全球柴油市场正面临多重冲击叠加下的历史性压力。美国柴油裂解价差首次突破每桶100美元，标志着精炼油品危机已从预警阶段演变为现实冲击，供需两端的结构性矛盾短期内难以化解。 截至本周一， NYMEX近月美国柴油期货与WTI原油期货之间的价差创下每桶102.2美元的历史新高，过去六个交易日中有五个交易日刷新纪录 。与此同时， 欧洲基准柴油价格上周末触及每桶167美元，较一年前的约87美元几近翻倍，西北欧柴油裂解价差也升至约90美元，远超去年全年均值24美元。 市场对这一信号的解读高度警惕。美国银行分析师指出， 市场正以"几乎没有任何误差空间"的状态进入季节性需求最强时段 ；高盛上周警告， 随着冬季临近，柴油面临的持续性短缺风险已超过原油本身。 裂解价差的急剧走阔，意味着炼厂加工利润飙升的同时，成品油供应紧张正以更快速度向下游运输、农业及消费端传导。 供给端三重冲击同步发酵 全球柴油供应正承受来自三个方向的同步压力。 俄罗斯方面，乌克兰无人机对俄罗斯炼油厂的持续袭击迫使其削减国内燃料产量，并将柴油出口禁令延长至明年1月。 俄罗斯历来是全球最大精炼燃料出口国之一，这一禁令直接切断了巴西、土耳其等传统买家的重要供应来源，迫使上述国家转向美国和印度寻求替代货源，与欧洲买家形成直接竞争。 中东局势则带来另一重冲击。 美伊冲突自2月28日爆发后，霍尔木兹海峡实际上遭到封锁，大量海湾原油及成品油流通受阻。炼厂在此期间将产能向航空燃油倾斜以应对潜在短缺，进一步压缩了柴油产出空间——由于柴油与航空燃油同属中间馏分，两者共享炼厂产能，提升一种产品必然挤占另一种产品的产量。 本周，特朗普宣布不打算延续6月达成的美伊临时停火协议，伊朗随即表示将采取全面进攻战略，局势再度升温。TP ICAP能源专家Scott Shelton警告，美国对伊朗出口施压及对购买伊朗原油买家的惩罚威胁，将令柴油市场面临进一步压力。 炼能瓶颈则构成第三重约束。 国际能源署上周月度报告显示，7月全球炼油厂原油加工量平均为每天8090万桶，较去年同期骤降约500万桶/日。这意味着即便原油供应相对充裕，精炼端的产能缺口也已成为制约成品油供给的独立瓶颈。 美国库存触及三十年低位，成全球争夺焦点 需求端的压力同样不容忽视，而 美国已成为全球柴油买家竞相争夺的核心枢纽。 据美国能源信息署上周公布的数据，截至8月7日，包括柴油和取暖油在内的美国馏分燃料库存为1.071亿桶，为1996年以来同期最低水平。与此同时，欧洲库存也已接近2022年能源危机时的低点。 面对高企的裂解价差，美国炼厂正积极扩大出口以套取利润。 8月第一周美国馏分燃料出口量升至每日190万桶，创单周历史新高。然而，出口的激增正在加速消耗本已捉襟见肘的国内库存。 石油贸易公司NitrolOil首席执行官Shohruh Zukhritdinov表示，美国炼油商虽已提高柴油产量，但强劲的出口需求正持续拉低国内库存水平。 美国银行分析师将这一格局描述为：美国是目前"唯一仍在正常运转的主要供应枢纽"，由此引发的全球燃料争夺正将柴油裂解价差推回历史季节性高位。中国因担忧国内潜在短缺，尚未恢复正常水平的石油产品出口，进一步收窄了亚洲市场的可用供应。 季节性需求叠加，传导风险加速显现 当前时间节点令市场处境尤为不利。 北半球正进入收割季，农业机械对柴油的消耗将大幅攀升；随后气温下降将推动取暖燃油需求上升；与此同时，炼厂将陆续进入季节性检修，部分产能暂时离线。三重需求压力的叠加，意味着供应缺口可能在冬季前进一步扩大。 柴油的特殊性在于其需求对价格信号的反应极为迟钝。 Sparta Commodities高级油市分析师June Goh指出，即便零售价格大幅上涨，柴油需求依然保持相当强韧，原因在于工业活动所需燃料几乎没有短期替代方案——卡车运营商无法迅速更换车队，农民也不可能在收割季停止使用柴油。 这一特性意味着价格上涨将更直接地转化为成本压力，而非通过需求萎缩来自我平衡。 高盛、花旗、美国银行及Jefferies等多家华尔街机构均已发出警告，认为柴油短缺对实体经济的传导效应——涵盖运费、食品价格、建筑成本及居民取暖支出——将在未来数月内持续显现。摩根大通上周发布报告警告，全球粮食危机最早可能于明年爆发。 市场前景的关键变量在于失去的供应能否回归。若俄罗斯炼厂恢复运营、中东局势趋于缓和，当前的紧张态势或有望缓解；但若地缘冲突持续，全球买家将继续向美国炼厂集中，而美国国内库存的进一步消耗，将使这场燃料危机的临界点愈发逼近。

