》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 6月22日讯： 持续高企！5月至今国内铝水棒供应依旧充足。尽管5月国内铝价缓慢上行修复两万关口，致使铝棒加工费进入下降通道，但因下游出口受关税战影响小于预期，且淡旺季交替阶段国内需求整体保持稳定，仍得以居于近三年同期低位的铝棒社会库存，支撑5月铝棒加工费重心始终居于300元/吨的关键成本预警线附近。因此，在铝水比例仍有冲高动能的大背景下，5月各地铝棒企业生产整体维持高强节奏， 国内5月铝水棒的日均产量环比4月持平于4.9万吨/天附近 。 据SMM最新的月度调研数据，目前SMM铝水棒月度调研样本企业数量共计173家，总产能为3180.5万吨，较上月持平。 2025年5月（31天）全国铝水棒总产量150.9万吨，环比2025年4月（30天）增加4.1万吨，增幅为2.8%；同比去年同期增加5.2万吨，增幅为3.6%。国内5月铝水棒开工率为56.9%，环比上升1.5% 。分地区来看，因5月有效开工天数环比增加，且五一假期对生产几无影响，5月全国各省份铝棒产量均有不同程度的上升，带动5月国内铝水比例继续走高。 进入6月，国内外低库存引爆一波市场“逼仓”行情，现货铝价冲高一度逼近两万一大关。铝价持续高企抑制消费，叠加下游淡季氛围愈加浓厚，各类终端需求均表现疲弱，铝棒去库乏力累库拐点将至，铝棒加工费“雪上加霜”快速“跳水”，供需格局渐趋崩塌，部分消费地更是出现“零加工费”或“负加工费”行情，铝棒生产企业再度面临严重的库存和资金压力。据SMM调研统计， 6月中旬国内铝棒厂内库存约为10.77万吨，环比增加2.14万吨，增幅为24.8%；平均库存天数达2.2天，环比增加0.4天。SMM认为，因上半年铝棒加工费整体表现差强人意，6月初短期压力下后续走势仍有较大不确定性，厂家基本选择勉力维持生产的基本稳定，6月大部分铝棒企业仍正常执行铝水长单，仅在可调整范围内进行边际调整，对于是否停减产仍持谨慎观望态度。不过，目前西南地区部分棒厂已有一定减产意愿，若加工费持续低迷，不排除减产幅度和规模会进一步扩大。暂时SMM预计6月国内铝水棒产量较5月高位或出现较明显回落，至140-145万吨附近 。     数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 本周回收事件进展如下： 【5万吨锂电回收项目或落地重庆】近日，重庆市綦江区发改委平台发布重庆绿金再生资源综合利用有限公司新能源汽车电池回收及综合利用项目受理公示。综合利用新能源汽车退役锂电池5万吨，其中废旧三元锂电池1万吨，废旧磷酸铁锂电池4万吨；综合处理后产品为锂电池12000t、碳酸锂3336t、硫酸锰1954.25t、硫酸钴2157.21t、硫酸镍5052.07t、硫酸钠7140.33t。     【3000吨锂电项目来了】6月18日，大中矿业发布公告称，公司拟在临武县建设“年产3000吨金属锂电池新材料项目”，项目总投资10亿元。具体来看，本次项目分三期建设金属锂电池新材料生产线，其中，一期为科研攻关阶段，2025年完成金属锂电池新材料研发、小试、中试；二期规划建设年产1000吨金属锂电池新材料生产线，计划于2026年4月开工建设，2027年底建成投产；三期规划建设年产2000吨金属锂电池新材料生产线，计划于2027年6月开工建设，2028年底建成投产。     【2万吨六氟磷酸锂项目投产】近日，由中建安装承建的浙江健立化学年产2000吨六氟磷酸锂建设项目一次投产成功。本项目为项目一期，由浙江健立化学有限公司（简称：健立化学）实施，建设地址为浙江台州仙居经济开发区现代医药化工园区。