SMM2月14日讯： 今日SMM1#电解铜现货对当月2302合约报于升水20~升水60元/吨，均价报于40元/吨，较昨日上涨5元/吨。。隔夜美指走低，利好铜价，隔夜沪期铜2302合约站稳68000元/吨，早盘冲高至68600元/吨上方，回吐部分涨幅，随后重心企稳68460元/吨附近，上午收涨于68430元/吨。临近换月，沪期铜2302与2303合约月差主于contango150~contango120元/吨频繁波动，重心较前日有所下扩。 广东地区1#光亮铜报价62900元/吨~63100元/吨，精废价差为1662元/吨，精废价差小幅扩大，利于再生铜原料消费。江西地区今日再生铜杆主流报价67850-68050，较上昨日上涨200元/吨。今日再生铜杆价格对盘面扣减380元/吨。 》订购查看SMM金属现货历

  1月末社会融资规模存量同比增长9.4%，社会融资规模增量5.98万亿人民币，前值13058亿元。新增人民币贷款4.9万亿元，前值1.4万亿元。M2货币供应同比12.6 %，前值 11.8%。    社融就是指一段时间内，实体经济（境内的非金融企业和住户）从整个金融体系获得的资金，主要可以分为四个大类、十多个分项。    社融数据不 仅可以反映实体经济对融资的需求，也可以帮助预测接下来的经济走势，所以社融数据可谓是GDP先行的指标。    1月存量社融增速9.4%，较上个月回落0.2个百分点，新增社融少增1959亿元。1月社融增量规模显著提升，但未及去年1月的6.17万亿元单月历史最高规模。   从社融的结构上来看，信贷仍是社融的支撑项。表外融资增加3485亿元，同比少增996亿元。随着经济温和复苏，企业融资信心和预期修复，信贷需求提高。政府债券融资少增，受去年高基数的影响。1月政府债净融资4140亿元，同比少增1886亿元，对社融拖累有所减弱。2023年各地方政府重振信心准备“大干一场”，因此预计政府会适度提高赤字率，专项债规模，政府融资有望在上半年形成对社融的支撑。   从信贷结构上来看，1月居民贷款增加2572亿元，其中短期贷款增加341亿元、中长期贷款增加2231亿元；企（事）业单位贷款增加4.68万亿元，其中短期贷款增加1.51万亿元、中长期贷款增加3.5万亿元、票据融资减少4127亿元；非银行业金融机构贷款减少585亿元。从数据上看，企业贷款大幅多增，但居民端仍需改善。企业中长期贷款成为信贷增长的主力，1月新增企业中长期贷款同比多增1.4万亿元，同时票据融资同比多减5915亿元。随着疫情达峰，过峰，市场对中国经济预期明显改善，加上政策性开发性金融工具、专项债结存限额、农业农村基建投资、保交楼专项资金等稳增长政策工具落地生效，提升了信贷支持力度，企业信贷规模增加。相反而言，由于疫情放开给居民带了短期阵痛。居民中长期贷款增加2231亿元，同比少增5193亿元，连续9个月少增。对于居民端口，中长期贷款主要来源为房地产。鉴于现阶段房地产销售仍然低迷，居民信贷端口的改善仍需要一段时间。     从货币供给量上来看，1月末，广义货币(M2)余额273.81万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点。狭义货币(M1)余额65.52万亿元，同比增长6.7%，增速分别比上月末和上年同期高3个和8.6个百分点。流通中货币(M0)余额11.46万亿元，同比增长7.9%。当月净投放现金9971亿元。央行春节前一周集中释放流动性，支持本月M2高位增长。1月M1同比增速6.7%，较上月大幅增加3个百分点，M2与M1剪刀差大幅缩窄，随着疫情管控放开，各地经济都在逐步恢复，实体经济活跃度明显增强。   综合来说，1月所发布的金融数据表明，中国经济正在从疫情的阴霾下逐步恢复过来，实体经济活跃度明显提高。因春节原因，资金前置，预计2月将迎来基建的集中开工。值得关注的是，居民中长期信贷仍是信贷结构中拖累项，期待未来房地产端口迎来进一步消费回暖。

