SMM镍9月2日讯： 宏观与市场消息： （1）美联储鹰派再添一员，9月加息概率升至66.9%。理事巴尔表示若通胀未能进一步缓和将支持加息，叠加沃什此前的鹰派信号，市场正聚焦9月11日公布的8月CPI——这是9月15-16日议息会议前最关键的数据。巴克莱转而预计美联储9月、12月各加息一次。 （2）全球债市全线溃败，风险资产承压。10年期美债收益率逼近4.79%（2025年1月以来最高），30年期约5.28%；10年期日债收益率升破3%（1996年以来首次），植田和男讲话后日本央行9月加息概率飙至约99%，今早日经225一度暴跌超1700点（-2.5%）、韩国KOSPI跌2.19%。隔夜美股道指跌约450点（-0.85%），金价重挫超2.3%，美元指数转涨。 （3）欧元区8月CPI同比升至3.3%，创2023年9月以来新高（核心2.4%），欧央行下周加息25个基点几乎板上钉钉；美国8月ISM制造业PMI降至54.6不及预期但仍连续第八个月扩张，7月JOLTS职位空缺727万略低于预期，6月数据大幅下修近20万。 （4）中国8月财新制造业PMI录得51.5，创两个月新高，连续第九个月处于荣枯线上方，出口新订单增速达六个月最快，但出厂价格年内首次下调。 现货市场： 9月2日SMM1#电解镍均价127,250元/吨，较上一交易日价格下跌1,800元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,600元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-200-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2610）早盘震荡走弱，截至早盘收盘报126,690元/吨，跌幅0.84%。 短期走势展望： 美联储9月加息概率升至66.9%、全球债市抛售与美元走强形成多重压制，镍自身高库存与需求疲软格局未改，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.5-13.1万元/吨。

【市场概述】 今日SMM算力租赁价格指数局部调整、涨跌互现。H100长三角最高价小幅上行，江苏机房4台新资源以更高报价成交；4090长三角最低价下探，浙江机房40台机器按月固定释放持续推低下沿。高端与消费级两端走势分化，市场整体仍保持平稳。 【H100长三角：最高价上行1.22%】 SMM-H100-80G-整机-长三角-包月最高月租从82000元升至83000元，上涨1000元，月租涨幅1.22%；最高卡时从14.24元升至14.41元，涨幅1.19%。 本轮上行源于江苏机房4台新资源释放，报价高于此前挂牌上沿，推动H100长三角价格顶部继续抬升，反映区域高端算力议价权仍在资源方。 【4090长三角：月度固定释放，最低价下探2.78%】 SMM-4090-24G-整机-长三角-包月最低月租从7200元降至7000元，下降200元，月租降幅2.78%；最低卡时从1.25元降至1.22元，降幅2.40%。 浙江机房40台4090于月初按周期固定释放，单机配置8×RTX 4090 24G、双路Intel 8352V及512GB内存，月租7000元/台略低于此前7100—7300元透明带，显示存量机源周转正走向常态化。 【SMM观点】 涨跌分化的背后是两条相对独立的逻辑。其一，H100新资源以更高价入市，长三角价格上沿持续抬升，稀缺性支撑议价权稳定在资源方； 其二，4090已形成可预期的月度释放节奏，存量周转常态化令价格触及区间下沿，需求方捡漏窗口随之扩大。同期，910B2直供价1.2万元三度验证，A100 40G裸金属含税价稳于1万元（较云机高约四成），国产与存量算力的价格中枢同步巩固。