整个项目总投资51.8亿元，生产内容包含年产2万吨六氟磷酸锂、5000吨双氟磺酰亚胺锂、2000吨碳酸亚乙烯酯、5万吨锂电池电解液，同时生产100498吨/年工业盐酸、7204吨/年亚硫酸钠等副产品。除已投产的一期内容外，其余部分均在第二期实施。     【5万吨锂电回收项目一期试生产在即】近日，从襄城新闻了解到，湖北睿派新能源科技有限公司年产5万吨磷酸铁锂正极材料项目一期首条产线即将进行调试生产。据了解，该项目位于湖北襄阳襄城经济开发区，作为湖北省重点新能源产业项目，该项目总投资20亿元，将建设废旧锂电池综合回收利用及锂电池材料再生项目，项目计划分两期实施，其中一期建设年产2.5万吨磷酸铁锂正极材料生产线。   【梅州1.5万吨锂电池再生利用项目落地】近日，广东省梅州市人民政府就广东达成能源科技有限公司年处理1.5万吨废旧锂电池拆解再生利用生产线新建项目进行了环境影响报告书受理公告。公司拟投资1.3亿元在兴宁市新陂镇茅塘村205国道旁（广东弘和高新材料股份有限公司内）建设年处理1.5万吨废旧锂电池拆解再生利用生产线新建项目，项目仅通过物理破碎分选的方式将废旧锂离子电池各主要材料进行分离。   【新型再生资源循环产业基地开工】 6月10日，马店河新型再生资源循环产业基地、液流储能系统&铅炭储能系统马店河新型储能制造基地奠基动工仪式在位于广东省茂名市电白区的马店河新型储能产业园举行。其中，含锌溴液流储能基地总投资30亿元，分三期，一期建设占地30亩；再生资源循环产业基地总投资17亿元，将建设由自动机器人转运，自主知识产权的安全生产平台，分三期，一期建设占地30亩，具备技术壁垒、绿色闭环、产业协同等优势，建成后将实现年产值20亿元。   【年产4万吨磷酸锰铁锂项目来了】近日，位于湖南长沙望城经开区铜官工业片区蒙星纳米项目正加速推进各项施工建设，项目预计今年6月底投产运营。据悉，蒙星纳米建设项目总投资约3.5亿元，包含2栋厂房、1栋办公楼和配套公辅工程，总建筑面积为33416.97平方米。   【安徽省界首市1.5万吨废旧锂电池来了】近日，安徽省界首市人民政府发布了安徽得赢新材料科技有限公司绿色智能化处理废旧锂电池技改项目第一次环境影响评价信息公开。这一举措标志着安徽省在动力锂电池回收利用领域又迈出坚实一步。项目建成后，将具备年处理5000吨废旧锂电池及1万吨废锂电极片的能力，为废旧锂电池的高效处理和资源回收提供有力支持。   【5万吨退役动力电池梯次利用项目落地】近日，安徽省蚌埠市生态环境局对《安徽国兰智能装备有限公司年产500台储能产品集装箱及500套集装箱储能产品和年梯次利用50000吨退役动力电池项目（一期）环境影响报告表》进行了审批前公示。这一项目的推进，为安徽省在新能源领域的产业发展增添了新的活力。该项目总投资1.2亿元，规划建设1条储能集装箱生产线，并配套智能化仓储系统和MES信息化溯源管理系统，预计建成后将形成年产500台储能集装箱的生产能力，同时具备年梯次利用5万吨退役动力电池的能力。   【西宁市万吨级废旧锂离子电池处理项目落地】近日，青海省西宁市大通回族土族自治县人民政府发布了《青海海鼎集团青海鼎能环保科技有限公司电解铝危固废二期综合利用项目》环境影响报告书公众参与第二次公示信息。这一项目的推进，对于当地的资源循环利用和生态环境保护具有重要意义。该项目位于西宁市大通县北川工业园区清平路北侧，投资22000万元。建成后将实现年处理8万吨大修渣及2万吨炭渣，年产工业级碳酸锂3108t、氯化钾2124t、氯化钠8934t、硫酸盐混合物9796t（硫酸钠硫酸钾混合物）、干式防渗料17928t、氟化镁2084t、石墨粉26214t、再生电解质30840t，钢棒8000t               》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

