SMM3月13日讯： 今日1#电解铜现货对当月2503合约报贴水10/吨-升水40元/吨，均价报升水15元/吨，较上一交易日涨5元/吨；平水铜成交价79420~79750元/吨，升水铜成交价79450~79780元/吨。沪铜2503合约早盘冲高回落，盘初自79400元/吨附近一路上行，上测79770元/吨后走跌，盘末下测79220元/吨。沪铜2503合约对2504合约隔月月差波动于C30- C80元/吨。 日内铜价继续走高，好铜现货价格持续上行，但市场成交冷清。盘初持货商报主流平水铜贴水20元/吨-平水价格/吨附近，好铜报升水10元/吨-升水30元/吨。持货商对后市冶炼厂供应持偏紧预期，进入主流交易时段，主流平水铜报贴水10元/吨-升水10元/吨成交，好铜报升水20元/吨-升水30元/吨成交。湿法铜报贴水50元/吨附近成交。至上午11点前市场报盘企稳，市场部分买方逢低补货，现货升水底部持续抬升。 据SMM了解本周上海及江苏地区小幅垒库，国内去库主要集中于广东地区，高铜价下下游采购意愿承压，但因国内冶炼厂持续出口于进口入关量持续减少，预计国内整体去库趋势仍难改变。预计明日升水仍将上行。  

据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭报价-4元/千克到-1元 /千克，大厂银锭的升贴水报价在-2-0元/千克，部分持货商对沪期银2506合约贴水15-20元/千克报价。隔夜美通胀数据发布后，银价走强，国内现货市场下游接货积极性极差，部分企业表示“非必要不囤货”，大厂TD平水报价的持货商交割意向明显，市场成交寡淡。 》查看SMM贵金属现货报价

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 硅煤近期市场价格延续弱势下行，近期硅煤价格下行仍主要集中在宁夏地区，宁夏地区硅煤由于下游西南硅产区今年复产意愿相对消极以及复产计划有推迟，整体硅煤采购计划有向后推迟，因此硅煤2025年一季度整体需求都偏弱势。也进一步导致宁夏地区硅煤持续走弱。 除开下游需求面的影响外，宁夏地区硅煤还受焦煤联动影响较大，因成本面的矿口原煤可以同时加工转变为焦煤或硅煤，因此焦煤价格多次走低也会一定程度带动矿口原煤价格下调，从而变相影响硅煤价格跟随成本走弱。 而本周宁夏地区硅煤价格下行，主要还是由于头部企业下调官方价格30元/吨，值得注意的是，本次头部企业下调煤价后，宁夏当地其他洗煤厂以及甘肃地区硅煤企业并没有完全同步跟跌头部企业煤价。其他厂家反馈多是目前洗煤厂环节已无利润，不愿再度跟跌煤价。 除宁夏地区外，新疆地区粘结硅煤近期价格也有下行，前期新疆地区粘结硅煤价格持稳运行在较高水平，在其他地区硅煤价格快速走跌冲击下，价格劣势越来越凸显，故上月下旬开始虽官方报价不变，但实单成交价格已跌至1670元/吨附近，而本次调价则是将官方价格下调至1670元/吨的前期实单成交价格。但根据个别硅煤贸易商反馈，新疆地区粘结硅煤同样面临着出货不畅的问题，且预估实单成交价格依旧会有一定让利空间。 目前硅煤市场后续价格走势不确定性较多，从需求看，未来随着丰水期不断逼近硅厂采购需求会逐渐增加，但成本面看短期内或仍偏弱势运行，综合来看，后续硅煤市场价格或偏稳运行为主，但有概率受成本影响价格继续小幅走低。

