SMM6月30日讯：             截至6月30日，沪锌主力收于22495元/吨，单月上涨270元/吨，跌幅1.21%。6月锌价先抑后扬，于月中探低21660元/吨，接着一路回升于月尾摸高22570元/吨。进入7月，锌价会如何运行？ 宏观角度。六月，地缘政治风险增加，贸易前景不确定性增加，后风险降低，且美国经济数据疲软，美指和美债利率出现回落，推升美联储降息预期；中美元首通话带来市场乐观预期，且央行万亿逆回购操作，释放流动性促内需意向明显，同时国内上海陆家嘴论坛，央行推出8项政策举措支持上海国际金融中心建设，货币政策为主，宏观情绪偏暖。进入7月，地缘政治风波仍存，美国经济数据仍然较弱，市场对降息预期又起。 供应端。随着冶炼厂新增产能的不断释放和检修企业的陆续恢复，叠加部分地区进入丰水期，电费有所下调，企业加上硫酸和小金属利润同比处于高位，企业生产积极性较高，精炼锌增量趋势不改，进口方面虽5月锌锭及锌精矿进口量有所降低，但锌精矿进口量同比增加84.26%仍然处于高位，供应较为宽松，但增量不及预期。进入7月，随着前期进口矿的集中到货，冶炼厂原料库存相对宽松，虽7月部分大型冶炼厂检修，但矿加工费继续上调，精炼锌企业生产利润较好，且7月仍有部分新增锌锭产能逐渐释放，预计7月整体锌锭供应水平依旧强劲。     消费端。6月随着气温逐渐上升以及梅雨季节来临，基建项目施工受限，终端各板块订单有所滑落，前期出口订单也在持续消化，国内需求较弱，整体来看，6月锌下游消费逐渐下降。进入7月，今年第三批消费品以旧换新资金将于7月下达，相关部门将分领域制定落实到每月、每周的“国补”资金使用计划，保障消费品以旧换新政策全年有序实施，但随着高温天气增加及强降雨天气频发，终端施工受限，预计7月需求或有所下滑，锌消费逐渐走弱。   展望7月，国内基本面上供强需弱格局显现，锌锭产量增加，预计锌锭社会库存或开始累库，对锌价或形成压力，但海外基本面扰动较多，东南亚国家锌需求较好，LME库存持续去库至低位，海外较为强劲，或给予锌价支撑，需持续关注后续宏观指引以及海外基本面表现。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 2025年6月，SMM三元前驱体产量环比增长2.3%， 同比增加16.5% 。 从系别结构来看，5系前驱体占比为16.76%，6系占比为42.33%，8系占比为28.34%。其中，6系产品凭借显著的成本优势，在终端汽车市场价格战持续的背景下，获得更多厂商青睐，市场份额持续提升，对5系和8系产品形成一定挤压。 动力市场方面，国内终端整车销量不及预期，整体需求偏弱，仅少量新车型的备货需求拉动了一定订单；海外市场同样表现疲软，部分订单出现转移。消费市场方面，小动力市场6月需求较前两个月趋于平淡，叠加当月原材料价格整体处于下行态势，对市场成交带来一定负面影响。同时，6月作为半年度节点，部分企业为改善现金流开展去库存操作。 展望7月，下游需求预计仍将整体偏弱，但存在阶段性补库行为，市场有望小幅回暖，预计7月三元前驱体排产环比增长1.14%。

6 月热卷产量增幅略低于预期 根据SMM数据，截至6月26日，国内热卷产量周均值为407.68万吨，呈现逐步上升走势，环比5月小幅增加1.32%。6月热卷产量增幅略低于预期，主要原因在于，6月，东北、华东、华北及西部等区域仍有钢厂检修影响；此外，近期螺纹、热卷生产利润差距较小，部分钢厂铁水有所调整。综合影响下，6月热卷产量小幅增加，增幅低于预期。   根据已公布检修情况，7月热轧检修影响量环比下降17.49万吨 7月热轧检修影响量暂为34.21万吨，环比上月下降17.49万吨。从区域情况来看，7月已公布的检修分布于东北、西部等市场，其中多数检修为年度检修。 另一方面，从 利润 情况来看，6月，钢价小幅波动而原料价格走弱，钢厂利润环比修复，其中，热轧利润从5月平均水平130.40元增加至199.44元/吨，螺纹利润从5月平均水平107.13元增加至154.23元/吨， 利润环比上升背景下，钢厂生产积极性尚可。 7 月，国内热卷产量预计继续增加 综合来看，国内钢厂7月检修影响量环比6月小幅下降，叠加钢厂利润上升，钢厂生产积极性尚可，SMM预计7月国内主流钢厂热卷产量环比继续增加。然而，考虑到淡季影响加大，部分下游行业需求承压走弱，订单及库存压力也将逐步抬升，预计7月产量增幅有限。