2025年6月21日晚，刚果战略矿产市场监管和控制局（ARECOMS）鉴于市场上库存量持续高企，已决定将2月22日临时禁令的期限自本决定生效之日起再延长三个月，以下是原文件以及原文翻译： 关于延长暂停来自刚果民主共和国的钴出口的临时决定 根据2025年2月22日关于暂时暂停刚果民主共和国钴出口的第001/ ARECOMS/2025号决定，特此通知矿业部门运营者，2025年6月21日，矿产监管与控制机构(ARECOMS)董事会采取了重大监管措施，其要点概述如下: 1.鉴于市场上库存量持续高企，已决定将该临时禁令的期限自本决定生效之日起再延长三个月，适用于刚果民主共和国所有源自采矿的钴出口，无论其来自工业、半工业、小规模还是手工开采。 2.矿产品管制局预计将在暂停期结束前宣布一项新的决定。如有必要，本决定将修改、延长或终止这一临时暂停措施。 本决定自签署之日起生效。   政策背景： 作为全球最主要的钴生产国，刚果（金）拥有丰富的钴资源。中国作为全球最大的钴消费国之一，长期以来高度依赖刚果（金）的钴原料供应。 然而，近年来全球钴市场持续面临供应过剩压力，导致价格大幅下滑。国际金属钴价格一度最低下降到9.6美元/磅，钴原料价格更是探至5.78美元/磅的低位。价格暴跌严重冲击了刚果（金）的财政收入以及全球钴冶炼企业的盈利能力。 为应对这一困境，刚果（金）政府于 2025年2月22日 首次实施钴出口禁令，旨在： 消化过剩库存：  减少市场供应，缓解库存压力。 提振钴价：  通过限制供应刺激价格回升。 该政策初期效果显著：国际金属钴价格从10美元/磅反弹至15美元/磅，钴原料价格也从6美元/磅跃升至12美元/磅。 受禁令影响下，中国国内钴市场也随之大幅上涨，在当时库存水平相对较低的四氧化三钴和钴盐涨幅最大。   然而，钴 市场供应过剩的基本面尚未根本改善 。 鉴于此，刚果（金）政府决定 延长出口禁令三个月 。此举表明： 全球钴市场 供应过剩 的局面仍未彻底扭转。 刚果（金）政府期望通过 延长限供 进一步消化库存、推高价格。   禁令延期的影响： 根据SMM调研，当前钴产业的库存主要仍集中在上游的矿段，以及下游的电钴、电池等终端，中游的钴盐、四钴、电芯等库存相对偏低，在考虑冶炼企业自身库存和贸易商手中存货的情况下， 我们认为中国冶炼企业库存在8~9月份将下降至一个较低水平。为规避越往后市场库存越低，采购成本进一步上升的风险，我们认为下周开始中游钴盐、四钴和三元企业或将增加采购，市场的实际成交将等到改善。 对中国冶炼企业： 短期内，依赖现有库存尚能维持生产。但禁令延长加剧了原料供应不确定性。未来数月，企业可能面临原料短缺风险，被迫寻求替代来源或加速消耗库存。同时，采购成本上升将挤压利润，甚至可能导致部分企业后期生产精炼钴时亏损。 对刚果（金）： 禁令虽有助于稳定价格，但也意味着该国短期内丧失重要的钴出口外汇收入，财政压力加大，需寻求其他途径填补缺口（如增加其他矿产开采或调整税收）。 对全球市场： 供应紧张加剧：刚果（金）暂停出口将导致全球钴原料供应显著收紧。 价格短期支撑：供应紧张有望在短期内支撑钴价。 需求是关键：价格能否持续回升，最终取决于全球（尤其是电动汽车领域）需求的增长力度。若需求疲软，价格上涨将受限。 供应链重构：可能刺激其他产钴国（如印度尼西亚）增产，并促使消费国寻求多元化供应渠道。 下游传导：钴价波动将影响电池制造商和高科技企业的成本结构，并可能传导至终端产品（如电动车、电子产品）价格。