》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月26日讯 今日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水180~升水250元/吨，均价报于升水215元/吨，较上一交易日上涨45元/吨。早盘，沪期铜2306合约盘面走势呈W型，盘初位于64000元/吨附近，随后底部分别探低于63750元/吨、63770元/吨，上午十一时后再次回至64000元/吨上方，尾盘时段冲高64300元/吨，收于64210元/吨。上午交易时段隔月月差于BACK230~BACK270元/吨波动，十一时后随着盘面走高，月差持续走低至BACK 200元/吨。 广东地区1#光亮铜报价59200元/吨~59400元/吨，较上一交易日下跌400元/吨，精废价差为1079元/吨，精废价差处于优势线下方区域，不利于再生铜原料消费。江西地区今日再生铜杆主流报价64300-64400元/吨，较上交易日上涨450元/吨。再生铜杆价格对盘面升水140元/吨，今日精废杆价差为620元/吨，盘面止跌回升，精废杆价差有所扩大，但仍处于优势线下方位置，再生铜杆成交在价格回升之时尚可。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM5月24日讯：据SMM数据库显示，近日国内分地区镍库存仍处于历史低位水平，主因2023年海内外新增纯镍产能有限，库存难出现大幅累库预期。截至5月19日SMM纯镍分地区库存总计近4000吨，进入2023年以来，一直处于低位徘徊。 SMM纯镍分地区六地总库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 产量方面： 自今年2月以来，国内电解镍产量呈逐渐增加的趋势。4月国内精炼镍产量共计1.76万吨，环比增0.17%，同比增36.35%。全国电解镍产量4月延续爬坡基本符合预期。受西北某冶炼厂检修原因月内出现停产，但江苏某冶炼厂月内产量出现爬坡因此4月期间精炼镍产量并未出现下降。 预计5月全国精炼镍产量共计1.79万吨，环比增1.99%，同比增25.73%。5月精炼镍产量延续增加，一方面因为江苏某冶炼厂预计5月内产量将继续爬升，其次广西精炼镍项目预计5月将正常排产，但初始产量略低年内预计产量持续上行。整体来看，2023年电积镍放量预期仍存预计年内精炼镍产量将不断爬升。 国内电解镍产量变化走势： 进口方面： 2023年以来，从电解镍进口盈亏走势来看，仅小部分处于进口盈利，大部分时间处于进口亏损的状态。5月23日亏损较前一日增加超2000元/吨。据海关数据显示，4月我国进口精炼镍（含镍、钴总量≥99.99%，钴≤0.005％的未锻轧非合金镍、其他未锻轧非合金镍及未锻轧的镍合金）3372吨，环比减24.1%，同比减73.17%。 据SMM数据显示，2023年电积镍放量对海外纯镍市场挤压仍存，部分海外镍企于今年开始转变企业策略开始减产但同时提升自身质量来对抗与中国新增电积镍的市场同质性的问题，这也是导致2023年进口量持续低位的原因之一。 从贸易角度来看，地缘政治问题依旧存在G7抵制俄金属消息频发导致了国内企业贸易风险提升。新增电积镍对冶炼端市场的挤占及地缘政治问题仍存，叠加国内新能源行业对纯镍需求的下降，预计5月清关量难有较大涨幅。 电解镍进口盈亏变化走势： 需求方面： 据SMM统计显示，4月纯镍耗用量出现小幅回升基本符合预期，主因“金三银四”预期在三月中体现并不明显，但合金企业下游普遍对4月持有乐观预期。在向好预期下，合金企业或开始生产订单外的合金产品，从而对镍板需求进一步拉动。 预计5月合金行业纯镍耗量环比增1.75%，2023年海外纯镍长协陆续签订且以混合定点签订，一定程度上缓解了镍盘面的挤仓风险且稳定了镍价，叠加未来电积镍放量预期不变的背景下纯镍价格仍有下降空间，原料价格的降低或有拉动合金民用订单的可能性。 综合来看： 虽2023年国内新增电积镍项目体量巨大，但放量时间多集中于2023年底及2024年初，2023年纯镍仅出现小幅过剩预期。海外纯镍镍豆持去库，虽国内镍豆较硫酸镍持续倒挂，但国内部分钢厂及盐厂仍有少量镍豆需求。其次，目前海外盐厂原料端仍以镍豆为主。 2023年1、2月中国进口俄镍的总数为4426吨环比2022年1、2月下降了32%（2077吨）。