文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【需求】受国内疫情以及经济形势影响，下游消费冷淡。工程机械制造行业不锈钢消费量增长较为缓慢，家电制造行业压力较大。地产端融资放松，但微观现实数据偏弱。海外加息衰退通道下，出口回落。 【逻辑】多家钢厂宣布减产，近期钢厂利润小幅修复，需要跟踪12月排产计划。终端终端需求未见明显好转，库存小幅转增。中下游库存不多，关注盘面拉涨能否带动现货补库。产业链上下游博弈明显，原料价格松动，成本走弱。多单逢高减持，关注17200一线表现。 【操作建议】多单逢高减持，关注17200一线表现。 【短期观点】中性。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 利多因素： 1.国内疫情防控政策优化、地产融资放松，央行降准，经济修复预期向好； 2.多家钢厂宣布减产止损； 3.中下游库存不高，若盘面上涨提振现货市场，则补库具备支撑。 利空因素： 1.疫情蔓延和地产现实偏弱，需求疲软； 2.原料松动，成本走弱。 逻辑：多家钢厂宣布减产，11月300系减量或达到11.7万吨，12月存在进一步减产预期。周内市场成交疲软，周六市场有封盘、拉涨现象，终端需求未见明显好转。整体供需双弱，库存小幅转增，整体中下游库存不多。产业链上下游博弈明显，原料价格松动，成本走弱，利润有所修复。操作上，回调多思路，预计下周主力运行区间16400-17500元/吨。 策略：回调后做多。 风险因素：印尼征税政策超预期；镍价波动超预期；钢厂减产不及预期。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【消息】昨日上午，广东省不锈钢材料与制品协会副会长单位佛山市诚德新材料发出通知，其本月中旬将开启长达46天的检修计划。通知显示，诚德将于2022年12月15日至2023年1月29日期间停机检修。 【需求】受国内疫情以及经济形势影响，下游消费冷淡。工程机械制造行业不锈钢消费量增长较为缓慢家电制造行业压力较大。地产端融资放松，但微观现实数据偏弱。海外加息衰退通道下，出口回落。 【逻辑】利润倒挂，多家钢厂宣布减产止损。市场成交疲软，疫情多点蔓延，下游需求不济。整体供需双弱，库存小幅上升。产业链上下游博弈明显，印尼出口征税预期落空，关注镍铁价格跌势，成本或存在加速坍塌可能。但是，宏观氛围较好，或仍存在支撑。 【操作建议】暂观望。 【短期观点】中性。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【需求】受国内疫情以及经济形势影响，下游消费冷淡。工程机械制造行业不锈钢消费量增长较为缓慢，家电制造行业压力较大。地产端融资放松，但微观现实数据偏弱。海外加息衰退通道下，出口回落。 【逻辑】利润倒挂，多家钢厂宣布减产止损，11月300系较月初排产减量或达到11.5万吨，12月存在进一步减产预期。市场成交疲软，疫情多点蔓延，下游需求不济。整体供需双弱，库存转降。产业链上下游博弈明显，原料价格松动，成本虽然走弱但尚有支撑。基差维持震荡，back结构弱化。印尼镍铁征税出口落地在即，关注能否打破窄幅震荡格局。 【操作建议】暂观望。 【短期观点】中性。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【需求】受国内疫情以及经济形势影响，下游消费冷淡。工程机械制造行业不锈钢消费量增长较为缓慢，家电制造行业压力较大。地产端融资放松，但微观现实数据偏弱。海外加息衰退通道下，出口回落。 【逻辑】利润倒挂，多家钢厂宣布减产止损，11月300系较月初排产减量或达到11.5万吨，12月存在进一步减产预期。市场成交疲软，疫情多点蔓延，下游需求不济。整体供需双弱，库存转降。产业链上下游博弈明显，原料价格松动，成本虽然走弱但尚有支撑。基差维持震荡，back结构弱化。另外，印尼镍产品出口征税政策落地在即，具有较高不确定性。多单止盈，离场观望。 【操作建议】区间多单逢高止盈，离场观望。 【短期观点】中性。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【需求】受国内疫情以及经济形势影响，下游消费冷淡。工程机械制造行业不锈钢消费量增长较为缓慢，家电制造行业压力较大。地产端融资放松，但微观现实数据偏弱。海外加息衰退通道下，出口回落。 【逻辑】利润倒挂，多家钢厂宣布减产止损，11 月 300 系较月初排产减量或达到 11.5 万吨，12 月存在进一步减产预期。市场成交疲软，疫情多点蔓延，下游需求不济。整体供需双弱，库存转降。产业链上下游博弈明显，原料价格松动，成本虽然走弱但尚有支撑。基差维持震荡， back 结构弱化。另外，印尼镍产品出口征税政策落地在即，关税的比例将根据煤炭及 LME 镍价波动而不同，最高可达12%，警惕价格大幅波动。暂观望或16300附近低吸，注意留有安全边际。 【操作建议】暂观望或16300附近低吸。 【短期观点】中性。