        SMM6月30日讯：据SMM了解，截至6月30日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.63万吨，较6月23日增加600余吨；较6月26日增加300余吨。         近期，原生铅冶炼企业检修后恢复，加之再生铅亏损修复，再生铅企业有意复产，供应阶段性预期增量。同时沪铅于万七上方震荡，持货商多积极报价出货，期间电解铅主要产地报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水70元/吨出厂，且部分持货商进行保值操作。而当前距离下一轮交割日为时尚早，持货商多偏向于出现货，但下游企业需求有限，仅以刚需采购，铅冶炼企业厂库库存已有增加，持货商移库量则不多，故社会库存仅是小增。当前下游企业维持按需采购，加上交割时间尚远，铅锭社会库存虽有上升预期，但在再生铅企业大范围复产之前，预计短期社库暂无大量累库预期，同时需关注铅冶炼企业生产动向。

日内银价走弱，据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单持货商仍对TD升水3-5元/千克报价或对沪期银2508合约的报价贴水15-18元/千克报价，尽管升水成交相对困难，但因加贸出口集中交付等影响，现货市场流通货源偏紧，国内现货市场成交寡淡。临近年中月底现货市场部分持货商关账观望暂停报价，部分持货商库存下滑后惜售观望，下游逢低采购积极议价，但实际成交整体偏淡。   》查看SMM贵金属现货报价

SMM6月30日讯：                                           今日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水100-升水160元/吨，均价报价升水130 元/吨，较上一交易日上涨20元/吨；SMM1#电解铜价格为79860~80120元/吨。早盘沪期铜波动频繁，盘初短暂冲高80080元/吨后开始骤跌，短暂触低79690元/吨，随后空头减仓盘面重新走高，上午收盘时再次回到80000元/吨一线。隔月BACK月差走扩，上午波动于150-210元/吨。        日内为季度末，多数企业现货不参与采销，部分持货商持货保持挺价态度。早盘盘初铁峰类升水60-80元/吨被抢，随后升水90-100元/吨。主流平水铜升水100-140元/吨，好铜升水140-160元/吨。BMK等升水40元/吨成交不佳，非注册均升水报价，下游还盘贴水，然持货商出货意愿降低。        日内成交拉锯，月末几个交易日贸易商积极收取低价货源，预计明日进入7月首个交易日现货报价仍然坚挺，但需注意月差走扩对现货升水的压制。  

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月30日讯： 近日光伏玻璃企业聚集讨论当前供需矛盾，目前玻璃“内卷式”竞争带来的伤害逐渐增大，在需求减弱的背景下，供应端过剩量日益增多，为避免企业之间竞争加剧使得市场恶性循环， 多数玻璃企业计划7月开始减产改善供应端，减产规模预计将达到30％。 图 光伏玻璃产量走势   数据来源：SMM 供应端其实 6月已经开始进行减产操作 ，SMM统计6月国内 共有3850吨/天产能开始放水或焖炉，此外新增3020吨/天产能堵口 ，近日国内再度新增一座650吨/天窑炉减产，供应量下降速度较快。导致玻璃产量下降速度加快的主要原因为需求端的萎靡，近几月来，国内组件产量接连下降，需求快速走弱，玻璃供应端受前期点火新增窑炉的影响反而开始上升，导致国内供需错配，玻璃企业库存开始上升，据SMM了解，部分玻璃企业库存接近45天，临近爆仓。 在库存的压力影响下，玻璃价格开始下跌，且连续跌至成本线下 ，此原因为 本轮减产的初始原因 。 近日部分玻璃企业相聚一堂协商后续走势， 原定减产规模仅有10％左右，但此规模尚不能解决供需之间矛盾 ，故在原有基础上，头部企业计划增大减产量， 预计使得本轮减产规模达到30％。 近期部分玻璃企业已开始规划后续放水节奏，预计7月国内光伏玻璃产量，虽然生产天数的增加，但减产规模的扩大使玻璃产量将出现今年春节之后的首次产量下降， 预估7月玻璃供应量将减少至45GW左右。

据SMM评估，2025年6月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量整体与上月相比，环比大幅下降21.5%左右。详细来说，目前SMM评估的33家调研对象中有15家厂家0产；量，和上月相比增加4家；15家厂家呈产量缩减状态，和上月相比减少4家；3家厂家产量基本正常，比上月相比不变。从锑锭产量的情况来看，6月锑产量在继5月产量小幅上升后再次大幅下降，不少市场人士认为这是正常现象，近期市场价格的大幅下跌也导致市场产量本身弹性较大，加上进入夏季，大量厂家进入检修停产，限制生产，降低库存，缓解销售压力。而目前海外矿源依旧无法大量进入国内市场，市场人士表示国内原料整体供应还是依旧紧张。不过随着6月底7月初预计还会有厂家宣布停产减产。市场人士预计2025年7月全国锑锭产量较6月相比应该依旧有很大可能出现下降。 说明： SMM自2022年5月起，公布 SMM 全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）评估产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“上海有色网”）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 *此本报告中的所有数据是基于公开的市场信息（包括但不仅限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口数据、各大协会和机构公布的各类数据等等），并依托SMM内部数据库模型，由上海有色网研究小组综合进行内部加工处理，并给出合理推断。报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。 上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。