SMM10月23日讯：据SMM了解，截至10月23日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.19万吨，较10月16日下降0.57万吨，较10月20日下降0.58万吨，并降至2024年9月5日以来的低位。         近期，铅蓄电池企业开工率稳中有升，下游企业采购积极，而再生铅企业复产进度相对缓慢，下游刚需更多的偏向原生铅板块，其中河南、湖南等地区冶炼企业厂库纷纷下降。同时内蒙古、河北等地区物流车辆紧张情况尚存，河南地区铅锭排队提货的情况从上周持续至本周，故部分下游企业继续消耗周边社会仓库的铅锭库存，铅锭社库进一步下降。另今日铅价大幅上涨，铅冶炼利润向好，或刺激铅冶炼企业复产与提产进度加快，同时铅进口窗口打开，铅市场进口铅报价增多，关注后续铅锭实际供应增量的兑现，但生产或进口仍需一定时间周期，短期铅锭社库或维持低位。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

今日银价高位震荡，现货市场仍维持高升水报价成交。日内TD-沪银主力2512合约基差维持10-20元/千克，上海地区银锭持货商对TD升水小幅下调至50-70元/千克或对沪期银2512合约升水40-60元/千克报价成交，深圳地区银锭持货商对沪期银2512合约升水40-50元/千克成交,另有部分持货商对沪期银2512合约升水50-70元/千克惜售观望。短期国内市场现货升水小幅回落，下游刚需补库逢低采购，随着贵金属投机买入热度回落，现货升水或陆续回落至正常水平。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 10月23日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28439/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28450-28650元/吨，均价较昨日持平。 从成本端来看，中美贸易摩擦以及美联储降息预期依旧共同影响市场，镍价维持震荡，镍盐生产即期成本近期整体有所回落；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单外售量较少，叠加原材料成本压力，有力支撑镍盐厂报价；从需求端来看，临近月底，部分厂商询价情绪有所上行，但成交相对较少。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.6，下游前驱厂采购情绪因子为3.1，一体化企业情绪因子为2.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，月末采购节点将至，镍盐价格预计依旧维持较高水平。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM10月23日讯： 10月当前玻璃报价价格分别为：2.0mm单层镀膜报价（12.6-13.6元/平方米）；2.0mm双层镀膜报价（13.6-14.6元/平方米）；3.2mm单层镀膜报价（19.5-21.0元/平方米）；3.2mm双层镀膜报价（20.5-22.0元/平方米）；2.0mm背面玻璃报价（11.6-12.6元/平方米）。本周国内竞价氛围浓厚，虽然头部玻璃企业挺价情绪较为一致，但当前国内部分二线企业以及三线企业库存水位压力持续增加，迫于后续订单，故开始让利出货，据SMM了解，当前市场2.0mm单层镀膜玻璃最低成交基准价格已下降至12.5元/平方米左右，预计后续仍有继续下调可能。 图 光伏玻璃价格走势 数据来源：SMM 此次价格下降的主要原因为前期挺价致使玻璃采购情绪转弱，同时需求端的下降以及前期组件企业的玻璃库存充足联合导致此轮价格下跌。国庆节前，玻璃行业库存水位仅16天左右，进入10月，市场开始风云突变，组件需求的降低以及玻璃供应端较多增长预期使得组件采买意愿迅速下降，三周过后，玻璃库存水位升至25天，且在月底时间，预计库存水位仍将继续上升，组件当前以消耗自身前期囤货库存为主。且在当前市场低迷情绪之下，部分二三线组件企业采买甚至不以月度为主，偏向于短周期、高频次采买，一单一议价进一步压迫玻璃价格。 故整体判断后续价格，10月后结算周期，首先210对应玻璃大版型议价幅度预计将收窄，当前1元/平方米的加价基本已无法成交，主流加价为0.5元/平方米。此外2.0mm单层镀膜主流版型预计收到部分玻璃企业的低价竞争影响，主流成交或将下降至12.5元/平方米，部分小厂有意让利至12元/平方米，但具体成交情况仍等月底谈判博弈敲定，整体来啊可能，预计Q4季度玻璃价格支撑明显减弱，基本面判断价格将进入下行通道。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13133元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为36306美元/钴金属吨。 从供应端分析，近期，从现货市场来看,部分贸易商可外售库存较少因而报价高位支撑,目前主流报价镍系数为89-90%M， 成交系数主流89M 。刚果（金）政策发布出口禁令延期并采取配额，叠加下游补库影响，硫酸钴的价格也有所上行，推动MHP中钴的报价及成交系数上涨，目前主流报价为80-85%， 成交系数主流80，85系数暂未有成交消息 。从需求端来看，受刚果（金）出口禁令延期+配额影响，近期有部分镍盐厂及电镍厂进行询单补库，整体采购情绪上升。综合来看,市场供需偏紧,预期镍系数和钴系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