但在这个过程中需要注意到，近年来由于磷酸铁锂电池（LFP）的高性价比，三元电池（NCM）在新能源车（EV）上的占比逐年被挤占，本轮禁令推高钴价，或将提高NCM电池价格，进一步抑制其在EV上的需求，加速LFP对NCM的替代。   未来展望： 本次禁令出台前，市场预期普遍预期刚果（金）政策将延期2个月，3个月的延期在一定程度上算是小幅超过市场预期。随着禁令延长和中国冶炼企业库存持续消耗（预计8月中下旬降至较低水平），钴原料价格存在进一步上涨动力，并带动这个钴全产品价格的提高。然而，这一过程将是 渐进式 的，且高度依赖 下游需求的实际恢复情况 。过快的价格上涨或将抑制下游的需求，若需求疲软，价格上涨将受限。因此在未来的市场中，仍需时刻关注高钴价和需求之间的关系。 总而言之，刚果（金）延长钴出口禁令是其应对市场失衡、提振价格的强力举措。尽管短期内有助于缓解供应过剩、支撑钴价，但也给全球供应链（尤其是中国冶炼企业）带来压力，并也将牺牲刚果（金）自身利益。短期内其无法获得出口收益，长期内如果钴价持续处于高位，或将抑制钴市场需求，并降低刚果（金）出口收益。未来几个月，全球钴市场将继续在 供应紧张与价格波动 中寻求新的平衡点。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 王照宇 021-51666827 周致丞 021-51666711 肖文豪 021-51666872

SMM6 月 21日讯：        本周广东所对合约由2507合约转变至2508合约，在BACK结构下现货升贴水自6月16日的210元/吨走高至6月17日的400元/吨，随后广东升贴水不断下行。那在当前的基本面下广东现货升贴水后续又将如何发展呢？        从供给端来看，6月份随着华南、西南及华中地区部分冶炼厂的正常生产及逐渐复产，SMM预计本月锌锭产量将达到59.02万吨，环比增加4.08万吨。其中华南及西南地区冶炼厂对广东现货起到较大的补充。从数据来看，截止本周五（6月20日）广东社会库存录得万1.01万吨，较本周一增加0.12万吨。虽当前广东社会库存仍处于较低水平，但在西南部分冶炼厂逐渐提产以及结束检修的带动下，广东市场现货供应量预计将逐步走高。        从需求端情况来看，广东地区分布着大量的压铸锌合金企业，同时压铸锌合金企业又对锌锭拥有着较大的需求，从压铸锌合金的月度开工来看，5月压铸锌合金企业开工率录得47.10%，环比降低2.61%，6月压铸锌合金企业开工率预计将继续走低至46.17%，当前已进入季节性消费淡季，终端需求将逐步减弱。   那么从各板块消费情况来看：        房地产板块 ： 6月15日召开的国务院常务会议指出，将构建房地产发展新模式，促进房地产市场平稳、健康、高质量发展。同时截至5月我国商品房销售面积累计降幅录得2.9%，房地产竣工面积累计降幅录得17.3%。从2025年上半年的房地产数据表现来看，我国当前房地产整体运行方向以“稳”为主，这对压铸锌合金下游消费并无明显的提振亮点。        家电板块 ：截至 5 月，我国家用洗衣机、家用电冰箱、房间空气调节器累计产量同比分别录得 9.3%、-1.5% 及 5.9%，去年上半年表现较好的家电消费在今年整体偏弱运行。尽管 2025 年我国家电补贴品类增加、额度提升，但由于去年补贴政策已提前释放了部分换新需求，国内家庭对家电换新的需求相对减弱，同时在上半年的关税扰动及局部地缘政治因素影响下，或对我国家电出口形成一定阻力。        