全球债券市场遭遇猛烈抛售，美国30年期国债收益率一度触及2007年以来最高水平。 华尔街普遍认为，推动此轮抛售的多重因素短期内难以消散，债市或正式告别后危机时代的超低利率格局。 8月18日，美国30年期国债收益率盘中一度突破5.3%，10年期收益率亦逼近2025年初以来高点。 投资者将此轮抛售归咎于多重因素叠加——美伊冲突引发的通胀担忧、科技公司债券发行潮对债市资金的争夺，以及不断扩大的财政赤字和美联储新任主席政策取向不明。 2008至2009年金融危机开启了长达十余年的超低利率时代。如今，部分市场人士认为，当前环境或标志着向危机前常态的回归。PGIM Credit首席投资策略师兼全球债券主管Robert Tipp表示： 从根本上说，这是一次正常化回归。 投资者因担忧利率可能进一步上行而不愿买入长期债券，即便美联储短期内不采取行动，这一心理压力依然存在。 尽管股市目前仍维持在历史高位附近，企业盈利亦保持强劲，但分析人士警告，若收益率持续走高，其影响将远不止于华尔街。 财政压力加剧，利息支出占比逼近历史极值 对美国政府而言，收益率上行的冲击尤为直接。随着旧债到期、新债续发，财政部将不得不以更高利率为不断膨胀的债务存量融资。 即便在本轮收益率大幅上行之前，联邦利息支出已占据财政收入的相当比重——目前每5美元联邦收入中，便有近1美元用于偿付利息。 根据美国国会预算办公室（CBO）的预测，联邦利息支出占GDP的比重今年将升至3.3%，并于2036年进一步攀升至4.6%，而过去半个世纪的历史均值仅为2.1%。 值得注意的是，上述预测所依据的10年期国债收益率假设为4.1%，远低于当前约4.7%的实际水平。 若收益率持续高企，未来的财政预测可能面临进一步上修压力。 CBO测算显示，若所有期限利率较预测值高出0.1个百分点，净利息支出将额外增加3790亿美元。 与此同时，美国公众持有的联邦债务已接近GDP的100%，逼近二战后创下的历史峰值，这也使得财政对利率波动愈加敏感。 美国企业研究所经济政策研究主任Michael Strain指出： 问题的核心不在于利率上升本身，而在于财政赤字。 如果只能关注一件事，那就应该是未来10年的赤字前景。 政治层面承压，特朗普降低房贷利率承诺落空 收益率走高亦带来显著的政治压力。美债收益率对全美借贷成本具有广泛的基准效应，其中包括30年期房贷利率。 特朗普在很大程度上凭借选民对生活成本问题的不满赢得大选，并多次承诺压低房贷利率。 美国财政部长贝森特也在特朗普第二任期初表示，政府将致力于压低10年期国债收益率，路径之一是削减赤字，以减少债券供给。 然而上述努力迄今收效甚微，民调显示选民对经济的不满情绪依然高涨，令共和党在中期选举前景蒙阴。 贝森特近期采取了一系列被部分分析人士视为干预债市的举措，包括介入外汇市场以支撑日元汇率——此举意在间接减轻日本政府抛售美债以购入本币的压力。然而收益率仍持续攀升，暴露出上述操作的局限性。 研究机构CreditSights投资级债券及宏观策略主管Zach Griffiths表示： 财政部长迄今采取的行动效果或许不尽如人意，这本身也是认为收益率上行可能持续的又一理由。 股市暂时"免疫"，但盈利季过后或难以为继 目前，此轮抛售的冲击主要集中于债券市场，股市尚未受到明显拖累。 标普500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数今年以来均录得两位数涨幅，企业盈利持续强劲也为股市提供了支撑。 不过，周二市场出现一定调整迹象：10年期美债收益率小幅回落至4.706%，较前一日的4.725%略有下降。与此同时，纳斯达克综合指数下跌1.3%，标普500指数下跌0.7%，道琼斯工业平均指数下跌0.2%，约116点。 芯片股集体承压，费城半导体指数30只成员股全线下跌，该指数创下7月1日以来最大单日跌幅，并较6月22日历史收盘高点累计下跌约19%。 Truist Advisory Services首席投资官Keith Lerner指出： 市场迄今能够无视收益率上升，是因为我们正处于盈利繁荣期。 但随着财报季尘埃落定，收益率将获得更多关注。 这一判断意味着，一旦盈利这道"防火墙"的边际效应减弱，债市的持续动荡可能对股市构成更为直接的挑战。

