》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 10月份铜管开工率为68.40% 据SMM调研数据显示，10月份铜管企业开工率为 68.40%，环比增加1.90百分点，同比增加1.31个百分点。 （调研样本23家，设备产能233万吨）10月铜管开工率如 期回升，大型主机厂空调管订单需求增长约10%，带动该 类型铜管加工企业订单。且年内天气高温持续延续至10月 中旬，以及“双十一”大促即将来临，空调渠道商库存逐渐 消化，11月空调管订单继续回升。据了解，10月空调管出 口订单不及去年同期，印度、韩国、日本、越南订单疲软， 对中国铜管需求下滑；另10月地缘冲突因素，中东地区收 款困难，整体订单周转速度有所减缓且考虑风险因素订单 亦有减少。安装管订单不似空调管订单一般回升，反而有 所减弱，前期高温天气令安装管需求在6-9月集中释放， 10月往后呈现下滑。合金管市场依旧不温不火，除去稳定 的军工订单外，工业合金管与民用合金管订单疲软亦受海 外需求减弱影响。 10月份铜管企业原料库存比为6.55% 10月铜管企业原料库存比为6.55%，环比减少0.30个百 分点。10月铜价重心一路走跌，但伴随高升水，铜管企业 采购电解铜较为谨慎，且国庆期间多有备库，月末铜价有 所反弹亦令原料库存备有减少。 预计11月铜管企业开工率为72.87% 据SMM数据显示11月铜管预计开工率为72.87%，环 比增加4.48个百分点，同比增加3.99个百分点。产业在线 数据显示，11月重点空调企业排产环比增加20.7%，较去 年生产实绩同比减少0.9%。11月铜管订单呈现差异化回升， 部分空调管企业订单意外好转，而部分企业按部就班生产， 故整体预计开工率仅表现小幅回升。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 据SMM调研数据显示，10月漆包线行业综合开工率为68.94%，同比增长3.93个百分点，环比减少0.26个百分点，仅高于预期开工率0.19个百分点。其中，大型企业开工率为71.12%，中型企业开工率为72.60%；小型企业开工率为56.95%。 10月漆包线企业开工率如预期下滑，分析原因主要为10月国庆假期，部分企业根据自身订单情况，安排了假期，不少企业有3-4天未能生产；另外10月时杭州残奥会仍在进行中，部分杭州及周边地区的企业受到了“限产”政策的管控。SMM认为，若剔除以上因素的影响，漆包线企业10月开工率应环比提升，原因是国庆假期前后，铜价曾大幅下跌，在此阶段下游需求曾出现过集中爆发的情况，爆发的这部分订单总量较为可观，若企业不受假期和限产影响，10月开工率将有望表现为增加趋势。 分行业来看，电力变压器类订单表现超预期，某大型企业表示其此类产品供不应求，订单已排产至明年中下旬；新能源类订单仍保持此前状态稳步增加，据中汽协数据显示，10月我国新能源汽车产量为98.9万辆，环比增长12.5%，同比增长29.2%，二者为漆包线企业开工提供稳定支撑。值得一提的是，近期因下游部分家电企业需为年底家电销售提前备货，不少漆包线企业向SMM表示10月其家电类订单有所回升，据产业在线数据显示，10月空冰洗排产总量共计2238万台，较去年同期生产实绩上涨1.1%；不过，企业也提出因“铝代铜”在家电中的应用逐渐广泛，铝漆包线的订单增量也很明显。工业电机、电动工具以及机械电子等传统行业订单仍表现平平。 10月漆包线企业原料库存比为11.17%，环比微增0.04个百分点：成品库存比为36.40%，环比下降0.48个百分，值得注意的是成品库存已连续三个月表现为下降趋势，可见此前企业仍在未降低企业资金流动风险而努力。 预计11月漆包线企业开工率将表现回升 据SMM预计，漆包线企业11月开工率将环比增加1.4个百分点至70.34%，同比增长1.55个百分点。多家企业表示，其10月产量受到放假影响，11月将回归正常水平；且家电类订单有望持续增加，还有企业表示其两轮电动车订单近期达到小高峰，故SMM预计11月漆包线开工率将表现回升。 》查看SMM金属产业链数据库    