汽车板块 ：截至5月，我国汽车累计产量、累计销量同比分别录得12.7%及10.9%，与上月数据基本持平，但当前已是二季度末，每年 6~8 月为我国汽车销售的季节性淡季，预计汽车板块对压铸锌合金的需求将逐步走弱。        此外从 箱包拉链板块及电子产品板块来看 ，上述两个板块在压铸锌合金市场中的占比较小，除华南地区部分企业因下游客户稳定而需求相对较好外，市场整体表现同样偏弱。而在 出口订单方面 ，前期出口订单表现较好的企业近期订单量同样减少，中美关税 90 天暂缓征收期截至今日仅有 52 天，同时中东局势较为紧张，出口订单后续发展仍存在较大不确定性。因此广东后续市场需求在季节性消费淡季及出口不确定性的影响下预计将逐渐走淡。        综上所述，在供给增加然后需求有逐渐走弱的情况下预计广东市场升贴水近期将依旧呈现下行趋势。         （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

近期，受主产区复工相关消息影响，市场对镁价未来判断看空较多，本周镁锭价格窄幅震荡运行，供需双发拉锯态势尽显。截至到发稿前，今日主产区90镁锭的市场主流成交价在16200-16300元/吨，较上周五上调200元/吨。 随着周中镁价跌破16000元/吨，镁厂降价意愿降低，市场低价货源收缩，部分贸易商选择进场补库带动下游采购量增加，市场成交有所回暖，镁锭市场成交价再度回到16250元/吨。 从市场成交情况来看，本周主要成交集中在周三周四两天，期间贸易商补库意愿较高，带动部分下游进厂采购。回顾近两周的镁价上调原因，主要受到外贸入场补库的影响。此前，镁价长期下跌，导致市场补库意愿较低，而下游原材料库存不断下降。随着镁价回升，下游企业为避免镁价大幅上涨，选择择机补库，市场成交量显著增加。 SMM分析认为，目前镁厂复工时间尚不明确，但随着停产工厂复工消息的扩散，市场心态从此前的供应端库存减少转向未来的累库预期。下游采购普遍趋于谨慎，未来镁价可能缺乏需求端的支撑，预计后续镁价将维持弱势运行。SMM将持续关注主产区复产的具体消息。      

SMM6月20日讯： 根据最新的海关数据显示，2025年5月精炼锌进口量2.67万吨，环比减少0.15万吨或环比下降5.36%，同比下降39.85%%。1-5月精炼锌累计进口量15.59万吨，累计同比下降16.66%。5月精炼锌出口0.14万吨，即5月精炼锌净进口2.53万吨。 5月精炼锌进口前三的国家是哈萨克斯坦1.56万吨（58.7%），澳大利亚0.36万吨（13.56%），西班牙0.28万吨（10.57%）。从分国别数据上来看，西班牙、巴西增量明显，减量主要集中在哈萨克斯坦和澳大利亚。 整体来看5月精炼锌进口环比基本持平，但低于预期，主因5月初进口窗口短暂开启，给到部分零单进口机会，西班牙、巴西锌锭顺势流入，但月内哈锌恢复常规进口量，进口量下降明显；从同比数据上来看进口量下降明显，主要是去年同期保税区货物流入较多，而今年5月保税区货物较少，流入量有限。 进入6月，宏观上中东地缘政治风险增加，美联储利率维持不变，但滞涨风险增加，关税政策暂无进展，宏观情绪偏空；基本面上海外LME库存持续下跌至不足13万吨，冶炼厂增产有限，国内随着进口矿的补充和国内矿山的产量释放，加工费继续上涨，冶炼厂原料充足下，生产积极性较高，而消费端除了因关税问题出口走弱外，国内消费进入季节性淡季，供增需弱下，社会库存开始累库，价格支撑较弱，外强内弱下，沪伦比值走低，进口窗口关闭，但前期锁价的货物仍有流入，预计进口量仍在2.5万吨左右。                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库