》订购查看SMM金属现货历史价格

》订购查看SMM金属现货历史价格  

会议：2026 SMM锂电回收产业年会 时间：11月26-27日 地点：厦门万豪酒店及会议中心 报名链接： https://smm-li-ion.smm.cn/tickets?fromId=0173036eb6 （点击报名） 2030年建立“新三样”固废回收利用全链条闭环体系。对于动力电池回收行业而言，这意味着什么？ 2026年全国生态日主场活动期间，国家发展改革委释放了一系列关于循环经济发展的重要信号。其中， 国家发展改革委环资司司长王善成表示 ， 将抓紧制定风电光伏设备回收利用管理办法，到2030年建立健全“新三样”固废回收利用全链条闭环管理体系，并严格实施新能源车“带电池报废”，严厉打击违法违规回收拆解行为。 与此同时，国家还将大力推进循环经济产业升级，加快重点再生资源拆解能力改造升级，优化回收网点布局，提高智能化、精细化分拣水平。 这一系列表态释放的信号非常明确： 新能源产业的“前端制造”正在进入高速发展阶段，而“后端回收”正在从产业配套环节，逐步上升为国家循环经济体系的重要组成部分。 对于动力电池回收企业而言，新的竞争正在到来。 “新三样”固废，正式进入全链条闭环管理阶段 过去几年，“新三样”——新能源汽车、锂电池、光伏产品——成为我国新能源产业的重要增长引擎。 但随着新能源汽车保有量持续增长，以及早期新能源设备逐渐进入退役周期，产业链下游也开始面临一个越来越现实的问题： 退役之后怎么办？ 国家发展改革委此前已经明确关注“新三样”固废回收利用问题。 今年3月，国家发展改革委环资司发布文章指出，“新三样”固废大多含有重金属、有毒元素以及难降解材料，处理不当存在环境污染风险；但另一方面，这些废弃物中也蕴含着较高的资源价值。 动力电池回收，最值得关注的是“带电池报废” 在此次表态中，对动力电池回收行业影响最直接的一句话是： “ 严格实施新能源车‘带电池报废’。 ” 这句话背后的产业意义值得重点关注。 过去新能源汽车进入报废环节后，车辆与动力电池之间存在不同的流转路径。 如果动力电池在车辆报废之前被单独拆出并流向市场，就容易出现回收渠道分散、流向不透明以及非法拆解等问题。 而“带电池报废”进一步强调了： 新能源汽车报废与动力电池回收之间，需要建立更加紧密的监管关系。 对于正规回收企业而言，这可能带来一个非常直接的变化： 合规回收渠道的价值正在提升。 未来动力电池的竞争，不仅仅是“谁有产能”，还可能是： 谁能获得稳定的退役电池来源； 谁拥有更完善的回收网络； 谁能够打通汽车报废与电池回收渠道； 谁能够实现全过程流向管理； 谁具备规范化拆解及资源化利用能力。 换句话说： 动力电池回收行业正在从“拼处理能力”，逐渐转向“拼回收体系”。 11月26-27日，2026 SMM锂电回收产业年会将在厦门万豪酒店及会议中心举办。 报名会议 咨询会议 严打违法拆解，行业竞争逻辑正在改变 此次国家发展改革委同时明确提出： 严厉打击违法违规回收拆解行为。 这一表态对于动力电池回收行业尤其重要。 长期以来，动力电池回收市场存在正规企业与非正规渠道并存的情况。 部分非正规渠道在环保、安全、设备投入以及人员资质等方面成本较低，因此可能形成一定的价格竞争优势。 但随着监管体系逐渐完善，这种竞争方式的空间将进一步受到压缩。 国家发展改革委此次提出建立“新三样”固废回收利用全链条闭环管理体系，本质上就是要让废弃新能源产品的 来源、回收、运输、拆解和资源化利用更加规范化、可追溯化。 对于行业而言，这意味着： 低成本、低合规”的模式将越来越难以长期维持，而具备正规渠道、规范拆解和资源化能力的企业，其竞争优势有望进一步提升。 回收网络，可能成为下一阶段行业竞争的关键 除了“带电池报废”，此次国家发展改革委还特别提出： 发挥骨干企业作用，优化回收网点布局，提高智能化精细化分拣水平。 这实际上透露出了一个非常重要的产业趋势： 回收网络建设的重要性正在提升。 动力电池本身具有体积大、重量高、运输及安全要求高等特点。 因此，真正能够持续获得退役电池资源的企业，往往不仅需要后端处理产能，更需要前端的回收网络。 未来行业竞争可能进一步向几个方向延伸： 第一，回收渠道 与汽车厂商、4S店、报废机动车回收企业、梯次利用企业等建立稳定合作关系。 