文章引言

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利多因素：

1.国内疫情防控政策优化、地产融资放松，央行降准，未来预期向好。

2.生产利润倒挂，印尼征税政策即将落地，或抬升镍铁价格。

3.多家钢厂宣布减产止损，11月300系较月初排产减量或达到11.5万吨，12月存在进一步减产预期。

利空因素：

1.疫情蔓延和地产现实偏弱。

2.市场成交清淡，终端需求疲软。

3.原料松动，成本走弱。

逻辑：利润倒挂，多家钢厂宣布减产止损，11月300系较月初排产减量或达到11.5万吨，12月存在进一步减产预期。市场成交疲软，疫情多点蔓延，下游需求不济。整体供需双弱，库存转降。产业链上下游博弈明显，原料价格松动，成本虽然走弱但尚有支撑。基差维持震荡，back结构弱化。另外，印尼镍铁出口征税政策即将落地，警惕征税幅度超预期带来的大幅波动。预计12月核心运行区间16000-17500元吨。

策略：区间震荡，关注印尼征税前后带来的多空机会。

风险因素：印尼征税政策超预期；镍价波动超预期；钢厂减产不及预期。