据SMM数据来看，2023年中国新增电积镍的总量为3300吨，因此反馈至纯镍社会库存数据的体现即为1月及2月并无累库迹象。但值得目前正处于中国电积镍产量爬坡阶段，这种平衡或将打破。因此，在未纯镍社会库存也将呈现增加的预期。 敬请关注SMM镍产业链产量（例如：某企业增产或减产）及下游、终端的需求变化，以及宏观、行业政策等突出事件的影响。 查阅 SMM镍产业链月报 ，了解镍市场价格走势、库存、进口量、进口盈亏以及分地区产量等分析；镍矿市场价格走势、海运费、七大港口库存、印尼和菲律宾出货情况调研以及镍矿海关数据等。 》点击查看SMM镍产业链月报 推荐阅读： ► 地缘政治及市场同质性问题仍存 4月纯镍进口量环比下降26%【SMM分析】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 据海关总署最新数据显示，2023年4月我国出口家用电器31860万台，同比增长2.5%， 环比下降0.79% ；1-4月家用电器累计出口110522万台， 同比下降1.4% 。具体来看，四大家电的出口情况如下表所示： 数据来源：海关总署 从上表可以看出，在四大家电中仅冰箱类产品环比呈现增长，空调、洗衣机和液晶电视类产品的环比数据均呈现出下降趋势，表明4月我国家电订单的出口市场较为孱弱。实际上，在SMM铜研究小组4月的调研过程中也了解到，多数漆包线企业的家电订单在4月时已明显减弱，整体来看，漆包线行业的家电类订单走势与家电类产品出口环比趋势一致。 数据来源：产业在线 SMM近期调研了解到漆包线企业的家电类订单并未开始转好，甚至有某中小型漆包线企业（主要终端为出口家电类）已决定近期停产，该企业表示国外下游企业库存较高，去化速度并不理想且受中美贸易摩擦及地缘政治持续紧张等因素影响，新增订单量非常有限，家电出口复苏的信号至今仍不明朗，由此预计5月家电类出口订单环比将小幅下降。以空调为例，多家国内重点空调企业的5月外销排产环比已减少，后续SMM将持续关注相关情况。 》查看SMM金属产业链数据库    

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月25日讯 今日SMM1#电解铜现货对当月2306合约报于升水160~升水180元/吨，均价报于升水170元/吨，较上一交易日上涨25元/吨。隔夜沪期铜2306合约探底63010元/吨，日内随着部分空头获利离场，盘面回升至63200元/吨上方，上午交易时段短暂触及63930元/吨，收于63600元/吨。上午交易时段隔月月差先抑后扬，盘初从BACK300元/吨迅速收窄，探低BACK200元/吨，随后再次冲高BACK300元/吨。 广东地区1#光亮铜报价59200元/吨~59400元/吨，较上一交易日下跌400元/吨，精废价差为898元/吨，精废价差处于优势线下方区域，不利于再生铜原料消费。江西地区今日再生铜杆主流报价63800-64000元/吨，较上交易日下跌475元/吨。再生铜杆价格对盘面升水300元/吨，今日精废杆价差为420元/吨，精废杆价差窄幅波动，处于优势线下方区域，再生铜杆替代效应不明显，不利于再生铜杆消费。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 随着工业电器、家用电器、电子产品、汽车等行业的迅速发展，我国漆包线行业迎来广阔的应用领域和市场，当之无愧成为全球第一大生产和消费国。不过，随着漆包线行业的高速发展，其产能快速扩张后带来的行业产能过剩日益严峻。    据SMM了解，2022年中国漆包线行业总产能约达300万吨，但总产量仅为210万吨，而其中漆包圆线占比高达80%以上。疫情放开以来，我国经济仍面临着巨大的挑战，出口订单减弱、楼市回暖缓慢……终端需求的下滑传导至漆包线行业。从SMM对于漆包线行业开工率的监测来看，受需求下滑等因素影响，2022年漆包线行业大多数月份低于往年正常水平，全年开工率表现不佳。   近年来漆包线行业产能过剩矛盾日益突出，尤其是传统漆包圆线企业间的“内卷”更为明显，产品加工费竞争越发激烈。SMM数据显示，普通漆包圆线加工费呈现持续下滑的态势。2022年以来，受家电、电子、电动工具等终端需求下滑干扰，漆包圆线需求量不断下滑，漆包线企业为留住客户无奈只能下调加工费，据悉近期QA-1/155加工费最低已跌破4000元/吨，较去年下滑约500元/吨，可见其压力之大。 “生意越来越难做，钱越来越不好赚”调研中传统的漆包线企业向我们表达着自己的无奈。漆包线圆线加工费下调的背后透露着企业的无奈之举，当下传统漆包线生产企业面临着产品同质化严峻、需求下降、生产成本居高，但利润不断被挤压的被动局面。 》查看SMM金属产业链数据库    