主要观点：对于2023年不锈钢价走势，中信期货认为价格将震荡偏弱运行为主。 主要核心逻辑：  供应端，就2023年来看，国内镍铁仍面临印尼资源挤出压力，印尼NPI大量投产，我国进口继续抬升，产量保持下移，整体镍铁资源供给充足；铬铁近两年国内新增产能较多，且能耗管控在经济下行压力下多有放松，我国产量仍将上移，进口随着南非扰动缓释或退去，同样将有小幅增量，整体铬铁资源同样相对充足。不锈钢随着我国地产尤其是跟不锈钢最为相关的竣工端预期有弱修复表现，需求或将得到一定改善，加之当前并未显现过大库存压力，产量同样有望恢复增长。整体来看，原料端偏宽松预期不改，不锈钢供应有望恢复增长。中信期货预计2022年全年我国不锈钢供应增速将达到1.65%，2023年供应增速将达到4.05%。 需求端，就2023年来看，考虑到政府积极保交楼、保交付，且疫情管控政策有所优化，地产竣工端或有望迎来弱复苏，相关下游终端表现预期改善。细分终端来看，地产竣工端弱修复加之政策刺激预期仍旧向好，家电、汽车表现预计仍旧稍强，电梯行业同样受益，或重新恢复增长；疫情防控政策优化或提振工程机械设备需求；但考虑到中长期碳中和大背景，石化行业或依然难体现明显增长；净出口在印尼资源回流及海外需求下滑的影响下也难有增量。中信期货预计2022年全年我国不锈钢需求增速将达到0.57%，2023年需求增速将达到4.18%。 库存变化及平衡方面，2023年新增产能依旧较多，且2022年部分产能有进一步放量空间，预期产量将恢复增长，同时需求在地产端弱修复提振下同样存在上行预期，供需双增下不锈钢依旧偏过剩，库存预计仍将有所累积，但钢厂库存压力增大的背景下，或将部分资源外流进入社会库存或仓单库存。中信期货预计2022年全年我国不锈钢平衡将表现为过剩19.1万吨。2023年平衡将表现为过剩16.0万吨。  投资建议：单边，以震荡偏弱思路对待，择机参与沽空；结构上，关注空镍不锈钢比值机会。 风险因素：钢厂生产不及预期，需求释放不及预期，原料价格变动不及预期，印尼政策超预期。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 利多因素： 1.国内疫情防控政策优化、地产融资放松，央行降准，未来预期向好。 2.生产利润倒挂，印尼征税政策即将落地，或抬升镍铁价格。 3.多家钢厂宣布减产止损，11月300系较月初排产减量或达到11.5万吨，12月存在进一步减产预期。 利空因素： 1.疫情蔓延和地产现实偏弱。 2.市场成交清淡，终端需求疲软。 3.原料松动，成本走弱。 逻辑：利润倒挂，多家钢厂宣布减产止损，11月300系较月初排产减量或达到11.5万吨，12月存在进一步减产预期。市场成交疲软，疫情多点蔓延，下游需求不济。整体供需双弱，库存转降。产业链上下游博弈明显，原料价格松动，成本虽然走弱但尚有支撑。基差维持震荡，back结构弱化。另外，印尼镍铁出口征税政策即将落地，警惕征税幅度超预期带来的大幅波动。预计12月核心运行区间16000-17500元吨。 策略：区间震荡，关注印尼征税前后带来的多空机会。 风险因素：印尼征税政策超预期；镍价波动超预期；钢厂减产不及预期。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【需求】受国内疫情以及经济形势影响，下游消费冷淡。工程机械制造行业不锈钢消费量增长较为缓慢，家电制造行业压力较大。地产端融资放松，但微观现实数据偏弱。海外加息衰退通道下，出口回落。 【逻辑】下游需求疲软，钢厂利润恶化，近期多家钢厂宣布11-12月减产，库存转降。印尼某大型钢厂传出减产，导致回流国内镍铁量增加，镍铁或加剧过剩，削弱关税消息对镍铁价格拉动力，近期价格反而有所走弱。故原料端价格有松动，但短期成本仍然具备一定支撑。后市不锈钢价格或稳中偏强，近期需要持续关注印尼出口关税落地情况，主力16300附近逢低试多，注意留有安全边际。 【操作建议】主力16300附近逢低试多，注意留有安全边际。 【短期观点】中性。