盘面：隔夜，伦锌开于2991美元/吨，盘初伦锌短暂探低于2982美元/吨，随后空头减仓，伦锌一路震荡上行，于夜盘摸高于3031美元/吨，终收涨报3019.5美元/吨，涨26美元/吨，涨幅0.87%，成交量增至1.2万手，持仓量减2424手至22.2万手。隔夜，沪锌主力2512合约开于22030元/吨，盘初沪锌短暂探低于22025元/吨，随后空头减仓，沪锌震荡上行摸高于22180元/吨，终收涨报22140元/吨，涨140元/吨，涨幅0.64%，成交量降至74255手，持仓量降4264手至12.8万手。 宏观： “停摆”持续，美参议院第12次否决临时拨款法案；媒体：特朗普政府准备展开药品调查，为新关税铺路；消息人士：为向特朗普示好，高市早苗拟定一篮子采购计划；谷歌宣布成功研发具有里程碑意义的量子计算算法；前三季度我国涉外收支总规模创历史同期新高；深圳：力争到2027年底，境内外上市公司总市值突破20万亿元。 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为2.27，出货情绪为2.5。临近长单末尾，昨日上海市场贸易商接货情绪不高，整体现货交投略显清淡，下游订单一般，现货采买同样刚需，整体成交弱势运行，现货升水较前日持稳。 广东：昨日广东地区精炼锌采购情绪为2.15，销售情绪为2.19。当前锌价整体震荡运行，面对偏低升贴水，贸易商及下游少量备库推动升贴水上行；不过贸易商间交投更活跃，且低升贴水致使贸易商出货积极性不足、挺价情绪浓厚。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为2.11，出货情绪为2.49。昨日锌价小幅震荡，下游消费相对较差，采买情绪较弱，出货不畅下贸易商报价小幅下调，贸易商交投为主，整体市场成交较差。 宁波：前期到货的永昌、安宁等长单锌锭基本出货完毕，昨日宁波市场几无现货报价，部分贸易商开始预售后续到货锌锭，下游企业虽积极询价但因货量限制几无现货成交，需持续关注后续锌锭到货情况。 社会库存：10月22日LME锌库存减少1975吨或5.3%至35300吨；据SMM沟通了解，截至本周一（10月20日），SMM七地锌锭库存总量为16.53万吨，较10月13日增加0.22万吨，较10月16日增加0.26万吨，国内库存增加。 锌价预判：隔夜，伦锌录得三连阳，回踩5/10日均线，伦锌继续去库，LMEback结构达历史新高，空头避险减仓，而美元表现疲软，伦锌继续拉涨，预计今日伦锌高位震荡为主。隔夜，沪锌录得一大阳柱，外盘走势较强拉动内盘上涨，但出口窗口打开后国内锌锭出口量相对有限，10月整体消费不及预期，供大于求格局难以改变，预计今日沪锌震荡为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 10月22日讯：据海关总署最新数据显示，2025年9月中国磷酸铁锂出口量为3091.99吨，环比8月上涨54.6%，同比去年增599%。价格方面，2025年9月磷酸铁锂出口均价5131.6美元/吨，折合人民币约36,550元/吨。较8月均价下跌865.58美元/吨，环比下跌约2.45%。 2025年9月海关总署进口数据中，中国磷酸铁锂出口至加拿大的量级最大，占总出口量的31.6%，主要由江苏省出口；第二名为波兰，出口至波兰的磷酸铁锂为942吨，占总出口量的 30.47%；第三名为美国，出口至美国的磷酸铁锂为504.6吨，占出口量的16.3%。另还有出口目的地为泰国、中国台湾、韩国等地区。值得注意的是，作为中国磷酸铁锂出口量最大的地区-越南，在本月出口量有较大减量，由8月的792吨下降至82吨，取而代之的是加拿大和波兰。 另外，据中国海关进口数据方面显示，9月中国磷酸铁锂进口量为882公斤，主要由韩国进口，进口均价为6675.7美元/吨。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 吕彦霖 021-20707875 陈泊霖021-51666836

SMM10月22日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水10-升水70元/吨，均价报价升水30元/吨，较上一交易下降20元/吨；SMM1#电解铜价格84840~85070元/吨。早盘沪期铜窄幅波动，短暂下测84780元/吨后重新回升到85000元/吨附近。跨月价差在C40-C10元/吨波动；沪铜当月进口亏损收敛至800元/吨附近。 日内采销情绪继续走低，上海地区电解铜采购情绪为3.00，销售情绪为3.12 历史数据可以查询数据库 。持货商报价平水铜升水10至升水40元/吨随后成交在贴水10至升水30元/吨，个别品牌少量成交在贴水20元/吨附近。好铜价格走低，成交在升水60元/顿附近。日内缅甸以及BMOOK等到货，成交贴水50元/吨附近。 展望明日，沪铜现货升水预计继续走弱，但是贴水有限，上午交易时段月差收敛，套利商小幅盈利让利升水，明日若铜价企稳，预计升水难有较大波动。