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 根据海关总署最新数据显示， 2023 年 10 月份国内未锻造铜及铜材进口量为 500168 吨，环比增加 3.95% ，同比增加 23.7% ； 1-9 月份国内未锻造铜及铜材进口总量为 4492488 吨，累计同比减少 6.7% 。 自 9 月以来，仅 9 月上旬进口比价偏弱运行，而后进口比价逐渐修复， 10 月到港货源备受青睐， 10 月未锻造铜及铜材进口量同环比双双增长。电解铜方面， 10 月因国庆假期原因，下游客户有节前备货需求，同时市场货源偏紧，在进口窗口维持打开的状态下， LME 亚洲仓库货源注销比例提升，使得 10 月国内进口量环比增长，维持高位。 预计 11 月我国未锻造铜及铜材进口量将结束连续六连涨，进口量环比小幅下降。 9 月时进口窗口仅半数时间处于打开状态，从刚果、智利出发到港的货源将减少， 11 月仅有日韩货船到港可对 11 月我国未锻造铜及铜材进口量将提供支撑，预计 11 月未锻造铜及铜材进口量将小幅减少，但仍维持年内高位。 》查看SMM金属产业链数据库    

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 据SMM调研，2023年10月铜箔企业开工率为80.73%，环比减少1.91个百分点，同比下挫13.79个百分点，大型企业开工率为83.15%，中型企业开工率为76.74%，小型企业开工率为80.92%。其中电子电路铜箔开工率为87.05%，环比增长3.37个百分点；锂电铜箔开工率为77.46%，环比下滑4.84个百分点。预计11月铜箔行业整体开工率为77.50%。（调研企业：36家 合计产能：126万吨） 10月铜箔企业开工率为80.73% 锂电铜箔需求端来看，动力端汽车销量虽环比走高，但受限于各环节成品库存高位，传导至锂电铜箔新订单不及预期；虽临近年终并网时间节点，但因产业链库存不低，一部分储能项目或延期至明年。在动力及储能订单放缓下，中小型锂电铜箔开工率持续下滑。电子电路铜箔企业虽因此前订单排产仍能实现环比增长，但行业成品库存已经开始累积，后续开工率不容乐观。 10月铜箔企业原料库存比为16.08%，成品库存比为22.82%。 行业新订单放缓下，10月铜箔企业成品库存小幅累积。 预计11月铜箔行业整体开工率为77.50%，环比下降3.22个百分点，同比下滑22.8个百分点。 分开来看，预计11月锂电铜箔开工率为80.16%，环比上升2.7个百分点。11月锂电铜箔开工率小幅返升，得益于前期扩产企业爬产，实际终端需求回升有限；预计11月电子电路铜箔环比大跌13.96个百分点至73.09%。因终端电子产品消费不佳，在经历了7、8月份产业环节补库后，库存消化较慢，华东地区覆铜板企业开工率开工率下降至6成，此外前期转产电子电路铜箔的锂电产线也对电子电路铜箔市场造成一定冲击。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM11月10日        今日11：30期货收盘价67450元/吨，较上一交易日上升70元/吨，现货升贴水均价255元/吨，较上一交易日下降80元/吨，今日再生铜价格保持不变。今日广东光亮铜价格62500-62700元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差录得1251元/吨，较上一交易日下降10元/吨，精废杆价差1045元/吨。目前合理精废价差1377元/吨，据SMM调研了解，电解铜价格维持震荡，虽然江西再生铜杆主流价格对盘面保持贴水，但再生铜杆贸易商表示套利空闲有限，不愿过多采购再生铜杆。

 