【SMM焦炭市场周报20250620】部分钢厂已经对焦炭发起第四轮降价 下周焦炭市场或偏弱运行 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      据海关数据显示，5月中国进口主要生产非注册电解铜国家的电解铜数量与占比均下降，数量和比例分别为15.52万吨和61.33%；该占比为目前2025年1-5月最低值。              从分国别数据来看，5月我国从刚果民主共和国进口数量显著下降，但1-5月进口总计占比近40%。其次从俄罗斯进口数量超过3万吨，目前进口总计17.51万吨，平均单月进口3.5万吨；据SMM与市场交流得到，6月预计俄罗斯货源到中国数量仍在2万吨左右，但可能存在超预期零单到货。             从进口主要国家季节性对比图来看，中国进口主要生产非注册国家电解铜货源仍为主力。但可以观察到随着美国虹吸电解铜，非洲地区尤其是刚果（金）产电解铜更加迅速的进入美国，来往中国数量减少。           从6月内贸市场非注册价格表现来看，感知到6月进口非注册货源仍较为紧俏，且6月多数LME亚洲货源来往中国，非注册进口占比或将被稀释。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

        据了解，截至6月20日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.12万吨，较上周减少300余吨。 本周原生铅冶炼企业检修与恢复并存，其中主要产区西南、华南等地区均有冶炼企业因检修带来一些减量，预计减量影响在下一周扩大。同时华东地区铅冶炼企业检修后恢复，且因冶炼企业增减产的时间差，本周供应呈上升趋势，但存在地域性供应偏紧情况。周初铅价小幅下跌，下游企业按需采购，冶炼企业厂库下降，但下半周在铅价逼近万七关口后，下游企业采购积极性减弱，同时部分冶炼企业因库存不多，出现“低价”惜售情况，故本周原生铅冶炼企业厂库仅略有减量。  

         下周，宏观经济数据主要美国第一季度实际GDP年化季率终值、美国5月核心PCE物价指数年率、美国6月密歇根大学消费者信心指数终值等。本周美联储宣布将联邦基金利率的目标区间保持在4.25%至4.5%不变，符合市场预期。在考虑到美国通胀率接近目标、关税政策等因素，市场仍维持美联储年内降息两次、共50个基点的基准判断，预计美联储最早将于9月份采取进一步行动。 伦铅方面，海外供应趋于过剩，LME铅库存周增2.24万吨，同时LME0-3贴水扩大至-31.21美元/吨，拖累伦铅震荡走弱。此外，中东地缘政治矛盾激化，美国关税问题尚存，市场担忧全球经济前期，仍将制约未来铅价走势。预计下周伦铅将运行于1965-2010美元/吨。 国内沪铅方面，原料供应矛盾突出，分别来自于废电瓶与铅精矿。近期铅精矿进口量减少，使得国产矿与进口矿加工费再度下调，同时废电瓶报废量有限，铅冶炼企业建库困难，且再生铅亏损修复缓慢，两者将影响锭端供应收紧。而铅蓄电池市场消费持续低迷，加之临近年中，大型企业或因年中关账结算而暂缓铅锭采购，供需两淡格局下，铅价将以盘整态势。预计下周沪铅主力将合约运行于16750-17050元/吨。 现货价格预测：16650-16900元/吨。消费端，直至年中、月末，部分下游企业或因关账等因素，散货采购相对减少，更多的偏向于长单采购。供应端，原料供应不足，再生铅亏损难以修复，原生铅企业检修影响加大，现货市场流通货源预计减少，虽因消费拖累，当前现货市场普遍以贴水交易，但供应减量后，现货贴水预计略有收窄。