第二，回收网点 在新能源汽车保有量较大的区域布局规范化回收网络，降低物流及转运成本。 第三，数字化溯源 实现退役电池从产生到最终资源化利用的全过程信息管理。 第四，智能拆解与分选 通过自动化、智能化设备提高拆解效率和材料分选精度。 这也意味着，未来动力电池回收企业的核心能力可能从单一的“工厂处理能力”，逐渐转向： “ 回收网络+数字化管理+规范拆解+资源化技术”的综合能力 。 从“回收电池”到“抢占资源入口” 值得注意的是，国家此次提出的不只是动力电池回收。 按照规划，到2030年要建立“新三样”固废回收利用全链条闭环体系，同时制定风电、光伏设备回收利用管理办法。 这意味着未来几年，新能源产业链的“退役潮”可能逐步从单一领域扩展至多个领域。 动力电池之外，退役光伏组件、风电设备等也将进入规模化回收利用阶段。 对于资源循环利用企业而言，这意味着新的市场空间，也意味着更激烈的竞争。 真正具备竞争力的企业，未来可能不再只是单纯的“废料处理厂”，而是逐渐向 ：资源回收平台、循环利用综合服务商、再生资源产业链运营商 转型。 从这个角度来看，动力电池回收行业正在经历一次重要的产业升级。 对动力电池回收企业来说，接下来重点看什么？ 从此次国家发展改革委释放的信息来看，未来行业值得重点关注以下几个方向： ① 正规回收渠道 谁能掌握稳定、合规、规模化的退役电池来源，谁就拥有更强的资源保障能力。 ② 回收网点布局 国家明确提出优化回收网点布局，未来区域化、网络化回收体系的重要性可能进一步提升。 ③ 拆解能力升级 自动化、智能化拆解设备，以及更高效、更安全的处理工艺，将成为企业降本增效的重要方向。 ④ 黑粉及金属资源化能力 从拆解、破碎到黑粉，再到锂、镍、钴、锰等资源的高效回收，产业链各环节的技术水平仍将持续提升。 ⑤ 全过程合规与溯源 未来企业竞争不仅是成本和回收率的竞争，也将是环保、安全、资质、流向管理以及数字化能力的竞争。 监管加码之下，行业需要一次真正的产业链深度交流 政策正在变，市场也在变。 对于动力电池回收企业而言，接下来需要解决的不只是“如何扩大产能”，更包括： 如何获取稳定资源？如何布局回收网络？如何提升拆解与资源化效率？如何应对监管要求？如何寻找上下游合作机会？ 这些问题，都需要产业链上下游共同寻找答案。 11月26-27日，2026 SMM锂电回收产业年会将在厦门万豪酒店及会议中心举办。 报名会议 咨询会议 本届年会将聚焦锂电回收产业链的 政策、市场、技术、资源与全球化发展趋势 ，搭建产业链上下游交流与合作平台。 对于正在进行回收渠道布局、产能升级、技术改造、资源获取、海外布局以及产业链合作的企业而言，这不仅是一场行业会议，更是观察行业变化、寻找合作机会的重要窗口。 11月26-27日 · 厦门 万豪酒店及会议中心 让我们与同行一起，在监管重塑与产业升级的关键阶段，重新审视动力电池回收行业的下一轮增长机会。 从“带电池报废”，到严打违法违规拆解，再到2030年建立“新三样”固废回收利用全链条闭环管理体系。 国家正在推动新能源产业的循环利用体系从“有没有”向“规范不规范、闭不闭环、高不高效”转变。 对于动力电池回收行业而言，这既意味着监管趋严，也意味着行业进入新的发展阶段。 未来，随着退役动力电池规模持续增长， 资源入口、回收网络、规范拆解、材料再生以及数字化溯源的重要性都将进一步提升。 对于企业而言，真正值得思考的问题已经不是：“市场有没有机会？”而是： “ 当行业进入全链条闭环管理时代，我能否掌握稳定的资源入口，并具备合规、高效、规模化的循环利用能力？ ” 这或许才是下一阶段动力电池回收行业竞争的核心。 报名会议 咨询会议 往届企业参会名单 免责声明：本宣传的新闻资料所涉及的所有图文及数据来源于 央视新闻、国家发展改革委等 。本文根据公开信息整理。仅供参考，精准信息以正式批文或确认文件为准，我们尊重创作，注重分享，所转载的图片、资料、视频等来源于网络，知识产权归该权利人所有，如涉及侵权，请联系删除。 SMM 2026锂电回收产业年会 2026年11月26-27日·厦门万豪酒店及会议中心 联系方式：唐女士 152 1663 7016 （同微信） 报名链接： https://smm-li-ion.smm.cn/tickets?fromId=0173036eb6（点击报名）