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》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM11月9日        今日11：30期货收盘价67380元/吨，较上一交易日下跌190元/吨，现货升贴水均价335元/吨，较上一交易日下降40元/吨，今日再生铜价格下降100元/吨。广东光亮铜价格62500-62700元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差录得1261元/吨，较上一交易日下降123元/吨，精废杆价差1065元/吨。今日江西地区再生铜杆主流报价67100-67250元/吨，中间价较上一交易日下降225元/吨，对11合约盘面扣减205元/吨，由于再生铜杆价格下跌，再生铜杆厂表示利润被压缩，不愿过多生产再生铜杆，另外下游下游电线电缆采购情绪一般，因此市场上再生铜杆供应并没有趋紧。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格回顾 ：截至本周四，SMM地区加权指数3,008元/吨，较上周四下跌2元/吨。其中山东地区报2,930-3,030元/吨，较上周四下跌5元/吨；河南地区报2,980-3,040元/吨，较上周四持平；山西地区报2,990-3,050元/吨，较上周四下跌5元/吨；广西地区报2,990-3,050元/吨，较上周四持平；贵州地区报2, 970-3,060元/吨，较上周四持平；鲅鱼圈地区报2,950-3,000元/吨。 海外市场 ：本周海外氧化铝市场共询得一笔成交，印度：11月6 日成交 $330.04/mt FOB 印度，11 月底-12月初船期，3 万吨。截止本周四，西澳FOB氧化铝价格为340美元/吨，较上周四持平，美元/人民币汇率维持在7.2附近，海运费维持24美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约3,032元/吨左右，高于国内氧化铝价格24元/吨，进口窗口开启。 国内市场 ：据SMM调研，三门峡地区某氧化铝厂此前因矿石供应问题减产，涉及的70万吨年产能已于本周恢复正常生产，但企业矿石供应稳定性有待进一步关注；SMM获悉山西地区某氧化铝厂于10月下旬开始恢复第二条产线生产，涉及年产能40万吨，前期停产主因矿石供应紧张，企业生产成本高企；广西地区某氧化铝企业因矿石供应短缺再度计划检修减产，贵州地区某氧化铝企业于近期进行溶出检修，初步预计检修持续10天，影响产量2万吨左右。据SMM调研，进入11月份初，云南地区电解铝企业再度因电力供应不足，被要求减产，按照第一轮通知的减产幅度测算，总减产规模约为115万吨，折算成氧化铝需求量将有221万吨的削减，西南地区氧化铝刚需或有所松动。本周北方现货价格领跌，据SMM调研，北方地区氧化铝现货市场出现贴水成交，部分贸易商贴水抛售，市场看空情绪主导，下游铝厂观望为主。本周国内氧化铝市场询得一笔成交：山西货源，成交1万吨，出厂价格2995元/吨，流向电解铝厂。 整体而言 ：供给端，近期氧化铝企业生产受环保、检修问题扰动频繁，矿石供应稳定性对企业生产影响程度加深，利润空间修复背景下，企业高产、稳产意愿难以克服矿石供应问题。需求端，云南电解铝减产对西南地区氧化铝价格传导作用需要一定周期，基于西南氧化铝企业近期开工率波动较大，预计西南市场仍以紧平衡格局主导。矿石方面，据SMM了解，目前来看，铝土矿生产与发运一切正常，预计发生政局动荡的概率降低，同时边境关闭的目的与铝土矿无关，目前对铝土矿发运影响极为有限。SMM预计，下游观望情绪叠加部分贸易商抛售趋势显现，国内氧化铝价格或将小幅回落，后续需持续关注企业生产动态及云南电解铝减产进度。 图1. 国内主流地区氧 化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

进入11月，在铅消费偏弱的背景下，原生铅、再生铅冶炼企业检修与恢复并存，国内外铅锭仍以小幅累库为主，尽管铅价小幅走弱，废电瓶及铅精矿供应偏紧成为支撑铅价运行的主要因素。 现货市场上，冶炼厂报价差异较大，交割品牌挺价惜售而其他非交割品牌及再生精铅维持大贴水状态，SMM1#铅与再生精铅价差持续扩大至300元/吨，而该价差近三年均值为167.8元/吨，铅价运行承压。另外，11月多个交易日期现价差更利于持货商选择交仓，因此贸易市场交割品牌流通货源减少，下周仍需关注冶炼厂库存向社会仓库转移的情况。   消费方面，进入11月，下游消费旺季以进入尾声，2023年四季度铅价运行重心较去年同期上升500-1000元/吨不等。据调研，蓄电池企业此前旺季阶段经历了2-3轮产品定价上涨及促销，但旺季结束后，蓄电池价格或难维持高位，下游企业原料备库积极性明显下滑。蓄电池企业A对SMM表示，尽管本周多家冶炼厂大贴水报价，但精铅到厂报价仍高于其采购预期，此时并不会逢“大贴水”备库，而是根据订单按需采购。蓄电池企业B对SMM表示，本周河南地区电解铅冶炼厂多以平水报价出厂，无法满足其采购需求，刚需采购偏向贴水更大的再生精铅。 在铅消费偏弱的背景下，精铅现货供应偏宽松，铅价承压回落，但精铅冶炼原料供应偏紧的情况给予价格底部支撑。近期，内蒙古等偏北方地区降温影响运输，废电瓶回收收紧，主流再生铅产地炼厂积极囤货，废电瓶价格不跌反涨；又因俄罗斯Ozernoye铅锌矿发生事故，或影响后续生产进度，消息发布后短暂扰动当日价格。进入11月，废电瓶价格较去年同期涨幅接近千元/吨，而铅精矿加工费亦刷出历史新低，精炼铅加工利润被再度压缩，铅价底部支撑随之上移。   》点击查看SMM金属产业链数据库