SMM3月12日讯：          二月镀锌整体开工率上升，但华东、华北以及华南三地开工率涨跌互现，原因几何？        二月华北地区的开工率回升。华北地区主要生产镀锌管，年后基建项目复工进度较为缓慢，虽2025年前2个月，全国共发行地方债1.86万亿元，较上年同期大幅增加，发行节奏明显前置，但落实到实体仍需时间。但镀锌管贸易商年前担心关税问题，并未进行大量囤货，年后黑色价格稳定，适时进行补库，虽终端复工较慢，但镀锌管走货较为稳定，镀锌管企开工较好，带动华北地区整体开工率的上行。            二月华东地区的开工率有所下降。华东地区的镀锌厂主要以生产结构件为主，但华东地区多为中小型企业，开工时间普遍较晚，多为正月十五之后开工，较年前开工天数下降，且部分企业在年后进行检修，2月为进行生产，拖累开工下行，订单方面，铁塔企业订单对比其他订单仍然较好，但多为年前订单，年后新订单仍需时间。年后“抢出口”情况基本已结束，综合来看华东地区开工率下行。          二月，华南地区的开工率有所提升，主要因华南气温适宜，降雨较少，下游亦担心三月梅雨季节影响运输，要货增多，且农业管订单仍然较旺，企业生产积极性增加开工率上行。        展望三月，下游企业对于三月消费仍有一定预期，企业排产计划较高，预计三月各地区开工率普遍提升。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月12日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27332元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27280-27980元/吨，均价较上周有所上涨。 在成本方面，近期伦镍价格在短周期内高位震荡运行。同时，刚果暂停钴出口的决定导致钴价大幅上涨，进而推高了MHP中的钴系数。此外，MHP卖方的挺价情绪较强，MHP系数持续走高，部分贸易商已停止报价。预计硫酸镍的成本仍有上升空间。在需求方面，上周由于硫酸钴价格的显著上涨，前驱体厂暂停了对前驱体的报价，导致其对原料的采购变得谨慎，这使得传统采购节点的前驱体厂对镍盐的采购节奏有所放缓，但仍有采购需求。从供应角度来看，受原料采购价格上升的影响，镍盐生产商的挺价情绪有所增强。综合分析，考虑到市场仍存在需求，以及成本上升对镍盐厂挺价情绪的推动，预计短期内镍盐价格仍有进一步上涨的空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM3月11日讯： 今日1#电解铜现货对当月2503合约报贴水10/吨-升水30元/吨，均价报升水10元/吨，较上一交易日涨10元/吨；平水铜成交价78410~78730 元/吨，升水铜成交价78430~78750元/吨。沪铜2503合约早盘高开高走，早盘自78500元/吨附近一路上行，突破79000元/吨，期间上测79390元/吨。沪铜2503合约对2504合约隔月月差波动于C60- C110元/吨。 隔夜铜价回归高位，供应紧张预期使得持货商捂货惜售。盘初持货商报主流平水铜贴水20元/吨-平水价格/吨附近，好铜报升水10元/吨-升水30元/吨。持货商对后市冶炼厂供应持偏紧预期，进入主流交易时段，主流平水铜报贴水10元/吨-升水10元/吨成交，好铜报升水20元/吨-升水30元/吨成交。湿法铜报贴水50元/吨附近成交。至上午11点前市场报盘企稳，市场部分买方逢低补货，现货升水底部持续抬升。 早市报盘持续坚挺，但铜价破位上行后市场成交逐渐冷清。现货升水上行原因主要为持货商结构博弈与供应紧缺预期所致。预计明日现货升水仍将企稳运行。

据SMM了解，今日上海地区现款现货的大厂银锭的TD升贴水报价在-1~0元/千克，对沪期银2504合约升水0-2元/千克报价或对2506合约贴水12-16元/吨报价。除个别贸易商昨天逢低清库，今日暂停报价外，多数持货商积极报盘但成交低迷，银价再度站稳8000元/吨一线后，买方谨慎观望，询价意愿降低，成交稍有转淡。 》查看SMM贵金属现货报价