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月24日讯 今日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水110~升水180元/吨，均价报于升水145元/吨，较上一交易日下跌75元/吨。早盘，沪期铜2306合约从64400元/吨一路下行至63870元/吨，尾盘时段略微收复部分失地，上午收于64070元/吨。值得关注的是隔月月差从盘初BACK260元/吨迅速攀升至BACK280元/吨上方，上午十时前后，拉涨至BACK330元/吨，随后略微回落至BACK 300元/吨附近，收盘时隔月月差BACK270元/吨。 广东地区1#光亮铜报价59600元/吨~59800元/吨，较上一交易日下跌700元/吨，精废价差为839元/吨，精废价差处于优势线下方区域，不利于再生铜原料消费。江西地区今日再生铜杆主流报价64300-64450元/吨，较上交易日下跌725元/吨。再生铜杆价格对盘面升水305元/吨，今日精废杆价差为390元/吨，精废杆价差持续缩窄，处于优势线下方区域，再生铜杆替代效应不明显，不利于再生铜杆消费。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 据海关总署数据显示，2023年4月我国电解铜进口量为24.2万吨，环比增长0.7%；同比减少10.52%。1-4月累计进口量为98.85万吨，累计同比减少12.12%，进口比价孱弱叠加国内融资铜需求量下降，导致今年进口铜总量明显下滑。 具体来看，3月中旬受欧美银行业风险冲击，美金铜市场出现短暂进口盈利机会叠加部分地方政府给予进口铜一定补贴，部分lme cancel的国产货源陆续回到国内市场，文末分国别的数据中，来自中国进口量环比大幅增长。但国内4月铜材开工率自三月份高斜率来大幅放缓并转而小幅下降，实际下游需求减少叠加进口窗口打开时间较短，4月电解铜国内进口量仅环比略微增长。SMM预计5月进口量26万吨，环比增长7.44%，同比减少10.34%。4月初进口比价亏损开始缩窄，甚至近期对现货开始出现盈利，持货商锁住利润从保税库及境外开始搬运电解铜，5月进口铜清关量和到港量环比都将有所增长。 出口端，4月以来，LME亚洲仓库库存合计累增约2万吨附近。按前期国内美金铜出口窗口打开时间的节点来看，4月份市场仍在不断兑现出口计划，以国内主流炼厂离境交仓为主。2023年4月中国电解铜出口量为2.68万吨，环比减少43.17%；同比增长56.09%。1-4月累计出口量为12.9万吨，累计同比增长1.8%。 截至到5.22日LME亚洲仓库约累库1.6万吨，据SMM调研仍为大型贸易商前期离境货源到岸。但在一季度出口窗口打开之际，国内部分冶炼厂加大出口，部分大型贸易商也将保税仓库中的货物搬运至海外交仓，大部分量已体现在3-4月份，预计5月份出口电解铜将有所减少。 附：2023年4月份中国进口铜分国别数据 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月23日讯 今日SMM1#电解铜现货对当月2306合约报于升水200~升水240元/吨，均价报于升水220元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。早盘沪期铜2306合约从64900元/吨一路攀高至65360元/吨，随后回吐部分涨幅，上午十时后再次探低65000元/吨下方，上午收低于64820元/吨。沪期铜2306合约与沪期铜2307合约月差盘初走低至BACK180元/吨，随后重心回升至BACK200~220元/吨。 广东地区1#光亮铜报价60300元/吨~60500元/吨，较上一交易日下跌200元/吨，精废价差为921元/吨，精废价差处于优势线下方区域，不利于再生铜原料消费。江西地区今日再生铜杆主流报价650000-65200元/吨，较上交易日下跌200元/吨。再生铜杆价格对盘面升水280元/吨，今日精废杆价差为485元/吨，精废杆价差持续缩窄，处于优势线下方区域，再生铜杆替代效应不明显，不利于再生铜杆消费。