吨，麒麟对2409合约报价送到升水70元/吨，SMC对2409合约报价送到升水60元/吨；第二时间段，贸易商持平上一时间段报价。盘面回落，贸易商现货升水报价小幅回升，然而进口锌锭持续流入，宁波市场货量得到一定补充，部分下游采购进口锌锭拥有一定原料库存，国产锌锭仍以刚需成交为主。 库存：据SMM调研，截至8月29日，SMM七地锌锭库存总量为12.71万吨，较8月22日减少0.39万吨，较8月26日减少0.16万吨，国内库存录减。上海地区库存录减明显，主因国内冶炼厂减产持续，周内仓库到货偏少，仓库库存继续下滑；广东和天津地区库存增加，周内两地仓库到货仍无明显改善，但是锌价持续高位下游畏高刚需采买，供需双弱下库存小幅增加。另外，浙江地区社会库存因进口锌锭到货出现增加。整体来看，原三地库存降低0.24万吨，七地库存降低0.16万吨。 今日预判锌价：隔夜伦锌录得一小阴柱，上方5日均线形成压制下方10日均线形成支撑。隔夜LME库存减少3300吨至246325吨，跌幅1.32%，LME库存再度录减。美国就业数据强劲，显示美国经济数据仍显韧性，伦锌高位运行，今日关注美国7月核心PCE物价指数。隔夜沪锌录得一小阳柱，上方5日均线形成压制，MACD阳柱收窄。随着黑色金属价格企稳，镀锌开工小幅改善，供应减量下社会库存延续去化，支撑锌价高位运行。

8月29日讯：8月28日，上海港务集团与宁德时代在上海共同签订了一份战略伙伴关系协议。 根据这份协议，双方计划在打造环保港口、智能化港口以及实现港口零碳排放等方面进行深入合作。合作的领域包括但不限于能源基础设施的搭建、物流业务的低碳化发展、电动化和自动化技术在设备上的应用、船舶的电动化改造、港口的数字化与智能化升级、物流行业的数字化解决方案，以及 废旧电池的回收和处理等 。这次合作的目标是推动港口和航运行业向低碳能源转型，同时促进行业的绿色和可持续发展。 上海港务集团，作为上海港的主要码头运营商，其集装箱吞吐量连续十四年领跑全球，集团正致力于推进上海成为国际航运中心，并推动航运业的高质量发展。近期，集团也在积极建设能源加注中心，为国际船舶提供如液化天然气（LNG）和绿色甲醇等清洁能源，以此支持行业的低碳发展和可持续性。 与此同时，宁德时代作为全球领先的新能源科技公司，拥有遍布全球的六个研发中心和十三个电池生产基地，并且建立了包括材料科学、系统设计、绿色制造和创新商业模式在内的全面创新体系。宁德时代将借助其在电池技术领域的领先地位，与上海港务集团合作，共同打造环保型的港口。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