2022年12月21日，印尼总统对外宣布，从2023年6月开始，印尼政府将禁止铝土矿出口，希望借此吸引外资赴印尼投资并增加当地就业机会。这是继2014年印尼政府出台铝土矿出口禁令后的又一次限制。 美国地质调查局数据显示，印尼铝土矿储量位列全球前五，主要以三水铝石型铝土矿为主，具有高铝、低硅、高铁的特点，矿石质量好，适合耗能低的拜耳法处理；而我国的一水硬铝石型铝土矿，总体特征是高铝、高硅、低硫低铁、中低铝硅比，矿石质量差，加工难度大。 正是由于我国铝土矿资源禀赋不佳，多年来，我国铝工业在很大程度上依赖进口资源进行生产。其中，2005年以前，我国以直接进口氧化铝为主，铝土矿对外依存度较低，但随着我国使用进口矿的氧化铝产能不断扩大，转为进口铝土矿，铝土矿对外依存度大幅提升。其中，我国对印尼铝土矿有过一段十分严重的依赖期。 2014年，印尼政府首次禁止铝土矿出口。作为我国最大的铝土矿进口来源国，印尼铝土矿出口禁令使当时我国众多氧化铝企业陷入困境。为化解我国铝土矿资源供应不足风险，2014年之后，我国企业开始推动铝土矿进口来源多元化。几内亚、澳大利亚逐渐成为我国进口铝土矿的两大来源国。尤其是近几年，我国企业在几内亚开采铝土矿卓有成效。截至2020年，几内亚已投产的铝矿项目有9个，计划产量约8000万吨，在建和计划中的铝矿项目有10个，预计增加生产量7800万吨。其中，中资企业在几内亚的铝土矿协议产能为18400万吨，占铝土矿协议总产量的58%。未来，几内亚铝土矿产量将持续处于投产扩张的上升期。 或许正是因为我国企业在几内亚等地成功开采了铝土矿，才使得印尼政府在2017年时取消了2014年的矿厂出口禁令。很显然，此时的印尼铝土矿于我国铝企而言，已不再像之前那样的举足轻重。据我国海关总署数据，2021年我国进口铝土矿1.07亿吨，其中51%来自几内亚，32%来自澳大利亚，印尼以17%位居第三。目前，几内亚和澳大利亚的铝土矿正在提高产能，并稳步增加对我国出口铝土矿中的份额。有分析认为，即使印尼在今年6月再次禁止铝土矿出口，我国在几内亚经营的铝土矿也可以填补这一空白。 事实上，印尼政府几次三番地出台矿厂出口禁令，无非就是为了促进外资对印尼重要金属产业的投资，构建本土化的矿产资源加工产业链，提高商品附加价值能力的同时，还能促进就业。而此次出台的矿石出口禁令，印尼政府意在升级发展方式争取我国电解铝产能转移市场。 恰逢其时的是，在此次印尼发布铝土矿出口禁令后，于2022年12月23日，南山铝业发布了《山东南山铝业股份有限公司关于拟转让电解铝产能指标的公告》。其公告内容为：山东南山铝业股份有限公司为调整、优化产业布局和资产结构，顺应国家产业政策发展，拟对外转让33.6万吨电解铝产能指标。本次拟对外转让33.6万吨电解铝产能指标，对应的电解铝生产线拟关停、拆除，具体包括78台160kA预焙电解槽（核定产能3.6万吨/年）和412台300kA预焙电解槽（核定产能30万吨/年）及部分配套碳素生产线。 截至目前，南山铝业共拥有电解铝产能81.6万吨，若除去此次拟对外转让的33.6万吨电解铝产能指标并关停相关电解槽后，还拥有48万吨电解铝产能。据评估，本次南山铝业拟公开对外转让33.6万吨电解铝产能指标的价值约为22.27亿元。 对于当前国内电解铝指标一吨难求的情况下，作为行业头部企业的南山铝业为何要转让33.6万吨电解铝产能指标？ 对此，南山铝业解释理由如下：一是公司相关电解铝槽型较难满足未来能耗要求，本次拟关停、拆除的电解铝生产线均在2006年以前投产，槽型较为落后，能耗较高，即使通过改造也较难达到国家及山东省政府关于电解铝生产能效基准的长期要求；二是公司电解铝生产以火电为主，发电成本较高，公司电解铝生产所需电力主要来自于自备火力发电厂，近年来由于煤炭价格高位运行，与水电富集的西南等地区以及煤炭富集地区相比，成本劣势明显，且在未来较长时间内都将难以改变；三是火电铝碳排放问题显著，不符合国家低碳发展趋势，本次指标转让后，公司可通过对外采购包括水电等低碳铝在内的电解铝和扩建再生铝的方式，有效解决碳排放总量高问题，也能持续满足客户对低碳产品的需求问题；四是公司优化产业布局，重点发展下游铝深加工业务。本次转让电解铝产能后，公司将进一步将资源投放在下游铝深加工领域，优化公司资产和业务结构，提升资产回报率；五是计划继续扩大高品质再生铝保级综合利用项目投资，为响应国家《“十四五”循环经济发展规划》，切实落实“双碳”目标政策，推进铝资源回收利用，公司2021年投资建设了10万吨再生铝保级综合利用项目，回收来源以罐体、罐盖、汽车板等主机厂生产的工艺废料及从市场回收易拉罐为主，填补了我国在再生铝循环利用领域的空白。 理论上讲，南山铝业的解释客观充分。但始于此,却不止于此。有分析认为，南山铝业此举或许还有其他考虑，即高价转让国内电解铝产能指标，意在集中资金布局印尼电解铝项目。 南山铝业印尼项目位于印尼宾坦岛东南部，是印尼重点建设项目之一，也是南山铝业海外重点投建项目。该项目包括的年产200万吨氧化铝项目已全面建成投产。更为重要的是，南山印尼项目还远期规划100万吨电解铝产能项目，一期年产25万吨电解铝厂正在建设。2022年11月，南山控股董事长宋建波应邀参加在印尼巴厘岛举行的二十国集团工商峰会时表示，南山项目将进一步拓展业务范围，优化产业结构，延长产业链，通过矿产资源的深加工，推动印尼工业化的发展，增强经济实力和活力，提高印尼在国际市场的综合竞争实力。 南山铝业正是在此背景下，高位出让国内电解铝产能指标，实现经济效益最大化，所以也引起了外界对其加大对印尼项目投资的推测。 据了解，目前我国已有7家企业在包括印尼在内的东南亚地区投建了电解铝项目，合计约1000万吨电解铝产能。其中，南山铝业100万吨、博赛集团100万吨、华锋集团100万吨、浙江华友200万吨、宁波力勤公司200万吨、天山铝业100万吨、栾川钼业200万吨。 另外，当前我国国内影响电解铝产业发展环境的不利因素仍然较多。受国际国内能源危机的影响，近年来煤炭价格处于相对高位运行，火电铝生产成本居高不下，加之火电铝产业还面临降低碳排放的重大压力，所以未来生存空间更加受限。再说水电铝产业，近年我国电解铝产能整体趋势是向水电丰富地区的四川和云南地区转移，但问题是我国水电资源并不丰沛，尤其是枯水期带来的影响一时难解，这一两年云南省的常态化限电、停产，也对电解铝企业造成一定的影响，所以，水电铝似乎也并没有想象得那么顺风顺水。可见，电力资源仍然是目前横在我国大体量电解铝产业面前的一大障碍。 近日，贵州电网对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷，1月5日，贵州电网发布通知称，由于电力吃紧，对该省电解铝企业实施第三轮停槽减负荷。通知要求，对贵州华仁新材料有限公司、遵义铝业股份有限公司等5家电解铝企业实施第三轮停槽减负荷50万千瓦。据相关数据统计，此前实施的两轮限电规模测算的限产总负荷量100万千瓦，转换成电解铝年化产能达64万吨。根据第三轮减负荷要求，贵州电解铝企业或需要再度减产30万吨左右。 新春伊始，又有消息传出，称云南省因电力紧张再度压减10%~20%电解铝产能。业内分析人士认为，自年前贵州减产“三连击”到近期云南省可能再度减产，无不反映出西南地区当前水电压力较大问题的现状，所以我国西南地区枯水期电力供给压力仍不容忽视，且就目前看，对电解铝产业具有常态化影响的趋势。 一方面是铝土矿资源丰富国家发展铝土矿深加工的迫切需求；另一方面是国内龙头铝企主动出让国内电解铝产能指标，所以，未来在能源供给和资源供给均受困的环境下，国内电解铝产能或将加速向国外转移。与几内亚相比，印尼与我国距离较近，且基础设施建设也要略优于西非地区。基于以上分析，预计未来我国电解铝产能或将加速向印尼地区转移，且不排除印尼和几内亚一起博弈我国电解铝产能转移意向局面的出现。