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 5月23日讯：     据SMM了解，截至到5月22日，广东仓库电解铜库存已经降至3.69万吨，较一周前大幅下降了1.12万吨，创下春节后的最低位。具体走势见下图： 》查看SMM金属产业链数据库 为何出现如此大的降幅呢，我们分析有以下几个原因; 1，因近期铜价持续下跌，令精废价差大幅收窄，据我们最新了解，目前广东电解铜杆的加工费报+650元/吨，再生铜杆报+450元/吨，两者价差仅200元/吨，下游电缆厂普遍改为采购电解铜杆，令近期广东的电解铜杆企业开工率大幅上升，不少企业都处于满负载生产中，从而刺激了电解铜的消费； 2，虽然近期进口窗口已经打开，但目前清关到广东的进口铜量并不多，这从近期广东保税区库存仍在上升也能反映出来，上周广东保税区库存为1.72万吨较上周增加0.02万吨； 3，近期国产电解铜的到货量也处于低位，这主要因为各地电解铜的消费都出现好转，外省冶炼厂当地用铜量明显增加，使得发运到广东的量出现下降。    展望后市，我们认为后市广东仍有去库的动力但降幅或不如前期那么大，原因是在铜价处于下行周期中，精废价差并不大有利电解铜的消费，不过随着进口铜的流入和临近月末冶炼厂或有清库的压力料发货到仓库的量会比之前增加。  

中国是锌的消费大国和生产大国，长期过度开采导致锌矿品位降低，锌资源未来将面临严重短缺问题，再生锌行业应运而生。目前中国再生锌体量逐步增长，2022年全国锌元素总体产量约597万吨，其中中国再生锌产量占锌总产量的23%。 再生锌上游原材料按照来源主要分为新废料及旧废料。新废料是在冶炼及加工过程中产生的废料，主要包括来自镀锌行业、铜材厂、锌压铸行业、锌材加工行业、电池生产工业的锌渣、灰、边角料以及铅、铜冶炼系统的锌渣等，由于各种废料含锌量不稳定，导致回收难度较大。旧废料包括高炉灰、转炉灰、电炉钢灰、废锌压铸件、废旧黄铜等，由于钢厂电炉烟尘的含锌量较高且稳定，因此成为目前全球再生锌企业的首选原材料。 目前中国再生锌的主流生产方法为前端使用火法工艺，后端使用湿法工艺。再生锌原材料处理的前端一般使用回转窑法、转底炉法、循环流化床等火法方式，利用锌的沸点较低（907°C）特性，在高温还原条件下，次氧化锌、锌焙砂、锌渣和锌灰等二次锌的氧化物被还原，并气化成锌蒸气随烟气一起排出，使锌与其他固体相分离。在气化过程中，锌蒸气又很容易被氧化而形成锌的氧化物颗粒，同烟尘一起在烟气处理系统中被收集。再生锌锌锭主要的生产方式为湿法工艺，由于湿法工艺浸出率高、锌锭品位稳定，故行业内约80%的企业利用湿法工艺。工艺原理为将废料浸入液体，通过浸出、净化、电解以及结晶四大步骤制取精锌，按照不同的浸取剂可分为酸浸、氨浸。 再生锌酸法工艺发展较为成熟，占行业中的湿法总产能的80%，而氨法工艺为近年新发展工艺，仅占湿法总产能的20%，虽然氨法工艺具有许多优势，但其技术成熟的过程仍存在一定难度，具体如下：1、如何控制合适的氨浓度能让氨在锌溶解和电解时的阳极完美参与并且不会因为NH3·H2O的强挥发性而对生产场所的空气环境带来严重污染；2、如何平衡液体中锌含量、结晶故障和浸出率的矛盾；3、如何保证在铅溶解之后，让浸出液后续净化过程中尽可能消耗更少的锌粉，进行低成本的有效净化；4、如何找到一种合适的添加剂，解决电解时阴极板面的枝晶问题，让锌皮平整光滑且易于剥离。 未来随着十四五规划的发展，中国再生锌工艺将不断发展，酸法、氨法炼锌技术将继续进行技术攻关，实现有价金属的回收，加快实现中国碳达峰、碳中和目标进程。更多再生锌行业信息请关注SMM2023中国再生锌分析年报。 SMM2023中国再生锌分析年报专业解读当前热点宏观政策影响，从上中下游分析再生锌上游原材料次氧化锌、锌焙砂、锌灰、锌渣等市场情况、再生锌头部企业发展情况、再生锌主流工艺情况、再生锌未来下游基建、交通、家电等领域需求情况，具体涵盖全国产能产量的现状及预测情况、原材料进出口情况、头部企业国内市场占有率情况、头部企业生产情况等，能够为再生锌产业链上下游相关企业及时做出前瞻战略部署提供重要的参考建议，详情请联系有色咨询项目经理费长云女士（13522753386），欢迎订阅SMM2023中国再生锌分析年报，本报告可提供中文和英文版本。 SMM是中国专业有色咨询领域的信息提供商，咨询产品主要包含行业供需价格分析、供应链管理分析、市场调研、驻场研究、专业行研报告、定制研报、产业规划书、行业白皮书等，可以根据实际情况对报告进行季度、半年度、年度更新等。