2025年3月，白银市场在经历了年初的强劲反弹后，近期高位企稳。需要注意的是，TD-沪银结构转为back出现变化，市场多头获利了结情绪升温，白银价格面临一定的承压态势。 市场结构变化：多头止盈与获利回吐 国内市场上，3月以来，白银现货价格偶尔倒挂沪期银主力合约，而昨日早盘TD-沪银结构更是由contango转为back结构，今天情况并未改善，现货市场上TD升水几乎无法成交，大厂平水少量成交，市场上对沪银4月合约平水或小幅贴水报价的持货商略具优势。 尽管白银价格在年初受益于美联储降息预期和工业需求增长的推动，2025年看涨热情高涨，亦被彼时的市场交易者给出过高预期。但随着价格逼近关键阻力位，叠加美联储6月份降息的定价已经被完全消化，部分投资者选择获利了结。LMBA现货白银价格在32.55美元/盎司附近徘徊，技术分析显示，白银价格在33美元附近面临较强阻力，多头获利回吐压力明显。进一步上涨需要更多动能或其他利多提振。 工业需求与精炼银供应 新能源、光伏和5G等领域的快速发展预期使白银工业需求保持高景气，这也是2025年白银存在强支撑价格的重要因素。世界白银协会预计2025年全球白银市场将面临1.49亿盎司的供需缺口，这也是建立在工业需求高增长的背景之下。中长期供需失衡的格局在一定程度上限制了白银价格的下跌空间，但短期内难以成为推动价格大幅上涨的因素。 一季度，供应端的增量跑在需求增长之前——2月白银产量环比上涨2.4%，同比上涨15.4%。由于25年市场预测白银价格仍处于相对高位，因此部分冶炼厂为保证受益也增加了25年对应的生产计划并提前储备了相关原料，另外，部分技改检修的铅冶炼企业也有再3月提产银铅的需求，因此预计3月银产量仍有上涨。下游2月开工下滑后，3月缓慢恢复，但据SMM了解，生产订单增长相对温和，叠加银价走高后备库积极性下滑，现货白银出现短暂库存累增。 3月价格展望 综合来看，2025年3月白银价格可能面临一定的承压态势，美联储2025年继续降息、2月经济数据表现不佳等的定价已在一季度交易结束，降息节奏和幅度上的不确定性将持续扰动贵金属价格。 尽管工业需求和供应短缺为价格提供了底部支撑、投资者对全球经济不确定性和地缘政治风险的关注度依然使白银的避险需求不减。但美联储政策的不确定性、多头短期获利了结的情绪和国内白银去库放缓或出现小幅累增等情况，都可能限制白银价格的上涨空间。 》查看SMM贵金属现货报价    

SMM3月10日讯： 今日1#电解铜现货对当月2503合约报贴水20/吨-升水20元/吨，均价报平水价格/吨，较上一交易日涨5元/吨；平水铜成交价77530~77770元/吨，升水铜成交价77550~77790元/吨。沪铜2503合约早盘大幅回落，低开后小幅回暖之77660元/吨附近。沪铜2503合约对2504合约隔月月差波动于C20- C80元/吨。 隔夜铜价大幅回落，下游补货意愿较昨日小幅回暖，持货商仍挺价与平水附近。盘初持货商报主流平水铜贴水30元/吨-贴水10元/吨附近，好铜报贴水10元/吨-升水10元/吨。部分持货商低价甩货未领跌市场，主流货源报价仍然坚挺。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水20元/吨-贴水10元/吨成交，好铜报贴水10元/吨-升水20元/吨成交。湿法铜报贴水80元/吨附近成交。至上午11点前市场报盘稳定，好铜报盘居高不下，进口非注册货源与平水铜价差持续收窄。 日内下游订单有所回暖，但厂内成品库存仍有待去化，现货交投情绪整体仅小幅复苏。因沪期铜2403合约最后交易日临近，预计现货升水将于平水附近窄幅波动。