8月29日讯：近期回收端价格走势有所分化。从成交方面而言，当前回收市场延续了此前持续的清淡的局面，市场成交萎靡。三元产废方面，当前镍钴价格相对稳定，而锂盐价格近期波动较大，上周至本周时甚至一度上冲至7.8万元的关口，致使部分打粉厂及贸易商在三元产废出货时有所挺价，市场低幅成交有所上移。而铁锂产废方面则走势与三元产废相反，近期极片粉与电池粉价格持续走低，部分打粉端与湿法端企业持续集中抛售自身产废库存，叠加近期某大厂产废招标，致市场存在后续铁锂产废流通量将增长的预期，价格进一步承压。预计后续短期回收价格将或将逐步企稳。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM8月29日讯：下半年工业硅市场行情持续低迷，现货报价接连走跌，8月份经过近半个月价格横盘之后，今日市场情绪出现一定程度回暖，一方面工业硅期主连连续反弹并回归万元上方，另一方面头部合盛报价上调200元/吨，其上调价格的动作对市场情绪有一定的带动作用。现货价格能否就此止跌上涨？ 宏观政策方面近期整体氛围偏暖，上周美联储主席鲍威尔支持即将开始降息，并指出劳动力市场进一步降温将是不受欢迎的，同时暗示对通胀将达到2%的目标更有信心。国内方面，近期国家发展改革委、国家能源局印发《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》，以及今日国新办发布的《中国的能源转型》白皮书，明确能源转型之路。 基本面，供应端工业硅在四川、新疆等地区的一些高成本硅企有少量减产，但多数产能仍维持正常开工。中频炉再生硅及97硅的部分产能迫于成本压力在8月份有一定范围减产，较7月份供应减量近万吨。需求端8月份多晶硅继续减产需求表现较差，有机硅及铝硅合金需求相对稳定。8月份表现供需双弱。 从供需数据看，7-8月份硅供应整体保持过剩，两个月合计供应充裕量预计在20万吨左右。 根据广期所数据，8月29日工业硅仓单较7月1日增加1.1万吨，其他社会现货仓库增量幅度也有限估计在5万吨之内。那么剩下的多出来的10多万吨货物去哪里了呢？一方面，行情持续下跌背后，部分再生硅及小型硅企因亏损出货意愿不强，有一些做库存现象，另一方面，前期下游用户一直刚需补库库存水平低位，后续面临丰、枯季节转换，叠加工业硅现货低吸引力增加，在7-8月份也确实存在部分贸易商及下游用户适当补库囤货的情况。 从现货角度看，近一周部分牌号如通氧553#、99#等规格也确实出现了“买现货略有紧张”的情况。除了三大头部企业供应占比高的原因之外，新疆等部分小厂转做新标553#硅也有一定影响。 整体来看，工业硅基本面维持疲软，行情低迷已久此次情绪面提振表现较强，短期内可刺激下游部分铝硅合金等用户订单释放，部分低品位规格成交重心有上涨100-200元/吨的预期，但在供需大背景下，行业库存需要时间消化，且行业部分用户持谨慎观望态度，持续性反弹的可能性仍旧较小。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      铜价自3月13日因“中国冶炼厂或减产”系列消息传出后便一路走高，期间地缘政治、美元走势、中国宏观利好、COMEX挤仓事件等令铜价在5月突破历史新高。随着多头资金高位回撤以及下游在高铜价下开工惨淡带来的消费面负反馈，铜价自6月开始逐步下滑。8月初，市场短暂交易衰退逻辑，伦铜跌至8714美元/吨，随后小幅反弹至9200美元/吨。在6月至8月，铜价持续下跌过程中，SMM电解铜社会库存呈现明显去库，但观察全球显性库存却仍在垒库。        需注意，本文中全球三大交易所显性库存为SHFE+LME+COMEX；全球可调研总库存（以下简称全球总库存）为SMM中国电解铜社会库存境内与保税（已经包含SHFE交割库存）+SMM中国冶炼厂电解铜库存+SMM中国消费商电解铜库存+LME+COMEX。          首先观察全球三大交易所显性库存走势，自中国春节归来后，SHFE库存持续走高，冶炼厂将多数货源交往交割库存令库存增加，在此期间LME与COMEX库存保持历史较低水平。随后铜价在3月13日后持续走高，沪铜期货结构均转为contango结构，且现货大幅贴水，铜价高位下令下游采购需求减少且持货商在2403合约至2406合约期间均保持交仓动作，故SHFE库存持续难有去化。          但4月后，电解铜迎来出口机会，冶炼厂积极准备出口动作；据海关数据显示4-7月中国共出口32.61万吨电解铜，累计值在历史维度处于最高。随后LME地区库存开始持续增加，而增幅最明显的为亚洲地区，无疑是中国出口占比居多，欧美的库存不增反降。        据SMM数据显示，三大交易所显性库存2月23日为330155吨，7月26日为597300吨，5个月时间增加了221416吨。（因全球铜库存数据仅更新至7月底，故此处仅对比至7月底数据，截至8月23日全球三大显性库存总量为597300吨，继续保持垒库）          再看SMM可调研全球库存端口数据。SMM中国境内与保税电解铜库存在出口、铜价下跌后下游补库、精废替代等效应下走跌，且随着进口窗口打开，保税区库存逐渐流入内贸消化，故呈现下跌。中国冶炼厂库存在出口动作放缓后且存在减产预期亦走跌。据SMM数据显示7月底全球电解铜库存为891939吨比2月底746425吨增加145514吨；增幅小于全球三大交易所库存增幅，说明中国地区社会库存存在因消费以及供应干扰带来的去库，并非仅仅是出口转移。        总结来看，2024年全球电解铜垒库局势基本确定，观察库存变化时需拆出各个指标详细分析。目前中国去库趋势继续保持，国内contango结构存在收敛迹象，进口窗口时而打开，随着市场对“金九银十”以及供应干扰的预期，预计后续中国库存将仍有去库区间，全球库存垒库速度亦将放缓。                                                                                                                                                                                 》查看SMM金属产业链数据库  

SMM8月29日讯： 今日1#电解铜现货对当月2409合约报贴水10元/吨-升水30元/吨，均价报升水10元/吨，较上一交易日涨15元/吨；平水铜成交价73720~73980元/吨，升水铜成交价73740~74000元/吨。沪铜2409合约早盘先抑后扬。盘初上测74230元/吨后陡然，第二时段后逐渐平稳波动于74850元/吨附近。沪铜2409合约对2410合约隔月月差波动于contango90-60元/吨。   今日升水表现与昨日相仿，持货商挺价情绪仍然较强。盘初持货商报主流平水铜对下月票贴水10元/吨-平水价格，好铜如CCC-P，金川大板对下月票报升水10元/吨-升水20元/吨。因铜价下行下游买盘转暖，现货升水表现坚挺。进入主流交易时段，主流平水铜对下月票报贴水10元/吨-平水价格部分成交，少量低价货源被秒。好铜对下月票报平水价格-升水10元/吨部分成交。湿法铜如MV报贴水40元/吨部分成交。至上午11时前现货升水逐渐企稳。 因铜价如期回落，日内升水小幅抬升。因周内进口铜到货量较大，持货商出货仍表现积极。明日若铜价继续走跌，周末备库需求或刺激消费进一步增长，预计现货升水仍将抬升。

 

美国至8月23日当周EIA原有库存公布值为-84.6万桶，低于前值-464.9万桶和预期值-226.5万桶，利空白银。现货白银开盘价为29.085美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7459元/千克，均价较昨日下跌110元/千克，跌幅为1.5%。据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭自提升贴水报价为1-3元/千克，上海地区现款现货的大厂银锭自提升贴水为4-5元/千克，由于临近月底，市场成交情绪转淡。 》查看SMM贵金属现货报价