1月份，云南驰宏锌锗股份有限公司铅锌精矿金属产量、铅锌精炼产品产量分别达到计划的101.2%、105.1%，锗产品产量按计划完成，铅锌选矿回收率同比提升3%、5.6%，铅粗炼直收率同比提升1.4%，锌湿法直收率同比提升1.2%，锗湿法直收率同比提升3.3%，主要产品产量全面实现首月“开门红”。 起步即冲刺，驰宏锌锗抢抓开局，为实现全年生产经营任务奠定了良好基础。一是提前谋划，全力以赴。春节前，该公司组织召开矿山、冶炼系统首月首季“开门红”工作会，明确目标方法，制订“开门红”措施跟踪表，凝聚干部员工力量，助推运营目标完成。二是问题导向，齐头并进。该公司克服疫情冲击、春节返乡、限批停运等干扰，全面实施“春节我在岗、央企不打烊”，做到思想认识到位、领导组织到位、物资保障到位、责任落实到位，保障整体有序运行。三是狠抓现场，精准管理。该公司坚持一线工作法，措施确定在现场、问题解决在一线，定期派驻技术人员深入现场，及时协同处理难点问题，确保生产平稳高效。四是主动对标，创新发力。该公司着力开展多项技术攻关工作，通过引进新工艺、新药剂、新装备及自主研发并推广应用，实现关键技术经济指标同比大幅提升。 下一步，驰宏锌锗将继续保持定力，抢抓落实，紧紧围绕“深改革、深对标、强作风、稳增长”工作主线，紧扣“基础提升年”工作要求，持续推进专业化、标准化管理，统一文化、统一语言、统一平台、统一规则，实现效率提升、指标改善、成本节约的目标，奋力实现首季“开门红”和全年目标任务。

》点击查看SMM金属产业链数据库  

SMM2月13日讯： 今日SMM1#电解铜现货对当月2302合约报于升水10~升水60元/吨，均价报于35元/吨，较上一交易日不变。美指走高抑制铜价上行，周五晚期铜高位回落至68000元/吨下方，早盘低开高走，期间短暂冲高68100元/吨上方后回落，上午收于68070元/吨。沪期铜2302与2303合约月差主于contango130~contango100元/吨频繁波动，重心企稳contango110元/吨。   广东地区1#光亮铜报价62600元/吨~62800元/吨，精废价差为1615元/吨，精废价差小幅扩大，利于再生铜原料消费。江西地区今日再生铜杆主流报价67600-67800，较周五下降100元/吨。今日再生铜杆价格对盘面扣减370元/吨。 》订购查看SMM金属现货历

》点击查看SMM铅产业链数据库  

2月13日，海顺新材在互动平台表示，公司为铝塑膜产品申请了相关专利，铝塑膜被喻为锂电产业链中“国产化最后一块高地”，有一定的技术壁垒。公司铝塑膜规划产能是1.2亿平方米，铝塑膜市场规模随着软包工艺的渗透在不断扩大，国产化在持续提升。 海顺新材2022三季报显示，公司主营收入7.14亿元，同比上升14.92%；归母净利润8327.51万元，同比上升5.43%；扣非净利润7720.95万元，同比下降0.06%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.34亿元，同比上升21.58%；单季度归母净利润2825.41万元，同比上升38.76%；单季度扣非净利润2590.75万元，同比上升31.07%；负债率29.89%，投资收益-61.28万元，财务费用-1144.94万元，毛利率26.73%。 海顺新材的主营业务为直接接触药品的高阻隔包装材料研发、生产和销售。

本周 《SMM锡产业链周度报告》 出炉，小编精选热点话题、价格、行情或产业链上的重大变化发布成文章，以供大家参考，欢迎大家订阅 《SMM锡产业链周度报告》 了解更多。 SMM2月12日讯：以下为SMM锡产业链周度报告节选： 期货： 本周沪锡主力合约震荡回落。从盘面走势看，沪锡主力合约因经济复苏期望与下游开工节奏较慢两相博弈，周内价格整体维持在21万元/吨之上宽幅横盘。 从资金层面看，受2303合约持仓周内大幅增仓的带动，锡品种总持仓同步增加，特别是具体到交易日来看，10号单日增仓量创历史第二高位。 本周伦锡在周初延续回落趋势，盘中跌破30日均线，随后两天伦锡价格略微反弹，但均受到30日均线的压制作用，最终伦锡周内收跌2.61%。不过沪锡周内下跌更多，周内进口窗口也在逐渐回落。 》点击查看金属期货走势 现货： 本周现货锡价小幅回落，截止周五 SMM1#锡 报价均价为217500元/吨。纵观整周，多数冶炼厂因出货意愿较弱，报价出现挺价状态。 根据贸易商反馈，周内现货市场出货表现日度差异明显，盘中价格回落时商家成交表现明显好转，商家出货意愿较强，品牌间升贴水价差收窄。下游企业采购意愿有所恢复，但对价格颇为敏感，对2303合约贴水报价的小牌锡锭尤被青睐。 总体看来，市场中商家报价以升贴水方式为主，2303合约报价为主流。综合本周贸易商平均报价云锡升水512元/吨，普通云字贴水62元/吨，其他品牌贴水662元/吨。 》点击查看SMM锡产品现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供给端： 云南江西两省冶炼厂 开工率 如预期反弹，锡精矿加工费小幅下调。1月国内精锡产量环比大幅减少，进口盈利窗口暂时关闭。 需求端： 锡价震荡下跌，下游企业节后逢低采购，补库意愿强烈，国内库存累库力度减弱。春节假期结束，上下游企业均进入恢复开工节奏，但锡矿紧缺对上游供给产生一定影响，供需双弱局面将逐渐结束，累库情况将有所缓解。与此同时，市场资金大幅进场，持续增仓恐将导致锡价剧烈波动。 综上所述， 锡价 节后大概率宽幅震荡运行。 推荐阅读： 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319 【中国锡产业链高端报告】 中国锡产业链月报包括宏观解读，月内锡价回顾，以及锡产业链各版块（锡锭、锡矿）等热点事件解读、后市预测，并且同步发布每月相关企业开工率和库存调研等数据，涵盖整个锡产业链。 【中国锡产业链常规报告】 中国锡产业链周报包括宏观解读，周内锡价回顾，以及锡产业链各版块（锡锭、锡矿）等市场动态、周度社会库存、后市预测，全面解读周内锡市场。 本期《SMM锡产业链周度报告》目录 本期周报要点 期货走势 现货行情 锡锭市场回顾 原料市场综述 精炼锡进出口盈亏 后市展望

  元宵节后首周，再生铜原料市场迎来全面复苏。铜价较节前仍处于较高位置，再生铜原料贸易商积极出货，使得再生铜原料边际供给量显著增加。随着中小型电线电缆厂逐渐复工，本周新增订单逐渐增多，再生铜杆厂生产节奏加快，对再生铜原料需求量同样也有所提高。再生铜原料供给和需求增长速率的不统一使得本周精废价差大幅缩窄。据SMM统计，本周周均精废价差为1362元/吨，较上周1934元/吨大幅缩窄。   精废价差的大幅缩窄是否不利于再生铜杆的消费？   答案是否定。虽然较高的再生铜原料价格使得再生铜杆的经济效益逐渐隐没，但再生铜杆在本周仍抢占了部分精铜杆市场。截至本周五江西再生铜杆对盘面的扣减为360元/吨，华东电力用杆对盘面580元/吨，精废杆价差为940元/每吨，处于优势线下方。   但是由于现阶段电铜的绝对价格处于较高位置，精铜制杆价格也位于近半年较高位置，且节后复工一周终端消费尚不明朗，因此下游采购仍较为谨慎。据SMM了解，本周再生铜杆的去库速度快于精铜制杆的去库速度。2月铜价大概率仍会在高位震荡，在终端 终端新订单尚不明朗 下，对于再生铜杆厂来说，无论是供给端再生铜原料还是需求端都将继续助力再生铜杆消费。